COMUNICADO DE
A Responsible Care” Company
/ RENSA Methanex Corporation
1800 – 200 Burrard St.
Vancouver, BC Canada V6C 3M1
Investor Relations: (604) 661-2600
http: / /www.methanex.com
Para publicación inmediata
METHANEX INFORMA LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE
24 DE OCTUBRE 2012
Para el tercer trimestre de 2012, Methanex informó un EBITDA Ajustado1 de $104 millones y una
utilidad neta ajustada de $36 millones ($0.38 por acción sobre base diluida1). Esto se compara con un
EBITDA Ajustado1 de $113 millones y una utilidad neta ajustada1 de $44 millones ($0.47 por acción
sobre base diluida1) para el segundo trimestre de 2012.
El Sr. Bruce Aitken, Presidente y CEO de Methanex comentó, “Nosotros reportamos una disminución
en el EBITDA en comparación con el trimestre pasado producto que el precio realizado del metanol fue
más bajo. Al comenzar el cuarto trimestre, la demanda de metanol constante y los cortes de suministro
en toda la industria han generado una presión al alza sobre los precios spot del metanol, y hoy hemos
anunciado un aumento de $43 por tonelada en nuestro precio antes de descuentos en Norteamérica.
En el largo plazo, las perspectivas para de la industria y el entorno de precios se ven muy atractivos,
ya que se espera que el crecimiento de la demanda supere significativamente las nuevas adiciones de
capacidad en los próximos años.”
El Sr. Aitken agregó, “Seguimos avanzando a buen ritmo con las iniciativas para aumentar la
producción en Nueva Zelanda y Medicine Hat, lo que podría aumentar la capacidad anual en un millón
de toneladas a fines de 2013. El proyecto de Luisiana también está avanzando bien y está dentro de lo
planificado para agregar un millón de toneladas de capacidad anual adicional a finales de 2014. En
total, estos proyectos tienen el potencial de aumentar nuestra capacidad operativa en
aproximadamente 2 millones de toneladas durante los próximos dos años y mejorar la generación de
efectivo de manera significativa.”
El Sr. Aitken concluyó, “Con más de US$400 millones de efectivo en caja, una línea de crédito no
girada, un sólido balance general y una fuerte generación de flujos de caja, estamos bien posicionados
para invertir en el proyecto de Luisiana, y otras oportunidades estratégicas de crecimiento y seguir
cumpliendo con nuestro compromiso de devolver el exceso de efectivo a los accionistas.”
Se ha programado una conferencia telefónica para el 25 de octubre de 2012 a las 12.00 a.m. EST
(9:00 a.m. PST) para revisar los resultados del tercer trimestre. Para acceder a la conferencia
telefónica, digite al operador de conferencia diez minutos antes del inicio de la llamada al (416) 340-
8527, o gratis al (877) 240-9772. Durante tres semanas estará disponible una versión grabada de la
conferencia en el (905) 694-9451, o gratis en el (800) 408-3053. El número clave de seguridad para la
versión grabada es 6328000. Habrá una difusión simultánea de audio de la conferencia, a la que se
puede tener acceso desde nuestro sitio Web en www.methanex.com. La versión web estará disponible
en nuestro sitio web durante tres semanas después de la conferencia.
Methanex es una sociedad abierta domiciliada en Vancouver y es el mayor proveedor mundial de
metanol para los principales mercados internacionales. Las acciones de Methanex están registradas
para ser transadas en la Bolsa de Comercio de Toronto en Canadá bajo el símbolo “MX”, en el
NASDAQ Global Market en los Estados Unidos bajo el símbolo “MEOH” y en la Bolsa de Comercio de
Santiago en Chile bajo el símbolo “Methanex”. Se puede visitar Methanex en línea en
www.methanex.com.
ADVERTENCIA SOBRE INFORMACION DE PROYECCIONES FUTURAS
Este comunicado de prensa del Tercer Trimestre de 2012 contiene declaraciones de proyecciones
futuras respecto de nosotros y de la industria química. Refiérase a la Advertencia sobre Información de
Proyecciones Futuras en la Discusión y Análisis de la Administración del Tercer Trimestre de 2012
adjunto, para mayor información.
1 El EBITDA Ajustado. Utilidad neta ajustada y Utilidad neta diluida ajustada por acción ordinaria son mediciones no GAAP que
no tienen un significado estandarizado prescrito por GAAP. Estas mediciones representan los montos que son atribuibles a los
accionistas de Methanex Corporation y se calculan deduciendo los montos asociados con el 40% del interés minoritario en la
planta de metanol en Egipto y e/ impacto del efecto de precio de mercado (mark-to-market) de partidas que afectan la
comparabilidad de nuestros resultados de un período a otro, que actualmente sólo incluye el impacto de la valoración a
precios de mercado de la compensación basada en acciones, como resultado de los cambios en el precio de nuestras acciones
y los gastos y cargos de reubicación del proyecto Luisiana. Refiérase a la Información Complementaria – Mediciones
Suplementarias no GAAP en la página 14 del Informe Interino adjunto para los tres meses finalizados el 30 de septiembre
2012 para la conciliación con la medición GAAP mas comparable.
-fin-
Para mayor información contactar:
Jason Chesko
Director de Relaciones con Inversionistas
Tel: 604.661.2600
METHAJJEX Información de Acciones Información Inversionistas
a Las acciones ordinarias de Methanex Corporation están Todos los informes financieros, noticias
A Responsible Care” Company registradas para ser transadas en la Bolsa de Comercio de prensa e información corporativa se
Reporte Interino de Toronto bajo el símbolo MX, en Nasdaq Global pueden ver en www.methanex.com.
Para los tres meses Market bajo el símbolo MEOH y en el mercado de
terminados el 30 de Valores de Santiago en Chile bajo el símbolo comercial Contacto de Información
de Methanex.
Septiembre 2012 Methanex Investor Relations
1800 – 200 Burrard Street
Agentes de Traspasos é Registros Vancouver, BC Canadá V6C 3M1
Al 24 de octubre 2012 la Compañía tenía C¡BC Mellon Trust Company
93.975.455 acciones ordinarias emitidas 329 Bay Street
y vigentes y opciones de acciones a ser Toronto, Ontario, Canada M5H 4A6
ejercidas por 3.317.462 acciones Toll free in North America:
ordinarias adicionales. 1-800-387-0825
E-mail: invest methanex.com
Methanex Toll-Free:
1-800-661-8851
DISCUSION Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL TERCER TRIMESTRE
Excepto cuando se indique lo contrario, todos los montos de moneda se expresan en dólares de los Estados
Unidos.
INFORMACIÓN FINANCIERA Y OPERACIONAL DESTACADA
+ Unresumen de la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex, Resultado neto ajustado’ y
Resultado neto diluido ajustado por acción ordinaria* es el siguiente:
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
Sep 30 Jun30 Sep 30 Sep 30 Sep 30
($ millones, excepto cuando se indique lo contrario) 2012 2012 2011 2012 2011
Utilidad (pérdida) neta atribuible a accionistas de Methanex $ (B) $ 52 $ 62 $ 7 $ 137
Impacto Mark-to-market compensación basadas en acciones,
neto de impuesto – (10) (22) 6 -20
Gastos de reubicación proyecto Luisiana, neto de impuesto
Gasto con movimiento de efectivo 21 2 – 23
Cargo sin movimiento de efectivo 18 – – 18
Utilidad neta ajustada 1 36 44 40 119 117
Acciones vigentes promedio ponderado diluido (millones) 93.9 95.1 94.4 94.9 94.4
Resultado neto diluido ajustado por acción ordinaria $ 0.38 $ 0.47 $ 0.43 $ 1.26 $ 1.24
= Registramos un EBITDA Ajustado” de $104 millones para el tercer trimestre de 2012 comparado con $113
millones para el segundo trimestre de 2012. La disminución del EBITDA Ajustado* se debió principalmente a
una disminución en el precio promedio realizado de $384 por tonelada en el segundo trimestre de 2012 a $373
por tonelada en el tercer trimestre de 2012.
= La producción para el tercer trimestre de 2012 fue de 1.025.000 toneladas, comparado con 1.034.000
toneladas en el segundo trimestre de 2012. Durante el tercer trimestre de 2012, comenzamos la producción en
la segunda planta Motunui y produjimos 346.000 toneladas en Nueva Zelanda en comparación con 210.000
toneladas en el segundo trimestre de 2012. En Egipto, la producción fue de 62.000 toneladas en el tercer
trimestre de 2012 en comparación con 164.000 toneladas en el segundo trimestre, debido a un cierre para
mantenimiento planificado y el impacto de los recortes de gas natural.
= Durante el tercer trimestre de 2012, las ventas de metanol producido por Methanex fueron 1.053.000
toneladas, comparado con 1.001.000 en el segundo trimestre de 2012.
= En julio de 2012, tomamos la decisión final de inversión para continuar con el proyecto de reubicar una planta
ociosa de Chile a Geismar, Luisiana. El proyecto agregará un millón de toneladas de capacidad de producción
anual y se espera que esté operativo a finales de 2014. Hemos comenzado el desmantelamiento de la planta y
esperamos recibir todos los permisos claves para fines de 2012. Durante el tercer trimestre de 2012,
registramos un gasto en efectivo por $35 millones ($21 millones después de impuestos) en resultados
1 Estas partidas son medidas no-GAAP que no tienen ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es improbable que sean comparables con
medidas similares presentadas por otras compañías. Consulte la Información Adicional – Mediciones No GAAP Suplementarias en la página 14 para obtener una
descripción de cada medición no GAAP y las conciliaciones con las medidas GAAP más comparables.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 1
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
relacionados con los gastos de traslado del proyecto de Luisiana que no reúnen las condiciones para ser
capitalizados. Además, registramos un cargo no monetario de $26 millones ($18 millones después de
impuestos) a resultados relacionados con la instalación de Chile que está siendo trasladada a Luisiana.
= Durante el tercer trimestre de 2012, pagamos un dividendo $0,185 por acción a los accionistas por un total de
$17 millones.
Las Discusiones y Análisis de la Administración del Tercer Trimestre de 2012 (“MDé.A”), de fecha 24 de octubre
2012, de Methanex Corporation (“la Compañía”) deben ser leídos en conjunto con los estados financieros
interinos consolidados resumidos para el período terminado al 30 de septiembre de 2012, así como también con
los Estados Financieros Consolidados Anuales del año 2011 y la Discusión y Análisis de la Administración que
se incluye en la Memoria Anual de Methanex 2011. A no ser que se indique lo contrario, la información financiera
presentada en estos estados financieros interinos fue preparada de acuerdo a Normas Internacionales de
Información Financiera (IFRS) emitidas por International Accounting Standards Board (IASB). La Memoria Anual
de Methanex de 2011 y la información adicional relacionada con Methanex están disponibles en SEDAR en
www.sedar.com y en EDGAR at www.sec.gov.
DATOS FINANCIEROS Y OPERACIONALES
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
Sep 30 Jun 30 Sep 30 Sep 30 Sep 30
($ millones, excepto cuando se indique lo contrario) 2012 2012 2011 2012 2011
Producción (miles de tons) (atribuible a accionistas de Methanex) 1,025 1,034 1,035 3,004 2,886
Volumen de ventas (miles de toneladas):
Metanol producido (atribuible a accionistas de Methanex) 1,053 1,001 983 2,980 2,801
Metanol comprado 641 569 672 1,901 2,171
Ventas a base de comisiones * 205 276 235 679 638
Total volumen de ventas 1,899 1,846 1,890 5,560 5,610
Methanex, precio referencia promedio antes descuentos ($ por ton) ? 433 452 445 440 434
Precio promedio realizado ($ per ton) * 373 384 377 380 369
EBITDA Ajustado (atribuible a accionistas de Methanex)4 104 113 111 310 294
Flujo de caja de actividades operacionales 131 135 119 360 321
Flujo de caja ajustado de actividades operacionales (atribuible a
accionistas de Methanex)4 103 110 104 302 270
Utilidad (pérdida) neta atribuible a accionistas de Methanex (3) 52 62 72 137
Utilidad neta ajustada (atribuible a accionistas de Methanex)4 36 44 40 119 117
Utilidad (pérdida) neta básica por acción ordinaria atribuible a
accionistas de Methanex (0.03) 0.56 0.67 0.77 1.18
Utilidad (pérdida) neta diluida por acción ordinaria atribuible a accionistas de
Methanex (0.03) 0.50 0.59 0.76 1.38
Utilidad neta ajustada diluida por acción ordinana atribuible a accionistas de
Methanex4 0.38 0.47 0.43 1.26 1.24
Información de acciones ordinarias (millones de acciones):
Promedio ponderado de acciones ordinarias 94 94 93 94 93
Promedio ponderado diluido de acciones ordinarias 94 95 94 95 94
Número de acciones ordinarias en circulación, final del período 94 94 93 94 93
1 Las ventas sobre base de comisiones representa volumen comercializado sobre base comprometida relacionadas con el 36,9% de la planta de metanol de Atlas
y el 40% de la planta de metanol de Egipto, de las que nosotros no somos dueños.
El precio de referencia promedio antes de descuentos de Methanex representa nuestro precio promedio de referencia publicado antes de descuentos en
Norteamérica, Europa y Asía Pacífico ponderado por el volumen de ventas. La información de precios actuales e históricos está disponible en nuestro sitio Web
vmw.methanex.com.
El precio promedio realizado se calcula como total de ventas excluyendo comisiones devengadas y la proporción de las ventas de la planta Egipto de la que no
tenemos el control, dividido por el volumen total de ventas de metanol producido (atribuible a los accionistas de Methanex).
Estas partidas son mediciones no GAAP que no tienen un significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto es poco probable que sean comparables
con otras mediciones similares presentadas por otras compañías. Refiérase a la Información Complementaria – Mediciones Suplementarias no GAAP en la
página 14 para una descripción de cada una de las mediciones no GAAP y para la conciliación con la medición GAAP más comparable.
5 Para el período de tres meses terminado al 30 septiembre de 2012, las opciones sobre acciones y derechos de revalorización de acciones tándem han sido
excluidos del cálculo de los resultados netos diluidos por acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex) ya que su efecto sería anti-dilutivo. Sin
embargo, para el cálculo del resultado ajustado neto diluido por acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex), estos ¡temes han sido incluidos en el
denominador y el número diluido promedio ponderado de las acciones ordinarias es 95,0 millones.
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
RESUMEN DE PRODUCCION
T3 2012 T2 2012 T32011|YTDT32012 YTDT32011
(miles de tons) Capacidad 1 Producción Producción Producción| Producción Producción
Chile 1, 11, Ill and 1V2 700 59 82 116 254 441
Nueva Zelanda 3 558 346 210 209 730 619
Atlas (Trinidad) (63.1% interés) 288 255 264 170 646 696
Titan (Trinidad) 225 186 196 224 597 531
Egipto (60% interest) 190 62 164 191 428 400
Medicine Hat 118 117 u8 125 349 199
2,079 1025 1,034 1,035 3,004 2,886
1 La capacidad de producción de nuestras plantas podría ser superior a la capacidad nominal original, ya que a través del tiempo, estas cifras se han ajustado para
reflejar eficiencias operativas continuas en estas instalaciones.
2 En julio de 2012, tomamos una decisión final de inversión para continuar con el proyecto para reubicar la planta Il de Chile a Geismar, Luisiana. La capacidad de
Chile en la tabla anterior excluye 1.0 millón de toneladas de capacidad de producción anual, que se está trasladando a Luisiana.
3 La capacidad de producción de Nueva Zelanda representa las dos plantas de 0,85 millones de toneladas en Motunui y la planta de 0.53 millones de toneladas en
Waitara Valle. En julio, reiniciamos la segunda planta de Motunui, pero debido a las actuales limitaciones de la capacidad de destilación en el sitio de Motunui, la
capacidad de producción combinada de ambas plantas es de aproximadamente 1,5 millones de toneladas, en comparación con la capacidad nominal combinada
de 1,7 – 1,9 millones de toneladas, en función de la composición del gas natural (véase la sección de Nueva Zelanda en la página 4 para más información).
Chile
Hemos continuado operando nuestras plantas de metanol en Chile muy por debajo de la capacidad instalada.
Esto se debe principalmente a las reducciones del suministro de gas natural desde Argentina – refiérase a la
Discusión y Análisis de la Administración incluido en nuestro Informe Anual 2011 para obtener más información.
Durante el tercer trimestre de 2012, produjimos 59.000 toneladas en Chile operando una planta a
aproximadamente el 20% de su capacidad instalada.
Aun cuando se han efectuado inversiones en los últimos años para la exploración y el desarrollo de gas natural
en el sur de Chile, los plazos para un aumento significativo en la producción de gas son mucho más largos de lo
que originalmente habíamos previsto y los campos de gas existentes están experimentando agotamiento. Como
resultado, el panorama a corto plazo para el suministro de gas en Chile sigue siendo un desafío. A principios de
octubre de 2012, se completó una reestructuración de nuestras operaciones en Chile que redujo el tamaño de
nuestra fuerza laboral en 48 personas lo que se traducirá en un gasto antes de impuestos de $5 millones en el
cuarto trimestre de 2012.
Seguimos buscando oportunidades de inversión con la Empresa Nacional del Petróleo (ENAP), GeoPark Chile
Limited (Geopark) y otros para ayudar a acelerar la exploración y desarrollo de gas natural en el sur de Chile.
Estamos trabajando con ENAP para el desarrollo de gas natural en el bloque Dorado Riquelme. Bajo este
convenio, financiamos una participación del 50% en el bloque y al 30 de septiembre 2012 hemos contribuido
aproximadamente $113 millones y el valor libro de nuestra inversión fue de $71 millones. Durante los últimos
años, también hemos proporcionado financiamiento para apoyar y acelerar las actividades de exploración y
desarrollo de gas natural de Geopark en el sur de Chile. Geopark ha aceptado abastecernos con todo el gas
natural procedente del bloque Fell bajo un contrato de suministro exclusivo de diez años que comenzó en 2008.
Durante el tercer trimestre de 2012, aproximadamente el 90% de la producción en nuestras plantas en Chile fue
producida con gas natural de los bloques Fell y Dorado Riquelme. También estamos participando en otros
bloques de exploración con compañías internacionales de petróleo y gas y al 30 de septiembre de 2012, hemos
contribuido $15 millones correspondiente a nuestra participación en los costos de exploración.
La tasa operacional futura de nuestro sitio en Chile depende principalmente de la demanda de gas natural para
fines residenciales, la cual es mayor en el invierno del hemisferio sur, las tasas de producción de los campos de
gas natural existentes, y el nivel de las entregas de gas natural de las futuras actividades de exploración y
desarrollo en el sur de Chile. No podemos asegurar que nosotros, ENAP, GeoPark u otros tendrán éxito en la
exploración y desarrollo de gas natural, o que obtendremos gas natural adicional de proveedores en Chile en
términos comercialmente aceptables. Como resultado de ello, no podemos ofrecer garantías respecto del nivel
de suministro de gas natural o de que seremos capaces de abastecernos de suficiente gas natural para hacer
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
funcionar cualquier planta en Chile o que vamos a tener suficientes flujos de efectivo futuros provenientes de
Chile para respaldar el valor libro de nuestra activos chilenos, y que esto no va a tener un impacto adverso en
nuestros resultados operacionales y posición financiera.
Nueva Zelanda
Nuestras plantas de metanol de Nueva Zelanda registraron una producción 346.000 toneladas de metanol en el
tercer trimestre de 2012 en comparación con 210.000 toneladas en el segundo trimestre de 2012. Hemos
reiniciado una segunda planta en Motunui en julio de 2012 que agregó 650.000 toneladas de capacidad de
producción anual para nuestras operaciones en Nueva Zelanda y deja la capacidad actual de la planta en
aproximadamente 1,5 millones de toneladas. En estos momentos estamos evaluando la viabilidad de eliminar el
cuello de botella del sitio Motunui y la posibilidad de reiniciar la planta cercana de Waitara Valle de 530,000
toneladas, que podría agregar otras 900.000 toneladas de capacidad de producción anual en Nueva Zelanda
hacia finales de 2013.
Trinidad
En Trinidad, somos propietarios del 100% de la planta de Titán con una capacidad de producción anual de
900.000 toneladas y tenemos una participación del 63.1% en la planta de Atlas con una capacidad de producción
anual de 1.150.000 toneladas (63,1% de interés). La planta de Titán produjo 186.000 toneladas en el tercer
trimestre de 2012 en comparación con 196.000 toneladas en el segundo trimestre de 2012. La producción en el
tercer trimestre de 2012 se vio afectada por cierres imprevistos para mantenimiento y recortes de gas natural.
La planta de Atlas produjo 255.000 toneladas en el tercer trimestre de 2012 comparado con 264,000 toneladas
en el segundo trimestre de 2012. La planta de Atlas fue cerrada a fines de Septiembre 2012 para efectuar
reparaciones y se espera que vuelva a producción a comienzos de noviembre 2012.
Seguimos experimentando algunos recortes de gas natural en nuestras plantas en Trinidad debido a un
desajuste entre los compromisos de aguas arriba para abastecer a la empresa Gas Natural en Trinidad (NGC) y
la demanda de los clientes aguas debajo de NGC, que se hace evidente cuando surge un problema de
abastecimiento aguas arriba. Estamos comprometidos con las principales partes interesadas para encontrar una
solución a este problema, pero mientras tanto esperamos continuar experimentando algunos recortes de gas en
nuestra planta de Trinidad.
Egipto
La planta de metanol de Egipto (60% participación) produjo 62.000 toneladas en el tercer trimestre de 2012 en
comparación con 164.000 toneladas durante el segundo trimestre de 2012. Tenemos una participación del 60%
en la planta y tenemos los derechos de comercialización para el 100% de la producción. La producción de la
instalación de Egipto en el tercer trimestre de 2012 fue menor que en el segundo trimestre de 2012 debido a un
corte de mantenimiento programado que se completó a mediados de julio y restricciones de suministro de gas
natural.
Durante el tercer trimestre de 2012, la instalación de Egipto experimentó restricciones de suministro de gas
natural periódicas como consecuencia de la mayor demanda estacional de electricidad y problemas
operacionales con la infraestructura de gas aguas arriba. Esta situación se ha mantenido en el cuarto trimestre
de 2012 y pueden persistir en el futuro.
Medicine Hat
Nuestra planta de 470.000 toneladas por año en Medicine Hat, Alberta produjo 117.000 toneladas en el tercer
trimestre de 2012 en comparación con 118.000 toneladas durante el segundo trimestre de 2012. En estos
momentos estamos evaluando la viabilidad de eliminar el cuello de botella de la planta Medicine Hat, lo que
podría añadir otras 90.000 toneladas de capacidad de producción anual a nuestras operaciones de Medicine
Hat.
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
RESULTADOS FINANCIEROS
Para el tercer trimestre de 2012, registramos un EBITDA Ajustado de $104 millones y una utilidad neta ajustada
de $36 millones ($0.38 por acción en base diluida). Esto se compara con un EBITDA Ajustado de $113 millones y
una Utilidad neta ajustada de $44 millones ($0.47 por acción en base diluida) para el segundo trimestre 2012 y
un EBITDA Ajustado de $111 millones y una Utilidad neta ajustada de $40 millones ($0.43 por acción en base
diluida) para el tercer trimestre de 2011.
Nosotros calculamos el EBITDA Ajustado y el Resultado neto ajustado, excluyendo los montos asociados con el
40% de la participación no controladora en Egipto que no es de nuestra propiedad, el impacto del mark-to-market
de la compensación basada en acciones, como resultado de cambios en el precio de nuestras acciones y
elementos que son considerados no operacionales por la administración. Consulte la Información Adicional –
Mediciones Suplementarias no GAAP en la página 14 para una discusión sobre cómo se calculan estas
mediciones.
Una conciliación de la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex con la Utilidad neta
ajustada y el cálculo de la Utilidad neta ajustada diluida por acción ordinaria es la siguiente:
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
Sep 30 Jun 30 Sep 30 Sep 30 Sep 30
($ millones) 2012 2012 2011 2012 2011
Utilidad neta atribuible a los accionistas de Methanex $ (3) $ 52 $ 62 $ 72 $ 137
Impacto de Mark-to-market de compensación basada
en acciones, neto de impuesto 0$ (10) $ (22) 6$ (20)
Gastos reubicación proyecto Luisania, neto de impuesto
Gasto en efectivo 21 2 0 23 0
Gasto sin movimiento efectivo 18 0 0 18 0
Utilidad_neta ajustada $ 36_$ 44 $ 40 $ 19 $ 117
Promedio ponderado diluido de acciones vigentes (millones) 93.9 95.1 94.4 94.9 94.4
Utilidad neta ajustada diluida por acción ordinaria $ 0.38_ $ 0.47 $ 043_ $ 126 $ 1.24
Nosotros revisamos nuestros resultados financieros mediante el análisis de los cambios en el EBITDA Ajustado,
depreciación y amortización, impacto del mark-to-market de la compensación basada en acciones, los gastos de
reubicación del proyecto Luisiana, costos financieros, ingresos financieros y otros gastos e impuesto a la renta.
Un resumen de nuestro estado consolidado de resultados es el siguiente:
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
Sep 30 Jun 30 Sep 30 Sep 30 Sep 30
($ millones) 2012 2012 2011 2012 2011
Estado de resultado consolidado:
Ventas $ 655 $ 656 $ 670 $ 1,977 $ 1,912
Costo ae ventas y gastos operacionales, excluyendo
impacto del mark to market de la compensación basada en
acciones (539) (517) (538) (1,606) (1,584)
$ 116 $ 139 $ 1322 $ 311 $ 328
Compuesto de:
EBITDA Ajustado (atribuible accionistas de Methanex)1 104 113 111 310 294
Atribuible al interés minoritario 12 26 21 61 34
116 139 132 371 328
Depreciación y amortización (47) (44) (44) (130) (113)
Impacto mark to market compensación basada en acciones – 10 24 (8) 23
Gastos de reubicación del proyecto Luisiana (61) (4) – (65) –
Resultado operacional1 8 101 112 168 238
Costos financieros (18) (20) (17) (56) (44)
Ingresos financieros y otros gastos (8) – (2) (2) 5
Impuesto a la renta 15 (15) (19) (9) (44)
Resultado neto $ 2 $ 66_$ 74 $ 101 $ 155
Resultado neto atribuible a los accionistas de Methanex $ (3) $ 52 $ 62. $ 72 $ 137
1 Estas partidas son mediciones no-GAAP que no tienen ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es improbable que sean comparables con
mediciones similares presentadas por otras compañías. Consulte la Información Adicional – Mediciones Complementarias no GAAP en la página 14 para obtener una
descripción de cada medida no GAAP y las conciliaciones con las medidas GAAP más comparables.
2 Para el período de tres meses finalizado el 30 septiembre 2012, las opciones sobre acciones y derechos de revalorización de acciones tándem han sido excluidos del
cálculo de los resultados netos diluidos por acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex) ya que su efecto sería anti-dilutivo. Sin embargo, para el cálculo
del resultado neto diluido ajustado por acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex), estos Ítems han sido incluidos en el denominador y el número
diluido promedio ponderado de las acciones ordinarias es 95,0 millones.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 5
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
EBITDA AJUSTADO (ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE METHANEX)
Nuestras operaciones consisten en un solo segmento de operación – la producción y venta de metanol. Nosotros
analizamos los resultados operacionales mediante el análisis de los cambios en los componentes del EBITDA
Ajustado. Para una discusión de las definiciones utilizadas en nuestro análisis de EBITDA Ajustado, consulte la
sección Cómo Analizamos Nuestro Negocio en la página 19.
Los cambios en el EBITDA Ajustado es producto de cambios en los siguientes:
T3 2012 T3 2012 YTD T3 2012
comparado con comparado con comparado con
($ millones) 12 2012 13 2011 YTD T3 2011
Precio promedio realizado $ (19) $ (6) $ 52
Volumen de ventas 13 4 (8)
Total costos base caja (3) (5) (28)
Aumento en EBITDA Ajustado $ (9) $ (7) $ 16
Precio promedio realizado
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
Sep 30 Jun 30 Sep 30 Sep 30 Sep 30
($ por ton, excepto cuando se indique lo contrario) 2012 2012 2011 2012 2011
Methanex precio de referencia promedio antes de
descuento * 433 452 445 440 434
Methanex precio promedio realizado 373 384 377 380 369
Descuento promedio 14% 15% 15% 14% 15%
1 El precio de referencia promedio antes de descuento de Methanex representa el promedio de nuestros precios de lista sin descuentos en
América del Norte, Europa y Asia Pacífico ponderados por volumen de ventas. En www.methanex.com se encuentra información de precios
históricos y vigentes.
En términos generales las condiciones de mercado para el metanol se han mantenido en equilibrio y los precios
se han mantenido relativamente estables durante los períodos presentados (ver la sección Fundamentos de la
Oferta/Demanda en la página 11 para más información). Nuestro precio promedio de referencia antes de
descuentos para el tercer trimestre de 2012 fue de $433 por tonelada, comparado con $452 dólares por tonelada
para el segundo trimestre de 2012 y $445 por tonelada para el tercer trimestre de 2011. Nuestro precio promedio
realizado para el tercer trimestre de 2012 fue de $373 por tonelada, comparado con $384 dólares por tonelada
para el segundo trimestre de 2012 y $377 por tonelada para el tercer trimestre de 2011. El cambio en el precio
promedio realizado para el tercer trimestre de 2012 disminuyó el EBITDA Ajustado en $19 millones en
comparación con el segundo trimestre de 2012 y disminuyó el EBITDA Ajustado en $6 millones en comparación
con el tercer trimestre de 2011. Nuestro precio promedio realizado durante los nueve meses terminados el 30 de
septiembre 2012 fue de $380 por tonelada, comparado con $369 por tonelada para el mismo período en 2011 y
esto aumentó el EBITDA Ajustado en $52 millones.
Volumen de ventas
El volumen de ventas de metanol, excluyendo el volumen de las ventas sobre base de comisiones fue mayor en
el tercer trimestre de 2012 en comparación con el segundo trimestre de 2012 en 124.000 toneladas y tercer
trimestre de 2011 en 39.000 toneladas y esto resultó en un mayor EBITDA Ajustado de $13 millones y $4
millones, respectivamente. Los volúmenes de ventas de metanol, excluyendo las ventas sobre la base de
comisiones fueron menores para los periodos de nueve meses terminados al 30 de septiembre 2012 en
comparación con mismo periodo de 2011 en 91000 toneladas y esto resultó en un menor EBITDA ajustado de $8
Total costos base caja
El principal impulsor de los cambios en nuestros costos totales base caja son los cambios en el costo de metanol
que producimos en nuestras plantas (metanol producido-Methanex) y los cambios en el costo del metanol
comprado a terceros (metanol comprado). Todas nuestras plantas productivas con la excepción de la planta
Medicine Hat están respaldadas por contratos de compras de gas natural, cuyas condiciones de precios incluyen
un componente base y uno variable. Nosotros complementamos nuestra producción con metanol producido por
terceros a través de contratos de abastecimiento libre de metanol y compras en el mercado spot para satisfacer
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 6
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
las necesidades de los clientes y apoyar a nuestros esfuerzos de marketing en los principales mercados
mundiales.
Hemos adoptado la política de inventario primero en entrar primero en salir y por lo general tardamos entre 30 y
60 días en vender el metanol que producimos o compramos. En consecuencia, los cambios en el EBITDA
Ajustado producto de los cambios en los costos del metanol producido por Methanex y del metanol comprado
dependerán de los cambios de los precios del metanol y la programación de los flujos de inventario.
El impacto en el EBITDA ajustado producto de cambios en nuestros costos de caja se explica a continuación:
T3 2012 T3 2012 YTD T3 2012
comparado con comparado con comparado con
($ millones) 12 2012 13 2011 YTD T3 2011
Methanex – Costos del metanol producido $ (5) $ (9) $ (31)
Proporción de las ventas de matanol producido (5) 8 39
Costos del metanol comprado a terceros 10 – (24)
Costos de logística (1) – (8)
Otros, neto (2 (4) (4)
$ (3) $ 5) $ (28)
Methanex-Costos del metanol producido
Nosotros compramos gas natural para las plantas de metanol de Chile, Trinidad, Egipto y Nueva Zelanda bajo
contratos de compras de gas natural en los cuales los términos incluyen un componente de precio base y uno de
precio variable vinculado al precio del metanol. Los costos del metanol producido por Methanex fueron más altos
en el tercer trimestre de 2012 comparado con el segundo trimestre de 2012 y el tercer trimestre de 2011 en $5
millones y $9 millones, respectivamente, debido principalmente a un cambio en la mezcla de la producción
vendida del inventario. Para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2012 en comparación
con el mismo periodo de 2011, los costos del metanol producido por Methanex fueron mayores en $31 millones,
debido principalmente al impacto de los precios más altos del metanol sobre los costos del gas natural y debido a
un cambio en la mezcla de la producción vendida del inventario.
Proporción de las ventas del metanol comprado
El costo de metanol comprado está directamente relacionado con el precio de venta del metanol en el momento
de la compra y el costo del metanol comprado es generalmente más alto que el costo del metanol producido por
Methanex. En consecuencia, un aumento en la proporción de las ventas de metanol producido por Methanex
resulta en una disminución en nuestra estructura de costo general para un período determinado. Para el tercer
trimestre de 2012 en comparación con el segundo trimestre de 2012, una menor proporción de las ventas de
metanol producido por Methanex disminuyó el EBITDA Ajustado en $5 millones. Para el tercer trimestre de 2012
en comparación con el mismo periodo de 2011, las ventas de metanol producido por Methanex fueron mayores,
debido principalmente al impacto del aumento de las ventas de la producción neozelandesa y esto aumentó el
EBITDA Ajustado de $ 8 millones.
Para el período de nueve meses terminado al 30 de septiembre de 2012 en comparación con el mismo período
en el 2011, una mayor proporción de las ventas de metanol producido por Methanex aumentó el EBITDA
Ajustado en $39 millones. El impacto del aumento de los volúmenes de ventas de las plantas de metanol de
Egipto y Medicine Hat, que comenzaron operaciones en el primer semestre de 2011, fue parcialmente
compensado por menores volúmenes de ventas de las plantas de metanol de Chile y Atlas en 2012.
Costos del metanol comprado a terceros
Los cambios en los costos de metanol comprado para todos los períodos presentados resultan principalmente de
los cambios en los precios del metanol.
Costos de logística
Para el período de nueve meses terminado al 30 de septiembre de 2012 en comparación con el mismo periodo
de 2011, la variación de los costos de logística se vio afectada por un cargo no recurrente de $7 millones en el
primer trimestre de 2012 para poner fin a un contrato de arrendamiento de fletes navieros.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 7
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Otros, netos
Otros costos fueron más altos para todos los períodos presentados, debido a que una parte de los costos fijos de
producción se carga directamente a resultados en lugar de cargarlos al costo del inventario producto de la menor
producción en nuestras instalaciones de Chile y Egipto.
Impacto del Mark-to-Market de la Compensación Basada en Acciones
Nosotros otorgamos premios basados en acciones como un elemento de compensación. La compensación
basada en acciones incluye opciones sobre acciones, derechos sobre revalorización de acciones, derechos
sobre revalorización de acciones tandem, unidades de acciones diferidas, unidades de acciones restringidas y
unidades de acciones de rendimiento. Para todos los premios basados en acciones, la compensación basada en
acciones es reconocida durante el periodo en que se devenga que se relacionada con la proporción de los años
de servicio prestados en cada fecha de presentación. La compensación basada en acciones incluye una cantidad
relacionada con el valor a la fecha original del otorgamiento y el impacto del mark-to-market como resultado de
los cambios posteriores en el precio de las acciones de la Compañía. El importe del valor original a la fecha del
otorgamiento se incluye en el EBITDA Ajustado y en la utilidad neta ajustada. El impacto del mark-to-market de la
compensación basada en acciones, como resultado de los cambios en el precio de la acción se excluye del
EBITDA Ajustado y de la utilidad neta ajustada y se analiza por separado a continuación.
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
TT 30Sep 30 Jun 30Sep 30 Sep 30 Sep
2012 2012 2011 2012 2011
Precio de la acción de Methanex Corporation * $ 28.54 $ 27.84 $ 20.84 $ 28.54 $ 20.84
Gasto a la fecha de entrega de la compensación incluido en
EBITDA Ajustado 3 7 3 17 14
Impacto del Mark-to-market debido al cambio del precio de la acción (10) (24) 8 (23)
Total gasto compensación basada en acciones 3 (3) (21) 25 (9)
* Valor de la acción de Methanex Corporation en USD cotizada en el NASDAQ Global Market el último día de transacción del período respectivo.
Los derechos sobre revalorización de acciones (SARs) y los derechos sobre revalorización de acciones tándem
(TSARSs) son unidades que otorgan a su tenedor el derecho a recibir un pago en efectivo al momento de ejercer
el derecho por la diferencia entre el precio de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía y el precio de
ejercicio, que es determinado a la fecha de concesión. El valor justo de SAR y TSARs es remedido cada
trimestre, utilizando el modelo de precio de opciones de Black-Scholes, que considera el valor de mercado de las
acciones ordinarias de la Compañía en el último día de transacción del trimestre.
Las unidades de acciones diferidas, restringidas y de rendimiento son premios equivalentes a acciones ordinarias
nocionales que se pueden canjear por efectivo en el momento de su devengo en base al valor de mercado de las
acciones ordinarias de la Compañía y no son dilutivas para los accionistas. Para las unidades de acciones
diferidas, restringidas y de desempeño, el valor se mide inicialmente en la fecha de la adjudicación y
posteriormente es remedido en base al valor de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía en el último
día de transacción del trimestre.
Gastos y Cargos de Reubicación del Proyecto de Luisiana
En julio de 2012, tomamos la decisión final de inversión para proceder con el proyecto de reubicar una planta
ociosa de Chile a Geismar, Luisiana, con un costo estimado del proyecto de aproximadamente $550 millones. El
proyecto agregará un millón de toneladas de capacidad de producción anual y se espera que esté en
Operaciones a fines de 2014. Hemos comenzado el desmantelamiento de la planta y esperamos recibir todos los
permisos claves para fines de 2012. En virtud de las Normas IFRS, ciertos costos asociados con la reubicación
de un activo no califican para ser capitalizados y se requiere que sean cargados directamente a resultados.
Durante el segundo y tercer trimestre de 2012, registramos en resultados gastos con movimiento de efectivo por
$4 millones ($2 millones después de impuestos) y $35 millones ($21 millones después de impuestos),
respectivamente, de los gastos de reubicación del proyecto Luisiana. Además, en relación con esta decisión, un
cargo sin movimiento de efectivo por $26 millones ($ 18 millones después de impuestos) fue registrado en
resultados en el tercer trimestre de 2012 relacionado con el valor libro de la planta Il de Chile, que se está
trasladando a Luisiana.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 8
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Depreciación y Amortización
La depreciación y amortización ascendió a $47 millones en el tercer trimestre de 2012 comparado con $44
millones en el segundo trimestre de 2012 y $44 millones en el tercer trimestre de 2011. La depreciación y
amortización fue mayor en el tercer trimestre de 2012 en comparación con el segundo trimestre de 2012 y tercer
trimestre de 2011 debido principalmente a mayores ventas de metanol producido por Methanex y como resultado
de una mayor proporción de la depreciación que se carga directamente a resultados en lugar del costo del
inventario debido a la menor producción de nuestras plantas de Egipto y Chile. La depreciación y amortización
fue de $130 millones para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre 2012 en comparación con
$113 millones para el mismo período en 2011. El aumento en la depreciación y amortización en 2012 en
comparación con 2011 se debe principalmente a la depreciación asociada a las plantas de metanol de Egipto
(base 100%) y Medicine Hat, que iniciaron sus operaciones en el primer y segundo trimestre de 2011,
respectivamente.
Gastos Financieros
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
30 Sep 30 Jun 30 Sep 30 Sep 30 Sep
($ millones) 2012 2012 2011 2012 2011
Gastos financieros antes de intereses capitalizados $ 19 $ 20 $17 $ 57 $ 51
Menos intereses capitalizados (1) – – (1) -7
Gastis financieros $ 18 $ 20 $17 $ 56 $ 44
Los gastos financieros antes de intereses capitalizados durante el tercer trimestre de 2012 fueron $19 millones
comparado con $20 millones para el segundo trimestre de 2012 y $17 millones para el tercer trimestre de 2011.
Los gastos financieros antes de intereses capitalizados durante el período de nueve meses finalizado el 30 de
septiembre de 2012 ascendieron a $57 millones en comparación con $51 millones para el mismo período en
2011. El cambio en los costos de financiamiento para todos los períodos presentados se debe principalmente al
impacto de los gastos de intereses sobre los bonos no garantizados ascendente a $250 millones emitidos por la
Compañía a finales de febrero de 2012. Los pagarés no garantizados devengan una tasa de interés del 5,25%, y
tienen vencimiento en 2022. En agosto de 2012, pagamos $200 millones de pagarés no garantizados con tasa
de interés del 8,75%.
Los intereses capitalizados en 2011 corresponden a costos de intereses capitalizados durante la construcción de
la planta de metanol de 1,26 millones toneladas anuales de Egipto (base 100%) que comenzó operaciones en
marzo de 2011. Los intereses capitalizados en el tercer trimestre de 2012 se relacionan con los costos por
intereses capitalizados del Proyecto de Luisiana.
Ingresos Financieros y Otros Gastos
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
30 Sep 30 Jun 30 Sep 30 Sep 30 Sep
($ millones) 2012 2012 2011 2012 2011
Ingresoss financieros y otros gastos $ (3 $- $ (2 $ (2) $ 5
El cambio en los ingresos financieros y otros gastos para todos los períodos presentados se debió
principalmente al impacto de los cambios en los tipos de cambio.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 9
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Impuesto a la Renta
Un resumen del impuesto a la renta para el tercer trimestre de 2012 es como sigue:
Tres Meses Terminados 30 Sep 2012
Tres Meses Terminados
Montos excluyendo
Reubicación Proyecto
Reubicación
Luisiana Proyecto Luisiana
($ millones) Gastos y cargos Gastos y cargos Total Total
Utilidad (pérdida) antes de impuesto $ 47.5 $ (60.9) $ (13.4) 80.8
Impuesto – recuperación (gasto) $ (7.3) $ 221 $ 148 (14.6)
Utilidad (pérdida) neta $ 40.2 $ (38.8) $ 14 66.2
Tasa efectiva de impuesto 15% 36% 110% 18%
Excluyendo el impuesto relacionado con los gastos y cargos de la reubicación del proyecto de Luisiana, la tasa
efectiva de impuestos para el tercer trimestre de 2012 fue de 15% comparado con 18% del segundo trimestre de
2012.
Nosotros generamos la mayor parte de nuestras utilidades antes de impuestos en Trinidad, Egipto, Chile,
Canadá y Nueva Zelanda. En Trinidad y Chile, la tasa de impuesto es del 35% y en Egipto, la tasa de impuesto
es 25%. Nuestra planta Atlas en Trinidad tiene una exención parcial de impuesto a la renta hasta el año 2014.
Tenemos pérdidas tributarias acumuladas significativas en Canadá y Nueva Zelanda que no han sido
reconocidas para efectos contables. Durante el tercer trimestre de 2012, hemos ganado una mayor proporción de
nuestros resultados consolidados en jurisdicciones con tasas efectivas de impuestos bajas y esto contribuyó a
una menor tasa efectiva de impuesto en comparación con el segundo trimestre de 2012.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
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FUNDAMENTOS DE LA OFERTA/DEMANDA
Nosotros estimamos que la demanda de metanol, excluyendo la demanda de metanol a partir del metanol
integrado para las instalaciones de olefinas, es actualmente aproximadamente 51 millones de toneladas sobre
una base anualizada.
Los derivados químicos tradicionales consumen alrededor de dos tercios de la demanda mundial del metanol y el
crecimiento se correlaciona con la producción industrial. La
demanda de metanol en derivados químicos tradicionales se
ha mantenido relativamente estable. Methanex Precios Regionales de Referencia Sin
Descuentos *
Las aplicaciones relacionadas con la energía consumen Oct Sep Ago Julio
alrededor de un tercio de la demanda mundial de metanol, y (US$ por ton) 2012 2012 2012 2012
durante los últimos años los altos precios del petróleo han Estados Unidos 439 439 439 439
impulsado un fuerte crecimiento de la demanda de metanol Europa? 437 423 423 423
en aplicaciones energéticas, como las mezclas de gasolina y Asia 435 425 425 440
DME, principalmente en China. El crecimiento del uso de la; . :
. . . Los descuentos de nuestros precios de referencia se ofrecen a
mezcla del metanol en gasolina en China ha sido clientes sobre la base de factores diversos.
particularmente fuerte y creemos que el crecimiento futuro 2 e340 para T3 2012 (T2 2012 – €340) convertido a dólares de
en esta aplicación es apoyada por los cambios normativos los Estados Unidos.
en ese país. Muchas provincias en China han implementado normas de mezclas de combustible, y China tiene
también normas nacionales establecidas para la mezcla de metanol (M85 £ M100, o 85% metanol y 100%
metanol, respectivamente). La demanda de metanol en olefinas (“MTO”) está emergiendo como un derivado
significativo del metanol. En China, hay tres plantas integradas y una planta de comercialización de MTO en
producción y además existe una segunda planta de comercialización que se espera que comience a operar a
fines de este año, que podría consumir hasta 1,8 millones de toneladas de metanol. Creemos que la demanda
potencial en aplicaciones relacionadas con la energía y producción de olefinas seguirá creciendo.
Durante el tercer trimestre de 2012, las condiciones del mercado y el entorno de precios se mantuvieron
relativamente estables y nuestro precio promedio antes de descuentos fue de $433 por tonelada. Al entrar en el
cuarto trimestre, como resultado de una demanda estable y cortes industriales planificados y no planificados, se
ha producido una presión al alza de los precios spot y recientemente hemos anunciado nuestro precio antes de
descuentos en América del Norte para noviembre en $482 por tonelada, que es $43 por tonelada superior en
comparación a octubre.
En el tercer trimestre de 2012, reiniciamos una planta ociosa en Nueva Zelanda, que añadió 0,65 millones de
toneladas de capacidad de producción anual y la producción comenzó en la planta de 0,85 millones toneladas en
Beaumont, Texas. Hemos conseguido la entrega de una cantidad sustancial de la producción de la instalación de
Beaumont.
Durante los próximos años, se vislumbra un nivel modesto de nueva capacidad que entraría en funcionamiento
en relación con las expectativas de crecimiento de la demanda. Existe una planta de 0,8 millones toneladas que
se espera se reinicie en Channelview, Texas a fines de 2013 y una planta de 0,7 millones toneladas en
Azerbaiyán cuya puesta marcha se espera en 2013. Estamos evaluando la viabilidad de iniciativas que aumenten
la capacidad de producción anual en hasta 900.000 toneladas en Nueva Zelanda y en hasta 90.000 toneladas en
Medicine Hat, Alberta a finales de 2013. También estamos reubicando una planta ociosa de Chile a Geismar,
Luisiana, que está de acuerdo al plan para adicionar un millón de toneladas de capacidad de producción anual a
finales de 2014. Esperamos que la producción de nuevas plantas en China se consuma en ese país y que las
plantas productivas de mayores costos en China necesiten operar con el fin de satisfacer el crecimiento de la
demanda.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 11
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL
Flujos de efectivo de actividades operacionales
Los flujos de efectivo de actividades operacionales en el tercer trimestre de 2012 fueron $131 millones
comparado con $135 millones para el segundo trimestre de 2012 y $119 millones para el tercer trimestre de
2011. Los flujos de efectivo de actividades operacionales para el período de nueve meses finalizado el 30 de
septiembre 2012 fueron $360 millones comparado con $321 millones para el mismo período en 2011.
Los cambios en los flujos de efectivo de actividades operacionales resultaron de los siguientes cambios:
T3 2012 T3 2012 AAF T3 2012
comparado con comparado con comparado con
($ millones) T2 2012 T3 2011 AAF T3 2011
EBITDA Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex) $ (9) $ (7) $ 16
Flujo de efectivo actividades operacionales atribuible al interés minoritario (14) (9) 26
Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo 49 57 20
Impuestos pagados – 1 17
Propoción gastos y cargos de reubicación del proyecto Luisiana (31) (85) (39)
Otros 1 5 (1)
Aumento flujo de efectivo de actividades operacionales $ (4) $ 12 $ 39
Flujo de efectivo ajustado de actividades operacionales
El flujo ajustado de efectivo de actividades operacionales, que excluye los montos asociados con el 40% del
interés minoritario de la planta de metanol en Egipto, cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo
y la proporción de los gastos y cargos de reubicación del proyecto Luisiana, fue de $103 millones en el tercer
trimestre de 2012 comparado con $110 millones para el segundo trimestre de 2012 y $104 millones para el tercer
trimestre de 2011. El flujo ajustado de efectivo de actividades operacionales para el período de nueve meses
finalizado el 30 de septiembre 2012 fue de $301 millones comparado con $270 millones para el mismo período
en 2011.
Los cambios en los flujos de efectivo ajustado de las actividades operacionales son el resultado de cambios en lo
siguiente:
T3 2012 T3 2012 AAF T3 2012
comparado con comparado con comparado con
($ millones) T2 2012 T3 2011 AAF T3 2011
EBITDA Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex) $ (9) $ (7) $ 16
Impuestos pagados – 1 17
Otros 2 5 (2
Aumento flujo de efectivo ajustado de actividades operacionales $ (1) $ (1) $ 31
Refiérase a la sección Información Adicional – Medidas Complementarias no GAAP en la página 14 para una
conciliación de los flujos de efectivo de actividades operacionales ajustado con la medida GAAP más
comparable.
Durante el tercer trimestre de 2012, pagamos un dividendo trimestral de $0,185 por acción, o $17 millones.
Nosotros operamos en una industria de productos básicos altamente competitiva y creemos que es apropiado
mantener un balance general conservador y mantener flexibilidad financiera. Durante el tercer trimestre de 2012,
pagamos $200 millones de documentos no garantizados y nuestro saldo de caja al 30 de septiembre 2012 fue
$403 millones, incluyendo $30 millones relacionados con la participación no controladora en Egipto. Nosotros
invertimos nuestra caja solo en instrumentos financieros altamente clasificados, con vencimientos de hasta tres
meses o menos, para asegurar la preservación del capital y una liquidez apropiada. Tenemos un sólido balance
general y una línea de crédito no utilizada de $200 millones proporcionada por instituciones financieras altamente
clasificadas, que vence a mediados de 2015.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 12
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Nuestro programa de desembolsos para mantenciones de bienes de capital planificado para mantenciones
mayores, rotaciones de plantas y cambios de catalizadores para las operaciones existentes, se estima
actualmente que ascendería a $140 millones hasta fines del 2013, incluyendo renovaciones mayores en algunas
de nuestras plantas. En julio de 2012, tomamos la decisión final de inversión para continuar con el proyecto para
reubicar una planta ociosa desde Chile a Geismar, Luisiana, con una una estimación de costes del proyecto de
aproximadamente $550 millones. Se espera que la planta esté operativa a finales de 2014. También estamos
estudiando otros proyectos en Nueva Zelanda y Medicine Hat, que, de aprobarse, resultaría en $160 millones de
gastos de capital adicionales a incurrir a fines de 2013. Creemos que tenemos la capacidad para financiar estas
iniciativas de crecimiento con dinero en efectivo, el efectivo generado de las operaciones, el préstamo bancario
no utilizado y el acceso a los mercados de deuda de capital.
Creemos que estamos bien posicionados para cumplir con nuestros compromisos financieros, efectuar
inversiones para hacer crecer la Compañía y continuar cumpliendo con nuestro compromiso de devolver el
exceso de efectivo a los accionistas.
PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO
Al comenzar el cuarto trimestre de 2012, hay una presión al alza en los precios del metanol como consecuencia
de la constante demanda de la industria y las interrupciones planificadas y no planificadas. Recientemente
hemos anunciado nuestro precio antes de descuentos para América del Norte para noviembre en $482 por
tonelada, que es $43 por tonelada mayor comparado con el de octubre.
El precio del metanol en última instancia dependerá de la fortaleza de la economía mundial, las tasas de
producción de la industria, los precios mundiales de la energía, las nuevas fuentes de suministro, – y la fortaleza
de la demanda mundial. Nosotros creemos, que nuestra posición financiera y flexibilidad financiera, la
sobresaliente red de suministro global y la posición de costos competitivos, proporcionarán una base sólida para
que Methanex continúe siendo líder en la industria del metanol y siga invirtiendo para hacer crecer a la
Compañía.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 13
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS
Durante los tres meses terminados al 30 de septiembre de 2012, no se efectuaron cambios en nuestro sistema
de control interno sobre los reportes financieros que hayan afectado materialmente, o que sea razonablemente
probable que afecten materialmente nuestro sistema de control interno sobre los informes financieros.
CAMBIOS PREVISTOS EN LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF)
Consolidación y Contabilización de Joint Venture
En mayo 2011, el lASB emitió nuevas normas contables relacionadas con la consolidación y contabilidad de
empresas conjuntas. El IASB ha revisado la definición de “control”, que es un criterio contable para la
consolidación. Además, se estipularon cambios de las IFRS en la contabilidad de empresas conjuntas y estos
cambios eliminaron la opción de la consolidación proporcional, de modo que el método del valor patrimonial
proporcional debe aplicarse para tales intereses. El impacto de aplicar la consolidación o valor patrimonial no
origina ningún cambio en los ingresos netos o patrimonio neto, sino que dará lugar a un impacto significativo de
presentación. En la actualidad nosotros contabilizamos nuestra participación del 63.1% de Atlas Methanol
Company bajo el método de consolidación proporcional, y después de la adopción de estas nuevas normas
efectiva 01 de enero 2013 vamos a contabilizar por esta participación bajo el método del valor patrimonial.
INFORMACIÓN ADICIONAL -MEDICIONES NO-GAAPS COMPLEMENTARIAS
Además de proporcionar mediciones preparadas de acuerdo con International Financial Reporting Standards
(IFRS), presentamos ciertas mediciones complementarias no GAAP. Estas son EBITDA Ajustado, Utilidad neta
ajustada, Utilidad neta ajustada diluida por acción ordinaria, resultado operacional y Flujo de Efectivo Ajustado de
actividades operacionales. Estas mediciones no tienen un significado estandarizado estipulado por principios
contables generalmente aceptados (GAAP) y, por lo tanto, es improbable que sean comparables con mediciones
similares presentadas por otras compañías. Estas mediciones complementarias no GAAP se proporcionan para
ayudar a nuestros lectores a evaluar nuestra habilidad para generar flujo de efectivo operacional y mejorar la
comparación de nuestros resultados de un periodo a otro. Creemos que estas mediciones son útiles para evaluar
el desempeño de la operación y liquidez del negocio de la Compañía sobre una base global. También creemos
que el EBITDA Ajustado es utilizado frecuentemente por analistas e inversionistas al comparar nuestros
resultados con los de otras compañías.
EBITDA Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex)
El EBITDA Ajustado difiere de las mediciones GAAP más comparables, resultado neto atribuible a los accionistas
de Methanex, porque excluye los gastos financieros, ingresos financieros y otros gastos, gastos de impuesto a la
renta (recuperación), la depreciación y amortización, el impacto del mark-to-market de las compensaciones
basadas en acciones y los gastos y cargos de reubicación del proyecto de Luisiana.
El EBITDA Ajustado y la Utilidad neta ajustada excluyen el impacto del mark-to-market de compensación basada
en acciones relacionado con el impacto de los cambios en el precio de nuestras acciones sobre los derechos de
la revalorización de acciones, los derechos sobre la revalorización de acciones tándem, las unidades de acciones
diferidas, unidades de acciones restringidas y unidades de acciones de rendimiento. El impacto del mark-to-
market relacionado con unidades de acciones de rendimiento es excluido del EBITDA Ajustado y la utilidad neta
ajustada es calculado como la diferencia entre el valor a la fecha de la concesión utilizando el factor de
rendimiento total a los accionistas de Methanex del 100% y el valor justo registrado al final de cada período.
Como los premios basados en acciones se liquidarán en períodos futuros, el valor final de las unidades no se
conoce en la fecha de la concesión y por lo tanto el valor a la fecha de la concesión es reconocido en el EBITDA
Ajustado y en la Utilidad neta ajustada será diferente del costo de la liquidación final.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 14
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
El cuadro siguiente muestra una conciliación entre la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de
Methanex y el EBITDA Ajustado:
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
30 Sep 30 Jun 30 Sep 30 Sep 30 Sep
($ miles) 2012 2012 2011 2012 2011
Utilidad (pérdida) neta atribuible accionistas Methanex $ (2,571) $ 521238 $ 62,316 $ 71748 $ 137,455
Costos financieros $ 17,764 20,137 17,386 56,434 43,929
Ingrresos financieros y otros gastos 3,398 293 1,585 2,012 (4,558)
Impuestos – gasto (recuperación) (14,817) 14,637 18,838 9,498 43,731
Depreciación y amortización 47,689 44,436 43,696 130,092 113,109
Impacto mark-to market compensación basada en acciones – (10,639) (23,743) 7,528 (22,445)
Gastos y cargos reubicación proyecto Luisiana 60,857 3,686 – 64,543 –
Ajuste interés minoritario * (8,447) (12,015) (8,992) (31,992) (16,886)
EBITDA Ajustado (atribuible accionistas de Methanex) $ 103,873 $ 112,773 $ 111,086 $ 309,863 $ 294,335
l Este ajuste representa los gastos financieros, ingresos financieros y otros gastos, gastos de impuesto a la renta, y depreciación y amortización
asociados con el 40% del interés minoritario en la planta de metanol en Egipto.
Utilidad Neta Ajustada y Utilidad Neta Ajustada por Acción Ordinaria
La utilidad neta ajustada y la Utilidad neta ajustada diluida por acción ordinaria no son mediciones GAAP, ya que
excluyen el impacto del mark-to-market de la compensación basada en acciones, y partidas consideradas por la
administración como no operacionales. La siguiente tabla presenta la conciliación de la utilidad (pérdida) neta
atribuible a los accionistas de Methanex con la Utilidad neta ajustada y el cálculo de la Utilidad neta ajustada
diluida por acción ordinaria:
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
30 Sep 30 Jun 30 Sep 30 Sep 30 Sep
(8 miles) 2012 2012 2011 2012 2011
Utilidad (pérdida) neta atribuible accionistas de Methanex $ (2.571) $ 52.238 $ 62.316 s 71.748 $ 137.455
Impacto del mark-to market de compensación basada en ac: – (10.639) (23.743) 7.528 (22.445)
Gastos cargos de reubicación proyecto Luisiana
Gastos con movimiento de efectivo 35.169 3.686 – 38.855 –
Cargos sin movimiento de efectivo 25.688 – – 25.688 –
Impuesto – gasto (recuperación) ajustes anteriores (22.146) (932) 1.924 (24.546) 1.830
Utilidad neta ajustada $ 36.140 44.353 40.497 ] s 119.273 116.840
Promedio ponderado de acciones diluida vigentes 93,9 95,1 94,4 94,9 94,4
Utilidad neta ajustada por acción ordinarial Ss 0,38 $ 0,47 $ 0,43 $ 126 $ 1,24
1 Para el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre 2012, las opciones sobre acciones y derechos de revalorización de acciones tándem
han sido excluidos del cálculo de los ingresos netos diluidos por acción ordinaria (atribuible a los accionistas de Methanex) ya que su efecto
sería anti-dilutivo. Sin embargo, para el cálculo de los ingresos ajustados netos diluidos por acción ordinaria (atribuible a los accionistas de
Methanex), estas partidas han sido incluidas en el denominador y el número promedio ponderado diluido de las acciones ordinarias es 95,0
millones.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 15
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Flujos de Efectivo de Actividades Operacionales Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex)
Los flujos de efectivo de actividades operacionales ajustados difieren de las mediciones GAAP más
comparables, flujos de efectivo de actividades operacionales, ya que no incluye flujos de efectivo relacionados
con el 40% de interés minoritario en la planta de metanol en Egipto, los cambios en el capital de trabajo sin
movimiento de efectivo y la proporción de los gastos y cargos de la reubicación del proyecto Luisiana.
La siguiente tabla presenta una conciliación de los flujos de efectivo de las actividades operacionales con el flujo
de efectivo ajustado de las actividades operacionales:
Tres Meses Terminados
Nueve Meses Terminados
30 Sep 30 Jun 30 Sep 30 Sep 30 Sep
($ miles) 2012 2012 2011 2012 2011
Flujo de efectivo de actividades operacionales $ 131,253 $ 135,232 $ 119,119 $ 359885 $ 321,273
Agregar (deducir) ajuste interés minoritario:
Utilidad neta (4,016) (13,907) (12,281) (28,653) (17,425)
Itemes sin movimiento de flujos (8,477) (12,015) (8,992) (31,992) (16,886)
Cambios en capital de trabajo sin movimiento de flujo (51,392) (2,679) 5,722 (36,647) (16,537)
Proporción efectivo gastos-cargos reubicación proyecto Luisi 35,169 3,686 – 38,855 –
Flujo de efectivo ajustado de actividadesoperacionales
(atribuible a los accionistas de Methanex) $ 102,537 $ 110,317 $ 103,568 $ 301,448 $ 270,425
RESULTADO OPERACIONAL
La utilidad operacional es reconciliada directamente a una medida GAAP en nuestros estados de resultados
consolidados.
INFORMACIÓN FINANCIERA TRIMESTRAL (NO AUDITADA)
El siguiente es un resumen de información financiera seleccionada para los ocho trimestres anteriores:
Tres Meses Terminados
30 Sep 30 Jun 31 Mar 31 Dic
($miles, excepto montos por acción) 2012 2012 2012 2011
Ventas $ 655,630 $ 656,103 $ 665,867 $ 696,499
Utilidad (pérdida) netal (2,571) 52,238 22,081 63,871
Resultado neto ajustado1 £ 36,140 44,353 38,780 64,987
Utilidad (pérdida) neta básica por acción ordinaria1 (0.03) 0.56 0.24 0.69
Utilidad (pérdida) neta diluida por acción ordinaria (0.03) 0.50 0.23 0.68
Utilidad neta ajustada por acción ordinaria1 * 0.38 0.47 0.41 0.69
Tres Meses Terminados
30 Sep 30 Jun 31 Mar 31 Dic
($miles, excepto montos por acción) 2011 2011 2011 2010
Ventas $ 669,702 $ 622,829 $ 619,007 $ 570,337
Resultado neto1 62,316 40,529 34,610 25,508
Resultado neto ajustado1 £ 40,497 39,223 37,120 39,448
Utilidad neta básica por acción ordinarial 0.67 0.44 0.37 0.28
Utilidad neta diluida por acción ordinarial 0.59 0.43 0.37 0.27
Utilidad neta ajustada por acción ordinaria1 * 0.43 0.41 0.39 0.42
1 Atribuible a los accionistas de Methanex Corporation.
2 Estas partidas no son medidas GAAP y no tienen ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es
improbable que sean comparables con medidas similares presentadas por otras compañías. Consulte Información Adicional –
Medidas Suplementarias no GAAP en la página 14 para una descripción de cada medida no GAAP y las conciliaciones de las
medidas GAAP más comparables.
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
PAGE 16
ADVERTENCIA SOBRE INFORMACION DE PROYECCIONES FUTURAS
Esta Discusión y Análisis de la Administración (“MDe£A”) del Tercer Trimestre 2012, así como los comentarios
formulados durante la conferencia telefónica con inversionistas del Tercer Trimestre de 2012, contienen
declaraciones de proyecciones futuras respecto de nosotros y de nuestra industria. Estas declaraciones se
refieren a eventos futuros o a nuestro desempeño futuro. Todas las declaraciones que no sean declaraciones de
hechos históricos son declaraciones de proyecciones futuras. Las declaraciones que incluyen las palabras “cree”,
“espera”, “podría”, “será”, “potencial”, “estimaciones”, “objetivo”, “interés”, “planificación” u otros términos
comparables y afirmaciones similares de naturaleza o proyecciones futuras identifican declaraciones de
proyecciones futuras.
Más en particular y sin limitación, cualquier declaración en relación a las siguientes son declaraciones de
proyecciones futuras:
e demanda esperada para el metanol y sus
derivados,
e Capacidad para cumplir con los convenios u
obtener exenciones, relacionados con nuestras
obligaciones de deuda a largo plazo,
e nueva oferta de metanol esperada y el : A A
incluyendo, sin limitaciones, las obligaciones
calendario para la puesta en marcha de la
misma,
fechas de cierres esperados (ya sea temporal o
permanente) o re-inicio de oferta metanol
existente (incluyendo nuestras propias plantas),
incluyendo, sin limitación, la programación de
cortes planificados para mantenimiento,
precios esperados del metanol y energía,
niveles de compra de metanol esperados de
proveedores u otras terceras partes,
niveles previstos, calendario y disponibilidad de
suministro de gas natural a precios viables en
cada una de nuestras plantas,
compromisos, de capital o de otro tipo por parte
de terceros para la futura exploración y
desarrollo de gas natural en las cercanías de
nuestras plantas,
gastos de capital esperado, incluyendo, sin
limitaciones, aquellos para apoyar la
exploración y desarrollo de gas natural de
nuestras plantas y el reinicio de nuestras
plantas ociosas de metanol,
tasas de producción previstas de nuestras
plantas,
costos de operación esperados, incluyendo la
materia prima de gas natural y los costos de
logística,
tasas de impuesto esperadas o resoluciones de
litigios fiscales,
flujos de caja esperados, capacidad de
generación de ingresos y precio de las
acciones,
e viabilidad comercial de,
con garantías limitadas de Egipto, que tienen
condiciones asociadas con la finalización de
ciertas inscripciones de terrenos e hipotecas
relacionadas que requieren acciones por parte
entidades gubernamentales de Egipto,
disponibilidad de facilidades de crédito
comprometidas y otro financiamiento,
estrategia de distribución a los accionistas y
distribuciones esperadas a los accionistas,
o capacidad para
ejecutar proyectos futuros, reinicio de plantas,
expansiones de la capacidad productiva,
reubicaciones de plantas u otras iniciativas de
negocios u oportunidades, incluyendo el
traslado planificado de una de nuestras plantas
de metanol ociosas en Chile a Luisiana y ciertas
iniciativas en Nueva Zelanda,
fortaleza financiera y capacidad para hacer
frente a compromisos financieros futuros,
actividad económica mundial oO regional
esperada (incluyendo niveles de producción
industrial),
resultados esperados de litigios, u otras
demandas, reclamos y avalúos,
acciones esperadas de los gobiernos, de las
agencias de gobierno, los proveedores de gas,
los juzgados, los tribunales u otras terceras
partes, y
impacto esperado en nuestros resultados
operacionales en Egipto y en nuestra posición
financiera como consecuencia de acciones del
gobierno de Egipto y sus agentes.
Creemos que tenemos una base razonable para efectuar tales declaraciones de proyecciones futuras.
Las declaraciones de proyecciones futuras en este documento se basan en nuestra experiencia, nuestra
percepción de las tendencias, las condiciones actuales y acontecimientos futuros esperados, así como
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
PAGE 17
otros factores. Ciertos factores materiales o supuestos han sido adoptados al llegar a estas conclusiones
o en la preparación de los presupuestos o proyecciones que se incluyen en estas declaraciones de
proyecciones futuras incluyendo, sin limitaciones, expectativas futuras y supuestos relativos a los
siguientes:
+ oferta, demanda y precio de metanol, derivados de
metanol, gas natural, petróleo y petróleo sus
derivados,
e éxito de la exploración de gas natural en Chile y
Nueva Zelanda y nuestra capacidad de proveer
suministro de gas natural, a un precio
económicamente viable en Chile, Nueva Zelanda,
Canadá y Estados Unidos,
e tasas de producción de nuestras plantas,
e recepción de permisos relacionados con la
reubicación del proyecto de Luisiana,
e recepción de consentimientos o aprobaciones de
terceros, incluyendo sin limitaciones, los registros
gubernamentales de los títulos de propiedad e
hipotecas relacionadas en Egipto,
+ aprobaciones gubernamentales relacionadas con los
derechos de exploración de gas natural,
eel establecimiento de nuevos estándares de
combustible,
e costos de operación incluyendo materia prima de
gas natural y costos de logística, costos de capital,
tasas de impuesto, flujos de efectivo, tasa de cambio
y tasas de interés,
e disponibilidad de facilidades de crédito
comprometidas y otro financiamiento,
e tiempo de realización y costo de nuestro proyecto de
reubicación de Luisiana,
e actividad económica mundial y regional (incluyendo
niveles de producción industrial),
e ausencia de impactos negativos materiales de
desastres naturales importantes,
e ausencia de cambios negativos importantes en las
leyes o reglamentos,
e ausencia de impacto material negativo producto de
inestabilidad política en los países en los que
operamos, y
xx+ cumplimiento con las obligaciones contractuales y la
capacidad de cumplir con las obligaciones
contractuales por parte de los clientes, proveedores
de gas y otros y otras terceras partes.
Sin embargo, las declaraciones de proyecciones futuras, dada su naturaleza, conllevan riesgos e incertidumbres
que pueden ocasionar que los resultados reales difieran materialmente de aquellos contemplados en las
declaraciones de proyecciones futuras. Los riesgos e incertidumbres incluyen principalmente aquellos que dicen
relación con la producción y comercialización de metanol y con llevar a cabo exitosamente importantes proyectos
de inversión de capital en diversas jurisdicciones, incluyendo sin limitaciones:
e las condiciones en la industria del metanol y otras
industrias, incluyendo las fluctuaciones en la oferta,
la demanda y el precio de metanol y sus derivados,
incluyendo la demanda de metanol para usos
energéticos,
e el precio del gas natural, petróleo y derivados del
petróleo,
eel éxito de las actividades de exploración y
desarrollo de gas natural en el sur de Chile y Nueva
Zelanda y nuestra habilidad para obtener cualquier
cantidad de gas adicional en Chile y Nueva Zelanda
en términos comercialmente aceptables,
e la habilidad de llevar a cabo iniciativas y estrategias
corporativas exitosamente,
e acciones de la competencia,
entidades financieras,
proveedores y
METHANEX CORPORATION INFORME TERCER TRIMESTRE 2012
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
e las condiciones dentro de los sistemas de suministro
de gas natural que pueden impedir la entrega de
nuestros requerimientos de suministro de gas
natural,
e la competencia por la demanda de gas natural,
especialmente con respecto a las necesidades
residenciales de los ciudadanos de Chile y Egipto,
e acciones de los gobiernos y las autoridades
gubernamentales incluyendo sin limitación la
implementación de políticas y otras medidas que
podrían tener un impacto en la oferta o demanda de
metanol o sus derivados,
+ cambios en las leyes o reglamentos,
e restricciones de importación o exportación, medidas
antidumping, aumento de derechos aduaneros,
impuestos y regalías de gobierno, y otras acciones
PAGE 18
por parte de los gobiernos que pueden afectar e otros riesgos descritos en nuestro reporte Discusión
negativamente a nuestras operaciones, y Análisis de la Administración de 2011 y en esta
Discusión y Análisis de la Administración del Tercer
Trimestre 2012.
Teniendo en cuenta estos y otros factores, los inversionistas u otros lectores están advertidos de no depositar
confianza excesiva en las declaraciones de proyecciones futuras. Ellas no son un substituto del ejercicio personal
de una debida revisión y aplicación de juicio propio. Los resultados anticipados en las declaraciones de
proyecciones futuras pueden no materializarse, y no nos comprometemos a actualizar las declaraciones de
proyecciones futuras, con excepción de lo requerido por las leyes de valores correspondientes.
COMO ANALIZAMOS NUESTRO NEGOCIO
Nuestras operaciones consisten en un solo segmento de operaciones – la producción y venta de metanol.
Nosotros revisamos nuestros resultados operacionales, analizando los cambios en los componentes de nuestro
EBITDA Ajustado (ver Información Adicional – Mediciones Complementarias No GAAP en la página 14 para una
descripción de cada medición no GAAP y conciliación con las mediciones GAAP más comparable).
* condiciones económicas mundiales, y
Además del metanol que producimos en nuestras plantas (“metanol producido – Methanex”), también compramos
y revendemos metanol producido por terceros (“metanol comprado”) y vendemos metanol en base a comisiones.
Nosotros analizamos los resultados de todas las ventas de metanol en conjunto excluyendo los volúmenes de
ventas a comisiones. Los impulsores claves de los cambios en nuestro EBITDA Ajustado son el precio promedio
realizado, los costos base caja y el volumen de ventas, los que se definen y calculan como sigue:
PRECIO El cambio en nuestro EBITDA Ajustado como resultado de cambios en el precio promedio realizado,
se calcula como la diferencia de un período a otro del precio de venta del metanol, multiplicado por el
volumen total de ventas de metanol del período actual, excluyendo volumen de ventas en base a
comisiones, más la diferencia de ventas en base a comisiones de un periodo a otro.
COSTO BASE CAJA El cambio en nuestro EBITDA Ajustado como resultado de cambios en costos base caja se
Calcula como la diferencia de un período a otro en costos base caja por tonelada multiplicado por el
volumen de ventas de metanol, excluyendo las ventas a base de comisiones, en el período actual.
Los costos base caja por tonelada es el promedio ponderado del costo base caja por cada tonelada
de metanol de producción propia, Methanex-producido y el costo base caja por cada tonelada de
metanol comprado. El costo base caja por cada tonelada de metanol de Methanex de producción
propia incluye costos fijos absorbidos base caja por tonelada y costos variables base caja por
tonelada. El costo base caja por cada tonelada de metanol comprado consiste principalmente del
costo del metanol mismo. Además, el cambio en nuestro EBITDA Ajustado como consecuencia de
los cambios en los costos base caja incluye los cambios de un periodo a otro de los costos fijos de
producción no absorbidos, gastos consolidados de venta, gastos generales y administrativos y gastos
fijos de almacenamiento y los costos de transporte.
VOLUMEN El cambio en EBITDA Ajustado como resultado de cambios en el volumen de ventas se calcula como
la diferencia de un periodo a otro en el volumen de ventas de metanol, excluyendo las ventas a base
de comisiones multiplicado por el margen por tonelada del período anterior. El margen por tonelada
en el período anterior es el margen promedio ponderado por tonelada de metanol de Methanex de
producción propia y de metanol comprado. El margen por tonelada de metanol de Methanex de
producción propia se calcula como el precio de venta por tonelada de metanol producido menos
costos fijos absorbidos base caja por tonelada y costos variables base caja por tonelada. El margen
por tonelada para el metanol comprado se calcula como el precio de venta por tonelada de metanol,
menos el costo de metanol comprado por tonelada.
METHANEX CORPORATION NFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 19
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Somos propietarios de un 63,1% de la planta de metanol Atlas y comercializamos el 36,9% restante a través de
un acuerdo a base de comisión de toma libre. Nosotros contabilizamos esta inversión usando consolidación
proporcional que se traduce en un 63,1% de los ingresos y gastos incluidos en nuestro estado de resultados con
la porción restante del 36,9% incluido como ingresos por comisiones.
Somos propietarios del 60% de la planta de metanol de 1,26 millones de toneladas de Egipto y comercializamos
el 40% restante a través de un acuerdo de comisión de toma libre. Nosotros contabilizamos esta inversión bajo el
método de consolidación, lo que resulta en incluir el 100% de los ingresos y gastos en nuestros estados
financieros en donde la participación de los otros inversionistas en la planta de metanol se presenta como “interés
minoritario”. Para efectos de analizar nuestros resultados, analizamos el EBITDA Ajustado, Utilidad neta ajustada
y Flujo de efectivo Ajustado de las actividades operacionales excluyendo los montos asociados con el 40% de los
otros inversionistas minoritarios e incluimos estos resultados en los ingresos por comisiones en forma consistente
con la forma como presentamos la planta Atlas.
Methanex Corporation
Estados de Resultados Consolidados (no auditado)
(miles de U.S. dólares, excepto número de acciones ordinarias y montos de acciones)
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
Sep 30 Sep30 Sep 30 Sep30
2042 2014, 2012 2014
| Ventas la 855,330 5 569,702 $ 1,977,300 5 1,911,538
Costo de ventas y gastos operacionales (538,994) (513,600) (1,614,320) (1,500,447)
Depreciación y amortización (47,589) (43,696) (130,082) (113,109)
Gastos y cargos de reubicación proyecto Luisiana (nota 3] (60,857) – (64,543)
Resultado operacional 7,790 112,406 168,345 237,982
Costos financieros (nota 5) (17,764) (17,388) (56,434) (43,929)
Ingresosfinancieros y otros gastos (3,398) (1,585) (2,012) 4,558
| Utilidad (pérdida) antes de impuesto | 113,372) 93,435 109,899 198,511
Impuesto ala renta, recuperación (gasto)
Corriente (6,844) (10,802) (22,001) (27.344)
Diferido 21,661 (8.036) 12,503 (16,387)
14,817 (18,838) (9,498) (43,731)
Utilidad (pérdida) neta la 1,445 5 74,597 $ 100,401 5 159,880
Atribuible a
Accionistas de Methanex Corporation (2,571) 62,316 71,748 137,455
Interés minoritario 4,016 12,281 28,653 17,925
$ 1445 5 74,597. $ 100,401 5 159,880
Utilidad (pérdida) del período atribuible a los accionistas de Methanex Corporation
Utilidad (pérdida) básica neta del período por acción ordinaria (nota 6) $ (0.03) 5 0.57 $ 077 $ 1.48
Utilidad (pérdida) diluida neta del período por acción ordinaria (nota 6) $ (0.03) $ 059 $ 076 5 1.38
Promedio ponderado de acciones ordinarias vigentes 33,880,221 93,202,901 93,691,597 92,954,844
Promedio ponderado diluido de acciones ordinarias vigentes 93,880,221 94,441,581 94,887,279 94,404,262
Vea lasnotas adjuntas a los estados financieros interinos consolilados resumidos
METHANEX CORPORATION NFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 20
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Methanex Corporation
Estados Consolidados de Resultados Integrales (no auditado)
(miles de U.S. dólares, excepto número de acciones ordinarias y montos por acciones)
Tres Meses Terminados
Nueve Meses Terminados
Sep 30 Sep 30 Sep 30 Sep 30
2012 2011 2012 2011
$ $
Resultado neto $ 1,445 74,597 $ 100,401 154,880
Otros resultados integrales utilidad (pérdida):
Cambio en el valor justo de contratos forward de moneda, neto de
impuesto 528 634 (343) (35)
Cambio en valor justo de contratos swap de tasa de interés, neto
de impuesto (1,744) 4,103 (5,104) (3,607)
Pérdida realizada de contratos swap de tasa de interés
reclasificado a gastos financieros, neto de impuesto 2,719 7951 8,421 8,821
Pérdida realizada de contratos swap de tasa de interés
reclasificado a propiedad, planta y equipo .- – 7279
1,503 12/5688 2,974 12458
$ $
Utilidad (pérdida) integral $ 2.948 87,285 $ 103,375 167,338
Atribuible a:
Accionistas de Methanex Corporation (1,458) 70,183 73,395 144916
Interés minoritario 4,406 17,102 29,980 22422
$ $
$ 2,948 87,285 $ 103,375 167,338
Vea las notas adjuntas a los estados financieros interinos consolidados
resurnidos.
METHANEX CORPORATION NFORME TERCER TRIMESTRE 2012
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
PAGE 21
Methanex Corporation
Estados Consolidados de Posición Financiera (no auditado)
(miles de US dólares)
Sep 30 Dic 31
AL 202 201
ACTIVOS
Current assets:
Efectivo y efectivo equivalente $ 403,065 $ 350,71.
Cuentas por cobrar y otros 399,099 378,430
Inventarios (nota 2) 223,319 28105
Gastos pagados por anticipado 28,571 24,465
1054,054 1034,621
Otros activos no corrientes:
Propiedad, planta y equipo (nota 3) 2,227,715 2,233,023
Otros activos 127,763 15,931
2,355,478 2,358,954
$ 3,409,532 $ 3,393,575
PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos circulantes:
Cuentas por pagar, otros pasivos y provisiones $ 307,041 $ 327,80
Porción del corto plazo de oligaciones a largo plazo (nota 4) 53,334 251,107
Porción del corto plazo de leasing financiero 7,198 6,78
Porción del corto plazo de otros pasivos a largo plazo 18,668 18,031
386,241 602,981
Pasivos a largo plazo:
Deudas a largo-plazo (nota 4) 855,518 652,48
Leasing financiero 50,508 55,979
Otras obligaciones a largo plazo 197,771 T8,172
Obligaciones impuesto diferido 292,266 302,332
1396,063 188,631
Patrimonio:
Capital 473,860 455,434
Excedente aportado 17,686 22,281
Utilidades retenidas 964,077 942,978
Otras pérdidas integrales acumuladas (14,321) (15,968)
Total patrimonio de los accionistas 1,441,302 1404,725
Interés minoritario 185,926 197,238
Total patrimonio 1627,228 1601963
$ 3,409,532 $ 3,393,575
Vea las notas adjuntas alos estados financieros interinos consolidados resumidos
METHANEX CORPORATION NFORME TERCER TRIMESTRE 2012
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
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Methanex Corporation
Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio (no auditado
(miles de U.S. dólares, excepto número de acciones ordinarias
Número de pérdidas
Acciones Capital Excedente Utilidades Integrales| Patrimonio Interés Total
Ordinarias Pagado Aportado Retenidas Acumuladas|Accionistas Minoritario| Patrimonio
Saldos 31 de Diciembre 201 92,632,022 $440,092 $ 25,393 $813,819 $ (26,093)| $1,253,211 $ 156,412 | $1,409,623
Resultado neto – – – 137,455 – 137,455 17,425 154,880
Otros resultados integr: – – – 7,461 7,461 4,997 12,458
Gasto por compensación para
opciones de acciones – – 657 – – 657 – 657
Emisión de acciones al ejercer
opciones de acciones 585,798 11,023 – – – 11,023 – 11,023
Reclasificación de fecha de
otorgamiento, valor justo al ejercicio de
opciones sobre accio – 3,819 (3,819) – – – – –
Dividendos pagados a los accionistas de
Methanex Corporatior – | – – (46,057) – (46,057) – (46,057)
Dividendos pagados a los accionistas
Minoritarios – – – – – – (7,850) (7,850)
Contribuciones de Capital de
accionistas minoritaric – – – – – – 19,200 19,200
Saldos 30 de septiembre 2(- 93,217,820 454,934 22,231 905,217 (18,632) 1,363,750 190,184 1,553,934
Resultado neto – – – 63,871 – 63,871 9,249 73,120
Otras ingresos (pérdi: – – – (10,258) 2,664 (7,594) 1,535 (6,059)
Gasto por compensación para
opciones de acciones – – 180 – – 180 – 180
Emisión de acciones al ejercer
opciones de acciones 29,935 370 – – – 370 – 370
Reclasificación de fecha de
otorgamiento, valor justo al ejercicio
de opciones sobre ac – 130 (130) – – – – –
Dividendos pagados a los accionistas de
Methanex Corporatior – – – (15,852) – (15,852) – (15,852)
Dividendos pagados a los
accionistas minoritaric – – – – – – (3,730) (3,730)
Contribuciones de Capital de
accionistas minoritaric – – – – – – – –
Saldos 31 de Diciembre 93,247,755 | $455,434 $ 22,281 $942,978 $ (15,968)| $1,404,725 $ 197,238 | $1,601,963
Resultado neto – – – 71,748 – 71,748 28,653 100,401
Otrs ingresos integrales – – – – 1,647 1,647 1,327 2,974
Gasto por compensación para
opciones de acciones – – 564 – – 564 – 564
Emisión de acciones al ejercer
opciones de acciones 720,455 13,267 – – – 13,267 – 13,267
Reclasificación de fecha de
otorgamiento, valor justo al ejercicio
de opciones sobre ac – 5,159 (5,159) – – – – –
Dividendos pagados a los accionistas de
Methanex Corporatior – – – (50,649) – (50,649) – (50,649)
Dividendos pagados a los
accionistas minoritaric – – – – – – (42,292) (42,292)
Contribuciones de Capital de
accionistas minoritaric – – – – – – 1,000 1,000
Saldos 30 de septiembr. 93,968,210 473,860 17,686 964,077 (14,321) 1,441,302 185,926 1,627,228
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METHANEX CORPORATION NFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 23
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Methanex Corporation
Estados de Flujo de Efectivo Consolidado (no auditado)
Tres Meses Terminados
Sep 30 Sep 30
, 202 204
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERACIONALES
Resultado neto $ 1445 $ 74,597
Agregar (deducir) partidas no monetarias:
Depreciación y amortización 47,689 43,696
Cargos reubicación proyecto Luisiana 25,688 –
Impuesto a la renta, gasto (recuperación) (14,817) 18,838
Gasto (recuperación) compensación basada en acciones 3,340 (20,489)
Costos financieros 17,764 17,386
Otros 6,613 (2,372)
Impuestos pagados (4,239) (4,992)
Otros pagos de efectivo, incluyendo compensación de acciones (3,622) (1823)
Flujo de efectivo de actividades opercionales antes de lo anterior 79,861 14,841
Cambios en capital de trabajo sin movimiento de efectivo (nota 8) 51392 (5,722)
131253 19,119
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES FINANCIERAS
Pagos de dividendos a los accionistas de Methanex Corporation (17,384) (15,847)
Intereses pagados, incluyendo liquidación de swap de tasa de interés (31,520) (25,154)
Ingresos netos en emisión deuda a largo plazo – –
Pago de obligaciones a largo plazo y deuda con garantías limitadas (217,682) (16,677)
Variación provisiones financiamientro de proyectos – (29,000)
Contribuciones de capital interés minoritario – –
Dividendos pagados interés minoritario (29,633) –
Repayment of debt to non-controlling interests
Proceeds from limited recourse debt – –
Fondos de emisión de acciones al ejercer opciones de acciones 3,000 843
Repayment of long-term debt – –
Pago de leasing financiero incluyendo otras obligaciones a largo plazo (1693) (1545)
(294,912) (87,380)
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSION
Proceeds from sale of assets – –
Propiedad, planta y equipo (19,879) (8,579)
Gastos proyecto de Luisiana (24,281) –
Activos: Petróleo y Gas (5,719) (4,272)
GeoPark prepagos – –
Other assets – –
Cambios en capital de trabajo sin movimientos de fondos (nota 8) (6,606) 1455
(56,485) (16,388)
Aumento en efectivo y efectivo equivalente (220,144) 15,351
Efectivo y efectivo equivalente, inicio del periodo 623,209 245,624
Efectivo y efectivo equivalente, término del periodo $ 403,065 $ 260,975
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Methanex Corporation
Notas a los Estados Financieros Interinos Consolidados Resumidos (no auditados)
Salvo que se indique lo contrario, las cifras están expresadas en miles de US dólares.
1. Base de Presentación:
Methanex Corporation (la Compañía) es una sociedad abierta con oficinas corporativas en Vancouver, Canadá. Las
Operaciones de la Compañía consisten en la producción y venta de metanol, un producto químico de primera
necesidad. La Compañía es el mayor proveedor mundial de metanol, para los principales mercados internacionales
de Asia Pacífico, América del Norte, Europa y América Latina.
Estos estados financieros interinos consolidados resumidos están preparados de acuerdo con Normas
Internacionales de Contabilidad (IAS) 34, Información Financiera Interina, según lo publicado por el International
Accounting Standards Board (IASB), sobre una base consistente con aquellas aplicadas en los estados financieros
anuales consolidados más recientes. Estos estados financieros interinos consolidados resumidos incluyen la planta
de metanol de Egipto sobre una base consolidada, en donde la participación de los otros inversionistas del 40% se
presenta como interés minoritario y nuestra propiedad proporcional de la planta de metanol de Atlas.
Estos estados financieros interinos consolidados resumidos no incluyen toda la información necesaria para los
estados financieros anuales completos y fueron aprobados y autorizados para ser emitidos por el Comité de
Auditoría, Finanzas y Riesgos del Directorio el 24 de octubre de 2012.
2. Inventarios:
Los Inventarios se valorizan al menor entre costo, determinado sobre la base primero en entrar primero en salir, o
valor neto de realización estimado. El monto de inventarios incluido en el costo de ventas y gastos operacionales y
depreciación y amortización para el periodo de tres y nueve meses terminado al 30 de septiembre 2012 fue $528
millones (2011 – $516 millones) y $1.543 millones (2011 – $1.513 millones), respectivamente.
3. Propiedad, planta y equipo:
Edificios, Planta €. Propiedades de
Maquinaria Petróleo € Gas Otros Total
Costo al 30 de septiembre 2012 $ 3,294,593 $ 81,204 $ 67,041 | $ 3,442,838
Depreciación acumulada al 30 de septiembre 2012 1,141,674 47,252 26,197 1,215,123
Valor libro neto al 30 de septiembre 2012 $ 2,152,919 $ 33,952 $ 40,844 | $ 2,227,715
Costo al 31 de diciembre 2011 $ 3,210,923 $ 77,486 $ 88,642 | $ 3,377,051
Depreciación acumulada al 31 de diciembre 2011 1,070,267 32,990 40,771 1,144,028
Valor libro neto al 31 de diciembre 2011 $ 2,140,656 $ 44,496 $ 47,871 | $ 2,233,023
En Julio 2012, el Directorio dio la aprobación final para proceder con el proyecto de reubicar una planta ociosa
desde Chile a Geismar, Luisiana, con un costo estimado del proyecto de aproximadamente $550 millones. En virtud
de las Normas Internacionales de Información Financiera, algunos gastos realizados en relación con la reubicación
de un activo no son elegibles para ser capitalizados como Propiedad, Planta y Equipo y se requiere que sean
cargados directamente a resultados. Para el período de nueve meses terminado al 30 septiembre de 2012, la
Compañía ha incurrido en $77,5 millones de desembolsos relacionados con este proyecto, de los cuales $38,6
millones se registraron en el rubro Propiedad, Planta y Equipo y los restantes $38.9 millones ($23.3 millones
después de impuestos) fueron reconocidos en gastos – cargos de traslado del proyecto Luisiana y cargados en los
Estados de Resultados Consolidados.
Además, para el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre 2012, la Compañía ha cargado a resultados
$25,7 millones ($17,6 millones después de impuestos) correspondientes al valor libro de la planta Chilena que está
siendo reubicada.
METHANEX CORPORATION NFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 25
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
4. Obligaciones a largo plazo:
30 Sep 31 Dic
2012 2011
Documentos no garantizados
5.25% vencimiento 1 de Marzo 2022 246,266 –
6.00% vencimiento 15 de Agosto 2015 149,286 149,119
8.75% vencimiento 15 de Agosto 2012 – 199,643
395,552 348,762
Atlas crédito con recurso limitado 57,108 64,397
Egipto crédito con recurso limitado 438,142 470,208
Otros créditos con recurso limitado 18,050 19,888
908,852 903,255
Menos vencimientos de corto plazo (53,334) (251,107)
$ 855,518 _$ 652,148
En febrero de 2012, la Compañía emitió $250 millones de pagarés no garantizados a una tasa de interés del
5,25% y con vencimiento al 01 de marzo 2022 (rendimiento efectivo 5,30%). Durante los tres meses
terminados al 30 de septiembre 2012, la Compañía pagó $200 millones de pagarés no garantizados con una
tasa de interés del 8,75%.
Durante los tres y nueve meses terminados al 30 de septiembre 2012, la Compañía efectuó pagos de la línea
de crédito con garantías limitadas de Egipto por $17.1 millones y $33.6 millones, respectivamente, y de otras
deudas con garantías limitadas por $0.6 millones y $1.8 millones, respectivamente. La Compañía también
hizo pagos de su deuda con garantías limitadas de Atlas por $7,5 millones durante el período de nueve
meses terminado al 30 septiembre de 2012.
La Compañía tiene una línea bancaria renovable por $200 millones sin garantías proporcionada por
instituciones financieras altamente clasificadas con vencimiento a mediados de 2015.
Las deudas con garantías limitadas de Atlas y Egipto se describen como de garantías limitadas, ya que solo están
garantizadas por los activos del Joint venture de Atlas y de la entidad de Egipto, respectivamente. En
consecuencia, los prestamistas de los créditos con garantías limitadas no tienen ningún recurso contra la Compañía
o sus otras filiales. Las deudas con garantías limitadas de Atlas y Egipto, tienen convenios consuetudinarios y
disposiciones por incumplimiento que sólo se aplican a estas entidades, incluyendo restricciones en la contratación
de endeudamiento adicional y la obligación de cumplir ciertas condiciones antes del pago de dinero en efectivo u
otras distribuciones. La deuda con garantías de Egipto también contiene la obligación de terminar el 31 de marzo
de 2013 ciertas inscripciones de títulos de propiedad e hipotecas relacionadas que requieren una acción por parte
de las entidades del gobierno egipcio. La administración no cree que la finalización de estos elementos sea
material.
Al 30 de septiembre de 2012, la administración cree que la Compañía esta en cumplimiento con todos los pactos y
las disposiciones de incumplimiento relacionadas con las obligaciones de largo plazo.
5. Costos financieros:
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
30 Sep 30 Sep 30 Sep 30 Sep
2012 2011 2012 2011
Costos financieros $ 18,438 $ 17,386 $ 57,108 $ 51,159
Menos: intereses capitalizados proyecto en construcción en Egipto – – – $ (7,230)
Menos: intereses capitalizados proyecto en construcción en Luisiana (674) – (674)
$ 17,764 $ 17,386 $ 561434 $ 43929
Los costos financieros se componen principalmente de interés sobre préstamos y obligaciones de arrendamiento
financiero, la porción efectiva de los swaps de tasas de interés designado como cobertura de flujo de efectivo, la
amortización de honorarios financieros diferidos y los gastos asociados con la acreencia de los costos de
restauración del lugar. Los intereses incurridos durante la construcción se capitalizan hasta que la planta esta
sustancialmente terminada y lista para producir. La Compañía ha firmado contratos swap de tasas de interés
asociados a su deuda con garantías limitadas de Egipto para proteger los pagos de interés base LIBOR por un
promedio global de tasa fija del 4,8%, más un margen para aproximadamente el 75% de las obligaciones con
garantías limitadas de Egipto para el período hasta el 31 de marzo 2015.
METHANEX CORPORATION NFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 26
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
6. Utilidad neta por acción ordinaria:
La utilidad neta diluida por acción ordinaria se calcula considerando el efecto de la potencial dilución que se
produciría si las opciones de acciones y los derechos de revalorización de acciones tandem (TSARs) en
circulación fueran ejercidos o convertidas en acciones ordinarias. Los TSARSs en circulación pueden liquidarse
en efectivo o en acciones ordinarias a opción del titular y para efectos de calcular el resultado neto diluido por
acción ordinaria, el más dilutivo, el pago en efectivo, y acciones otorgadas se utiliza independientemente de
cómo el plan se contabiliza. En consecuencia, los TSARs que se contabilizan como liquidados en efectivo
para efectos contables requerirán de un ajuste en el numerador y el denominador, si se determina que el
método de liquidación por medio de acciones tiene un efecto más dilutivo que el método de liquidación en
efectivo.
Durante el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre 2012, la Compañía registró un gasto por
compensación basada en acciones relacionadas con los TSARs. Sim embargo, para este período, el método
de liquidación de acciones se ha determinado que es el más dilutivo para el propósito de calcular el resultado
neto diluido por acción ordinaria.
Una conciliación del resultado neto utilizado para los fines del cálculo de la utilidad neta diluida por acción
ordinaria es la siguiente:
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
2012 2011 2012 2011
Numerador por resultado neto básico por acción ordinaria $ (2,571) $ 62,316 $ 71,748 $ 137,455
Ajuste por efecto del TSARs:
Gasto (recuperación) en liquidación incluido en resultado neto 306 (5,905) 0 (3,085)
Gasto por liquidación basada en acciones (733) (575) 0 (3,751)
Numerador por resultado neto diluido por acción ordinaria (2,998) $ 55,836 $ 71748 $ 130,619
Las opciones sobre acciones y TSARs se consideran dilutivas cuando el precio promedio de mercado de las
acciones ordinarias de la Compañía durante el período reportado excede el precio de ejercicio de la opción de
acciones O TSARs. Una conciliación entre el número de acciones ordinarias que se utilizan para los fines del
cálculo de la utilidad neta básica y diluida por acción ordinaria es la siguiente’
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
30 Sep 30 Sep 30 Sep 30 Sep
2012 2011 2012 2011
Denominador por resultado neto básico por acción ordinaria 93,880,221 93,202,401 93,691,597 92,954,844
Efecto de opciones de acciones dilusivas – 1,234,174 1,195,682 1,416,618
Efecto de TSARSs dilusivos – 5,106 0 32800
Denominador por resultado neto diluido por acción ordinaria 93,880,221 94,441,681 94,887,279 94,404,262
1 Cero y 3.240.707 opciones sobre acciones en circulación en cada uno de los tres y nueve meses terminados al 30 de septiembre 2012, respectivamente, tienen efectos dilutivos y
se han incluido en el número promedio ponderado diluido de acciones ordinarias.
Para los periodos de tres y nueve meses terminados al 30 de septiembre 2012, la utilidad neta básica y
diluida por acción ordinaria atribuible a los accionistas de Methanex fueron los siguientes:
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
30 Sep 30 Sep 30 Sep 30 Sep
2012 2011 2012 2011
Resultado neto básico por acción ordinaria $ (0.03) $ 0.67 $ 0.77 $ 1.48
Resultado neto diluido por acción ordinaria $ (0.03) $ 0.59 $ 0.76 $ 1.38
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
7. Compensaciones basadas en acciones:
Opciones de acciones, derechos sobre revalorización de acciones (SARs) y derechos sobre
revalorización acciones tandem (TSARs):
(1)
(ii)
(iii)
Unidades vigentes:
La información sobre las unidades en circulación y ejercibles al 30 de septiembre de 2012 es como
sigue:
Unidades Ejercibles al 30 de septiembre
Unidades Vigentes al 30 de septiembre 2012 2012
Promedio
Ponderado Vida Número de Precio Promedio Número de Precio Promedio
Contractual Unidades Ponderado de Unidades Ponderado de
Rango de Precios al Ejercer Restante (Años) Vigentes Ejercicio Ejercibles Ejercicio
Opciones de acciones
$6.33 a 11.56 3.2 1,061,605 E 6.54 1,061,605 $ 6.54
$20.76 a 25.52 12 1,254,877 23.54 1,228,277 23.51
$28.43 a 31.73 2.9 1,008,225 28.72 882,125 28.44
2.4 3,324,707 $ 19.69 3,172,007 $ 19.20
SARs
$25,22 a 31,74 5.5 913,125 $ 28.63 272,459 $ 26.20
TSARs
$23,26 a 31,88 5.4 1,826,035 $ 28.45 620,380 $ 26.12
Gasto por compensaciones relacionado con opciones de acciones:
Para el periodo de tres y nueve meses terminado el 30 de septiembre 2012, los gastos de
compensación relacionados con las opciones sobre acciones incluidos en el costo de ventas y gastos
de la operación fue de $0,2 millones (2011 – $0,2 millones) y $0,6 millones (2011 – $0,7 millones),
respectivamente. El valor justo de la concesión de opciones de acciones se calculó a la fecha de la
concesión usando el modelo de precios de Black-Scholes.
Gastos por compensación relacionados con SARs y TSARSs:
Los gastos por compensación para SARs y TSARs se miden inicialmente a su valor justo y es
reconocido en el período que se devenga el derecho. Los cambios en el valor justo en cada período
se reconocen en resultados netos por la proporción de los años de servicios prestados en cada
periodo de reportes financieros. El valor justo al 30 de septiembre 2012 fue $15.1 millones comparado
con el pasivo registrado de $12.0 millones. La diferencia entre el valor justo y el pasivo registrado de
$3.1 millones será reconocida durante el período de servicio promedio ponderado remanente de
aproximadamente 1.8 años. El valor justo promedio ponderado de los SARs y TSARs devengados fue
estimado al 30 de septiembre 2012 usando el modelo de precio de opciones de Black -Scholes.
Para los periodos de tres y nueve meses terminado al 30 de septiembre 2012, los gastos de
compensación relacionados con SARs y TSARs considera un gasto que se incluye en el costo de
ventas y gastos de la operación de $0.1 millones (2011 – recuperación de $8.4) y $7.2 millones (2011
– recuperación de $4.5 millones), respectivamente. Esto incluyó una recuperación de $1.1 millones
(2011 – recuperación de $10,0 millones) y gasto de $0,3 millones (2011 – recuperación de $10.4
millones), respectivamente en relación con el efecto del cambio en el precio de las acciones de la
Compañía para el período de tres y nueve meses terminado el 30 de septiembre 2012.
METHANEX CORPORATION NFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 28
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
7. Compensaciones basadas en acciones (continuación):
b) Unidades de acciones diferidas, restringidas y rendimiento:
Las unidades de acciones diferidas, restringidas y por desempeño vigentes al 30 de septiembre de 2012,
son las siguientes:
Número de Número de Número de
Unidades de Unidades de Unidades de
Acciones Accionesj Acciones de
Diferidas Restringidas| Rendimiento!
Vigentes al 31 de diciembre 2011 597,911 48,588 1,103,049
Otorgadas 19,898 20,400 358,330
Otorgadas a cambio de dividendos 6,929 819 12,352
Rescatadas (66,531) – (413,138)
Anuladas – – (8,393)
Vigentes al 30 de junio 2012 558,207 69,807 1,052,200
Otorgadas 1,187 – –
Otorgadas a cambio de dividendos 3,962 455 6,808
Anuladas – – (6,936)
Vigentes al 30 de septiembre 2012 563,356 70,262 1,052,072
El gasto por compensación por unidades de acciones diferidas, restringidas y por desempeño se mide al
valor justo basándose en el valor de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía, y se reconoce
en el periodo que se devenga el derecho. Los cambios en el valor justo se reconocen en resultados por la
proporción de los años de servicio transcurridos en cada fecha de reporte. El valor justo de las unidades
de acciones diferidas, restringidas y de rendimiento al 30 de septiembre de 2012 fue de $46.3 millones
comparado con la obligación registrada de $40.6 millones. La diferencia entre el valor justo y la obligación
registrada de $5.7 millones se reconocerá durante el período de servicio promedio ponderado que reste,
de aproximadamente 1.7 años.
Para los periodos de tres y nueve meses terminado al 30 de septiembre de 2012, el gasto por
compensación relacionado con unidades de acciones diferidas, restringidas y de desempeño incluido en
el costo de ventas y gastos operacionales fue un gasto de $3.1 millones (2011 – recuperación de $12.2
millones) y $17.1 millones (2011 – recuperación de $4.8 millones), respectivamente. Este incluye un gasto
de $1.1 millones (2011 – recuperación de $13.8 millones) y $7.3 millones (2011 – recuperación de $12.1
millones), respectivamente, relacionado con el efecto del cambio en el precio de las acciones de la
Compañía para el periodo de tres y nueve meses terminado al 30 de septiembre 2012.
METHANEX CORPORATION NFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 29
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
8. Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo:
9.
10.
Las variaciones en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo para el periodo de tres y nueve meses
terminado al 30 de septiembre de 2012 fueron las siguientes:
Tres Meses Terminados Nueve Meses Terminados
30 Sep 30 Sep 30 Sep 30 Sep
2012 2011 2012 2011
Aumento (disminución) capital trabajo sin movimiento de efectivo:
Cuentas por cobrar $ (15,519) 14,790 $ (20,669) $ (16,627)
Inventarios 21,747 (8,379) 57,696 (15,472)
Gastos anticipados 6,750 274 (4,106) (4,129)
Cuentas por pagar, otros pasivos y provisiones, incluyendo pasivos de
largo plazo 31,237 (27,933) (4,690) 22,990
44,215 (21,248) 28,231 (13,238)
Ajustes por ítemes que no tienen movimiento de efectivo y cambios en el
capital de trabajo relacionado con impuestos e intereses pagados 571 16,981 557 29,159
Cambios en capital de trabajo sin movimiento de fondos con efecto en
flujos $ 44,786_$ (4,267) $ 28,788 $ 15,921
Estos cambios dicen relación con las siguientes actividades:
Operación $ 51,392 $ (5,722) $ 36,647 16,537
Inversión (6,606) 1,455 (7,859) 616)
Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo $ 44,786_ $ (4,267) $ 28,788 15,921
Instrumentos financieros:
La deuda con garantías limitadas de Egipto está sujeta a un interés tasa LIBOR más un delta. La Compañía
ha firmado contratos swap de tasa de interés, que cubren los pagos de interés base LIBOR por una tasa
promedio fija de 4,8% más un delta, sobre aproximadamente el 75% de la deuda con garantías limitadas de
Egipto para el periodo terminado al 31 de marzo 2015. La Compañía ha designado a estos swaps de tasas de
interés como cobertura de flujo de efectivo. Estos contratos swap de tasa de interés tienen un monto nocional
vigente de $329 millones al 30 de septiembre de 2012. El monto nocional disminuye durante el periodo
esperado de pago. Al 30 de septiembre 2012 estos contratos swap de tasa de interés, tienen un valor justo
negativo de $31.8 millones (2011 – $41.5 millones), registrados en otros pasivos a largo plazo. El valor justo
de estos contratos swap de tasa de interés fluctuará hasta su vencimiento.
La Compañía ha designado también como cobertura de flujo de efectivo contratos forward de moneda para
vender euro a una tasa fija de dólar. Al 30 de septiembre de 2012, la Compañía tiene vigentes contratos
forward de moneda designados como coberturas de flujo de caja para vender un monto nocional de 28,4
millones de euros a cambio de dólares y estos contratos de euros tienen un valor justo negativo de $0.5
millones (2011 – valor justo positivo de $0.4 millón) registrados en el rubro cuentas por pagar, otros pasivos y
provisiones. Los cambios en los valores justos de instrumentos financieros derivados designados como
cobertura de flujo de efectivo han sido registrados bajo el rubro otros ingresos integrales.
Pasivo contingente:
El Consejo del Servicio de Impuestos Internos de Trinidad y Tobago emitió un oficio en 2011 en contra de
nuestra participación del 63.1% en el joint venture, Atlas Methanol Company Unlimited (“Atlas”) en relación
con el año financiero 2005. Todos los años fiscales posteriores permanecen abiertos para ser revisados. El
oficio se refiere a los acuerdos de precios de ciertos contratos de precios de ventas fijos a largo plazo
relacionados con metanol producido por Atlas que se extienden hasta 2014 y 2019. El impacto del monto en
disputa para el ejercicio 2005 es nominal debido a que Atlas no estaba sujeto a impuesto a la renta en ese
año. Atlas tiene una exención parcial del impuesto a la renta hasta el año 2014.
La Compañía ha presentado una objeción a tal oficio. Sobre la base de los méritos del caso y la interpretación
legal, la administración cree que su posición debería ser sostenida.
METHANEX CORPORATION NFORME TERCER TRIMESTRE 2012 PAGE 30
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Methanex Corporation
Historial Trimestral (no auditado)
AAF|
2012) T32012 122012 T12012 2011 Ta 13 12 Ti 2010 Ta 13 12 Ti
VOLUMEN DE VENTAS DE METANOL
(miles de toneladas)
Producido por Methanex 2,980 1053 1001 926 3,853 1,052 983 970 848 3,540 831 885 900 924
Metanol comprado 1,901 641 569 691 2815| 644, 672 664, 835 2880 806 792 678 604
Ventas base comisiones * 679] 205 276 198 846] 208 235 231 172 509| 151 101 107 150
5,560) 1899 1846 1815 7514] 1904 1890 1865 1855 6929 1788 1778 1685 15678
PRODUCCION DE METANOL
(miles de toneladas)
Chile 254 59 82 113 554] u3 16 142 183 935 208 194 229 304
Nueva Zelanda 730] 346 210 174 830] 211 209 207 203 830 206 200 216 208
Atlas, Trinidad (63.1%) 646 255 264 127 891 195 170 263 263 884 266 284 96 238
Titan, Trinidad 597| 186 196 215 711] 180 224 186 11 391 233 217 224 217
Egipto (60%) 428 62 164 202 532 132 191 178 31 – – – – –
Medicine Hat 349] 117 118 114 329] 130 125 74 – – – – – –
3,0041 1025 1034 945 3,847 961 1035 1050 801 3,540 913 895 765 967
PRECIO PROMEDIO REALIZADO DEL METANOL ?
(S/tonelada) 380] 373 384 382 374] 388 377 363 367 306 348 286 284 305
(S/galón) 1.14] 112 1.15 1.15 1.12| 1.17 1.13 1.09 1.10 0.92 105 0.86 0.85 0.92
INFORMACION POR ACCION? ($ por acción)
Ullidad (pérdida) neta básica 0.77 (0.03) 0.56 0.24 2.16 0.69 0.67 0.44 0.37 104 0.28 0.31 0.16 0.29
Ullidad (pérdida) neta diluida 0.76 (0.03) 0.50 0.23 2.06 0.58 0.59 0.43 0.37 1.03 0.27 0.31 0.15 0.29
Utilidad neta diluida ajustada* 126 0.38 0.47 0.41 192 0.69 0.43 0.41 0.39 0.93 0.42 0.13 0.09 0.29
1 Ventas base comisión representan volúmenes comercializados sobre una base de comisión relacionadas con el 36.9% de la planta de metanol Atlas y 40% de la planta de metano!
de Egipto de las que no somos dueños.
2 El precio promedio realizado se calcula como venta, excluyendo las comisiones ganadas y la proporción de las ventas del interés minoritario de Egipto, dividido por el volumen
de la producción de Methanex (atribuible a los accionistas de Methanex) y metanol comprado.
3 _ La información por acción se calcula utilizando la utilidad (pérdida) neta atribuible a los accionistas de Methanex
+ Este rubro es una medición no GAAP que no tiene ningún significado estandarizado prescrito por GAAP y por lo tanto, es improbable que sean comparables con medidas similares
presentadas por otras compañías. Consulte Información Complementaria – Mediciones Suplementarias no GAAP en la página 14 para una descripción de las mediciones no GAAP y la conciliación con
la medición GAAP más comparable.
METHANEX CORPORATION NFORME TERCER TRIMESTRE 2012
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
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