NUEVAPOLAR: EMPRESAS LA POLAR S.A. 2011-10-27 T-19:40

laPolar ly

Santiago, 27 de octubre de 2011

Señor

Fernando Coloma C.

Superintendente

Superintendencia de Valores y Seguros
Av. Libertador Bernardo O’Higgins 1.449
Presente

Ref: Empresas La Polar S.A.
Inscripción Registro de Valores N* 806

HECHO ESENCIAL

Por la presente, y en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 9 y en el inciso segundo
del artículo 10 de la Ley N* 18.045, sobre Mercado de Valores, Empresas La Polar S.A.
informa y pone a disposición de esa Superintendencia y del mercado en general los
siguientes documentos:

(a) Estado de situación financiera consolidado de la empresa, al 31 de julio de 2011,
debidamente auditado.

(b) Plan de negocios de Empresas La Polar S.A.

Saluda atentamente a usted.

César EUESIII)

Presidente
Empresas La Polar S.A.

|

|

‘

Casa Matriz: Av. Presidente Eduardo Frei Montalva N* 520 — Renca — Santiago – Chile
Teléfono: (56-2) 383 3000 — www.lapolar.cl |

0

|

Estado Financiero Consolidado

EMPRESAS LA POLAR S.A. Y FILIALES

Santiago, Chile
31 de julio de 2011

Las Condes
Santiago

Tel: 56 2 676 1000
Fax: 562 676 1010
www.eychile.cl

po atevsratorn e

Informe de los Auditores Independientes

Señores
Accionistas y Directores
Empresas La Polar S.A.

1. Hemos efectuado una auditoría al estado de situación financiera consolidado de Empresas La
Polar S.A. y filiales (“la Compañía”) al 31 de julio de 2011. La preparación de dicho estado
financiero (que incluye sus correspondientes notas), es responsabilidad de la Administración
de Empresas La Polar S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre
este estado financiero, con base en la auditoría que efectuamos. Los hechos relevantes
adjuntos detallados en Nota 27 no forman parte integral de este estado financiero, por lo
tanto, este informe no se extiende a los mismos.

|

2. Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas
en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el
objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de
representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende el examen, a base de
pruebas, de evidencias que respaldan los montos e informaciones revelados en los estados
financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de
contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la Administración de
la Compañía, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.
Consideramos que nuestra auditoría constituye una base razonable para fundamentar nuestra
opinión.

3. Este estado financiero consolidado no incluye los correspondientes estados consolidados de
resultados integrales y de flujos de efectivo por el periodo comprendido entre el 1? de enero
y el 31 de julio de 2011.

4. En nuestra opinión, excepto que la omisión de los estados consolidados de resultados
integrales y de flujos de efectivo resulta en una presentación incompleta según se explica en
el párrafo anterior, el mencionado estado financiero consolidado presenta razonablemente, en
todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Empresas La Polar S.A. y filiales
al 31 de julio de 2011 de acuerdo con instrucciones específicas impartidas por la
Superintendencia de Valores y Seguros, según se describe en Nota 2 al presente estado
financiero.

A member firm of Ernst 8 Young Global Limited

e veradocne

5. El mencionado estado financiero consolidado adjunto, se ha preparado considerando que la
Compafiía continuará como una empresa en marcha. Como se desprende de la lectura del
estado de situación financiera consolidado, Empresas La Polar S.A. registra un déficit de
capital de trabajo y patrimonio negativo al 31 de julio de 2011. Adicionalmente, según se
señala en Nota 16, a la misma fecha la Compañía no ha cumplido con ciertos covenants de
los préstamos bancarios y de los bonos, situación que hace exigible la totalidad de estas
deudas y por consiguiente su clasificación como corriente. Estas condiciones, si no se
resuelven favorablemente mediante la aprobación por los acreedores del convenio judicial
preventivo actualmente en trámite, generan dudas importantes acerca de la capacidad de la :
Compafiía para continuar como una empresa en marcha. Los planes de la Administración |
relacionados a este asunto están descritos en Nota 1. Asimismo, la capacidad de la
Compañía para continuar como una empresa en marcha podría verse afectada ante un |
eventual impacto significativo en su patrimonio, producto de la resolución negativa de las |
contingencias descritas en el párrafo siguiente. El presente estado financiero consolidado no
incluye ningún ajuste que pudiera resultar de la resolución de estas incertidumbres.

6. Como se desprende de la lectura de la Nota 24, bajo el subtítulo “Causas en que Empresas La
Polar es sujeto pasivo”, la Compañía es objeto de varias contingencias legales en su contra,
relacionadas con juicios penales, demandas del Sernac y otros, por indemnizaciones y multas |
por las repactaciones unilaterales de las deudas de sus clientes. Según la Administración de |
la Compañía, respaldada por un estudio encargado a asesores legales independientes, la
probabilidad de ocurrencia de las citadas contingencias va desde remota a probable y su
cuantificación es indeterminada. El impacto final de estas contingencias en la situación
financiera de la Compañía depende de la resolución de estos eventos.

R o López D. ERNST £ YOUNG LTDA.

Santiago, 27 de tubo de 2011

A member firm of Ernst 3 Young Global Limited

INDICE

Estado de Situación Financiera CONSOLIADO ….oonninninnnnininninnnnnnacia anar 2
Nota 1 Información de la Sociedad …oommcnccininnnnnncicnincnrnrcrrc rra rra 3
Nota 2 Bases de Presentación del Estado Financiero y Criterios Contables Aplicados ……….. 7
Nota 3 Cambios en Estimaciones y Políticas Contables (Uniformidad) ……ocococcccnnoncncnnnananananan 19
Nota 4 Administración de Riesgos FiNancieroS ….nucmcncmnmnnnininiscincincnncnnnarnrc nana 20
Nota 5 Instrumentos FiNANCIErOS cnica rra 25
Nota 6 Segmentos OperatiVOS mmm rra rar 26
Nota 7 Efectivo y Equivalentes al EfectiVO ..oooccnncnnnnncnnnnnnncecncnncrnnrrncan nn rca 28
Nota 8 Otros Activos Financieros, CorrienteS…occccnncoconnnocccncnnonocononacnnnnncnnnnnrnn ronca nn nnnnnrrnnarrrnnarnnns 28
Nota 9 Otros Activos no Financieros, Corrientes ..coccocncccncnnnononanocnnannnonanenononnnnnnnnnnrnnn nn rnnarrrnnarennna 29
Nota 10 Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar .. ..29
Nota11 Inventarios …. .34
Nota 12 Activos por Impuestos, CorrienteS …oomcnccnnnnnnnnnnnnerncrnsrnern recrear 34
Nota 13 — Activos Intangibles Distintos de la PlUSVALÍA …….oonnnnnannnanancncncincincancnarannan anna 34
Nota 14 Propiedades, Plantas y EQUIPO ..cooconnnnncnncnnnnnncrnnnnsnncrnnrnne nacer 35
Nota 15 Gasto por Impuestos a las Ganancias e Impuestos DiferidoS…….coccnmmmmmmmmmm. 36
Nota 16 Otros Pasivos Financieros, Corrientes ..ocooconcccccnncnncccncnnccnnonocnnnnccnncnnnnncnnnn nr rnnarrrnnarenrnnannna 36
Nota 17 Cuentas Comerciales y Otras Cuentas por Pagar, CorrienteS….oomnnmnnanassiaiss 43
Nota 18 Saldos y Transacciones con Entidades RelaciONadaS….oomomccnncnnnnnnnennrnerncerrsaranenens 43
Nota 19 Otras Provisiones, CorrienteS…ococcccnccnconcnnconcnncnncncnnnrncnnncnnnnnnnnnnnrnnr nn nr rca nr rra rr rnnarrrnnrnnnns 44
Nota20 Pasivos por Impuestos, Corrientes ..oomcccnnnnnnnnncnnnnernserscnrcrrrrrrane rca 44
Nota 21 Beneficios al Personal …onnnnncinninnnninnincincinnincin circa 45
Nota 22 Otros Pasivos no Financieros, CorrienteS…occocnccconnnonococenonacennnarennnnnnncnnnnnnnnnanrrnnarrnnnnnnnn 46
Nota23 — PatriMOMiO…mnnncnnnnninnnnssrir rn 46
Nota 24 Compromisos y Contingencias… .. 48
Nota25 Medio Ambiente.. .56
Nota26 Eventos Posteriores…. .56

Nota 27

Hechos Relevantes cnmmmcccninriiiiainaairrrnr rr 59
EMPRESAS LA POLAR SAA. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

Estado Consolidado de Situación Financiera Consolidado

CASE

Nota E
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 7 9.471.637
Otros activos financieros, corrientes 8 42.323.560
Otros activos no financieros, corrientes 9 4.921.131
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 10 96.870.127
Inventarios 11 44.325.454
Activos por impuestos, corrientes 12 2.445.875
Total activos corrientes 200.357.784
Activos no corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, no corrientes 10 38.333.820
Otros activos no financieros, no corrientes 247.089
Activos intangibles distintos de la plusvalía 13 17.188.409
Propiedades, planta y equipo 14 72.203.876
Activos por impuestos diferidos 15 12.406.691
Total activos no corrientes 140.379.885
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros, corrientes 16 486.689.401
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 17 47.857.174
Otras provisiones, corrientes 19 228.414
Pasivos por impuestos, corrientes 20 2.806.009
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes 21 5.323.991
Otros pasivos no financieros, corrientes 22 86.667
Total pasivos corrientes 542.991.656
Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros, no corrientes 16 5.891.440
Pasivo por impuestos diferidos 15 10.244.057
Total pasivos no corrientes 16.135.497
Total Pasivos 559.127.153
Patrimonio
Capital emitido 23 171.947.033
Pérdidas acumuladas (408.588.934)
Otras reservas 18.252.453
Patrimonio atribuible a:
Los propietarios de la controladora (218.389.448)
Participaciones no controladoras (36)
Total Patrimonio (218.389.484)

LES Al 1 340.737.669

Las Notas adjuntas N%s 1 a 27 forman parte integral de este Estado de situación financiera consolidado.
EMPRESAS LA POLAR SAA. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

Nota 1 Información de la Sociedad

Empresas La Polar S.A. es una Sociedad anónima abierta inscrita en el Registro de Valores de la
Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (SVS), bajo el N* 806 y consecuentemente, está sujeta a su
fiscalización. La Sociedad cotiza sus acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa Electrónica de Chile
y Bolsa de Valores de Valparaíso.

Las principales actividades de la Compañía comprenden (i) la explotación de tiendas por departamento a nivel
nacional e internacional, a través de las cuales se comercializa una amplia variedad de productos de vestuario,
electrodomésticos, muebles para el hogar, artículos electrónicos, computadores personales, entre otros, (ii) la
prestación de servicios financieros mediante la emisión y Administración de tarjetas de crédito para el
financiamiento en tiendas La Polar y comercios asociados y (iii) la intermediación de pólizas de seguros para
sus clientes.

El domicilio social y las oficinas principales de la Sociedad se encuentran ubicados en la ciudad de Santiago en
Avenida Presidente Eduardo Frei Montalva N* 520, comuna de Renca. El RUT de Empresas La Polar S.A. es
96.874.030-K.

Conforme lo señalado en el Título XV de la Ley N* 18.045 sobre el Mercado de Valores, Empresas La Polar
S.A. no tiene controlador.

Este estado financiero consolidado ha sido aprobado y autorizado para su emisión en la sesión de Directorio
celebrada el 27 de octubre de 2011.

Situación de la Sociedad

1. Deterioro de Cartera

Con fecha 9 de junio de 2011, el anterior Directorio de la Compañía comunicó a la SVS, mediante hecho
esencial, que tomó conocimiento de prácticas en la gestión de su cartera de créditos, que se habrían efectuado
de una forma no autorizada por el Directorio y en disconformidad con los criterios y parámetros establecidos por
la Compañía.

Estas prácticas, consistían principalmente en Repactaciones Unilaterales (RU), mediante las cuales, sin mediar
consentimiento del cliente, su deuda era repactada, reflejándose contablemente como un cliente al día o
vigente.

En sesión celebrada con fecha 15 de junio de 2011, el anterior Directorio de la Compañía tomó conocimiento
del informe de gerencia que estableció una estimación preliminar de las provisiones contables adicionales que
requería la cartera de clientes al 30 de abril de 2011. Dicha estimación de la provisión para la cartera se efectuó
sobre la base de los saldos de clientes a esa fecha, arrojando como resultado una provisión ascendente a
$ 538.072 millones. Por lo tanto, y atendido que a esa fecha el saldo de provisiones registrado en la contabilidad
era de $ 118.000 millones aproximadamente, correspondía registrar una provisión adicional de $ 420.072
millones aproximadamente. Esta información fue comunicada mediante hecho esencial el día 17 de Junio de
2011.

Con fecha 28 de julio 2011, el actual Directorio de la Compañía informó mediante hecho esencial las
conclusiones del informe solicitado al perito Sr. William Sherrington, respecto del monto real de las provisiones
de Empresas La Polar S.A. Luego de haberse utilizado dos metodologías diferentes para el cálculo de
provisiones de la cartera vigente, se encontró una diferencia menor al 3,28%, respecto de la provisión
informada en el hecho esencial de fecha 17 de Junio de 2011.
EMPRESAS LA POLAR SAA. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

En sesión celebrada con fecha 2 de agosto de 2011, el actual Directorio conoció los resultados del informe
solicitado a la empresa de auditoría Deloitte, respecto de la estimación de un rango de recuperabilidad de la
cartera de Cuentas por Cobrar de Empresas La Polar S.A. al 31 de mayo de 2011, cuyas principales
conclusiones informadas en hecho esencial de fecha 4 de agosto de 2011, fueron las siguientes:

a) La estimación del rango de recuperabilidad económica para la cartera al 31 de mayo de 2011 se
encontraba aproximadamente en un rango entre los $ 216.000 millones y los $ 226.000 millones.

b) Estos valores así determinados eran aproximadamente entre un 8,6% y un 13,6% superiores, al
valor neto contable (deuda neta de provisiones) informado por la Compañía en su hecho esencial de
fecha 17 de junio de 2011.

II. Emisión de Tarjeta La Polar

En comunicación a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) de fecha 5 de Julio 2011,
la Compañía informó que, mientras estuviera pendiente el proceso de análisis del plan de capitalización mínimo
exigido para la filial Inversiones SCG S.A., en su calidad de emisor de tarjetas de crédito La Polar, todo en
conformidad a lo establecido en el Capítulo I1l.J.1 del Compendio de Normas Financieras del Banco Central,
dicha filial suspendería en forma unilateral la suscripción de contratos de crédito con nuevos tarjeta-habientes.

Adicionalmente la Compañía informó a la SBIF que desde el día 9 de Junio de 2011, no se habrían incorporado
nuevos comercios asociados y que se habría abierto una cuenta especial en que se depositarían los fondos
necesarios para cumplir con las obligaciones de pago, al plazo comprometido con los ya existentes.

A la fecha de emisión de este Estado de Situación Financiera Consolidado, la Compañía se encuentra en
proceso de obtención de la aprobación de la SBIF del plan de capitalización que permitirá a Inversiones SCG
S.A. asegurar el cumplimiento del capital mínimo requerido, y en consecuencia, la reanudación de la
celebración de contratos de crédito con nuevos tarjeta-habientes.

III. Planes de Compensaciones para Clientes

La Compañía tomó la decisión de implementar un plan de compensación para todos aquellos clientes que
pudieran haber sido afectados y que se acercaran a una tienda La Polar a regularizar su situación.

El plan consideró el recálculo de la deuda del cliente afectado, a partir de la primera RU, con una tasa
preferencial, la eliminación de cobros de Administración y multas, descuentos por regularización de sus deudas
y pagos anticipados, y la devolución de excedentes, en caso de haberlos. El plan fue implementado en las
tiendas y continúa vigente hasta el 31 de Octubre del 2011.

La provisión total por concepto de devoluciones de excedentes y diferencia por recálculo de deuda a clientes
afectados, fue estimada por la Compañía en M$ 4.660.000.

IV. Aumento de Capital y Convenio Judicial Preventivo

Con fecha 22 de junio de 2011, la Junta Extraordinaria de Accionistas de Empresas La Polar S.A. acordó
aumentar el capital de la Sociedad en la suma de $ 100.000.000.000 (cien mil millones de pesos) mediante la
emisión de hasta 250.000.000 (doscientas cincuenta millones) de acciones de pago. El referido aumento de
capital, quedó sujeto al cumplimiento de las siguientes condiciones previas a la colocación de las referidas
acciones:

a) Que se acuerde un convenio judicial preventivo o extrajudicial con los acreedores de la Sociedad y
tenedores de bonos;

b) Que no se destine parte alguna del aumento de capital acordado a planes de compensación de
ejecutivos y trabajadores de Empresas La Polar S.A.
EMPRESAS LA POLAR SAA. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

c) Que se apruebe por el Directorio un plan de negocios para la Sociedad, informado previamente por el
Comité de Directores, y

a) Presentar un preinforme preparado por la firma auditora Deloitte Auditores y Consultores Limitada
con el objeto de determinar un rango de recuperabilidad de la cartera de cobranza de la Compañía.

Respecto de la determinación del precio de colocación, la forma y época de colocación de las acciones, se
acordó que fuera aprobado en una nueva junta extraordinaria de accionistas. En todo caso, se acordó que las
acciones que no fueran suscritas durante el periodo de opción preferente, sean ofrecidas a los accionistas que
hubieran suscrito y pagado las acciones durante dicho periodo de opción preferente y el remanente no suscrito
y pagado sea colocado en remate en bolsa.

Con fecha 08 de julio de 2011, en Junta Extraordinaria de Accionistas se eligió un nuevo Directorio, con el
objetivo principal de mantener la gobernabilidad de la Compañía y hacer frente a la contingencia. El nuevo
Directorio decidió la conformación de distintos comités, para trabajar en los siguientes temas:

a) Un acuerdo con los bancos acreedores para obtener prórrogas de los plazos de pago;

b) Un acuerdo con los tenedores de bonos y efectos de comercio de la Compañía, tendiente a evitar la
activación de las distintas cláusulas de aceleración;

Cc) Asegurar la disponibilidad de caja de la Compañía

a) Estructurar y redactar la propuesta de convenio judicial preventivo, de cara al aumento de capital.

Con fecha 11 de agosto de 2011, la Compañía presentó ante el árbitro designado al efecto, señora Luz María
Jordán, el texto de la propuesta de Convenio Judicial Preventivo.

A su vez, el actual Directorio contrató al banco de Inversiones Lazard / MBA Lazard, para liderar la
restructuración financiera de la Compañía. Esta asesoría contempló la elaboración de un informe de situación
financiera, incluyendo proyecciones de caja, cartera de colocaciones, y resultados; la participación en el
proceso de restructuración y en el convenio judicial preventivo; el diseño de posibles nuevos instrumentos de
deuda y capitalización; y el plan de negocios desarrollado en conjunto con la Administración.

V. Plan de Negocios

El plan de negocios fue elaborado usando un modelo que proyecta los estados financieros de la Compañía de
manera mensual hasta el año 2013, y de manera anual hasta el año 2020. Se modelaron separadamente el
negocio financiero y el negocio retail.

Los supuestos en los que se basa el plan de negocios fueron discutidos en sucesivas reuniones con los equipos
de las áreas responsables y el equipo gerencial. Se evaluó la situación actual y las diversas estrategias y
perspectivas futuras. Asimismo se analizaron las alternativas de aumento de margen y reducción de costos,
presentadas por las diferentes áreas de negocio, y se evaluaron los resultados de Compañías comparables del
sector retail chileno.

El resultado final del plan de negocios es un modelo que asegura que la Compañía es viable y logra cumplir con
sus obligaciones financieras en un período razonable de tiempo, mientras asegura un crecimiento rentable en
Chile y en Colombia, y la estabilidad laboral de sus trabajadores. La versión final del Plan de Negocios
aprobada por el Directorio, será entregada a los acreedores previo a la Junta de Acreedores para aprobación
del convenio el 7 de noviembre de 2011.
EMPRESAS LA POLAR SAA. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

Empresas La Polar S.A.S.

Empresas La Polar S.A.S., es una Sociedad por acciones simplificada constituida de acuerdo con las leyes
colombianas el 15 de enero de 2010, inscrita en el registro mercantil en la Cámara de Comercio de Bogotá y
sujeta a la vigilancia y control de la Superintendencia de Sociedades. Esta filial actúa como holding de las
operaciones en Colombia y desarrolla la operación comercial de Retail.

La Polar Servicios y Soluciones S.A.S.

La Polar Servicios y Soluciones S.A.S. es una Sociedad por acciones simplificada que fue establecida de
acuerdo con las leyes colombianas el 15 de enero de 2010 y tiene por objeto social el desarrollo de actividades
de promoción y captación de clientes, su domicilio principal se encuentra en la ciudad de Bogotá y su duración
es indefinida. Está sujeta a la vigilancia y control de la Superintendencia de Sociedades.

La Polar S.A. Compañía de Financiamiento

La Polar S.A. Compañía de Financiamiento es una Sociedad anónima que fue constituida de acuerdo con las
leyes colombianas el 30 de septiembre de 2010 y tiene por objeto social la prestación de servicios financieros
mediante la emisión y Administración de tarjetas de crédito para el financiamiento en tiendas La Polar, su
domicilio principal se encuentra en la ciudad de Bogotá y su duración se extiende hasta al 28 de septiembre de
2110. Está sujeta a la vigilancia y control de la Superintendencia Financiera.

La Polar Agencia de Seguros Ltda.

La Polar Agencia de Seguros Ltda. es una Sociedad de responsabilidad limitada que fue establecida de
acuerdo con las leyes colombianas el 6 de octubre de 2010 y tiene por objeto social la intermediación de
pólizas de seguros, su domicilio principal se encuentran en la ciudad de Bogotá y su duración se extiende al 6
de octubre de 2040. Está sujeta a la vigilancia y control de la Superintendencia de Sociedades.

La Polar Internacional Limitada

Con fecha 1 de diciembre de 2009 Empresas La Polar S.A. e Inversiones SCG S.A. constituyeron la filial La
Polar Internacional Limitada, con un capital de $ 10.000.000. El objeto de esta filial es la realización de
inversiones permanentes en cualquier tipo de Sociedades en el exterior. Bajo esta Sociedad se constituyeron
las Compañías que desarrollarán la operación del negocio en Colombia.

Durante diciembre de 2009 La Polar Internacional Limitada adquirió la totalidad de las participaciones
minoritarias en Asesorías y Evaluaciones S.A., Collect S.A., Agencia de Publicidad Conexión S.A., Tecnopolar
Sociedad Anónima, La Polar Corredores de Seguros Ltda. y Corpolar S.A.

Al 31 de julio de 2011 la Sociedad y sus filiales reportan 7.911 trabajadores, distribuidos como se indica a
continuación:

Número de trabajadores

Gerentes y ejecutivos principales 29
Profesionales y técnicos 1.322

Trabajadores 6.560
NN
EMPRESAS LA POLAR SAA. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

Nota 2 Bases de Presentación del Estado Financiero y Criterios Contables Aplicados

A continuación se describen las principales políticas de contabilidad adoptadas en la preparación de este estado
de situación financiera consolidado y sus notas (en adelante estado financiero consolidado).

2.1 Periodo Contable

El presente Estado de situación financiera consolidado representa la situación financiera de la Sociedad al 31
de julio de 2011.

2.2 Bases de preparación

Mediante Oficio N* 18.964 de fecha 18 de junio de 2011, emitido por la Superintendencia de Valores y Seguros
(en adelante SVS), esta Superintendencia autorizó a esta Compañía para presentar el estado de situación
financiera consolidado no comparativo al 31 de julio de 2011.

En consideración a que el nuevo Directorio y Administración de la Compañía sólo pueden presentar la
razonabilidad de los resultados y flujos de efectivo ocurridos con posterioridad a su designación, se ha decidido
presentar únicamente el estado de situación financiera consolidado al 31 de julio de 2011, sobre base no
comparativa, el cual constituye el Balance de apertura.

Las cifras incluidas en el estado financiero consolidado adjunto, están expresadas en miles de pesos chilenos,
sin decimales (excepto cuando se indica lo contrario), siendo el peso chileno la moneda funcional de la
Sociedad.

2.3 Bases de consolidación

Filiales son todas las entidades sobre las que la Sociedad tiene control para dirigir las políticas financieras y de
operación, lo que generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de
voto. Las filiales se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de
la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Para contabilizar la adquisición, la Compañía utiliza el método de adquisición. Bajo este método el costo de
adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los
pasivos incurridos o asumidos a la fecha de intercambio, más los costos directamente atribuibles a la
adquisición. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y contingencias identificables asumidos en una
combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable a la fecha de adquisición. Para cada
combinación de negocio la Compañía medirá el interés no controlador de la adquirida ya sea a su valor
razonable o como parte proporcional de los activos netos identificables de la adquirida.

El estado financiero consolidado incluye la combinación, línea a línea, de todos los activos y pasivos de
contenido similar de la Sociedad matriz y sus filiales, después de eliminar todos los saldos, resultantes de
transacciones entre las empresas incluidas en la consolidación. Los estados financieros de las filiales son
preparados utilizando las mismas políticas contables que las de la Sociedad matriz.

En el caso de filiales no controladas en un 100%, la participación y en los activos netos, que son atribuibles a
los accionistas minoritarios se presentan separadamente y dentro del patrimonio en el estado de situación
financiera consolidado.
EMPRESAS LA POLAR S.A. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

Las filiales que se incluyen en este estado de situación financiera consolidado, son las siguientes:

Porcentajes de participación

31-Jul-11

Moneda Funcional Dial Cl
Inversiones SCG S.A. 96.874.020-2 Chile Peso 99,9999 – 99,9999
Asesorías y Evaluaciones S.A. 96.876.370-9 Chile Peso 99 1 100
Collect S.A. 96.876.380-6 Chile Peso 99 1 100
Agencia de Publicidad Conexión S.A. 96.878.730-6 Chile Peso 99,5 0,5 100
Tecnopolar Sociedad Anónima 96.948.700-4 Chile Peso 99 1 100
La Polar Corredores de Seguros Ltda. 79.633.210-7 Chile Peso 99 1 100
Corpolar S.A. 76.586.380-5 Chile Peso 99,9 0,1 100
La Polar Internacional Limitada 76.081.527-6 Chile Peso 99,9 0,1 100
Empresas La Polar S.A.S. 0-E Colombia Peso Colombiano – 100 100
La Polar S.A. Compañía de Financiamiento 0-E Colombia Peso Colombiano 0,1 99,9 100
La Polar Servicios y Soluciones S.A.S. 0-E Colombia Peso Colombiano – 100 100
La Polar Seguros Ltda 0-E Colombia Peso Colombiano – 100 100

Además se incluye en la consolidación los activos y pasivos del Patrimonio Separado administrado por BCI Securitizadora S.A. (Nota 2.9, Nota 10 y Nota 16)
EMPRESAS LA POLAR S.A. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

2.4 Efecto Financiero de correcciones de errores contables

Como se describe en Nota 1 del presente estado financiero consolidado, la Sociedad ha reconocido al 31 de
julio de 2011 los efectos patrimoniales acumulados, derivados de las repactaciones unilaterales ocurridas hasta
el mes de junio de 2011.

El efecto acumulado de la pérdida por deterioro de las cuentas por cobrar, según se explica en la Nota 10 (a),
se presenta en el estado de situación financiera consolidado consolidado, deduciendo el valor libro del activo a
través del uso de una cuenta complementaria y el patrimonio, respectivamente.

2.5 Moneda funcional, transacciones en monedas extranjeras y unidades de reajuste

La Sociedad utiliza el peso chileno como su moneda funcional y moneda de presentación del estado financiero
consolidado. La moneda funcional se ha determinado considerando el ambiente económico en que la Sociedad
desarrolla sus operaciones y la moneda en que se generan los principales flujos de efectivo.

Por consiguiente, el término moneda extranjera se define como cualquier moneda diferente al peso chileno.

Las transacciones en monedas extranjeras y unidades reajustables son registradas al tipo de cambio de la
respectiva moneda o unidad de reajuste a la fecha en que la transacción cumple con los requisitos para su
reconocimiento inicial. Al cierre de cada Estado de situación financiera consolidado, los activos y pasivos
monetarios denominados en monedas extranjeras y unidades reajustables son traducidas al tipo de cambio
vigente de la respectiva moneda o unidad de reajuste. Las diferencias de cambio originadas, tanto en la
liquidación de operaciones en moneda extranjera, como en la valorización de los activos y pasivos monetarios
en moneda extranjera, se incluyen en el Estado de resultados integrales en el rubro Diferencias de cambio, en
tanto las diferencias originadas por los cambios en unidades de reajuste se registran en el rubro Resultados por
unidades de reajuste.

Para efectos de consolidación los activos y pasivos de las filiales cuya moneda funcional es distinta del peso
chileno son traducidos a pesos chilenos usando los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados
financieros y las diferencias de cambio originadas por la conversión de los activos y pasivos, son registradas en
la cuenta de reserva del patrimonio Ajuste Acumulado por Diferencia de Conversión y los ingresos y gastos son
traducidos al tipo de cambio promedio mensual para los respectivos períodos.

Los tipos de cambio de las principales monedas extranjeras y unidades de reajuste utilizadas en la preparación
del estado financiero consolidado al 31 de julio de 2011, son los siguientes:

Moneda e era o unidades de reajuste Ea eS
Monedas extranjeras

Dólar estadounidense USD 457,41
Pesos colombianos CcoP 0,26

Unidades de reajuste
Unidad de fomento UF 21.947,23
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

2.6 Responsabilidad de la Información y Estimaciones Realizadas

La información contenida en este estado financiero consolidado es responsabilidad de la Administración de
Empresas La Polar S.A. y Filiales.

La preparación del estado financiero consolidado requiere que la Administración realice estimaciones y utilice
supuestos que afectan los montos incluidos en este estado financiero consolidado y sus notas relacionadas. Las
estimaciones realizadas y supuestos utilizados por la Sociedad se encuentran basadas en la experiencia
histórica, cambios en la industria e información suministrada por fuentes externas calificadas. Sin embargo, los
resultados finales podrían diferir de las estimaciones bajo ciertas condiciones diferentes a las actuales y en
algunos casos variar significativamente.

Las estimaciones y políticas contables significativas son definidas como aquellas que son importantes para
reflejar correctamente la situación financiera y los resultados de la Sociedad y/o las que requieren un alto grado
de juicio por parte de la Administración.

Las principales estimaciones y aplicaciones del criterio profesional que producto de su variación podrían originar
ajustes significativos sobre los valores libros de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero se
encuentran relacionadas con los siguientes conceptos:

e La vida útil de los activos materiales e intangibles, y su valor residual,

e Las pérdidas por deterioro de determinados activos, incluyendo las cuentas por cobrar a clientes,

e Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los compromisos por indemnizaciones por años de
servicios,

e Las provisiones por compromisos adquiridos con terceros y los pasivos contingentes,

e La determinación del valor justo de ciertos activos financieros e instrumentos derivados,

e Las provisiones de existencias como por ejemplo, valor neto de realización, provisión por obsolescencia
y provisión por devoluciones, y

e Larecuperabilidad de los impuestos diferidos.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha
de formulación de este estado financiero consolidado, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar
en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios, lo que se haría de forma
prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimaciones en el correspondiente estado financiero
consolidado futuro.

2.7 Información Financiera por Segmentos Operativos

La Compañía adoptó “el enfoque de la Administración” para revelar información sobre el resultado de sus
segmentos operativos. En general, esta es la información que la Administración utiliza internamente para
evaluar el rendimiento de los segmentos y decidir cómo asignar los recursos a los mismos.

Un segmento del negocio es un grupo de activos y operaciones encargados de suministrar productos o
servicios sujetos a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos del negocio. Un segmento
geográfico está encargado de proporcionar productos o servicios en un entorno económico concreto sujeto a
riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos que operan en otros entornos económicos.

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EMPRESAS LA POLAR S.A. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

De acuerdo a lo anterior, se han identificado los siguientes segmentos de negocio para la Compañía:

e El segmento de retail o ventas al detalle comprende la comercialización de una amplia variedad de
productos tales como vestuario, electrodomésticos, muebles para el hogar, artículos electrónicos,
computadores personales, entre otros.

e El segmento de servicios financieros comprende principalmente préstamos de consumo mediante la
emisión de tarjetas de crédito para la adquisición de productos y servicios en las tiendas La Polar y
comercios asociados.

Los criterios usados para las mediciones de los resultados, activos y pasivos de los segmentos, son similares a
las políticas contables utilizadas para la preparación de los estados financieros consolidados.

La Compañía contabiliza las ventas y transferencias entre segmentos como si fueran a terceras partes, es decir,
a precios actuales de mercado.

Las áreas geográficas en las que opera la Sociedad son Chile y Colombia, respectivamente.
2.8 Efectivo y Equivalentes al Efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazo en entidades financieras,
y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los
sobregiros bancarios. En el estado de situación financiera consolidado los sobregiros bancarios se clasifican
como recursos de terceros en el pasivo corriente.

2.9 Instrumentos Financieros
Activos y pasivos financieros

La Sociedad reconoce un activo o pasivo financiero en su estado de situación financiera consolidado
consolidado, cuando se convierte en parte de las disposiciones contractuales de un instrumento financiero. Un
activo financiero es eliminado del Estado de situación financiera consolidado cuando expiran los derechos a
recibir los flujos de efectivo del activo financiero o si la Sociedad transfiere el activo financiero a un tercero sin
retener sustancialmente los riesgos y beneficios del activo. Un pasivo financiero es eliminado cuando las
obligaciones de la Sociedad especificadas en el contrato se han liquidado o bien hayan expirado. Las compras
o ventas normales de activos financieros se contabilizan a la fecha de liquidación, es decir la fecha en que el
activo es entregado por la Sociedad o recibido por ésta.

A la fecha de reconocimiento inicial, la Administración clasifica sus activos financieros como (i) a valor justo a
través de resultados, (ii) activos financieros mantenidos hasta el vencimiento y (iii) créditos y cuentas por
cobrar, dependiendo del propósito para el cual los activos financieros fueron adquiridos. Los activos financieros
son reconocidos inicialmente a valor justo. Para los instrumentos no clasificados como a valor justo a través de
resultados, cualquier costo atribuible a la transacción es reconocido como parte del valor del activo.

El valor justo de instrumentos que son cotizados activamente en mercados formales está determinado por los
precios de cotización en la fecha de cierre de los estados financieros. Para inversiones donde no existe un
mercado activo, el valor justo es determinado utilizando técnicas de valorización, entre las que se incluyen (i) el
uso de transacciones de mercado recientes, (ii) referencias al valor actual de mercado de otro instrumento
financiero de características similares, (iii) descuento de flujos de efectivo y (iv) otros modelos de valuación.

Con posterioridad al reconocimiento inicial la Sociedad valoriza los activos financieros como se describe a
continuación:
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Activos financieros a valor justo a través de resultado

Los activos a valor justo a través de resultados incluyen activos financieros mantenidos para negociar y activos
financieros que se han designado como tal por la Sociedad. Los activos financieros son clasificados como
mantenidos para negociar si son adquiridos con el propósito de venderlos en el corto plazo. Los instrumentos
derivados son clasificados como mantenidos para negociar a menos que sean designados como instrumentos
de cobertura o correspondan a contratos de garantía financiera. Estos activos se valorizan a valor justo y las
utilidades o pérdidas surgidas de la variación del valor justo se reconocen en la cuenta Otras ganancias
(pérdidas) en el estado de resultados integrales integrales.

Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento

Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos o
determinables y vencimiento fijo, que la Administración de la Sociedad tiene la intención y la capacidad de
mantener hasta su vencimiento. Estos instrumentos financieros se incluyen en activos no corrientes, excepto
aquellos con vencimiento inferior a doce meses a partir de la fecha del estado de situación financiera
consolidado, que se clasifican como activos corrientes. Su reconocimiento se realiza a través del costo
amortizado registrándose directamente en resultados sus cambios de valor.

Créditos y cuentas por cobrar

Los créditos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados, con pagos fijos o determinables que no
son transados en un mercado activo formal. Esta categoría comprende principalmente los créditos de consumo
otorgados a clientes por la utilización de la tarjeta de crédito La Polar.

Estos activos se reconocen inicialmente a su valor razonable (que equivale a su valor nominal, descontando el
interés implícito para las ventas a plazo), y que es equivalente a su costo amortizado de acuerdo con el método
de la tasa de interés efectiva, menos la provisión por pérdidas de deterioro del valor.

Securitización de cuentas por cobrar

Empresas La Polar S.A. vende parte de sus cuentas por cobrar por tarjetas de crédito a través de programas de
securitización.

Una securitización implica la venta de cuentas por cobrar de un conjunto de clientes bajo la modalidad de
revolving a un vehículo de securitización administrado por una entidad financiera. Esta entidad de propósitos
especiales financia la compra de las cuentas por cobrar emitiendo instrumentos de deuda (Bonos
Securitizados), en los cuales el pago de capital e intereses depende del flujo de caja generado por el conjunto
de cuentas por cobrar.

Los Bonos Securitizados están divididos de acuerdo con sus preferencias de pago en bonos preferentes y
subordinados. Los bonos preferentes son colocados en el mercado financiero, en tanto los bonos subordinados
son suscritos por el vendedor de las cuentas por cobrar y le dan derecho a todos los flujos residuales después
del pago de los bonos preferentes.

Los vehículos de securitización están incluidos en el alcance de la consolidación, debido a que la suscripción
del bono subordinado por parte de Empresas La Polar S.A. implica, en substancia, el control sobre la entidad de
cometido especial.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Consecuentemente, todas las cuentas por cobrar vendidas a través de transacciones de securitización que no
cumplen con los requisitos para eliminación de cuentas de activos financieros son reconocidas como cuentas
por cobrar en el estado financiero consolidado de Empresas La Polar S.A., a pesar de que estas han sido
legalmente vendidas. El pasivo financiero correspondiente al bono preferente es registrado en el estado de
situación financiera consolidado bajo obligaciones con el público por bonos securitizados. Las utilidades o
pérdidas en la venta de dichas cuentas por cobrar no son reconocidas hasta que los activos son eliminados del
estado de situación financiera consolidado.

Préstamos y obligaciones financieras que devengan intereses

Los préstamos y obligaciones financieras que devengan intereses son reconocidos inicialmente al valor justo de
los recursos obtenidos, menos los costos incurridos directamente atribuibles a la transacción. Después del
reconocimiento inicial, los préstamos y obligaciones que devengan intereses se valorizan al costo amortizado.
La diferencia entre el monto neto recibido y valor a pagar es reconocida en el estado de resultados integrales
durante el período de duración del préstamo, utilizando el método de interés efectivo.

Los intereses devengados que corresponden a préstamos y obligaciones utilizados en el financiamiento de los
créditos de consumo por la utilización de la tarjeta de crédito, se incluyen en costo de ventas, bajo Gastos por
intereses en el estado de resultados integrales integrales. Los intereses devengados por préstamos y
obligaciones destinados al financiamiento de actividades no financieras se incluyen en Costos financieros.

Los préstamos y obligaciones que devengan intereses son clasificados como pasivos corrientes a menos que la
Sociedad tenga el derecho incondicional de diferir el pago de la obligación por al menos doce meses después
de la fecha del cierre de los estados financieros.

Instrumentos derivados

Todos los instrumentos financieros derivados son inicialmente reconocidos a la fecha de suscripción del
contrato y revaluados posteriormente a su valor justo a la fecha de los estados financieros. Las utilidades y
pérdidas resultantes de la medición a valor justo son registradas en la cuenta Otras ganancias (pérdidas) del
estado de resultados integrales como utilidades o pérdidas por valor justo de instrumentos financieros a menos
que el instrumento derivado califique, esté designado y sea efectivo como un instrumento de cobertura.

Para calificar un instrumento financiero derivado como instrumento de cobertura para efectos contables, la
Sociedad debe documentar (i) a la fecha de la transacción, la relación entre el instrumento de cobertura y la
partida protegida, así como los objetivos y estrategias de la Administración de riesgos (ii) la evaluación, tanto a
la fecha de suscripción como en una base continua, de la efectividad del instrumento utilizado para compensar
los cambios en el valor justo o los flujos de caja de la partida protegida.

Los instrumentos derivados que son designados como cobertura son contabilizados como coberturas de flujo de
caja o coberturas de valor justo.

La porción efectiva del cambio en el valor justo de instrumentos derivados que son designados y califican como
coberturas de flujos de caja es reconocida inicialmente en Reservas de cobertura de flujos de caja en un
componente separado del patrimonio a través de Otros resultados integrales. La utilidad o pérdida relacionada
con la porción inefectiva es reconocida inmediatamente en el estado de resultados integrales. Los montos
acumulados en patrimonio son reclasificados a resultados en el mismo periodo en que la respectiva exposición
impacta el estado de resultados integrales. Cuando una cobertura de flujos de caja deja de cumplir con los
criterios de contabilidad de cobertura, cualquier utilidad o pérdida acumulada que exista en patrimonio
permanece en patrimonio y es reconocida cuando la transacción esperada es finalmente reconocida en el
EMPRESAS LA POLAR S.A. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

estado de resultados integrales. Cuando se tiene la expectativa que una transacción esperada ya no ocurra, la
utilidad o pérdida acumulada que exista en patrimonio se reconoce inmediatamente en el estado de resultados
integrales.

Los cambios en el valor justo de instrumentos derivados que califican como contabilidad de cobertura de valor
justo son reconocidos en el estado de resultados integrales en los periodos que estos ocurren, junto con los
cambios en el valor justo de los activos o pasivos cubiertos. Si el instrumento de cobertura deja de cumplir los
criterios de contabilidad de cobertura, el ajuste al valor libro de la partida protegida es amortizado en el estado
de resultados integrales en el periodo remanente hasta el vencimiento de ésta.

2.10 Deterioro de activos financieros

A la fecha de emisión del estado financiero consolidado, la Sociedad evalúo la existencia de algún indicio de
deterioro para un activo financiero o grupo de activos financieros, reflejando estos efectos en el patrimonio.

Activos registrados a costo amortizado (Créditos por tarjetas de crédito)

La Sociedad evalúa el deterioro de los créditos de consumo en forma colectiva, para lo cual agrupa los activos
financieros de acuerdo con características de riesgo similares que son indicativas de la capacidad de los
deudores para cumplir con sus obligaciones en los términos pactados. La estimación de los flujos de efectivo
futuros se basa en la experiencia histórica de pérdidas para grupos de activos con características de riesgo
similares.

Si en un período posterior el monto de la pérdida por deterioro disminuye y la disminución puede ser
objetivamente relacionada con un evento que ocurre después del reconocimiento del deterioro, la pérdida por
deterioro anteriormente reconocida es reversada. Cualquier posterior reverso de una pérdida por deterioro es
reconocida en utilidades en la medida que el valor libro del activo no excede su costo amortizado a la fecha de
reverso.

2.11 Inventarios

Los inventarios se valorizan al menor valor entre el costo y su valor neto realizable. El costo de las existencias
comprende todos los costos de adquisición, transformación y otros costos incurridos para dejar los productos en
las ubicaciones y condiciones necesarias para su venta, netos de descuentos atribuibles a los inventarios.

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el transcurso normal de los negocios, menos los
gastos estimados de comercialización y distribución.

El costo de los inventarios y los productos vendidos se determina usando el método del precio medio
ponderado.

2.12 Pagos anticipados

Como se indica en la Nota 2.14 los pagos efectuados por contratos de arriendo que cubren periodos futuros se
registran bajo el rubro “Otros Activos no financieros” en el estado de situación financiera consolidado. Los
montos pagados por royalties que dan derecho a la Sociedad a utilizar marcas comerciales de terceros en
periodos futuros se registran bajo pagos anticipados y se amortizan en el periodo del respectivo contrato.

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EMPRESAS LA POLAR S.A. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

2.13 Propiedades, plantas y equipos

Las Propiedades, plantas y equipos con excepción de los terrenos, son registrados utilizando el modelo del
costo, menos depreciaciones acumuladas y pérdidas por deterioro. El costo incluye tanto los desembolsos
directamente atribuibles a la adquisición o construcción del activo, como también los intereses por
financiamiento directa o indirectamente relacionados en ciertos activos calificados. Los desembolsos posteriores
a la compra o adquisición sólo son capitalizados cuando es probable que beneficios económicos futuros
asociados a la inversión fluyan hacia la Sociedad y los costos pueden ser medidos razonablemente. Los otros
desembolsos posteriores corresponden a reparaciones o mantenciones y son registrados en resultados cuando
son incurridos.

La depreciación de Propiedades, plantas y equipos, incluidos los bienes bajo arriendo financiero, es calculada
linealmente basada en la vida útil estimada de los bienes, considerando el valor residual estimado de éstos.
Cuando un bien está compuesto por componentes significativos, que tienen vidas útiles diferentes, cada parte
se deprecia en forma separada. Las estimaciones de vidas útiles y valores residuales de los activos fijos son
revisadas y ajustadas, si es necesario, a cada fecha de cierre de los estados financieros. La depreciación de
edificios y remodelaciones en propiedades arrendadas es calculada linealmente basada en el plazo del contrato
de arriendo o la vida útil estimada de los bienes, cuando ésta es menor.

Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es
disminuido a su monto recuperable (ver Nota 2.16).

Las vidas útiles estimadas para los principales componentes de propiedades, plantas y equipos son:

Número de a

Terrenos Indefinida
Edificios 80
Construcciones y remodelaciones en locales arrendados 20a30
Instalaciones 5ad5
Maquinarias y equipos 10
Equipos computacionales 3a5
Muebles 3as

2.14 Arrendamientos

Empresas La Polar S.A. arrienda locales comerciales y edificios bajo contratos de arrendamiento de carácter
operativo o financiero.

Los contratos de arriendo se clasifican como financiero cuando el contrato transfiere a la Sociedad
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. Para los contratos que
califican como arriendos financieros, se reconoce a la fecha inicial un activo y un pasivo por un valor equivalente
al menor valor entre el valor justo del bien arrendado y el valor presente de los pagos futuros de arrendamiento
y la opción de compra. En forma posterior los pagos por arrendamiento se asignan entre el gasto financiero y la
reducción de la obligación de modo que se obtiene una tasa de interés constante sobre el saldo de la
obligación.

Los contratos de arriendo que no califican como arriendos financieros son clasificados como arriendos
operativos y los respectivos pagos de arrendamiento son cargados a resultado en forma lineal en el periodo del
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

contrato. Los pagos por arriendos de locales comerciales son determinados con base en un porcentaje sobre
las ventas del periodo con un monto mínimo garantizado.

2.15 Activos intangibles
Marcas comerciales

Las marcas comerciales corresponden a activos intangibles de vida útil indefinida que se presentan a su costo
histórico, menos cualquier pérdida por deterioro. Estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente o
cuando existan factores que indiquen una posible pérdida de valor.

Programas informáticos

Las licencias para programas informáticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos que se ha
incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costos se amortizan durante sus
vidas útiles estimadas.

Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como
gasto cuando se incurre en ellos. Los costos directamente relacionados con la producción de programas
informáticos únicos e identificables controlados por la Sociedad y que es probable que vayan a generar
beneficios económicos superiores a los costos durante más de un año, se reconocen como activos intangibles.
Los costos directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje
adecuado de gastos generales.

Los costos de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos, se amortizan durante sus vidas
útiles estimadas.

Gastos de investigación y desarrollo
Los gastos de investigación y desarrollo se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos.
2.16 Deterioro de activos no corrientes

Los activos intangibles que tienen una vida útil indefinida, no están sujetos a amortización y se deben someter
anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del valor.

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que exista
evidencia objetiva de que el importe en libros no puede ser recuperable.

A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que
hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).

Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del importe en libros del activo sobre su importe
recuperable. El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable de un activo menos los costos para la
venta y su valor en uso. Al evaluar este último valor, los flujos de caja futuros estimados se descuentan a su
valor presente, utilizando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje el valor en el tiempo del dinero
y los riesgos específicos del activo.

Si se estima que el valor recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es menor que su valor libro,
este último disminuye al valor recuperable. Se reconoce un deterioro de inmediato en la línea depreciación. En
caso que se reverse un deterioro posteriormente, el valor libro aumenta a la estimación revisada del valor
recuperable, pero hasta el punto que no supere el valor libro que se habría determinado, si no se hubiera

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Notas al Estado de situación financiera consolidado

reconocido un deterioro anteriormente. Se reconoce un reverso como una disminución del cargo por
depreciación de inmediato.

Los activos no financieros, distintos del menor valor, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten
a revisiones a cada fecha de estado de situación financiera consolidado por si se hubieran producido reversos
de la pérdida.

2.17 Impuesto a la renta e impuestos diferidos

El Impuesto a la renta está conformado por las obligaciones legales por impuesto a la renta e impuestos
diferidos. El impuesto a la renta es reconocido en el estado de resultados integrales, excepto cuando este
proviene de una combinación de negocios o se relaciona con partidas registradas directamente en Otros
resultados integrales en el patrimonio, en cuyo caso el efecto de impuesto se reconoce también en patrimonio.

Obligación por impuesto a la renta

Las obligaciones por impuesto a la renta son reconocidas en los estados financieros con base en la mejor
estimación de las utilidades tributables a la fecha cierre de los Estados financieros y la tasa de impuesto a la
renta vigente a dicha fecha.

Impuestos diferidos

Los Impuestos diferidos son los impuestos que la Sociedad espera pagar o recuperar en el futuro por las
diferencias temporarias entre el valor libro de los activos y pasivos para propósitos de reporte financiero y la
correspondiente base tributaria de estos activos y pasivos utilizada en la determinación de las utilidades afectas
a impuesto. Los activos y pasivos por impuestos diferidos son generalmente reconocidos por todas las
diferencias temporarias y son calculados a las tasas que estarán vigentes a la fecha en que los pasivos sean
pagados y los activos sean realizados.

Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en filiales y
asociadas, excepto en aquellos casos en que la Sociedad pueda controlar la fecha en que revertirán las
diferencias temporarias.

Los activos por impuestos diferidos, incluidos aquellos originados por pérdidas tributarias, son reconocidos en la
medida que es probable que en el futuro existan utilidades tributables contra las cuales se puedan imputar las
diferencias temporarias deducibles y las pérdidas tributarias no utilizadas.

Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados si existe un derecho legalmente exigible de
compensar activos tributarios contra pasivos tributarios y el impuesto diferido esté relacionado con la misma
entidad tributaria y la misma autoridad tributaria.

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Notas al Estado de situación financiera consolidado

2.18 Beneficios a los empleados
Planes de compensación basados en acciones

Los planes de compensación implementados en años anteriores por la Sociedad mediante la suscripción de
opciones sobre acciones son reconocidos en el estado de situación financiera consolidado, registrando el valor
justo de los instrumentos de patrimonio entregados como parte del costo de remuneraciones por los servicios
recibidos de los beneficiarios de opciones, entre la fecha en que son concedidas y la fecha establecida para el
ejercicio de las opciones.

Obligaciones por beneficios post empleo

Las obligaciones con los trabajadores están normadas por los convenios colectivos vigentes e
instrumentalizados mediante convenios colectivos y contratos individuales de trabajo,

La valorización de estas obligaciones se efectúa mediante un cálculo actuarial el cual considera hipótesis de
tasas de mortalidad, rotación de los empleados, tasas de interés, fechas de jubilación, efectos por incrementos
en los salarios de los empleados, así como los efectos en las variaciones en las prestaciones derivadas de
variaciones en la tasa de inflación.

Las pérdidas y ganancias actuariales que puedan producirse por variaciones de las obligaciones
preestablecidas definidas se registran directamente en el resultado del ejercicio.

Las pérdidas y ganancias actuariales tienen su origen en las desviaciones entre la estimación y la realidad del
comportamiento de las hipótesis actuariales o en la reformulación de las hipótesis actuariales establecidas.

La tasa de descuento utilizada por la Compañía para el cálculo de la obligación correspondió a una tasa
nominal anual del 6,2%, la cual incluye IPC proyectado del 3%.

Bonificaciones a empleados

La Sociedad reconoce un pasivo y un gasto para bonificaciones cuando está obligada contractualmente o
cuando la práctica en el pasado ha creado una obligación implícita.

2.19 Provisiones

Las provisiones son reconocidas cuando (i) la Sociedad tiene una obligación presente, legal o implícita, como
resultado de eventos pasados, (ii) es probable que la Sociedad tenga que desprenderse de recursos, que
incorporen beneficios económicos para cancelar tal obligación y (iii) el monto de ésta pueda ser estimado
razonablemente. Los montos reconocidos como provisión son la mejor estimación de la Administración, a la
fecha de cierre de los estados financieros, de los desembolsos necesarios para liquidar la obligación.

Vacaciones de los empleados

La Sociedad registra el costo de las vacaciones del personal sobre base devengada.
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2.20 Acuerdos con proveedores

La Sociedad mantiene acuerdos comerciales con proveedores, lo que permite recibir beneficios por (i)
descuentos por volumen, los cuales se determinan en función del cumplimiento de metas anuales de compra,
previamente acordadas con los proveedores, (ii) descuentos promocionales, que corresponden a una reducción
adicional en el precio de los inventarios adquiridos, con ocasión del desarrollo de iniciativas comerciales y (iii)
publicidad compartida, que corresponde a la participación de proveedores en campañas publicitarias, revistas
de promoción y apertura de nuevas tiendas.

Los descuentos por volumen y descuentos promocionales se reconocen como una reducción en el costo de
venta de los productos vendidos o el valor de las existencias. Los aportes para publicidad compartida se
reconocen cuando la Sociedad ha desarrollado las actividades publicitarias acordadas con el proveedor y se
registran como una reducción de los gastos de marketing incurridos.

La Polar reconoce los beneficios de acuerdos con proveedores sólo cuando existe evidencia formal del acuerdo,
el monto del beneficio puede ser estimado razonablemente y su recepción es probable.

2.21 Medio ambiente

La Sociedad no ha incurrido en gastos relacionados con el medio ambiente, ya que no desarrolla actividades
que repercutan negativamente en él.

2.22 Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes
En el estado de situación financiera consolidado adjunto, los saldos se clasifican en función de sus
vencimientos remanentes, es decir como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y

como no corrientes, los de vencimiento superior a dicho período.

La excepción a lo antes indicado corresponde a los impuestos diferidos ya que estos se clasifican como no
corrientes, independiente del vencimiento que presenten.

Nota 3 Cambios en Estimaciones y Políticas Contables (Uniformidad)

3.1 Cambios en estimaciones contables

De acuerdo a lo señalado en la Nota 2.2, dado que la Sociedad no presenta estado de resultados integrales ni
estado de situación financiera consolidado comparativa, La Sociedad no presenta cambios en las estimaciones
contables a la fecha de cierre del estado financiero consolidado.

3.2 Cambios en políticas contables

De acuerdo a lo señalado en la Nota 2.2, dado que la Sociedad no presenta estado de resultados integrales ni

estado de situación financiera consolidado comparativa, el estado financiero consolidado de Empresas La Polar
S.A. al 31 de julio de 2011 no presenta cambios en las políticas contables.

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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Nota 4 Administración de Riesgos Financieros

Actualmente la Gerencia de Finanzas se encuentra en proceso de reestructuración en conjunto con el
fortalecimiento de su equipo Gerencial, para establecer las políticas de riesgo pertinentes que deberán ser
aprobadas por el Directorio actual y que estarán destinadas a administrar el riesgo financiero de la Sociedad.

La Sociedad ha utilizado instrumentos derivados sólo con el propósito de cubrir exposiciones a los riesgos de
tipos de cambio y riesgos de inflación, provenientes de las operaciones de la Sociedad y sus fuentes de
financiamiento. La Sociedad no ha adquirido instrumentos derivados con fines especulativos o de inversión.

La Compañía posee instrumentos financieros que atenúan el riesgo proveniente de las exposiciones al tipo de
cambio e inflación.

Riesgo de tipo de cambio

Si bien la Sociedad desarrolla principalmente sus operaciones en Chile, se encuentra expuesta a riesgos de tipo
de cambio provenientes de: a) su exposición neta de activos y pasivos en monedas extranjeras, b) las compras
de mercaderías e inversiones de capital efectuadas en monedas extranjeras o indexadas a dichas monedas y Cc)
la inversión neta en filiales mantenidas en Colombia. La mayor exposición a riesgos de tipo de cambio de la
Sociedad es la variación del peso chileno respecto del dólar estadounidense.

Al 31 de julio de 2011, la Sociedad mantiene obligaciones en monedas extranjeras por M$ 26.132.343 que se
encuentran denominadas en dólares estadounidenses y pesos colombianos y representan un 5,3% del total de
obligaciones financieras. El 94,7% restante esta denominado en pesos chilenos y pesos chilenos indexados por
inflación (ver sección riesgo de inflación).

Para proteger el valor de la posición neta de los activos y pasivos en monedas extranjeras de sus operaciones
en Chile, la Sociedad posee contratos de derivados (forwards y opciones de monedas extranjeras) para mitigar
parcialmente las variaciones en el peso chileno respecto del dólar estadounidense.

Al 31 de julio de 2011 la Sociedad mantiene instrumentos derivados para cubrir las fluctuaciones en monedas
extranjeras, por lo cual su exposición neta pasiva asciende a M$ 10.595.660.

Por otra parte, la Sociedad se encuentra expuesta a los movimientos en los tipos de cambio relacionados con la
conversión desde pesos colombianos a pesos chilenos de los resultados, activos y pasivos de su filial en
Colombia. La Sociedad no cubre los riesgos relacionados con la conversión de esta filial, cuyos efectos son
registrados en Patrimonio.

Al 31 de julio de 2011, la inversión neta en la filial en Colombia asciende a M$ 7.445.760.
Análisis de sensibilidad al tipo de cambio

De acuerdo a los saldos de activos y pasivos denominados en moneda extranjera al 31 de julio, asumiendo un
aumento o disminución de un 10% en los tipos de cambio y manteniendo todas las otras variables constantes,
tales como tasas de interés, se estima que el efecto sobre los resultados de la Sociedad sería una pérdida
(utilidad) después de impuesto de M$ 847.653.

La inversión neta mantenida en la filial que desarrolla sus actividades en Colombia asciende a M$ 7.445.760 al
31 de julio de 2011. Asumiendo un aumento o disminución de un 10% en los pesos colombianos respecto al
peso chileno y manteniendo todas las otras variables constantes, el aumento o disminución mencionado
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

anteriormente resultaría hipotéticamente en una perdida (utilidad) de M$ 744.576 que se registran con cargo
(abono) a Patrimonio.

Riesgo de tasas de interés

El riesgo de tasas de interés proviene principalmente de las fuentes de financiamiento de la Sociedad. La
principal exposición se encuentra relacionada con obligaciones con tasas de interés variable en la operación de
Colombia, tanto tasas indexadas a DTF (Depósitos a Término Fijo) como a Libor. Al 31 de julio de 2011, la
estructura de financiamiento se encuentra compuesta en un 99,13% en deuda con tasas de interés fija y un
0,87% en tasas variables producto de pasivos financieros de la filial en Colombia.

Los términos y condiciones de las obligaciones de la Compañía al 31 de julio de 2011, incluyendo los tipos de
cambio, tasa de interés, vencimientos y tasas de interés efectiva, se encuentran detallados en Nota 16 – Otros
pasivos financieros, corrientes y no corrientes.

Riesgo de inflación

La principal exposición al riesgo de inflación se encuentra relacionada con deudas denominadas en Unidades
de Fomento con tasas de interés fija. Al 31 de julio de 2011 la Sociedad posee un total de M$ 267.439.765 en
deudas con tasas de interés fijas denominadas en Unidades de Fomento.

Para proteger el valor de la posición neta de los activos y pasivos en unidades de fomento de sus operaciones
en Chile, la Sociedad posee contratos de derivados (forwards en UF) para mitigar parcialmente las variaciones
en la inflación esperada. Al 31 de julio de 2011 la Sociedad mantiene contratos de derivados con una posición
neta por M$ 196.111.268.

Análisis de sensibilidad a la inflación

La Sociedad estima que un aumento (disminución) razonablemente posible de la Unidad de Fomento sería de
aproximadamente 3%. Manteniendo todas las otras variables constantes, tales como tasas de interés, el
aumento (disminución) mencionado anteriormente resultaría hipotéticamente en una pérdida (utilidad) después
de impuesto de M$ 4.706.670 en el estado de resultados integrales.

Riesgo de Crédito

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad proviene principalmente de las cuentas por cobrar por
tarjetas de crédito.

Riesgo de crédito de cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar de Empresas La Polar S.A. están formadas principalmente por los créditos otorgados
por la filial Inversiones SCG S.A. por el uso de la tarjeta de crédito La Polar en sus tiendas comerciales y
comercios asociados por un total neto de provisiones de M$ 135.203.947 al 31 de julio de 2011.

Empresas La Polar S.A. ofrece créditos a sus clientes como se indica en Nota 10 (a), para efectuar compras en
forma directa, a través de la “Tarjeta La Polar”. El sistema utilizado consiste en permitir al cliente el pago de sus
compras en un número determinado de cuotas mensuales, previa aplicación de intereses al precio de compra al
contado, sin sobrepasar un monto máximo de cupo establecido para cada cliente de acuerdo con las políticas
crediticias de la empresa. La tarjeta de crédito se utiliza principalmente en la cadena de tiendas La Polar, no
obstante, como una manera de ofrecer beneficios a sus clientes, ha establecido convenios con comercios
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

asociados que ofrecen variados bienes y servicios en rubros como: comunicaciones, salud, transporte,
combustibles, ferretería, supermercados y comida rápida.

Políticas y procedimientos crediticios

Los planes de la Sociedad son reorganizar la Gerencia de Riesgos y Cobranzas, coherente con un
fortalecimiento del equipo ejecutivo de la empresa, estableciendo planes de trabajo por etapas que incluyan:

1) Contratación de consultorías con equipos expertos que permitan diagnosticar el estado de la cartera y
proponer cambios en la organización, políticas y procedimientos.

2) Actuar en forma conservadora suspendiendo el otorgamiento y/o asignación de cupos, hasta contar con
una nueva Administración de riesgos que redefina las políticas de créditos.

3) Retomar la captura de nuevos clientes a contar de noviembre de 2011, orientado a segmentos de menor
riesgo, inicialmente definidos como clientes con renta y buenos informes comerciales, que históricamente
muestran los mejores comportamientos crediticios, incorporando mayor tecnología (huella y documentación
electrónica entre otros que permitirán automatizar el proceso de captura).

4) Retomar la captura de otros tipos de clientes una vez que se cuenten con estudios de comportamiento de
cartera y establecer tipologías de clientes con diferentes niveles de riesgo, incorporando sistemas de estudios
estadísticos o modelos expertos, para lo cual se crearán áreas de inteligencia de riesgo y cobranzas.

5) Preparar un plan tecnológico para el área de riesgo (incluyendo sistemas decisionales), que permita un
manejo masivo y altamente segmentado de la cartera en todo el ciclo del crédito, tanto en la admisión,
comportamiento y recuperación de los créditos.

6) Los procedimientos de asignación y mejora de cupos se basarán en hechos objetivos, como el
comportamiento individual de los clientes, tanto interno como externo, utilización de la tarjeta, grados de
contactabilidad, perfil y solvencia del cliente.

7) Reorganizar la gerencia de cobranzas a contar de septiembre de 2011, por fases de contención y se
establecerán benchmark con empresas externas, asegurando la correcta aplicación de las políticas de

cobranzas.

8) Se han suspendido, hasta nuevas indicaciones las repactaciones telefónicas y realizar sólo repactaciones
consentidas y presenciales con firma y huella de los clientes.

9) Implementar políticas de repactaciones consentidas con abono y con excepciones autorizadas en la
gerencia de cobranzas.

10) Implementar un plan especial de recuperación de clientes repactados y castigados con ofertas especiales
que permitan maximizar el retorno.

Todos los planes se encuentran en proceso de implementación
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Riesgo de liquidez

La Compañía administra el riesgo de liquidez a nivel consolidado, siendo actualmente su fuente los flujos de
efectivo provenientes de sus actividades operacionales, manteniendo efectivo disponible para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo.

Para administrar la liquidez de corto plazo, la Sociedad se basa en flujos de caja proyectados para los próximos
meses, los que son actualizados en forma semanal y permiten a la Compañía monitorear muy estrechamente la
situación de liquidez, a la espera de la aprobación del Convenio Judicial Preventivo, por parte de la Junta de
Acreedores y de la concreción posterior del Aumento de Capital, aprobado en junio de 2011 por la Junta
Extraordinaria de Accionistas. Al 31 de julio de 2011, la Sociedad cuenta con un efectivo disponible y fondos
mutuos de corto plazo por M$ 25.586.235 para administrar las necesidades de liquidez de corto plazo.

Basado en el actual desempeño operacional y su posición de liquidez, la Sociedad estima que los flujos de
efectivo provenientes de las actividades operacionales y el efectivo disponible serán suficientes para financiar el
capital de trabajo y las inversiones de capital de los próximos meses, a la espera del antes mencionado
Aumento de Capital.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Nota 4

A continuación se resumen los vencimientos de los pasivos financieros no derivados y derivados de la Sociedad al 31 de julio de 2011, basados en los

flujos contractuales no descontados:

Al 31 de Julio de 2011 Valor libro
M$

Pasivos financieros

Préstamos bancarios 127.846.060
Obligaciones con el público
(Bonos) 261.901.148
Obligaciones con el público
(Pagarés) 62.825.240
Obligaciones con el público
(Bonos Securitizados) 33.942.635
Arrendamientos financieros 5.697.403

Instrumentos derivados

492.580.84: 484.666.773

Hasta 90 días

125.506.060

261.901.148

IR MER cs
Más de 1 Más de 3

Más de 90 año a3 añosa5 Más de 5
días a 1 año años años años

M$ E M$ YE

1.820.000 520.000 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

0 0 0 0

592.824 1.043.058 1.381.634 5.361.030

0 0 0 0
2.412.824 1.563.058 1.381.634| 5.361.030 |

127.846.060
261.901.148
62.825.240

33.942.635
8.501.881
368.355

495.385.319

24
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Nota 5 Instrumentos Financieros

Valor justo de instrumentos financieros

Los siguientes cuadros presentan los valores justos, basado en las categorías de instrumentos financieros,
comparados con el valor libro incluidos en el estado consolidado de situación financiera:

31-Jul-11
Valor libro Valor justo
MS M$
Efectivo y equivalentes de efectivo 9.471.637 9.471.637
Otros activos financieros 42.323.560 42.323.560
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 135.203.947 135.203.947
Total activos financieros 186.999.144 186.999.144
Préstamos bancarios 127.846.060 127.846.060
Obligaciones con el público (Bonos) 261.901.148 261.901.148
Obligaciones con el público (Pagarés) 62.825.240 62.825.240
Obligaciones con el público (Bonos securitizados) 33.942.635 33.942.635
Arrendamientos financieros 5.697.403 5.697.403
Otros pasivos financieros 368.355 368.355
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 47.857.174 47.857.174
MANTENTE | 540.438.015 540.438.015

El valor libro del efectivo y efectivo equivalente, cuentas por cobrar corrientes y otros activos y pasivos
financieros aproxima al valor justo debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos, y para cuentas
por cobrar comerciales, debido al hecho que cualquier pérdida por recuperabilidad ya se encuentra reflejada en
las provisiones para pérdidas por deterioro.

El valor justo de activos y pasivos financieros no derivados sin cotización en mercados activos es estimado
mediante el uso de flujos de cajas descontados calculados sobre variables de mercados observables a la fecha
de los estados financieros. El valor justo de los instrumentos derivados activos y pasivos es estimado mediante
precios de referencia extraídos desde Bloomberg y con modelos desarrollados internamente.

Jerarquías de valor justo

Los instrumentos financieros registrados a valor justo en el estado de situación financiera consolidado, se
clasifican de la siguiente forma, basado en la forma de obtención de su valor justo:

Nivel 1 Valor justo obtenido mediante referencia directa a precios cotizados, sin ajuste alguno.

Nivel 2 Valor justo obtenido mediante la utilización de modelos de valorización aceptados en el mercado y
basados en precios, distintos a los indicados en el nivel 1, que son observables directa o indirectamente a la
fecha de medición (Precios ajustados).

Nivel 3 Valor justo obtenido mediante modelos desarrollados internamente o metodologías que utilizan
información que no son observables o muy poco liquidas.

La técnica de valorización utilizada para determinar el valor razonable de nuestros instrumentos derivados, son
las señaladas en el nivel 2.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Al 31 de julio de 2011 la Sociedad presenta la siguiente estructura de obtención del valor justo de sus
instrumentos financieros registrados a valor justo en el estado de situación financiera consolidado:

Valor justo Jerarquía Valor Justo
Al 31 de Julio de 2011 registrado Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3

NE E UE LE
Al 31 de Julio de 2011
Pasivos financieros a valor justo
Pasivos por derivados 368.355 0 368.355 0

Instrumentos derivados

El detalle de los vencimientos, el número de contratos derivados, los nominales contratados, los valores justos y
la clasificación de estos instrumentos derivados por tipo de contrato al 31 de julio de 2011, es el siguiente:

31-Jul-11

Número INE Activo
contratos M$ 1/53

Forwards en UF

Menos de 1 año 1 71.987.500 0 176.095
Forwards compra USD

Menos de 1 año 3 8.939.910 0 108.560
Opciones en USD

Menos de 1 año 1 4.734.000 0 83.700

Total instrumento derivados E | 85.661.410 ld | TRI

Estos contratos derivados han sido tomados para proteger la exposición al riesgo de tipo de cambio, sin
embargo, la Sociedad no cumple con los requerimientos formales de documentación para ser clasificados como
instrumentos de coberturas.

A la fecha de emisión del estado de situación financiera consolidado tanto los instrumentos derivados en
dólares como en unidades de fomento se encuentran liquidados. Los derivados en dólares se liquidaron de
manera anticipada y los forwards en unidades de fomento por cumplimiento de las fechas previamente
acordadas.

Nota 6 Segmentos Operativos

La Sociedad proporciona información financiera y descriptiva acerca de los segmentos que ha definido en
función de la información financiera separada anual disponible, la que es evaluada regularmente por la máxima
autoridad en la toma de decisiones de operación, con objetivo de decidir cómo asignar recursos y para evaluar
el rendimiento.

Los segmentos de operación a través de los cuales se obtienen los ingresos de las actividades ordinarias y se
incurre en gastos y, cuyos resultados de operación son revisados de forma regular por la máxima autoridad de
la empresa en la toma de decisiones de operación, son los siguientes:
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

e El segmento de retail o ventas al detalle comprende la comercialización de una amplia variedad de
productos tales como vestuario, electrodomésticos, muebles para el hogar, artículos electrónicos,
computadores personales, entre otros.

e El segmento de servicios financieros provee principalmente préstamos de consumo mediante la emisión
de tarjetas de crédito para la adquisición de productos y servicios en las tiendas La Polar y comercios
asociados, además de avances de efectivo a través de la red de cajeros del BancoEstado. Considera
además, la intermediación de seguros para su cartera de clientes.

Las operaciones de La Polar se desarrollan en Chile y Colombia, por lo tanto, bajo estos dos ambientes
económicos.

Las políticas contables utilizadas para los segmentos son las mismas que las usadas en el estado financiero
consolidado que se describen en la Nota 2.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Nota 7 Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Los saldos de efectivo y equivalentes al efectivo se componen como sigue:

(“SN
M$

Efectivo en caja 4.139.267
Saldos en bancos 5.332.370

Los saldos de efectivo y equivalentes al efectivo por monedas son los siguientes:

JET
MS

Dólares estadounidenses 429.170
Pesos Chilenos 7.942.054
Pesos Colombianos 1.100.413

El efectivo en caja y cuentas corrientes bancarias son recursos disponibles y su valor libro es igual al valor
razonable.

Nota 8 Otros Activos Financieros, Corrientes

JE TER
MS

Activo Financieros con Restricción 1.839.794
Inversiones en cuotas de fondos mutuos 16.114.598

Remesa por Aplicar PS22 24.369.168
Aa ZE

Los activos con restricción corresponden a un depósito en Bancolombia Panamá por un monto de capital de
US$ 4.000.000 más intereses devengados, que se encuentra garantizando operaciones crediticias de la filial
colombiana Empresas La Polar S.A.S.

Inversiones en fondos mutuos corresponden a instrumentos de liquidación garantizada al próximo día hábil
bancario. Como se menciona en la Nota 4, dichos fondos se encuentran disponibles para cubrir parte de las
necesidades de liquidez de corto plazo de la Compañía.

Las remesas por aplicar PS22 corresponden a las recaudaciones correspondientes a cuentas por cobrar
vendidas al patrimonio separado que se han entregado a la administradora y que a la fecha cierre no han sido
aplicadas.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Nota 9 Otros Activos no Financieros, Corrientes

Bajo este rubro se incluye lo siguiente:

CUT
LE

Cuentas por cobrar al personal 288.353
Indemnización por cobrar por siniestros 1.423.400
Derechos de marcas 56.179
Anticipos por contratos de arriendos 2.460.816
Anticipo a proveedores 95.789
Otros 596.594

Al 31 de julio de 2011 se incluye un total de M$ 1.051.975 correspondiente a cuentas por cobrar a Compañías
de seguros por los daños del sismo del 27 de febrero de 2010.

Nota 10 Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar

Los saldos de Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar consolidados para Chile y Colombia son los

siguientes:
31-Jul-11
M$

Deudores por tarjetas de crédito

Deudores por tarjeta de crédito La Polar 566.800.053
Deudores por tarjeta de crédito La Polar vendidos al patrimonio separado 133.807.470
Otras cuentas por cobrar

Cuentas por cobrar por pagos con cheques 2.057.253
Cuentas por cobrar a operadores de tarjetas de crédito 1.813.268
Cuentas por cobrar a Compañías de seguros 1.504.576
Cuentas por cobrar por facturas 611.049
Otras 612.956
Total cuentas por cobrar 707.206.625
Estimación para pérdidas por deterioro (572.002.678)
Corrientes 96.870.127
No corrientes 38.333.820

a) Deudores por tarjetas de crédito y Deudores por tarjetas de crédito securitizados

Con el fin de cumplir la circular N*17 de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), la
Compañía, realizó dos correcciones en su cálculo de provisiones y castigos de cartera. Primero, comenzó a
provisionar por RUT de clientes, considerando los días de mora desde el vencimiento más antiguo. Segundo, la
Sociedad comenzó a castigar su cartera a partir de los 180 días de mora y considerando el vencimiento más
antiguo.

Para el cálculo de provisiones, la Sociedad mantuvo su matriz actual de riesgo y evalúa, para el corto plazo, un
cambio de metodología.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Adicionalmente, La Polar, encargó al perito Sr. William Sherrington la estimación de las provisiones necesarias
en su cartera del 31 de Julio. El experto, determinó provisiones que ascienden a M$ 569.693.529, lo cual
representa M$ 22.466.671 adicional a las calculadas en base a la metodología mantenida por la Compañía. La
Sociedad decidió usar el juicio experto del Sr. William Sherrington, aplicando en su cartera dichas provisiones.

b) Políticas de crédito

Compras a crédito en tiendas: Para realizar compras a crédito en tienda, las cuentas de los clientes no deben
tener bloqueos, deben estar al día en el pago de sus cuotas y con saldo disponible de compra. Adicionalmente
deben tener firmados todos los documentos de respaldo que La Polar solicita al momento de la activación de la
cuenta (solicitud, mandato, contrato y verificaciones de sus respectivas direcciones, particular y laboral si así se
requiere). Las transacciones pueden financiarse de 1 a 36 cuotas.

Avance en efectivo: Corresponde al uso de la tarjeta La Polar, para obtención de dinero en efectivo en cajeros
automáticos del Banco Estado u oficinas de Chilexpress, cuya transacción se puede financiar de 3 a 12 cuotas.
Para ello el cliente debe encontrarse al día en el pago de sus cuotas y con saldo disponible para avance.

Pago mínimo: Producto financiero que permite efectuar un pago parcial del monto total de la cuota, siendo el
remanente refinanciado automáticamente en 6 cuotas fijas, las que son incluidas en las siguientes facturaciones
mensuales.

Comercio asociado: Consiste en utilizar la tarjeta La Polar, como medio de pago a crédito en los diferentes
comercios asociados adheridos a La Polar. Las transacciones se pueden financiar de 1 a 12 cuotas.

Repactación deuda total: Corresponde a un crédito que incluye el total de la deuda de un cliente, se otorga
cuando se presenta una mora entre los 60 y 180 días y excepcionalmente con mora menor a 60 días con código
autorización Casa Matriz (Gerencia de Riesgo). El pié solicitado para hacer efectiva la operación debe ser
equivalente al valor cuota de la nueva operación. Un cliente no podrá tener más de 3 repactaciones
consecutivas y para acceder a una segunda o tercera repactación, es requisito tener cancelada a lo menos
dos cuotas de la última operación. Plazo hasta 36 meses, excepción 37 a 48 con código autorización Casa
Matriz (Gerencia de Riesgo).

Repactación cuotas morosas: Corresponde a un crédito que incluye sólo las cuotas morosas más la próxima por
vencer, quedando por lo tanto un saldo en las condiciones originales. Se otorga cuando se presenta una mora
hasta 180 días. El pié solicitado para hacer efectiva la operación debe ser equivalente al valor cuota de la nueva
operación. Un cliente no podrá tener más de 3 operaciones consecutivas y para acceder a una segunda o
tercera operación, es requisito tener cancelado a lo menos dos cuotas de la última operación.

Plazo hasta 18 meses.

Refinanciamiento de cuotas futuras: Corresponde a un crédito para cancelar hasta 2 cuotas futuras. Se otorga a
clientes al día o con una mora que no exceda los 15 días. El pié solicitado para hacer efectiva la operación debe
ser equivalente al valor cuota de la nueva operación. Para acceder a este producto debe tener canceladas a lo
menos dos cuotas de la última operación.

Plazo hasta 6 meses.

Cuota Fija: Corresponde a un refinanciamiento de toda la deuda de un cliente, incluyendo la nueva compra.
Pueden acceder a ella todos los clientes al día o con mora hasta 15 días y siempre que cuenten con cupo
disponible para la nueva compra.

Plazo hasta 36 meses.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Saldo mes anterior: Producto financiero, que permite a todos aquellos clientes que paguen una parcialidad de
su cuenta (superior al 50% de su cuota), refinanciar el saldo en una cuota, la que será cargada en su próxima
facturación.

La Sociedad se encuentra en un proceso de auditoría interna para certificar la implementación y cumplimiento
de las actuales Políticas de Crédito.

Detalles de cartera – Chile

Tipos y antigúedad de cartera

Cartera Propia

N’ clientes [UE Y) N? clientes Cartera
cartera no repactada bruta EUGIEN repactada bruta LOC TUGE!
Tramos de morosidad repactada Ms? actada ER bruta M$
Al día 101.395 17.847.462 106.807 88.853.593 106.701.055
1 a30 días 20.620 4.660.036 148.847 160.781.667 165.441.703
31 a 60 días 8.749 2.007.226 105.711 111.879.751 113.886.977
61 a 90 días 4.970 1.125.590 105.777 108.226.749 109.352.339
91 a 120 días 3.811 879.396 33.886 32.472.410 33.351.806
121 a 150 días 2.645 640.387 16.324 14.307.900 14.948.287
151 a 180 días 3.054 724.662 16.895 17.843.210 18.567.872
181 a más 0 0 0 0 0
534.247 534.365.280 562.250.039
Cartera Securitizada
N’ clientes [e UE W N? clientes Cartera
cartera no repactada bruta TEN repactada bruta CIR E!
UC EEE repactada LE repactada 1/83 bruta M$
Al día 208.302 49.238.260 59.169 21.823.098 71.061.358
1 a30 días 32.059 9.202.873 23.351 9.736.569 18.939.442
31 a 60 días 7.985 2.500.891 13.878 6.378.702 8.879.593
61 a 90 días 3.754 1.218.688 10.663 5.759.040 6.977.728
91 a 120 días 2.629 973.115 6.064 3.158.802 4.131.917
121 a 150 días 1.678 689.520 2.680 1.472.130 2.161.650
151 a 180 días 1.514 647.562 1.968 1.111.009 1.758.571
181 a más 7.764 3.833.585 25.012 16.063.626 19.897.210
142.785 65.502.976, 133.807.470

1 Cartera no repactada bruta corresponde al monto de deuda, antes de provisiones, de todos aquellos clientes que se mantengan con saldo
deudor y no presenten repactaciones vigentes.

? Cartera repactada bruta corresponde al monto de deuda, antes de provisiones, de todos aquellos clientes que se mantengan con saldo
deudor y que presenten repactaciones vigentes.
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Factores de provisión *

Cartera no repactada | Cartera repactada | Cartera unilateral 1 | Cartera unilateral 2

% de pérdidas % de pérdidas UTE % de pérdidas

Tramos de morosidad promedio promedio promedio 4 promedio
Al día 2% 5% 100% 5%

1 a30 días 10% 15% 100% 15%

31 a 60 días 20% 30% 100% 30%

61 a 90 días 35% 45% 100% 45%

91 a 120 días 50% 55% 100% 55%

121 a 150 días 65% 70% 100% 70%

151 a 180 días 80% 90% 100% 90%

181 a más 100% 100% 100% 100%

Productos financieros y plazos promedio (No auditado)

Producto Plazo promedio ATM ATL
Compra en tienda 4 1a36
Avances 5 3a12
Comercio asociado 2 1a12
Pago mínimo 6 6
Repactación total 15 1a36
Repactación cuotas morosas 10 1a18
Refinanciamiento cuotas futuras 4 1a6
Cuota fija 17 1a36
Saldo mes anterior 1 1

Número de tarjetas (No auditado)

N? total de tarjetas emitidas titulares 2.614.200
N? total de tarjetas con saldo 2.047.017
N*2 promedio de repactaciones 120.474

Índices de riesgo

ENS
Cartera Total %
Índice de Riesgo 81,85%

El índice de riesgo fue calculado en base a la información del 31 de julio de 2011, ya que cualquier análisis
histórico se vería distorsionado por los bajos niveles de provisión mantenidos en el pasado, al igual que la
cantidad de castigos efectuados en dichos periodos.

: Los factores de provisión se encuentran en revisión por parte de la Compañía.
La cartera repactada incluye las repactaciones consentidas y las repactaciones unilaterales 1 y 2 de acuerdo a los hechos esenciales del
17 de junio de 2011 y 26 de agosto de 2011, respectivamente.
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Detalles de carteras – Colombia

Tipos y antigúedad de cartera

Cartera Propia
INICIO Cartera no INICIO

MEU) cartera no (Ear TEM Tis TIEN Cartera repactada OCRE!
morosidad repactada 1/53 repactada bruta M$ bruta M$

Al día 19.291 3.209.046 0 0 3.209.046
1 a 30 días 4.253 709.308 0 0 709.308
31 a 60 días 1.313 208.914 0 0 208.914
61 a.90 días 598 103.875 0 0 103.875
91 a 120 días 647 109.772 0 0 109.772
121 a 150 días 479 76.569 0 0 76.569
151 a 180 días 309 52.159 0 0 52.159
181 a más 437 80.371 0 0 80.371

27.327 4.550.014 y 0

Factores de provisión *

[ES EM ERE EN

% de pérdidas % de pérdidas
Tramos de morosidad promedio promedio
Al día 2,21% 0,00%
1 a30 días 2,30% 0,00%
31 a 60 días 12,18% 0,00%
61 a 90 días 15,26% 0,00%
91 a 120 días 65,00% 0,00%
121 a 150 días 65,00% 0,00%
151 a 180 días 65,00% 0,00%
181 a más 65,00% 0,00%

Número de tarjetas (No auditado)

N? total de tarjetas emitidas titulares 43.141
N? total de tarjetas con saldo 27.506
N* promedio de repactaciones 0

Índices de riesgo

Provi
Cartera Total
%

Índice de Riesgo 9,09%

Los factores de provisión se encuentran en revisión por parte de la Compañía.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Otras cuentas por cobrar

Corresponden principalmente a saldos por cobrar por ventas con tarjetas de crédito bancarias, facturas por
ventas a empresas, cheques recibidos por cobrar, comisiones por cobrar por colocación de primas de seguros y
servicios de recaudación de primas de seguros.

Nota 11 Inventarios

Los saldos de inventarios al 31 de julio de 2011 son los siguientes:

CD
E

Productos importados 16.601.034
Productos nacionales 29.805.170
Productos en transito 7.970.076
Otras productos 501.761
Beneficios de proveedores (menos) (205.000)
Total inventarios 54.673.041
Provisión a valor neto realizable y obsolescencia (10.347.587)
ALS ll 44.325.454

Nota 12 Activos por Impuestos, Corrientes

El detalle de los impuestos por recuperar al 31 de julio de 2011 es el siguiente:

CI
M$

Pago provisional por utilidad absorbida 905.818
Crédito fiscal por impuesto al valor agregado 678.634
Pagos provisionales mensuales 597.514
Crédito por gasto de capacitación 232.371
Otros 31.538

Nota 13 Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía

El saldo de los activos intangibles al 31 de julio 2011 es el siguiente:

Marcas Programas
comerciales E UCI]
M$ M$ LE
Al 31 de Julio de 2011
Saldo Bruto 33.508.080 948.409 34.456.489
Pérdidas por deterioro acumulado (17.268.080) 0 (17.268.080)
TN 948.409 17.188.409

El intangible de vida útil indefinida correspondiente a la marca La Polar asignado a las Unidades Generadoras
de Efectivo (UGE) que conforman el segmento de retail y el de productos financieros es sometido a pruebas de
deterioro anualmente, o con mayor frecuencia, si existen indicadores que alguna de las UGE pueda estar
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

deteriorada. El valor recuperable es determinado como el mayor entre su valor en uso o valor razonable. Para la
determinación del valor razonable la Sociedad utiliza proyecciones de flujos de efectivo sobre un horizonte de 5
años, basado en los presupuestos y proyecciones revisadas por la Administración superior para igual periodo.
Las tasas de descuentos reflejan la variación del mercado respecto a los riesgos específicos de las unidades
generadoras de efectivo. Las tasas de descuento se han estimado en base al costo promedio ponderado de
capital WACC, de su sigla en inglés “Weighted Average Cost of Capital”.

El valor razonable de la marca fue determinado a base de un estudio efectuado por peritos independientes,
utilizando la metodología denominada Relief from Royalties. La tasa utilizada para descontar los flujos de caja
evitados como consecuencia de tener este activo intangible y no tener que pagar un royalty por él, fue de un
20,3%, tanto para Chile como Colombia, resultando un valor razonable de M$ 16.240.000.

El deterioro reconocido por un total de M$ 17.268.080, se presenta deduciendo la cuenta Activos Intangibles
Distintos de Plusvalía.

Nota 14 Propiedades, Plantas y Equipo

El saldo de propiedades, plantas y equipo al 31 de julio de 2011 es el siguiente:

(LEN
Terrenos y | remodelaciones Maquinaria y ] INE]

Muebles 4
Ut]

Al 31 de Julio de 2011 Curs en locales equipos
arrendados

M$ M$ M$ M$ M$

Al 31 de Julio de 2011

Saldo Bruto 18.628.158 59.477.852 28.848.356 14.346.303 8.385.794 129.686.463
Depreciación acumulada y

pérdidas por deterioro (2.073. hu (20.365.880) (22.295.694) (12.415.305) (832.521) (57.482.587)
Valor libro neto ETA 39.111.972 6.552.662 MÍA 998| 8.053.273 | VETE

El valor libro de terrenos y edificios incluye un monto de M$ 6.081.665 al 31 de julio de 2011, que corresponde a
contratos de arrendamiento financiero del edificio de la casa matriz y de locales comerciales. Estos bienes no
son de propiedad de la Sociedad hasta que se ejerzan las respectivas opciones de compra.

Dentro de depreciación acumulada y pérdidas por deterioro existen M$ 2.567.590 como consecuencia de la
evaluación del deterioro de los locales realizado por la Sociedad al 31 de julio de 2011.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Nota 15 Gasto por Impuestos a las Ganancias e Impuestos Diferidos

Impuestos diferidos
Los impuestos diferidos incluidos en el Estado de situación financiera consolidado son los siguientes:

CI
M$

Activos por impuestos diferidos

Provisión deudores incobrables 325.532
Provisión de vacaciones 500.372
Provisiones de existencia 701.210
Otros pasivos 415.754
Pérdida tributaria 10.463.823
Total activos por impuestos diferidos 12.406.691
Pasivos por impuesto diferido

Arrendamientos financieros 5.478.980
Propiedades, planta y equipos 249.889
Combinación de negocios (marcas comerciales) 2.760.800
Otros activos 1.754.388
Total pasivos por impuestos diferidos 10.244.057

Activos por impuesto diferidos no reconocidos

En lo que dice relación con los impuestos diferidos, la Compañía ha contabilizado sólo activos por impuestos
diferidos cuando estos los puede compensar con pasivos del mismo tipo, razón por la cual ha reversado los
saldos iniciales del activo y pasivo por impuestos diferidos que no tienen un pasivo o activo correlativo.

Nota 16 Otros Pasivos Financieros, Corrientes

Los préstamos y obligaciones financieras que devengan intereses, clasificados por tipo de obligación, por su
clasificación en el Estado de situación financiera consolidado y por la moneda en que se encuentran pactados,
son los siguientes:

31-Jul-11
M$

Préstamos bancarios 127.846.060
Obligaciones con el público (Bonos Corporativos) 261.901.148
Obligaciones con el público (Pagarés) 62.825.240
Obligaciones con el público (Bonos securitizados) 33.942.635
Arrendamientos financieros 5.697.403
Instrumentos derivados 368.355
Total 492.580.841
Corriente 486.689.401
No corriente 5.891.440

El

492.580.841
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Los vencimientos y tasas efectivas de estas obligaciones son los siguientes:

NEO MICA
NS NA TS MCU
RUT Acreedor MTS Tasa Nominal LEE] Moneda Hasta 90 días Más de 90 díasa1 Más de 1 año a 3 Más de 3 NEO EU EN

EEE año CULO añosa5 CULO
años
M$ M$ MS

Préstamos Bancarios

Banco BBVA 97.032.000-8 Al vencimiento 5,77% 5,77% $ 11.733.003 0 0 0 0 11.733.003
Al vencimiento 2,43% 2,43% USD 344.374 0 0 0 0 344.374
Banco Crédito Inversiones 97.006.000-6 Al vencimiento 9,52% 10,29% $ 51.770.017 0 0 0 0 51.770.017
Anual 7,32% 8,02% $ 2.240.301 0 0 0 0 2.240.301
Al vencimiento 2,98% 2,98% USD 1.798.076 0 0 0 0 1.798.076
Banco Bice 97.080.000-K Anual 8,64% 8,64% $ 2.262.155 0 0 0 0 2.262.155
Corpbanca 97.023.000-9 Al vencimiento 5,40% 5,40% $ 5.065.296 0 0 0 0 5.065.296
Al vencimiento 2,86% 2,86% USD 2.579.002 0 0 0 0 2.579.002
Banco Chile 97.004.000-5 Anual 9,46% 10,09% $ 12.546.387 0 0 0 0 12.546.387
Al vencimiento 2,25% 2,25% USD 887.373 0 0 0 0 887.373
Banco Internacional 97.011.000-3 Al vencimiento 4,80% 4,80% $ 3.036.800 0 0 0 0 3.036.800
Al vencimiento 4,20% 4,20% USD 765.503 0 0 0 0 765.503
Banco HSBC 97.951.000-4 Al vencimiento 3,42% 3,42% USD 4.190.849 0 0 0 0 4.190.849
Banco Santander 97.036.000-K Al vencimiento 2,28% 2,28% USD 5.338.099 0 0 0 0 5.338.099
Scotiabank 97.018.000-1 Al vencimiento 6,66% 6,66% $ 6.022.544 0 0 0 0 6.022.544
Al vencimiento 2,52% 2,52% USD 439.281 0 0 0 0 439.281
Banco Security 97.053.000-2 Al vencimiento 6,94% 6,94% $ 7.196.000 0 0 0 0 7.196.000
Al vencimiento 1,69% 1,69% USD 2.105.169 0 0 0 0 2.105.169
Bancolombia 0-E Al vencimiento 5,32% 5,32% coP 1.040.000 0 0 0 0 1.040.000
Al vencimiento Libor + 1,8% Libor + 1,8% USD 1.873.469 0 0 0 0 1.873.469
Helm Bank 0-E Al vencimiento 3,56% 3,56% coP 39.405 0 0 0 0 39.405
Al vencimiento 8,90% 8,90% coP 0 0 520.000 0 0 520.000
Al vencimiento DTF+1,2 DTF+1,2 USD 698.957 0 0 0 0 698.957
Av Villas 0-E Al vencimiento DTF+1,1 DTF+1,1 CcoP 0 520.000 0 0 0 520.000
Al vencimiento DTF+1,1 DTF+1,1 CcoP 0 780.000 0 0 0 780.000
Al vencimiento DTF+1,5 DTF+1,5 CcoP 0 260.000 0 0 0 260.000
Banco de Bogota 0-E Al vencimiento 5,90% 5,90% coP 1.430.000 0 0 0 0 1.430.000
Al vencimiento 5,30% 5,30% coP 104.000 0 0 0 0 104.000
Banco Occidente 0-E Al vencimiento 6,41% 6,41% coP 0 260.000 0 0 0 260.000
EME PR) 820.000 (0 o O)

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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Bonos
Bonos Serie A
Bonos Serie B
Bonos Serie C
Bonos Serie D
Bonos Serie E
Pagares
Sub-total

Bonos securitizados
Bono 22
Sub-total

Arrendamientos financieros
Cruz del Sur

Consorcio Nacional de Seguros
Leasing Bancolombia S.A.
Sub-total

Instrumentos derivados
Banco Crédito Inversiones
Banco Santander

Banco BBVA

Sub-total

US E

MT E Tr

NA Al vencimiento
NA Al vencimiento
NA Semestral
NA Al vencimiento
NA Semestral
NA Al vencimiento

NA Trimestral

96.628.780-2 Mensual
99.012.000-5 Mensual
0-E Mensual

97.006.000-6 Al vencimiento
97.036.000-K Al vencimiento
97.032.000-8 Al vencimiento

NES OR MINA

UE AS

; Ñ y A Más de 3 A
Tasa nominal Tasa efectiva Moneda Hasta 90 días Más de 90 Más da añoa añosas e 1:03
% A EOS a años
días a 1 año EU
M$ M$ M$ M$
3,50% 3,85% UF 44.181.212 0 0 0 0
3,80% 4,05% UF 109.487.999 0 0 0 0
3,85% 4,80% UF 21.366.349 0 0 0 0
4,25% 4,68% UF 21.412.652 0 0 0 0
4,55% 4,66% UF 65.452.936 0 0 0 0
5,34% 5,34% $ 62.825.240 0 0 0 0
324.726.388 0 0 0 0
6,00% 6,84% $ 33.942.635 0 0 0 0
33.942.635 0 0 0 0
8,39% 8,39% UF 13.727 71.471 133.089 215.765 839.194
12,46% 12,46% UF 10.519 194.678 315.162 498.839 3.246.173
8,78% 8,78% COP 8.795 26.773 80.230 42.988 0
33.041 292.922 528.481 757.592 4.085.367
UF 176.095 0 0 0 0
USD 83.700 0 0 0 0
USD 108.560 0 0 0 0
368.355 0 0 0 0

484.576.479

PRRPAT] Y PEE

Total

31-07-2011

M$

44.181.212
109.487.999
21.366.349
21.412.652
65.452.936
62.825.240
324.726.388

33.942.635
33.942.635

1.273.246
4.265.371

158.786
5.697.403

176.095

83.700
108.560
368.355

EMPRESAS LA POLAR SAA. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

Los Préstamos bancarios en pesos chilenos y dólares estadounidenses, los bonos corporativos, pagarés por
efectos de comercio y arrendamientos financieros fueron obtenidos por Empresas La Polar S.A. bajo el RUT
96.874.030-K. Los Bonos Securitizados son deudas obtenidas por su filial Inversiones SCG S.A. bajo el RUT
96.874.020-2. Los préstamos bancarios en dólares y en pesos colombianos, al igual que los arrendamientos
financieros denominados en la misma moneda fueron obtenidos por la filial Empresas La Polar S.A.S. que
efectúa sus operaciones en Colombia.

El detalle del valor justo de los préstamos bancarios, obligaciones con el público y obligaciones por
arrendamientos financieros se presenta en Nota 5 — Instrumentos financieros.

Los préstamos y obligaciones están pactados en varias monedas y devengan intereses a tasas fijas y variables.
El detalle de estas obligaciones clasificadas por moneda y tipo de interés, son las siguientes:

JE TER

Tasa de

interés

Tasa de interés fija Variable
M$ M$

Dólares estadounidense 18.447.726 2.572.426
Pesos chilenos 199.008.733 0
Unidades de fomento 267.439.765 0
Pesos colombianos 3.393.405 1.718.786
EY 488.289.629

Préstamos Bancarios

En función al acuerdo tomado el día 21 de junio de 2011 por parte de los Bancos acreedores, se estableció que
el cobro de todas las acreencias (capital e intereses) en contra de Empresas La Polar S.A. y filiales, quedaría
suspendido y sujeto al cumplimiento de las siguientes condiciones copulativas:

La aprobación de un aumento de capital de Empresas La Polar S.A. en la Junta Extraordinaria de
Accionistas que se celebró el 22 de junio de 2011.

La suspensión del ejercicio (waiver) por parte de los tenedores de bonos de Empresas La Polar S.A.,
por el mismo plazo arriba indicado, de sus derechos de aceleración por incumplimiento de
representaciones y obligaciones (covenants), de aceleración cruzada (cross acceleration), de
incumplimiento cruzado (cross defaults) y cualesquiera otros que sean aplicables a esta fecha y
durante el periodo antes referido; en el caso de BCI Securitizadora, se reemplazarían por cuentas por
cobrar de igual riesgo.

La suspensión de cobro (capital e intereses) por parte de los tenedores de efectos de comercio de
Empresas La Polar S.A., por el mismo plazo arriba indicado y, si correspondiere, la suspensión del
ejercicio (waiver) de sus derechos de aceleración por incumplimiento de representaciones y
obligaciones (covenants), de aceleración cruzada (cross acceleration), de incumplimiento cruzado
(cross defaults) y cualesquiera otros que sean aplicables a esa fecha y durante el periodo antes
referido.

La contratación de un veedor por parte de Empresas La Polar S.A., quien podrá conocer e informar a
los acreedores, acerca del desenvolvimiento de Empresas La Polar S.A.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Detalle de obligaciones con el público vigentes al 31 de julio de 2011
Bonos corporativos
Bono serie A

Con fecha 10 de octubre de 2007, la Compañía inscribió en el registro de valores una emisión de bonos
públicos por un total de UF 2.000.000 a 5 años plazo con vencimiento el 10 de octubre de 2012. Esta emisión
fue colocada en el mercado local el 22 de noviembre de 2007, con una prima ascendente a M$ 27.706.

Esta obligación devenga intereses a una tasa fija anual de 3,5% y amortiza intereses en forma semestral y
capital al vencimiento.

Bono serie B

Con fecha 10 de octubre de 2007, la Compañía inscribió en el registro de valores una emisión de bonos
públicos por un total de UF 5.000.000 a 10 años plazo con vencimiento el 10 de octubre de 2017. Esta emisión
fue colocada en el mercado local el 22 de noviembre de 2007, con un descuento ascendente a M$ 185.100.

Esta obligación devenga intereses a una tasa fija anual de 3,8% y amortiza intereses en forma semestral y
capital al vencimiento.

Bono serie C

Con fecha 16 de diciembre de 2010, la Compañía inscribió en el registro de valores una emisión de bonos
públicos por un total de UF 5.000.000 a 6 años plazo con vencimiento el 10 de diciembre de de 2016. Esta
emisión fue colocada en el mercado local el 23 de diciembre de 2010 por un monto nominal de UF 1.000.000,
con un descuento ascendente a M$ 115.915.

Esta obligación devenga intereses a una tasa fija anual de 3,85% y amortiza intereses en forma semestral y
capital de igual manera con un periodo de gracia de 3 años.

Bono serie D

Con fecha 16 de diciembre de 2010, la Compañía inscribió en el registro de valores una emisión de bonos
públicos por un total de UF 5.000.000 a 10 años plazo con vencimiento el 10 de diciembre de 2020. Esta
emisión fue colocada en el mercado local el 23 de diciembre de 2010 por un monto nominal de UF 1.000.000,
con un descuento ascendente a M$ 70.691.

Esta obligación devenga intereses a una tasa fija anual de 4,25% y amortiza intereses en forma semestral y
capital al vencimiento.

Bono serie E

Con fecha 16 de diciembre de 2010, la Compañía inscribió en el registro de valores una emisión de bonos
públicos por un total de UF 5.000.000 a 21 años plazo con vencimiento el 10 de diciembre de 2031. Esta
emisión fue colocada en el mercado local el 23 de diciembre de 2010 por un monto nominal de UF 3.000.000,
con una prima ascendente a M$ 407.027.
EMPRESAS LA POLAR SAA. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

Esta obligación devenga intereses a una tasa fija anual de 4,55% y amortiza intereses en forma semestral y
capital de igual manera con un periodo de gracia de 10 años.

Los contratos de emisión de bonos suscritos entre Empresas La Polar S.A. y el Banco Chile, éste último en su
calidad de representante de los tenedores de bonos, impone a la Sociedad obligaciones y limitaciones al
cumplimiento de indicadores financieros y otros aspectos restrictivos a la gestión. Con fecha 31 de agosto de
2010 y de acuerdo a lo establecido en el contrato, se procedió a reevaluar los indicadores financieros como
consecuencia de la entrada en vigencia de los International Financial Reporting Standard (IFRS). Los
indicadores y restricciones vigentes son los siguientes:

e Mantener una razón de endeudamiento, medida y calculada trimestralmente, no superior a 2,01 veces
hasta la fecha de vencimiento de los bonos.

e Mantener una razón de cobertura de gastos financieros, medida y calculada trimestralmente, no inferior a
2,9 hasta la fecha de vencimiento de los bonos.

+ No efectuar inversiones en instrumentos emitidos por personas relacionadas a Empresas La Polar S.A., ni
efectuar con éstas personas otras operaciones ajenas a su giro habitual en condiciones que sean más
desfavorables, en relación con las condiciones de equidad que habitualmente prevalecen en el mercado.

+ Nootorgar avales ni fianzas, ni constituirse en codeudor solidario de obligaciones de terceros ajenos a sus
filiales.

e Hacer uso de los fondos de acuerdo a lo señalado en el contrato de emisión de bonos por línea de títulos y
en las respectivas escrituras complementarias.

e Empresas La Polar S.A. se obliga a mantener, ya sea directa o indirectamente, los activos necesarios
involucrados en la operación y funcionamiento de sus negocios, sin perjuicio de que tales activos puedan
ser modificados, sustituidos o renovados, dada su obsolescencia técnica o económica.

+ Mantener durante toda la vigencia de la emisión de bonos, ya sea directa o indirectamente los ingresos
provenientes de las áreas de negocios de venta al detalle, Administración de centros comerciales y
evaluación, otorgamiento y Administración de créditos, a un nivel equivalente, al menos, a un 70% de los
ingresos totales consolidados de la Compañía.

+ Empresas La Polar S.A. o sus filiales importantes no podrán constituir garantías reales que garanticen
nuevas emisiones de bonos, o cualquier otra operación de crédito de dinero u otros créditos u obligaciones
existentes o que contraigan en el futuro, en la medida que el monto total acumulado de todas las
obligaciones garantizadas por la Compañía y o sus filiales importantes exceda el 10% de los activos totales
individuales del emisor. No obstante, la Compañía o sus filiales importantes siempre podrán otorgar
garantías reales a nuevas emisiones de bonos o a cualquier otra operación de créditos de dineros u otros
créditos si previa y simultáneamente, constituyen garantías al menos proporcionalmente equivalentes a
favor de los tenedores de bonos que se hubieren emitido con cargo a esta línea.

A la fecha de preparación del estado de situación financiera consolidado, Empresas La Polar S.A. no cumple
con los covenants exigidos en cada una de las emisiones de deuda con el público, encontrándose acogida a un
convenio judicial preventivo.

41
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Efectos de comercio (Pagarés)

Con fecha 14 de mayo de 2009 la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) autorizó la inscripción en el
registro de valores, bajo el N* 063, de la primera línea de efectos de comercio por un monto máximo de UF
3.000.000, con un plazo de vencimiento de 10 años a contar de la fecha del presente certificado.

Al 31 de julio de 2011 se encuentran vigentes las siguientes colocaciones con cargo a la línea de efectos de
comercio de acuerdo con las siguientes características:

Valor Nocional | Pagarés por serie Valor Nominal NES me Tel
Series M$ NY M$

N3 5.000.000 500 10.000 19-10-2011
B6 14.950.000 1.495 10.000 26-10-2011
87 15.000.000 1.500 10.000 30-11-2011
88 15.000.000 1.500 10.000 14-12-2011
B9 15.000.000 1.500 10.000 26-12-2011

EEE TI

Cada una de las series no devenga intereses sobre el capital insoluto sino que se colocan a una tasa de
descuento y no existen amortizaciones extraordinarias.

Bonos securitizados

Con fecha 1 de julio de 2009 BCI Securitizadora S.A. realiza la vigésima segunda emisión de títulos de deuda
de securitización con formación de Patrimonio separado por M$ 65.000.000, compuestos por un bono
preferente por un monto de M$ 34.500.000, el cual se compone de 6.900 títulos con vencimiento al 1 de Abril de
2016, con una tasa de interés del 6% anual y con una clasificación de riesgo AA. Este bono fue colocado en su
totalidad el día 31 de agosto de 2009 recaudando M$ 33.947.382.

El Bono Subordinado se compone por un monto de M$ 30.500.000, con 6.100 títulos, vencimiento al 1 de julio
de 2016, una tasa de 1% anual y una clasificación de riesgo C. Este bono fue adquirido en su totalidad por
Empresas La Polar S.A. y es eliminado del estado de situación financiera consolidado consolidado, en el
proceso de consolidación del patrimonio separado.

A la fecha de emisión del Estado de situación financiera consolidado, la vigésima segunda emisión de títulos de
deuda realizada por BCl Securitizadora S.A. se encuentra liquidada.

Con el objeto de preparar la colocación de un nuevo bono securitizado, a partir de enero 2011 se inició el acopio
de cartera destinado a la formación de un nuevo patrimonio separado (“Patrimonio 27”). Dadas las condiciones
de mercado no se logró dicho objetivo y en consecuencia, con fecha 28 de julio de 2011, se acordó con BCl
Securitizadora S.A. mantener dicho patrimonio separado en esta última institución, y el precio adelantado por
ella sería pagado por La Polar en las mismas condiciones de tasa y plazo que las que se pacten con el resto de
los acreedores del convenio.

Obligaciones por arrendamientos financieros
Según lo indicado en la Nota 2.14, la Sociedad ha adquirido sus oficinas corporativas, mediante contratos de

arrendamiento financiero suscritos con Consorcio Nacional de Seguros, Compañía de Seguros Cruz del Sur y
Leasing Bancolombia.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

A continuación se presenta el detalle de los pagos futuros y el valor presente de las obligaciones por
arrendamientos financieros al 31 de julio de 2011:

ES Valor presente

arrendamiento de pagos
E 1/83
Hasta 90 días 123.335 33.041
Entre 90 días y 1 año 592.824 292.922
Entre 1 y 3 años 1.043.058 528.481
Entre 3 y 5 años 1.381.634 757.592
Más de 5 años 5.361.030 4.085.367
Total pagos de arrendamiento 8.501.881 5.697.403
Menos gastos por intereses (2.804.478)

Valor presente de pagos de arrendamiento 5.697.403

Nota 17 Cuentas Comerciales y Otras Cuentas por Pagar, Corrientes

CD
LE

Proveedores productos para la venta 31.352.900
Proveedores de otros bienes y servicios 10.669.946

Otras cuentas por pagar 5.834.328
CN VE

Nota 18 Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas

Cuentas por cobrar y/o pagar a entidades relacionadas
Al 31 de julio de 2011, la Sociedad no mantiene saldos pendientes con alguna entidad relacionada.

Directorio y alta Administración

Empresas La Polar S.A. es administrada por un Directorio compuesto por 7 directores titulares, los que son
elegidos por un período de 3 años. El actual Directorio fue elegido durante la Junta Extraordinaria de
Accionistas celebrada el día 8 de julio de 2011.

Al 31 de julio de 2011, la Compañía cuenta con un Comité de Directores compuesto por 3 miembros del
Directorio. Este comité cumple las funciones de que da cuenta el artículo 50 bis de la Ley N* 18.046, de
Sociedades Anónimas de Chile.

Al 31 de julio de 2011, no existen saldos pendientes por cobrar y pagar entre la Sociedad, sus Directores y
miembros de la alta Administración, distintos a los montos relacionados con remuneraciones y dietas. Tampoco
se efectuaron transacciones entre la Sociedad, sus Directores y miembros de la alta Administración.

Los Directores perciben una remuneración de $5.000.000 brutos mensuales y el Presidente del Directorio el
doble del valor mencionado anteriormente. En lo que se refiere a las remuneraciones de los miembros del
Comité de Directores, ésta asciende a UF 50 mensuales.

Al 31 de julio de 2011 no existen garantías constituidas a favor de los Directores o de la Administración de la
Compañía.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Nota 19 Otras Provisiones, Corrientes

Garantías POE
Al 31 de Julio de 2011 AE TS TI Tara Otras varias
E NE M$
Corriente 84.173 144.241 0 228.414
Beren 1 228.414

Garantías de productos propios

La Polar constituye provisiones para cubrir los costos de servicio técnico o reemplazo de mercaderías, por
garantías otorgadas a clientes sobre productos que no tienen garantía del proveedor. Estas provisiones se
determinan con base en la experiencia y expectativas de la Sociedad.

Devoluciones de productos

También la Sociedad registra provisiones por las devoluciones de ventas ocurridas después de la fecha de

cierre de los estados financieros. Esta provisión se calcula con base en la expectativa futura de devoluciones y
el margen bruto por línea de productos.

Nota 20 Pasivos por Impuestos, Corrientes

CIT
UE

Impuesto a la renta 1.732.068
Impuestos mensuales por pagar 673.573
Impuesto retenidos 337.663

Impuesto al valor agregado 62.705
A PETT

La Sociedad ha contabilizado Impuesto a la Renta por Pagar. Sin embargo, se estima que esta situación se
revertirá al cierre del ejercicio comercial 2011, donde se estima que habrá pérdida tributaria.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado
Nota 21 Beneficios al Personal

La Sociedad ha otorgado beneficios de corto plazo y opciones sobre acciones como parte de sus políticas de
compensación y retención del personal.

Además, la Sociedad mantiene contratos colectivos con sus trabajadores, en los cuales se establecen
retribuciones y/o beneficios de corto plazo, cuyas características principales se describen a continuación.

Beneficios de corto y largo plazo
Los beneficios de corto plazo se encuentran comprendidos principalmente por remuneraciones, vacaciones,
descuentos en tiendas La Polar y bonificaciones anuales. Estos beneficios son registrados al momento que se

devenga la obligación y usualmente son pagados antes de 12 meses, por lo tanto, no son descontados.

Al 31 de julio de 2011, las provisiones registradas producto de prestaciones recibidas y no pagadas son las

siguientes:
CJ TN
LE
Remuneraciones por pagar 439.015
Costo devengado por vacaciones 2.179.064
Obligaciones por beneficios post empleo 1.521.563

Cotizaciones NERO 1.184.349

Obligaciones por beneficios post empleo
a) Beneficios valorados

Dependiendo de los contratos y/o convenios colectivos, se contemplan otorgar entre 5 y 8 cupos anuales no
acumulables de manera que los trabajadores afectos al contrato y/o convenio colectivo puedan terminar la
relación laboral por el artículo 159 N*2 del Código del Trabajo con el beneficio del pago de un indemnización
voluntaria equivalente a treinta días de la ultima remuneración mensual devengada por cada año de servicio y
fracción superior a seis meses, prestado continuamente a la Sociedad, con un tope de trescientos treinta días
de remuneración.

b) Metodología de cálculo
La metodología de cálculo se baso en el método del valor actual (Método de la unidad de crédito proyectada) y
la aplicación de cálculos actuariales y supuestos financieros y (parámetros con mortalidad, rotación, invalidez,
tasa de descuento y niveles futuros de remuneraciones)
Opciones sobre acciones
Los planes de pago basados en acciones se describen a continuación:
En Juntas Extraordinarias de Accionistas de fechas 16 de noviembre de 2006 y 21 de agosto de 2009 se

acordaron aumentos de capital, de los cuales se destinó parte de éstos a programas de opciones para los
trabajadores.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

No ha existido cancelación o modificación de ninguno de los planes durante el periodo terminado al 31 de julio
de 2011.

Los términos y condiciones para ejercer la opción de suscripción de acciones, son las siguientes:

. En el caso de los planes correspondientes al aumento de capital del año 2006, el contrato de suscripción
de acciones podrá ser ejercido en su porción devengada en cualquier momento y no más allá del 16 de
noviembre de 2011.

. Para los planes correspondientes al aumento de capital del año 2009, el contrato de suscripción de
acciones podrá ser ejercido en su porción devengada en cualquier momento y no más allá del 21 de
agosto de 2014.

. El beneficiario debe ser trabajador de Empresas La Polar S.A. o alguna de sus Sociedades filiales.

. En caso que el trabajador renuncie a su cargo, se acoja a retiro o sea despedido, las opciones
devengadas deberán ejercerse dentro de los 15 días corridos siguientes a la fecha en que se haga
efectiva la renuncia o despido.

. En el caso de muerte del trabajador, sus herederos o legatarios lo sustituirán en los derechos y
obligaciones adquiridos.

. Mientras las acciones no sean suscritas no otorgarán derechos económicos ni políticos en el emisor, no
considerándose para efectos de quórum de las juntas de accionistas.

Nota 22 Otros Pasivos no Financieros, Corrientes

CIENTE
LE

Dividendo mínimo legal 0

Otros pasivos no financieros 86.667
A EE

Nota 23 Patrimonio
Capital suscrito y pagado

Al 31 de julio de 2011 el capital social de la Sociedad presenta un saldo de M$ 127.392.432 correspondiente al
capital pagado, compuesto por un total de 248.617.522 acciones sin valor nominal, que se encuentran
totalmente suscritas y pagadas. Adicionalmente, dentro del capital emitido se presentan M$ 44.554.601 por
concepto de diferencias de pagos de acciones. La Sociedad ha emitido una serie única de acciones ordinarias,
las cuales gozan de los mismos derechos de votos sin preferencia alguna. Estas acciones ordinarias se
encuentran admitidas para ser transadas en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile, Bolsa de Valparaíso y
Bolsa Electrónica de Chile desde el año 2003.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado
Acciones emitidas

Con fecha 21 de agosto de 2009 en Junta Extraordinaria de Accionistas se aprobó un aumento de capital por un
monto de $ 50.000.000.000 mediante la emisión de 28.681.730 acciones de pago.

Al 31 de julio de 2011 está pendiente de colocar un total de 2.586.352 acciones.

Administración del capital

El principal objetivo al momento de administrar el capital de los accionistas es mantener un adecuado perfil de
riesgo de crédito y ratios de capital saludables que permitan a la Sociedad el acceso a los mercados de
capitales y financieros para el desarrollo de sus objetivos de mediano y largo plazo y, al mismo tiempo,
maximizar el retorno de los accionistas.

Utilidad líquida distribuible

Dividendos

La política de dividendos de la Sociedad consiste en distribuir anualmente como dividendo al menos el 30% de
las utilidades líquidas distribuibles del ejercicio.

Reservas de patrimonio

Al 31 de julio de 2011 la Sociedad mantiene las siguientes reservas de patrimonio:

Reserva por planes de beneficios

Bajo esta reserva se incluye el reconocimiento acumulado del valor justo de los instrumentos de patrimonio
entregados a los beneficiarios de opciones por planes de compensaciones basados en acciones al 31 de julio
de 2011 dicho valor asciende a M$ 2.071.835.

Otras reservas varias

En otras reservas varias se incluyen los ajustes netos de primera aplicación de las IFRS, en la medida que
estos se realizan, los cuales se destinarán a la distribución de un dividendo eventual o a ser capitalizados.
Dentro de éstas se incluye el reconocimiento de la corrección monetaria del capital pagado durante al año de

transición a las IFRS, de acuerdo con las instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) en
su Oficio Circular N* 456 del 20 de junio de 2008. Al 31 de julio de 2011 el valor asciende a M$ 16.180.618.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Nota 24 Compromisos y Contingencias

Contratos de arrendamiento operativo

El monto total de las obligaciones de la Sociedad con terceras partes por contratos de arriendo no cancelables
son los siguientes:

ETE
183
Dentro de 1 año 21.613.577
Entre 1 y 5 años 74.554.255
Más de 5 años 205.750.993

Sustancialmente todos los contratos de arriendo de locales comerciales consideran opciones de renovación por
periodos adicionales. Ninguno de los contratos de arriendo impone a la Sociedad restricciones para pagar
dividendos, incurrir en deudas adicionales ni entrar en contratos de arriendos adicionales.

Compromisos de inversiones de capital

Al 31 de julio de 2011 la Sociedad mantiene los siguientes compromisos de inversión de capital relacionados
con Propiedades, plantas y equipo:

Almacén Carabobo y Centro Comercial Molinos:

Contrato de Promesa de Compraventa entre Inmuebles Comerciales S.A. y Empresas La Polar S.A. de fecha 9
de agosto de 2010, para la adquisición de un local ubicado en el Barrio Belén de la ciudad de Medellín,
Colombia, en la suma de MCO$ 28.000.000. Al 31 de julio de 2011 se ha pagado un total de M$ 6.482.548,
correspondiente a MCO$ 26.600.000.

Adicionalmente, se mantienen diversos contratos firmados para la ejecución de obras civiles e instalaciones de
ascensores y escaleras eléctricas, mobiliario y otros diseños, por un valor estimado de M$ 1.983.524 en el local
del centro comercial Los Molinos y el local de Carabobo, ambos ubicados en la ciudad de Medellín, y en el
centro comercial La Floresta, ubicado en la ciudad de Bogotá.

Compromisos por Cartas de créditos no negociadas y Contratos de usos de marcas

El monto de las obligaciones de la Sociedad con terceras partes por cartas de créditos no negociadas y
contratos de usos de marcas comerciales al 31 de julio de 2011, es el siguiente:

Contratos de uso de

MICA) EANO negociadas
M$ M$

Dentro de 1 año 740.164 0 9.426.906 326.399
Entre 1 y 5 años 0 0 0 861.760
Más de 5 años 0 0 0 0

El EA [Y 9.426.906 1.188.159
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Garantías

La Sociedad ha constituido boleta de garantía por M$ 1.500.000 a favor de BCI Securitizadora para garantizar el
fondo de liquidez del bono securitizado preferente del patrimonio separado N*22 con vencimiento el 30 de
septiembre de 2011. Adicionalmente, el patrimonio separado N*22 mantiene al 31 de julio de 2011 un fondo de
interés por M$ 506.246 constituido con remesas pendientes de liquidar a favor de Inversiones SCG S.A.
producto de la liquidación del bono securitizado preferente.

La Sociedad ha constituido garantía por UF 59.500 a favor de Inmobiliaria Mall Calama para asegurar el fiel
cumplimiento del contrato de arrendamiento celebrado entre Empresas La Polar S.A. e Inmobiliaria Mall Calama
S.A.

Al 31 de julio de 2011, la Sociedad no mantiene activos entregados en garantía por sus operaciones habituales
de financiamiento, con excepción de las cuentas por cobrar a clientes que se encuentran vendidas al patrimonio
separado como parte del proceso de securitización de cuentas por cobrar que garantizan el cumplimiento de las
obligaciones mantenidas por el patrimonio separado. Ver Nota 10 – Deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar, neto y Nota 16 — Otros Pasivos financieros, Corrientes y no corrientes.

Contingencias legales
Contingencias laborales – Juicios iniciados por Ex Ejecutivos de Empresas La Polar S.A.

A continuación se detallan las contingencias laborales que mantiene la Sociedad al 31 de julio de 2011 con Ex
ejecutivos que fueron desvinculados:

1. Dela Prida con Tecno Polar S.A.

Materia: Despido injustificado y cobro de prestaciones

RIT: O-2170-2011.

Tribunal: 1? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $ 87.962.805.

Estado de la causa: Se realizaron las audiencias preparatoria y de juicio. Con fecha 14 de octubre de 2011 se
dictó fallo que condena a la Compañía a pagar la suma de $ 47.182.279. Se presentará recurso de nulidad.

2. Leiva con Tecno Polar S.A.

Materia: Despido injustificado y cobro de prestaciones.

RIT: O-2491-2011.

Tribunal: 1? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $46.339.674.

Estado de la causa: Se realizó la audiencia preparatoria y la audiencia de juicio. Con fecha 14 de octubre de
2011 se dictó fallo que condena a la Compañía a pagar la suma de $ 30.509.587. Se presentará recurso de
nulidad.

3. Grage con Tecno Polar S.A.

Materia: Despido injustificado y cobro de prestaciones.

RIT: O-2882-2011.

Tribunal: 1? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $ 304.283.467.

Estado de la causa: Se fijo audiencia preparatoria para el día 23 de noviembre de 2011 a las 08:30 horas.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

4. Ripoll con Tecno Polar S.A.

Materia: Despido injustificado y cobro de prestaciones.

RIT: O-2679-2011.

Tribunal: 1? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $ 44.361.148.

Estado de la causa: Se fijo audiencia preparatoria para el día 24 de noviembre de 2011 a las 08:30 horas.

5. Maldonado con Tecno Polar S.A.

Materia: Tutela Laboral, despido injustificado, cobro de prestaciones y demanda por lucro cesante.
RIT: T-367-2011.

Tribunal: 2? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $ 158.740.659.

Estado de la causa: Se fijo audiencia de juicio para el día 29 de noviembre de 2011 a las 11:40 horas.

6. Pérez con Tecno Polar S.A.

Materia: Tutela Laboral, despido injustificado y cobro de prestaciones.

RIT: T-366-2011.

Tribunal: 1? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $ 189.907.561.

Estado de la causa: Se fijo audiencia de juicio para el 29 de noviembre de 2011 a las 10:50 horas. Además, se
condenó a la empresa al pago del feriado legal reconocido en la Inspección del Trabajo por $16.988.605.-

7. Moreno con Tecno Polar S.A. y Empresas La Polar S.A.

Materia: Tutela laboral, despido injustificado y cobro de prestaciones.

RIT: T-307-2011.

Tribunal: 2? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $523.923.574.

Estado de la causa: Se contestó la demanda y se fijó audiencia de juicio para el 08 de noviembre de 2011 a las
11:40 horas.

8. Farah con Tecno Polar S.A.

Materia: Tutela laboral, despido injustificado y cobro de prestaciones.

RIT: T-307-2011.

Tribunal: 1? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $422.039.014.

Estado de la causa: Se realizó la audiencia preparatoria y parte de la audiencia de juicio, fijándose audiencia
especial para el día 10 de noviembre de 2011 a las 12:30 horas.

9. Fuenzalida con Empresas La Polar S.A.

Materia: Despido injustificado y cobro de prestaciones.

RIT: O-3066-2011.

Tribunal: 2? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $ 100.376.068.

Estado de la causa: Se fijo audiencia preparatoria para el día 03 de noviembre de 2011 a las 09:20 horas,
pendiente contestar la demanda.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

10. Tapia Vidal con Collect S.A. y Empresas La Polar S.A.

Materia: Tutela Laboral, despido injustificado, cobro de prestaciones y demanda por daño moral.

RIT: T-268-2011

Tribunal: 2? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $116.704.287.

Estado de la causa: Se acogió la excepción de incompetencia respecto a la indemnización de daño moral, con
lo que la cuantía se ve disminuida en $50 millones de pesos.

A la fecha de emisión del Estado de situación financiera consolidado, se llegó a acuerdo, habiéndose acordado
el pago de una suma total de $11.500.000. al 31 de julio o a esta fecha. Juicio terminado.

11. Rojas con Collect S.A. y Empresas La Polar S.A.

Materia: Tutela Laboral, despido injustificado, cobro de prestaciones y demanda por daño moral.

RIT: T-269-2011 (Acumulada con la T-268-2011)

Tribunal: 2? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $129.071.802.

Estado de la causa: Se acogió la excepción de incompetencia respecto a la indemnización de daño moral, con
lo que la cuantía se ve disminuida en $50 millones de pesos.

A la fecha de emisión del Estado de situación financiera consolidado, se llegó a acuerdo, habiéndose acordado
el pago de una suma total de $16.290.000.

12. Rabanales con Asesorías y Evaluaciones S.A. y Empresas La Polar S.A.

Materia: Tutela Laboral, despido injustificado, cobro de prestaciones y demanda por daño moral.

RIT: T-267-2011.

Tribunal: 1? Juzgado de Letras del Trabajo de Santiago.

Cuantía: $89.901.712.

Estado de la causa: Se realizó la audiencia preparatoria y la audiencia de juicio está fijada para el día 28 de
septiembre de 2011 a las 10:50 horas.

A la fecha de emisión del Estado de situación financiera consolidado, se llegó a acuerdo, habiéndose acordado
el pago de una suma total de $14.500.000.

Adicionalmente al 31 de julio de 2011, la Sociedad es parte demandada en una serie de otros juicios laborales,
los cuales, a criterio de la Administración, no representan una eventual contingencia que afecte la razonable
exposición del presente Estado de situación financiera consolidado.

Contingencias penales, SERNAC y otros
Causas en que Empresas La Polar S.A. es sujeto activo
I) Querellas criminales presentadas por LA POLAR en contra de ex ejecutivos de LA POLAR y otros

Empresas La Polar S.A., el 28 de Junio de 2011, interpuso querella criminal en contra de Pablo Alcalde, Julián
Moreno, María Isabel Farah, Nicolás Ramírez, y en contra de todos quienes resulten responsables, de
infracciones a los artículos 59 letras a) (entrega o certificación maliciosa de antecedentes o hechos falsos) y f)
(declaraciones maliciosamente falsas de directores, administradores y gerentes de emisores de valores de
oferta pública) de la Ley de Mercado de Valores, y por el artículo 157 de la Ley General de Bancos (los
directores y gerentes de una institución fiscalizada por la Superintendencia de Bancos que a sabiendas,
hubieren disimulado la situación de la empresa). La querella fue declarada admisible por el 22 Juzgado de
Garantía de Santiago.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Esta querella fue posteriormente ampliada con fecha 11 de Julio de 2011, en contra de Pablo Fuenzalida e Iván
Dinamarca. Esta ampliación se refiere a los mismos ilícitos arriba mencionados y también fue declarada
admisible por el 2? Juzgado de Garantía.

El día 13 de septiembre se presentó una segunda ampliación de querella, ahora en contra de los Sres. Alcalde,
Moreno, Farah, Ramírez y Fuenzalida; por el delito de Asociación llícita, la cual también fue declarada admisible
por el 2? Juzgado de Garantía.

La investigación criminal está radicada en la Fiscalía Metropolitana Centro Norte, a cargo de los Fiscales José
Morales Opazo y Luis Inostroza Zapata (Unidad de Delitos de Alta Complejidad), bajo el RUC 1100591305-7,
RIT 6930-2011.

El importe o monto involucrado es indeterminado ya que las acciones deducidas no tienen un carácter
pecuniario.

II) Medidas prejudiciales preparatorias interpuestas por LA POLAR en contra de PwC, y agencias
clasificadoras de riesgo

a) Medida Prejudicial Preparatoria en contra de PricewaterhouseCoopers

Consistente en una solicitud —en carácter prejudicial- de exhibición de documentos la cual se está tramitando en
el 202 Juzgado Civil de Santiago, con el Rol 15289-2011, y está caratulada “Empresas La Polar S.A. /
Pricewaterhousecoopers Consultores, Auditores y Compañía Limitada”.

El importe o monto involucrado es indeterminado ya que la acción deducida no tiene un carácter pecuniario,
pues busca sólo recopilar antecedentes para analizar la procedencia de una eventual futura demanda en contra
de PwC.

En cuanto a la probabilidad de ocurrencia del evento deseado (exhibición), ésta debe ser estimada como cierta
(dado que la exhibición concretada a la fecha, le priva el carácter predictivo).

b) Medida Prejudicial Preparatoria en contra de Feller Rate (clasificadora de riesgo)
Empresas La Polar S.A. presentó el día viernes 19 de agosto una solicitud de medida prejudicial preparatoria de
exhibición de documentos en contra de Feller Rate, la que es conocida por el 15% Juzgado Civil de Santiago,
bajo el Rol 21163-2011.

El Tribunal dio lugar a la exhibición procediendo ahora encargar la notificación de la requerida para que así
quede fijada la fecha de la audiencia.

El importe o monto involucrado es indeterminado ya que la acción deducida no tiene un carácter pecuniario,
pues busca sólo recopilar antecedentes para estudiar una eventual futura demanda en contra de la
clasificadora.

En cuanto a la probabilidad de ocurrencia del evento deseado (exhibición), ésta debe ser estimada como
probable.

c) Medida Prejudicial Preparatoria en contra de Fitch Chile (clasificadora de riesgo)
Empresas La Polar S.A. presentó el día viernes 19 de agosto una solicitud de medida prejudicial preparatoria de
exhibición de documentos en contra de Fitch Chile, la que fue conocida por el 9% Juzgado Civil de Santiago,
bajo el Rol 21163-2011.

A diferencia de lo sucedido con el caso anterior, en la especie el Tribunal no dio lugar a la exhibición
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

argumentando que, a virtud del contrato de prestación de servicios de la clasificadora con LA POLAR, aquella
debía entenderse eximida del deber de exhibir los instrumentos requeridos.

El 6 de septiembre, LA POLAR presentó un recurso de reposición con apelación filial en contra de dicha
resolución. El primero fue rechazado por resolución de 9 de septiembre. Se encuentra pendiente la apelación
interpuesta en contra de ello.

El importe o monto involucrado es indeterminado ya que la acción deducida no tiene un carácter pecuniario,
pues busca sólo recopilar antecedentes para estudiar una eventual futura demanda en contra de la
clasificadora.

En cuanto a la probabilidad de ocurrencia del evento deseado (exhibición), ésta debe ser estimada como
posible.

Causas en que Empresas La Polar S.A. es sujeto pasivo

) Querellas criminales presentadas contra LA POLAR (con distinción de argumentos respecto de

lavado de activos)

A la fecha se han presentado 215 querellas y ampliaciones ante el 2? Juzgado de Garantía de Santiago, de las
cuales todas han sido declaradas admisibles, salvo 2.

En su mayoría, las querellas se refieren a delitos de estafa e infracciones variadas a la Ley de Mercado de
Valores y la Ley General de Bancos.

Las querellas han sido dirigidas, en su mayoría, sólo en contra de quienes resulten responsables. Es preciso
hacer presente que, el caso de la querella presentada por EMPRESAS LA POLAR S.A. es excepcional, en
cuanto atribuye participaciones concretas a personas determinadas.

Por último, del universo de querellas reseñado precedentemente, 5 de ellas están dirigidas —además de los ex
ejecutivos- en contra de EMPRESAS LA POLAR S.A., a fin de que se investigue la responsabilidad de la
persona jurídica en un presunto delito de “lavado de activos”.

La probabilidad de ocurrencia del evento (formalización de LA POLAR), debe ser estimada como remota o
posible, dado que se trata de un problema que provoca opiniones jurídicas dispares y es de difícil pronóstico.

1 Denuncias penales presentadas contra LA POLAR

Es menester también, llamar la atención sobre tres denuncias que se han presentado directamente ante la
Fiscalía del Ministerio Público.

a) Denuncia formulada el 17 de Junio de 2011 por el Superintendente de Valores y Seguros, Sr.
Fernando Coloma Correa; por infracciones al artículo 59 literal a) de la Ley de Mercado de Valores.
Este libelo se dirige en contra de directores, gerentes y ejecutivos de EMPRESAS LA POLAR S.A. y
en contra de todos los que resulten responsables; sin indicación precisa de nombres.

b) Denuncia formulada el 29 de Junio de 2011, por el Superintendente de Bancos e Instituciones
Financieras, Sr. Carlos Budnevich Le-Fort, por infracciones a los artículos 157 y 158 de la Ley
General de Bancos, sólo en contra de quienes resulten responsables.

c) Denuncia formulada el 05 de Agosto de 2011, por PwC (patrocinados por el abogado Hugo Rivera),
denuncia por infracción al artículo 59 a) de la Ley de Mercado de Valores, que sanciona “a los que
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maliciosamente proporcionaren antecedentes falsos oO certificaren hechos falsos a la
Superintendencia, a una bolsa de valores o al público en general, para los efectos de lo dispuesto en
esta ley.”, sin hacer —tampoco- ninguna precisión sobre la identidad de los posibles autores de la
misma.

El importe o monto involucrado en estas tres denuncias es indeterminado ya que las mismas no tienen un
carácter pecuniario.

III) Otras acciones contra LA POLAR

a) Demanda del SERNAC (acción de clase de conformidad con las disposiciones de la Ley N*
19.496 Sobre Protección de Derechos de los Consumidores, en adelante, indistintamente,
“LPDC”)

Presentada en el 1? Juzgado Civil de Santiago. La causa se encuentra caratulada “SERNAC con Inversiones
SCG y Corpolar S.A.”, bajo el Rol N* C-12105-2011. La demanda fue ampliada luego en contra de EMPRESAS
LA POLAR S.A.

LA POLAR ya evacuó el traslado pidiendo la declaración de inadmisibilidad de la acción o, en su defecto, que
ésta se reciba a prueba. Con fecha 23 de septiembre se declaró admisible la demanda del SERNAC. Luego,
con fecha 28 de septiembre, LA POLAR pidió la acumulación de estos autos con la demanda colectiva
presentada por el Alcalde de Maipú (a la que nos referiremos en la letra b) siguiente) y, adicionalmente, apeló
dentro de plazo, de aquella declaración de admisibilidad.

El importe o monto involucrado es, a la fecha, indeterminado.

En cuanto a la probabilidad de ocurrencia del evento deseado por el actor (condena de las empresas
demandadas), y tratándose de un problema que provoca opiniones jurídicas dispares y que tiene exiguos
precedentes jurisprudenciales, ella es de difícil pronóstico, debiendo ser estimada como probable o posible.

Cuantificación de la contingencia:

Respecto de las sanciones que puedan darse con ocasión de este juicio, debe considerarse por un lado la multa
a beneficio fiscal que, de acuerdo con la LPDC, pueda determinar el Tribunal como condena y, por otro, la
posible condena a indemnizar los perjuicios que se hayan causado a los consumidores.

Sobre la multa: el SERNAC solicitó en su demanda se condenara al pago del máximo de las multas estipuladas
en la Ley de Protección al Consumidor, por cada una de las infracciones [vulneración a los artículos 3 letras a) y
b), 12, 16 letras a) y 9) y 23], lo anterior, por todos y cada uno de los consumidores afectados. El máximo de
multa que contempla la ley es de hasta 50 UTM. En efecto, el Art. 24 de la LPDC señala: “Las infracciones a lo
dispuesto en esta ley serán sancionadas con multa de hasta 50 unidades tributarias mensuales, si no tuvieren
señalada una sanción diferente (…).”. Al respecto surge el problema de la forma en que se determina esa multa.
Ante los pocos casos que han sido resueltos por los Tribunales sobre acciones de clase, los dos únicos casos
que tenemos como antecedente son el del SERNAC contra Cencosud Administradora de Tarjetas S.A. y el de
Conadecus contra BancoEstado, y a pesar que en ambos casos la sentencia de primera instancia se encuentra
apelada, ellas determinaron que se aplicara por concepto de multa el monto único de 50 UTM.

Es importante destacar que en el caso de SERNAC contra Cencosud (de mucha semejanza con el que nos
convoca), el SERNAC demandó, explícitamente, la aplicación de una multa por cada uno de los casos en que
se acreditara infracción y, no obstante ello, el fallo igual desechó tal pretensión condenando a la empresa, tan
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solo, a 50 UTM. Sin embargo, parece oportuno referirse a la Ley N* 20.416 la cual vino a modificar (a partir de
febrero del año 2010) la LPDC agregando en la letra b) del artículo 53C la siguiente frase: “La suma de las
multas que se apliquen por cada consumidor afectado tomará en consideración en su cálculo los elementos
descritos en el artículo 24 y especialmente el daño potencialmente causado a todos los consumidores afectados
por la misma situación”. Dicha modificación legal no alcanzó a ser aplicable en los dos casos y fallos de primera
instancia citados. No obstante, si bien podría pensarse que la expresión multas que se apliquen por cada
consumidor otorga a la Jurisdicción una razón de texto para, ahora si, aplicar varias multas de hasta 50 UTM,
no es menos cierto que antes de la modificación, el artículo 24 de la Ley ya entregaba elementos suficientes
para pretender la aplicación de varias multas y, no obstante, la jurisprudencia de nuestros tribunales (en los dos
casos mencionados) se limitó a la aplicación de una sola multa de 50 UTM. A mayor abundamiento, ha de
tenerse presente además que la modificación impuesta por la Ley N* 20.416 al referido Art. 53C se preocupó de
explicitar que la suma de las multas que se apliquen lo será, primero, “por cada consumidor afectado” y,
segundo, tomando en consideración “especialmente el daño potencialmente causado a todos los consumidores
afectados”. Por lo mismo, si durante un futuro probatorio LA POLAR logra acreditar que el perjuicio efectivo que
pudo haber generado cada una de las repactaciones fue mínimo o inexistente, el escenario será favorable. En
efecto, en primer término habrá que restringir el juicio a las infracciones correspondientes al “plazo de seis
meses, contado desde que se haya incurrido en la infracción respectiva” (lo cual permitirá reducir el universo de
consumidores o clientes involucrados en la demanda colectiva) y, luego, definir de dicho universo cuáles
individuos sufrieron, efectivamente, un daño producto de las repactaciones unilaterales. Si LA POLAR llegase a
indemnizar el daño efectivamente causado a cada uno de los individuos perjudicados del referido universo, hay
razones — tanto en el espíritu, como en la letra de la LPDC- para postular que la Jurisdicción podría estar
dispuesta a dictaminar el resarcimiento de todos los perjuicios y, acto seguido, en cuanto a la multa a beneficio
fiscal, mantener el criterio de condenar al pago de sólo 50 UTM.

En cuanto a la probabilidad de ocurrencia del evento (aplicación de una multa en contra de LA POLAR), ésta
debe ser estimada como probable. Ahora bien, tratándose de un problema que provoca opiniones jurídicas
dispares, que no cuenta con precedentes jurisprudenciales que hayan estado al amparo de una legislación
idéntica, y que es de difícil pronóstico (dependiendo de factores tan diversos como los daños que logren
acreditarse efectivamente, la voluntad de las autoridades a buscar una salida que permita la viabilidad de la
empresa, el esfuerzo de ésta por perseguir a los responsable y colaborar con los reguladores, etc.), la
cuantificación de una multa probable no nos parece posible de aventurar.

Sobre la indemnización de perjuicios: debe tenerse en cuenta, para determinar el número de consumidores que
debiera ser indemnizado y el monto de dicha indemnización, que en este caso se aplican las normas generales
de prescripción según se trate de responsabilidad civil contractual o extracontractual; y, además, que la mayoría
de los consumidores que dicen haber sido “afectados”, en realidad se han visto beneficiados, por cuanto de no
haber sido repactados, su deuda habría sido mucho mayor. Al respecto tenemos como antecedente que en el
caso Cencosud se determinó prudencialmente una indemnización de 1 UTM por cliente afectado.

En dicho contexto, y en cuanto a la probabilidad de ocurrencia del evento (condena a indemnizar perjuicios),
ésta debe ser estimada como probable. Ahora bien, tratándose de un problema que provoca opiniones jurídicas
dispares, que no cuenta con precedentes jurisprudenciales, y que es de difícil pronóstico (dependiendo de
factores tan diversos como los daños que logren acreditarse efectivamente, la voluntad de las autoridades a
buscar una salida que permita la viabilidad de la empresa, el esfuerzo de ésta por perseguir a los responsable y
colaborar con los reguladores, etc.), la cuantificación de una indemnización probable no nos parece posible de
aventurar.

b) Demanda del Sr. Alcalde de la l. Municipalidad de Maipú, don Alberto Undurraga, en
representación de consumidores supuestamente afectados (acción de clase de conformidad
con las disposiciones de la LPDC)

Presentada en el 26% Juzgado Civil de Santiago. La causa se encuentra caratulada demanda colectiva
“UNDURRAGA con Inversiones SCG y otra”, con el Rol N* C-14.965-2011.
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LA POLAR ya evacuó el traslado pidiendo la declaración de inadmisibilidad de la acción o, en su defecto, que
ésta se reciba a prueba. Se encuentra pendiente el pronunciamiento del tribunal.

El importe o monto involucrado es, a la fecha, indeterminado.

En cuanto a la probabilidad de ocurrencia del evento deseado por el actor (condena de las empresas
demandadas), y tratándose de un problema que provoca opiniones jurídicas dispares y que tiene exiguos
precedentes jurisprudenciales, ella es de difícil pronóstico.

Cuantificación de la contingencia:

Respecto de las posibles sanciones, la demanda fue interpuesta por supuestas infracciones a los artículos 3
letra a), 12 y 23 de la Ley de Protección al Consumidor.

Respecto de las sanciones para LA POLAR cabe tener presente las mismas consideraciones anotadas para la

acción de clase del SERNAC, agregando a ello que en este caso se encuentran individualizados en la demanda
los consumidores afectados (correspondientes a 105 clientes).

c) Medida Prejudicial Preparatoria de exhibición de documentos de AFP Capital en contra de LA
POLAR.

La solicitud de medida prejudicial preparatoria de exhibición de documentos presentada por AFP Capital en
contra de LA POLAR se está tramitando en el 13? Juzgado Civil de Santiago, con el Rol 15102-2011, y está
caratulada “AFP CAPITAL S.A. con EMPRESAS LA POLAR S.A.”.

La audiencia de exhibición de documentos se realizó el día 19 de julio, fecha en que LA POLAR S.A. se excusó
de exhibir determinados documentos por estimarlos secretos.

Finalmente el Tribunal decidió que LA POLAR sólo se encuentra obligada a exhibir, aquellos documentos
respecto de los cuales no se excusó.

El importe o monto involucrado es indeterminado ya que la acción deducida no tiene un carácter pecuniario.

Nota 25 Medio Ambiente (No auditado)

Por la naturaleza de la industria en la que opera la Sociedad no causa daño al medio ambiente en el desarrollo
de sus actividades.

Nota 26 Eventos Posteriores

Informe de Deloitte sobre recuperabilidad de la cartera

En sesión celebrada con fecha 2 de agosto de 2011, el actual Directorio conoció los resultados del informe
solicitado a la empresa de auditoría Deloitte, respecto de la estimación de un rango de recuperabilidad de la
cartera de Cuentas por Cobrar de Empresas La Polar S.A. al 31 de mayo de 2011, cuyas principales
conclusiones informadas en hecho esencial de fecha 4 de agosto de 2011, fueron las siguientes:

a) La estimación del rango de recuperabilidad económica para la cartera al 31 de mayo de 2011 se
encontraba aproximadamente en un rango entre los $ 216.000 millones y los $ 226.000 millones.
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b) Estos valores así determinados eran aproximadamente entre un 8,6% y un 13,6% superiores, al
valor neto contable (deuda neta de provisiones) informado por la Compañía en su hecho esencial de
fecha 17 de junio de 2011.

Incendio tienda San Diego
Con fecha 8 de agosto de 2011, y en relación con los daños sufridos por el incendio del local de calle San

Diego, y luego de una inspección preliminar, se concluyó que resultó totalmente destruido. En cuanto a la
avaluación de los daños, la estimación inicial corresponde a la siguiente:

a) Existencias / mercadería 11.184 Unidades de Fomento
b) Edificio / habilitación 20.000 Unidades de Fomento
c) Contenido / activo fijo 10.000 Unidades de Fomento

En relación con los seguros, podemos informar que, a esta fecha, Empresas La Polar S.A. cuenta con 4
seguros comprometidos en relación con este siniestro, los cuales se detallan a continuación:

a) Seguro Misceláneo Comercial, Todo Riesgo (incendio, sismo y otros), póliza 3701856, tomado con RSA
Seguros Chile S.A.;

b) Seguro Misceláneo Comercial, Terrorismo, póliza 3702334, tomado con RSA Seguros Chile S.A.;

Cc) Seguro de Robo Comercio, póliza 3705923, tomado con RSA Seguros Chile S.A., y

d) Seguro de Responsabilidad Civil, póliza 20054109, tomado con Chartis.

Adicionalmente se informa a la Superintendencia de Valores y Seguros, que para la liquidación de este siniestro
se asignó al liquidador Viollier 8 Asociados, ajustadores.

Respecto de la estimación de los efectos en el flujo de caja diario de la Compañía como consecuencia de este
siniestro, estimamos que el incendio en la referida tienda de San Diego no debiese disminuir los flujos
operacionales de la Compañía en más de un 1,6% mensual, cuestión que es extrapolable a los flujos diarios. La
conclusión anterior se obtiene, teniendo en consideración los siguientes aspectos:

a) El efecto en los flujos de caja del referido, no es considerable, toda vez que actualmente la tienda de
San Diego contribuye, en promedio, en un 2% al flujo operacional consolidado de la Sociedad

b) Asimismo, para el cálculo del efecto final en el flujo de caja se estimó que la recaudación en la tienda se
vería afectada en un 50%, considerando que una parte de los clientes que compraban y pagaban en la
tienda de San Diego, lo harán en otra tienda de la cadena, y

c) En cuanto al efecto en las remuneraciones, se mantuvieron las remuneraciones fijas, pero se
descontaron las remuneraciones variables

Convenio Judicial Preventivo

Con fecha 12 de agosto de 2011, se informa que el día 11 de agosto de 2011, se presentó ante el árbitro
designado al efecto, señora Luz María Jordán, el texto de la propuesta de Convenio Judicial Preventivo.

Contratación de Banco de Inversión Lazard

Con fecha 16 de agosto de 2011, habiendo concluido el proceso de negociación directa con los acreedores, en
parte del cual participó como asesor Larraín Vial, y habiéndose presentado el Convenio Judicial Preventivo por
parte de la empresa, que da inicio a un nuevo proceso, el actual Directorio de Empresas La Polar S.A. decidió
contratar, para esta nueva etapa, al banco de inversión Lazard y MBA Lazard, para liderar la reestructuración
financiera de la Compañía. La asesoría contempla la participación de dicho banco de inversión en el proceso de
reestructuración, incluyendo el anunciado convenio judicial preventivo, así como también en el diseño de
posibles nuevos instrumentos de deuda y capitalización.
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Aclaraciones sobre Clientes Repactados Unilateralmente

Con fecha 26 de agosto de 2011, se informaron las siguientes aclaraciones respecto del hecho esencial enviado
con fecha 15 de agosto de 2011:

1.

En relación con el monto de la cartera comprometida en el incremento de deudores repactados
unilateralmente (51.348), respecto de lo informado en Hecho Esencial del 17 de junio del presente,
informamos, en cifras aproximadas, lo siguiente:

El monto de dicha cartera de 51.348 clientes, asciende a la suma de MM$ 30.017. Por su parte la
provisión asociada a ésta asciende a MM$ 27.582, lo que representa un 92% del valor total de la
misma. Este monto se encuentra incluido en los resultados del informe elaborado por el señor William
Sherrington.

La situación de los 66.000 clientes no considerados en la propuesta inicial, que presentan alguna
renegociación potencialmente unilateral, y sus efectos financieros, son, en cifras aproximadas, los
siguientes:

De los 66.000 clientes informados, sólo 30.000 son deudores vigentes. Estos tienen una deuda
promedio de $595.000, que representa una deuda total de MM$17.000. La provisión asociada a esta
cartera, asciende a MM$4.400, lo que corresponde a un 26% de la misma. El saldo de 36.000 clientes,
no mantienen deuda alguna en la actualidad, o fueron debidamente castigados, en su oportunidad.

Adicionalmente, la empresa se encuentra estudiando una propuesta de regularización para los 66.000
clientes informados, la que será comunicada oportunamente.

El efecto financiero final del proceso de regularización de estos clientes, se conocerá una vez concluido
el mismo, dependiendo de la forma de renegociación a la que opten dichos clientes, los pagos que se
reciban de su parte y las nuevas colocaciones que se realicen, información que será entregada en
forma oportuna por la Compañía.

Respecto de la cifra de MM$2.400 informada con fecha 15 agosto, señalamos que esta corresponde a
convenios de pago y renegociaciones, encontrándose la empresa en proceso de evaluación de las
mismas, razón por la cual, sus efectos serán informados oportunamente.

En relación con el status, montos y provisiones asociados a los 511.902 casos detectados que
presentan algún tipo de renegociación, informamos, en cifras aproximadas, lo siguiente:

De los 511.902 clientes, sólo 121.965 son deudores vigentes. Estos tienen una deuda promedio de
$394.000, la que representa una deuda total de MM$46.000. La provisión asociada a esta carteta
asciende a MM$9.000, lo que corresponde a un 19,6% de la misma. El saldo de 389.672 clientes, no
mantienen deuda alguna en la actualidad, o fueron debidamente castigados, en su oportunidad.

Sobre la información de prensa aparecida con fecha 17 de septiembre, relación con la evaluación que se estaría
efectuando respecto de la venta del “Bono Subordinado” del Patrimonio Separado (PS) N*22, informamos lo
siguiente:

El 29 de agosto se realizó la junta de tenedores de bonos securitizados, de la serie preferente del PS 22, para
resolver si se aceleraba el pago de dicha serie de Bonos.

Según informó la propia securitizadora, en la junta celebrada el pasado 16 de agosto, al día 12 del mismo mes,
producto de la detención del proceso de revolving y de la ejecución de una boleta de garantía, se había
acopiado un monto de MM$ 31.791, de un total adeudado de MM$ 34.500. En consecuencia, al 29 de agosto, el
monto correspondiente al pago de la serie preferente, debiera encontrarse integramente disponible en la caja de
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la Securitizadora. La Compañía estima probable que los tenedores preferentes del PS 22 voten la aceleración
del pago de éste. El procedimiento de aceleración considera que, una vez acordado el prepago, se debe
comunicar al DCV para que este prepare el proceso a través del banco pagador.

Una vez prepagada la serie preferente, de acuerdo con el contrato, se debieran iniciar los trámites de
liquidación del bono subordinado. No obstante lo anterior, la Compañía se encuentra analizando otras opciones
con relación a dichos valores.

Nota 27 Hechos Relevantes
Renuncia del Gerente General

El anterior Directorio, en sesión extraordinaria celebrada con fecha 19 de enero de 2011, fue informado del
alejamiento del Gerente General señor Nicolás Ramírez y acordó por unanimidad, aceptar su renuncia y
designar en su reemplazo, en carácter de interino, a don Martín González lakl quien hasta esa fecha se
desempeñaba como gerente comercial de la empresa.

Citación Junta de Accionistas

En la sesión de directorio celebrada el 30 de marzo de 2011, se acordó citar a junta ordinaria de accionistas de
Empresas La Polar S.A., a celebrarse el día 29 de abril de 2011. La referida junta ordinaria de accionistas fue
citada para tratar los temas propios de esta clase de juntas, en especial, el examen de la situación de la
Sociedad y de los informes de los auditores externos y la aprobación de la memoria, del balance, de los estados
y demostraciones financieras presentados por los administradores de la Sociedad respecto del ejercicio 2010, y
la renovación total del directorio. En dicha oportunidad, además, se propuso el reparto de un dividendo total de
$8.950.230.792.-, que corresponde a $36 por acción, el cual se pagará a partir del día 12 de mayo de 2011, en
la forma que acuerde la Junta.

Junta Ordinaria de Accionistas

Con fecha 29 de abril de 2011, se llevó a cabo la junta ordinaria de accionistas de Empresas La Polar S.A. en la
que se procedió a elegir nuevo directorio, resultando electos, por el período de tres años establecido en el
estatuto social, los señores: Pablo Alcalde Saavedra, Heriberto Urzúa Sánchez, Andrés lbáñez Tardel,
Fernando Tisné Maritano, Manuel Francisco Gana Eguiguren, Martín Costabal Llona y Luis Hernán Paul
Fresno, estos tres últimos, en calidad de directores independientes.

Adicionalmente, en la junta se trataron y aprobaron las siguientes materias:

a) Se aprobó la memoria, el balance, y los estado y demostraciones financieras presentados por los
administradores de la Sociedad respecto del ejercicio 2010;

b) Se facultó al directorio para determinar y designar a la empresa que actuará como auditores externos
de la Sociedad para e ejercicio del año 2011, de entre las firmas Ernst 8 Young Servicios profesionales
de Auditoría y Asesorías Ltda., PriceWaterHouseCoopers Consultores, Auditores y Cía Ltda., y KPMG
Auditores Consultores Ltda.; y se acordó designar a las firmas Feller — Rate Clasificadora de Riesgo
Limitada y Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada, como clasificadores de riesgo;

c) Se fijo la remuneración del directorio, y se determinó el presupuesto y remuneración de los miembros
del comité de directores;
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d) Se aprobó la política general de dividendos y, en particular, se acordó la distribución de utilidades por
$8.950.230.792, correspondiente a un dividendo de $36 por acción, a ser pagado a partir del día 12 de
mayo;

e) Se designó el diario financiero para efectuar la publicación de los avisos de citaciones de juntas;
f) Se informó a la junta acerca de las operaciones con partes relacionadas en conformidad a la ley, y
9) Se trataron otros temas de interés social.

Constitución de Directorio

En sesión celebrada el 25 de mayo de 2011, se constituyó el directorio de la Sociedad, integrado por los
señores Pablo Alcalde Saavedra, Martín Costabal Llona, Manuel Francisco Gana Eguiguren, Andrés lbáñez
Tardel, Luis Hernán Paul Fresno, Fernando Tisné Maritano, y Heriberto Urzúa Sánchez.

En la misma sesión se acordó nombrar a don Pablo Alcalde Saavedra, como presidente del directorio, y a don
Heriberto Urzúa Sánchez, como vicepresidente.

Adicionalmente se acordó, por unanimidad, designar como miembros del comité de directores a los señores
Heriberto Urzúa Sánchez, Francisco Gana Eguiguren y Luis Hernán Paúl Fresno, estos dos últimos, elegidos en
calidad de directores independientes de la Compañía.

Finalmente, se acordó citar a junta extraordinaria de accionistas, para el día 22 de junio de 2011, a las 9:30, en
las oficinas de ICARE, ubicadas en Avda. El Golf N* 40, Las Condes, Santiago, con la finalidad proponer a los
accionistas aumentar el capital social en la suma de hasta US$400.000.000 (cuatrocientos millones de dólares
de los Estados Unidos de América), mediante la emisión de acciones de pago, a ser colocadas en una o más
etapas. Los fondos provenientes de este aumento se destinarían, principalmente, a financiar el plan de
crecimiento de la Compañía en Chile, acelerar la expansión anunciada en Colombia, posibilitar la participación
en eventuales oportunidades de adquisiciones en Chile, Colombia u otros países y fortalecer su base de capital.
Se contempla proponer la destinación, de hasta un 10% del aumento, a planes de compensación de los
ejecutivos y trabajadores de la Compañía y sus filiales.

Renegociaciones de deudas

Con fecha 9 de junio de 2011, el anterior Directorio, tomó conocimiento de ciertas situaciones que estimó
debían ser comunicadas a la Superintendencia de Valores y Seguros y las Bolsas de Valores, las que se
indican a continuación:

Que los días 6 y 8 de Junio se realizaron sesiones extraordinarias del Directorio de la Sociedad con el objeto de
informarse e interiorizarse, en detalle, sobre las políticas y prácticas de la Compañía relacionadas con las
renegociaciones de deuda de los tenedores de tarjeta.

Que a partir de las presentaciones hechas por la Administración en dichas sesiones, se tomó conocimiento de
prácticas en la gestión de su cartera de crédito, que se habrían efectuado de una forma no autorizada por el
Directorio y en disconformidad con los criterios y parámetros establecidos por la Compañía. Dichas prácticas
podrían tener un efecto en el nivel de provisiones adicionales requeridas por la Compañía, no dimensionado
integramente hasta la fecha, pero que de acuerdo a estimaciones de la Compañía, debieran encontrarse en un
rango de entre 150 a 200 mil millones de pesos. Se espera precisar dicho rango, en un plazo aproximado de
tres semanas.
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Que como consecuencia de lo anterior, el anterior Directorio adoptó las siguientes medidas:

a) Se ha resuelto la contratación del Sr. Eduardo Bizama Cabalá como nuevo gerente general de la
Compañía, quien asumirá sus funciones el día 25 de Julio, manteniéndose en sus funciones hasta esa
fecha el gerente general interino Sr. Martín Gonzalez lakl, quien luego volverá a asumir sus funciones
como Gerente Comercial de la misma.

b) Se ha dado inicio a una reestructuración del Área de Créditos y Cobranza de la Compañía. En ese
contexto el Directorio pidió la renuncia al Gerente de Productos Financieros quien tenía a su cargo
dicha área, habiéndose designado su reemplazante.

0) Adicionalmente se ha resuelto la contratación del Sr. Hernán Arancibia Sepúlveda como nuevo Gerente
de Crédito.

d) Se ha dispuesto una inmediata y exhaustiva evaluación externa de la cartera de crédito, que involucre
la revisión de los procedimientos y practicas tanto en sus aspectos comerciales, operacionales y de
riesgo del negocio de crédito de la Compañía, incluyendo especialmente, un informe acerca de la
calidad de la cartera y el nivel de provisiones requerido.

e) Se instruyó a la gerencia para que en coordinación con el Comité de Directores concluya el diagnóstico
del estado de la cartera solicitado con anterioridad, y de cuyo avance se dio cuenta en las sesiones
extraordinarias de Directorio señaladas.

f) Que en cumplimiento del mandato que recibiera de los accionistas en la junta ordinaria de fecha 29 de
abril de 2011, resolvió designar como auditores externos de la Sociedad a la empresa auditora Ernst 8
Young.

Renuncia al cargo de Presidente de la Compañía

Con fecha 10 de junio de 2011, en sesión extraordinaria de directorio presentó su renuncia al cargo de
Presidente de la Compañía el Director Sr. Pablo Alcalde Saavedra, quien se mantendría en su cargo de
Director, habiendo el directorio, designado en su reemplazo, como nuevo Presidente de la empresa, al Director
Sr. Heriberto Urzúa Sánchez.

Contratación de Larraín Vial

Con fecha 11 de junio de 2011, el anterior Directorio resolvió contratar a Larraín Vial S.A. como asesor
financiero, con el objeto de definir la estrategia financiera de la Compañía y evaluar las distintas alternativas que
permita maximizar el valor de la empresa.

Contratación de Deloitte, Davor Harasic y otros

Con fecha 13 de junio de 2011, en sesión extraordinaria de directorio celebrada con esta fecha, se adoptaron
los siguientes acuerdos:

1. Contratar a la firma de auditoría Deloitte para efectuar una revisión de la cartera de clientes de la
Compañía. Esta revisión tomará un periodo de tiempo máximo de 3 meses. Una vez terminada la
revisión, el directorio podrá concluir con respecto al valor de recuperación de la cartera, las provisiones
requeridas y los eventuales periodos afectados. Una vez concluido, se informará inmediatamente al
mercado, y se definirá la manera en que se contabilizarán estos efectos, de acuerdo a lo señalado en
las Normas Internacionales de Contabilidad vigentes. Dicha revisión busca complementar y profundizar
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los estudios internos y externos ya solicitados para este efecto, que permitirán efectuar la estimación de
las provisiones adicionales, según lo informado en un hecho esencial anterior.

Contratar al abogado señor Davor Harasic para el ejercicio de las acciones civiles y penales en contra
de todos quienes resulten responsables por la situación por la que atraviesa la empresa.

Se solicitó la renuncia a la gerente corporativo de Administración, señora María Isabel Farah S.

Se han adoptado todas las medidas necesarias para mantener funcionando con absoluta normalidad
las tiendas, tanto en Chile como en Colombia, asegurando el adecuado desarrollo de los negocios de la
Compañía.

Estructurar una oferta, que se comunicará próximamente a los clientes, a los cuales se les haya
extendido los plazos de pago en sus estados de cuenta.

Continuar adoptando todas las medidas que sean pertinentes para mantener informado, en la forma y
oportunidad debida, a los accionistas, acreedores, empleados, proveedores, así como también a las
autoridades y al mercado en general.

Citación a junta extraordinaria de accionistas

Con fecha 14 de junio de 2011, en sesión de directorio y a solicitud de accionistas que representan más del
10% de las acciones emitidas por la Compañía, se acordó citar a junta extraordinaria de accionistas de
Empresas La Polar S.A., para el día 8 de julio de 2011, a las 12:00, en el Hotel Intercontinental, salón
Sudamérica, ubicado en Avda. Vitacura 2885, Vitacura, Santiago, con la finalidad tratar las siguientes materias,
de acuerdo a la solicitud presentada por los accionistas.

a)

c)

Informar a los accionistas respecto de todos los antecedentes, hechos y circunstancias que el Directorio
de la Compañía tuvo en consideración para informar el hecho esencial de fecha 9 de junio de 2011,
relativo a las prácticas desarrolladas en la gestión de su cartera de crédito, las cuales podrían tener un
efecto en el nivel de provisiones adicionales de la empresa, que de acuerdo a las estimaciones
realizadas, deberían encontrarse en un rango de entre 150 a 200 mil millones de pesos, como
asimismo, ei resultado de la revisión externa de ia cartera de crédito, de la revisión de los
procedimientos y prácticas del negocio de crédito de la Compañía, y de la calidad de la cartera y nivel
de provisiones requerido.

Informar sobre los controles que ha tenido la Compañía sobre la gestión de los riesgos asociados a las
carteras de crédito, informes, decisiones y labores realizadas por el Comité de Directores y el Directorio
sobre esta materia, incluyendo las de los auditores internos y externos, durante los últimos 6 años.

Informar y poner a disposición de los accionistas los informes a la Administración, tanto preliminares
como definitivos, emitidos por los auditores externos durante los últimos 6 años.

Provisiones adicionales

1.

El anterior Directorio de Empresas La Polar S.A., con fecha lunes 13 de junio solicitó a la gerencia
proceder, en forma urgente y con la información disponible a esta fecha, a la determinación de la mejor
estimación contable de las provisiones adicionales requeridas, originadas principalmente en
repactaciones unilaterales no autorizadas, que mantenían como cartera al día a clientes morosos que
requerían una mayor provisión contable.

En sesión de directorio celebrada con fecha 15 de junio de 2011, se tomó conocimiento del informe de
la gerencia que establece una estimación preliminar de las provisiones contables adicionales que
EMPRESAS LA POLAR SAA. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

requiere la cartera de clientes al 30 de abril 2011. Dicha estimación de la provisión para la cartera se
efectuó sobre la base de los saldos de clientes a esa fecha, considerando las políticas establecidas en
la norma vigente de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras que aplica a la filial
Inversiones SCG S.A. y la política de provisiones de la mencionada filial la cual es consistente con la
normativa señalada. De acuerdo a esta información el perfil de la cartera de clientes según su
vencimiento y su respectiva estimación de provisión, la provisión total estimada para la totalidad de la
cartera de clientes, asciende a $ 538.072 millones, en base a la política señalada. Por lo tanto,
correspondería registrar una provisión adicional de $ 420.072 millones aproximadamente, considerando
que a esa fecha el saldo registrado en la contabilidad es de $ 118.000 millones aproximadamente.

3. Asimismo, y en relación al Hecho Esencial Informado con fecha 13 de junio de 2011, el directorio ha
confirmado que el cálculo de la recuperación económica futura de la cartera total de clientes, encargada
a la firma Deloitte, se encontrará disponible en un plazo no superior a tres meses, en consideración a la
revisión y a los procesos que deben ser aplicados para la determinación de este valor económico. El
mencionado valor económico difiere del valor contable, ya que el primero tiene como propósito
determinar el valor de la recuperación de la cartera de créditos por gestiones de cobranza, aun cuando
estos se encuentren provisionados, de acuerdo a la norma contable vigente.

Cambio de Presidente de Directorio y renuncia de Director

Con fecha 19 de junio de 2011, el director señor Luis Hernán Paúl Fresno, presentó su renuncia al cargo de
director. El directorio, en sesión extraordinaria de fecha 19 de junio de 2011, aceptó su renuncia, dejando
constancia de sus agradecimientos por la labor realizada.

Con la misma fecha, presentó su renuncia al cargo de presidente del directorio de la Compañía, el señor
Heriberto Urzúa Sánchez quien se mantendría como director de la Compañía.

Finalmente, el directorio acordó designar Director al señor César Barros Montero, a quien además, se le
designó presidente de la Compañía, cargo que fue aceptado.

Cargos de Directores a disposición de accionistas

En sesión de directorio extraordinaria, celebrada con fecha 20 de junio de 2011, los directores acordaron poner
sus cargos a disposición de los accionistas, en la junta citada para el día 8 de julio de 2011. En consecuencia,
se aprobó incluir un nuevo punto en el objeto de dicha citación, consistente en la renovación de los miembros
del directorio.

Remuneración del Directorio

En sesión de directorio extraordinaria, celebrada con fecha 21 de junio de 2011, el directorio acordó incluir,
dentro del objeto de la citación a la junta de accionistas del día 8 de julio de 2011, el siguiente nuevo punto:
Establecer la remuneración del directorio.

Junta Extraordinaria de Accionistas

Con fecha 22 de junio de 2011, se llevó a cabo, en las oficinas de Icare ubicadas en Avda. El Golf 40, la Junta
Extraordinaria de Accionistas de Empresas La Polar S.A., en la que se acordó:

Aumentar el capital de la Sociedad en la suma de $100.000.000.000 (cien mil millones de pesos) mediante la
emisión de hasta 250.000.000 (doscientas cincuenta millones) acciones de pago. El referido aumento de capital,
se encuentra sujeto al cumplimiento, de las siguientes condiciones previo a la colocación de las referidas
acciones:
EMPRESAS LA POLAR SAA. Y FILIALES
Notas al Estado de situación financiera consolidado

a) Que se acuerde un convenio judicial preventivo o extrajudicial con los acreedores de la Sociedad y
tenedores de bonos;

b) Que no se destine parte alguna del aumento de capital acordado a planes de compensación de
ejecutivos y trabajadores de Empresas La Polar S.A.;

c) Que se apruebe por el directorio un plan de negocios para la Sociedad, informado previamente por el
de Comité de Directores, y

d) Presentar un preinforme preparado por la firma auditora Deloitte Auditores y Consultores Limitada con
el objeto de determinar un rango de recuperabilidad de la cartera de cobranza de la Compañía.

Respecto de la determinación del precio de colocación, la forma y época de colocación de las acciones, se
acordó que fuera aprobado en una nueva junta extraordinaria de accionistas. En todo caso, se acordó que las
acciones que no fueran suscritas durante el período de opción preferente, sean ofrecidas a los accionistas que
hubieran suscrito y pagado las acciones durante dicho período de opción preferente y el remanente no suscrito
y pagado sea colocado en remate en bolsa.

Se informó que a la fecha no se han realizado operaciones con partes relacionadas fuera del giro ordinario del
negocio, adicionales a las ya informadas en la junta ordinaria de accionistas celebrada con fecha 29 de abril de
2011.

Renuncia del Director

El directorio, en sesión ordinaria del día 29 de junio de 2011, tomó conocimiento de la renuncia al cargo de
director presentada por el señor Pablo Alcalde Saavedra, y la aceptó por unanimidad.

Elección de nuevo Directorio

Con fecha 8 de julio de 2011, se llevó a cabo la junta extraordinaria de accionistas de Empresas La Polar S.A.
en la que se procedió a elegir nuevo directorio, resultando electos, por el período de tres años establecido en el
estatuto social, los señores: Cesar Barros Montero, Fernando Massu Taré, Fernando Tisné Maritano, Aldo
Motta Camp, Jorge ld Sánchez, Georges de Bourguignon Arndt y Alberto Marraccini Valenzuela, estos dos
últimos, en calidad de directores independientes.

Adicionalmente, se trataron otros temas de interés social, y se informó a los accionistas respecto de todos los
antecedentes, hechos y circunstancias que el directorio de la Compañía tuvo en consideración para informar el
hecho esencial de fecha 9 de junio de 2011, relativo a las prácticas desarrolladas en la gestión de su cartera de
crédito, las cuales podrían tener un efecto en el nivel de provisiones adicionales de la empresa, como asimismo,
el resultado de la revisión externa de la cartera de crédito, de la revisión de los procedimientos y prácticas del
negocio de crédito de la Compañía, y de la calidad de la cartera y nivel de provisiones requerido.

En la misma junta se informó de los frentes que mantiene la Compañía:

e Frente Interno: se comunicó que se ha desvinculado a 15 ejecutivos y se han reestructurado las áreas
de productos financieros y Administración y finanzas.

e Frente Legal: se informó la contratación del abogado señor Davor Harasic, quien ya presentó una
querella criminal contra cuatro ex ejecutivos que esta próxima a ampliarse a otros dos.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

e Frente Sernac: Se comentó que se está enfrentando un proceso Iniciado por el Sernac, no obstante, se
agregó que acogiendo las sugerencias de ese organismo, se complementó el plan de compensaciones
con devolución dineros a aquellas personas que hubieren pagado la totalidad o parte de a deuda.

e Frente Regulatorio: se informó que la empresa ha cooperado con la mayor celeridad posible con los
organismos regulatorios especialmente la Superintendencia de Valores y Seguros y la Superintendencia
de Bancos, quienes desde el comienzo se constituyeron in situ en la Compañía.

e Frente Riesgo de Cartera: se informó de la contratación de la consultora Deloitte y de un perito
independiente para la determinación del valor económico de la cartera y el nivel adecuado de
provisiones. Adicionalmente se comentó que se ha establecido un estricto monitoreo y control de las
nuevas colocaciones.

e Frente Financiero: se contrató a la firma Emst 8 Young para la revisión de los estados financieros de la
Compañía, y la emisión de un nuevo balance.

Finalmente se comentó la contratación de Econsult para estudiar el modelo de negocios de la Compañía, sus
márgenes de retail y financiero, los gastos y la operación en general de manera de estructurar una propuesta de
valor estable en el largo plazo.

También la junta acordó establecer una nueva remuneración fija para el directorio ascendente a $5.000.000 al
mes para cada Director y el doble de esa suma para el Presidente.

Constitución de nuevo Directorio

En sesión celebrada el 12 de julio de 2011, se constituyó el directorio de la Sociedad, integrado por los señores
César Barros Montero, Fernando Massu Taré, Fernando Tisné Maritano, Aldo Motta Camp, Jorge Id Sánchez,
Georges de Bourguignon Arnat y Alberto Marraccini Valenzuela.

En la misma sesión se acordó nombrar a don César Barros Montero, como presidente del directorio, y a don
Fernando Massu Taré, como vicepresidente.

Adicionalmente se acordó, por unanimidad, designar como miembros del comité de directores a los señores
Aldo Motta Camp, Georges de Bourguignon Arnat y Alberto Marraccini Valenzuela, estos dos últimos, elegidos
en calidad de directores independientes de la Compañía.

Designación de Gerente General

Con fecha 27 de Julio de 2011, el nuevo Directorio de Empresas La Polar S.A., que asumió el pasado 8 de julio,
acordó con el señor Eduardo Bizama Cabalá dejar sin efecto la negociación según la cual éste asumiría como
gerente general de la Compañía el lunes 25 de julio. Esto fue acordado teniendo a la vista los cambios en las
condiciones consideradas por la mesa directiva anterior para su contratación, y a que la situación de la empresa
ha variado desde que fuera anunciado su nombramiento.

Convenio Judicial Preventivo

El Directorio de la Compañía, en sesión de fecha 28 de Julio de 2011, acordó iniciar el proceso legal de
presentación de un Convenio Judicial Preventivo y su contenido, con el objeto de renegociar con sus
acreedores los pasivos de la Compañía. Para estos efectos, se ha instruido a los asesores legales de la
empresa para que efectúen las presentaciones legales correspondientes a la brevedad posible.
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Notas al Estado de situación financiera consolidado

Informe de perito independiente

Con fecha 28 de Julio de 2011, y en relación al informe solicitado al perito Sr. William Sherrington, respecto del
monto real de las provisiones de La Polar, se informó que según las conclusiones de dicho informe, luego de
haberse utilizado dos metodologías diferentes para el cálculo de provisiones de la cartera vigente, los
resultados de estas arrojan una diferencia máxima del 3,28% respecto de la provisión comunicada en el hecho
esencial de fecha 17 de junio 2011.

Estado de operación de venta de cartera (Patrimonio 27)

Con fecha 28 de Julio de 2011, se informó sobre el estado de la operación de venta de cartera, para formación
de patrimonio separado, con BCI Securitizadora S.A.

La operación de colocación del referido bono securitizado se vió afectada por los problemas que enfrentaba la
empresa, que fueron de público conocimiento. En virtud de lo anterior, se sostuvieron negociaciones con la
Securitizadora con el objetivo de dar solución definitiva a esta situación, lográndose un acuerdo marco, con
fecha 22 de julio de 2011, suscribiéndose los respectivos contratos con fecha 28 de julio de 2011.

Los acuerdos se contienen en 3 documentos esenciales, que son los siguientes: (i) un primer documento,
denominado Transacción, en el cual, se dejan sin efecto, en virtud de su suscripción, los saldos de precio
adeudados por la Securitizadora, a la Compañía, por una parte, y, por la otra, se dejan sin efecto las
obligaciones de remesa, por parte de la Compañía a la Securitizadora, por la cartera adquirida. En virtud de
dicho contrato, la situación se retrotrajo al estado de dejar a la Securitizadora propietaria de cartera por un
monto de MM$23.820, suma equivalente a la adeudada por la Compañía; (ii) se suscribió un finiquito amplio y
completo, dando cuenta de los acuerdos alcanzados en el número (1) anterior, y (iii) finalmente, se suscribió un
documento, denominado Acuerdo, en el cual se reflejarán las obligaciones y derechos de las partes con la
finalidad de dar solución a la deuda de la Compañía para con la Securitizadora, las que, esencialmente, se
resumen en:

a) la Securitizadora mantiene la propiedad de la cartera adquirida, comprometiéndose la Compañía a
mantener la calidad y la garantía minima de dicha cartera;

b) la Administración corresponde a La Polar, quien la ejercerá sin necesidad de remesar el producido de
dicha cartera, y

c) la solución o pago final del monto adeudado, se efectuará en los mismos plazos y de la misma forma en
que finalmente la Compañía solucione su deuda bancaria con el resto de los bancos acreedores.

Finalmente, en cuando a cómo se reflejó esta venta en los estados financieros, se informó que, en enero de
2011 se recibió la suma de $15.643.000.000 y, en marzo de 2011, la suma de $4.907.000.000. Ambas sumas
se reflejaron, en el estado financiero a marzo de 2011, como pasivos financieros. Adicionalmente, en el mes de
mayo de 2011, se recibió la suma de $3.270.332.552, que se reflejó, también como pasivo financiero, en el
estado correspondiente a junio de 2011.

Contratación de nuevo Gerente General
Con fecha 29 de Julio de 2011, se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros que el Directorio de

Empresas La Polar S.A., resolvió la contratación del Sr. Patricio Lecaros Paul como nuevo gerente general de la
Compañía, quien asumió sus funciones el día 8 de agosto de 2011.

26 DE OCTUBRE 2011
Disclaimer

= — Lainformación contenida en el presente documento ha sido preparada por Empresas La Polar S.A. (“La Polar” o la “Compañía”)
y es producto del mejor esfuerzo realizado por ella sobre la base de la información disponible a esta fecha, y estimaciones,
supuestos o pronósticos efectuados por la Compañía y sus ejecutivos (en adelante todas ellas también denominadas en conjunto
como la “Información”).

= Se hace presente que la Información está en proceso de revisión y sujeta a un proceso de auditoría externa aún no concluido. En
consecuencia, no es posible asegurar con total certeza que dichas estimaciones y proyecciones resulten correctas en el futuro,
pudiendo los resultados diferir de lo indicado en este documento.

= Adicionalmente, se hace presente que los cambios en las condiciones de mercado pueden dar como resultado variaciones
substancialmente diferentes a las indicadas en este documento.

” En consecuencia, este documento no puede considerarse una recomendación de inversión o la base sobre la cual se adoptarán
las decisiones por parte del receptor, quien será responsable de efectuar sus propios análisis, estudios e indagaciones, arribando
a sus propias conclusiones, en forma individual e independiente.

” Los gráficos con información de la competencia, para efectos de mostrar Información, cuadros de benchmark o cualquier otro
antecedente, se ha preparado con información pública entregada al mercado por las respectivas empresas competidoras, no
habiendo sido evaluada ni verificada por la Compañía.

” Por tanto, ni la Compañía, ni sus directores, ejecutivos y asesores, serán responsables de las estrategias, conclusiones y
decisiones que adopten los receptores de esta Información con relación a La Polar, los valores por ella emitidos o cualquier otra
decisión que involucre a la Compañía.

” El presente documento y la información contenida en él son confidenciales y no podrán ser revelados públicamente o ser
puestos a disposición de terceros sin el consentimiento previo y por escrito de La Polar.

EJE P
Índice

l SITUACIÓN ACTUAL 1
tl INDICADORES DE CORTO PLAZO 7
! PLAN DE NEGOCIOS 9
A Chile 10
B Colombia 17
Iv DEUDA 21

laPolar Ly

laPolar Ll

Historia de la Crisis

2011
Junio 20 29 Julio 8 29 Agosto 16 Ea
| [
EVENTO
MATERIAL
ANUNCIA QUE PATRICIO LECAROS
. JUNTA DE ACCIONISTAS ES DESIGNADO
OFRECERÁ – NOMBRAMIENTO DEL NUEVO COMO GERENTE
COMPENSACIONE DIRECTORIO . GENERAL
EN EFECTIVO – PRIMER PLAN DE COMPENSACIÓN A LAZARD Y MBA
CLIENTES ES PRESENTADO AL LAZARD SON
lo LA COMPAÑÍA LA COMPAÑÍA OFRE RENUNCIA DE SERNAC CONTRATADOS
INFORMA QUE SU DESCONTAR 50% DE PABLO – ERNST 6: YOUNG ES CONTRATADO
CARTERA DE INTERÉS A ALCALDE AL PARA AUDITAR LOS BALANCES AL 30 COMO ASESORES
CRÉDITOS NO ESTÁ REPACTADOS CÉSAR BARROS ES DIRECTORIO DEJULIO FINANCIEROS
UNILATERALMENTE — DESIGNADO COMO
ADECUADA ENTE PRESIDENTE DEL AUMENTO DE CAPITAL ES JUNTA DE BONISTAS
DIRECTORIO APROBADO, SUJETO A:
REESTRUCTURACIÓN DE LAS OBLIGACIONES
FINANCIERAS
-PABLO ALCALDE RENUNCIA ESTIMACIÓN DE LA CARTERA / INFORME DELOITTE
LA PRESIDENCIA DEL DIRECTORIO] + PLAN DENEGOCIOS ENRIQUE VITAR
– USO DE LOS FONDOS EXCLUYAN COM PENSACIONES A ASUME
EJEGUTIVOS POSICIÓN DE
GERENTE DE
SERNAC PRESENTA DEMANDA COBRANZAS
COLECTIVA EN CONTRA DE LA – EQUIPO GERENCIAL ES DESVINCULADO
COMPAÑÍA POR REPACTACIONES —- DAVORHARASIC ES CONTRATADO COMO ABOGADO PARA CONDUCIR ACCIONES LEGALES EN CONTRA DEL
UNILATERALES EQUIPO GERENCIAL DESVINCULADO

– DELOITTE ES CONTRATADO PARA ESTIMAR EL VALOR JUSTO DE LA CARTERA

Referencias:

m Frente Interno

m Frente Legal

m Sernac

m Regulatorio / Frente Financiero
m Riesgo de la Cartera

: laPolar lx

Situación Inicial

DO A

m Descubrimiento de problemas de
cartera

m Desvinculación de Administración
anterior/ dificultad para hacer nuevas
contrataciones

m Problemas de gestión (falta de
políticas de cobranzas; falta de foco en
la parte comercial; políticas de riesgo;
etc.)

m Caída de ventas / negocio financiero
paralizado

= Problemas en sistemas de información
/ confiabilidad de los números /
auditoría interna / información de
gestión faltante

m EBITDA negativo

EE AI TS

m Situación Regulatoria: SBIF —
SVS – SERNAC

m Plan de Compensación clientes
renegociados

m Litigios

AUN NE

m Necesidad de ajustar la estructura
de capital a la realidad del negocio

Reestructuración Operativa

Reestructuración Financiera

rad

Cash flow operativo negativo
Situación PS 27
Prepago del PS 22

Proveedores acortando plazos de
pago
Inversiones comprometidas en locales

Pleno proceso de apertura en
Colombia:

— Inversiones ya comprometidas

Falta de nuevas cartas de créditos
para importaciones (compras
directas)

Control de Déficit de Caja |

FOCO DE LA ACTUAL ADMINISTRACIÓN

2

: TOMAR CONTROL DE LA COMPAÑÍA Y ASEGURAR VIABILIDAD DE LARGO PLAZO

laPolar [Y
Reestructuración Financiera

de la Compañía

PROCESO

=m Obtención de apoyo de parte de
los tenedores de bonos para la
presentación de un Convenio
Judicial Preventivo

=m Definición junto a la SVS de los
mecanismos para proceder en el
intercambio de información

Lazard/ MBA Lazard como asesor
financiero de la Compañía

Luis Eduardo Alarcón

Nelson Contador como abogado
de la Compañía en el Convenio

Manuel José Vial y Juan Pablo
Hermosilla como asesores del
Directorio

Dávor Harasic como abogado de
la Compañía en querellas y
juicios relacionados con esta
materia

Deloitte y de William Sherington
para estudios de cartera

Contratación de Banicol para que
valúe la operación en Colombia

Desde la asunción del nuevo Directorio se ha avanzado en sentar las bases del proceso de restructuración financiera

CONTRATACIÓN DE ASESORES PLAN DE NEGOCIOS

Nueva Administración
desarrollando un nuevo plan de
negocios que servirá como base
en la discusión de la propuesta
de reestructuración

laPolar E
Restructuración Operativa

Nueva Administración

= Incorporación de gerentes altamente calificados. Búsquedas realizadas a través de Head Hunters especializados

lle 105
Gerente General

Gino Manríquez
CNS
(0

NINE E
CEN

Ricardo Rubio
CNS
illa

el
NA

Sergio López
NES

NES IE)
CAEN a

María Olivia Brito
Gerente de Personas

Lecarosse desempeñó por más de 15 años en Ripley, donde ocupó el cargo de Vicepresidente Comercial, y estuvo a cargo de la
expansión a Perú. También se desempeñó como Director de Casa 6: Ideas y Quintec.
Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile

Manríquez cuenta con más de 20 años de experiencia en el sistema financiero chileno y extranjero. Antes de unirse a La Polar fue
Controller de Larraín Vial por 5 años. Anteriormente, trabajó en Corpbanca y Dresdner Bank
Ingeniero Comercial y MBA de la Pontificia Universidad Católica de Chile

Araya se desempeñó por más de once años en SQM, en las áreas de administración y finanzas en Chile y en las oficinas comerciales de
SQM Internacional
Ingeniero Comercial de la Universidad Católica de Chile y MBA en la Emory University de Estados Unidos

Rubio cuenta con más de 27 años de experiencia como consultor en tecnologías de información, arquitecto de soluciones, gestor de
proyectos de desarrollo de Tl, ingeniero de software, y gestor de procesos de implementación y gestor de organizaciones de Tl. Durante
los últimos 7 años trabajó para el grupo Salcobrand

Ingeniero en Procesamiento de la Información, Universidad de Chile

Antes de ingresar a La Polar Vitar se desarrolló como Gerente General de Solvencia S.A, Subgerente de Cobranza de Banco Falabella,
Gerente de Cobranza de Telefónica Chile, Subgerente de Cobranza de Banefe- Banco Santander, Gerente de Créditos y Cobranza de
Johnson’s entre otros

Ingeniero Comercial y Contador Auditor, M áster en Dirección Comercial y Marketing

López cuenta con amplia trayectoria bancaria en áreas de créditos de Retail y Pymes. Antes de entrar a La Polar dirigió por 6 años las
áreas de Subgerencia de Créditos y Auditoría de Riesgos, de Cobranzas y de Información de Gestión y Scoring
Ingeniero Comercial egresado de la Universidad de Chile

Molina cuenta con 17 años de experiencia en retail. Antes de entrar a La Polar trabajó en el área de productos orientado en vestuarios
de Ripley y de Hites
Ingeniero Comercial de la Universidad Diego Portales

Brito cuenta con 21 años de experiencia laboral en empresas de servicios financieros, los últimos 10 dirigiendo áreas de recursos
humanos, definiendo e implementando estrategias generadoras de cambios estructurales de alto impacto en la organización y en el

negocio. Antes de ingresar a La Polar, se desempeñaba como Gerente de RRHH de Servipag Ltda
laPolar [Y

Ingeniero Comercial de la Universidad Gabriela Mistral
Restructuración Operativa

Tratamiento de la Cartera y Gestión del Negocio Financiero

” Identificación de ineficiencias en el proceso de diagnóstico de cobranzas:

— Gestiones sin diferenciación; alta dotación con renta fija y niveles bajo de clientes gestionados y de contactabilidad
(52% y 42% respectivamente)

” Reconocimiento de valor en la cartera actual:
— Tercerización de parte de las gestiones de cobranzas
— Plan de mediano plazo en curso

Cartera no repactada ON
/ Cartera sin renegociación
N? Clientes Sdo Insoluto EDI %EDI Cartera neta

Abril 606.912 $146.946 $21.997 15% $124.949
Julio 365.560 $84.181 $14.29 1/% $ 69.886

Cartera renegociada con consentimiento
N? Clientes Sdo Insoluto EDI %EDI Cartera neta
Abril. 180.673 $115.181 $41.253 36% $73.928

Nu 146.951 $ 60.662 $28.614 47% $ 208)
Total cartera no castigada

N?2 Clientes Sdo Insoluto EDI % EDI Cartera neta N?2 Clientes Sdo Insoluto EDI % EDI Cartera neta
Abril 1.206.411 $736.949 $538.072 73% $198.877 Cartera repactada unilateralmente Abril 787.585 $262.127 $63.250 24% $198.877
Julio 1.087.961 $701.757 $575.652 82% $126.105 / Ñ Julio 630.980 $190.876 $64.771 34% $126.105
UNI1 – Cartera renegociada unilateralmente

N?2 Clientes Sdo Insoluto EDI % EDI Cartera neta
Abril. 418.826 $474.822 $474.822 100% $0
Julio 456.981 $510.881 $510.881 100% $0

UNI2- Cartera renegociada unilateralmente
N?2 Clientes Sdo Insoluto EDI % EDI Cartera neta
Abril

NO 118.469 $46.033 $21.862 4/% $ en)

Nota: inrormacion en pase a datos ael Asesor wan snerrington. La cartera de ADrI! ¿UL1 Corresponae a lo inrormado en necno esencial del 1 /JUnZULL. Las Cirras representan el cierre contable al 31 ae
julio 2011. Los valores están representados por el valor capital mas intereses devengados no pagados.

EE P

Restructuración Operativa

Tratamiento de la Cartera y Gestión del Negocio Financiero (cont.)

Identificación de dos universos de clientes renegociados unilateralmente, recálculo de sus deuda reales y
elaboración de planes de compensación que fueron ofrecidos a 1 millón de clientes aproximadamente

CLIENTES CON REPACTACIONES UNILATERALES E

Apertura Tarjeta La Polar Primera repactación Unilateral

Año N? clientes % Clientes % acum Fecha ler RU % % acum Deuda % Deuda % acum
2011 97 0,0% 0,0% 19.968 1,9% 100,0% 24 0,0% 100,0%
2010 8.340 0,8% 0,8% 31.521 2,9% 98,1% 2.970 0,3% 100,0%
2009 17.224 1,6% 2,4% 167.970 15,6% 95,2% 9.095 1,0% 99,7%
2008 96.667 9,0% 11,4% 253.201 23,6% 79,6% 65.993 7,0% 98,7%
2007 139.279 13,0% 24,3% 225.602 21,0% 56,0% 129.747 13,7% 91,8%
2006 130.652 12,2% 36,5% 176.842 16,5% 35,0% 140.392 14,8% 78,1%
2005 145.863 13,6% 50,1% 73.948 6,9% 18,6% 154.811 16,3% 63,3%
2004 162.163 15,1% 65,1% 70.334 6,5% 11,7% 157.290 16,6% 46,9%
2003 106.308 9,9% 75,0% 53.515 5,0% 5,1% 88.658 9,4% 30,3%
2002 118.813 11,1% 86,1% 1.774 0,2% 0,2% 88.575 9,3% 21,0%
2001 47.785 4,4% 90,5% 7 0,0% 0,0% 35.957 3,8% 11,7%
2000 36.242 3,4% 93,9% 8 0,0% 0,0% 27.509 2,9% 7,9%
1999 17.626 1,6% 95,5% – 0,0% 0,0% 13.201 1,4% 5,0%
<=1998 47.631 4,5% 100,0% 0,0% 0,0% 33.819 3,6% 3,6%
Total 1.074.690 1.074.690 948.041

= Suspensión de entrega de nuevos plásticos desde el 6 de julio

= Reducción de cupos en comercios asociados, avances y supermercados

= Cumplimiento estricto de las políticas de cupo y suspensión de ventas a clientes que figuran en Dicom

o laPolar Is

arpolar

laPolar LL

| Indicadores Operativos ]

Chile

NA 1

en CH$ MM en CH$MM

Ene-11 Feb-11 Mar11 Abr11 May-11 Jun-11 Jubl1 Ago-11 Sep-11 Ene-11 — Feb-11 Mar11 Abril May-11 Jum11 Jur11 Ago11 Sep-l1

ma Ventas Retail —+— % Variación 2010 ma Margen Bruto —— % de Ventas

[o ANN A NA es
en CH$ MM en CH$ MM

23%

Ene-11 Feb-11 Marl1 Abrll May-11 Jun11 Jubii Ago-11 Sep-11 Ene-11 — Feb-11 Marl1 Abril May-11 Junl1 Jubii Ago-11 Sep-11

a Colocaciones —+— % Variación 2010 pa Recaudación —+— % Variación 2010

Notas Datos corresponden a información de gestión de La Polar (no presentada bajo criterios IFRS).

(1) Excluye renegociaciones y pagos mínimos p
7 laPol
arpolar

| Indicadores Operativos ]

Colombia

ENE AS MARGEN BRUTO ()

en CH$ MM en CH$MM

967 972 1.010 1.006 931 1.001

Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Ju-11 Ago-11 Sep-11 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul11 Ago-11 Sep-11

ma Ventas Retail —+— Ventas/ m2 Promedio UF

ma Margen —+— % de ventas

CARTERA PROMEDIO COLOM BIA (1) TARJETAS ACTIVAS COLOM BIA
enCH$ MM en CH$ MM

4.323 4585 4.636 4.733
13% 74% 74% 74% 15% 15%

Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Sep-11 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul11 Ago-11 Sep-11

ma Cartera Promedio —+— Intereses ma Tarjetas Activas —+— % tarjetas con consumo

Notas

(1) FXCOP/CLP 3,6 laPolar Ll

laPolar EL

¿Hacia Dónde Vamos?

Un nuevo modelo de negocios con alto potencial de crecimiento regional

A AM

Y” Mantener el liderazgo de mercado en los segmentos
socioeconómicos con mayor potencial de crecimiento

Y Excelentes ubicaciones en Santiago y Regiones
Y” Incrementar foco en el negocio retail

Y Nuevo mix con mayor presencia de líneas blandas, y
dentro de éstas, mayor relevancia de productos básicos

Y Continuar aprovechando marcas propias de gran
aceptación

Y Implementación de nueva política de compras
y” Potenciar el modelo regional
Y Proyecto de apertura de 11 nuevos locales en Colombia
en los próximos 3 años; ubicaciones ya identificadas y
negociaciones avanzadas con
desarrolladores/ propietarios
y” Rediseñar el negocio financiero
Y” Nueva gestión de créditos y cobranzas

y” Estructura de gastos liviana y con foco en la eficiencia

PROYECTO COLOM BIA

m 43 Tiendas – 160.000 m2
m 500,000 Tarjetas
Activas / +4800.000 Clientes
habilitados para comprar

m Ventas de $ 276 MM (E)

COLOM BIA (2011)

m 4Tiendas – 23.000 m2
m 40.931 Tarjetas Activas
m Ventas de $ 21 MM(E)

|

(2014)

m 15 Tiendas – 82.000 m2 N
m Ventas de $ 161 MM (E) M

CHILE

>

e

laPolar LY,

laPolar lx

Ventas Retail l

en CH$ 000’5MM

11-2020:7 1%
359 381

512

CAGR 20

404 428 95 E

320
235 283 276 284

159

156

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
ma Ventas Retail —+— Ventas Retail UF/M2 pa Metros Cuadrados (promedio) —=e— Tiendas

= Mejor productividad de tiendas, mejorando producto ofrecido,

aprovechamiento de espacio y tiendas más eficientes

= Incremento gradual en UF/m2, acercándose a la media de compañías
comparables del sector retail Chileno

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

= Cierre de 9 tiendas entre 2011 – 2012
= Apertura de 7 tiendas entre 2011 – 2014

NENAS

MIX DE VENTAS POR PRODUCTO
en CH$ 000 S MM

70
55 55 66

23% 25%

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2010 2012 2013
pa Utilidad Bruta —e— % Margen

2020
mLinea Dura MLineaBlanda
= Mejoramiento en margen a través de todas las líneas de producto = Mayor enfoque en líneas de vestuario (hombres, mujeres y niños) y
por mejor gestión de compras calzado
= Aumento en participación de líneas con mayor margen (hombres,

r n = Disminución en líneas duras como % de ventas totales de 50% en
mujeres y niños)

2012 a 44% en 2020

Nota: Datos históricos corresponden a información de gestión de La Polar (no presentada bajo criterios IFRS)
(1) Promedio anual de metros cuadrados sala.

(2) Costo de Ventas incluye costo de la mercadería y fletes.
10

laPolar [Y
Ventas Retail (cont.)

UE

Fecha Margen Metros

Tienda Cierre EBITDA 10 Sala UF/M2 Ventas Año

Tienda 1 oct-11 -11% — 10,1

Tienda 2 oct-11 -21% — NM

Tienda 3 feb-12 -6% — 5,8

Tienda 4 feb-12 -20% — 3,9

Tienda 5 feb-12 -12% — 4,1

Tienda 6 feb-12 -104% — NM

Tienda 7 mar-12 -13% — 6,3

Tienda 8 abr-12 -2% — 7,9

Tienda 9 sep-12 -72% — 8,0

Promedio -29,1% 2.202 6,6 4,464

= Se asume el cierre de nueve tiendas en base a baja performance
histórica (en términos de margen EBITDA Retail y ventas UF/M 2)

= Se incurre en costos de relocalización y cierre (gastos de arriendo
estimados aproximadamente en CH$6,000MM)

= Algunas de tiendas son reemplazadas por otras más eficientes en la
misma región

11

UA

Fecha UF/M2

Tienda Apertura Metros Sala Mensual Ventas Año
Tienda 1 oct-11 – 8,1

Tienda 2 abr-12 – 13,6

Tienda 3 abr-12 – 6,3

Tienda 4 sep-12 — 5,9

Tienda 5 sep-12 — 7,8

Tienda 6 ene-14 – 1,7

Tienda 7 ene-14 – 7,3

Promedio 4.900 8,1 11.706

= Se proyecta la apertura de 7 tiendas nuevas, algunas en reemplazo
de otras cerradas

= Se trata, en promedio, de tiendas de mayor superficie y mayor venta
por metro cuadrado

= Se contemplan costos por apertura y puesta en marcha (estimados
en aproximadamente CH$ 13,000M M)

laPolar lx

Gastos Administrativos y EBITDA |

ARNES OA

» Gastos de Remuneración: Ajuste de dotación de empleados genera ahorro de CH$15,000MM para el año 2012 (en relación al presupuesto
2011 actual)

» Gasto de Publicidad: Ajuste del gasto neto anual de publicidad por CH$6,000M M

ERIN NAS MARGEN EBITDA

en CH$ 0005 MM
153 160

128 134 140 146

12

5 12
110 74%, 26% 105 112 56 62
¿

42 46 51

¡
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
6%

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

ma GAV —+—%de Ingresos Operativos —+e—%de Ventas Retail -3%

paa EBITDA —— % Margen
= Implementación de medidas de ahorro en el 2012 = Mejora de margen por incremento en utilidad bruta y mejoras en
= Mejora de gastos como porcentaje luego del 2013 por mayores gastos administrativos

ventas, manteniendo ciertos gastos fijos estables

Nota: Datos históricos corresponden a información de gestión de La Polar (no presentada bajo criterios IFRS).

2 laPolar Ll

Segmento Financiero l

RN RAN

RN AA ON
en CH$ 000 SMM en CH$ 000 S MM

320 340

Jul-2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
12 Cartera Neta —e— % Ingresos Financieros ma Ingresos Financieros Totales —e— % de Ingresos Operativos
—+— % de VentasRetail
= Ingresos Financieros anuales representan alrededor del 45% de la = Ingresos financieros no superan el 30% de las ventas retail anuales
cartera. proyectadas.

COLOCACIONES / PROVISIONES
en CH$ 000 SMM en CH$ 000 ‘S MM

MAN do TN

230 252 268 2%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
ma Colocaciones Anuales —+— Provisiones/ Colocaciones ¡a Colocaciones Tarjeta de Credito (sin IVA) —e— %de Ventas Retail
= Provisionamiento del 14% de las nuevas colocaciones. = Ventas con tarjeta de crédito constantes alrededor del 56%.

Nota: Datos históricos corresponden a información de gestión de La Polar (no presentada bajo criterios IFRS).

» laPolar [Y

CapEx y Capital de Trabajo l

CAPEX DE MANTENIM IENTO [IAS ADE

Inversión en CH$ 0005 MM

6,5
4,5
5 Y

Inversión en CH$ 0005 MM
2,0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
pa Capex Mantenimiento —e— % de Ventas Retail (Jul-Dic)
= Incluye inversiones en equipos, muebles, licencias y otras inversiones = Asume inversión en tiendas nuevas con apertura programada entre
para instalaciones existentes 2011 y 2014
= Asume que la proyección de inversiones tiene similar = No se asumen nuevas aperturas en Chile a partir de 2015

comportamiento como porcentaje de ventas a la historia

CAPITAL DE TRABAJO
CH$ 000’SMM Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-16 Dic-17 Dic-18 Dic-19 Dic-20
Variación de Capital de Trabajo (21,4) (10,1)

Variación de Cuentas de Activo (101,8) (230) (15,3) (16,8) (18,0) (19,1) (20,2) (21,55) (22,8)
Cartera de Créditos 207,0 227,2 238,2 252,1 268,1 284,4 301,7 320,1 339,6
Meses de Colocaciones de Crédito 8 8 8 8 8 8 8 8 8
Otras Deudas Comerciales 6,4 7,0 7,8 8,2 8,7 9,1 9,6 10,1 10,7
Existencias (Netas de Provisiones) 28,1 30,2 33,8 35,7 37,8 40,1 42,5 45,1 47,8

Días de Costo (Y 61,7 61,7 61,7 61,7 61,7 61,7 61,7 61,7 61,7
Variación de Cuentas de Pasivo 19,9 1,6 5,2 2,8 3,1 3,3 3,5 3,7 4,0
Cuentas por Pagar Proveedores 36,8 37,9 42,4 44,8 47,6 50,55 53,6 56,8 60,3
Días de Costos 63 61 61 61 61 61 61 61 61
Otras Cuentas Por Pagar 134 13,9 14,6 15,0 15,4 15,8 16,3 16,8 17,3

Nota: Datos históricos corresponden a información de gestión de La Polar (no presentada bajo criterios IFRS).
(1) Días de Costo en el caso de Existencias calculado sobre las Existencias brutas de Provisiones.

. laPolar [Y
Estado de Resultados Chile al 2020

6 meses 6 meses

CH$ 000’S MM Dic-09 — Dic-10 Jul-11 Dic-11E Dic-12E Dic-13E Dic-14E Dic-15E Dic-16E Dic-17E Dic-18E Dic-19E Dic-20E
Ventas 234,6 283,4 135,4 140,1 283,6 320,1 358,8 380,7 403,8 428,4 454,5 482,2 511,6
% Crecimiento -2,6% 20,8% ce “e 2,9% 129% 121% 6,1% 6,1% 6,1% 6,1% 6,1% 6,1%
Costos Directos 177,6 210,5 101,2 117,2 215,1 231,4 258,8 273,4 290,1 307,7 326,5 346,4 367,5
Margen Directo 57,0 72,9 34,3 23,0 68,5 88,7 100,0 107,2 113,8 120,7 128,0 135,8 144,1
Margen Directo % 24% 26% 25% 16% 24% 28% 28% 28% 28% 28% 28% 28% 28%
Otros Costos 2,3 2,5 1,3 1,2 2,1 3,3 3,8 4,0 4,2 4,5 4,8 5,1 54
Margen Bruto Retail 54,7 70,4 33,0 21,8 65,8 85,4 96,3 103,2 109,5 116,2 123,3 130,8 138,8
% de Ventas 23% 25% 24% 16% 23% 21% 21% 21% 21% 21% 27% 21% 21%
Ingresos Financieros 210,4 257,3 105,6 32,7 63,3 92,9 107,6 113,5 120,4 127,8 135,5 143,8 152,6
% de Ventas 89,1% 90,8% 78,0% 23,33% 22,33% 290% 30,0% 298% 298% 298% 298% 298% 29,8%
Intereses devengados 151,6 192,8 80,8 20,6 45,0 65,1 75,4 79,5 84,4 89,5 95,0 100,7 106,9
Otros Ingresos 58,8 64,5 24,8 12,1 18,2 27,8 32,2 34,0 36,1 38,3 40,6 43,1 45,1
Provisión Incobrables 83,1 129,5 52,0 21,2 33,2 41,6 48,3 51,2 54,4 51,1 61,2 64,9 68,9
% de Ingresos Financieros 39% 50% 49% 65% 53% 45% 45% 45% 45% 45% 45% 45% 45%
Margen Operativo 182,0 Ey) 86,6 33,2 ELE) 136,6 BA A 175,6 EI ETA PAY) PR Yr!
% de Ventas 78% 70% 64% 24% 34% 43% 43% 43% 43% 43% 43% 43% 43%
Gastos de Adm. y Ventas 110,2 124,7 64,1 61,3 105,2 111,8 122,9 128,3 134,0 139,9 146,4 153,3 160,4
% de Ventas 41% 44% 47% 44% 31% 35% 34% 34% 33% 33% 32% 32% 31%
31178 AE 735 YE (28,1) (9,3) 24,9 32,1 37,2 41,6 pr 51,2 56,4 (721)
% de Ingresos Operativos 16% 14% 9% -16% -3% 6% 1% 8% 8% 8% 9% 9% 9%
Gastos de Restructura 0,0 0,0 0,0 (1,2) (1,1) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Castigo Cartera Repactada 0,0 0,0 (453,4) (56,2) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Recupero Cartera Provisionada 0,0 0,0 0,0 5,2 12,5 8,5 5,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

YECTO) 71,8 73,5 (430,9) (80,3) PA) E yA 37,2 41,6 46,4 51,2

Nota: Datos históricos corresponden a información de gestión de La Polar (no presentada bajo criterios IFRS). »
1 laPola
olar:
Flujo de Fondos Chile al 2020

CH$ 000’S MM Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12E Dic-13E Dic-14E Dic-15E Dic-16E Dic-17E Dic-18E Dic-19E Dic-20E
EBITDA Ajustado (c/ Recupero) 2,0 33,4 37,6 37,2 41,6 46,4 51,2 56,4 62,0
(Impuesto a la renta) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Flujo de Fondos Operativo 2,0 33,4 37,6 37,2 41,6 46,4 51,2 56,4 62,0

A Activos Corrientes (101,8) (23,0) (15,3) (16,8) (18,0) (19,1) (20,2) (21,5) (22,8)
APasivos Corrientes 19,9 1,6 5,2 2,8 3,1 3,3 3,5 3,7 4,0

Variación de Capital de Trabajo -81,9 -21,4 -10,1 -14,0 -14,8 -15,8 -16,7 -17,7 -18,8
Inversiones en Activos Fijos (8,0) (1,7) (6,3) (2,0) (2,1) (2,2) (2,3) (2,5) (2,6)
Inversiones en Intangibles (2,1) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Inversiones en Activos Fijos e Intangibles (10,1) (1,7) (6,3) (2,0) (2,1) (2,2) (2,3) (2,5) (2,6)
Gasto Cierre Tiendas (5,9) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
(Aportes de Capital) / Dividendos 5,9 (0,5) (7,5) (0,9) 8,7 11,0 15,1 18,4 23,0

Inversiones en Colombia 5,9 (0,5) (7,5) (0,9) 8,7 11,0 15,1 18,4 23,0

NE E E

Necesidades Caja Mínima (1) (15,0) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

el (105,0)

(1) Asume caja mínima de CH$ 15,000.

. laPolar [Y

laPolar LL

Ventas Retail l

en CH$0005MM
my ma 12 136

45

24

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
mua Ventas Retail —=— Ventas Retail UF/M2 ====+= Benchmark UF/M2

= Venta en UF/m2 alcanza nivel similar al de los competidoresen 2015
= Benchmark considera promedio de venta (UF/m2) entre Falabella
Colombia y Flamingo (2010)

MARGEN BRUTO

en CH$ 000 ‘S MM 96
82

89

26% 29% 30% 30% 48

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

pza Márgen Bruto Retail —=— %Margen ===== Benchmark Margen
= Entre 2011 y 2012 la compañía debería alcanzar niveles de margen
cercanos al benchmark
= El benchmark considera el margen bruto (2010) promedio entre
Falabella, Flamingo, Homecenter y Éxito

METROS CUADRADOS Y TIENDAS

Metroscuadrados en’000s g3 83 83 83 83 83 83

55

22

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
ma Metros? —e— Tiendas

= El plan considera la apertura de 11 tiendas posterior a 2011, para
alcanzar en 2014 el target de 15 tiendas con 82.688 m?

OMAN)

en CH$ 0005 MM y »

5,4% 1% 2% 1

Benchmark

3 3
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

paa EBITDA (Retail) —=— % Margen EBITDA ====+ Benchmark Margen
= La generación de EBITDA del negocio retail se vuelve positiva en 2012,
alcanzando CLP$ 700 MM

= El benchmark corresponde al margen EBITDA de Falabella Colombia a 2010.
Al 2015 se alcanzan niveles de margen EBITDA en línea con el benchmark

Nota: Estimaciones y benchmarks corresponden a estimaciones preparadas por BANICOL

17

laPolar Y,

Segmento Financiero ]

MSN ARANA aa

MARN AN
en CH$ 000 SMM 51 en CH$ 000 SMM

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
ma Ingresos Financieros —e— % de VentasRetail pza Cartera Neta —+— % Ingresos Financieros

= Ingresos Financieros anuales representan alrededor de un 17% de la = Ingresos Financieros anuales representan alrededor del 50% de la

venta retail cartera

OUEN MARN ARANA
en CH$ 0005 MM en CH$ 0005 MM 347

010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
pza Cartera Bruta —e— Provisiones/ Cartera Bruta pa Ingresos Totales —e— %|Ingresos Financieros
= Provisionamiento del 6,5% de la cartera = En el largo plazo, los ingresos financieros representan un 15% de los

Ingresos Totales (Venta Retail +Ingresos Financieros)

Nota: Estimaciones y benchmarks corresponden a estimaciones preparadas por BANICOL
(1) No incluye Margen Negocio de Seguros.

. laPolar Y,
Estado de Resultados Colombia al 2020

CH$ 0005 MM Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-16 Dic-17 Dic-18 Dic-19 Dic-20
Ingresos 3,6 21,8 50,6 91,0 161,3 207,0 232,5 251,8 272,7 295,3 319,8
% Crecimiento Qe NM 132,3% 80,11% 77,2% 28,3% 12,3% 8,3% 8,3% 8,3% 8,3%
Costo de Ventas 2,7 15,6 35,4 63,7 112,9 144,9 162,7 176,3 190,9 206,7 223,9

Utilidad Bruta 0,9 6,2 15,2 27,3 48,4 62,1 69,7 75,5 81,8 88,6 95,9
Gastos de Administración 3,2 4,5 3,8 6,2 8,4 9,8 10,2 10,8 11,0 11,8 12,6
Gastos de Ventas Tiendas 1,0 5,9 12,3 22,4 39,8 47,2 47,8 48,7 50,8 53,3 55,9

Utilidad Operacional (3,3) (4,2) (0,9) (1,2) 0,2 5,1 11,8 16,0 20,0 23,5 27,4
Depreciaciones 0,1 0,4 0,8 2,7 5,2 5,4 45 3,0 2,7 2,7 2,6
Amortizaciones 0,1 0,6 0,7 0,6 0,6 0,6 0,7 0,8 0,9 1,0 11

EBITDA (Retail) (3,2) (6%)] 0,7 2,0 6,0 al 16,9 19,8 PLN 27,2 31,1
% de Ingresos -87,4% -149% 1,3% 2,2% 3,1% 5,4% 7,3% 7,9% 8,1% 9,2% 9,1%
Otros Ingresos 0,1 0,6 0,4 0,6 0,7 0,7 2,4 4,4 6,2 7,1 71,1
Otros Egresos 0,8 0,7 0,7 16 3,0 3,1 2,6 2,1 1,7 1,2 0,8

Utilidad antes de Impuestos (4,0) (4,3) (1,2) (2,3) (2,1) 2,7 11,5 18,3 24,5 29,4 34,4
Impuestos 0,0 0,1 0,2 0,2 0,3 0,7 3,0 4,6 6,1 7,4 8,8

(40 (14)

(2,5)

TIENE (4,0)

Nota: Estimaciones y benchmarks corresponden a estimaciones preparadas por BANICOL

19

(2,4)

laPolar LY
Flujo de Fondos Colombia al 2020

CH$ 000’S MM Dic-11 (1) Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-16 Dic-17 Dic-18 Dic-19 Dic-20
EBITDA (1,5) 0,7 2,0 6,0 11,11 16,9 19,8 23,6 21,2 31,1
(+ Provisiones 0,3 0,9 1,6 2,8 3,6 4,1 4,4 4,8 5,2 5,6
(-) CAPEX y Diferidos 7,4 5,9 12,6 15,8 1,4 1,6 1,8 1,9 2,1 2,2
(-) Variación Capital de Trabajo 0,4 4,2 5,9 6,3 6,0 4,7 5,8 6,3 6,8 7,4
(-) Impuestos (0,1) 0,8 1,3 2,2 1,5 1,4 3,6 5,2 6,1 8,0

Flujo de Fondos Libre (94) (162) (15,4)

(+ Otros Ingresos 0,0 0,4 0,6 0,7 0,7 2,4 4,4 6,2 7,1 1,7
(-) Otros Egresos 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
(+) Desembolsos Deuda LP 0,0 5,6 11,3 13,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
(-) Amortizaciones LP 0,2 0,1 1,3 3,5 4,4 4,4 4,4 4,4 4,3 3,11
(-) Intereses LP 0,2 0,7 1,6 3,0 3,11 2,6 2,1 1,6 1,2 0,7
(-) Desembolso Préstamo Financiera 5,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
(+ Amortizaciones Préstamo Financiera 0,0 0,0 6,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Flujo de Fondos Disponible (4,1) AE 23,0

(Capitalización) / Dividendos

Nota: Estimaciones y benchmarks corresponden a estimaciones preparadas por BANICOL
(1) – Flujo de fondos correspondiente a meses Julio – Diciembre.

1 laPolar Pp
EBITDA Retail +Financiero Colombia

CH$ 000S MM Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-16 Dic-17 Dic-18 Dic-19 Dic-20
Ingresos Retail 3,6 21,8 50,6 91,0 161,3 207,0 232,5 251,8 272,1 295,3 319,8
% Crecimiento “o 503% 132% 80% 11% 28% 12% 8% 8% 8% 8%
Costo de Ventas Retail 2,1 15,6 35,4 63,7 112,9 144,9 162,7 176,3 190,9 206,7 223,9

Margen Bruto Retail 0,9 6,2 15,2 27,3 48,4 62,1 69,7 75,5 81,8 88,6 95,9
% de Ventas 260% 29% 30% 30% 30% 30% 30% 30% 30% 30% 30%
Ingresos Financieros 0,1 2,2 9,0 14,4 25,6 36,3 41,7 46,3 50,4 54,6 59,2

% de Ventas 2% 10% 18% 16% 16% 18% 18% 18% 18% 18% 18%
Previsión Incobrables 0,1 1,2 2,1 3,4 5,5 5,1 5,2 5,4 5,8 6,3 6,8
% de Ingresos Financieros 69% 56% 23% 23% 22% 14% 12% 12% 12% 12% 12%

Margen Operativo 106,2 116,5

Gastos de Administración y Ventas 4,6 12,1 18,9 32,1 54,4 67,7 71,8 76,3 80,5 85,4 90,8

EBITDA Retail +Financiero (GAAP Chile (3,6) (4,9) 3,2 6,2 rl Pa E) 40,1 46,0 51,5 yA
% de Ingresos Operativos -98,2% -20,6% 5,4% 5,9% 1,5% 10,5% 126% 135% 142% 147% 15,2%
Gastos Financieros 0,0 0,0 1,1 2,3 5,0 1,2 8,1 8,8 9,5 10,3 11,1

SEAS) (3,6) (5,0) 2,2 3,9 El 18,4 26,4 31,3 36,5 15m, 46,4
% de Ingresos Operativos -98,2% -20,9% 3,6% 3,1% 4,9% 1,6% 9,6% 10,5% 113% 118% 12,2%

Nota: Estimaciones corresponden a estimaciones preparadas por BANICOL

2 laPolar [Y

laPolar lx

Deuda Financiera Total

Al 30 de Junio 2011

No Garantizado Garantizado
Tenedor Préstamos _% Comex % No Garant. _% Comex? % PS % Leasing % Garant. % Total!” %

Bancos

BC 29.945 39% 1.284 8% 31.229 1% 2.343 19% 23.800 41% – 26.143 72% 57.373 44%

Banco de Chile 12.444 16% 807 5% 13.251 3% 3.222 26% 0 0% – 3.222 9% 16.473 13%

BBVA 11.672 15% 352 2% 12.024 3% 174 1% 0 0% – 174 0% 12.198 9%

Banco Security 7.150 9% 2.098 13% 9.248 2% 1.268 10% 0 0% – 1.268 4% 10.516 8%

Corpbanca 5.043 1% 1.591 10% 6.634 2% 1.779 14% 0 0% – 1.779 5% 8.413 6%

Santander 0 0% 5.035 31% 5.035 1% 2.352 19% 0 0% – 2.352 1% 7.381 6%

Scotiabank 5.989 8% 421 3% 6.409 2% 371 3% 0 0% – 371 1% 6.780 5%

Banco Internacional 3.024 4% 474 3% 3.498 1% 847 1% 0 0% – 847 2% 4.345 3%

HSBC 0 0% 4.277 26% 4.277 1% 0 0% 0 0% – 0 0% 4.277 3%

BICE 2.247 3% 0 0% 2.247 1% 0 0% 0 0% – 0 0% 2.247 2%

Total Bancos (10) 77.514 83% 16.338 17% 93.852 100% 12.356 34% 23.800 66% 0 0% 36.156 100% ||| 130.008 100%

% del total 22% 26%

Bonos? Bonos % Bonos %
BLAPO-A 44.160 11% 44.160 9%
BLAPO-B 110.480 26% 110.480 22%
BLAPO-C 21.936 5% 21.936 4%
BLAPO-D 21.941 5% 21.941 4%
BLAPO-E 65.834 16% 65.834 13%

Total Bonos 264.350 264.350

% del total 63% 53%

Efectos de Comercio

Total Ef. de Comercio 62.283 62.283

% del total 15% 13%

Leasing

Consorcio Vida 4.258 11% 4.258 6% 4.258 1%

Cruz del Sur Vida 1.278 23% 1.278 2% 1.278 0%

Total Leasinas 5.536 100% 5.536 100% 5.536

% del total 100% 1% 1%

Bonos Securitizados

PS22 34.259 34,259 34.259 1%

Total Bonos 34.259 100% 34.259 100% 34.259

% del total

[Deuda Total | 77514 16%|| 16.338 3%|| 420.485 85%|| 12.356 2%|| 58.059 12%|| 5536 1%|| 75.951 15%|| 496.436 100%|
(0) FX: CLP/USD E Junio 30,201468,15; CLP/USD E Julio 31,2011=457,41; CLP/UF (O Junio 30,201=21889,89
(1%) Excluye forwards y PS 22. Basado en estimaciones actuales, sujetas a verificación con los acreedores
(2) Corresponde a Cartas de Crédito no negociadas B
21 (3) Total Bonos se estima como el valor no minal del principal más los intereses devengados a Junio 30,2011. El total bajo IFRS es CLP$260 billones aPolar Pp
(4) Excluye deuda de Colombia e instrumentos derivados E

Link al archivo en CMFChile: https://www.cmfchile.cl/sitio/aplic/serdoc/ver_sgd.php?s567=613744381b817523c1bf0ab9aa8853e4VFdwQmVFMVVSWGROUkVVeFRrUm5NazlCUFQwPQ==&secuencia=-1&t=1682366909