METHANEX CORPORATION 2013-02-11 T-14:56

COMUNICADO DE
PRENSA metano Compran

1800 – 200 Burrard St.

Vancouver, BC Canada V6C 3M1
Investor Relations: (604) 661-2600
http: / /www.methanex.com

A Responsible Care* Company

Para publicación inmediata
METHANEX INFORMA UN EBITDA MÁS FUERTE EN EL CUARTO TRIMESTRE

30 DE ENERO 2013

Para el cuarto trimestre de 2012, Methanex informó un EBITDA Ajustado* de $119 millones y una Utilidad neta ajustada’ de
$61 millones ($0.64 por acción sobre base diluida). Esto se compara con un EBITDA Ajustado’ de $104 millones y una
Utilidad neta ajustada’ de $36 millones ($0.38 por acción sobre base diluida”) para el tercer trimestre de 2012. Para el año
terminado al diciembre 31 de 2012, Methanex informó un EBITDA Ajustado” de $429 millones y una Utilidad neta ajustada! de
$180 millones ($1.90 por acción sobre base diluida). Esto se compara con un EBITDA Ajustado’ de $427 millones y una
Utilidad neta ajustada’ de $182 millones ($1,93 por acción sobre base diluida”) para el año terminado al 31 de diciembre de
2011.

Como resultado de los desafíos continuos relacionados con la necesidad de garantizar un suministro sostenible de gas
natural en Chile, Methanex registró un cargo por deterioro de activos antes de impuestos de $297 millones sin efecto en flujo
de efectivo ($193 millones después de impuestos) para reducir el valor libro de sus activos en Chile. Incluyendo el cargo por
deterioro de activos relacionados con el valor libro de sus activos en Chile, Methanex informó una pérdida neta atribuible a los
accionistas de Methanex para el cuarto trimestre de 2012 de $140 millones (pérdida por acción de $1,49 sobre base diluida).
Para el año terminado al diciembre 31 de 2012, Methanex informó una pérdida neta atribuible a los accionistas de Methanex
de $68 millones ($0.73 pérdida por acción sobre base diluida).

El Sr. John Floren, Presidente y CEO de Methanex comentó, “Los precios del metanol aumentaron durante el cuarto trimestre
y esto condujo a un mayor EBITDA Ajustado en comparación con el trimestre anterior. Al comenzar el primer trimestre, la
demanda de metanol se ha mantenido saludable y el entorno de precios se ha mantenido relativamente estable. La
perspectiva a largo plazo para la industria se ve muy atractiva, ya que se espera que el crecimiento de la demanda supere
significativamente las nuevas adiciones de capacidad en los próximos años.”

Sr. Floren añadió: “Un área clave de interés para mí como nuevo CEO será la exitosa ejecución de nuestros proyectos de
crecimiento de valor agregado en Luisiana y Nueva Zelanda. Aunque estamos decepcionados con nuestro progreso en la
obtención de gas natural en Chile, estas nuevas iniciativas en Luisiana y Nueva Zelanda tienen el potencial de agregar hasta
tres millones de toneladas de capacidad en los próximos años, que aumentarán el suministro a nuestros clientes y mejorarán
significativamente la generación de efectivo para los accionistas.”

El Sr. Floren concluyó, “Con más de US$700 millones de efectivo en caja, una línea de crédito no girada, un sólido balance
general y una fuerte generación de flujos de caja, estamos bien posicionados para invertir en el proyecto de Luisiana, en los
planes de expansión de Nueva Zelanda y en otras oportunidades estratégicas de crecimiento y seguir cumpliendo con
nuestro compromiso de devolver el exceso de efectivo a los accionistas.”

Se ha programado una conferencia telefónica para el 31 de enero de 2013 a las 12.00 a.m. EST (9:00 a.m. PST) para revisar
los resultados del cuarto trimestre. Para acceder a la conferencia telefónica, digite al operador de conferencia diez minutos
antes del inicio de la llamada al (416) 340-8527, o gratis al (877) 240-9772. Durante tres semanas estará disponible una
versión grabada de la conferencia en el (905) 694-9451, o gratis en el (8300) 408-3053. El número clave de seguridad para la
versión grabada es 6328000. Habrá tanto una presentación de diapositivas que resumen los resultados del Q4-12 como una
difusión simultánea de audio de la conferencia, a la que se puede tener acceso desde nuestro sitio Web en
www.methanex.com. La versión web estará disponible en nuestro sitio web durante tres semanas después de la conferencia.

Methanex es una sociedad abierta domiciliada en Vancouver y es el mayor proveedor mundial de metanol para los principales
mercados internacionales. Las acciones de Methanex están registradas para ser transadas en la Bolsa de Comercio de
Toronto en Canadá bajo el símbolo “MX”, en el NASDAQ Global Market en los Estados Unidos bajo el símbolo “MEOH” y en
la Bolsa de Comercio de Santiago en Chile bajo el símbolo “Methanex”. Se puede visitar Methanex en línea en
www.methanex.com.

ADVERTENCIA SOBRE INFORMACION DE PROYECCIONES FUTURAS

Este comunicado de prensa del Cuarto Trimestre de 2012 contiene declaraciones de proyecciones futuras respecto de
nosotros y de la industria química. Refiérase a la Advertencia sobre Información de Proyecciones Futuras en la Discusión y
Análisis de la Administración del Cuarto Trimestre de 2012 adjunto, para mayor información.

1. El EBITDA Ajustado. Utilidad neta ajustada y Utilidad neta diluida ajustada por acción ordinaria son mediciones no GAAP que no tienen un significado estandarizado prescrito por GAAP. Estas mediciones
representan los montos que son atribuibles a los accionistas de Methanex Corporation y se calculan deduciendo los montos asociados con el 40% del interés minoritario en la planta de metanol en Egipto
y el impacto del efecto de precio de mercado (mark-to-market) de partidas que afectan la comparabilidad de nuestros resultados de un período a otro, que actualmente sólo incluye el impacto de la
valoración a precios de mercado de la compensación basada en acciones, como resultado de los cambios en el precio de nuestras acciones, los gastos y cargos de reubicación del proyecto Luisiana y los
gastos y cargos por deterioro de activos. Refiérase a la Información Complementaria – Mediciones Suplementarias no GAAP en la página 14 del Informe Interino adjunto para los tres meses finalizados

al 31 de diciembre 2012 para la conciliación con la medición GAAP mas comparable.

-fin-

Para mayor información contactar:

Jason Chesko
Director de Relaciones con Inversionistas
Tel: 604.661.2600

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 2
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Información de Acciones Información Inversionistas
Las acciones ordinarias de Methanex Corporation Se puede tener acceso a todos los
Aspen Enerfongany están registradas para ser transadas en la Bolsa de informes financieros, noticias de
. Comercio de Toronto bajo el símbolo MX, en prensa e información corporativa
Reporte Interino Nasdaq Global Market bajo el símbolo MEOH y en – €n nuestro sitio Web
Para los tres meses el mercado de valores de Santiago en Chile bajo el WWw.methanex.com.
terminados el 31 de símbolo comercial de Methanex.

Diciembre 2012 Contacto de Información
Agentes de Traspasos é: Registros Methanex Investor Relations
Al 30 de enero 2013 la Compañía CIBC Mellon Trust Company 1800 – 200 Burrard Street
tenía 94.363.605 acciones ordinarias 320 Bay Street Vancouver, BC Canadá V6C 3M1
emitidas y vigentes y opciones de Toronto, Ontario, Canada M5H 4A6 E-mail: investOmethanex.com

Methanex Toll-Free:
1-800-661-8851

acciones a ser ejercidas por
2.776.612 acciones ordinarias
adicionales.

Toll free in North America:
1-800-387-0825

DISCUSION Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL CUARTO TRIMESTRE
Excepto cuando se indique lo contrario, todos los montos de moneda se expresan en dólares de los Estados Unidos.

INFORMACIÓN FINANCIERA Y OPERACIONAL DESTACADA

+ Un resumen de la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex, Resultado neto ajustado” y Resultado
neto diluido ajustado por acción ordinaria! es el siguiente:

Tres Meses Terminados Años Terminados
e($ millones, excepto cuando se indique lo contrario) Dic 31 Sep 3U Dic 31 Dic 31 Dic ST
Utilidad (pérdida) neta atribuible a accionistas de Methanex $ (140) $ (3) $ 64 $ (68) $ 201
Impacto Mark-to-market compensación basadas en acciones, neto de 8 – 1 14 -19
Gastos de reubicación proyecto Luisiana, neto de impuesto

Gasto con movimiento de efectivo – 21 – 23 0
Cargo sin movimiento de efectivo – 18 – 18 0
Cargo deterioro valor activos, neto de impuesto 193 – – 193 0
Utilidad neta ajustada 1 61 36 65 180 182
Acciones vigentes promedio ponderado diluido (millones) 94 94 94 94 94
Resultado neto diluido ajustado por acción ordinaria1 $ 064 $ 038 $ 0.68 $ 19 $ 1.93

= Registramos un EBITDA Ajustado” de $119 millones para el cuarto trimestre de 2012 comparado con $104 millones para el
tercer trimestre de 2012. El aumento del EBITDA Ajustado” se debió principalmente a un aumento en el precio promedio
realizado a $389 por tonelada en el cuarto trimestre de 2012 desde $373 por tonelada en el tercer trimestre de 2012.

= La producción para el cuarto trimestre de 2012 fue de 1.067.000 toneladas, comparado con 1.025.000 toneladas en el
tercer trimestre de 2012. Consulte la sección Resumen de Producción en la página 3.

= Durante el cuarto trimestre de 2012, las ventas de metanol producido por Methanex fueron 1.059.000 toneladas,
comparado con 1.053.000 en el tercer trimestre de 2012.

= Durante el cuarto trimestre de 2012, emitimos $350 millones de pagarés no garantizados con vencimiento en el 2019,
aumentamos nuestra línea de crédito a $400 millones y ampliamos el plazo hasta el año 2016, y pagamos un dividendo de
$0,185 por acción a los accionistas por un total de $17 millones.

= Como resultado de los continuos desafíos relacionados con la necesidad de garantizar un suministro sostenible de gas
natural en Chile, registramos un cargo por deterioro de activos antes de impuestos de $297 millones, sin efecto en flujo de
efectivo ($193 millones después de impuestos) para reducir el valor libro de nuestros activos en Chile.

= Seguimos obteniendo un buen progreso con el proyecto para reubicar una planta inactiva desde Chile a Geismar, Luisiana,
y el proyecto avanza según lo previsto y dentro del presupuesto. Recientemente anunciamos que hemos firmado un
acuerdo con Chesapeake Energy para suministrar las necesidades de gas natural de la planta para un período de diez
años.

1 Estas partidas son medidas no-GAAP que no tienen ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es improbable que sean comparables con medidas similares presentadas por otras
compañías. Consulte la Información Adicional – Mediciones No GAP Suplementarias en la página 14 para obtener una descripción de cada medición no GAAP y las conciliaciones con las medidas GAAP más

comparables.

METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 1
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Las Discusiones y Análisis de la Administración del Cuarto Trimestre de 2012 (“MD8A”), de fecha 30 de enero 2013, de
Methanex Corporation (“la Compañía”) deben ser leídos en conjunto con los estados financieros interinos consolidados
resumidos para el período terminado al 31 de diciembre de 2012, así como también con los Estados Financieros
Consolidados Anuales del año 2011 y la Discusión y Análisis de la Administración que se incluye en la Memoria Anual de
Methanex 2011. A no ser que se indique lo contrario, la información financiera presentada en estos estados financieros
interinos fue preparada de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS) emitidas por International
Accounting Standards Board (IASB). La Memoria Anual de Methanex de 2011 y la información adicional relacionada con

Methanex están disponibles en SEDAR en www.sedar.com y en EDGAR at www.sec.gov.

DATOS FINANCIEROS Y OPERACIONALES

Tres Meses Terminados Años Terminados
Dic 31 Sep 30 Dic 31 Dic 31 Dic 31

($ millones, excepto cuando se indique lo contrario) 2012 2012 2011 2012 2011
Producción (miles de tons) (atribuible a accionistas de Methanex) 1,067 1,025 961 4,071 3,847
Volumen de ventas (miles de toneladas):

Metanol producido (atribuible a accionistas de Methanex) 1,059 1,053 1,052 4,039 3,853

Metanol comprado 664 641 644 2,565 2,815

Ventas a base de comisiones * 176 205 208 855 846

Total volumen de ventas 1,899 1,899 1,904 7,459 7,514
Methanex, precio referencia promedio antes descuentos ($ por ton) 2 450 433 456 443 440
Precio promedio realizado ($ perton) 3 389 373 388 382 374
EBITDA Ajustado (atribuible a accionistas de Methanex)* 119 104 133 429 427
Flujo de caja ajustado de actividades operacionales (atribuible a

accionistas de Methanex)* 101 103 122 403 392
Flujo de caja de actividades operacionales 98 131 158 458 480
Utilidad neta ajustada (atribuible a accionistas de Methanex)’ 61 36 65 180 182
Utilidad (pérdida) neta atribuible a accionistas de Methanex (140) (3) 64 (68) 201
Utilidad neta ajustada diluida por acción ordinaria atribuible a accionistas
de Methanex’ 0.64 0.38 0.69 1.90 1.93
Utilidad (pérdida) neta básica por acción ordinaria atribuible a
accionistas de Methanex (1.49) (0.03) 0.69 (0.73) 2.16
Utilidad (pérdida) neta diluida por acción ordinaria atribuible a accionistas
de Methanex (1.49) (0.03) 0.68 (0.73) 2.06
Información de acciones ordinarias (millones de acciones):

Promedio ponderado de acciones ordinarias 94 94 93 94 93

Promedio ponderado diluido de acciones ordinarias 94 94 94 94 94

Número de acciones ordinarias en circulación, final del período 94 94 93 94 93

7. Las ventas sobre base de comisiones representa volumen comercializado sobre base comprometida relacionadas con el 36,9% de la planta de metanol de Atlas y el
40% de la planta de metanol de Egipto, de las que nosotros no somos dueños.

2 El precio de referencia promedio antes de descuentos de Methanex representa nuestro precio promedio de referencia publicado antes de descuentos en
Norteamérica, Europa y Asia Pacífico ponderado por el volumen de ventas. La información de precios actuales e históricos está disponible en nuestro sitio Web
www.methanex.com.

3 El precio promedio realizado se calcula como total de ventas excluyendo comisiones devengadas y la proporción de las ventas de la planta Egipto de la que no
tenemos el control, dividido por el volumen total de ventas de metanol producido (atribuible a los accionistas de Methanex).

4 Estas partidas son mediciones no GAAP que no tienen un significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto es poco probable que sean comparables con
otras mediciones similares presentadas por otras compañías. Refiérase a la Información Complementaria – Mediciones Suplementarias no GAAP en la página 14 para
una descripción de cada una de las mediciones no GAAP y para la conciliación con la medición GAAP más comparable.

5 Para el período de tres meses y año terminado al 31 diciembre de 2012, las opciones sobre acciones han sido excluidas del cálculo de la pérdida neta diluida por
acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex) ya que su efecto sería anti-dilutivo. Sin embargo, para el cálculo del resultado ajustado neto diluido por
acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex), las opciones sobre acciones han sido incluidas en el denominador y el número diluido promedio
ponderado de las acciones ordinarias es 95,0 millones para el período de tres meses y año terminado al 31 diciembre de 2012.

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 2
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

RESUMEN DE PRODUCCION

Capacidad 2012 2011 T4 2012 T3 2012 142011
(miles de toneladas) Anual ‘ Producción Producción| Producción Producción Producción
Chile 1, Il, y IV2 2,800 313 554 59 59 113
Nueva Zelanda 3 2,230 1,108 830 378 346 211
Atlas (Trinidad) (63.1% interest) 1,150 826 891 180 255 195
Titan (Trinidad) 900 786 711 189 186 180
Egipto (60% interest) 760 557 532 129 62 132
Medicine Hat 470 481 329 132 117 130
8,310 4,071 3,847 1,067 1,025 961

La capacidad de producción de nuestras plantas podría ser superior a la capacidad nominal original, ya que a través del tiempo, estas cifras se han ajustado para
reflejar eficiencias operativas continuas en estas instalaciones.

2 En julio de 2012, tomamos una decisión final de inversión para continuar con el proyecto para reubicar la planta Il de Chile a Geismar, Luisiana. La capacidad de Chile
en la tabla anterior excluye 1.0 millón de toneladas de capacidad de producción anual, que se está trasladando a Luisiana.

3 La capacidad de producción de Nueva Zelanda representa las dos plantas de 0,85 millones de toneladas en Motunui y la planta de 0.53 millones de toneladas en
Waitara Valle. En julio, reiniciamos la segunda planta de Motunul, pero debido a las actuales limitaciones de la capacidad de destilación en el sitio de Motunui, la
capacidad de producción combinada de ambas plantas es de aproximadamente 1,5 millones de toneladas, en comparación con la capacidad nominal combinada de
1,7 – 1,9 millones de toneladas, en función de la composición del gas natural (véase la sección de Nueva Zelanda).

Chile

Hemos continuado operando nuestras plantas de metanol en Chile muy por debajo de la capacidad instalada y durante el
cuarto trimestre de 2012, produjimos 59.000 toneladas en Chile operando una planta a aproximadamente el 20% de su
capacidad instalada.

Aun cuando se han efectuado inversiones en los últimos años para la exploración y el desarrollo de gas natural en el sur de
Chile, los plazos para un aumento significativo en la producción de gas son mucho más largos de lo que originalmente
habíamos previsto. Como resultado, el panorama a corto plazo para el suministro de gas en Chile sigue siendo un desafío y
recientemente anunciamos que esperamos dejar nuestras operaciones de Chile ociosas a partir de marzo de 2013 porque no
esperamos tener suficiente gas natural que es la materia prima para mantener nuestras plantas operativas durante el
invierno del hemisferio sur. Seguimos trabajando con la Empresa Nacional del Petróleo (ENAP) y otros para asegurar el
abastecimiento de gas natural suficiente para sostener nuestras operaciones y aunque el reinicio de una planta de Chile es
posible más tarde, en 2013, el reinicio depende de asegurar un suministro sostenible de gas natural para operar en el
mediano plazo.

Como resultado de los continuos desafíos relacionados con la obtención sostenible de gas natural como materia prima en
Chile, registramos un cargo por deterioro de activos antes de impuestos de $297 millones sin efecto en flujo de efectivo ($193
millones después de impuestos) para reducir el valor libro de nuestros activos en Chile a $245 millones. El valor libro de $245
millones excluye la primera planta de Chile que está siendo trasladada a Geismar, Luisiana, pero incluye la segunda planta
que la administración también tiene planificado trasladar a Geismar.

El futuro de nuestras operaciones en Chile depende principalmente del nivel de exploración y desarrollo en el sur de Chile y
de nuestra capacidad para asegurar un suministro sostenible de gas natural para nuestras plantas en términos económicos
viables.

Nueva Zelanda

Nuestras plantas de metanol de Nueva Zelanda registraron una producción 378.000 toneladas de metanol en el cuarto
trimestre de 2012 operando a la capacidad actual de la planta de 1,5 millones de toneladas. En estos momentos estamos
evaluando la viabilidad de eliminar el cuello de botella del sitio Motunui y la posibilidad de reiniciar la planta cercana de
Waitara Valle de 530,000 toneladas, que podría agregar otras 900.000 toneladas de capacidad de producción anual en Nueva
Zelanda.

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 3
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Trinidad

En Trinidad, somos propietarios del 100% de la planta de Titán con una capacidad de producción anual de 900.000 toneladas
y tenemos una participación del 63.1% en la planta de Atlas con una capacidad de producción anual de 1.150.000 toneladas
(63,1% de interés). La planta de Titán produjo 189.000 toneladas en el cuarto trimestre de 2012 en comparación con 186.000
toneladas en el tercer trimestre de 2012. La producción en el cuarto trimestre de 2012 se vio afectada por recortes periódicos
de gas natural.

La planta de Atlas produjo 180.000 toneladas en el cuarto trimestre de 2012 comparado con 255,000 toneladas en el tercer
trimestre de 2012. La planta de Atlas fue cerrada a fines de Septiembre 2012 para efectuar reparaciones y volvió a la
producción a fines de octubre 2012.

Seguimos experimentando algunos recortes de gas natural en nuestras plantas en Trinidad debido a un desajuste entre los
compromisos de aguas arriba para abastecer a la empresa Gas Natural en Trinidad (NGC) y la demanda de los clientes
aguas debajo de NGC, que se hace evidente cuando surge un problema de abastecimiento aguas arriba. Estamos
comprometidos con las principales partes interesadas para encontrar una solución a este problema, pero mientras tanto
esperamos continuar experimentando algunos recortes de gas en nuestra planta de Trinidad.

Egipto

La planta de metanol de Egipto (60% participación) produjo 129.000 toneladas en el cuarto trimestre de 2012 en comparación
con 62.000 toneladas durante el tercer trimestre de 2012. Tenemos una participación del 60% en la planta y tenemos los
derechos de comercialización para el 100% de la producción. La producción en el cuarto trimestre de 2012 fue menor que la
capacidad instalada debido a una interrupción por mantenimiento no planificado y restricciones de suministro de gas natural.

Durante el tercer y cuarto trimestre de 2012, la instalación de Egipto experimentó restricciones periódicas de suministro de
gas natural como consecuencia de la creciente demanda de electricidad y problemas operacionales con la infraestructura de
gas aguas arriba. Esta situación puede persistir en el futuro y podría agudizarse durante los meses de verano, cuando la
demanda de electricidad está en su punto máximo.

Medicine Hat

Nuestra planta de 470.000 toneladas por año en Medicine Hat, Alberta produjo 132.000 toneladas en el cuarto trimestre de
2012 en comparación con 117.000 toneladas durante el tercer trimestre de 2012. En estos momentos estamos evaluando la
viabilidad de eliminar el cuello de botella de la planta Medicine Hat, lo que podría añadir otras 90.000 toneladas de capacidad
de producción anual a nuestras operaciones de Medicine Hat a fines del tercer trimestre de 2013.

RESULTADOS FINANCIEROS

Para el cuarto trimestre de 2012, registramos un EBITDA Ajustado de $119 millones y una Utilidad neta ajustada de $61
millones ($0.64 por acción en base diluida). Esto se compara con un EBITDA Ajustado de $104 millones y una Utilidad neta
ajustada de $36 millones ($0.38 por acción en base diluida) para el tercer trimestre 2012. Para el año terminado al 31 de
diciembre de 2012, informamos un EBITDA Ajustado de $429 millones y una Utilidad neta ajustada de $180 millones ($1.90
por acción en base diluida), en comparación con un EBITDA Ajustado de $427 millones y una Utilidad neta ajustada de $182
millones ($1,93 por acción sobre una base diluida) para el año terminado al 31 de diciembre de 2011.

Después del cargo por deterioro de activos antes de impuestos de $297 millones sin efecto en flujo de efectivo ($193 millones
después de impuestos) relacionado con el valor libro de nuestros activos en Chile, informamos una pérdida neta atribuible a
los accionistas de Methanex para el cuarto trimestre de 2012 de $140 millones (pérdida de $1.49 por acción en base diluida).
Para el año terminado al 31 de diciembre de 2012, informamos una pérdida neta atribuible a los accionistas de Methanex de
$68 millones (pérdida de $0.73 por acción en base diluida). Para más detalles, véase la nota 4 de los estados financieros
interinos consolidados resumidos adjuntos para el período terminado al 31 de diciembre de 2012.

Nosotros calculamos el EBITDA Ajustado y el Resultado neto ajustado, excluyendo los montos asociados con el 40% de la
participación no controladora en Egipto que no es de nuestra propiedad, el impacto del mark-to-market de la compensación

basada en acciones, como resultado de cambios en el precio de nuestras acciones y elementos que son considerados no

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 4
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

operacionales por la administración incluyendo los cargos por deterioro de activos y los gastos y cargos de reubicación del
proyecto de Luisiana. Consulte la Información Adicional – Mediciones Suplementarias no GAAP en la página 14 para una
discusión sobre cómo se calculan estas mediciones.

Una conciliación de la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex con la Utilidad neta ajustada y el cálculo
de la Utilidad neta ajustada diluida por acción ordinaria es la siguiente:

Tres Meses Terminados Años Terminados
Dic 31 Sep 30 Dic 31 Dic 31 Dic 31

($ millones excepto número de acciones y cantidades por acción) 2012 2012 2011 2012 2011
Utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex $ (140) $ (3) $ 64 $ (68) $ 201

Impacto de Mark-to-market de compensación basada

en acciones, neto de impuesto 8 0$ 1 14 $ (19)
Gastos y cargos reubicación proyecto Luisiana, neto de impuesto

Gasto en efectivo 0 21 0 23 0

Gasto sin movimiento efectivo 0 18 0 18 0
Cargo deterioro de activo, neto de impuesto 193 0 0 193 0
Utilidad neta ajustada 1 $ 61 $ 36 $ 65 $ 180 $ 182
Promedio ponderado diluido de acciones vigentes (millones) 94.0 94.0 94.0 94.0 94.0
Utilidad neta ajustada diluida por acción ordinaria 12 $ 0.64 $ 0.38 $ 0.69 $ 1.90 $ 1.93

Nosotros revisamos nuestros resultados financieros mediante el análisis de los cambios en el EBITDA Ajustado, impacto del
mark-to-market de la compensación basada en acciones, los gastos y cargos de reubicación del proyecto Luisiana,
depreciación y amortización, costos financieros, ingresos financieros y otros gastos e impuesto a la renta. Un resumen de
nuestro estado consolidado de resultados es el siguiente:

Tres Meses Terminados Años Terminados
Dic 31 Sep 30 Dic 31 Dic 31 Dic 31
($ millones) 2012 2012 2011 2012 2011
“Estado de resultado consolidado.
Ventas $ 696 $ 655 $ 690 $ 2,673 $ 2,608
Costo de ventas y gastos operacionales, excluyendo
impacto del mark to market de la compensación basada en acciones (565) (539) (546) (2,171) (2,128)
$ 14 $ 116 $ 150 $ 502 $ 480
Compuesto de:
EBITDA Ajustado (atribuible accionistas de Methanex)’ 119 104 133 429 427
Atribuible al interés minoritario 12 12 17 73 53
131 116 150 502 480
Depreciación y amortización (42) (47) (43) (172) (157)
Impacto mark to market compensación basada en acciones (8) – (1) (16) 21
Gastos y cargos de reubicación del proyecto Luisiana – (61) – (65) –
Cargo deterioro activos (297) – – (297) –
Resultado operacional ‘ (216) 8 106 (48) 344
Costos financieros (15) (18) (18) (71) (62)
Ingresos financieros y otros gastos 3 (3) (3) 1 2
Impuesto a la renta, recuperación (gasto) 93 15 (12) 84 (56)
Resultado neto (pérdida) $ (135) $ 2 $ 73 $ (34) $ 228
Resultado neto (pérdida) atribuible a los accionistas de Methanex $ (140) $ (3) $ 64. $ (68) $ 201
1. Estas partidas son mediciones no-GAAP que no tienen ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es improbable que sean

comparables con mediciones similares presentadas por otras compañías. Consulte la Información Adicional – Mediciones Complementarias no GAAP en la
página 14 para obtener una descripción de cada medida no GAAP y las conciliaciones con las medidas GAAP más comparables.

2 Para el período de tres meses y año finalizado al 31 diciembre 2012, las opciones sobre acciones han sido excluidas del cálculo de la pérdida neta diluida por
acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex) ya que su efecto sería anti-dilutivo. Sin embargo, para el cálculo del resultado neto diluido ajustado
por acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex), las opciones sobre acciones han sido incluidas en el denominador y el número diluido promedio
ponderado de las acciones ordinarias es 95,0 millones para el período de tres meses y año finalizado al 31 diciembre 2012.

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EBITDA AJUSTADO (ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE METHANEX)

Nuestras operaciones consisten en un solo segmento de operación – la producción y venta de metanol. Nosotros analizamos
los resultados operacionales mediante el análisis de los cambios en los componentes del EBITDA Ajustado. Para una
discusión de las definiciones utilizadas en nuestro análisis de EBITDA Ajustado, consulte la sección Cómo Analizamos
Nuestro Negocio en la página 19.

Los cambios en el EBITDA Ajustado es producto de cambios en los siguientes:

T4 2012 T4 2012 2012

comparado con comparado con comparado con

($ millones) T3 2012 T4 2011 2011
Precio promedio realizado $ 29 $ 4 $ 57

Volumen de ventas 4 4 (5)

Total costos base caja (18) (22) (50)
Aumento (disminución) en EBITDA Ajustado $ 15 $ (14) $ 2

Precio promedio realizado
Tres Meses Terminados Años Terminados

Dic 31 Sep 30 Dic 31 Dic 31 Dic 31

($ por tonelada, excepto cuando se indique lo contrario) 2012 2012 2011 2012 2011

Methanex precio de referencia promedio antes de descuento ‘ 450 433 456 443 440

Methanex precio promedio realizado 389 373 388 382 374

Descuento promedio 14% 14% 15% 14% 15%

1. El precio de referencia promedio antes de descuento de Methanex representa el promedio de nuestros precios de lista sín descuentos en América del Norte,

Europa y Asía Pacífico ponderados por volumen de ventas. En www.methanex.com se encuentra información de precios históricos y vigentes.

En términos generales las condiciones de mercado para el metanol se han mantenido en equilibrio y los precios se han
mantenido relativamente estables durante los períodos presentados (ver la sección Fundamentos de la Oferta/Demanda en la
página 11 para más información). Nuestro precio promedio de referencia antes de descuentos para el cuarto trimestre de
2012 fue de $450 por tonelada, comparado con $433 dólares por tonelada para el tercer trimestre de 2012 y $456 por
tonelada para el cuarto trimestre de 2011. Nuestro precio promedio realizado para el cuarto trimestre de 2012 fue de $389 por
tonelada, comparado con $373 dólares por tonelada para el tercer trimestre de 2012 y $388 por tonelada para el cuarto
trimestre de 2011. El cambio en el precio promedio realizado para el cuarto trimestre de 2012 aumentó el EBITDA Ajustado
en $29 millones en comparación con el tercer trimestre de 2012 y aumentó el EBITDA Ajustado en $4 millones en
comparación con el cuarto trimestre de 2011. Nuestro precio promedio realizado para el año terminado al 31 de diciembre
2012 fue de $382 por tonelada, comparado con $374 por tonelada para el mismo período en 2011 y esto aumentó el EBITDA
Ajustado en $57 millones.

Volumen de ventas

El volumen de ventas de metanol, excluyendo el volumen de las ventas sobre base de comisiones fue mayor en el cuarto
trimestre de 2012 en comparación con el tercer trimestre de 2012 en 29.000 toneladas y con el cuarto trimestre de 2011 en
27.000 toneladas, y esto resultó en un mayor EBITDA Ajustado de $4 millones, para cada período comparado. Los
volúmenes de ventas de metanol, excluyendo las ventas sobre la base de comisiones fueron menores para el año terminado
al 31 de diciembre 2012 en comparación con el mismo periodo de 2011 en 64.000 toneladas y esto resultó en un menor
EBITDA Ajustado de $5.

Total costos base caja

El principal impulsor de los cambios en nuestros costos totales base caja son los cambios en el costo de metanol que
producimos en nuestras plantas (metanol producido-Methanex) y los cambios en el costo del metanol comprado a terceros
(metanol comprado). Todas nuestras plantas productivas con la excepción de la planta Medicine Hat están respaldadas por
contratos de compras de gas natural, cuyas condiciones de precios incluyen un componente base y uno variable. Nosotros
complementamos nuestra producción con metanol producido por terceros a través de contratos de abastecimiento libre de

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 6
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metanol y compras en el mercado spot para satisfacer las necesidades de los clientes y apoyar a nuestros esfuerzos de
marketing en los principales mercados mundiales.

Hemos adoptado la política de inventario primero en entrar primero en salir y por lo general tardamos entre 30 y 60 días en
vender el metanol que producimos o compramos. En consecuencia, los cambios en el EBITDA Ajustado producto de los
cambios en los costos del metanol producido por Methanex y del metanol comprado dependerán de los cambios de los
precios del metanol y la programación de los flujos de inventario.

El impacto en el EBITDA Ajustado producto de los cambios en nuestros costos base caja se explica a continuación:

T4 2012 T4 2012 2012

comparado con comparado con comparado con

($ millones) T3 2012 T4 2011 2011
Methanex – Costos del metanol producido $ (8) $ (3) $ (34)
Recuperación de seguros $ 9 $ (8) $ (6)
Proporción de las ventas de matanol producido (4) (3) 36
Costos del metanol comprado a terceros (4) 2 (22)
Costos de logística (5) (2) (10)
Otros, neto (6) (8) (14)

$ (18) $ (22) $ (50)

Methanex-Costos del metanol producido

Nosotros compramos gas natural para las plantas de metanol de Chile, Trinidad, Egipto y Nueva Zelanda bajo contratos de
compras de gas natural en los cuales los términos incluyen un componente de precio base y uno de precio variable vinculado
al precio del metanol. Las condiciones contractuales únicas de cada contrato de compra de gas natural resultan en una
estructura de costos diferente para cada una de nuestras instalaciones. Para todos los períodos presentados, los costos del
metanol producido por Methanex fueron más altos debido al impacto de los precios más altos del metanol sobre los costos del
gas natural y debido a un cambio en la mezcla de la producción vendida del inventario.

Recuperación de pólizas de Seguros

En julio de 2011 experimentamos una falla del equipo en nuestras instalaciones de Atlas. Nuestras operaciones están
cubiertas por una póliza de seguro de interrupción de negocios y finalizamos nuestro reclamo y por tanto registramos una
recuperación de $9 millones en el cuarto trimestre de 2012.

Proporción de las ventas del metanol comprado

El costo de metanol comprado está directamente relacionado con el precio de venta del metanol en el momento de la compra
y el costo del metanol comprado es generalmente más alto que el costo del metanol producido por Methanex. En
consecuencia, un aumento en la proporción de las ventas de metanol producido por Methanex resulta en una disminución en
nuestra estructura general de costo para un período determinado. Para el cuarto trimestre de 2012 en comparación con el
tercer trimestre de 2012 y el cuarto trimestre de 2011, una menor proporción de las ventas de metanol producido por
Methanex disminuyó el EBITDA Ajustado en $4 millones y $3 millones, respectivamente.

Para el año terminado al 31 de diciembre 2012 en comparación con el mismo período en el 2011, una mayor proporción de
las ventas de metanol producido por Methanex aumentó el EBITDA Ajustado en $36 millones. El impacto del aumento de los
volúmenes de ventas de las plantas de Nueva Zelanda, Egipto y Medicine Hat fue parcialmente compensado por menores
volúmenes de venta de las instalaciones de Chile.

Costos del metanol comprado a terceros

Los cambios en los costos de metanol comprado para todos los períodos presentados se explican principalmente por los
cambios en los precios del metanol.

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Costos de logística

Los costos de logística varían de un período a otro en función de los niveles de producción de cada una de nuestras plantas
de producción y del impacto resultante de nuestra cadena de suministro. Para el año terminado al 31 de diciembre 2012 en
comparación con el mismo periodo de 2011, la variación de los costos de logística se vio afectada por un cargo no recurrente
de $7 millones cargado a resultados para poner fin a un contrato de arrendamiento de fletes navieros.

Otros, netos

En octubre de 2012, completamos una reestructuración de nuestras operaciones en Chile lo que redujo el tamaño de nuestra
fuerza de trabajo y resultó en un cargo de $5 millones en el cuarto trimestre de 2012. El cambio restante en el ítem otros,
netos, se debe principalmente a que una porción de los costos fijos de producción se carga directamente a resultados en
lugar de cargarlos a inventarios debido a la menor producción en nuestras plantas en Chile y Egipto.

Impacto del Mark-to-Market de la Compensación Basada en Acciones

Nosotros otorgamos premios basados en acciones como un elemento de compensación. La compensación basada en
acciones incluye opciones sobre acciones, derechos sobre revalorización de acciones, derechos sobre revalorización de
acciones tandem, unidades de acciones diferidas, unidades de acciones restringidas y unidades de acciones de rendimiento.
Para todos los premios basados en acciones, la compensación basada en acciones es reconocida durante el periodo en que
se devenga que se relacionada con la proporción de los años de servicio prestados en cada fecha de presentación. La
compensación basada en acciones incluye una cantidad relacionada con el valor a la fecha original del otorgamiento y el
impacto del mark-to-market como resultado de los cambios posteriores en el precio de las acciones de la Compañía. El
importe del valor original a la fecha del otorgamiento se incluye en el EBITDA Ajustado y en la utilidad neta ajustada. El
impacto del mark-to-market de la compensación basada en acciones, como resultado de los cambios en el precio de la acción
se excluye del EBITDA Ajustado y de la utilidad neta ajustada y se analiza por separado a continuación.

Tres Meses Terminados Años Terminados
31 Dic 30 Sep 31 Dic 31 Dic 31 Dic

2012 2012 2011 2012 2011
Precio de la acción de Methanex Corporation * $ 31.87 $ 28.54 $ 2282 $ 31.87 $ 22.82
Gasto a la fecha de entrega de la compensación incluido en
EBITDA Ajustado 3 3 3 20 16
Impacto del Mark-to-market del cambio del precio de la acción 8 – 1 16 (21)
Total gasto compensación basada en acciones 11 3 4 36 (5)

1 Valor de la acción de Methanex Corporation en dólar US cotizada en el NASDAQ Global Market el último día de transacción del período respectivo.

Los derechos sobre revalorización de acciones (SARs) y los derechos sobre revalorización de acciones tándem (TSARs) son
unidades que otorgan a su tenedor el derecho a recibir un pago en efectivo al momento de ejercer el derecho por la diferencia
entre el precio de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía y el precio de ejercicio, que es determinado a la fecha
de concesión. El valor justo de SAR y TSARs es remedido cada trimestre, utilizando el modelo de precio de opciones de
Black-Scholes, que considera el valor de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía en el último día de transacción
del trimestre.

Las unidades de acciones diferidas, restringidas y de rendimiento son premios equivalentes a acciones ordinarias nocionales
que se pueden canjear por efectivo en el momento de su devengo en base al valor de mercado de las acciones ordinarias de
la Compañía y no son dilutivas para los accionistas. Para las unidades de acciones diferidas, restringidas y de desempeño, el
valor se mide inicialmente en la fecha de la adjudicación y posteriormente es remedido en base al valor de mercado de las
acciones ordinarias de la Compañía en el último día de transacción del trimestre.

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Gastos y Cargos de Reubicación del Proyecto de Luisiana

En julio de 2012, tomamos la decisión final de inversión para proceder con el proyecto de reubicar una planta ociosa de Chile
a Geismar, Luisiana, con un costo estimado del proyecto de aproximadamente $550 millones. El proyecto agregará un millón
de toneladas de capacidad de producción anual y se espera que esté en operaciones a fines de 2014. En virtud de las
Normas IFRS, ciertos costos asociados con la reubicación de un activo no califican para ser capitalizados y se requiere que
sean cargados directamente a resultados. Durante el segundo y tercer trimestre de 2012, registramos en resultados gastos
con movimiento de efectivo por $4 millones ($2 millones después de impuestos) y $35 millones ($21 millones después de
impuestos), respectivamente, de los gastos de reubicación del proyecto Luisiana. Además, en relación con esta decisión, un
cargo sin movimiento de efectivo por $26 millones ($ 18 millones después de impuestos) fue registrado en resultados en el
tercer trimestre de 2012 relacionado con el valor libro de la planta Il de Chile, que se está trasladando a Luisiana.

Depreciación y Amortización

La depreciación y amortización ascendió a $42 millones en el cuarto trimestre de 2012 comparado con $47 millones en el
tercer trimestre de 2012 y $43 millones en el cuarto trimestre de 2011. La depreciación y amortización fue menor en el cuarto
trimestre de 2012 en comparación con el tercer trimestre de 2012 debido principalmente a una mayor proporción de la
depreciación que se carga directamente a resultados en lugar del costo del inventario en el tercer trimestre debido a la menor
producción de la planta de Egipto. La depreciación y amortización fue de $172 millones para el año terminado al 31 de
diciembre 2012 en comparación con $157 millones para el mismo período en 2011. El aumento en la depreciación y
amortización en 2012 en comparación con 2011 se debe principalmente a la depreciación asociada a las plantas de metanol
de Egipto (base 100%) y Medicine Hat, que iniciaron sus operaciones en el primer y segundo trimestre de 2011,
respectivamente.

Gastos Financieros

Tres Meses Terminados Años Terminados
31 Dic 30 Sep 31 Dic 31 Dic 31 Dic
($ millones) 2012 2012 2011 2012 2011
Gastos financieros antes de intereses capitalizados $ 16 $ 19 $ 18 $ 73 $ 69
Menos intereses capitalizados (1) (1) – (2) (7)
Gastis financieros $ 15 $ 18 $ 18 $ T1o$ 62

Los gastos financieros antes de intereses capitalizados se refieren principalmente a los gastos por intereses de los bonos no
garantizados y de deuda con garantías imitadas.

Los intereses capitalizados en 2011 corresponden a costos de intereses capitalizados durante la construcción de la planta de
metanol de 1,26 millones toneladas anuales de Egipto (base 100%) que comenzó operaciones en marzo de 2011. Los
intereses capitalizados en el tercer y cuarto trimestre de 2012 se relacionan con los costos por intereses capitalizados del
Proyecto de Luisiana.

Ingresos Financieros y Otros Gastos

Tres Meses Terminados Años Terminados
31 Dic 30 Sep 31 Dic 31 Dic 31 Dic
($ millones) 2012 2012 2011 2012 2011
Ingresoss financieros y otros gastos $ 3 $ (3) $ (3) $ 1 $ 2

El cambio en los ingresos financieros y otros gastos para todos los períodos presentados se debió principalmente al impacto
de los cambios en los tipos de cambio.

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Impuesto a la Renta

Un resumen del impuesto a la renta para el año 2012 en comparación con 2011, es como sigue:

Año Terminado

31 Diciembre 2012

Montos excluyendo Reubicación

Proyecto Luisiana y Cargo por
Deterioro de Activo

Reubicación Proyecto Luisiana
Gastos y cargos y Cargo por

($ millones) Gastos y cargos Deterioro de Activo Total
Utilidad (pérdida) antes de impuesto $ 243.7 $ (362.0) $ (118.3)
Impuesto – recuperación (gasto) $ (44.3) $ 128.0 $ 83.7
Utilidad (pérdida) neta $ 199.4 $ (234.0) $ (34.6)
Tasa efectiva de impuesto 18% 35% 71%
Año Terminado
31 Diciembre 2011
Montos excluyendo Reubicación
Proyecto Luisiana y Cargo por Reubicación Proyecto Luisiana
Deterioro de Activo Gastos y cargos y Cargo por
($ millones) Gastos y cargos Deterioro de Activo Total
Utilidad antes de impuesto $ 283.9 $ – $ 283.9
Impuesto – (gasto) $ (55.9) $ – $ (55.9)
Utilidad neta $ 228.0 $ – $ 228.0
Tasa efectiva de impuesto 20% 0% 20%

Para el año terminado al 31 de diciembre de 2012, la tasa efectiva de impuestos excluyendo los impuestos relacionados con

los gastos y cargos de reubicación del proyecto de Luisiana y el cargo por deterioro de activos fue del 18% comparado con

20% para el año terminado el 31 de diciembre de 2011.

Nosotros generamos la mayor parte de nuestras utilidades antes de impuestos en Trinidad, Egipto, Chile, Canadá y Nueva

Zelanda. En Trinidad y Chile, la tasa de impuesto es 35% y en Egipto, la tasa de impuesto es 25%. Nuestra planta Atlas en

Trinidad tiene una exención parcial de impuesto a la renta hasta el año 2014. Tenemos pérdidas tributarias acumuladas
significativas en Canadá y Nueva Zelanda que no han sido reconocidas para efectos contables. Durante 2012, hemos ganado

una mayor proporción de nuestros resultados consolidados de producción de metanol en jurisdicciones con tasas efectivas de

impuestos bajas y esto contribuyó a una menor tasa efectiva de impuesto en comparación con 2011.

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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

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FUNDAMENTOS DE LA OFERTA/DEMANDA

Nosotros estimamos que la demanda de metanol, excluyendo la demanda de metanol a partir del metanol integrado para las
instalaciones de olefinas, es actualmente 52 millones de toneladas, aproximadamente, sobre una base anualizada.

Las aplicaciones relacionadas con la energía consumen alrededor de un tercio de la demanda mundial de metanol, y durante
los últimos años los altos precios del petróleo han impulsado un fuerte crecimiento de la demanda de metanol en aplicaciones
energéticas, como las mezclas de gasolina y DME, principalmente

en China. El crecimiento del uso de la mezcla del metanol en Precios Regionales Sin Descuentos publicados por
gasolina en China ha sido particularmente fuerte y creemos que el Methanex *
crecimiento futuro en esta aplicación es apoyado por los cambios Enero Dic Nov Oct

. ; os : (US$ por ton) 2013 2012 2012 2012
normativos en ese país. Muchas provincias en China han
implementado normas de mezclas de combustible, y China tiene Estados Unidos 482 482 482 439

2
también normas nacionales establecidas para la mezcla de metanol Europa 476 437 437 437
(M85 8, M100, o 85% metanol y 100% metanol, respectivamente). ¡Asia 435435 435 435
. > , . Los descuentos de nuestros precios de referencia se ofrecen a
La demanda de metanol en olefinas (“MTO”) está emergiendo clientes sobre la base de factores diversos.
: e : : 2 €370 para T1 2013 (T4 2012 – €340) convertido a dólares de los

como un derivado significativo del metanol. En China, hay tres Estados Unidos.

plantas integradas y una planta de comercialización de MTO en

producción y además existe una segunda planta de comercialización actualmente en la etapa de puesta en marcha, que
podría consumir hasta 1,8 millones de toneladas de metanol. Creemos que la demanda potencial en aplicaciones
relacionadas con la energía y producción de olefinas seguirá creciendo.

Durante el cuarto trimestre de 2012, las interrupciones de la industria contribuyeron a aumentar la presión sobre los precios
en Europa y América del Norte, mientras que los precios en Asia se mantuvieron relativamente estables. Nuestro precio
promedio antes de descuentos en el cuarto trimestre fue de $450 por tonelada. Entrando en el primer trimestre, las
condiciones de mercado y el entorno de precios son relativamente estables. Nuestros precios antes de descuentos en Europa
para el primer trimestre de 2013 aumentaron hasta €370 por tonelada ($476 por tonelada) y recientemente hemos anunciado
nuestro precio antes de descuentos en América del Norte para febrero en $482 por tonelada, lo que no ha cambiado desde

enero.

Durante los próximos años, se vislumbra un nivel modesto de nueva capacidad que entraría en funcionamiento en relación
con las expectativas de crecimiento de la demanda. Existe una planta de 0,8 millones toneladas que se espera se reinicie en
Channelview, Texas a fines de 2013 y una planta de 0,7 millones toneladas en Azerbaiyán cuya puesta marcha se espera en
2013. En estos momentos estamos adicionando 90.000 toneladas de capacidad de producción en nuestra planta Medicine
Hat, Alberta y estamos trabajando en otras iniciativas que podrían aumentar la producción anual en Nueva Zelanda en hasta
0,9 millones de toneladas. También estamos reubicando una planta ociosa de Chile a Geismar, Luisiana, que está de acuerdo
al plan para adicionar un millón de toneladas de capacidad de producción anual a finales de 2014. Esperamos que la
producción de nuevas plantas en China se consuma en ese país y que las plantas productivas de mayores costos en China
necesiten operar con el fin de satisfacer el crecimiento de la demanda.

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 11
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL
Flujos de efectivo de actividades operacionales

Los flujos de efectivo de actividades operacionales en el cuarto trimestre de 2012 ascendieron a $98 millones comparado con
$131 millones para el tercer trimestre de 2012 y $158 millones para el cuarto trimestre de 2011. Los flujos de efectivo de
actividades operacionales para el año terminado al 31 de diciembre 2012 ascendieron $458 millones comparado con $480
millones para el mismo período en 2011.

Los cambios en los flujos de efectivo de actividades operacionales resultaron de los siguientes cambios:

T4 2012 T4 2012 2012
comparado con comparado con comparado con
($ millones) 13 2012 T4 2011 2011
Aumento (disminución) EBITDA Ajustado (atribuible a los accionistas de
Methanex) $ 15 $ (14) $ 2
Flujo de efectivo actividades operacionales atribuible al interés minoritario – (5) 20
Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo (66) (34) (14)
Impuestos pagados (10) – 16
Propoción gastos y cargos de reubicación del proyecto Luisiana 35 – (39)
Otros (7) (7) (7)
Disminución flujo de efectivo de actividades operacionales $ (33) $ (60) $ (22)

Flujo de efectivo ajustado de actividades operacionales

El flujo ajustado de efectivo de actividades operacionales, que excluye los montos asociados con el 40% del interés
minoritario de la planta de metanol en Egipto, cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo y la proporción de
los gastos y cargos de reubicación del proyecto Luisiana, fue de $101 millones en el cuarto trimestre de 2012 comparado con
$103 millones para el tercer trimestre de 2012 y $122 millones para el cuarto trimestre de 2011. El flujo ajustado de efectivo
de actividades operacionales para el año terminado al 31 de diciembre 2012 fue de $403 millones comparado con $392
millones para el mismo período en 2011.

Los cambios en los flujos de efectivo ajustado de las actividades operacionales son el resultado de cambios en lo siguiente:

T4 2012 T4 2012 2012

comparado con comparado con comparado con

($ millones) T3 2012 T4 2011 2011
Aumento (disminución) EBITDA Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex) $ 15 $ (14) $ 2
Impuestos pagados (10) – 16

Otros (7) (7) (7)
Aumento (disminución) flujo de efectivo ajustado de actividades operacionales $ (2) $ (21) $ 11

Refiérase a la sección Información Adicional – Medidas Complementarias no GAAP en la página 14 para una conciliación de
los flujos de efectivo de actividades operacionales ajustado con la medida GAAP más comparable.

Durante el cuarto trimestre de 2012, pagamos un dividendo trimestral de $0,185 por acción, o $17 millones.

Nosotros operamos en una industria de productos básicos altamente competitiva y creemos que es apropiado mantener un
balance general conservador y mantener flexibilidad financiera. Durante el cuarto trimestre de 2012, emitimos $350 millones
de documentos no garantizados al 3,25% con vencimiento en el año 2019 y nuestro saldo de caja al 31 de diciembre 2012 fue
de $746 millones, incluyendo $36 millones relacionados con la participación no controladora en Egipto. Nosotros invertimos
nuestra caja solo en instrumentos financieros altamente clasificados, con vencimientos de hasta tres meses o menos, para
asegurar la preservación del capital y una liquidez apropiada. También durante el cuarto trimestre, ampliamos el vencimiento
de nuestra línea de crédito giratoria hasta el año 2016 y aumentamos el total a $400 millones.

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 12
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Nuestro programa de desembolsos para mantenciones de bienes de capital planificado para mantenciones mayores,
rotaciones de plantas y cambios de catalizadores para las operaciones existentes, se estima actualmente que ascendería a
$140 millones hasta fines del 2013, incluyendo renovaciones mayores en algunas de nuestras plantas. En julio de 2012,
tomamos la decisión final de inversión para continuar con el proyecto para reubicar una planta ociosa desde Chile a Geismar,
Luisiana, con una estimación de costos del proyecto de aproximadamente $550 millones. Se espera que la planta esté
operativa a fines de 2014 y durante el año 2012 hemos invertido $113 millones en el proyecto. Estamos en el proceso de
controlar el cuello de botella de la planta Medicine Hat y también estamos considerando otros proyectos en Nueva Zelanda
para aumentar la capacidad operativa. Los proyectos en Nueva Zelanda y Medicine Hat, en caso que se aprueben,
resultarían en aproximadamente $160 millones de gastos de capital adicionales a incurrirse a fines de 2013. Creemos que
tenemos la capacidad para financiar estas iniciativas de crecimiento con dinero en efectivo, el efectivo generado de las
operaciones, el las líneas de créditos bancarias no giradas.

Creemos que estamos bien posicionados para cumplir con nuestros compromisos financieros, efectuar inversiones para
hacer crecer la Compañía y continuar cumpliendo con nuestro compromiso de devolver el exceso de efectivo a los
accionistas.

PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO

Al comenzar el primer trimestre de 2013, la demanda de metanol se ha mantenido saludable y los precios se han mantenido
relativamente estables.

El precio del metanol en última instancia dependerá de la fortaleza de la economía mundial, las tasas de producción de la
industria, los precios mundiales de la energía, las nuevas fuentes de suministro, y la fortaleza de la demanda mundial.
Nosotros creemos, que nuestra posición financiera y flexibilidad financiera, la sobresaliente red de suministro global y la
posición de costos competitivos, proporcionarán una base sólida para que Methanex continúe siendo líder en la industria del
metanol y siga invirtiendo para hacer crecer a la Compañía.

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 13
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS

Durante los tres meses terminados al 31 de diciembre de 2012, no se efectuaron cambios en nuestro sistema de control
interno sobre los reportes financieros que hayan afectado materialmente, o que sea razonablemente probable que afecten
materialmente nuestro sistema de control interno sobre los informes financieros.

CAMBIOS PREVISTOS EN LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF)
Consolidación y Contabilización de Joint Venture

En mayo 2011, el lASB emitió nuevas normas contables relacionadas con la consolidación y contabilidad de empresas
conjuntas. El IASB ha revisado la definición de “control”, que es un criterio contable para la consolidación. Además, se
estipularon cambios de las IFRS en la contabilidad de empresas conjuntas y estos cambios eliminaron la opción de la
consolidación proporcional, de modo que el método del valor patrimonial proporcional debe aplicarse para tales intereses. El
impacto de aplicar la consolidación o valor patrimonial no origina ningún cambio en los ingresos netos o patrimonio neto, sino
que dará lugar a un impacto significativo de presentación. En la actualidad nosotros contabilizamos nuestra participación del
63.1% de Atlas Methanol Company bajo el método de consolidación proporcional, y después de la adopción de estas nuevas
normas efectiva el 1 de enero 2013 vamos a contabilizar esta participación bajo el método del valor patrimonial.

INFORMACIÓN ADICIONAL -MEDICIONES NO-GAAPS COMPLEMENTARIAS

Además de proporcionar mediciones preparadas de acuerdo con International Financial Reporting Standards (IFRS),
presentamos ciertas mediciones complementarias no GAAP. Estas son EBITDA Ajustado, Utilidad neta ajustada, Utilidad neta
ajustada diluida por acción ordinaria, resultado operacional y Flujo de Efectivo Ajustado de actividades operacionales. Estas
mediciones no tienen un significado estandarizado estipulado por principios contables generalmente aceptados (GAAP) y, por
lo tanto, es improbable que sean comparables con mediciones similares presentadas por otras compañías. Estas mediciones
complementarias no GAAP se proporcionan para ayudar a nuestros lectores a evaluar nuestra habilidad para generar flujo de
efectivo operacional y mejorar la comparación de nuestros resultados de un periodo a otro. Creemos que estas mediciones
son útiles para evaluar el desempeño de la operación y liquidez del negocio de la Compañía sobre una base global. También
creemos que el EBITDA Ajustado es utilizado frecuentemente por analistas e inversionistas al comparar nuestros resultados
con los de otras compañías.

EBITDA Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex)

El EBITDA Ajustado difiere de las mediciones GAAP más comparables, resultado neto atribuible a los accionistas de
Methanex, porque excluye los gastos financieros, ingresos financieros y otros gastos, gastos de impuesto a la renta
(recuperación), la depreciación y amortización, el impacto del mark-to-market de las compensaciones basadas en acciones y
los gastos y cargos de reubicación del proyecto de Luisiana y cargos por deterioro de activo.

El EBITDA Ajustado y la Utilidad neta ajustada excluyen el impacto del mark-to-market de compensación basada en acciones
relacionado con el impacto de los cambios en el precio de nuestras acciones sobre los derechos de la revalorización de
acciones, los derechos sobre la revalorización de acciones tándem, las unidades de acciones diferidas, unidades de acciones
restringidas y unidades de acciones de rendimiento. El impacto del mark-to-market relacionado con unidades de acciones de
rendimiento es excluido del EBITDA Ajustado y la utilidad neta ajustada es calculado como la diferencia entre el valor a la
fecha de la concesión utilizando el factor de rendimiento total a los accionistas de Methanex del 100% y el valor justo
registrado al final de cada período. Como los premios basados en acciones se liquidarán en períodos futuros, el valor final de
las unidades no se conoce en la fecha de la concesión y por lo tanto el valor a la fecha de la concesión es reconocido en el
EBITDA Ajustado y en la Utilidad neta ajustada será diferente del costo de la liquidación final.

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 14
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

El cuadro siguiente muestra una conciliación entre la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex y el

EBITDA Ajustado:

Tres Meses Terminados Años Terminados
31 Dic 30 Sep 31 Dic 31 Dic 31 Dic
($ millones ) 2012 2012 2011 2012 2011
Utilidad (pérdida) neta atribuible accionistas Methanex $ (140) $ (3) $ 64 $ (68) $ 201
Costos financieros $ 15 18 18 71 62
Ingrresos financieros y otros gastos (3) 3 3 (1) (2)
Impuestos – gasto (recuperación) (93) (15) 12 (84) 56
Depreciación y amortización 42 48 43 172 157
Impacto mark-to market compensación basada en acciones 8 – 1 16 (21)
Gastos y cargos reubicación proyecto Luisiana – 61 – 65 –
Cargos por deterioro de activo 297 – – 297 –
Ajuste interés minoritario ‘ (7) (8) (8) (39) (26)
EBITDA Ajustado (atribuible accionistas de Methanex) $ $19 $ 104 $ 133 $ 429 $ 427

7. Este ajuste representa los gastos financieros, ingresos financieros y otros gastos, gastos de impuesto a la renta, y depreciación y amortización asociados con el 40% del

interés minoritario en la planta de metanol en Egipto.

Utilidad Neta Ajustada y Utilidad Neta Ajustada por Acción Ordinaria

La utilidad neta ajustada y la Utilidad neta ajustada diluida por acción ordinaria no son mediciones GAAP, ya que excluyen el
impacto del mark-to-market de la compensación basada en acciones, y partidas consideradas por la administración como no
operacionales, incluyendo cargos por deterioro de activo y gastos y cargos relacionados con la reubicación del proyecto de
Luisiana. La siguiente tabla presenta la conciliación de la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex con

la Utilidad neta ajustada y el cálculo de la Utilidad neta ajustada diluida por acción ordinaria:

Tres Meses Terminados Años Terminados
31 Dic 30 Sep 31 Dic 31 Dic 31 Dic
($ millones excepto numero de acciones y cantidades por acción) 2012 2012 2011 2012 2011
Utilidad (pérdida) neta atribuible accionistas de Methanex $ (140) $ (5) $ 64 $ (68) $ 201
Impacto del mark-to market de compensación basada en acciones 8 – 1 16 (21)
Gastos cargos de reubicación proyecto Luisiana
Gastos con movimiento de efectivo – 35 – 39 –
Cargos sin movimiento de efectivo – 26 – 26 –
Cargos por deterioro de activo 297 – – 297 –
Impuesto – gasto (recuperación) ajustes anteriores (104) (22) – (130) 2
Utilidad neta ajustada $ 61 36 65 $ 180 182
Promedio ponderado de acciones diluida vigentes 94 94 94 94 94
Utilidad neta ajustada por acción ordinaria* $ 0.64 $ 0.38 $ 0.69 $ 190 $ 1.93

1 Para el período de tres meses y año terminado al 31 de diciembre 2012, las opciones sobre acciones han sido excluidos del cálculo de los ingresos netos diluidos por
acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex) ya que su efecto sería anti-dilutivo. Sin embargo, para el cálculo de los ingresos ajustados netos diluidos por
acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex), las opciones sobre acciones han sido incluidas en el denominador y el número promedio ponderado diluido

de las acciones ordinarias es 95,0 millones para el período de tres meses y año terminado al 31 de diciembre 2012.

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 15

DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Flujos de Efectivo de Actividades Operacionales Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex)

Los flujos de efectivo de actividades operacionales ajustados difieren de las mediciones GAAP más comparables, flujos de

efectivo de actividades operacionales, ya que no incluye flujos de efectivo relacionados con el 40% de interés minoritario en la

planta de metanol en Egipto, los cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo y la proporción de los gastos y

cargos de la reubicación del proyecto Luisiana.

La siguiente tabla presenta una conciliación de los flujos de efectivo de las actividades operacionales con el flujo de efectivo

ajustado de las actividades operacionales:

Tres Meses Terminados

Años Terminados

31 Dic 30 Sep 31 Dic 31 Dic 31 Dic
($ millones) 2012 2012 2011 2012 2011
Flujo de efectivo de actividades operacionales $ 98 $ 131 $ 158 458 $ 480
Deducir ajuste interés minoritario:
Utilidad neta (5) (4) (9) (34) (27)
Itemes sin movimiento de flujos (7) (8) (8) (39) (26)
Cambios en capital de trabajo sin movimiento de flujo 15 (51) (19) (21) (35)
Proporción efectivo gastos-cargos reubicación proyecto Luisiana – 35 – 39 –
Flujo de efectivo ajustado de actividades operacionales (atribuible a los
accionistas de Methanex) $ 101. $ 103. $ 122 403 $ 392

Resultado Operacional

La utilidad operacional es reconciliada directamente con una medida GAAP en nuestros estados de resultados consolidados.

INFORMACIÓN FINANCIERA TRIMESTRAL (NO AUDITADA)

El siguiente es un resumen de información financiera seleccionada para los ocho trimestres anteriores:

Tres Meses Terminados

31 Dic 30 Sep 30 Jun 31 Mar
($millones, excepto montos por acción) 2012 2012 2012 2012
Ventas $ 6986 $ 655 $ 656 $ 666
EBITDA Ajustado * * 119 104 113 93
Utilidad (pérdida) neta’ (140) (3) 52 22
Resultado neto ajustado’ * 61 36 44 39
Utilidad (pérdida) neta básica por acción ordinaria’ (1.49) (0.03) 0.56 0.24
Utilidad (pérdida) neta diluida por acción ordinaria’ (1.49) (0.03) 0.50 0.23
Utilidad neta ajustada por acción ordinaria’ * 0.64 0.38 0.47 0.41

Tres Meses Terminados

31 Dic 30 Sep 30 Jun 31 Mar
($millones, excepto montos por acción) 2011 2011 2011 2011
Ventas $ 698 $ 670 $ 623 $ 619
EBITDA Ajustado’ * 133 111 102 81
Resultado neto’ 64 62 41 35
Resultado neto ajustado’ * 65 40 39 37
Utilidad neta básica por acción ordinaria’ 0.69 0.67 0.44 0.37
Utilidad neta diluida por acción ordinaria” 0.68 0.59 0.43 0.37
Utilidad neta ajustada por acción ordinaria1 “ 0.69 0.43 0.41 0.39

1. Atribuible a los accionistas de Methanex Corporation.

2 Estas partidas no son medidas GAAP y no tienen ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es improbable que sean comparables con medidas
similares presentadas por otras compañías. Consulte Información Adicional – Medidas Suplementarias no GAAP. en la página 14 para una descripción de cada medida no

GAAP y las conciliaciones de las medidas GAAP más comparables.

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

PAGE 16

ADVERTENCIA SOBRE INFORMACION DE PROYECCIONES FUTURAS

Esta Discusión y Análisis de la Administración (“MD8A”) del Cuarto Trimestre 2012, así como los comentarios formulados
durante la conferencia telefónica con inversionistas del Cuarto Trimestre de 2012, contienen declaraciones de proyecciones
futuras respecto de nosotros y de nuestra industria. Estas declaraciones se refieren a eventos futuros o a nuestro desempeño
futuro. Todas las declaraciones que no sean declaraciones de hechos históricos son declaraciones de proyecciones futuras.

Las declaraciones que incluyen las palabras “cre: spera”, “podría”, “será”, “potencial

l”, “estimaciones”, “objetivo”, “interés”,

“planificación” u otros términos comparables y afirmaciones similares de naturaleza o proyecciones futuras identifican
declaraciones de proyecciones futuras.

Más en particular y sin limitación, cualquier declaración en relación a las siguientes son declaraciones de proyecciones
futuras:

+ demanda esperada para el metanol y sus derivados, + Capacidad para cumplir con los convenios u obtener
exenciones, relacionados con nuestras obligaciones
de deuda a largo plazo, incluyendo, sin limitaciones,
las obligaciones con garantías limitadas de Egipto,
que tienen condiciones asociadas con la finalización

* nueva oferta de metanol esperada o reinicio de
plantas ociosas y el calendario para la puesta en
marcha de la misma,

e fechas de cierres esperados (ya sea temporal o de ciertas inscripciones de terrenos e hipotecas
permanente) o re-inicio de oferta metanol existente relacionadas que requieren acciones por parte
(incluyendo nuestras propias plantas), incluyendo, sin entidades gubernamentales de Egipto,

limitación, la programación de cortes planificados

para mantenimiento e disponibilidad de facilidades de crédito

comprometidas y otro financiamiento,

+ precios esperados del metanol y energía, : a o
p p y 9 + nuestra estrategia de distribución a los accionistas y

e niveles de compra de metanol esperados de distribuciones esperadas a los accionistas,

roveedores u otras terceras partes, o . . .
p p e viabilidad comercial de, o capacidad para ejecutar

e niveles previstos, calendario y disponibilidad de proyectos futuros, reinicio de plantas, expansiones
suministro de gas natural a precios viables en cada de la capacidad productiva, reubicaciones de plantas
una de nuestras plantas, u otras iniciativas de negocios u oportunidades,

incluyendo el traslado planificado de una de nuestras
plantas de metanol ociosas en Chile a Luisiana
(“Geismar”) y ciertas iniciativas en Nueva Zelanda,

+ compromisos, de capital o de otro tipo por parte de
terceros para la futura exploración y desarrollo de gas
natural en las cercanías de nuestras plantas,

+. fortaleza financiera y capacidad para hacer frente a

+ nuestros gastos de capital esperado, incluyendo, sin : :
compromisos financieros futuros,

limitaciones, aquellos para apoyar la exploración y

desarrollo de gas natural de nuestras plantas y el e actividad económica mundial o regional esperada
reinicio de nuestras plantas ociosas de metanol, (incluyendo niveles de producción industrial),
+ tasas de producción previstas de nuestras plantas, e resultados esperados de litigios, u otras demandas,

% . . reclamos y avalúos,
+ costos de operación esperados, incluyendo la materia

prima de gas natural y los costos de logística, e acciones esperadas de los gobiernos, de las
agencias de gobierno, los proveedores de gas, los

+ tasas de impuesto esperadas o resoluciones de : :
juzgados, los tribunales u otras terceras partes, y

litigios fiscales,
e impacto esperado en nuestros resultados
operacionales en Egipto y en nuestra posición
financiera como consecuencia de acciones del
gobierno de Egipto y sus agentes.

+ flujos de caja esperados, capacidad de generación de
ingresos y precio de las acciones,

Creemos que tenemos una base razonable para efectuar tales declaraciones de proyecciones futuras. Las
declaraciones de proyecciones futuras en este documento se basan en nuestra experiencia, nuestra percepción de
las tendencias, las condiciones actuales y acontecimientos futuros esperados, así como otros factores. Ciertos
factores materiales o supuestos han sido adoptados al llegar a estas conclusiones o en la preparación de los
presupuestos o proyecciones que se incluyen en estas declaraciones de proyecciones futuras incluyendo, sin
limitaciones, expectativas futuras y supuestos relativos a los siguientes:

METHANEX CORPORATION INFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 17
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

e oferta, demanda y precio de metanol, derivados de
metanol, gas natural, petróleo y petróleo sus derivados,

e éxito de la exploración de gas natural en Chile y Nueva
Zelanda y nuestra capacidad de proveer suministro de gas
natural, a un precio económicamente viable en Chile,
Nueva Zelanda, Trinidad, Canadá y Estados Unidos,

+ tasas de producción de nuestras plantas,

+ recepción de permisos relacionados con la reubicación del
proyecto de Geismar,

+. recepción o emisión de autorizaciones de terceros oO
aprobaciones, incluyendo, sin limitación, los registros
gubernamentales de los títulos de propiedad e hipotecas
relacionadas en Egipto, las aprobaciones
gubernamentales relacionadas con los derechos de
exploración de gas natural o derechos de compra de gas
natural,

* aprobaciones gubernamentales relacionadas con los
derechos de exploración de gas natural,

e el establecimiento de nuevos estándares de combustible,

e costos de operación incluyendo materia prima de gas
natural y costos de logística, costos de capital, tasas de
impuesto, flujos de efectivo, tasa de cambio y tasas de
interés,

disponibilidad de facilidades de crédito comprometidas y
otro financiamiento,

fecha de término y costo del proyecto Geismar y nuestras
iniciativas para aumentar la producción en Nueva Zelanda
y Canadá,

actividad económica mundial y regional (incluyendo
niveles de producción industrial),

ausencia de impactos negativos materiales de desastres
naturales importantes,

ausencia de cambios negativos importantes en las leyes o
reglamentos,

ausencia de impacto material negativo producto de
inestabilidad política en los países en los que operamos,

cumplimiento con las obligaciones contractuales y la
capacidad de cumplir con las obligaciones contractuales
por parte de los clientes, proveedores de gas y otros y
otras terceras partes, y

cumplimiento de las condiciones precedentes contenidas
en el acuerdo de suministro de gas natural del proyecto
Geismar.

Sin embargo, las declaraciones de proyecciones futuras, dada su naturaleza, conllevan riesgos e incertidumbres que pueden

ocasionar que los resultados reales difieran materialmente de aquellos contemplados en las declaraciones de proyecciones

futuras. Los riesgos e incertidumbres incluyen principalmente aquellos que dicen relación con la producción y comercialización

de metanol y con llevar a cabo exitosamente importantes proyectos de inversión de capital en diversas jurisdicciones,

incluyendo sin limitaciones:

e las condiciones en la industria del metanol y otras
industrias, incluyendo las fluctuaciones en la oferta, la
demanda y el precio de metanol y sus derivados,
incluyendo la demanda de metanol para usos energéticos,

+ el precio del gas natural, carbón, petróleo y derivados del
petróleo,

e el éxito de las actividades de exploración y desarrollo de
gas natural en el sur de Chile y Nueva Zelanda y nuestra
habilidad para obtener cualquier cantidad de gas adicional
en Chile y Nueva Zelanda en términos comercialmente
aceptables,

e la habilidad de llevar a cabo iniciativas y estrategias
corporativas exitosamente,

e acciones de la competencia, proveedores y entidades
financieras,

e las condiciones dentro de los sistemas de suministro de
gas natural que pueden impedir la entrega de nuestros
requerimientos de suministro de gas natural,

METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2010
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

la competencia por la demanda de gas natural,
especialmente con respecto a las necesidades
residenciales de los ciudadanos de Chile y Egipto,

acciones de los gobiernos y las autoridades
gubernamentales, incluyendo sin limitación la
implementación de políticas y otras medidas que podrían
tener un impacto en la oferta o demanda de metanol o sus
derivados,

cambios en las leyes o reglamentos,

restricciones de importación o exportación, medidas
antidumping, aumento de derechos aduaneros, impuestos
y regalías de gobierno, y otras acciones por parte de los
gobiernos que pueden afectar negativamente a nuestras
operaciones o acuerdos contractuales existentes,

condiciones económicas mundiales,

cumplimiento de las condiciones precedentes contenidas
en el acuerdo de suministro de gas natural del proyecto
Geismar, y

PAGE 18

e otros riesgos descritos en nuestro reporte Discusión y y Análisis de la Administración del Cuarto Trimestre 2012.
Análisis de la Administración de 2011 y en esta Discusión

Teniendo en cuenta estos y otros factores, los inversionistas u otros lectores están advertidos de no depositar confianza
excesiva en las declaraciones de proyecciones futuras. Ellas no son un substituto del ejercicio personal de una debida
revisión y aplicación de juicio propio. Los resultados anticipados en las declaraciones de proyecciones futuras pueden no
materializarse, y no nos comprometemos a actualizar las declaraciones de proyecciones futuras, con excepción de lo
requerido por las leyes de valores correspondientes.

COMO ANALIZAMOS NUESTRO NEGOCIO

Nuestras operaciones consisten en un solo segmento de operaciones – la producción y venta de metanol. Nosotros revisamos
nuestros resultados operacionales, analizando los cambios en los componentes de nuestro EBITDA Ajustado (ver Información
Adicional – Mediciones Complementarias No GAAP en la página 14 para una descripción de cada medición no GAAP y
conciliación con las mediciones GAAP más comparable).

Además del metanol que producimos en nuestras plantas (“metanol producido – Methanex”), también compramos y
revendemos metanol producido por terceros (“metanol comprado”) y vendemos metanol en base a comisiones. Nosotros
analizamos los resultados de todas las ventas de metanol en conjunto excluyendo los volúmenes de ventas a comisiones. Los
impulsores claves de los cambios en nuestro EBITDA Ajustado son el precio promedio realizado, los costos base caja y el
volumen de ventas, los que se definen y calculan como sigue:

PRECIO El cambio en nuestro EBITDA Ajustado como resultado de cambios en el precio promedio realizado, se calcula
como la diferencia de un período a otro del precio de venta del metanol, multiplicado por el volumen total de
ventas de metanol del período actual, excluyendo volumen de ventas en base a comisiones, más la diferencia
de ventas en base a comisiones de un periodo a otro.

COSTO BASE CAJA El cambio en nuestro EBITDA Ajustado como resultado de cambios en costos base
caja se calcula como la diferencia de un período a otro en costos base caja por tonelada multiplicado por el
volumen de ventas de metanol, excluyendo las ventas a base de comisiones, en el período actual. Los costos
base caja por tonelada es el promedio ponderado del costo base caja por cada tonelada de metanol de
producción propia, Methanex-producido y el costo base caja por cada tonelada de metanol comprado. El costo
base caja por cada tonelada de metanol de Methanex de producción propia incluye costos fijos absorbidos base
caja por tonelada y costos variables base caja por tonelada. El costo base caja por cada tonelada de metanol
comprado consiste principalmente del costo del metanol mismo. Además, el cambio en nuestro EBITDA
Ajustado como consecuencia de los cambios en los costos base caja incluye los cambios de un periodo a otro
de los costos fijos de producción no absorbidos, gastos consolidados de venta, gastos generales y
administrativos y gastos fijos de almacenamiento y los costos de transporte.

VOLUMEN El cambio en EBITDA Ajustado como resultado de cambios en el volumen de ventas se calcula como la
diferencia de un periodo a otro en el volumen de ventas de metanol, excluyendo las ventas a base de
comisiones multiplicado por el margen por tonelada del período anterior. El margen por tonelada en el período
anterior es el margen promedio ponderado por tonelada de metanol de Methanex de producción propia y de
metanol comprado. El margen por tonelada de metanol de Methanex de producción propia se calcula como el
precio de venta por tonelada de metanol producido menos costos fijos absorbidos base caja por tonelada y
costos variables base caja por tonelada. El margen por tonelada para el metanol comprado se calcula como el
precio de venta por tonelada de metanol, menos el costo de metanol comprado por tonelada.

METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 19
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Somos propietarios de un 63,1% de la planta de metanol Atlas y comercializamos el 36,9% restante a través de un acuerdo a
base de comisión de toma libre. Nosotros contabilizamos esta inversión usando consolidación proporcional que se traduce en

un 63,1% de los ingresos y gastos incluidos en nuestro estado de resultados con la porción restante del 36,9% incluido como

ingresos por comisiones.

Somos propietarios del 60% de la planta de metanol de 1,26 millones de toneladas de Egipto y comercializamos el 40%

restante a través de un acuerdo de comisión de toma libre. Nosotros contabilizamos esta inversión bajo el método de

consolidación, lo que resulta en incluir el 100% de los ingresos y gastos en nuestros estados financieros en donde la

participación de los otros inversionistas en la planta de metanol se presenta como “interés minoritario”. Para efectos de

analizar nuestros resultados, analizamos el EBITDA Ajustado, Utilidad neta ajustada y Flujo de efectivo Ajustado de las

actividades operacionales excluyendo los montos asociados con el 40% de los otros inversionistas minoritarios e incluimos

estos resultados en los ingresos por comisiones en forma consistente con la forma como presentamos la planta Atlas.

Methanex Corporation

Estados de Resultados Consolidados (no auditado)
(miles de U.S. dólares, excepto número de acciones ordinarias y montos de acciones)

Tres Meses Terminados

Años Terminados

Dic 31 Dic 31 Dic 31 Dic 31
F 2012 204″ 2012 201
Ventas $ 695,654 $ 696,499 $ 2,672,954 $ 2,608,037
Costo de ventas y gastos operacionales (572,968) (546,873) (2,187,288) (2,107,320)
Depreciación y amortización (41,543) (43,558) (171,635) (156,667)
Gastos y cargos de reubicación proyecto Luisiana (nota 3) – – (64,543) –
Cargo deterior activo charge (nota 4) (296,976) – (296,976) –
Utilidad (pérdida) operacional (215,833) 106,068 (47,488) 344,050
Costos financieros (nota 6) (14,880) (17,868) (71,314) (61797)
Ingresos financieros y otros gastos 2,521 (2,891) 509 1,667
Utilidad (pérdida) antes de impuesto (228,192) 85,309 (118,293) 283,920
Impuesto a la renta, recuperación (gasto):
Corriente (8,301) (8,897) (30,302) (36,241)
Diferido 101,517 (3,292) 114,020 (19,679)
93,216 (2,189) 83,718 (55,920)
Utilidad (pérdida) neta $ (134,976) $ 73,20 $ (34,575) $ 228,000
Atribuible a:
Accionistas de Methanex Corporation (139,853) 63,871 (68,105) 201326
Interés minoritario 4,877 9,249 33,530 26,674
$ (134,976) $ 73,20 $ (34,575) $ 228,000
Utilidad (pérdida) del período atribuible a los accionistas de Methanex Corporation
Utilidad (pérdida) básica neta del período por acción ordinaria (nota 7) $ (149) $ 0.69 $ (0.73) $ 2.6
Utilidad (pérdida) diluida neta del período por acción ordinaria (nota 7) $ (149) $ 0.68 $ (0.73) $ 2.06
Promedio ponderado de acciones ordinarias vigentes 94,092,591 93,239,059 93,755,509 93,026,482
Promedio ponderado diluido de acciones ordinarias vigentes 94,092,591 94,236,703 93,755,509 94,360,956
Vea las notas adjuntas a los estados financieros interinos consolidados resumidos
METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012

DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

PAGE 20

Methanex Corporation
Estados Consolidados de Resultados Integrales (no auditado)
(miles de U.S. dólares, excepto número de acciones ordinarias y montos por acciones)

Tres Meses Terminados Años Terminados
Dic Dic 31 Dic Dic 31
” 2012 20n 2012 201
Utilidad (pérdida) neta $ (134,976) $ 73,120 $ (34,575) $ 228,000
Otros resultados integrales utilidad (pérdida):
Cambio en el valorjusto de contratos forward de moneda, neto de impuesto 23 361 (320) 326
Cambio en valorjusto de contratos swap de tasa de interés, neto de impuesto (690) (157) (5,794) (3,764)
Pérdida realizada de contratos swap de tasa de interés reclasificado a gastos
financieros, neto de impuesto 2,777 3,995 11,198 2,8%6
Pérdida realizada de contratos swap de tasa de interés reclasificado a
pro piedad, planta y equipo – – – 7,279
Pérdida actuarial en planes de pensiones definidos, neto de impu (1,135) (10,258) (1,135) (10,258)
975 (6,059) 3,949 6,399
Utilidad (pérdida) integral $ (134,001) $ 67,061 $ (30,626) $ 234,399
Atribuible a:
Accionistas de M ethanex Corporation (139,712) 56,275 (66,317) 201103
Interés minoritario 5,711 10,786 35,691 33,206

$ (134,001) $ 67,061 $ (30,626) $ 234,399

Vea las notas adjuntas a los estados financieros interinos consolidados resumidos.

METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 21
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Methanex Corporation
Estados Consolidados de Posición Financiera (no auditado)
(miles de US dólares)

Dic 31 Dic 31
AL 2012 201
ACTIVOS
Current assets:
Efectivo y efectivo equivalente 745,610 $ 350,711
Cuentas por cobrar y otros 429,203 378,430
Inventarios (nota 2) 253,023 281015
Gastos pagados por anticipado 28,314 24,465
1,456,150 1,034,621
Otros activos no corrientes:
Propiedad, planta y equipo (notas 3 y 4) 2,014,748 2,233,023
Otros activos (nota 4) 73,724 125,931
2,088,472 2,358,954
3,544,622 $ 3,393,575
PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos circulantes:
Cuentas por pagar, otros pasivos y provisiones 353,744 $ 327,130
Porción del corto plazo de oligaciones a largo plazo (nota 5) 53,334 251,107
Porción del corto plazo de leasing financiero 7,367 6,78
Porción del corto plazo de otros pasivos a largo plazo 26,536 18,031
440,981 602,981
Pasivos a largo plazo:
Deudas a largo-plazo (nota 5) 1,191,891 652,48
Leasing financiero 48,612 55,979
Otras obligaciones a largo plazo 193,823 178,172
Obligaciones impuesto diferido 191,578 302,332
1,625,904 188,631
Patrimonio:
Capital 481,779 455,434
Excedente aportado 15,481 22,281
Utilidades retenidas 805,661 942,978
Otras pérdidas integrales acumuladas (13,045) (15,968)
Total patrimonio de los accionistas 1,289,876 1404,725
Interés minoritario 187,861 197,238
Total patrimonio 1,477,737 1601963
3,544,622 $ 3,393,575
Vea las notas adjuntas a los estados financieros interinos consolidados resumidos
PAGE 22

METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Methanex Corporation

Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio (no auditado)
(miles de U.S. dólares, excepto número de acciones ordinarias

Otras
Número de pérdidas
Acciones Capital Excedente Utilidades Integrales Patrimonio Interés Total
Ordinarias Pagado Aportado Retenidas Acumuladas Accionistas Minoritario | Patrimonio
Balance, 31de Diciembre, 2010 92.632.022 | $ 440,092 $ 25393 $ 818,88 S (26,093) $ 125321 $ 6412 | $ 1409,623
Resultado neto – – – 201326 – 201326 26.674 228,000
Otros ingresos (pérdidas) integrales – – – (10,258) 10,125 (133) 6,532 6,399
Gasto por compensación para
opciones de acciones – – 837 – – 837 – 837
Emisión de acciones al ejercer
opciones de acciones 615,733 11393 – – – 11393 – 11393
Reclasificación de fecha de
otorgamiento, valor justo al
ejercicio de
opciones sobre acciones – 3,949 (3,949) – – – – –
Dividendos pagados alos accionistas de
Methanex Corporation – – – (61909) – (61909) – (61909)
Dividendos pagados alos accionistas
Minoritarios – – – – – – (11,580) (11.580)
Contribuciones de Capital de
accionistas minoritarios – – – – – – 19,200 19,200
Balance, 31de Diciembre, 2011 93,247,755 455434 22,281 942.978 (5.968) 1404,725 197,238 1601963
Resultado neto (pérdida) – – – (68,105) – (68,105) 33,530 (34,575)
Otros ingresos (pérdidas) integrales – – – (1,135) 2,923 1,788 2,161 3,949
Gasto por compensación para
opciones de acciones – – 726 – – 726 – 726
Emisión de acciones al ejercer
opciones de acciones 1,062,215 18,819 – – – 18,819 – 18,819
Reclasificación de fecha de
otorgamiento, valor justo al
ejercicio
de opciones sobre acciones – 7,526 (7,526) – – – – –
Dividendos pagados alos accionistas de
Methanex Corporation – – – (68,077) – (68,077) – (68,077)
Dividendos pagados alos
accionistas minoritarios – – – – – – (46,068) (46,068)
Contribuciones de Capital de
accionistas minoritarios – – – – – – 1,000 1,000
Balance 31 de Diciembre 2012 94,309,970 | $481,779 $15,481 $805661 $ (13,045)| $1289,876 $187,861 | $1,477,737
Vea las notas adjuntas alos estados financieros interinos consolidados resumidos.
METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 23

DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Methanex Corporation

Estados de Flujo de Efectivo Consolidado (no auditado)
(miles de U.S. dólares)

Tres Meses Terminados

Años Terminados

Dic 31 Dic 31 Dic 31 Dic 31
” 2012 20 2012 201
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERACIONALES
Utilidad (pérdida) neta $ (134,976) $ 73,20 $ (34,575) $ 228,000
Agregar (deducir) partidas no monetarias:
Depreciación y amortización 41,543 43,558 171,635 156,667
Cargos reubicación proyecto Luisiana – – 25,688 –
Cargo deterioro activos 296,976 – 296,976 –
Impuesto a la renta, gasto (recuperación) (93,216) 12,189 (83,718) 55,920
Gasto (recuperación) compensación basada en acciones 11,027 3,859 35,907 (4,890)
Costos financieros 14,880 17.868 71,314 61797
Otros 6,119 4,408 16,578 3,459
Impuestos pagados (14,191) (13,935) (29,528) (46,331)
Otros pagos de efectivo, incluyendo compensación de acciones (14,897) (1484) (33,774) (10,303)
Flujo de efectivo de actividades opercionales antes de lo anterior 113,265 39,583 436,503 244.39
Cambios en capital de trabajo sin movimiento de efectivo (nota 9) (14,873) 18,851 21,774 35.388
98,392 58,434 458,277 479.707
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES FINANCIERAS
Pagos de dividendos a los ac tas de Methanex Corporation (17,428) (15,852) (68,077) (61909)
Intereses pagados, incluyendo liquidación de swap de tasa de interés (6,371) (5,062) (64,914) (60,467)
Ingresos netos en emisión deuda a largo plazo 343,796 – 590,344 2,700
Pago de obligaciones a largo plazo y deuda con garantías limitadas (8,135) (8,133) (251,105) (49,650)
Variación provisiones financiamientro de proyectos (4,916) 3.918 (4,916) (27,291)
Contribuciones de capital interés minoritario – – 1,000 19,200
Dividendos pagados interés minoritario (3,777) (6,989) (49,409) (8,239)
Repayment of debt to non-controlling interests
Proceeds from limited recourse debt – – –
Fondos de emisión de acciones al ejercer opciones de acciones 5,552 370 18,819 11393
Repayment of long-term debt – – – –
Pago de leasing financiero incluyendo otras obligaciones a largo plazo (1,727) (1,574) (6,712) (5.964)
306,994 (83.322) 165,030 (80,227)
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSION
Proceeds from sale of assets – – – –
Propiedad, planta y equipo (23,247) (35,171) (134,716) (127,524)
Gastos proyecto de Luisiana (35,308) – (73,912) –
Activos: Petróleo y Gas (15,218) (8,329) (32,892) (30,098)
GeoPark prepagos – – 10,039 7,551
Other assets – – – –
Cambios en capital de trabajo sin movimientos de fondos (nota 9) 10,932 8,24 3,073 7,508
(62,841) (35,376) (228,408) (142,563)
Aumento en efectivo y efectivo equivalente 342,545 89,736 394,899 56.917
Efectivo y efectivo equivalente, inicio del periodo 403,065 260,975 350,711 193,794
Efectivo y efectivo equivalente, término del periodo $ 745,610 $ 3507 $ 745,610 $ 350,71
Vea las notas adjuntas alos estados financieros interinos consolidados resumidos
METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 24

DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Methanex Corporation
Notas a los Estados Financieros Interinos Consolidados Resumidos (no auditados)
Salvo que se indique lo contrario, las cifras están expresadas en miles de US dólares.

1. Base de Presentación:

Methanex Corporation (la Compañía) es una sociedad abierta con oficinas corporativas en Vancouver, Canadá. Las
operaciones de la Compañía consisten en la producción y venta de metanol, un producto químico de primera necesidad.
La Compañía es el mayor proveedor mundial de metanol, para los principales mercados internacionales en Asia Pacífico,
América del Norte, Europa y América Latina.

Estos estados financieros interinos consolidados resumidos están preparados de acuerdo con Normas Internacionales de
Contabilidad (IAS) 34, Información Financiera Interina, según lo publicado por el International Accounting Standards Board
(IASB), sobre una base consistente con aquellas aplicadas en los estados financieros anuales consolidados más
recientes. Estos estados financieros interinos consolidados resumidos incluyen la planta de metanol de Egipto sobre una
base consolidada, en donde la participación de los otros inversionistas del 40% se presenta como interés minoritario y
nuestra propiedad proporcional de la planta de metanol de Atlas.

Estos estados financieros interinos consolidados resumidos no incluyen toda la información requerida para los estados
financieros anuales completos y fueron aprobados y autorizados para ser emitidos por el Comité de Auditoría, Finanzas y
Riesgos del Directorio el 30 de enero de 2013.

2. Inventarios:

Los Inventarios se valorizan al menor entre costo, determinado sobre la base primero en entrar primero en salir, o valor
neto de realización estimado. El monto de inventarios incluido en el costo de ventas y gastos operacionales y
depreciación y amortización para el periodo de tres y año terminado al 31 de diciembre 2012 fue $539 millones (2011 –
$539 millones) y $2.082 millones (2011 – $2.052 millones), respectivamente.

3. Propiedad, planta y equipo:

Edificios, Planta Planta en Propiedades de
8. Maquinaria Construcción Petróleo 8 Gas Otros Total
Costo al 31 de diciembre 2012 $ 3,279,720 $ 75,328 $ 80,368 $ 68,906 | $ 3,504,322
Depreciación acumulada al 31 de diciembre 2012 1,387,034 – 74,151 28,299 1,489,484
Valor libro neto al 31 de diciembre 2012 $ 1,892,686_ $ 75,328 _ $ 6,217 $ 40,607 | $ 2,014,838
Costo al 31 de diciembre 2011 $ 3,209,797 $ 1,326 $ 77,486 $ 88,642 | $ 3,377,251
Depreciación acumulada al 31 de diciembre 2011 1,070,267 – 32,990 40,771 1,144,028
Valor libro neto al 31 de diciembre 2011 $ 2,139,530_ $ 1326_ $ 44,496 $ 47,871 $ 2,233,223

En Julio 2012, el Directorio dio la aprobación final para proceder con el proyecto de reubicar una planta ociosa desde
Chile a Geismar, Luisiana, con un costo estimado del proyecto de aproximadamente $550 millones. En virtud de las
Normas Internacionales de Información Financiera, algunos gastos realizados en relación con la reubicación de un activo
no son elegibles para ser capitalizados como Propiedad, Planta y Equipo y se requiere que sean cargados directamente a
resultados. Para el año terminado al 31 de diciembre de 2012, la Compañía ha incurrido en $112,8 millones de
desembolsos relacionados con este proyecto, de los cuales $73,9 millones se registraron en el rubro Propiedad, Planta y
Equipo y los restantes $38.9 millones ($23.3 millones después de impuestos) fueron reconocidos en gastos – cargos de
traslado del proyecto Luisiana y cargados en los Estados de Resultados Consolidados. Además, para el año terminado al
31 de diciembre 2012, la Compañía ha cargado a resultados $25,7 millones ($17,6 millones después de impuestos)
correspondientes al valor libro de la planta Chilena que está siendo reubicada.

Durante el cuarto trimestre de 2012, la Compañía registró un cargo por deterioro de activos en relación con el valor libro
de sus operaciones en Chile. Véase la nota 4 de estos estados financieros interinos consolidados resumidos para más
información.

METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 25
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

4. Cargo por deterioro de activo:

La Compañía revisa el valor libro de los activo de largo plazo por deterioro cuando existen eventos o cambios en las
circunstancias que indiquen que el valor libro pudiere no ser recuperable. La Compañía anunció recientemente que
espera dejar inactivas sus operaciones en Chile en marzo 2013 debido a un déficit previsto de materia prime, gas natural
para mantener la planta en operaciones durante el invierno del hemisferio sur. Como consecuencia de las perspectivas
inciertas para el suministro de la materia prima, gas natural, para sus operaciones en Chile, el valor libro de los activos de
la Compañía en Chile fue revisado para probar la capacidad de recuperación al 31 de diciembre de 2012.

La recuperabilidad fue medida comparando el valor libro de los activos en Chile con el valor justo estimado antes de
impuestos. El valor justo estimado antes de impuestos se determinó midiendo el flujo de efectivo antes de impuestos
esperado que será generado por los activos en Chile durante su vida útil estimada, descontados a una tasa de descuento
antes de impuestos. La tasa de descuento antes de impuestos que se usó del 13% fue derivada del costo de capital
estimado de la Compañía.

Hay dos variables claves que impactan las estimaciones de los flujos de efectivo futuros de la Compañía: (1) el precio del
metanol y (2) el precio y la disponibilidad de la materia prima, gas natural. Las estimaciones de precios del metanol a
corto plazo, se basan en la oferta actual y la demanda y los precios actuales de metanol. Las estimaciones de precios del
metanol a largo plazo, se basan en la visión de la Compañía de la oferta y la demanda a largo plazo, y se tienen en
cuenta muchos factores, incluyendo, pero no limitado a, las estimaciones de las tasas mundiales de producción industrial,
precios de la energía, los cambios en las condiciones económicas generales, la capacidad de producción de metanol
mundial futura, las tasas de operación de la industria y la estructura de costos de la industria mundial. La estimación del
precio y de la disponibilidad de gas natural de la Compañía toma en cuenta las condiciones contractuales actuales, así
como los factores que cree que son relevantes para el suministro bajo dichos contratos y fuentes de gas natural
adicionales. Otros supuestos incluidos en la estimación de los flujos futuros de efectivo de la Compañía incluyen el costo
estimado incurrido para mantener las instalaciones, las estimaciones de los costos de transporte y otros costos variables
incurridos en la producción de metanol en cada período.

En base a las pruebas realizadas, la Compañía registró un cargo por deterioro de activos de $297 millones antes de
impuestos sin efecto de flujo de efectivo ($193 millones después de impuestos) para reducir el valor libro de los activos de
Chile al 31 de diciembre de 2012 a $245 millones, incluyendo la primera instalación que está siendo trasladada a
Geismar, Louisiana. El cargo por deterioro de activos antes de impuestos fue asignado de la siguiente manera:

Tres Meses Terminados Años Terminados

31 Dic 31 Dic 31 Dic 31 Dic
2012 2011 2012 2011

Cargo por deterioro de activo asignado a:
Propiedad, planta y maquinaria
Edificios, plantas y maquinarias
Propiedades de Petróleo y Gas
Otros activcos
Propiedades de Petróleo y Gas

200,753 –
22,724 –

200,753 –
22,724 –

73,499 – 73,499 –

elo …
elo n.

Cargo por deterioro de activo 296,976 – 296,976 –

METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 26
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

5. Obligaciones a largo plazo:

31 Dic 31 Dic
2012 2011
Documentos no garantizados

$350 millones al 3.25% vencimiento 15 de Diciembre 2019 343,828 –
$250 millones al 5.25% vencimiento 1 de Marzo 2022 246,326 –
$150 millones al 6.00% vencimiento 15 de Agosto 2015 149,344 149,119
$200 millones al 8.75% vencimiento 15 de Agosto 2012 – 199,643
739,498 348,762

Atlas crédito con recurso li 49,659 64,397
Egipto crédito con recurso 438,631 470,208
Otros créditos con recurso limitado 17,437 19,888
1,245,225 903,255
Menos vencimientos de corto plazo (53,334) (251,107)
$ 1,191,891 $ 652,148

Durante el período de tres meses terminado al 31 de diciembre de 2012, la Compañía emitió $350 millones de pagarés no
garantizados a una tasa de interés del 3,25% y con vencimiento el 15 de diciembre de 2019 (tasa de retorno efectiva

3,40%).

Durante los tres meses y año terminado al 31 de diciembre de 2012, la Compañía efectuó pagos de la deuda con
garantías limitadas de Atlas por $7,5 millones y $15,0 millones, respectivamente y de otras deudas con garantías
limitadas por $0.6 millones y $2.5 millones, respectivamente. La Compañía también hizo pagos de su deuda con garantías
limitadas de Egipto por $33.6 millones, durante el año terminado al 31 diciembre de 2012.

Durante el período de tres meses terminado el 31 de diciembre de 2012, la Compañía firmó una línea de crédito giratoria
por $400 millones con un sindicato de bancos. La línea de crédito vence en diciembre de 2016 y sustituye a la línea de
crédito giratoria anterior de la Compañía que habría vencido a mediados de 2015.

Las deudas con garantías limitadas de Atlas y Egipto se describen como de garantías limitadas, ya que solo están
garantizadas por los activos del Joint venture de Atlas y de la entidad de Egipto, respectivamente. En consecuencia, los
prestamistas de los créditos con garantías limitadas no tienen ningún recurso contra la Compañía o sus otras filiales. Las
deudas con garantías limitadas de Atlas y Egipto, tienen convenios consuetudinarios y disposiciones por incumplimiento
que sólo se aplican a estas entidades, incluyendo restricciones en la contratación de endeudamiento adicional y la
obligación de cumplir ciertas condiciones antes del pago de dinero en efectivo u otras distribuciones y una restricción
sobre dichas distribuciones si subsiste algún incumplimiento. La deuda con garantías de Egipto también contiene la
obligación de terminar el 31 de marzo de 2013 ciertas inscripciones de títulos de propiedad e hipotecas relacionadas que
requieren una acción por parte de las entidades del gobierno egipcio y que la Compañía no espera completar al 31 de
marzo de 2013. La Compañía está buscando una exención de los prestamistas. La Compañía no considera que la
conclusión de estos artículos sean materiales. La Compañía no puede garantizar que seremos capaces de obtener una

exención de los prestamistas.

Al 31 de diciembre de 2012, la administración cree que la Compañía esta en cumplimiento con todos los pactos y las
disposiciones de incumplimiento relacionadas con las obligaciones de largo plazo.

6. Costos financieros:
Tres Meses Terminados Años Terminados
31 Dic 31 Dic 31 Dic 31 Dic
2012 2011 2012 2011
Costos financieros $ 15,789 $ 17,868 $ 72,897 $ 69,027
Menos: intereses capitalizados proyecto en construcción en Egipto – – – $ (7,230)
Menos: intereses capitalizados proyecto en construcción en Luisiana (909) – (1,583) –

$ 14,880 $ 17,868 $ 71,314 $ 61,797

Los costos financieros se componen principalmente de interés sobre préstamos y obligaciones de arrendamiento
financiero, la porción efectiva de los swaps de tasas de interés designado como cobertura de flujo de efectivo, la
amortización de honorarios financieros diferidos y los gastos asociados con la acreencia de los costos de restauración del
lugar. Los intereses incurridos durante la construcción se capitalizan hasta que la planta está sustancialmente terminada y
lista para producir.

La Compañía ha firmado contratos swap de tasas de interés asociados a su deuda con garantías limitadas de Egipto para
proteger los pagos de interés base LIBOR por un promedio global de tasa fija del 4,8%, más un margen para
aproximadamente el 75% de las obligaciones con garantías limitadas de Egipto para el período hasta el 31 de marzo
2015.
METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 27
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

Utilidad (pérdida) neta por acción ordinaria:

La utilidad (pérdida) neta diluida por acción ordinaria se calcula considerando el efecto de la potencial dilución que se
produciría si las opciones de acciones en circulación y bajo ciertas circunstancias los derechos de revalorización de
acciones tandem (TSARSs) fueran ejercidas o convertidas en acciones ordinarias. Durante los tres meses y año terminado
al 31 de diciembre de 2012, la Compañía incurrió en una pérdida neta atribuible a los accionistas de Methanex y por lo
tanto el impacto de la dilución potencial de las opciones sobre acciones y los TSARs es anti-dilutivo.

Los TSARs en circulación pueden liquidarse en efectivo o en acciones ordinarias a opción del titular y para efectos de
calcular el resultado neto diluido por acción ordinaria, el más dilutivo, el pago en efectivo, y acciones otorgadas se utiliza
independientemente de cómo el plan se contabiliza. En consecuencia, los TSARs que se contabilizan como liquidados en
efectivo para efectos contables requerirán de un ajuste en el numerador y el denominador, si se determina que el método
de liquidación por medio de acciones tiene un efecto más dilutivo que el método de liquidación en efectivo. Durante el año
terminado el 31 de diciembre 2012, la Compañía registró una recuperación por compensación basada en acciones
relacionadas con los TSARs. Sin embargo, para este período, el método de liquidación de acciones se ha determinado
que es el más dilutivo para el propósito de calcular el resultado neto diluido por acción ordinaria.

Una conciliación del resultado neto utilizado para los fines del cálculo de la utilidad neta diluida por acción ordinaria es la
siguiente:

Tres Meses Terminados Años Terminados
31 Dic 31 Dic 31 Dic 31 Dic
2012 2011 2012 2011
Numerador por resultado neto básico por acción ordinaria $ (139,853) $ 63,871 $ 68,105 $ 201,326
Ajuste por efecto del TSARs:
Recuperación en liquidación incluido en resultado neto – – – (2,416)
Gasto por liquidación basada en acciones – – – (4,327)
Numerador por resultado neto diluido por acción ordinaria (139,853) $ 63,871 $ 68,105 $ 194,583

Las opciones sobre acciones y TSARs se consideran dilutivas cuando el precio promedio de mercado de las acciones
ordinarias de la Compañía durante el período reportado excede el precio de ejercicio de la opción de acciones o TSARs.
Una conciliación entre el número de acciones ordinarias que se utilizan para los fines del cálculo de la utilidad (pérdida)
neta básica y diluida por acción ordinaria es la siguiente:

Tres Meses Terminados Años Terminados
31 Dic 31 Dic 31 Dic 31 Dic
2012 2011 2012 2011
Denominador por resultado neto básico por acción ordinaria 94,092,591 93,239,059 93,755,509 93,026,482
Efecto de opciones de acciones dilusivas – 997,644 – 1,305,480
Efecto de TSARs dilusivos – – – 28,994
Denominador por resultado neto diluido por acción ordinaria 94,092,591 94,236,703 93,755,509 94,360,956

1 Debido a la pérdida neta atribuible a los accionistas de Methanex, no hay opciones sobre acciones en circulación en cada uno de los tres meses y año terminado
al 31 de diciembre 2012 que sean dilutivas y se han incluido en el número promedio ponderado diluido de las acciones ordinarias (2.159.090 y 3.039.284 opciones
sobre acciones en circulación para los tres meses y año terminado en diciembre 31 de 2011, respectivamente, y 724.905 TSARs pendientes para el año terminado
en diciembre 31, 2011).

Para los tres meses y año terminado al 31 de diciembre 2012, la utilidad (pérdida) neta básica y diluida por acción
ordinaria atribuible a los accionistas de Methanex fueron las siguientes:

Tres Meses Terminados Años Terminados
31 Dic 31 Dic 31 Dic 31 Dic
2012 2011 2012 2011
Utilidad (pérdida) neta básica por acción ordinaria $ (1.49) $ 0.69 $ (0.73) $ 2.16
Utilidad (pérdida) neta diluida por acción ordinaria $ (1.49) $ 0.68 $ (0.73) $ 2.06
METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 28

DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

8.

Compensaciones basadas en acciones:

a) Opciones de acciones, derechos sobre revalorización de acciones (SARs) y derechos sobre revalorización

acciones tandem (TSARs):

()

(ii)

Unidades vigentes:
La información sobre las unidades en circulación y ejercibles al 31 de diciembre de 2012 es como sigue:

Unidades Ejercibles al 31 de diciembre

Unidades Vigentes al 31 de diciembre 2012 2012
Promedio
Ponderado Vida Número de Precio Promedio Precio Promedio
Contractual Unidades Ponderado de Número de Ponderado de
Rango de Precios al Ejercer Restante (Años) Vigentes Ejercicio Unidades Ejercibles Ejercicio
Opciones de acciones
$6.33 a 11.56 3.0 968,180 $ 6.52 968,180 $ 6.52
$20.76 a 25.52 1.2 1,014,777 24.17 988,177 24.14
$28.43 a 31.73 2.5 999,990 28.73 873,890 28.44
2.2 2,982,947 $ 19.97 2,830,247 $ 19.44
SARs
$25,22 a 31,74 5.2 897,525 $ 28.63 263,759 $ 26.20
TSARs
$23,26 a 31,88 5.2 1,815,535 $ 28.45 616,880 $ 26.12

Gasto por compensaciones relacionado con opciones de acciones:

Para el periodo de tres meses y año terminado al 31 de diciembre 2012, los gastos de compensación
relacionados con las opciones sobre acciones incluidos en el costo de ventas y gastos de la operación fue de
$0,1 millones (2011 – $0,1 millones) y $0,7 millones (2011 – $0,8 millones), respectivamente. El valor justo de la
concesión de opciones de acciones se calculó a la fecha de la concesión usando el modelo de precios de Black-
Scholes.

Gastos por compensación relacionados con SARs y TSARs:

Los gastos por compensación para SARs y TSARs se miden inicialmente a su valor justo y son reconocidos en el
período que se devenga el derecho. Los cambios en el valor justo en cada período se reconocen en resultados
netos por la proporción de los años de servicios prestados en cada periodo de reportes financieros. El valor justo
al 31 de diciembre 2012 fue $18.0 millones comparado con el pasivo registrado de $15.7 millones. La diferencia
entre el valor justo y el pasivo registrado de $2.3 millones será reconocida durante el período de servicio
promedio ponderado remanente de aproximadamente 1.7 años. El valor justo promedio ponderado de los SARs
y TSARs devengados fue estimado al 31 de diciembre 2012 usando el modelo de precio de opciones de Black –
Scholes.

Para los tres meses y año terminado al 31 de diciembre 2012, los gastos de compensación relacionados con
SARs y TSARs considera un gasto que se incluye en el costo de ventas y gastos de la operación de $3.6
millones (2011 – gasto de $1.0) y $10.8 millones (2011 – recuperación de $3.5 millones), respectivamente. Esto
incluyó una recuperación de $2.8 millones (2011 – gasto de $0,1 millones) y gasto de $3,1 millones (2011 –
recuperación de $10.4 millones), respectivamente en relación con el efecto del cambio en el precio de las
acciones de la Compañía para el período de tres meses y año terminado al 31 de diciembre 2012.

METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 29
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

8. Compensaciones basadas en acciones (continuación):

b) Unidades de acciones diferidas, restringidas y rendimiento:

Las unidades de acciones diferidas, restringidas y por desempeño vigentes al 31 de diciembre de 2012, son las

siguientes:
Numero de] Numero de
Número de Unidades de| Unidades de
Unidades de| Acciones Acciones de
Acciones Diferidas Restringidas| Rendimiento
Vigentes al 31 de diciembre 2011 597,911 48,588 1,103,049
Otorgadas 21,085 20,400 358,330
Otorgadas a cambio de dividendos 10,551 1,274 19,160
Rescatadas (66,531)| – (413,138)
Anuladas – – (15,329)
Vigentes al 30 de spetiembre 2012 563,016 70,262 1,052,072
Otorgadas 564 – –
Otorgadas a cambio de dividendos 3,270 228 6,179
Rescatadas – (31,607)| –
Anuladas – – (4,382)
Vigentes al 31 de diciembre 2012 566,850 38,883 1,053,869

El gasto por compensación por unidades de acciones diferidas, restringidas y por desempeño se mide al valor justo
basándose en el valor de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía, y se reconoce en el periodo en que el
derecho se devenga. Los cambios en el valor justo se reconocen en resultados en base a la proporción de los años
de servicio transcurridos en cada fecha de reporte. El valor justo de las unidades de acciones diferidas, restringidas y
de rendimiento al 31 de diciembre de 2012 fue de $52.5 millones comparado con la obligación registrada de $46.9
millones. La diferencia entre el valor justo y la obligación registrada de $5.6 millones se reconocerá durante el período
de servicio promedio ponderado que reste, de aproximadamente 1.8 años.

Para el periodo de tres meses y año terminado al 31 de diciembre de 2012, el gasto por compensación relacionado
con unidades de acciones diferidas, restringidas y de desempeño incluido en el costo de ventas y gastos
operacionales fue un gasto de $7.3 millones (2011 – gasto de $2.6 millones) y $24.4 millones (2011 – recuperación
de $2.2 millones), respectivamente. Este incluye un gasto de $5.2 millones (2011 – gasto de $1.2 millones) y $12.4
millones (2011 – recuperación de $10.9 millones), respectivamente, relacionado con el efecto del cambio en el precio
de las acciones de la Compañía para el periodo de tres meses y año terminado al 31 de diciembre 2012.

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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN

9. Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo:

10.

Las variaciones en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo para el periodo de tres meses y año terminado al 31 de
diciembre de 2012 fueron las siguientes:

Tres Meses Terminados Años Terminados
31 Dic 31 Dic 31 Dic 31 Dic
2012 2011 2012 2011
Aumento (disminución) capital trabajo sin movimiento de efectivo:
Cuentas por cobrar $ (30,104) (41,776) $ (50,773) $ (58,403)
Inventarios (29,704) (35,886) 27,992 (51,358)
Gastos anticipados 257 6,541 (3,849) 2,412
Cuentas por pagar, otros pasivos y provisiones, incluyendo pasivos de largo plazo 51,069 96,180 46,379 119,170
(8,482) 25,059 19,749 11,821
Ajustes por ítemes que no tienen movimiento de efectivo y cambios en el capital de
trabajo relacionado con impuestos e intereses pagados 4,541 1,916 5,098 31,075
Cambios en capital de trabajo sin movimiento de fondos con efecto en flujos $ (3,941) $ 26,975 $ 24,847_$ 42,896
Estos cambios dicen relación con las siguientes actividades:
Operación $ (14,873) $ 18,851 $ 21,774 35,388
Inversión 10,932 8,124 3,073 7,508
Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo $ (3,941) $ 26,975 $ 24,847 $ 42,896

Instrumentos financieros:

La deuda con garantías limitadas de Egipto está sujeta a un interés tasa LIBOR más un delta. La Compañía ha firmado
contratos swap de tasa de interés, que cubren los pagos de interés base LIBOR por una tasa promedio fija de 4,8% más
un delta, sobre aproximadamente el 75% de la deuda con garantías limitadas de Egipto para el periodo terminado al 31 de
marzo 2015. La Compañía ha designado a estos swaps de tasas de interés como cobertura de flujo de efectivo. Estos
contratos swap de tasa de interés tienen un monto nocional vigente de $342 millones al 31 de diciembre de 2012. El
monto nocional disminuye durante el periodo esperado de pago. Al 31 de diciembre 2012 estos contratos swap de tasa de
interés, tienen un valor justo negativo de $32.7 millones (2011 – $41.5 millones), registrados en otros pasivos a largo
plazo. El valor justo de estos contratos swap de tasa de interés fluctuará hasta su vencimiento.

La Compañía ha designado también como cobertura de flujo de efectivo contratos forward de moneda para vender euro a
una tasa fija de dólar. Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía tiene contratos forward de moneda vigentes designados
como coberturas de flujo de caja para vender un monto nocional de 5,8 millones de euros a cambio de dólares y estos
contratos de euros tienen un valor justo negativo de $0.2 millones (2011 – valor justo positivo de $0.4 millón) registrados
en el rubro cuentas por pagar, otros pasivos y provisiones. Los cambios en los valores justos de instrumentos financieros
derivados designados como cobertura de flujo de efectivo han sido registrados bajo el rubro otros ingresos integrales.

11. Pasivo contingente:

El Consejo del Servicio de Impuestos Internos de Trinidad y Tobago emitió un oficio en contra de nuestra participación del
63.1% en el joint venture, Atlas Methanol Company Unlimited (“Atlas”) en relación con los años financieros 2005 y
2006. Todos los años fiscales posteriores permanecen abiertos para ser revisados. El oficio se refiere a los acuerdos de
precios de ciertos contratos de precios de ventas fijos a largo plazo relacionados con metanol producido por Atlas que se
extienden hasta 2014 y 2019. El impacto del monto en disputa para los ejercicios 2005 y 2006 no es significativo. Atlas
tiene una exención parcial del impuesto a la renta hasta el año 2014.

La Compañía ha presentado una objeción a tal oficio. Sobre la base de los méritos del caso y la interpretación legal, la
administración cree que su posición debería ser sostenida.

METHANEX CORPORATION NFORME CUARTO TRIMESTRE 2012 PAGE 31
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Methanex Corporation
Historial Trimestral (no auditado)

2012 T4 13 T2 Ti 2011 T4 13 12 Ti
VOLUMEN DE VENTAS DE METANOL
(miles de toneladas)
Producido por Methanex 4,039 1059 1053 1001 926 3,853 1052 983 970 848
Metanol comprado 2,565 664 641 569 691 2,815 644 672 664 835
Ventas base comisiones * 855 176 205 276 198 846 208 235 231 172
7,459 1899 1899 1846 1815 7,514 1904 1890 1865 1,855
PRODUCCION DE METANOL
(miles de toneladas)
Chile 313 59 59 82 13 554 13 116 142 183
Nueva Zelanda 1,108 378 346 20 174 830 21 209 207 203
Atlas, Trinidad (63.1% 826 180 255 264 127 891 195 170 263 263
Titan, Trinidad 786 189 186 196 215 711 180 224 186 121
Egipto (60% 557 129 62 164 202 532 182 191 178 31
Medicine Hat 481 132 17. 18 14 329 130 125 74 –
4,071 1067 1025 1.034 945 3,847 961 1035 1,050 801
PRECIO PROMEDIO REALIZADO DEL METANOL ?
(S/tonelada) 382 389 373 384 382 374 388 377 363 367
(S/galón) 1.15 17 1:12 1:15 1.5 1.12 17 1:43 109 1:10
INFORMACION POR ACCION? ($ por acción)
Utilidad (pérdida) neta básica (0.73) (149) (0.03) 0.56 0.24 2.16 0.69 0.67 0.44 0.37
Utilidad (pérdida) neta diluida (0.73) (149) (0.03) 0.50 0.23 2.06 0.68 0.59 0.43 0.37
Utilidad neta diluida ajustada” 1.90 0.64 0.38 0.47 0.41 1.93 0.69 0.43 0.41 0.39

7 Ventas base comisión representan volúmenes comercializados sobre una base de comisión relacionadas con el 36.9%de la planta de metanol Atlas y 40%

de Egipto de las que no somos dueños.

2 El precio promedio realizado se calcula como venta, excluyendo las comisiones ganadas y la proporción de las ventas del interés minoritario de Egipto, a
dela producción de Methanex (atribuible a los accionistas de Methanex) y metanol comprado.

, La información por acción se calcula utilizando la utilidad (pérdida) neta atribuible alos accionistas de Methanex

: Este rubro es una medición no GAAP que no tiene ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es improbable que sean comparal
presentadas por otras compañías. Consulte Información Complementaria- Mediciones Suplementarias no GAAP en la página 14 para una descripción de

la medición GAAP más comparable.

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