COMUNICADO DE
PRENSA metano Compran
1800 – 200 Burrard St.
Vancouver, BC Canada V6C 3M1
Investor Relations: (604) 661-2600
http: / /www.methanex.com
A Responsible Care* Company
Para publicación inmediata
METHANEX INFORMA MEJORES RESULTADOS EN EL PRIMER TRIMESTRE 2013, LOS DIVIDENDOS AUMENTARON EN 8%
24 DE ABRIL 2013
Para el primer trimestre de 2013, Methanex informó un EBITDA Ajustado’ de $149 millones y una Utilidad neta ajustada! de $88 millones
($0.92 por acción sobre base diluida”). Esto se compara con un EBITDA Ajustado’ de $119 millones y una Utilidad neta ajustada! de $61
millones ($0.64 por acción sobre base diluida!) para el cuarto trimestre de 2012.
Methanex anunció también que su Directorio ha aprobado un aumento del 8 por ciento del dividendo trimestral a los accionistas, desde
$0.185 a $0,20 por acción. El aumento de dividendos se aplicará comenzando con el dividendo a pagar el 30 de junio 2013 para los titulares
de acciones ordinarias registrados al 16 de junio de 2013.
El Sr. John Floren, Presidente y CEO de Methanex comentó, “Los altos precios del metanol en el primer trimestre contribuyeron a un mayor
EBITDA Ajustado en comparación con el trimestre anterior. Al comenzar el segundo trimestre, la demanda de metanol ha seguido siendo
saludable y el entorno de precios se mantiene estable. Con fuertes niveles de ganancias, una perspectiva positiva para la industria del
metanol y la calidad de los planes de expansión en marcha, me complace confirmar que nuestro Directorio ha aprobado un nuevo aumento
de nuestro dividendo regular. Esto representa el noveno incremento desde que implementamos el pago de dividendos en 2002.”
El Sr. Floren añadió: “También hoy anunciamos que hemos tomado la decisión de proceder con el traslado de una segunda planta de un
millón de toneladas de nuestro sitio de Chile a Geismar, Luisiana. Nuestro enfoque en el corto plazo sigue siendo la ejecución exitosa de las
reubicaciones de las dos plantas y nuestros proyectos de crecimiento que agregarán valor en Nueva Zelanda y Medicine Hat. Estos
proyectos combinados, representan tres millones de toneladas de capacidad de producción que se espera estén representados en
incrementos hasta principios de 2016.”
El Sr. Floren concluyó, “Con más de US$700 millones de efectivo en caja, una línea de crédito no girada, un sólido balance general y una
fuerte generación de flujos de caja, estamos bien posicionados para completar nuestros planes de expansión, buscar otras oportunidades
estratégicas de crecimiento y seguir cumpliendo con nuestro compromiso de devolver el exceso de efectivo a los accionistas.”
Se ha programado una conferencia telefónica para el 25 de abril de 2013 a las 12.00 a.m. EST (9:00 a.m. PST) para revisar los resultados del
primer trimestre. Para acceder a la conferencia telefónica, digite al operador de conferencia diez minutos antes del inicio de la llamada al
(416) 340-8527, o gratis al (877) 240-9772. Durante tres semanas estará disponible una versión grabada de la conferencia en el (905) 694-
9451, o gratis en el (800) 408-3053. El número clave de seguridad para la versión grabada es 3021008. Habrá tanto una presentación de
diapositivas que resumen los resultados del T1-13 como una difusión simultánea de audio de la conferencia, a la que se puede tener acceso
desde nuestro sitio Web en www.methanex.com. La versión web estará disponible en nuestro sitio web durante cuatro semanas después de
la conferencia.
Methanex es una sociedad abierta domiciliada en Vancouver y es el mayor proveedor mundial de metanol para los principales mercados
internacionales. Las acciones de Methanex están registradas para ser transadas en la Bolsa de Comercio de Toronto en Canadá bajo el
símbolo “MX”, en el NASDAQ Global Market en los Estados Unidos bajo el símbolo “MEOH”.
ADVERTENCIA SOBRE INFORMACION DE PROYECCIONES FUTURAS
Este comunicado de prensa del Primer Trimestre de 2013 contiene declaraciones de proyecciones futuras respecto de nosotros y de la
industria química. Refiérase a la Advertencia sobre Información de Proyecciones Futuras en la Discusión y Análisis de la Administración del
Primer Trimestre de 2013 adjunto, para mayor información.
El EBITDA Ajustado. Utilidad neta ajustada y Utilidad neta ajustada por acción ordinaria son mediciones no GAAP que no tienen un significado estandarizado prescrito por GAAP. Estas
mediciones representan los montos que son atribuibles a los accionistas de Methanex Corporation y se calculan excluyendo el impacto del mark-to-market de la compensación basada
en acciones, como resultado de los cambios en el precio de las acciones y los elementos considerados por la administración como no operacionales, incluyendo los cargos por deterioro
de activos. Refiérase a la Información Complementaria – Mediciones Suplementarias no GAAP en la página 14 del Informe Interino adjunto para los tres meses finalizados al 31 de
marzo 2013 para la conciliación con la medición GAAP mas comparable.
-fin-
Para mayor información contactar:
Sandra Daycock
Director de Relaciones con Inversionistas
Tel: 604.661.2600
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 1
Información de Acciones Información Inversionistas
Las acciones ordinarias de Methanex Corporation Se puede tener acceso a todos los
A Responsible Care* Company están registradas para ser transadas en la Bolsa de informes financieros, noticias de
Reporte Interino Comercio de Toronto bajo el símbolo MX, en Nasdaq prensa e información corporativa en
Para los tres meses Global Market bajo el simbolo MEOH. nuestro sitio Web www.methanex.com.
terminados
31 de Agentes de Traspasos 8. Registros Contacto de Información
M 2013 .
arzo CIBC Mellon Trust Company Methanex Investor Relations
320 Bay Street 1800 – 200 Burrard Street
Toronto, Ontario, Canada M5H 4A6 Vancouver, BC Canadá V6C 3M1
Al 24 de abril 2013 la Compañía tenía Toll free in North America: mail j
94.942.159 acciones ordinarias emitidas 4_300-387-0825 a estOmethanex.com
y vigentes y opciones de acciones a ser SORA
ejercidas por 3.418.808 acciones 1-800-661-8851
ordinarias adicionales.
DISCUSION Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL PRIMER TRIMESTRE
Excepto cuando se indique lo contrario, todos los montos de moneda se expresan en dólares de los Estados Unidos.
INFORMACIÓN FINANCIERA Y OPERACIONAL DESTACADA
. Un resumen de la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex, Resultado neto ajustado’ y Resultado neto diluido
ajustado por acción ordinaria! es el siguiente:
Tres Meses Terminados
Mar 31 Dic 31 Mar31
($ millones, excepto cuando se indique lo contrario) 2013 2012 2012
Utilidad (perdida) neta atribuible a acaonistas de Methanex $5 60 $ (140) $ 22
Impacto Mark-to-market compensación basadas en acciones, neto de impuesto 28 8 17
Cargo deterioro valor activos, neto de impuesto – 193 –
Utilidad neta ajustada * 88 61 39
Acciones vigentes promedio ponderado diluido (millones) 96 94 95
Resultado neto diluido ajustado por acción ordinaria $ 0.92 $ 0.64 $ 0.41
= Registramos un EBITDA Ajustado’ de $149 millones para el primer trimestre de 2013 comparado con $119 millones para el cuarto
trimestre de 2012. El aumento del EBITDA Ajustado’ se debió principalmente a un aumento en el precio promedio realizado a $412 por
tonelada en el primer trimestre de 2013 desde $389 por tonelada en el cuarto trimestre de 2012.
= La producción para el primer trimestre de 2013 fue de 1.057.000 toneladas, comparado con 1.067.000 toneladas en el cuarto trimestre de
2012. Consulte la sección Resumen de Producción en la página 3.
= Durante el primer trimestre de 2013, las ventas de metanol producido por Methanex fueron 1.024.000 toneladas, comparado con 1.059.000
en el cuarto trimestre de 2012.
= Durante el primer trimestre de 2013, anunciamos nuestro compromiso de reiniciar la planta de Waitara Valley y completar el proyecto de
descongestionamiento en el sitio Motunui. Esperamos que estas iniciativas permitirán que nuestras operaciones en Nueva Zelanda operen
a su capacidad de producción anual diseñada total de hasta 2,4 millones de toneladas, en función de la composición del gas natural.
= Seguimos progresando en nuestro proyecto de reubicar una planta ociosa desde Chile a Geismar, Luisiana. Durante el primer trimestre de
2013, firmamos un acuerdo con Chesapeake Energy para abastecer las necesidades de gas natural de la planta por un período de diez
años.
= Hoy, anunciamos que hemos tomado una decisión final de inversión para continuar con el traslado de una segunda planta de Chile al sitio
Geismar. Esperamos que este proyecto sumará 1,0 millón de toneladas adicional de capacidad anual de producción y se espera que entre
en funcionamiento a principios de 2016.
= También anunciamos hoy que el Directorio ha aprobado un aumento del 8 por ciento de los dividendos trimestrales a los accionistas,
desde $0.185 por acción a $0,20 por acción, que se hará efectivo en el dividendo a pagar el 30 de junio 2013.
* Estas partidas son medidas no-GAAP que no tienen ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es improbable que sean comparables con medidas similares
presentadas por otras compañías. Consulte la Información Adicional – Mediciones No GAAP Suplementarias en la página 14 para obtener una descripción de cada medición no GAAP y las
conciliaciones con las medidas GAAP más comparables.
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 1
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Las Discusiones y Análisis de la Administración del Primer Trimestre de 2013 (“MD8A”), de fecha 24 de abril 2013, de Methanex Corporation
(“la Compañía”) deben ser leídos en conjunto con los estados financieros interinos consolidados resumidos para el período terminado al 31
de marzo de 2013, así como también con los Estados Financieros Consolidados Anuales del año 2012 y la Discusión y Análisis de la
Administración que se incluye en la Memoria Anual de Methanex 2012. A no ser que se indique lo contrario, la información financiera
presentada en estos estados financieros interinos fue preparada de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS)
emitidas por International Accounting Standards Board (IASB). La Memoria Anual de Methanex de 2012 y la información adicional
relacionada con Methanex están disponibles en SEDAR en www.sedar.com y en EDGAR at www.sec.gov.
A partir del 1 de enero de 2013, adoptamos nuevas normas IFRS relacionadas con la consolidación y la contabilización de negocios
conjuntos. Bajo estas nuevas normas, el interés del 63,1% en la entidad Atlas, que previamente era consolidado proporcionalmente en los
estados financieros, se contabiliza ahora utilizando el método de participación proporcional. Este cambio se ha aplicado retroactivamente.
Como resultado, los importes relativos a Atlas ya no se incluyen en las partidas individuales de los estados financieros consolidados y los
activos netos y los resultados netos se presentan por separado. Para efectos del análisis de los resultados financieros consolidados en este
MDA4A, el EBITDA Ajustado de nuestro interés del 63,1% en la entidad Atlas está incluido en el EBITDA Ajustado.
DATOS FINANCIEROS Y OPERACIONALES
Tres Meses Terminados
A Mar3r— Die3T Mar3t
($ millones, excepto cuando se indique lo contrario) 2013 2012 2012
Producción (miles de tons) (atribuible a accionistas de Methanex) 1,057 1,067 945
Volumen de ventas (miles de toneladas):
Metanol producido (atribuible a accionistas de Methanex) 1,024 1,059 926
Metanol comprado 588 664 691
Ventas a base de comisiones | 219 176 198
Total volumen de ventas 1,831 1,899 1,815
Methanex, precio referencia promedio antes descuentos ($ por ton) 2 474 450 437
Precio promedio realizado ($ perton) ? 412 389 382
EBITDA Ajustado (atribuible a accionistas de Methanex)’ 149 119 93
Flujo de caja ajustado de actividades operacionales (atribuible a
accionistas de Methanex)* 127 101 89
Flujo de caja de actividades operacionales 118 76 74
Utilidad neta ajustada (atribuible a accionistas de Methanex)’ 88 61 39
Utilidad (pérdida) neta atribuible a acdonistas de Methanex 60 (140) 2
Utilidad neta ajustada diuida por acción ordinaria atribuible a accionistas de Methanex* 0.92 0.64 0.41
Utilidad (pérdida) neta básica por acción ordinaria atribuible a accionistas de Methanex 0.64 (1.49) 0.24
Utilidad (pérdida) neta diluida por acción ordinaria atribuible a accionistas de Methanex 0.63 (1.49) 0.23
Información de acciones ordinarias (millones de acciones):
Promedio ponderado de accones ordinarias 95 94 93
Promedio ponderado diluido de acciones ordinarias 96 94 95
Número de acáones ordinarias en circulación, final del período 95 94 9%
1 Las ventas a base de comisiones representan volumen comercializado sobre base comprometida relacionadas con el 36,9% de la planta de metanol de Atlas y el 40% de la planta de
metanol de Egipto, de las que no somos dueños.
2 El precio de referencia promedio antes de descuentos de Methanex representa nuestro precio promedio de referencia publicado antes de descuentos en Norteamérica, Europa y
Asia Pacífico ponderado por el volumen de ventas. La información de precios actuales e históricos está disponible en nuestro sitio Web www.methanex.com.
3. El precio promedio realizado se calcula como las ventas, excluyendo las comisiones ganadas y la proporción de las ventas de la planta Egipto de la que no tenemos el control, pero
incluye el monto que representa nuestra participación de los ingresos Atlas, dividido por el volumen total de ventas de metanol producido (atribuible a los accionistas de Methanex) y
metanol comprado
4. Estas partidas son mediciones no GAAP que no tienen un significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto es poco probable que sean comparables con otras mediciones
similares presentadas por otras compañías. Refiérase a la Información Complementaria – Mediciones Suplementarias no GAAP en la página 14 para una descripción de cada una
de las mediciones no GAAP y para la conciliación con la medición GAAP más comparable.
5 Para el período de tres meses terminado al 31 diciembre de 2012, las opciones sobre acciones han sido excluidas del cálculo de la pérdida neta diluida por acción ordinaria
(atribuible a los accionistas de Methanex) ya que su efecto sería anti-dilutivo. Sin embargo, para el cálculo del resultado ajustado neto diluido por acción ordinaria (atribuible a los
accionistas de Methanex), las opciones sobre acciones han sido incluidas en el denominador y el número diluido promedio ponderado de las acciones ordinarias es 95,0 millones
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 2
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
RESUMEN DE PRODUCCION
T1 2013] T4 2012 T1 2012
(miles de tons) Capacidad * Producción] Producción Producción
Nueva Zelanda * 608 309 378 174
Atlas (Trinidad) (63.1% interest) 281 248 180 127
Titan (Trinidad) 218 181 189 215
Egipto (60% interest) 19 133 129 202
Medicine Hat 118 131 132 114
Chik l, Il, yIV2 450 5 59 113
Geismar | and Il (Luisiana, USA)” 500 – –
2,365 1,057 1,067 95
La capacidad de producción de nuestras plantas podría ser superior a la capacidad nominal original, ya que a través del tiempo, estas cifras se han ajustado para reflejar eficiencias
operativas continuas en estas instalaciones. La producción real de una planta en un año determinado puede ser superior o inferior a la capacidad de producción anual, debido a una
serie de factores, incluyendo la composición del gas natural o la antigúedad del catalizador de la planta.
La capacidad de producción de Nueva Zelanda representa las dos plantas de 0,85 millones de toneladas en Motunui y la planta de 0.53 millones de toneladas en Waitara Valle. La
capacidad de producción actual de las instalaciones de Motunui es de 1,5 millones de toneladas debido a las limitaciones de capacidad de destilación (consulte la sección Nueva
Zelanda abajo)
Estamos reubicando dos plantas ociosas desde Chile a Geismar, Luisiana. Se espera que la instalación | de Geismar entre en funcionamiento a finales de 2014 y se espera que la
instalación de Geismar 1! entre en funcionamiento a principios de 2016.
Nueva Zelanda
Nuestras plantas de metanol en Nueva Zelanda produjeron 309.000 toneladas de metanol en el primer trimestre de 2013 en comparación
con 378.000 toneladas en el cuarto trimestre de 2012. Durante el primer trimestre de 2013, las instalaciones de Motunui sufrieron una falla
de equipo que dio lugar a una interrupción no planificada y pérdida de producción de aproximadamente 60.000 toneladas. El equipo fue
reparado y las instalaciones de Motunui volvieron a operar a finales de marzo de 2013. Estamos en el proceso de rehabilitación de la
planta de Waitara Valley y de descongestionamiento de las instalaciones de Motunui que esperamos nos permita Operar a plena
capacidad de producción anual de la planta de hasta 2,4 millones de toneladas, en función de la composición del gas natural, a finales
de 2013.
Trinidad
En Trinidad, somos propietarios del 100% de la planta de Titán con una capacidad de producción anual de 875.000 toneladas y tenemos una
participación del 63.1% en la planta de Atlas con una capacidad de producción anual de 1.125.000 toneladas (63,1% de interés). La planta de
Titán produjo 181.000 toneladas en el primer trimestre de 2013 en comparación con 189.000 toneladas en el cuarto trimestre de 2012. La
producción en el primer trimestre de 2013 se vio afectada por recortes periódicos de gas natural e interrupciones no planificadas menores.
La planta de Atlas produjo 248.000 toneladas en el primer trimestre de 2013 comparado con 180,000 toneladas en el cuarto trimestre de
2012. La planta de Atlas fue cerrada a fines de Septiembre 2012 para efectuar reparaciones y volvió a la producción a fines de octubre 2012.
Seguimos experimentando algunos recortes de gas natural en nuestras plantas en Trinidad debido a un desajuste entre los compromisos de
aguas arriba para abastecer a la empresa Gas Natural en Trinidad (NGC) y la demanda de los clientes aguas debajo de NGC, que se hace
evidente cuando surge un problema de abastecimiento aguas arriba. Estamos comprometidos con las principales partes interesadas para
encontrar una solución a este problema, pero mientras tanto esperamos que continuaremos experimentando algunos recortes de gas en
nuestra planta de Trinidad.
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 3
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Egipto
La planta de metanol de Egipto (60% participación) produjo 133.000 toneladas en el primer trimestre de 2013 en comparación con 129.000
toneladas durante el cuarto trimestre de 2012. La producción durante el primer trimestre de 2013 y el cuarto trimestre de 2012 se vio afectada
por las restricciones de suministro de gas natural.
La planta de Egipto ha sufrido restricciones en el suministro de gas natural periódicos desde mediados de 2012, que ha dado lugar a lograr
un nivel de producción por debajo de su capacidad instalada. Esta situación puede persistir en el futuro y se puede agudizar durante los
meses de verano, cuando la demanda de electricidad está en su apogeo. Consulte la página 25 de la Memoria Anual 2012 para más detalles.
Medicine Hat
Nuestra planta de 470.000 toneladas por año en Medicine Hat, Alberta produjo 131.000 toneladas en el primer trimestre de 2013 en
comparación con 132.000 toneladas durante el cuarto trimestre de 2012. La planta de Medicine Hat es actualmente capaz de producir una
cantidad mayor a la capacidad de producción instalada debido a la antigiiedad de su catalizador y la composición de la materia prima del gas
natural. En estos momentos estamos eliminando el cuello de botella de la planta Medicine Hat, lo que podría añadir otras 90.000 toneladas
de capacidad de producción anual a nuestras operaciones a fines del tercer trimestre de 2013.
Chile
Durante el primer trimestre de 2013 hemos producido 55.000 toneladas en Chile operando una planta a aproximadamente el 20% de su
capacidad de producción. Además, en marzo de 2013, empezamos a recibir gas natural desde Argentina en virtud de un acuerdo por el cual
se procesa el gas natural recibido y entregamos el metanol producido a Argentina. Hemos producido 6.000 toneladas adicionales bajo este
acuerdo durante el primer trimestre de 2013 y hemos continuado recibiendo un poco de gas natural desde Argentina en abril de 2013.
Aun cuando se han efectuado inversiones por nosotros y otros para acelerar la exploración y desarrollo de gas natural en el sur de Chile, la
posibilidad de un aumento significativo en la producción de gas es más difícil de lo que habíamos previsto. Como resultado de las
perspectivas a corto plazo para el suministro de gas en Chile y Argentina, anticipamos declarar ociosas nuestras operaciones en Chile en
breve debido a la insuficiencia de materia prima, el gas natural, para mantener nuestra planta en operaciones a través del invierno del
hemisferio sur. Seguimos trabajando con la Empresa Nacional del Petróleo (ENAP) y otros para asegurar el abastecimiento de gas natural
suficiente para sostener nuestras operaciones y aunque el reinicio de una planta de Chile es posible más tarde, en 2013, el reinicio depende
de asegurar un suministro sostenible de gas natural para operar en el mediano plazo.
El futuro de nuestras operaciones en Chile depende principalmente del nivel de exploración y desarrollo en el sur de Chile y de nuestra
capacidad para asegurar un suministro sostenible de gas natural para nuestras plantas en términos económicos viables de Chile y Argentina.
Geismar, Luisiana
Estamos en el proceso de reubicar la planta ociosa Il de Chile a Geismar, Luisiana (Geismar |). Se espera que la planta de 1,0 millones de
toneladas, Geismar |, entre en funcionamiento a finales de 2014. Durante el primer trimestre de 2013 hemos invertido $43 millones en este
proyecto y los desembolsos restantes al 31 de marzo y 2013 se estiman en $ 420 millones.
Hoy, anunciamos que hemos tomado una decisión final de inversión para continuar con la reubicación de la planta 1Il de Chile al sitio Geismar
(Geismar 11). Esperamos que la planta de 1.0 millón de tonelada Geismar Il estará operativa a principios de 2016. Los costos estimados del
proyecto son de $550 millones.
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 4
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
RESULTADOS FINANCIEROS
Para el primer trimestre de 2013, registramos un EBITDA Ajustado de $149 millones y una Utilidad neta ajustada de $88 millones ($0.92 por
acción en base diluida). Esto se compara con un EBITDA Ajustado de $119 millones y una Utilidad neta ajustada de $61 millones ($0.64 por
acción en base diluida) para el cuarto trimestre 2012.
Para el primer trimestre de 2013, informamos una utilidad neta atribuible a los accionistas de Methanex de $60 millones ($0,63 por acción en
base diluida), comparado con una pérdida neta atribuible a los accionistas de Methanex para el cuarto trimestre de 2012 de $140 millones
($1.49 de pérdida por acción sobre una base diluida). Nuestros resultados para el cuarto trimestre de 2012 se vieron afectados por un cargo
antes de impuestos sin efecto en efectivo por deterioro de activos de $297 millones en relación con el valor libro de nuestros activos en Chile.
A partir del 1 de enero de 2013, adoptamos nuevas normas IFRS relacionadas con consolidación y contabilización de negocios en conjunto.
Bajo estas nuevas normas, el interés del 63,1% en la entidad Atlas, que fue previamente proporcionalmente consolidado en los estados
financieros, se contabiliza utilizando el método de participación proporcional. Este cambio se ha aplicado retroactivamente. Como resultado,
los importes relativos a Atlas ya no se incluyen en las partidas individuales de los estados financieros consolidados y los activos netos y los
resultados netos se presentan por separado. Para efectos de analizar los resultados consolidados en este MD8A, el EBITDA Ajustado de
nuestro interés del 63,1% en la entidad Atlas está incluido en el EBITDA Ajustado. Nuestro análisis de la depreciación y amortización, costos
financieros, ingresos financieros y otros gastos e impuestos es consistente con la presentación de los estados de resultados consolidados y
excluye importes relacionados con Atlas.
Nosotros calculamos el EBITDA Ajustado y el Resultado neto ajustado, incluyendo los montos relacionados con nuestra participación en el
capital de Atlas (interés del 63,1%) e interés en la planta de Egipto (60%) y excluyendo el impacto del mark-to-market de la compensación
basada en acciones, como resultado de los cambios en el precio de nuestras acciones y elementos que son considerados no operacionales
por la administración. Consulte la Información Adicional – Mediciones Suplementarias no GAAP en la página 14 para una discusión sobre
cómo se calculan estas mediciones.
Una conciliación entre la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex con la Utilidad neta ajustada y el cálculo de la
Utilidad neta ajustada por acción ordinaria es la siguiente:
Tres Meses Terminados
Mar 31 Dic 31 Mar 31
($ millones, excepto número de acciones y montos por acciones) 2013 2012 2012
Utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex $ 60 $ (140) $ 22
Impacto de Mark-to-market de compensación basada
en acciones, neto de impuesto 28 8 $ 17
Cargo deterioro de activo, neto de impuesto 0 193 0
Utilidad neta ajustada 1 $ 88 $ 61 $ 39
Promedio ponderado diluido de acciones vigentes (millones) 96 94 95
Utilidad neta ajustada diluida por acción ordinaria1 -2 $ 0.92 $ 0.64_ $ 0.41
Estas partidas son mediciones no-GAAP que no tienen ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es improbable que sean comparables con mediciones
similares presentadas por otras compañías. Consulte la Información Adicional – Mediciones Complementarias no GAAP en la página 14 para obtener una descripción de cada medida no
GAAP y las conciliaciones con las medidas GAAP más comparables.
Para el período de tres meses finalizado al 31 diciembre 2012, las opciones sobre acciones han sido excluidas del cálculo de la pérdida neta diluida por acción ordinaria (atribuible a los
accionistas de Methanex) ya que su efecto sería anti-dilutivo. Sin embargo, para el cálculo del resultado neto ajustado por acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex), las
opciones sobre acciones han sido incluidas en el denominador y el número diluido promedio ponderado de las acciones ordinarias es 95,0 millones.
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 5
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Nosotros revisamos nuestros resultados financieros mediante el análisis de los cambios en el EBITDA Ajustado, impacto del mark-to-market
de la compensación basada en acciones, depreciación y amortización, costos financieros, ingresos financieros y otros gastos e impuesto a la
renta. Un resumen de nuestro estado consolidado de resultados es el siguiente:
Tres Meses Terminados
Mar 31 Dic 31 Mar 31
($ millones) 2013 2012 2012
Estado de resultado consolidado:
Ventas $ 652 $ 668 $ 654
Costo de ventas y gastos operacionales, excluyendo
impacto del mark to market de la compensación basada en acciones (497) (546) (535)
EBITDA Ajustado de Asociada, (Atlas)’ 9 10 (3)
164 $ 132 $ 116
Compuesto de:
EBITDA Ajustado (atribuible accionistas de Methanex)’ 149 119 93
Atribuible al interés minoritario 15 El 23
164 132 116
Impacto mark to market compensación basada en acciones (31) (8) (18)
Depreciación y amortización (30) (35) (36)
Cargo deterioro activos – (297) –
Resultado asociada, excluye monto incluidon en EBITDA Ajustado’ (8) (10) (4)
Costos financieros (15) (13) (16)
Ingresos financieros y otros gastos (2) 3 2
Impuesto a la renta, recuperación (gasto) (12) 93 (11)
Resultado neto (pérdida) $ 66_$ (135) $ 33
Resultado neto (pérdida) atribuible a los accionistas de Methanex $ 60_ $ (140) $ 22
1 Los resultados de las asociadas se ha dividido en una cantidad incluida en el EBITDA Ajustado y una cantidad excluida del EBITDA Ajustado. La cantidad excluida del EBITDA Ajustado
representa la depreciación y amortización, gastos financieros, ingresos financieros y otros gastos y los impuestos relativos al resultado de la asociada.
2 Esta partida es una medición no-GAAP que no tiene un significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es improbable que sea comparable con mediciones similares
presentadas por otras compañías. Consulte la Información Adicional – Mediciones Complementarias no GAAP en la página 14 para obtener una descripción de cada medida no GAAP y
las conciliaciones con las medidas GAAP más comparables.
EBITDA AJUSTADO (ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE METHANEX)
Nuestras operaciones consisten en un solo segmento de operación – la producción y venta de metanol. Nosotros analizamos los resultados
operacionales mediante el análisis de los cambios en los componentes del EBITDA Ajustado. Para una discusión de las definiciones
utilizadas en nuestro análisis de EBITDA Ajustado, consulte la sección Cómo Analizamos Nuestro Negocio en la página 19.
Los cambios en el EBITDA Ajustado es producto de cambios en los siguientes:
T1 2013 T1 2013
comparado con comparado con
($ millones) T4 2012 T1 2012
Precio promedio realizado $ 36 $ 49
Volumen de ventas (10) (1)
Total costos base caja 4 8
Aumento en EBITDA Ajustado $ 30 $ 56
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Precio promedio realizado
Tres Meses Terminados
Mar 31 Dic 31 Mar 31
($ por tonelada) 2013 2012 2012
Methanex precio de referencia promedio antes de descuento 474 450 437
Methanex precio promedio realizado 412 389 388
Las condiciones del mercado para el metanol se han mantenido saludables y los precios aumentaron durante el primer trimestre de 2013 ((ver
la sección Fundamentos de la Oferta/Demanda en la página 11 para más información). Nuestro precio promedio de referencia antes de
descuentos para el primer trimestre de 2013 fue de $474 por tonelada, comparado con $450 por tonelada para el cuarto trimestre de 2012 y
$437 por tonelada para el primer trimestre de 2012. Nuestro precio promedio realizado para el primer trimestre de 2013 fue de $412 por
tonelada, comparado con $389 por tonelada para el cuarto trimestre de 2012 y $382 por tonelada para el primer trimestre de 2012. El cambio
en el precio promedio realizado para el primer trimestre de 2013 aumentó el EBITDA Ajustado en $36 millones en comparación con el cuarto
trimestre de 2012 y aumentó el EBITDA Ajustado en $49 millones en comparación con el primer trimestre de 2012.
Volumen de ventas
El volumen de ventas de metanol, excluyendo el volumen de las ventas sobre base de comisiones fue menor en el primer trimestre de 2013
en comparación con el cuarto trimestre de 2012 en 111.000 toneladas y esto resultó en un menor EBITDA Ajustado de $10 millones.
Total costos base caja
El principal impulsor de los cambios en nuestros costos totales base caja son los cambios en el costo de metanol que producimos en
nuestras plantas (metanol producido-Methanex) y los cambios en el costo del metanol comprado a terceros (metanol comprado). Todas
nuestras plantas productivas con la excepción de la planta Medicine Hat están respaldadas por contratos de compras de gas natural, cuyas
condiciones de precios incluyen un componente base y uno variable. Nosotros complementamos nuestra producción con metanol producido
por terceros a través de contratos de abastecimiento libre de metanol y compras en el mercado spot para satisfacer las necesidades de los
clientes y apoyar a nuestros esfuerzos de marketing en los principales mercados mundiales.
Hemos adoptado la política de inventario primero en entrar primero en salir y por lo general tardamos entre 30 y 60 días en vender el metanol
que producimos o compramos. En consecuencia, los cambios en el EBITDA Ajustado producto de los cambios en los costos del metanol
producido por Methanex y del metanol comprado dependerán de los cambios de los precios del metanol y la programación de los flujos de
inventario.
El impacto en el EBITDA Ajustado producto de los cambios en nuestros costos base caja se explica a continuación:
T1 2013 T1 2013
comparado con comparado con
($ millones) T4 2012 T1 2012
Methanex – Costos del metanol producido $ – $ (9)
Recuperación de seguros (9) (2)
Proporción de las ventas de matanol producido 5 17
Costos del metanol comprado a terceros (12) (19)
Costos de logística 12 12
Otros, neto 8 9
$ 4 $ 8
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 7
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Costos del metanol producido por Methanex
Nosotros compramos gas natural para las plantas de metanol de Nueva Zelanda, Trinidad, Egipto y Chile bajo acuerdos de compra de gas
natural cuyas condiciones particulares de cada contrato incluyen un componente de precio base y uno de precio variable vinculado al precio
del metanol para reducir nuestra exposición al riesgo de precio de los productos básicos. El componente de precio variable de cada contrato
de gas se ajusta por una fórmula relacionada con los precios del metanol por sobre un cierto nivel. Para el primer trimestre de 2013 en
comparación con el mismo periodo de 2012, los costos de metanol producido por Methanex fueron superiores en $9 millones, debido
principalmente a un cambio en la mezcla de la producción vendida del inventario.
Recuperación de pólizas de Seguros
En julio de 2011 experimentamos una falla del equipo en nuestras instalaciones de Atlas. Nuestras operaciones están cubiertas por una
póliza de seguro por interrupción de negocios y finalizamos nuestro reclamo y por tanto registramos una recuperación de $9 millones en el
cuarto trimestre de 2012.
Proporción de las ventas del metanol comprado
El costo de metanol comprado está directamente relacionado con el precio de venta del metanol en el momento de la compra y el costo del
metanol comprado es generalmente más alto que el costo del metanol producido por Methanex. En consecuencia, un aumento en la
proporción de las ventas de metanol producido por Methanex resulta en una disminución en nuestra estructura general de costo para un
período determinado. Para el primer trimestre de 2013 en comparación con el cuarto trimestre de 2012 y el primer trimestre de 2012, las
ventas de metanol producido por Methanex representaron una mayor proporción de las ventas totales y esto aumentó el EBITDA Ajustado en
$5 millones y $17 millones, respectivamente.
Costos del metanol comprado a terceros
Los cambios en los costos de metanol comprado para todos los períodos presentados se explican principalmente por los cambios en los
precios del metanol.
Costos de logística
Los costos de logística varían de un período a otro en función de los niveles de producción de cada una de nuestras plantas de producción y
del impacto resultante de nuestra cadena de suministro. Los costos de logística fueron menores en $12 millones en el primer trimestre de
2013 en comparación con el cuarto trimestre de 2012 y el primer trimestre de 2012. Como resultado de mejoras de nuestra cartera de activos
en el último año, hemos completado recientemente una serie de iniciativas que han reducido los costos de logística y mejorado la eficiencia
de nuestra cadena de suministro.
Otros, netos
En octubre de 2012, completamos una reestructuración de nuestras operaciones en Chile lo que redujo el tamaño de nuestra fuerza de
trabajo y resultó en un cargo de $5 millones en el cuarto trimestre de 2012. Durante el primer trimestre de 2012, incurrimos en un cargo a
resultados no recurrente de $7 millones para terminar un contrato de arrendamiento naviero.
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 8
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Impacto del Mark-to-Market de la Compensación Basada en Acciones
Nosotros otorgamos premios basados en acciones como un elemento de compensación. La compensación basada en acciones incluye
opciones sobre acciones, derechos sobre revalorización de acciones, derechos sobre revalorización de acciones tandem, unidades de
acciones diferidas, unidades de acciones restringidas y unidades de acciones de rendimiento. Para todos los premios basados en acciones,
la compensación basada en acciones es reconocida durante el periodo en que se devenga que se relacionada con la proporción de los años
de servicio prestados en cada fecha de presentación. La compensación basada en acciones incluye una cantidad relacionada con el valor a
la fecha original del otorgamiento y el impacto del mark-to-market como resultado de los cambios posteriores en el precio de las acciones de
la Compañía. El importe del valor original a la fecha del otorgamiento se incluye en el EBITDA Ajustado y en la utilidad neta ajustada. El
impacto del mark-to-market de la compensación basada en acciones, como resultado de los cambios en el precio de la acción se excluye del
EBITDA Ajustado y de la utilidad neta ajustada y se analiza por separado a continuación.
Tres Meses Terminados
ar Tc far
2013 2012 2012
Precio de la acción de Methanex Corporation * $ 40.63 $ 31.87 $ 32.43
Gasto a la fecha de entrega de la compensación incluido en
EBITDA Ajustado y resultado ajustado $ 65 35 7
Impacto del Mark-to-market del cambio del precio de la acción 31 8 18
Total gasto compensación basada en acciones $ 37 $ 1 $ 25
1 Valor de la acción de Methanex Corporation en dólar US cotizada en el NASDAQ Global Market el último día de transacción del período respectivo.
El precio de las acciones Methanex Corporation aumentó desde $31,87 por acción al 31 de diciembre de 2012 a $40,63 por acción al 31 de
marzo de 2013. Como resultado del aumento en el precio de las acciones y el impacto en el valor justo de las acciones en circulación,
registramos un gasto de $31 millones por efecto del mark to market de la compensación basada en acciones en el primer trimestre de 2013
en comparación con un gasto de $8 millones por efecto del mark to market en el cuarto trimestre de 2012 y un gasto de $18 millones en el
primer trimestre de 2012.
Depreciación y Amortización
La depreciación y amortización ascendió a $30 millones en el primer trimestre de 2013 comparado con $35 millones en el cuarto trimestre de
2012 y $36 millones en el primer trimestre de 2012. La depreciación y amortización fue menor en el primer trimestre de 2013 en comparación
con el cuarto trimestre de 2012 y el primer trimestre de 2012 debido principalmente a un menor valor libro de los activos de Chile debido al
cargo por deterioro registrado en el cuarto trimestre de 2012.
Gastos Financieros
Tres Meses Terminados
31 Mar 31 Dic 31 Mar
($ millones) 2013 2012 2012
Gastos financieros antes de intereses capitalizados $ 16 $ 14 $ 16
Menos intereses capitalizados (1) (1) –
Gastis financieros $ 15 $ 13 $ 16
Los gastos financieros antes de intereses capitalizados se refieren principalmente a los gastos por intereses de los bonos no garantizados y
de deuda con garantías imitadas. Los intereses capitalizados corresponden a costos por intereses capitalizados del proyecto Geismar l.
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Ingresos Financieros y Otros Gastos
Tres Meses Terminados
31 Mar 31 Dic 31 Mar
($ millones) 2013 2012 2012
Ingresoss financieros y otros gastos $ (2) $ 3 $ 2
El cambio en los ingresos financieros y otros gastos para todos los períodos presentados se debió principalmente al impacto de los cambios
en los tipos de cambio.
Impuesto a la Renta
Un resumen del impuesto a la renta para el primer trimestre de 2013 en comparación con el cuarto trimestre de 2012, es como sigue:
Tres Meses Terminado Tres Meses Terminado
31 de Marzo 2013 31 Diciembre 2012
Montos excluyendo Cargo por
($ millones) Total Deterioro de Activo Cargo por Deterioro de Activo Total
Utilidad (pérdida) antes de impuesto $ 78 $ 69 $ (297) $ (228)
Impuesto – recuperación (gasto) (12) (11) 104 93
Utilidad (pérdida) neta $ 66 $ 58 $ (193) $ (135)
Tasa efectiva de impuesto 15% 16% 35% 41%
Para el primer trimestre de 2013, la tasa efectiva de impuestos fue del 15% comparado con 16% para el cuarto trimestre de 2012, excluyendo
el impacto del cargo por deterioro de activos registrados en 2012.
Nosotros generamos la mayor parte de nuestras utilidades antes de impuestos en Trinidad, Egipto, Chile, Canadá y Nueva Zelanda. En
Trinidad y Chile, la tasa de impuesto es 35% y en Egipto, la tasa de impuesto es 25%. Tenemos pérdidas tributarias acumuladas
significativas en Canadá y Nueva Zelanda que no han sido reconocidas para efectos contables y esto tiene un impacto en la tasa efectiva de
impuestos para el primer trimestre de 2013 de aproximadamente 10%.
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 10
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
FUNDAMENTOS DE LA OFERTA/DEMANDA
Nosotros estimamos que la demanda de metanol, excluyendo la demanda de metanol a partir del metanol integrado para las instalaciones de
olefinas, es actualmente 53 millones de toneladas, aproximadamente, sobre una base anualizada.
Las perspectivas de crecimiento de la demanda de metanol siguen siendo fuertes. Los derivados químicos tradicionales consumen alrededor
de dos tercios de la demanda mundial de metanol, y el crecimiento se correlaciona con la producción industrial.
Las aplicaciones relacionadas con la energía consumen el tercio restante
de la demanda mundial de metanol, y la gran disparidad entre el precio del Methanex Precios Regionales de Referencia Sin Descuentos *
petróleo crudo y del gas natural y del carbón se ha traducido en un mayor Abril Mar Feb Ene
(US$ por ton) 2013 2013 2013 2013
uso de metanol en aplicaciones relacionadas con la energía, como la
; G a Estados Unidos 516 516 482 482
mezcla de metanol directo en la gasolina y la producción de DME y el Europa * 505 476 476 476
biodiesel. El crecimiento de la mezcla de metanol directo en la gasolina en Asia 450450 435 435
1 Los descuentos de nuestros precios de referencia se ofrecen a clientes sobre la
China ha sido particularmente fuerte y creemos que el crecimiento futuro en base de factores diversos.
2. €390 para T2 2013 (T1 2013 €370) convertido a dólares de los Estados
esta aplicación es apoyado por numerosas normas sobre mezcla de Unidos.
combustible tanto provinciales como nacionales, tales como M15 o M85
(15% de metanol y 85% de metanol, respectivamente).
China también es líder en la comercialización de la utilización del metanol como materia prima para la fabricación de olefinas. El uso del
metanol para producir olefinas, a precios actuales de la energía, ha demostrado ser competitivo considerando su costo en relación con la
producción tradicional de olefinas de nafta. En la actualidad hay cinco plantas de metanol – olefinas (MTO) que operan en China con una
capacidad de consumo de aproximadamente siete millones de toneladas de metanol al año. Aunque tres de estas plantas son integradas y
compran metanol solo para complementar su producción, dos de estas plantas dependen de la oferta de metanol comercializado. Creemos
que la demanda potencial en las aplicaciones relacionadas con la energía y la producción de olefinas seguirá creciendo.
Durante el primer trimestre de 2013, la demanda constante y cortes industriales planificados y no planificados contribuyeron a la presión al
alza sobre los precios en Europa y América del Norte, mientras que los precios en Asia se mantuvieron relativamente estables. Nuestro
precio promedio antes de descuentos en el primer trimestre fue de $474 por tonelada. Entrando en el segundo trimestre, las condiciones de
mercado se mantienen saludables y los precios estables. Nuestros precios antes de descuentos en Europa para el segundo trimestre de
2013 aumentaron a €390 por tonelada ($505 por tonelada).
Durante los próximos años, se vislumbra un nivel modesto de nueva capacidad que entraría en funcionamiento en relación con las
expectativas de crecimiento de la demanda. Existe una planta de 0,8 millones toneladas que se espera se reinicie en Channelview, Texas a
fines de 2013 y una planta de 0,7 millones toneladas en Azerbaiyán cuya puesta marcha se espera en 2013. Estamos en el proceso de la
rehabilitación de la planta de Waitara Valley y descongestionamiento de nuestras plantas de Motunui en Nueva Zelanda y se espera que
estas iniciativas agreguen 0,9 millones de toneladas de capacidad instalada adicional a finales de 2013. Estamos reubicando dos plantas
ociosas de Chile a Geismar, Luisiana en donde se espera que la primera planta de 1,0 millones de toneladas inicie su puesta en marcha a
finales de 2014 y la segunda planta de 1,0 millones de tonelada se espera que comience a principios de 2016. Esperamos que la producción
de nuevas plantas en China se consuma en ese país y que las plantas productivas de mayores costos en China necesiten operar con el fin
de satisfacer el crecimiento de la demanda.
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL
Flujos de efectivo de actividades operacionales
Los flujos de efectivo de actividades operacionales en el primer trimestre de 2013 ascendieron a $118 millones comparado con $76 millones
para el cuarto trimestre de 2012 y $74 millones para el primer trimestre de 2012. Los cambios en los flujos de efectivo de actividades
operacionales resultaron de los siguientes cambios:
T1 2013 T1 2013
comparado con comparado con
($ millones) 74 2012 11 2012
Cambios en EBITDA Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex) $ 30 $ 56
Excluye cambios en EBITDA Ajustado de asociada (Atlas) 1 (12)
Cambios flujo de efectivo atribuible al interés minoritario 2 (8)
Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo 13 26
Impuestos pagados 7 (2)
Otros (11) (16)
Aumento flujo de efectivo de actividades operacionales $ 42 $ 44
Flujo de efectivo ajustado de actividades operacionales
El flujo de efectivo ajustado de actividades operacionales, que incluye un monto que representa el flujo de efectivo asociado con nuestra
participación del 63,1% de la planta Atlas y excluye el monto asociado a la participación no controladora del 40% en la planta de metanol en
Egipto y los cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo, fue de $127 millones en el primer trimestre de 2013 en comparación
con $101 millones para el cuarto trimestre de 2012 y $89 millones en el primer trimestre de 2012. Los cambios en los flujos de efectivo
ajustado de las actividades operacionales son el resultado de cambios en lo siguiente:
T1 2013 T1 2013
comparado con comparado con
($ millones) T4 2012 T1 2012
Cambio en EBITDA Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex) $ 30 $ 56
Impuestos pagados 7 (2)
Otros (11) (16)
Aumento flujo de efectivo ajustado de actividades operacionales $ 26 $ 38
Refiérase a la sección Información Adicional – Medidas Complementarias no GAAP en la página 14 para una conciliación de los flujos de
efectivo de actividades operacionales ajustado con la medida GAAP más comparable.
Durante el primer trimestre de 2013, pagamos un dividendo trimestral de $0,185 por acción, o $18 millones. Además, el 24 de abril de 2013,
el Directorio aprobó un aumento del 8 por ciento a los dividendos trimestrales a los accionistas, desde $0.185 a $0,20 por acción. El aumento
de dividendos se aplicará comenzando con el dividendo a pagar el 30 de junio 2013 a los titulares de acciones ordinarias registrados el 16 de
junio de 2013.
Nosotros operamos en una industria de productos básicos altamente competitiva y creemos que es apropiado mantener un balance general
conservador y mantener flexibilidad financiera. Al 31 de marzo de 2013 nuestro saldo de caja fue de $727 millones, incluyendo $25 millones
relacionados con la participación no controladora en Egipto. Nosotros invertimos nuestra caja solo en instrumentos financieros altamente
clasificados, con vencimientos de hasta tres meses o menos, para asegurar la preservación del capital y una liquidez apropiada. Tenemos un
sólido balance general y una línea de crédito no girada por $400 millones, proporcionada por instituciones financieras de alta calificación, que
expira a mediados de 2016.
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Nuestro programa de desembolsos para mantenciones de bienes de capital planificado para mantenciones mayores, rotaciones de plantas y
cambios de catalizadores para las operaciones existentes, se estima actualmente que ascendería a $50 millones hasta fines del 2013,
excluyendo las operaciones de Nueva Zelanda. Estamos logrando un buen progreso con nuestro proyecto de reubicación de la planta Il de
Chile a Geismar, Luisiana con la expectativa que la puesta en marcha de la planta ocurra a finales de 2014. Durante el primer trimestre de
2013, invertimos $43 millones en el proyecto y los gastos restantes del proyecto son de aproximadamente $420 millones. También estamos
logrando un buen progreso con nuestras iniciativas para aumentar la capacidad de producción en Medicine Hat y Nueva Zelanda. Los gastos
de capital restantes para estos proyectos hasta fines de 2013 es de aproximadamente $230 millones. También nos hemos comprometido a
trasladar una segunda planta ociosa de Chile al sitio Geismar con costos estimados del proyecto de $550 millones. Se espera que la segunda
planta de Geismar inicie sus operaciones a principios de 2016. Creemos que tenemos la capacidad para financiar estas iniciativas de
crecimiento con dinero en efectivo, el efectivo generado de las operaciones, y las líneas de créditos bancarias no giradas.
Creemos que estamos bien posicionados para cumplir con nuestros compromisos financieros, efectuar inversiones para hacer crecer la
Compañía y continuar cumpliendo con nuestro compromiso de devolver el exceso de efectivo a los accionistas.
PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO
Entrando en el segundo trimestre, las condiciones del mercado siguen siendo saludables y los precios se mantienen estables.
El precio del metanol en última instancia dependerá de la fortaleza de la economía mundial, las tasas de producción de la industria, los
precios mundiales de la energía, las nuevas fuentes de suministro, – y la fortaleza de la demanda mundial. Nosotros creemos, que nuestra
posición financiera y flexibilidad financiera, la sobresaliente red de suministro global y la posición de costos competitivos, proporcionarán una
base sólida para que Methanex continúe siendo líder en la industria del metanol y siga invirtiendo para hacer crecer a la Compañía.
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 13
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS
Durante los tres meses terminados al 31 de marzo de 2013, no se efectuaron cambios en nuestro sistema de control interno sobre los
reportes financieros que hayan afectado materialmente, o que sea razonablemente probable que afecten materialmente nuestro sistema de
control interno sobre los informes financieros.
INFORMACIÓN ADICIONAL –MEDICIONES NO-GAAPS COMPLEMENTARIAS
Además de proporcionar mediciones preparadas de acuerdo con International Financial Reporting Standards (IFRS), presentamos ciertas
mediciones complementarias no GAAP. Estas son EBITDA Ajustado, Utilidad neta ajustada, Utilidad neta ajustada por acción ordinaria,
resultado operacional y Flujo de Efectivo Ajustado de actividades operacionales. Estas mediciones no tienen un significado estandarizado
estipulado por principios contables generalmente aceptados (GAAP) y, por lo tanto, es improbable que sean comparables con mediciones
similares presentadas por otras compañías. Estas mediciones complementarias no GAAP se proporcionan para ayudar a nuestros lectores a
evaluar nuestra habilidad para generar flujo de efectivo operacional y mejorar la comparación de nuestros resultados de un periodo a otro.
Creemos que estas mediciones son útiles para evaluar el desempeño de la operación y liquidez del negocio de la Compañía sobre una base
global. También creemos que el EBITDA Ajustado es utilizado frecuentemente por analistas e inversionistas al comparar nuestros resultados
con los de otras compañías.
EBITDA Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex)
El EBITDA Ajustado difiere de las mediciones GAAP más comparables, resultado neto atribuible a los accionistas de Methanex, porque
excluye la depreciación y amortización, costos financieros, ingresos financieros y otros gastos, gastos de impuesto a la renta (recuperación),
el impacto del mark-to-market de las compensaciones basadas en acciones y los cargos por deterioro de activo. El EBITDA Ajustado incluye
un monto que representa el interés del 63,1% en la planta Atlas y nuestra participación del 60% en la planta de metanol en Egipto.
El EBITDA Ajustado y la Utilidad neta ajustada excluyen el impacto del mark-to-market de compensación basada en acciones relacionado
con el impacto de los cambios en el precio de nuestras acciones sobre los derechos de la revalorización de acciones, los derechos sobre la
revalorización de acciones tándem, las unidades de acciones diferidas, unidades de acciones restringidas y unidades de acciones de
rendimiento. El impacto del mark-to-market relacionado con unidades de acciones de rendimiento es excluido del EBITDA Ajustado y la
utilidad neta ajustada es calculada como la diferencia entre el valor a la fecha de la concesión utilizando el factor de rendimiento total a los
accionistas de Methanex del 100% y el valor justo registrado al final de cada período. Producto que los premios basados en acciones se
liquidarán en períodos futuros, el valor final de las unidades no se conoce en la fecha de la concesión y por lo tanto el valor a la fecha de la
concesión reconocido en el EBITDA Ajustado y en la Utilidad neta ajustada será diferente del costo de la liquidación final.
El cuadro siguiente muestra una conciliación entre la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex y el EBITDA Ajustado:
Tres Meses Terminados
31 Mar 31 Dic 31 Mar
($ millones) 2013 2012 2012
Utilidad (pérdida) neta atribuible accionistas Methanex $ 60 $ (140) $ 22
Costos financieros 15 13 16
Ingrresos financieros y otros gastos 2 (3) (2)
Impuestos – gasto (recuperación) 12 (93) 11
Depreciación y amortización 30 35 36
Impacto mark-to market compensación basada en acciones 31 8 18
Cargos por deterioro de activo – 297 –
Resultado asociada, excluye monto incluido en EBITDA Ajustado* 8 10 4
Ajuste interés minoritario * (9) m (2)
EBITDA Ajustado (atribuible accionistas de Methanex) $ 149 1195 93
1 Estos ajustes representan depreciación y amortización, gastos financieros, ingresos financieros y otros gastos, gastos de impuesto a la renta, y asociados con el 40% del interés
minoritario en la planta de metanol en Egipto y nuestra participación del 63,1% en la planta de metanol Atlas, que se contabiliza usando método de participación proporcional.
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 14
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Utilidad Neta Ajustada y Utilidad Neta Ajustada por Acción Ordinaria
La utilidad neta ajustada y la Utilidad neta ajustada por acción ordinaria no son mediciones GAAP, ya que excluyen el impacto del mark-to-
market de la compensación basada en acciones, y partidas consideradas por la administración como no operacionales, incluyendo cargos por
deterioro de activo. La siguiente tabla presenta la conciliación de la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex con la
Utilidad neta ajustada y el cálculo de la Utilidad neta ajustada por acción ordinaria:
Tres Meses Terminados
31 Mar 31 Dic 31 Mar
($ millones excepto número de acciones y montos por acción) 2013 2012 2012
Utilidad (pérdida) neta atribuible accionistas de Methanex $ 60 (140) $ 22
Impacto del mark-to market de compensación basada en acciones 31 8 18
Cargos por deterioro de activo – 297 –
Impuesto – gasto (recuperación) ajustes anteriores (3) (104) (1
Utilidad neta ajustada $ 388_5 61 21]
Promedio ponderado de acciones diluida vigentes 96 94 95
Utilidad neta ajustada por acción ordinaria’ $ 0.92 $ 064 $ 0.41
Para el período de tres meses al 31 de diciembre 2012, las opciones sobre acciones han sido excluidos del cálculo de los ingresos netos diluidos por acción ordinaria (atribuible a los
accionistas de Methanex) ya que su efecto sería anti-dilutivo. Sin embargo, para el cálculo de los ingresos ajustados netos por acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex),
las opciones sobre acciones han sido incluidas en el denominador y el número promedio ponderado diluido de las acciones ordinarias es 95,0 millones.
Flujos de Efectivo de Actividades Operacionales Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex)
Los flujos de efectivo de actividades operacionales ajustados difieren de la medida GAAP más comparable, flujos de efectivo de actividades
de la operación, ya que incluye los flujos de efectivo asociados con el 63,1% de participación proporcional en la planta Atlas y no incluye los
flujos de efectivo asociados con el 40% interés no controlador en la planta de metanol en Egipto o los cambios en el capital de trabajo sin
efecto monetario.
La siguiente tabla presenta una conciliación de los flujos de efectivo de las actividades operacionales con el flujo de efectivo ajustado de las
actividades operacionales:
Tres Meses Terminados
31 Mar 31 Dic 31 Mar
($ millones) 2013 2012 2012
Flujo de efectivo de actividades operacionales $ 18 $ 76 $ 74
Agregar (deducir):
Flujo de efectivo relacionado con la asociada (Atlas)’ 9 10 (3)
Flujo de efectivo relacionado con interés minoritario? (15) (13) (23)
Cambios en capital de trabajo sin movimiento de flujo 15 28 41
Flujo de efectivo ajustado de actividades operacionales (atribuible a los accionistas de Methanex) $ 127 $ 101 $ 89
7. Los flujos de efectivo relacionados con la asociada representan el monto relacionado con el 63,1% de participación patrimonial de la planta Atlas que se contabiliza según el
método de la participación proporcional.
2 Los flujos de efectivo relacionados con los intereses minoritarios representa el monto atribuible al interés minoritario que se consolidan en los estados financieros.
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Resultado Operacional
La utilidad operacional es reconciliada directamente con una medida GAAP en nuestros estados de resultados consolidados.
INFORMACIÓN FINANCIERA TRIMESTRAL (NO AUDITADA)
El siguiente es un resumen de información financiera seleccionada para los ocho trimestres anteriores:
Tres Meses Terminados
31 Mar 31 Dic 30 Sep 30 Jun
($millones, excepto montos por acción) 2013 2012 2012 2012
Ventas 652 668 608 613
EBITDA Ajustado ** 149 119 104 113
Utilidad (pérdida) neta * 60 (140) (3) 52
Resultado neto ajustado ** 88 61 36 44
Utilidad (pérdida) neta básica por acción ordinaria * 0.64 (1.49) (0.03) 0.56
Utilidad (pérdida) neta diluida por acción ordinaria * 0.63 (1.49) (0.03) 0.50
Utilidad neta ajustada por acción ordinaria ‘* 0.92 0.64 0.38 0.47
Tres Meses Terminados
31 Mar 31 Dic 30 Sep 30 Jun
($millones, excepto montos por acción) 2012 2011 2011 2011
Ventas 654 696 670 623
EBITDA Ajustado’* 93 133 111 102
Resultado neto ‘ 22 64 62 41
Resultado neto ajustado ** 39 65 40 39
Utilidad neta básica por acción ordinaria * 0.24 0.69 0.67 0.44
Utilidad neta diluida por acción ordinaria * 0.23 0.68 0.59 0.43
Utilidad neta ajustada por acción ordinaria ‘* 0.41 0.69 0.43 0.41
1. Atribuible a los accionistas de Methanex Corporation.
Estas partidas no son medidas GAAP y no tienen ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es improbable que sean comparables con medidas similares
presentadas por otras compañías. Consulte Información Adicional – Medidas Suplementarias no GAAP en la página 14 para una descripción de cada medida no GAAP y las
conciliaciones de las medidas GAAP más comparables.
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
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ADVERTENCIA SOBRE INFORMACION DE PROYECCIONES FUTURAS
Esta Discusión y Análisis de la Administración (‘MD8A”) del Primer Trimestre 2013, así como los comentarios formulados durante la
conferencia telefónica con inversionistas del Primer Trimestre de 2013, contienen declaraciones de proyecciones futuras respecto de
nosotros y de nuestra industria. Estas declaraciones se refieren a eventos futuros o a nuestro desempeño futuro. Todas las declaraciones
que no sean declaraciones de hechos históricos son declaraciones de proyecciones futuras. Las declaraciones que incluyen las palabras
“cree”, “espera”, “podría”,
“será”, “debería, “potencial”, “estimaciones”, “anticipa”, “objetivo”, “meta”,
afirmaciones similares de naturaleza o proyecciones futuras identifican declaraciones de proyecciones futuras.
Más en particular y sin limitación, cualquier declaración en relación a las siguientes son declaraciones de proyecciones futuras:
e demanda esperada para el metanol y sus derivados, e capacidad para cumplir con los convenios u obtener
xxe nueva oferta de metanol esperada o reinicio de plantas
ociosas y el calendario para la puesta en marcha de la
misma,
e fechas de cierres esperados (ya sea temporal o
permanente) o re-inicio de oferta metanol existente
(incluyendo nuestras propias plantas), incluyendo, sin
limitación, la programación de cortes planificados para
mantenimiento,
e precios esperados del metanol y energía,
e niveles de compra de metanol esperados de proveedores u
otras terceras partes,
e niveles previstos, calendario y disponibilidad de suministro
de gas natural a precios viables en cada una de nuestras
plantas,
xxe compromisos de capital o de otro tipo por parte de terceros
para la futura exploración y desarrollo de gas natural en las
cercanías de nuestras plantas,
+ nuestros gastos de capital esperado, incluyendo, sin
limitaciones, aquellos para apoyar la exploración y
desarrollo de gas natural de nuestras plantas y el reinicio de .
nuestras plantas ociosas de metanol,
e tasas de producción previstas de nuestras plantas, .
+ costos de operación esperados, incluyendo la materia prima
de gas natural y los costos de logística, .
+ tasas de impuesto esperadas o resoluciones de litigios
fiscales,
e flujos de caja esperados, capacidad de generación de
ingresos y precio de las acciones,
exenciones, relacionados con nuestras obligaciones de
deuda a largo plazo, incluyendo, sin limitaciones, las
obligaciones con garantías limitadas de Egipto, que tienen
condiciones asociadas con la finalización de ciertas
inscripciones de terrenos e hipotecas relacionadas que
requieren acciones por parte entidades gubernamentales de
Egipto,
disponibilidad de facilidades de crédito comprometidas y
otro financiamiento,
nuestra estrategia de distribución a los accionistas y
distribuciones esperadas a los accionistas,
viabilidad comercial de, o capacidad para ejecutar proyectos
futuros, reinicio de plantas, expansiones de la capacidad
productiva, reubicaciones de plantas u otras iniciativas de
negocios u oportunidades, incluyendo el traslado planificado
de una de nuestras plantas de metanol ociosas en Chile a
Luisiana (“Geismar”) y ciertas iniciativas en Nueva Zelanda y
Canadá,
fortaleza financiera y capacidad para hacer frente a
compromisos financieros futuros,
actividad económica mundial o regional esperada
(incluyendo niveles de producción industrial),
resultados esperados de litigios, u otras demandas,
reclamos y avalúos,
acciones esperadas de los gobiernos, de las agencias de
gobierno, los proveedores de gas, los juzgados, los
tribunales u otras terceras partes, y
impacto esperado en nuestros resultados operacionales en
Egipto o en nuestra posición financiera como consecuencia
de los disturbios civiles o de acciones del gobierno de
Egipto y sus agentes.
Creemos que tenemos una base razonable para efectuar tales declaraciones de proyecciones futuras. Las declaraciones de
proyecciones futuras en este documento se basan en nuestra experiencia, nuestra percepción de las tendencias, las condiciones
actuales y acontecimientos futuros esperados, así como otros factores. Ciertos factores materiales o supuestos han sido adoptados
al llegar a estas conclusiones o en la preparación de los presupuestos o proyecciones que se incluyen en estas declaraciones de
proyecciones futuras incluyendo, sin limitaciones, expectativas futuras y supuestos relativos a los siguientes:
e oferta, demanda y precio de metanol, derivados de metanol, gas
natural, petróleo y petróleo sus derivados,
e éxito en la exploración de gas natural en Chile y Nueva Zelanda y
nuestra capacidad de proveer suministro de gas natural, a un
METHANEX CORPORATION INFORME PRIMER TRIMESTRE 2013
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
u otros términos comparables y
precio económicamente viable en Chile, Nueva Zelanda, Trinidad,
Canadá y Estados Unidos,
e tasas de producción de nuestras plantas,
PAGE 17
+ recepción de permisos relacionados con la reubicación del
proyecto de Geismar,
e recepción o emisión de autorizaciones de terceros O
aprobaciones, incluyendo, sin limitación, los registros
gubernamentales de los títulos de propiedad e hipotecas
relacionadas en Egipto, las aprobaciones gubernamentales
relacionadas con los derechos de exploración de gas natural o
derechos de compra de gas natural,
+ aprobaciones gubernamentales relacionadas con los derechos de
exploración de gas natural,
+ el establecimiento de nuevos estándares de combustible,
e costos de operación incluyendo materia prima de gas natural y
costos de logística, costos de capital, tasas de impuesto, flujos de
efectivo, tasa de cambio y tasas de interés,
e disponibilidad de facilidades de crédito comprometidas y otro
financiamiento,
+ fecha de término y costo del proyecto Geismar y nuestras
iniciativas para aumentar la producción en Nueva Zelanda y
Canadá,
e actividad económica mundial y regional (incluyendo niveles de
producción industrial),
* ausencia de impactos negativos materiales de desastres
naturales importantes,
* ausencia de cambios negativos importantes en las leyes o
reglamentos,
+ ausencia de impacto material negativo producto de inestabilidad
política en los países en los que operamos,
+ cumplimiento con las obligaciones contractuales y la capacidad
de cumplir con las obligaciones contractuales por parte de los
clientes, proveedores de gas y otros y otras terceras partes, y
+* cumplimiento de las condiciones precedentes contenidas en el
acuerdo de suministro de gas natural del proyecto Geismar l.
Sin embargo, las declaraciones de proyecciones futuras, dada su naturaleza, conllevan riesgos e incertidumbres que pueden ocasionar que
los resultados reales difieran materialmente de aquellos contemplados en las declaraciones de proyecciones futuras. Los riesgos e
incertidumbres incluyen principalmente aquellos que dicen relación con la producción y comercialización de metanol y con llevar a cabo
exitosamente importantes proyectos de inversión de capital en diversas jurisdicciones, incluyendo sin limitaciones:
e las condiciones en la industria del metanol y otras industrias,
incluyendo las fluctuaciones en la oferta, la demanda y el precio
de metanol y sus derivados, incluyendo la demanda de metanol
para usos energéticos,
e el precio del gas natural, carbón, petróleo y derivados del
petróleo,
e el éxito de las actividades de exploración y desarrollo de gas
natural en el sur de Chile y Nueva Zelanda y nuestra habilidad
para obtener cualquier cantidad de gas adicional en Chile y
Nueva Zelanda en términos comercialmente aceptables,
e la habilidad de llevar a cabo iniciativas y estrategias corporativas
exitosamente,
e acciones de la competencia, proveedores y entidades financieras,
e las condiciones dentro de los sistemas de suministro de gas
natural que pueden impedir la entrega de nuestros requerimientos
de suministro de gas natural,
e la competencia por la demanda de gas natural, especialmente
con respecto a las necesidades residenciales de los ciudadanos
de Chile y Egipto,
e acciones de los gobiernos y las autoridades gubernamentales,
incluyendo sin limitación la implementación de políticas y otras
medidas que podrían tener un impacto en la oferta o demanda de
metanol o sus derivados,
* cambios en las leyes o reglamentos,
+ restricciones de importación o exportación, medidas antidumping,
aumento de derechos aduaneros, impuestos y regalías de
gobierno, y otras acciones por parte de los gobiernos que pueden
afectar negativamente a nuestras operaciones o acuerdos
contractuales existentes,
* condiciones económicas mundiales,
+ cumplimiento de las condiciones precedentes contenidas en el
acuerdo de suministro de gas natural del proyecto Geismar, y
e otros riesgos descritos en nuestro reporte Discusión y Análisis de
la Administración de 2012 y en esta Discusión y Análisis de la
Administración del Primer Trimestre 2013.
Teniendo en cuenta estos y otros factores, los inversionistas u otros lectores están advertidos de no depositar confianza excesiva en las
declaraciones de proyecciones futuras. Ellas no son un substituto del ejercicio personal de una debida revisión y aplicación de juicio propio.
Los resultados anticipados en las declaraciones de proyecciones futuras pueden no materializarse, y no nos comprometemos a actualizar las
declaraciones de proyecciones futuras, con excepción de lo requerido por las leyes de valores correspondientes.
METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2010
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
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COMO ANALIZAMOS NUESTRO NEGOCIO
Nuestras operaciones consisten en un solo segmento de operaciones – la producción y venta de metanol. Nosotros revisamos nuestros
resultados operacionales, analizando los cambios en los componentes de nuestro EBITDA Ajustado (ver Información Adicional – Mediciones
Complementarias No GAAP en la página 14 para una descripción de cada medición no GAAP y conciliación con las mediciones GAAP más
comparable).
Además del metanol que producimos en nuestras plantas (“metanol producido – Methanex”), también compramos y revendemos metanol
producido por terceros (“metanol comprado”) y vendemos metanol en base a comisiones. Nosotros analizamos los resultados de todas las
ventas de metanol en conjunto excluyendo los volúmenes de ventas a comisiones. Los impulsores claves de los cambios en nuestro EBITDA
Ajustado son el precio promedio realizado, los costos base caja y el volumen de ventas, los que se definen y calculan como sigue:
PRECIO El cambio en nuestro EBITDA Ajustado como resultado de cambios en el precio promedio realizado, se calcula como la
diferencia de un período a otro del precio de venta del metanol, multiplicado por el volumen total de ventas de metanol del
período actual, excluyendo volumen de ventas en base a comisiones, más la diferencia de ventas en base a comisiones de un
periodo a otro.
COSTO BASE CAJA El cambio en nuestro EBITDA Ajustado como resultado de cambios en costos base caja se calcula como la diferencia
de un período a otro en costos base caja por tonelada multiplicado por el volumen de ventas de metanol, excluyendo las
ventas a base de comisiones, en el período actual. Los costos base caja por tonelada es el promedio ponderado del costo
base caja por cada tonelada de metanol de producción propia, Methanex-producido y el costo base caja por cada tonelada de
metanol comprado. El costo base caja por cada tonelada de metanol de Methanex de producción propia incluye costos fijos
absorbidos base caja por tonelada y costos variables base caja por tonelada. El costo base caja por cada tonelada de metanol
comprado consiste principalmente del costo del metanol mismo. Además, el cambio en nuestro EBITDA Ajustado como
consecuencia de los cambios en los costos base caja incluye los cambios de un periodo a otro de los costos fijos de
producción no absorbidos, gastos consolidados de venta, gastos generales y administrativos y gastos fijos de almacenamiento
y los costos de transporte.
VOLUMEN – El cambio en EBITDA Ajustado como resultado de cambios en el volumen de ventas se calcula como la diferencia de un
periodo a otro en el volumen de ventas de metanol, excluyendo las ventas a base de comisiones multiplicado por el margen
por tonelada del período anterior. El margen por tonelada en el período anterior es el margen promedio ponderado por
tonelada de metanol de Methanex de producción propia y de metanol comprado. El margen por tonelada de metanol de
Methanex de producción propia se calcula como el precio de venta por tonelada de metanol producido menos costos fijos
absorbidos base caja por tonelada y costos variables base caja por tonelada. El margen por tonelada para el metanol
comprado se calcula como el precio de venta por tonelada de metanol, menos el costo de metanol comprado por tonelada.
Somos propietarios de un 63,1% de la planta de metanol Atlas y comercializamos el 36,9% restante a través de un acuerdo a base de
comisión de toma libre. Un contrato entre nosotros y nuestros socios establece un control conjunto sobre Atlas. Como resultado,
contabilizamos esta inversión bajo el método patrimonial proporcional, que se traduce en presentar separadamente el 63,1% de los activos
netos y resultados netos de Atlas en los estados consolidados de posición financiera y en los estados de resultados consolidados,
respectivamente. Para el propósito de analizar nuestro negocio, el EBITDA Ajustado, el resultado neto ajustado y el flujo de efectivo de
actividades de explotación ajustado incluye un monto que representa nuestra participación patrimonial del 63,1% en Atlas.
Somos propietarios del 60% de la planta de metanol de 1,26 millones de toneladas de Egipto y comercializamos el 40% restante a través de
un acuerdo de comisión de toma libre. Nosotros contabilizamos esta inversión bajo el método de consolidación, lo que resulta en incluir el
100% de los ingresos y gastos en nuestros estados financieros en donde la participación de los otros inversionistas en la planta de metanol
se presenta como “interés minoritario”. Para efectos de analizar nuestros resultados, el EBITDA Ajustado, Utilidad neta ajustada y Flujo de
efectivo Ajustado de las actividades operacionales excluye los montos asociados con el 40% de los otros inversionistas minoritarios.
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 19
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Methanex Corporation
Estados de Resultados Consolidados (no auditado)
(miles de U.S. dólares, excepto número de acciones ordinarias y montos de acciones)
Tres Meses Ter ados
Mar 31 Mar 31
2013 20
(As adjusted –
note 11)
Ventas $ 651,899 $ 653,538
Costo de ventas y gastos operacionales (527,995) (552,964)
Depreciación y amortización (29,817) (35,401)
Utilidad operacional 94,087 65,173
Utilidad (pérdida) de asociada (nota 4) 1,286 (7,328)
Costos financieros (nota 6) (15,451) (16,033)
Ingresos financieros y otros gastos (1,627) 1838
Utilidad antes de impuesto 78,295 43,650
Impuesto a la renta, gasto:
Corriente (4,391) (5,297)
Diferido (7,671) (5,542)
(12,062) (10,839)
Utilidad neta $ 66,233 $ 32,811
Atribuible a:
Accionistas de Methanex Corporation 60,267 22,081
Interés minoritario 5,966 10,730
$ 66,233 $ 32,811
Utilidad del período atribuible a los accionistas de Methanex Corporation
Utilidad netabásica del período por acción ordinaria $ 0.64 $ 0.24
Utilidad neta diluida del período por acción ordinaria $ 0.63 $ 0.23
Promedio ponderado de acciones ordinarias vigentes (nota 7) 94,514,188 93,407,866
Promedio ponderado diluido de acciones ordinarias vigentes (nota 7) 95,717,869 94,714,364
Vea las notas adjuntas alos estados financieros interinos consolidados resumidos
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 20
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Methanex Corporation
Estados Consolidados de Resultados Integrales (no auditado)
(miles de U.S. dólares)
Tres Meses
Terminados
Mar 31 Mar 31
2013 2012
Utilidad neta $ 66,233 $ 32,811
Otros resultados integrales, neto de impuestos:
Partidas que se pueden reclasificar a resultados:
Cambio en el valor justo de contratos forward de moneda (184) (305)
Cambio en valor justo de contratos swap de tasa de interés (296) (2.618)
Pérdida realizada de contratos swap de tasa de interés reclasificado a gastos financieros 2,591 2,936
2,111 8
Utilidad integral $ 68,344 5 32,829
Atribuible a:
Accionistas de Methanex Corporation 61,460 21970
Interés minoritario 6,884 10,859
$ 68,344 $ 32,829
Vea las notas adjuntas alos estados financieros interinos consolidados resumidos.
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METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Methanex Corporation
Estados Consolidados de Posición Financiera (no auditado)
(miles de US dólares)
Mar 31 Dic 31 Enero 1
AL 2013 2012 2012
(Ajustado – (Ajustado –
nota 11) nota 11)
ACTIVOS
Activos corrientes:
Efectivo y efectivo equivalente $ 726,851 $ 727,385 $ 341445
Cuentas por cobrar y otros 441,584 417,156 374,287
Inventarios (nota 2) 289,467 256,340 274,276
Gastos pagados por anticipado 21,697 25,588 22,64
1,479,599 1426,469 1,012,622
Otros activos no corrientes:
Propiedad, planta y equipo (notas 3) 1,813,520 1,762,873 1976,693
Inversión en asociada (nota 4) 185,990 184,665 171,707
Otros activos 71,813 68,554 122,627
2,071,323 2,016,092 2,271,027
$ 3,550,922 $ 31442561 $ 3,283,649
PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos circulantes:
Cuentas por pagar, otros pasivos y provisiones $ 437,807 $ 377,666 $ 360,712
Porción del corto plazo de oligaciones a largo plazo (nota 5) 40,444 38,290 236,063
Porción del corto plazo de otros pasivos a largo plazo 40,517 30,322 21,441
518,768 446,278 618,216
Pasivos a largo plazo:
Deudas a largo-plazo (nota 5) 1,146,443 156,081 601,293
Otras obligaciones a largo plazo 177,495 200,212 188,49
Obligaciones impuesto diferido 170,623 162,253 274,028
1,494,561 1,518,546 1063,470
Patrimonio:
Capital 498,999 481,779 455,434
Excedente aportado 11,572 15,481 22,281
Utilidades retenidas 848,394 805,661 942,978
Otras pérdidas integrales acumuladas (11,852) (18,045) (15,968)
Total patrimonio de los accionistas 1,347,113 1,289,876 1404,725
Interés minoritario 190,480 187,861 197,238
Total patrimonio 1,537,593 1,477,737 1,601,963
$ 3,550,922 $ 31442561 $ 3,283,649
Vea las notas adjuntas a los estados financiero s interinos consolidados resumidos
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
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Methanex Corporation
Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio (no auditado)
(miles de U.S. dólares, excepto número de acciones ordinarias
Otras
Número de pérdidas
Acciones Capital Excedente Utilidades Integrales| Patrimonio Interés Total
Ordinarias Pagado Aportado Retenidas Acumuladas| Accionistas Minoritario| Patrimonio
Saldos31de Diciembre 2011 93,247,755 | $ 455,434 $ 22,281 $ 942,978 $ (15,968)| $ 1,404,725 $ 197,238 | $ 1601963
Resultado neto – – – 22,081 – 22,081 10,730 32,811
Otrosingresos (pérdidas) integrales – – – – q) (1) 129 18
Gasto por compensación para
opcionesde acciones – – 227 – – 227 – 227
Emisión de accionesal ejercer
opcionesde acciones 458,920 8,068 – – – 8,068 – 8,068
otorgamiento
valor justo al ejercicio de
opcionessobre acciones – 3,083 (3,083) – – – – –
Dividendospagadosallosaccionistasde
Methanex Corporation – – – (15,908) – (15,908) – (15,908)
Dividendospagadosa losaccionistas
Minoritarios – – – – – – (9,405) (9,405)
Contribucionesde Capital de
accionistasminoritarios – – – – – – 1,000 1,000
Saldos31de marzo 2012 93,706,675 466,585 19,425 949,151 (16,079) 1,419,082 199,692 1,618,774
Resultado neto (pérdida) – – – (90,186) – (90,186) 22,800 (67,386)
Otrosingresos (pérdidas) integrales – – – (1,135) 3,034 1,899 2,032 3,931
Gasto por compensación para
opcionesde acciones – – 499 – – 499 – 499
Emisión de accionesal ejercer
opcionesde acciones 603,295 10,751 – – – 10,751 – 10,751
otorgamiento
valor justo al ejercicio de
opcionessobre acciones – 4,443 (4,443) – – – – –
Dividendospagadosalosaccionistasde
Methanex Corporation – – – (52,169) – (52,169) – (52,169)
Dividendospagadosa losaccionistas
Minoritarios – – – – – – (36,663) (36,663)
Contribucionesde Capital de
accionistasminoritarios – – – – – – – –
Saldos31de Diciembre 2012 94,309,970 481,779 $ 15,481 $ 805,661 $ (13,045)| $ 1,289,876 $ 187,861 | 5 1477,737
Resultado neto (pérdida) – – – 60,267 – 60,267 5,966 66,233
Otrosingresos (pérdidas) integrales – – – – 1,193 1,193 918 2,111
Gasto por compensación para
opcionesde acciones – – 223 – – 223 – 223
Emisión de accionesal ejercer
opcionesde acciones 587,689 13,088 – – – 13,088 – 13,088
otorgamiento
valor justo al ejercicio de
opcionessobre acciones – 4,132 (4,132) – – – – –
Dividendospagadosalosaccionistasde
Methanex Corporation – – – (17,534) – (17,534) – (17,534)
Dividendospagadosa losaccionistas
Minoritarios – – – – – – (5,265) (5,265)
Contribucionesde Capital de
accionistasminoritarios – – – – – – 1,000 1,000
Saldos31de Marzo 2013 94,897,659 | $ 498,999 $ 11,572 $ 848,394 $ (11,852) | $ 1,347,113 $ 190,480 | $ 1,537,593
Vea lasnotasadjuntasalosestadosfinancierosinterinosconsolidadosresumidos.
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 23
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Methanex Corporation
Estados de Flujo de Efectivo Consolidado (no auditado)
(miles de U.S. dólares)
Tres Meses Ter
Mar 31
2013
TAJustado –
nota 11)
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERACIONALES
Utilidad neta $ 66,233 $ 32,811
Agregar (deducir) pérdida (utilidad) de asociada (1,286) 7,328
Agregar (deducir) partidas no monetarias:
Depreciación y amortización 29,817 35.401
Impuesto a la renta 12,062 10,839
Gasto compensación basada en acciones 36,313 25,058
Costos financieros 15,451 16,033
Otros 464 5,786
Impuestos pagados (8,783) (7,074)
Otros pagos de efectivo, incluyendo compensación de acciones (17,555) (12,030)
Flujo de efectivo de actividades opercionales antes de lo anterior 132,716 114,152
Cambios en capital de trabajo sin movimiento de efectivo (nota 9) (15,037) (40,194)
117,679 73,958
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES FINANCIERAS
Pagos de dividendos a los accionistas de Methanex Corporation (17,534) (15,908)
Intereses pagados, incluyendo liquidación de swap de tasa de interés (21,211) (24,249)
Ingresos netos en emisión deuda a largo plazo – 246,548
Pago de obligaciones a largo plazo y deuda con garantías limitadas (18,267) (17,154)
Contribuciones de capital interés minoritario 1,000 1000
Dividendos pagados interés minoritario (5,265) (12,745)
Fondos de emisión de deuda con garantías limitadas 10,000 –
Fondos de emisión de acciones al ejercer opciones de acciones 13,088 8,068
Otros (919) (13,450)
(39,108) 172,110
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSION
Propiedad, planta y equipo (33,619) (42,551)
Gastos proyecto de Luisiana (43,398) –
Activos: Petróleo y Gas (7.656) (6,801)
GeoPark prepagos 6,864 6,630
Cambios en capital de trabajo sin movimientos de fondos relacionado con actividades xx (1,296) 12,832
(79,105) (29,890)
Aumento (disminución) en efectivo y efectivo equivalente (534) 216,178
Efectivo y efectivo equivalente, inicio del periodo 727,385 341445
Efectivo y efectivo equivalente, término del periodo $ 726,851 $ 557,623
Vea las notas adjuntas alos estados financieros interinos consolidados resumidos
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 24
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Methanex Corporation
Notas a los Estados Financieros Interinos Consolidados Resumidos (no auditados)
Salvo que se indique lo contrario, las cifras están expresadas en miles de US dólares.
1. Base de Presentación:
Methanex Corporation (la Compañía) es una sociedad abierta con oficinas corporativas en Vancouver, Canadá. Las operaciones de la
Compañía consisten en la producción y venta de metanol, un producto químico de primera necesidad. La Compañía es el mayor
proveedor mundial de metanol, para los principales mercados internacionales en Asia Pacífico, América del Norte, Europa y América
Latina.
Estos estados financieros interinos consolidados resumidos están preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Contabilidad
(IAS) 34, Información Financiera Interina, según lo publicado por el International Accounting Standards Board (IASB), sobre una base
consistente con aquellas aplicadas en los estados financieros anuales consolidados más recientes, excepto por lo que se describe en la
nota 11 más adelante. Como se describe en la nota 11, la Compañía ha adoptado nuevas normas IFRS a partir del 1 de enero de 2013,
con aplicación retroactiva y, como resultado los períodos comparativos han sido re-emitidos.
Estos estados financieros interinos consolidados resumidos no incluyen toda la información requerida para los estados financieros
anuales completos y fueron aprobados y autorizados para ser emitidos por el Comité de Auditoría, Finanzas y Riesgos del Directorio el
24 de abril de 2013.
2. Inventarios:
Los Inventarios se valorizan al menor entre costo, determinado sobre la base primero en entrar primero en salir, o valor neto de
realización estimado. El monto de inventarios incluido en el costo de ventas y gastos operacionales y depreciación y amortización para el
periodo de tres meses terminado al 31 de marzo 2013 fue $469 millones (2012 – $495 millones).
3. Propiedad, planta y equipo:
Edificios, Planta Planten Propiedades de
8 Maquinaria Construcción Petróleo 8 Gas Otros Total
Costo al 31 de marzo 2013 $ 2,887,814 $ 120,104 $ 82,436 $ 80,379 |$ 3,170,733
Depreciación acumulada al 31 de marzo 2013 1,251,572 – 75,448 30,193 1,357,213
Valor libro neto al 31 de marzo 2013 $ 1,636,242 $ 120,104 $ 6,988_$ 50,186 | $ 1,813,520
Costo al 31 de diciembre 2012 $ 2,866,013 $ 75,328 $ 80,368 $ 68,906 | $ 3,090,615
Depreciación acumulada al 31 diciembre 2012 1,225,202 – 74,151 28,299 1,327,652
Valor libro neto al 31 de diciembre 2012 $ 1,640,811 _ $ 75,328 $ 6,217 $ 40,607 | $ 1,762,963
Costo al 31 de enero 2012 2,816,808 1,326 77,486 88,642 | $ 2,984,262
Depreciación acumulada al 31 de enero 2012 $ 933,808 -$ 32,990 $ 40,771 1,007,569
Valor libro neto al 31 de enero 2012 $ 1,883,000 $ 1,326 _$ 44,496 $ 47,871 $ 1,976,693
La Compañía está en el proceso de reubicar una planta ociosa desde Chile a Geismar, Luisiana. Durante los tres meses terminados 31
de marzo de 2013, la Compañía incurrió en $43 millones en relación con este proyecto en construcción, excluyendo los intereses
capitalizados. El costo de capital remanente para completar el proyecto se estima en $420 millones, incluyendo intereses capitalizados.
En abril de 2013, la Compañía tomó la decisión final de inversión para reubicar una segunda planta ociosa desde Chile a Geismar,
Luisiana. La Compañía estima que los costos totales del proyecto, excluyendo los intereses capitalizados, es de $550 millones, la puesta
en marcha está prevista para principios de 2016.
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 25
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
4. Inversión en la planta de metanol Atlas:
a) La Compañía tiene una participación del 63,1% en Atlas Methanol Company Unlimited (Atlas). Atlas posee una planta de
producción de metanol de 1,8 millones de toneladas por año en Trinidad. A partir del 1 de enero de 2013 la Compañía registra su
interés en Atlas bajo el método patrimonial proporcional (ver nota 11). Información financiera resumida de Atlas (base 100%) es la
siguiente:
31 Mar 31 Dic 1 Enero
Información Financiera Resumida al 2013 2012 2012
Efectivo y efectivo equivalente 10,781 28,883 14,685
Otros activos circulantes 134,630 104,933 102,872
Otros activos no circulantes 398,494 407,362 411,465
Pasivos circulantes (58,218) (65,005) (29,473)
Pasivos a largo plazo, incluye vencimientos corto plazo (212,054) (204,395) (227,430)
Activos netos al 100% $ 273,633 $ 271,778 $ 272,119
Activos netos al 63,1% $ 172,662 $ 171,492 $ 171,707
Préstamos por cobrar a largo plazo a Atlas 13,328 13,173 –
Inversión en Asociada $ 185,990 $ 184665 $ 171,707
Tres Meses Terminados
31 Mar 31 Mar
Información Financiera Resumida 2013 2012
Ventas $ 85,366 $ 26,884
Costo de v entas y depreciación y amortización (79,298) (36,122)
Utilidad (pérdida) operacional 6,068 (9,238)
Costos financieros, ingresos financieros y otros gastos (3,421) (4,214)
Impuesto a la renta (gasto) recuperación (609) 1,839
Utilidad (pérdida) neta al 100% $ 2,038 $ (11,613)
Utilidad (pérdida) neta de asociada al 63,1% $ 1,286 $ (7,328)
b) Pasivo contingente:
El Consejo del Servicio de Impuestos Internos de Trinidad y Tobago emitió un oficio en contra de Atlas en relación con los años
financieros 2005 y 2006. Todos los años fiscales posteriores permanecen abiertos para ser revisados. El oficio se refiere a los
acuerdos de precios de ciertos contratos de precios de ventas fijos a largo plazo relacionados con metanol producido por Atlas que
se extienden hasta 2014 y 2019. El impacto del monto en disputa para los ejercicios 2005 y 2006 no es significativo. Atlas tiene una
exención parcial del impuesto a la renta hasta el año 2014.
La Compañía ha presentado una objeción a tal oficio. Sobre la base de los méritos del caso y la interpretación legal, la
administración cree que su posición debería ser sostenida.
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 26
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
5. Obligaciones a largo plazo:
31 Mar 31 Dic 1 Enero
AL 2013 2012 2012
Documentos no garantizados
$350 millones al 3.25% vencimiento 15 de Diciembre 2019 $ 343,909 $ 343,828 $ –
$250 millones al 5.25% vencimiento 1 de Marzo 2022 246,408 246,326 –
$150 millones al 6.00% vencimiento 15 de Agosto 2015 149,399 149,344 149,119
$200 millones al 8.75% vencimiento 15 de Agosto 2012 – – 199,643
739,716 739,498 348,762
Egipto crédito con recurso limitado 421,479 438,631 470,208
Otros créditos con recurso limitado 25,692 16,242 18,386
1,186,887 1,194,371 837,356
Menos vencimientos de corto plazo (40,444) (38,290) (236,063)
$ 1,146,443 _$ 1,156,081 $ 601,293
Durante el período de tres meses terminado al 31 de marzo de 2013, la Compañía efectuó pagos de su deuda con garantías limitadas de
Egipto por $18.3 millones. Durante el período de tres meses terminado al 31 de marzo de 2013, la Compañía emitió $10 millones de
otros pagarés con garantías limitadas.
Las deudas con garantías limitadas de Egipto se describen como de garantías limitadas, ya que solo están garantizadas por los activos
de la entidad de Egipto. En consecuencia, los prestamistas de los créditos con garantías limitadas no tienen ningún recurso contra la
Compañía o sus otras filiales. Las deudas con garantías limitadas de Egipto, tienen convenios consuetudinarios y disposiciones por
incumplimiento que sólo se aplican a esta entidad, incluyendo restricciones en la contratación de endeudamiento adicional y la obligación
de cumplir ciertas condiciones antes del pago de dinero en efectivo u otras distribuciones y una restricción sobre dichas distribuciones si
subsiste algún incumplimiento. La deuda con garantías de Egipto también contiene la obligación de terminar ciertas inscripciones de
títulos de propiedad e hipotecas relacionadas que requieren una acción por parte de las entidades del gobierno egipcio. Bajo los términos
de la exención recibida de los prestamistas en marzo de 2013, la Compañía está obligada a completar el pacto al 31 de marzo de 2014.
La Compañía no considera que la conclusión de estos elementos es importante para la garantía entregada a los prestamistas.
Al 31 de marzo de 2013, la administración cree que la Compañía esta en cumplimiento con todos los pactos y las disposiciones de
incumplimiento relacionadas con las obligaciones de largo plazo.
6. Costos financieros:
Tres Meses Terminados
31 Mar 31 Mar
2013 2012
Costos financieros $ 16,518 $ 16,033
Menos: intereses capitalizados proyecto en construcción en Luisiana $ (1,067) –
$ 15,451 $ 16,033
Los costos financieros se componen principalmente de interés sobre préstamos y obligaciones de arrendamiento financiero, la porción
efectiva de los swaps de tasas de interés designados como cobertura de flujo de efectivo, la amortización de honorarios financieros
diferidos y los gastos asociados con la acreencia de los costos de restauración del lugar. Los intereses incurridos durante la construcción
se capitalizan hasta que la planta está sustancialmente terminada y lista para producir.
La Compañía ha firmado contratos swap de tasas de interés asociados a su deuda con garantías limitadas de Egipto para proteger los
pagos de interés base LIBOR por un promedio global de tasa fija del 4,8%, más un margen para aproximadamente el 75% de las
obligaciones con garantías limitadas de Egipto para el período hasta el 31 de marzo 2015.
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 27
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
7. Utilidad neta por acción ordinaria:
La utilidad neta diluida por acción ordinaria se calcula considerando el efecto de la potencial dilución que se produciría si las opciones de
acciones en circulación y bajo ciertas circunstancias los derechos de revalorización de acciones tandem (TSARs) fueran ejercidas o
convertidas en acciones ordinarias.
Los TSARs en circulación pueden liquidarse en efectivo o en acciones ordinarias a opción del titular y para efectos de calcular el
resultado neto diluido por acción ordinaria, el más dilutivo, el pago en efectivo, y acciones otorgadas se utiliza independientemente de
cómo el plan se contabiliza. En consecuencia, los TSARs que se contabilizan como liquidados en efectivo para efectos contables
requerirán de un ajuste en el numerador y el denominador, si se determina que el método de liquidación por medio de acciones tiene un
efecto más dilutivo en la utilidad neta diluida por acción ordinaria.
Las opciones de acciones y TSARs, si se calculan utilizando el método de liquidación en acciones, se consideran dilutivas cuando el
precio promedio de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía durante el período descrito supera el precio de ejercicio de las
opciones de acciones o TSARs. Una conciliación del número de acciones ordinarias que se utilizan para el cálculo de la utilidad neta
básica y diluida por acción es el siguiente:
Tres Meses Terminados
31 Mar 31 Mar
2013 2012
Denominador por resultado neto básico por acción ordinaria 94,514,188 93,407,866
Efecto de opciones de acciones dilusivas 1,203,681 1,306,498
Denominador por resultado neto diluido por acción ordinaria 95,717,869 94,714,364
8. Compensaciones basadas en acciones:
a) Derechos sobre revalorización de acciones (SARs), derechos sobre revalorización acciones tandem (TSARs) y opciones de
acciones:
(i)_ Unidades vigentes:
La información sobre las unidades en circulación al 31 de marzo de 2013 es como sigue:
SARs TSARs
Precio Promedio Precio Promedio
Número de Unidades Ponderado de Ejercicio Número de Unidades Ponderado de Ejercicio
Vigentes 1 de enero 2012 623,547 $ 26.52 1,219,735 $ 26.65
Otorgadas 353,890 31.64 652,000 31.69
Ejercidas (55,331) 26.07 (15,800) 25.93
Anuladas (24,581) 29.10 (40,400) 27.61
Vigentes 31 de diciembre 2012 897,525 $ 28.63 1,815,535 $ 28.45
Otorgadas 360,900 38.24 544,200 38.24
Ejercidas (67,781) 27.43 (23,400) 27.41
Anuladas (5,500) 30.86 – –
Vigentes 31 de marzo 2013 1,185,144 $ 31.62 2,336,335 $ 30.74
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 28
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
8. Compensaciones basadas en acciones (continuación):
b) Derechos sobre revalorización de acciones (SARs), derechos sobre revalorización acciones tandem (TSARs) y opciones de
acciones (continuación):
(1)
Unidades vigentes (continuación):
Opciones de Acciones
-R—- Precio Promedio Ponderado’
Número de Unidades de Ejercicio
Vigentes 1 de enero 2012 4,004,204 $ 19.19
Otorgadas 84,000 31.73
Ejercidas (1,062,215) 18.03
Anuladas (43,042) 18.13
Vigentes 31 de diciembre 2012 2,982,947 19.97
Otorgadas 75,600 38.24
Ejercidas (587,689) 22.13
Anuladas (48,128) 16.13
Vigentes 31 de marzo 2013 2,422,730 20.09
Unidades Vigentes
31 de marzo 2013 Unidades Ejercibles 31 de marzo 2013
Precio Promedio Precio Promedio Precio Promedio
Ponderado Vida Número de Ponderado de Número de Ponderado de
Remanente Unidades Vigentes Ejercicio Unidades Ejercibles Ejercicio
SARs:
$23.36 a 29.18 4.4 503,444 $ 26.80 406,800 $ 26.39
$31.73 a 38.24 6.5 681,700 35.18 97,740 32
5.6 1,185,144 $ 31.62 504,540 $ 27.42
TSARs:
$23.36 a 29.18 4.4 1,156,245 $ 26.66 985,898 $ 26.31
$31.73 a 38.24 6.4 1,180,090 34.73 208,230 32
5.4 2,336,335 $ 30.74 1,194,128 $ 27.26
Opciones de Acciones:
$6.33 a 11.56 2.9 875,490 $ 6.39 875,490 $ 6.39
$20.76 a 38.24 2.2 1,547,240 27.84 1,394,590 27
25 2,422,730 $ 20.09 2,270,080 _ $ 19.12
(ii) Gastos por compensación relacionados con SARs y TSARs:
(iii)
Los gastos por compensación para SARs y TSARs se miden a su valor justo y son reconocidos en el período que se devenga
el derecho. Los cambios en el valor justo en cada período se reconocen en resultados netos por la proporción de los años de
servicios prestados en cada periodo de reportes financieros. El valor justo al 31 de marzo 2013 fue $43.0 millones comparado
con el pasivo registrado de $32.0 millones. La diferencia entre el valor justo y el pasivo registrado de $11.0 millones será
reconocida durante el período de servicio promedio ponderado remanente de aproximadamente 2.0 años. El valor justo
promedio ponderado de los SARs y TSARs devengados fue estimado al 31 de marzo 2013 usando el modelo de precio de
opciones de Black -Scholes.
Para los tres meses terminado al 31 de marzo 2013, los gastos de compensación relacionados con SARs y TSARs considera
un gasto que se incluye en el costo de ventas y gastos de la operación de $17.0 millones (2012 -$10.7). Esto incluyó un gasto
de $15.0 millones (2012 – gasto de $7,8 millones) en relación con el efecto del cambio en el precio de las acciones de la
Compañía para el periodo de tres meses terminado al 31 de marzo 2013.
Gasto por compensaciones relacionado con opciones de acciones:
Para el periodo de tres meses terminado al 31 de marzo 2013, los gastos de compensación relacionados con las opciones
sobre acciones incluidos en el costo de ventas y gastos de la operación fue de $0,2 millones (2012 – $0,2 millones). El valor
justo de la concesión de opciones de acciones se calculó a la fecha de la concesión usando el modelo de precios de Black-
Scholes.
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 29
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
8. Compensaciones basadas en acciones (continuación):
b) Unidades de acciones diferidas, restringidas y rendimiento:
Las unidades de acciones diferidas, restringidas y rendimiento vigentes al 31 de marzo 2013 son las siguientes:
Número de Unidades de[ Número de Unidades del Número de Unidades de
Acciones Diferidas| Acciones Restringidas| Acciones de Rendimiento
Vigentes al 1 de enero 2012 597,911 48,588 1,103,049
Otorgadas 21,649 20,400 358,330
Otorgadas a cambio de dividendos 13,821 1,502 25,339
Rescatadas (66,531) (81,607) (413,138)
Anuladas – – (19,711)
¡gentes al 31 de diciembre 2012 566,850 38,883 1,053,809
Otorgadas 9,725 22,500 304,600
Otorgadas a cambio de dividendos 2,391 280 4,305
Rescatadas (49,432) – (410,177)
Anuladas – – (5,810)
Vigentes al 31 de marzo 2013 529,534 61,663 946,787
El gasto por compensación por unidades de acciones diferidas, restringidas y por desempeño se mide al valor justo basándose en el
valor de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía, y se reconoce en el periodo en que el derecho se devenga. Los
cambios en el valor justo se reconocen en resultados en base a la proporción de los años de servicio transcurridos en cada fecha de
reporte. El valor justo de las unidades de acciones diferidas, restringidas y de rendimiento al 31 de marzo de 2013 fue de $65.4
millones comparado con la obligación registrada de $48.5 millones. La diferencia entre el valor justo y la obligación registrada de
$16.9 millones se reconocerá durante el período de servicio promedio ponderado que reste, de aproximadamente 2.1 años.
Para el periodo de tres meses terminado al 31 de marzo de 2013, el gasto por compensación relacionado con unidades de acciones
diferidas, restringidas y de desempeño incluido en el costo de ventas y gastos operacionales fue un gasto de $19.1 millones (2012 –
$14.1 millones). Este incluye un gasto de $15.7 millones (2012 – gasto de $10.3 millones) relacionado con el efecto del cambio en el
precio de las acciones de la Compañía para el periodo de tres meses terminado al 31 de marzo 2013.
9. Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo:
Las variaciones en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo para el periodo de tres meses terminado al 31 de marzo de 2013
fueron las siguientes:
Tres Meses Terminados
31 Mar 31 Mar
2013 2012
Aumento (disminución) capital trabajo sin movimiento de efectivo:
Cuentas por cobrar $ (24,428) (941)
Inventarios (33,127) 13,364
Gastos anticipados 3,891 921
Cuentas por pagar, otros pasivos y provisiones, incluyendo pasivos de largo plazo 37,708 (56,777)
(15,956) (43,433)
Ajustes por ítemes que no tienen movimiento de efectivo y cambios en el capital de trabajo relacionado
con impuestos e intereses pagados (377) 16,071
Cambios en capital de trabajo sin movimiento de fondos con efecto en flujos $ (16,333) $ (27,362)
Estos cambios dicen relación con las siguientes actividades:
Operación $ (15,037) $ (40,194)
Inversión (1,296) 12,832
Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo $ (16,333) $ (27,362)
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 30
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
10. Instrumentos financieros:
Los instrumentos financieros son medidos ya sea al costo amortizado o valor justo. Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento,
préstamos y cuentas por cobrar y otros pasivos financieros se valoran a su costo amortizado. Los activos y pasivos financieros
mantenidos para comercialización y activos financieros disponibles para la venta se miden en el Estado Consolidado de Situación
Financiera a su valor justo. Los instrumentos financieros derivados se clasifican como mantenidos para la venta y se registran en el
Estado Consolidado de Situación Financiera a su valor justo a menos que estén exentos. Los cambios en el valor justo de los
instrumentos financieros derivados mantenidos para la venta se registran en resultados a menos que los instrumentos sean designados
como de cobertura de flujo de caja.
Los hedges de Euros y los swaps de tasa de interés de Egipto designados como coberturas de flujo de efectivo se miden al valor justo
basados en modelos de valuación aceptados en la industria e información obtenida de mercados activos.
La deuda con garantías limitadas de Egipto está sujeta a un interés tasa LIBOR más un delta. La Compañía ha firmado contratos swap
de tasa de interés, que cubren los pagos de interés base LIBOR por una tasa promedio fija de 4,8% más un delta, sobre
aproximadamente el 75% de la deuda con garantías limitadas de Egipto para el periodo terminado al 31 de marzo 2015. La Compañía ha
designado a estos swaps de tasas de interés como cobertura de flujo de efectivo. Estos contratos swap de tasa de interés tienen un
monto nocional vigente de $329 millones al 31 de marzo de 2013. El monto nocional disminuye durante el periodo esperado de pago. Al
31 de marzo 2013 estos contratos swap de tasa de interés, tienen un valor justo negativo de $25.9 millones (2012 – $32.7 millones),
registrados en otros pasivos a largo plazo. El valor justo de estos contratos swap de tasa de interés fluctuará hasta su vencimiento.
La Compañía ha designado también como cobertura de flujo de efectivo contratos forward de moneda para vender euro a una tasa fija de
dólar. Al 31 de marzo de 2013, la Compañía tiene contratos forward de moneda vigentes designados como coberturas de flujo de caja
para vender un monto nocional de €17.2 millones a cambio de dólares y estos contratos de euros tienen un valor justo positivo de $0.8
millones (2012 – valor justo negativo de $0.2 millón) registrados en el rubro otros activos. Los cambios en los valores justos de
instrumentos financieros derivados designados como cobertura de flujo de efectivo han sido registrados bajo el rubro otros ingresos
integrales.
Los valores libros de los instrumentos financieros de la Compañía se aproximan a su valor justo, excepto como sigue:
31 de Marzo 2013
Al Valor Libro Valor Justo
Endeudamiento a largo-plazo $ 1,186,887 $ 1,240,180
No existe un mercado público para cotizar la deuda con garantías limitadas, el valor justo se estima por referencia a los precios actuales
de mercado de títulos de deuda con condiciones y características similares. El valor justo de los bonos no garantizados se calcula en
función a un número limitado de transacciones pequeñas en marzo de 2013. El valor justo de los bonos no garantizados de la compañía
fluctuará hasta su vencimiento.
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 31
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
11. Adopción de Nuevas Normas Contables:
a) A partir del 1 de enero de 2013 la Compañía ha adoptado las siguientes nuevas normas contables del lASB relacionadas con
consolidación y negocios conjuntos: IFRS 10, Estados Financieros Consolidados, IFRS 11, Negocios Conjuntos y IFRS 12 revelación
de Participaciones en Otras Entidades.
Como resultado de la adopción de estas nuevas normas, la participación de la Compañía del 63,1% en la entidad Atlas se
contabilizará utilizando el método de participación proporcional. La Compañía ha re-emitido su Estado Consolidado de Situación
Financiera al 1 de enero de 2012 y al 31 de diciembre 2012 y su Estado Consolidado de Resultado y Estado de Integrales para los
tres meses finalizados al 31 de marzo de 2012. Las conciliaciones de las re-emisiones de los Estados Consolidados de Situación
Financiera al 31 de diciembre de 2012 y el Estado Consolidado de Resultado y Estado de Ingresos Integrales para los tres meses
finalizados el 31 de marzo 2012 son los siguientes:
Estado Consolidado de Posición Financiera
Al 31 de Diciembre de 2012
Re-emisión de Atlas
Emitidos al Método
previamente Patrimonial Ajustado
ACTIVOS
Activos circulantes:
Efectivo y efectivo equivalente $ 745,610 $ (18,225) $ 727,385
Cuentas por cobrar y otros activos por cobrar 429,203 (12,047) 417,156
Inventario 253,023 3,317 256,340
Gastos anticipados 28,314 (2,726) 25,588
1,456,150 (29,681) 1,426,469
Activos no circulantes:
Propiedad, planta y equipos 2,014,748 (251,875) 1,762,873
Inversión en Asociada > 184,665 184,665
Otros activos 73,724 (5,170) 68,554
2,088,472 (72,380) 2,016,092
$ 3,544,622 $ (102,061) $ 3,442,561
PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos circulantes:
Cuentas por pagar, otros pasivos y provisiones $ 353,744 $ 23,922 $ 377,666
Porción corto plazo pasivos a largo plazo 53,334 (15,044) 38,290
Porción corto plazo otros pasivos a largo plazo 33,903 (3,581) 30,322
440,981 5,297 446,278
Pasivos no circulantes:
Deuda a largo plazo 1,191,891 (35,810) 1,156,081
Otros pasivos a largo plazo 242,435 (42,223) 200,212
Impuesto diferido, pasivo 191,578 (29,324) 162,254
1,625,904 (107,357) 1,518,547
Patrimonio:
Capital pagado 481,779 – 481,779
Excedente aportado 15,481 – 15,481
Utilidades retenidas 805,661 – 805,661
Pérdida integrada acumulada (13,045) – (13,045)
Patrimonio de los accionistas 1,289,876 – 1,289,876
Interés minoritario 187,861 – 187,861
Total patrimonio 1,477,737 . 1,477,737
$ 3,544,622 $ (102,061) $ 3,442,561
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 32
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
11. Adopción de Nuevas Normas Contables, (continuación):
Estados de Resultados Consolidado
Para los tres meses terminados al 31 de marzo de 2012
Re-emisión de
Emitidos Atlas al Método
previamente Patrimonial Ajustado
Ventas $ 665,867 $ (12,329) $ 653,538
Costo de ventas y gastos operacionales (568,557) 15,593 (552,964)
Depreciación y amortización (37,967) 2,566 (35,401)
Resultado operacional 59,343 5,830 65,173
Utilidades de asociada – (7,328) (7,328)
Costos financieros (18,533) 2,500 (16,033)
Ingresos financieros y otros gastos 1,679 159 1,838
Utilidad antes de impuesto 42,489 1,161 43,650
Impuesto a la renta:
Corriente (4,568) (729) (5,297)
Diferido (5,110) (432) (5,542)
(9,678) (1,161) (10,839)
Utilidad neta $ 32,811 -5 32,811
Cambio en el valor justo de contratos forward de moneda,
neto de impuesto (305) $ (305)
Cambio en valor justo de contratos swap de tasa de interés, neto de impuesto (2,613) – (2,613)
Pérdida realizada de contratos swap de tasa de interés reclasificado a gastos
financieros, neto de impuesto 2,936 – 2,936
Utilidad (pérdida) integral $ 32,829 =$ 32,829
Atribuible a:
Accionistas de Methanex Corporation 21,970 – 21,970
Interés minoritario 10,859 – 10,859
$ 32,829 $ 32,829
b) A partir del 1 de enero de 2013, la Compañía adoptó IFRS 13 Medición del Valor Justo. Como resultado de esta nueva norma, las
revelaciones adicionales se han proporcionado en la nota 10 a los estados financieros interinos consolidados resumidos.
C) A partir del 1 de enero de 2013, la Compañía adoptó IFRS 19, revisada, Beneficios de los Empleados. La adopción de esta norma no
ha tenido un impacto significativo sobre la Compañía.
d) A partir del 1 de enero de 2013, la Compañía adoptó la versión revisada de la IAS, Presentación de los Estados Financieros. La
adopción de esta norma ha provocado un cambio en la presentación de los Estados Financieros Consolidados de Resultados
Integrales de la Compañía.
12. Eventos Posteriores:
En un período anterior, la Compañía se comprometió a financiar el 50% del costo de ciertos pozos exploratorios de hidrocarburos en
Nueva Zelanda. Al 31 de marzo de 2013 la Compañía había incurrido en aproximadamente $15 millones de costos relacionados con este
acuerdo, que se registraron en el Estado Consolidado de Posición Financiera como propiedades de petróleo y gas en Otros Activos. La
Compañía no tiene compromisos futuros, según estas disposiciones. En abril de 2013, el operador del programa de perforación ha
anunciado su intención de abandonar uno de los pozos. A la fecha de este informe, la Compañía no ha tenido la oportunidad de analizar
los datos del operador del programa de perforación. Durante el segundo trimestre de 2013, la Compañía evaluará si ha ocurrido un
evento que requeriría una reevaluación del valor libro de la inversión.
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013 PAGE 33
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Methanex Corporation
Historial Trimestral (noauditado)
112013 2012 Ta 13 12 mn 2011 TA 13 12 n
VOLUMEN DE VENTAS DE METANOL
(milesde toneladas)
Producido por Methanex 1,024 4,039 1,059 1,053 1,001 926 3,853 1,052 983 970 848
Metanol comprado 588 2,565 664 641 569 691 2,815 644 672 664 835
Ventasbase comisiones 219 855 176 205 276 198 846 208 235 231 172
1,831 7,459 1899 1899 1846 1815 7,514 1904 1,890 1865 1,855
PRODUCCION DE METANOL
(milesde toneladas)
Chile 55 313 59 59 82 13 554 13 116 142 183
Nueva Zelanda 309 1,108 378 346 210 174 830 211 209 207 203
Atlas, Trinidad (63.1%) 248 826 180 255 264 127 891 195 170 263 263
Titan, Trinidad 181 786 189 186 196 215 711 180 224 186 121
Egipto(60%) 133 557 129 62 164 202 532 132 191 178 31
Medicine Hat 131 481 132 117 118 114 329 130 125 74 –
1,057 4,071 1,067 1,025 1,034 945 3,847 961 1035 1,050 801
PRECIO PROMEDIO REALIZADO DEL METANOL ?
(S/tonelada) 412 382 389 373 384 382 374 388 377 363 367
(S/galón) 1.24 1.15 1.7 1.12 1.15 1.15 1.12 1.7 1.13 1.09 1.10
INFORMACION POR ACCION ($ por acción) 3
Utilidad (pérdida) netabásica 0.64 (0.73) (1.49) (0.03) 0.56 0.24 2.16 0.69 0.67 0.44 0.37
Utilidad (pérdida) neta diluida 0.63 (0.73) (1.49) (0.03) 0.50 0.23 2.06 0.68 0.59 0.43 0.37
Utilidad neta diluida ajustada? 0.92 1.90 0.64 0.38 0.47 0.41 1.93 0.69 0.43 0.41 0.39
Ventasbase comisión representan volúmenescomercializadossobre una base de comisión relacionadascon el 36.9%de la planta de metanol Atlasy 40%de la planta de
de Egipto de lasque no somosdueños.
Biprecio promedio realizado se calcula como venta, excluyendo lascomisionesganadasy la proporción de lasventasdel interésminoritario de Egipto, dividido por el v
dela producción de Met hanex (atribuible a losaccionistasde Methanex) y metanol comprado.
Lainformación por acción se calcula utilizando montosatribuiblesa losaccionist asde Methanex.
Esterubroesuna medición no GAAP queno tiene ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y porlotanto, esimprobable que sean comparablescon medida
presentadaspor otrascompañías. Consulte Información Complementaria – Mediciones Suplementariasno GAAP enla página 14 para una descripción de lasmedicion
laconciliación con la medición GAAP máscomparable.
METHANEX CORPORATION NFORME PRIMER TRIMESTRE 2013
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
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