(Danner
Servicios Financieros
Santiago, 08 de octubre de 2012
Señor
Fernando Coloma
Superintendente
Superintendencia de Valores y Seguros
PRESENTE
Referencia: Acompaña Presentación a los inversionistas, acerca de la Línea de Bonos emitida
por Tanner Servicios Financieros S.A. inscrita bajo el N* 709 del Registro de
Valores de ésta Superintendencia.
Estimado señor Superintendente:
Por medio de la presente y de conformidad a lo dispuesto por la Ley N? 18.045 de Mercado de Valores
y la Norma de Carácter General N? 30 de 1989, modificada por la Norma de Carácter General N? 242,
impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, hacemos llegar a Usted una copia de la
presentación a los inversionistas que entregará Tanner Servicios Financieros S.A. a posibles
inversionistas, en el marco de la emisión de la Línea de Bonos inscrita en el Registro de Valores de esa
Superintendencia con fecha 7 de marzo de 2012 bajo el número 709,
Sin otro particular, saluda atentamente a us
Sergio Contardo Pérez
Gerente General
Casa Matriz
Huérfanos 863, pb 3,
Santiago, Chile
+562 674 7500
tanner.cl
(Danner
Servicios Financieros
Manner
Servicios Financieros
8 de octubre de 2012
Estimado(a) Inversionista,
Por medio de la presente, comunicamos a Ud. que Tanner Servicios Financieros S.A. (“Tanner” o la “Compañía”)
tiene ta intención de realizar una colocación de bonos corporativos en el mercado local dentro de las próximas
semanas, Esta emisión de bonos estará dirigida al público en general y será colocada por BBVA Corredores de Bolsa
Limitada.
Para entregarle mayor información de la Compañía, lo invitamos a un desayuno informativo con la administración
superior de Tanner y su Asesor Financiero BBVA Asesorías Financieras el día viernes 12 de octubre a las 8.45 hrs.
en el Club El Golf 50, ubicado en Av. El Golf 50, Las Condes.
Le agradecemos confirmar su asistencia y/o la asistencia de la(s) persona(s) representante(s) de su empresa al
teléfono 679 2049.
Si tiene cualquier duda o consulta adicional, por favor no dude en contactamos a través de:
BBVA
Mario Duque 679 2751
mduqueUbbva.cl
Gonzalo Martinez 679 2774
gmartinezb(QObbva.c!
Josefina Valdés 663 8287
ivaldesafWbbva.ol
Sin otro particular y, esperando que esta emisión sea de su interés, le saluda atentamente,
BBVA
LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS
VALORES OFRECIDOS COMO INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE DOCUMENTO ES
DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR Y DEL O LOS INTERMEDIARIOS QUE HAN
PARTICIPADO EN SU ELABORACIÓN. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE
LA ADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE ÉL O LOS ÚNICOS
RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS SON EL EMISOR Y QUIÉNES RESULTEN
OBLIGADOS A ELLO
Casa Matriz
Huérfanos 863, p 3,
Santiago, Chile
+562 674 7500
tanner.cl
Cdanner
Servicios Financieros
Tanner Servicios Financieros
pdate Comercial y Financiero
Tanner Servicios Financieros
Antecedentes Financieros
Consideraciones de Inversión
Objetivo de la emisión
il Canner
Beridios Frianciocs
(A) Industria de Factoring: Niveles de colocaciones crecientes y crecimiento estable en la base de clientes
e Las colocaciones netas de la industria de factoring han mostrado un sostenido crecimiento en el tiempo
n El stock de colocaciones netas de la industria a junio de 2012 fue de aprox. 52.356.651 millones lo que representa un alza de
un 13,7% respecto a junió 2011
. Para el período 2006 – 2011 el crecimiento anual compuesto (CAC) fue de 11,2%
e La industria del factoring ha experimentado una importante expansión.en términos de número de clientes totales, llegando a más
de 18.634 a junio 2012, lo que representa un CAC de 8,1% desde el año 2006
olución de Colocaciones Netas ACHEF
($ mim).
CAG junt1-junt2 13,7%
A
$2.429.843 $2.356.651
HIJO 32.072.883
CAC o61111,2%
$2.004,241
$1.998.138 $1.943.506″
$1.429.558 $1.520.183
2006 2007 2008 2009 2010 2011 jun-11 jun-12
Número de Clientes ACHEF
(miles de clientes)
CAC o6-junt2 8, 1%
18,2 18,6
154 > 16,6 0 Me
2006 2007 2008 2009 2010 2011 Jun-12
Fuente: ACHEF. 2011: cifras preliminares.
A Canner
Rerdacios Pirene,
(B) Industria Automotriz: Crecimiento de 11,6% anualizado en las ventas de nuevos vehículos
. El sector automotriz mostró un fuerte crecimiento en 2011, en particular, en el segmento de vehículos comerciales livianos (24%
del total de las ventas del mercado automotor)
e . Seregistraron ventas por 334.261 vehículos livianos cero kilometro y 736.587 vehículos livianos usados vendidos en el año, lo que
implica un crecimiento de 21% respecto de’2010
e Actualmente en Chile, 72%: delos automóviles nuevos vendidos tienen y algún tipo de financiamiento, ya.sea bancario o de firmas
. especializadas
e La tasa de renovación del parque automotor llegó a 11,2% en 2011, la más alta registrada desde 1995
“Ventas de Vehículos Nuevos
(unidades por año)
CAC 6.11 11,8%
334.261
a 276.608
Ett 227.743 239.935 e
190.639”
po a 172.044 156.577
2006 2007 2008 2009 2010 2011 jun-12
Fuente: Cámara Nacional de Comercio Automotriz de Chile (CAVEM).
(C) Industria del Leasing:
o El leasing también ha mostrado un sostenido crecimiento histórico en los últimos años, consolidándose como la mejor alternativa
: de financiamiento.de inversión para las empresas privadas como para empresas públicas e institucionales
e Este crecimiento se vio afectado en-los años 2009 y 2010, como resultado de la crisis económica internacional, dado que generó
una fuerte contracción en la inversión
Evolución de Stock de Colocaciones
($mm)
5,500,000
e
1904 1005 1006
E EA
Fuente: ACHEL
Fuente: ACHEL
il Clanner
erácios Pinancloros
Industria de Servicios Financieros
Antecedentes Financieros
Consideraciones de Inversión
Objetivo de la emisión
AAA ANA
1993-1996
1993: Tanner Servicios Financieros S.A. es
constituida por los accionistas controladores
del entonces Banco BHIF, los grupos S
Massu, con el nombre de Bifactoring, nombre
que en 1998 fue cambiado a Factorline S.A. y
posteriormente en 2011. al actualTanner
Servicios Financieros S:A.
1994: Participación de Tanner Servicios
Financieros S.A. en la fundación de la ACHEF,
con el objetivo de dar mayor institucionalidad
y fomentar el desarrollo de la industria
2 ACHFEF
dos
las
asociación de empresas de factoring xxmás
grande del mundo
y
2000: Fundación de su empresa filial Servicios
Factorline S.A., hoy Tanner Leasing S.A.
2002: Se inscribe Tanner Servicios Financieros
S.A. en la SVS. En“octubre se inscribe la
primera línea de efectos de comercio, por un
monto de $7.000 mm
SUPERINTENDENCIA
VALORES Y SEGURO
2004: Se crea la División de Crédito
Automotriz,
E .. 2005: “Se “inscribe-en-la-=-SVS la primera
corredora de Bolsa de Productos, Factorline
Corredora “de Bolsa de Productos S.A., hoy
Tanner Corredora de Bolsa de Productos S.A.
Pe
2007: En marzo, se aprueba un xxaumento de
capital por $ 15.841 mm. En septiembre se
suscribe y paga. IFC ingresa como accionista de
un 17,6% de Factorline
Colocación bonos serie A por $ 20.000 mm
2008 : Se da inicio:a la división de Leasing de la
Compañía :
2009: Colocación de bonos Series By C por un
total de $40.000 mm
2010: Aumenta clasificación de riesgo: A y N1
por Fitch y Humphreys
Se colocaron las series de bonos E y F por
$30.000 mm. Se realiza aumento de capital por
$10.000 millones; acciones suscritas y pagadas
en Noviembre.
En diciembre, adquisición del 50% de Tanner
Corredores de Bolsa en conjunto-coh su
accionista principal z
2011: Aumento de capital por $10.000
millones; acciones suscritas y pagadas en
Octubre. Se colocaron las series de bonos G por.
$15.000 mm y serie | por UF 1.6 mm
Se crea Tanner Corredora de Seguros Ltda.
En Diciembre se cambia el nombre a Tanner
Servicios Financieros
Fuente: Tanner Servicios Financieros
ARRENDAR REIR
7
* –2012: Aumento de participación del Grupo
Massu (70,61%)’
Aumento de capital aprobado por $50.000
millones (a suscribir y pagar $20.000
millones en octubre 2012).. :
“Cambio administración Corredora de Bolsa
Se mantiene política de dividendos en 30%
Clasificación de riesgo:
*., Fitch: A/F1 perspectivas estables
Humphreys: A/N1 perspectivas positivas
Fuente: Tanner Servicios Financieros
il Canner
Servicios Financiora
e Tanner Servicios Financieros ha desarrollado su modelo de negocio apuntando
a entregar a sus clientes.una oferta múltiple e integrada de productos y
servicios de financiamiento
o La diversificación del portfolio de negocios in ada..en.años.recientes con. la
visión de constituirse en“una “empresa de servicios financieros integral, ha
contribuido exitosamente a distribuir la exposición a distintos segmentos de
clientes, disminuyendo el riesgo y contribuyendo al crecimiento sostenido de
las utilidades
o Esto le ha permitido diversificar sus fuentes de ingresos, donde en los últimos
-.. años el financiamiento automotriz y cartera. de leasing han adquirido mayor
mportancia balanceando el mix de productos
e Continuando con esta estrategia, Tanner ingresó a la propiedad de Gestora
Tanner SpA en 2010 con el objeto de participar en el negocio de Corretaje de
Bolsa y Finanzas Corporativas, incorporando a la Corredora de Bolsa Tanner,
empresa con 88 años de expetienci a en el mercado de Corredoras de Bolsa.
e Posteriormente en marzo 2011 se crea una nueva ’empresa dedicada al
corretaje de seguros principalmente para atender alos cerca de 40.000
clientes activos de la Compañía.
ol
Fuente: Tanner Servicios Financieros
Crecimiento anualizado por sobre el 37% en colocaciones netas
*Las colocaciones netas de Tanner Servicios Financieros han crecido
_al 37,2% desde él: año2008
” A diciembre de 2011 las colocaciones alcanzaron los
$384.351 mm con un volumen bruto de operaciones de
$1.152.579 mm
eTanner Servi los ancieros cuenta con 4 líneas principales de
negocios. Históricamente el factoring ha constituido la línea de
negocio más importante. En junio 2012 registró 42,6% de las
colocaciones, seguido por crédito automotriz con 42,1% de las
xxcolocaciones
eTanto- factoring internacional como leasing han adoptado un
mayor protagonismo en colocaciones aumentando a 10,0% y a
12,6% respectivamente a junio 2012
*Adicionalmente la Compañía. cuenta con una corredora de bolsa de
productos (facturas de pagadores auto izados), con un volumen
transado a junio de 2012 de aproximadamente 540.724 mm
ll Manner
PEA
Colocaciones Netas Tanner Servicios Financieros!
(Smm) CAC,
junti-jun12
31,2%
CACog.11 37,2% $384.351 $376,351
$266.379 . $286.917
$181.051 cl
$148.892 E : a
2009 2010 2011 jun41 jun-12
Composición de colocaciones por línea de negocio
(al 30 de junio de 2012) o
Factoring
Doméstico
32,6%
Otras
Operaciones
2,7%
Leasing
2,6%
Internacional –
0,0%
Crédito
Automotriz
42,%
10
Fuente: SVS, Tanner Servicios Financieros
(1)Colocaciones netas de provisiones. Cifras bajo IFRS
annerF
Servicios Finataieras
Cerca de 40.000 clientes distribuidos en más de 10 sectores de actividad económica :
* Tanner Servicios Financieros ha definido políticas destinadas a lograr una mayor atomización de su cartera y mantener una
adecuadá exposición por sector económico: diversificado a más de 10 sectores económicos donde el sector con mayor exposición
es agricultura con un 18,5% de la cartera neta de factoring a junio de 2012
El número de clientes ha aumentado de 4.806.a diciembre de 2006 a 38.376 a junio de 2012 ( CAC de 47,9%)
Colocaciones Netas por Actividad Económica Factoring Número de Clientes
(al:30 de junio de 2012) (miles)
Agricultura, Silvicultura,
Pesca, prod. Agrícolas
18,5%
CACog.11 47,9%
Comercio por menor
48%
38,4
Industria manufacturera
no metalica
6,8%
Estab, Financieros,
Seguros, Bienes
Inmuebles
73%.
Explotación de minas y Industria mahúfacturera 15,8
canteras metálica 10,4
1,2% 5,2% 9,7
Comercio al por mayor Obras viales y 4,8
110% Transportes, construcción
almacenamiento y 2,9% E
comunicaciones y E
4,8% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 jun-12
11
Fuente: Tanner Servicios Financieros
El Clanner
Servtios Financieros
Primer actor no bancario en términos de número de clientes como en volúmenes operados.
e En términos de números de c
ntes, Tanner Servicios Financieros ha logrado ubicarse en el segundo lugar entre las empresas de
factoring miembros de la ACHEF, con un 23,2% de participación a agosto de 2012
* Entérminos de volumen de documentos adquiridos en el año, Tanner Servicios Financieros concentra el 8,9% del mercado
e Líder absoluto entre los factoring no bancarios
Participación sobre Total Clientes
(al 31 de agosto de 2012)
Htaú Corpbanca Otros
Santander 19% 20% 3,1%
Ps, 5,4% Internacional
0 . “..BBVA Factoring
15%
Bice Factoring
3,3%
BCI Factoring
29,0%
incofin S.A.
4,3%
Santander Factoring
4,1%
Security Factoring
8,3%
O Tanner Servicios.
Financieros
23,2%
Banchile Factoring
22% *
Participación sobre Volúmenes Opérados – : E
(al 31 de agosto de 2012)
Internacional
tau 29% SantanderConsorcio
4.0% Factoring 18% pj,
Corpraca 2,16 Factoring
43% 2,7%
Otros
Y
Security Factoring 49%
7,9%
Santander BCIFactoring-*
NA%
Banco Chile
46%
Tanner Banchile Factoring
Servicios BA%
DAA BBVA
e 9,3%
AAA RANA NONE
12
Fuente: ACHEF. Año 2011: cifras preliminares.
Factoring constituye el segmento de negocios más grande de Tanner Servicios Financieros
o El negocio de factoring ha mostrado un creci
: $ 160.172 ajunio.2012.
ento anualizado de 26,7% desde 2008 a 2011, totalizando colocaciones por
e La línea de negocios de factoring +-tanto nacional como internacional – representan el 42,6% del stock de colocaciones al 30 de
junio de 2012, constituyendo la principal fuente de colocaciones para Tanner Servicios Financieros.
o El número de clientes activos en factoring es 4.327 y constituyen el 23% de la Asociación Chileniá de Empresas de Factoring A.G.
(Achef?). o
xx, Colocaciones Netas Tanner Servicios Financieros
(Smim),
CACo311 26,7% CAC puntijun2 13,6%
$193.629 – >
a $152.501
a s1a0.949 160.172
$05.145 9106.336 E
2008 2009 2010 2011 Jun-11 Jun-12
es 13
Fuente: Tanner Servicios Financieros
Manner
Servicios Firmar
Con un 42,1% de la colocaciones en junio 2012, crédito automotriz es la segunda línea de negocio de Tanner
o
Tanner Servicios Financieros ha ido creciendo año a año llegando a tener a junio 2012 un 13,8% (12,3% en 2011) de participación
del mercádo automotriz, lo que lo sitúa como el segundo actor más grande del mercado
Esta línea de negocio es cada vez más importante para Tanner Servicios Financieros, siendo hoy día su segunda línea en términos de
colocaciones, representando un 42,1% del total de sus colocaciones. La línea automotriz totalizó a junio 2012 5158.372 millones
con un crecimiento de 37,8% respecto. ajunio-2011
Participación sobre Número de Operaciones de Crédito!
(al 30 de junio de 2012)
Otros 5
Competidores
, GMAC 219%
Santander
115%
Colocaciones Netas Tanner Servicios Financieros
(Smm)
CA untijuni2 37,8%
IA
$158.372
CACog.11 45,2%
.$138.332
-so5./616 $114.047
$64.984
$45.225
Tanner – .
Servicios 2008 2009 2010 2011 Jun-41 Jun-12
Financieros
13,8%
ete
14
Fuente: (1)Estimación en base a encuestas a los operadores. Tanner Servicios Financieros
Otros: Santander Consumer, Banco Falabella, Masfin (Nissan Marubeni), Crediauto (Bice), Bcí Auto, Scotiabank, Mitsui y FECU de GMAC y FORUM.
Segmento de negocios con mayor crecimiento
e El negocio de leasing de Tanner Servicios Financieros ha ido cobrando mayor importancia a partir del año 2008 y representa
actualmente un 12,6% de las colocaciones netas de la Compañía
. El crecimiento de esta cartera ha sido de un 78,0 % compuesto en el período 2008 – 2011
n Ajunio 2012 con respecto a junio 2011 las colocaciones en esta línea de negocio crecieron 73,6%
e La cartera: de leasing representa un importante activo de diversificación de los flujos del negocio y cuenta adicionalmente con una
mayor duración que la cartera de factoring
Colocaciones Netas Tanner Servicios Financieros
..¿¿mm)
CA unti-junt2 73,6%
23
$38.528
ll $27.371
A $15.610
$6.822 $7.882
2008 2009 2010 2011 Jun-11 Jun-12
enn
15
Fuente: Tanner Servicios Financieros
Colocaciones leasing netas de provisiones
Factoring
e La Compañía
realiza un monitoreo permanente de su exposición por cliente y por área
económicalo-que. le ha permitido disminuir sostenidamente los niveles de morosidad de sul
cartera en los últimos años:
” La cartera morosa más de 30 días há venido bajando desde 3,8% en 2008 a 2,7% en
2011 reflejando un correcto y cada vez más eficiente proceso.de crédito.
” _La cartera morosa más de 90 días se encuentra actualmente én 1,6%, levemente
superior a junio 2011.
. La cartera vencida se encuentra altamente diversificada en los distintos sectores económicos)
donde ninguno de ellos representa más de un 25% del total moroso
Mora > 90 Días
Factoring/ Colocaciones Factoring
, 1,5% 1,5%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 Jun- Jun- 2006 2007: 2008 2009 2010 2011 jun- jun-
11 12 11 12
EN iras
El Norma Chilena
E iras
E Norma Chilena
anner
Sorécios Financieras
Composición Mora de Factoring
> 90 Días por Sector Económico
Agricultura, S|
Pesca,Prod. Agricolas
Cómerclo porienor 8%
7%
Comercio por Mayor
4%
Servicios
7%
Transporte,
Almacenamiento y
Comunicaciones
7%
Industria
Manufacturera
Motalica
Construccion y Obras
Viales.
24%
Otros
Provisiones Totales / Stock Factoring
4,6%
4,8% 4,5%
2008 2009 2010 2011 Jun-11 Jun-12
AAA NA A EN ANUARIO ONE,
16
Fuente: ACHEF, Tanner Servicios Financieros
Colocaciones factoring netas de provisiones. 2006 y 2007 bajo Norma Chilena 2003-2009-2010-2011 cifras bajo IFRS
Crédito Automotriz
e Los indicadores de mora de la cartera automotriz, están alineados con los promedios de la industria
e Tanner Servicios Fináncieros se encuentra adecuadamente provisionado respecto del stock automotriz, con un 3,1% del stock total
n Las cuotas en mora más de 30 días representan sólo un 1,4% del stock de colocaciones automotriz; para más de 90 días es
0,8% o
. La recuperabilidad final de los créditos automotrices, por el hiecho.de contar con la garantía del vehículó, es bastante alta en
– comparación con los créditos de consumo
Mora > 30 Días Mora > 90 Días Provisiones Totales / Stock Automotriz
, Automotriz/ Colocaciones Automotriz Automotriz/ Colocaciones Automotriz 3,1%
mm 1,7% 17% 14% 44% 30% 270 3,1%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 jun-12 2006 “2007 2008 2009 2010 2011 jun-12 2008 2009 2010 2011 jun-12
E norma Chilena [E 1FRS E norma chilena [E] 1FRS
CARA EA AAA
: 17
Fuente: Tanner Servicios Financieros
Leasing
+ – Tanner Leasing S.A. se encuentra adecuadamente provisionado respecto del stock de leasing con un 2,7% de provisiones
sobre el stock total de colocaciones
e Las cuotas en mora más de 30 díás. en junio 2012 representan sólo un 1,7% del stock leasing total
o Por otra parte las cuotas en mora más de 90: (as representan sólo. un 0,8% del stock leasing total, por lo tanto las provisiones
actuales cubren completamente potenciales pérdidas generadas por la irrecuperabilidad de estos fondos
Mora > 30 Días Mora > 90 Días Provisiones Totales / Stock Leasing
Leasing / Colocaciones Leasing Leasing / Colocaciones Leasing
4,3%
2,5%
1,9%
1,8%
2008 2009 2010 2011 jun-12 2008 2009 2010 2011 jun-12 2008 2009 2010 2031 jun-12
AAA A)
18
Fuente: Tanner Servicios Financieros
Manner
Serdtios Financioros
tenegociaciones de Cartera y Políticas de Renegociaciones .
xx Las colocaciones deterioradas que se presentan como renegociadas corresponden a compromisos financieros reestructurados
donde la probabilidad de recuperación se considera suficientemente alta
o Para créditos automotrices-se puede renegociar a , clientes que se encuentran con cuotas atrasadas cumpliendo con tener al
menos 10 cuotas canceladas, haber pagado una cuota en los últimos 30 días, y acreditar trabajo. A junio 2012 corresponden a
3 63 % del total de la cartera automotriz : mo
e Para Leasing, se puede renegociar a clientes que tengan cuotas atrasadas, presentando sus datos actualizados, y evaluando la
, mejor opción para el cliente. En caso de insolvencia, se puede optar por la devolución del bien. A junio 2012 corresponden a
“xx., 4,29 % del total de la cartera de leasing
mm e Activos Renegociados Activos Renegociados
: (al 30 de junio 2012) (al 31 de diciembre 2011)
Leasing:
0,3%
in
a Factoring
Cartera no 0,5%
renegociada
97,4%
Automotriz
1,4%…
Carterano
renegociada
97,8%
19
Porcentaje de las carteras renegociadas por línea de producto sobre el total de la cartera neta al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Fuente: Tanner Servicios Financieros
Accionistas Controladores con Vasta Experiencia
o Su accionista controlador, Ricardo Massu, tiene más de 30 años de trayectoria en el sector financiero. Fue Vicepresidente y Director
“del Bancó BHIF -hoy BBVA- por más de 20 años
o Jorge Sabag es accionista y Presidente, Ejecutivo de Tanner Servicios Financieros desde hace 11 años, anteriormente trabajó durante
23 años en el Grupo Altas Cumbres, orientado al crédito de personas, a través de Financiera Condell en Chile y Banco del Trabajo en
Perú, donde fue Gerente General y Director-
e… Francisco Schulz es accionista desde el año 1993, ex Gerente General de’Tanner Servicios Financieros
e Ernesto Bertelsen es accionista desde el año 1993, ex presidente del directorio de Tanner Servicios Financieros, tiene una vasta
trayectoria habiendo sido director del BBVA por muchos años
Pra Asesorías
Estructura. de propiedad Finacieras Belén
(30 de junio de 2012) DO (J.Sabag)
10,3%
FSA Fondo de
Inversión Privado
(F.Schulz)
4 9,0%
Inversiones
Bancarias (Grupo
Massu)
70,6%
Inv. Quillota Dos
SA.-
EBertelsen Ltda.
4,8%
Otros Accionistas
2,2%
Bjecutivos
3,1%
IFC (Banco
Estructura de propiedad a Asesorias
Financieras Belén
(J.Sabag)
9,9%
(31 de diciembre de 2011)
FSA Fondo de
inversión Privado
(F.Schulz)
9,0%
Inv, Quillota Dos
S.A. – EBertelsen
Ltda.
Ejecutivos 4,8%
3,0%
inversiones
Bancarias (Grupo
Massu)
55,7%
20
Fuente: Tanner Servicios Financieros
stián Ruiz Tagle. E
rente de Negocio Automotriz / + de 2
automotriz.
¿Ana María Lizarraga o
Gerente de Crédito y Cobranza Auto
experiencia en el sistema financi
Francisco Ojeda:
Gerente de Planifica
.elisistema financier
Rosario Do
Gerente de ‘
experie
AEREA NAAA An
. 21
Fuente: Tanner Servicios Financieros
(Hanner
Servicios Financionas
Industria de Servicios Financieros
Tanner Servicios Financieros
“Consideraciones de Inversión
Objetivo de la emisión
il Danner
ricios Finatcieros
Consideraciones Generales
e Tanner Servicios Financieros ha experimentado un significativo crecimiento de sus ingresos en los últimos años, con un CAC
dei ingresos de 32,0% entre 2009 y 2011
” Los ingresos a junio o de 2012 presentan un crecimiento del 42,3% respecto del mismo mes del año anterior, explicado
en gran parte por el explosivo incremento en colocaciones en leasing y en menor medida en el sector automotriz
e La Compañía presenta-un sólido y sostenido crecimiento en.el margen en los últimos años, con un CAC de 35,9% en la
ganancia bruta entre los años 2009 y 2011
Ingresos
(5 mm)
Margen Operacional,
(Smm)
CACo%.11 35,9%
O
CAC 91: 32,0%
a 42,3%
CAC cunttjunz2 34,4%
CACog.0g 51,4%
1
;
:
:
:
:
;
;
:
$38.552 – da 151 $25.053 A
. ; $21.203
_-7 $29.528 $17.607. 1519208
$22.160 ns $15.776
$16.821 :
E |
:
:
.. ;
:
2006 2007 2008 2009 2010 2011 jun-11 jun-12
2008 2007 2008 2009 2010 2011 Jun-11 Jun-12
El Norma Chilena E IFRS EN Norma Chilena En IFRS
Unas
23
Fuente: ACHEF, Tanner Servicios Financieros
2006,2007 y 2008 bajo Norma Chilena 2009-2010-2011 cifras bajo IERS
Consideraciones Generales
e La Compañía presenta un sólido y sostenido crecimiento en sus utilidades. La reactivación económica ha permitido a Tanner
Servicios Financieros contar. con utilidades netas de $ 14.448 millones a diciembre de 2011 y $ 8.606 millones en el primer
semestre 2012 –
, Crecimiento de utilidad de 38,1% en el período 2009 – 2011
xx Los aumentos de,capital realizados en 2010, 2011 y 2012.han contribuido a consolidar la poósición- de. liderazgo de la
Compañía, financiando la expansión de sus distintas áreas de negocios
e El retorno sobre patrimonio de la compañía aumentó significativamente en los períodos 2008 y 2009, sin embargo, este
índice disminuyó en 2011 fundamentalmiénte como resultado de los aumentos efectivos de capital de los últimos períodos
Utilidad ROEÍ1)
(Sam) o (Smm)
:
;
;
$14448 ;
– AC untijuntz 20,8% ;
> 37,1% i
410.803: y 11% 31,2%
emana 222 87.581 o 606 a 7% 25.9%
o 7 87125 ! an 23.9%
7 $5.022 181% – D0%:
z t
sa301 94016 ]
E |
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2006 2007 2008 2009 2010 2011 Jun-14.. Jun-12 2006 2007 2008 2009 2010 2014. Junt1 Jun-12
EM Norma Chilena PJ 1eRS E norma Chilena HB 1FRS
24
Fuente: ACHEF, Tanner Servicios Financieros
2006, 2007 y 2008 bajo Norma Chilena 2009-2010-2011 cifras bajo IFRS
(1) ROE Calculado como Utilidad/(Patrimonio –
Consideraciones Generales
” 7 bonos colocados en el mercado loc l (6 vigentes)
Tanner Servicios Financieros cuenta al 30 de junio de 2012 con un mix de deuda financiera de 56,1%
plazo. Á fines de Febrero 2012 recibió un crédito a 5 años por USD 30 millones del Banco Alemán DEG.
La Compañía cuenta con una 1a importante diversificación en sus fuentes de financiamiento:
ll Manner
Servicios Finanel
de corto plazo y 43,9% de largo
.. Financiamiento bancario por 35,8% de su deuda financiera total
” Emisor consolidado de efectos de comercio
e.
nn de bonos en los años 2012 a 2021
Deuda Financiera
Bones Corto
(30 junio 2012) Pagarés
a a (Efectos de
: Comercio)
17,3%
ME Sonos Larga
Plazo
‘s
us
Bancos
nacionales
22,4%
Deuda Financiera: $ 302.717 millones
aman
Tanner Servicios Financieros cuenta actualmente con algunos vencimientos de pagarés en el año 2012 además de las amortizaciones
Detalle Deuda Bancos
Corpbanca
($mm) a e curity
5,6% 198
2,8%
Wachovia
4,4%
7,0% a 5,3%
BCI
10,5%
Internacional
– 2,4%
BAC Florida
2,3%
Chile
Deuda con Bancos: $ 108.260 millones
A ANNAN,
25
Fuente: Tanner Servicios Financieros
Al Canner
Senácios Financioros
Perfil de Deuda Actual
($mm)
5.945 5.945
5.945
202 2048 20% 20% 20% 2077 208 20% 2020 2021
Bonos inst. Financ. Efectos de Comercio Perfil de Vencimiento Post Emisión
. (Smm)
5.945
5 945 5.945
202 208 204 20% 208 207 208 20% 2020 2021
Bonos ttlnst. Financ. ¡Efectos de Comercio
o]
26
Fuente: Tanner Servicios Financieros
(octubre 2012)
Consideraciones Generales Nivel de Endeudamiento!”
(veces)
o Tanner Servicios Financieros presenta una sólida posición financiera
con niveles de endeudamiento estables durante los últimos 3 años:
AN B,2x 5,3x 5,4x 5,3x
, A junio 2012 la Compañía cuenta con un nivel de
endeudamiento de 5,3 veces
e El nivel de endeudamiento de Tanner Servicios Financiéros.se ha
mantenido en línea con los comparables de la industria
2009 2010 2011 dun-12
. Los aumentos de capita! realizados durante los años 2010 y 2011 han
permitido consolidar la posición financiera de la Compañía
Endeudamiento Industria del Factoring – Junio 20124)
(veces) –
7,6x
Security BC! Factoring Tanner Servicios Bice Factoring BBVA Factoring Banchile Santander Factoring
Financieros
A
27
Fuente: Tanner Servicios Financieros
(1) (Pasivos Corrientes + Pasivos no Corrientes) / (Total Patrimonio)
(2) (Pasivos Circulantes + Pasivos Largo Plazo)/(Patrimonio+Provisiones)
ll Manner
senácios Financieras
Hechos Recientes
o En Junta Extraordinaria de Accionistas, celebrada el 21 de agosto de 2012 se acordó aumentar el capital en $ 50.000 millones
mediante la emisión de 341.170 acciones, materializándose durante el mes de octubre de 2012 la primera parte
correspondiente: ala emisión de 136.468 acciones equivalentes a $ 20.000 millones.
e De acuerdo a los términos establecidos en los respectivos prospectos, la Sociedad debe cumplir con ciertos índices. Entre ellos
cumplir con un patrimonio mínimo de $’60.000 millones para la presente emisión. Como se aprecia en el gráfico, a lo largo de
los años Tanner Servicios Financieros” ha aumentado su patrimonio considerablemente.
“Evolución del Patrimonio
CAC o6.jun 12 36,1%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 Jun-12
E norma Chilena [AY 1ERS
28
Fuente: Tanner Servicios Financieros
ll Danner
Sordácios Financieros
Industria de Servicios Financieros
Tanner Servicios Financieros
Antecedentes Financieros
Objetivo de la emisión
AAN NERO
29
ll Danner
Servcios Financieras
Industria de Servicios Financieros
Tanner Servicios Financieros
Antecedentes Financieros
Consideraciones de Inversión
Los fondos provenientes .de la colocación tendrán por objeto el
refinanciamiento de pasivos y financiar el crecimiento de las colocaciones
de leasing y automotriz. Tanner Servicios Financieros S.A., mantiene una
estricta política de calce de.activos y pasivos, en términos de monedas y
plazos, es por’ lo que esta colocación viene a financiar parte importante
del crecimiento logrado y proyectado del financiamiento automotriz (más
de 25% de crecimiento esperado) y de las operaciones de leasing (más de
50% de crecimiento esperado)
32
(THanner
Servinios Finaraieras
En la elaboración de este documento se ha utilizado información entregada por Tanner Servicios Financieros S.A. (“Tanner
Servicios Financieros” o la “Compañía”) e información pública, la cual no ha sido verificada en forma independiente por BBVA
Asesorías Financieras S.A. (el “Asesor”), quien, por consiguiente, no se hace responsable de su veracidad, siendo la veracidad de la
información contenida en esta presentación de responsabilidad exclusiva de la Compañía.
Este documento no pretende contener todá la información que pueda requerirse para evaluar la conveniencia de la adquisición de
estos valores y todo inversionista deberá llevar a cabo.su propio análisis independiente de la Compañía y de los datos contenidos
en este documento. . o : a
“Queda expresamente prohibida la reproducción total o parcial de este documento sin-la autorización previa y por escrito dél:
Asesor y de la Compañía.
“LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS NO SE PRONUNCIA SOBRE LA CALIDAD DE LOS VALORES OFRECIDOS COMO
“INVERSIÓN. LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO ES DE RESPONSABILIDAD EXCLUSIVA DEL EMISOR, Y DEL O LOS
INTERMEDIARIOS QUE HAN PARTICIPADO EN SU ELABORACIÓN. EL INVERSIONISTA DEBERÁ EVALUAR LA CONVENIENCIA DE LA
xxADQUISICIÓN DE ESTOS VALORES, TENIENDO PRESENTE QUE ÉL O LOS ÚNICOS RESPONSABLES DEL PAGO DE LOS DOCUMENTOS
SON EL’EMISOR Y QUIENES RESULTEN OBLIGADOS A ELLO.
La información contenida.en esta publicación es una breve descripción de las características de la emisión y de la entidad emisora,.
no siendo ésta toda la información requerida para tomar una decisión de inversión. Mayores antecedentes. se ericuentran
disponibles en la sede de la entidad emisora, .en.las oficinas del intermediario colocador y-en- la Superintendencia de Valores y
Seguros.” eS
(Danner
Senácios Financieros
Tanner Servicios Financieros
. Update Comercial y Financiero
Link al archivo en CMFChile: https://www.cmfchile.cl/sitio/aplic/serdoc/ver_sgd.php?s567=9c61403fe82a78d27cf69e0b50a4593cVFdwQmVFMXFSWGROUkVWNlRVUlJNazFCUFQwPQ==&secuencia=-1&t=1682366909
