COMUNICADO DE mernaD)ex
o
A Responsible Care* Company
/ RENSA Methanex Corporation
1800 – 200 Burrard St.
Vancouver, BC Canada V6C 3M1
Investor Relations: (604) 661-2600
http: / /www.methanex.com
Para publicación inmediata
METHANEX INFORMA LOS RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE; LAS PLANTAS DE EGIPTO Y
MEDICINE HAT OBTIENEN MAYOR PRODUCCIÓN
27 DE JULIO 2011
Para el segundo trimestre de 2011, Methanex informó un EBITDA Ajustado! de $103.7 millones y una
utilidad neta atribuible a los accionistas de Methanex de $40.5 millones ($0.43 por acción sobre base
diluida). Esto se compara con un EBITDA Ajustado! de $77.9 millones y una utilidad neta atribuible a
los accionistas de Methanex de $34.6 millones ($0.37 por acción sobre base diluida) para el primer
trimestre de 2011.
El Sr. Bruce Aitken, Presidente y CEO de Methanex comentó, “Las plantas de Egipto y Medicine Hat
han funcionado muy bien desde su puesta en marcha siendo el segundo trimestre nuestro trimestre de
mayor producción desde 2007. Esto dio lugar a mayores ingresos en el segundo trimestre, y estas
plantas permitirán un mayor crecimiento para el resto del 2011, cuando el impacto total de su
producción se verá reflejado en nuestros resultados.”
El Sr. Aitken agregó, “El entorno de los precios del metanol se ha mantenido firme, respaldado por una
demanda mundial saludable y el pronóstico es excelente con un crecimiento de la demanda de
metanol que se espera sea fuerte y una capacidad de producción adicional limitada a la industria
durante los próximos años.”
El Sr. Aitken concluyó, “Tenemos un sólido balance general con US$246 millones de efectivo en caja y
una línea de crédito no girada, creemos que estamos bien posicionados para seguir invirtiendo para
hacer crecer a la Compañía. Con las recientes incorporaciones de Egipto y de Medicine Hat en el
último trimestre estamos bien posicionados para incrementar nuestras ganancias y flujos de caja y
seguir cumpliendo con nuestro compromiso de devolver el exceso de efectivo a los accionistas.”
Se ha programado una conferencia telefónica para el 28 de julio de 2011 a las 12.00 a.m. EST (9:00
a.m. PST) para revisar los resultados del segundo trimestre. Para acceder a la conferencia telefónica,
digite al operador de conferencia diez minutos antes del inicio de la llamada al (416) 340-8018, o gratis
al (866) 223-7781. Durante tres semanas estará disponible una versión grabada de la conferencia en
el (905) 694-9451, o gratis en el (800) 408-3053. El número clave de seguridad para la versión
grabada es 3412372. Habrá una difusión simultánea de audio de la conferencia, a la que se puede
tener acceso desde nuestro sitio Web en www.methanex.com. La versión web estará disponible en
nuestro sitio web durante tres semanas después de la conferencia.
Methanex es una sociedad abierta domiciliada en Vancouver y es el mayor proveedor mundial de
metanol para los principales mercados internacionales. Las acciones de Methanex están registradas
para ser transadas en la Bolsa de Comercio de Toronto en Canadá bajo el símbolo “MX”, en el
NASDAQ Global Market en los Estados Unidos bajo el símbolo “MEOH” y en la Bolsa de Comercio de
Santiago en Chile bajo el símbolo “Methanex”. Se puede visitar Methanex en línea en
www.methanex.com.
ADVERTENCIA SOBRE INFORMACION DE PROYECCIONES FUTURAS
Este comunicado de prensa del Segundo Trimestre de 2011 contiene declaraciones de proyecciones
futuras respecto de nosotros y de la industria química. Refiérase a la Advertencia sobre Información de
Proyecciones Futuras en la Discusión y Análisis de la Administración del Segundo Trimestre de 2011
adjunto, para mayor información.
1 El EBITDA Ajustado es una medición no IFRS que no tiene un significado estandarizado prescrito por IFRS. El EBITDA Ajustado
representa el monto que es atribuible a los accionistas de Methanex y se calcula deduciendo el monto del EBITDA Ajustado
asociado con el 40% del interés minoritario en la planta de metanol en Egipto. Refiérase a Información Complementaria –
Mediciones Suplementarias no IFRS, para la conciliación con la medición IFRS mas comparable.
-fin-
Para mayor información contactar:
Jason Chesko
Director de Relaciones con Inversionistas
Tel: 604.661.2600
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 2
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
merma Dex Información de Acciones Información Inversionistas
– Las acciones ordinarias de Methanex Se puede tener acceso a todos
Corporation están registradas para ser los informes financieros,
A Responsible Care” Company
Reporte Interino transadas en la Bolsa de Comercio de noticias de prensa e información]
Para los tres meses Toronto bajo el símbolo MX, en Nasdaq corporativa en nuestro sitio Web]
terminados Global Market bajo el símbolo MEOH y en el WWw.methanex.com.
: mercado de valores de Santiago en Chile bajo
30 de Junio 2011 el símbolo comercial de Methanex. Contacto de Información
Methanex Investor Relations
Al 27 de julio 2011 la Compañía 1800 – 200 Burrard Street
Agentes de Traspasos é: Registros
tenia 93,1 96,770 acciones CIBC Mellon Trust Company
ordinarias emitidas y vigentes y 3>( Bay Street
Vancouver, BC Canada V6C 3M1
E-mail: investOmethanex.com
opciones de acciones a ser Toronto, Ontario, Canada M5H 4A6 Methanex Toll-Free:
ejercidas por 3,506,051 acciones Toll free in North America: 1-800-661-8851 :
ordinarias adicionales. 1-800-387-0825
DISCUSION Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL SEGUNDO TRIMESTRE
Excepto cuando se indique lo contrario, todos los montos de moneda se expresan en dólares de los Estados
Unidos.
Las Discusiones y Análisis de la Administración del Segundo Trimestre de 2011 (“MD48.A”), de fecha 27
de julio 2011, de Methanex Corporation (“la Compañía”) deben ser leídos en conjunto con los estados
financieros interinos consolidados resumidos para los períodos terminados al 30 de junio de 2011 y 31
de marzo de 2011, que están preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad
(IAS) 34, Estados Financieros Interinos, según lo publicado por el Consejo de Normas Internacionales
de Contabilidad (IASB), así como también con los Estados Financieros Consolidados Anuales del año
2010 y la Discusión y Análisis de la Administración que se incluye en la Memoria Anual de Methanex
2010 que fueron preparados de acuerdo a principios generalmente aceptados de Canadá (GAAPs
Canadienses). La Memoria Anual de Methanex de 2010 y la información adicional relacionada con
Methanex están disponibles en SEDAR en www.sedar.com y en EDGAR at www.sec.gov. Para una
discusión sobre la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS) de la
Sociedad, consulte la página 10 del presente MD¿A.
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Tres Meses Terminados Seis Meses Termini
Jun 30 Mar 31 Jun 30 Jun 30 June 30
($ millones, excepto cuando se indique lo contrario) 2011 2011 2010% 2011 2010%
Producción (miles de tons) (atribuible a accionistas de Methanex) 1.050 801 765 1.851 1.732
Volumen de ventas (miles de toneladas):
Metanol producido (atribuible a accionistas de Methanex) 970 848 900 1.818 1.824
Metanol comprado 664 835 678 1.499 1.282
Ventas a base de comisiones * 231 172 107 403 257
Total volumen de ventas 1.865 1.855 1.685 3.720 3.363
Methanex, precio de referencia promedio antes de descuentos ($ por ton) 2 421 436 330 428 341
Precio promedio realizado ($ per ton) 3 363 367 284 365 294
EBITDA Ajustado 4 (atribuible a accionistas de Methanex) 103,7 77,9 61,9 181,6 143,2
Flujo de caja de actividades operacionales 77,6 1245 39,4 202,2 108,5
Flujo de caja ajustado de actividades operacionales (atribuible a
accionistas de Methanex) 5 86,5 80,4 53,0 166,9 144,6
Utilidad neta atribuible a accionistas de Methanex 40,5 34,6 14,8 75,1 41,8
Utilidad neta básica por acción ordinaria atribuible a accionistas de Methanex 0,44 0,37 0,16 0,81 0,45
Utilidad neta diluida por acción ordinaria atribuible a accionistas de Methanex 0,43 0,37 0,15 0,80 0,43
Información de acciones ordinarias (millones de acciones):
Promedio ponderado de acciones ordinarias 93,0 92,7 92,2 92,7 92,2
Promedio ponderado diluido de acciones ordinarias 94,6 94,3 93,3 94,3 93,4
Número de acciones ordinarias en circulación, final del período 93,2 92,7 92,2 93,2 92,2
l Las ventas sobre base de comisiones representan volumen comercializado sobre base comprometida. Este
ingreso se incluye en resultados cuando se devenga.
2 El precio de referencia promedio antes de descuentos de Methanex representa nuestro precio promedio de
referencia publicado antes de descuentos en Norteamérica, Europa y Asia Pacífico ponderado por el volumen
de ventas. La información de precios actual e histórica está disponible en nuestro sitio Web
www.methanex.com.
3 El precio promedio realizado se calcula como ventas neta de comisiones devengadas, dividido por el volumen
total de ventas de metanol producido y comprado.
4 El EBITDA Ajustado es una medición no IFRS que no tiene un significado estandarizado prescrito por IFRS. El
EBITDA Ajustado representa el monto que es atribuible a los accionistas de Methanex y se calcula deduciendo
el monto del EBITDA Ajustado asociado con el 40% del interés minoritario en la planta de metanol en Egipto.
Refiérase a Información Complementaria – Mediciones Suplementarias no IFRS, para la conciliación con la
medición IFRS mas comparable.
5 El flujo de efectivo de actividades operacionales ajustado es una medición no IFRS que no tiene un significado
estandarizado prescrito por IFRS. El flujo de efectivo de actividades operacionales ajustado se calcula
deduciendo los cambios en capital de trabajo sin movimiento de flujo y el monto de flujo de efectivo de
actividades operacionales asociado con el 40% del interés minoritario en la planta de metanol en Egipto.
Refiérase a Información Complementaria – Mediciones Suplementarias no IFRS, para la conciliación con la
medición IFRS mas comparable.
6 Estos montos han sido re-expresados de acuerdo con las IFRS y no han sido divulgados previamente.
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
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RESUMEN DE PRODUCCION
T2 2011 T1 2011 T22010| AAFT22011 AAFT22010
(miles de toneladas) Capacidad! Producción Producción Producción Producción Producción
Chile 1, 11, llland IV 950 142 183 229 325 533
Atlas (Trinidad) (63.1% participac 288 263 263 96 526 334
Titán (Trinidad) 225 186 121 224 307 441
Nueva Zelanda ? 213 207 203 216 410 424
Egipto (60% interest) 190 178 31 – 209 –
Medicine Hat 118 74 – – 74 –
1.984 1.050 801 765 1.851 1.732
* La capacidad de producción de nuestras plantas podría ser superior a la capacidad nominal
original, ya que a través del tiempo, estas cifras se han ajustado para reflejar
eficiencias operativas permanentes en estas instalaciones.
La capacidad de producción de Nueva Zelanda representa sólo 0.85 millones de toneladas al
año de la planta Motunui que reiniciamos a fines de 2008. La capacidad operativa práctica
dependerá en parte en la composición de la materia prima del gas natural y puede ser
diferente a la capacidad especificada en el cuadro anterior. También tenemos una
capacidad adicional de producción potencial que se encuentra actualmente ociosa en Nueva
Zelanda (consulte la sección de Nueva Zelanda en la página 3 para más información)
Chile
Durante el segundo trimestre de 2011, producimos 142.000 toneladas en Chile operando una planta a
aproximadamente el 50% de su capacidad instalada. Seguimos operando nuestras plantas de metanol
en Chile muy por debajo de la capacidad instalada. Esto se debe principalmente a reducciones del
suministro de gas natural desde Argentina – refiérase a la Discusión y Análisis de la Administración
incluido en nuestro Informe Anual 2010 para obtener más información.
La menor producción en nuestras plantas en Chile durante el segundo trimestre de 2011 en
comparación con el primer trimestre de 2011 se debió principalmente a un menor abastecimiento de
gas natural por parte de ENAP debido a la necesidad de ENAP de satisfacer la mayor demanda de
gas natural para fines residenciales durante la temporada de invierno en el sur de Chile. A medida
que continuamos a través de los meses de invierno en el hemisferio sur, cuando la demanda
residencial de energía está en su apogeo, hay una mayor presión sobre los fundamentos de la oferta y
la demanda del gas natural a corto plazo y un mayor riesgo de que el suministro de gas podría caer
por debajo del nivel necesario para mantener la operación de una planta. La menor producción de
metanol durante los seis primeros meses de 2011 comparado con el mismo periodo de 2010 se debe
principalmente a la menor producción de gas de ENAP.
Nuestra meta es aumentar progresivamente la producción en nuestras plantas en Chile con gas
natural suministrado por los proveedores en Chile. Nosotros estamos buscando oportunidades de
inversión con ENAP, Geopark Chile Limited (Geopark) y otros para ayudar a acelerar la exploración y
desarrollo de gas natural en el sur de Chile. Estamos trabajando con ENAP para el desarrollo de gas
natural en el bloque Dorado Riquelme en el sur de Chile. Bajo este convenio, financiamos una
participación del 50% en el bloque y al 30 de junio 2011 hemos contribuido aproximadamente $105
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
millones. Durante los últimos años, hemos también proporcionado a Geopark $57 millones (de los
cuales $40 millones aproximadamente han sido pagados al 30 de junio 2011) para apoyar y acelerar
las actividades de exploración y desarrollo de gas natural. Geopark ha aceptado abastecernos con
todo el gas natural procedente del bloque Fell bajo un contrato de suministro exclusivo de diez años
que comenzó en 2008. Durante el segundo trimestre de 2011 aproximadamente el 85% de la
producción total de nuestras plantas en Chile fue producida con gas natural de los bloques Fell y
Dorado Riquelme.
Además, otras actividades de inversión también están apoyando el aceleramiento de la exploración y
el desarrollo de gas natural en las zonas del sur de Chile. A fines de 2007, el gobierno de Chile
completó el proceso de licitación internacional para asignar áreas de exploración de gas natural y
petróleo que están cerca a nuestras plantas, e informó de la participación de varias compañías
internacionales de petróleo y gas. Para dos de los bloques de exploración, estamos participando en un
consorcio con otras empresas internacionales petroleras y de gas en donde GeoPark es el operador.
Nosotros tenemos una participación en el consorcio de aproximadamente un 15% y al 30 de junio de
2011, hemos contribuido aproximadamente $3 millones por nuestra proporción de los costos de
exploración.
Aun cuando se han efectuado inversiones importantes en los últimos años para la exploración y el
desarrollo de gas natural en el sur de Chile, los plazos para un aumento significativo en el suministro
de gas a nuestras plantas son mucho más largos de lo originalmente previsto y el panorama a corto
plazo para el suministro de gas en Chile sigue siendo un desafío. Como resultado, estamos
examinando la viabilidad de utilizar gasificación a carbón como materia prima y la reubicación de
plantas a un lugar alternativo.
La tasa de operación futura de nuestras plantas en Chile depende principalmente de la demanda de
gas natural para uso residencial, que es mayor en el invierno del hemisferio sur, las tasas de
producción de los actuales campos de gas natural, y el nivel de las entregas de gas natural de la futura
exploración y las actividades de desarrollo en el sur de Chile. No podemos ofrecer garantías con
respecto a las tasas de producción de los actuales campos de gas natural o que, ENAP, GeoPark u
otros tendrán éxito en la exploración y desarrollo de gas natural o que vamos a obtener una mayor
cantidad de gas natural de proveedores en Chile en términos comercialmente aceptables. Como
resultado, no podemos asegurar que seremos capaces de mantener la operación de una planta o
aumentar la utilización de la capacidad de la planta de nuestros activos de Chile y que cualquiera de
ellos no tendrán un impacto adverso en nuestros resultados de operaciones y posición financiera.
Trinidad
Nuestra participación en las plantas de metanol de Trinidad representa aproximadamente 2,0 millones
de toneladas anuales de producción a un costo competitivo. Durante el segundo trimestre de 2011 la
producción fue de 449,000 toneladas comparado con 384,000 toneladas en el primer trimestre de
2011. La producción en estas plantas fue mayor en 65.000 toneladas durante el segundo trimestre de
2011 en comparación con el primer trimestre de 2011 como resultado de actividades de mantención no
planificadas en las instalaciones de Titán durante el primer trimestre de 2011. Nuestra planta Atlas
experimentó un cierre imprevisto a finales de julio de 2011 y actualmente estamos evaluando una
fecha para una reparación mayor que habíamos programado con anterioridad en esta planta para el
tercer trimestre de 2011.
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Nueva Zelanda
Nuestras plantas de Nueva Zelanda proporcionan producción a un costo competitivo y están
respaldadas por contratos de suministro de gas natural de corto plazo. Durante el segundo trimestre de
2011, la producción fue de 207.000 toneladas, comparado con 203.000 toneladas durante el primer
trimestre de 2011. Actualmente estamos operando una planta de 850.000 toneladas por año en
nuestras instalaciones de Motunui en Nueva Zelanda y tenemos contratos de gas natural con una serie
de proveedores de gas que nos permitirá seguir operando esta planta hasta el 2012. También tenemos
otra planta de 1,38 millones de toneladas por año de capacidad ociosa en Nueva Zelanda, incluyendo
una segunda planta de 850.000 toneladas anuales de la planta de Motunui y una planta de 530,000
toneladas anuales cercanas a nuestras instalaciones en Waitara Valle. Estas plantas tienen el
potencial de aumentar la producción en Nueva Zelanda en función de la dinámica de la oferta y de la
demanda de metanol y la disponibilidad de materia prima del gas natural a un precio económicamente
razonable. Creemos que ha habido una mejora continua en las perspectivas de suministro de gas
natural en Nueva Zelanda y nosotros estamos focalizados en lograr tener acceso a oferta adicional de
gas natural para aumentar la producción en Nueva Zelanda. Seguimos buscando oportunidades para
obtener gas natural a un precio económico con los proveedores en Nueva Zelanda para respaldar el
reinicio de una segunda planta.
Egipto
La nueva planta de metanol de 1,26 millones de toneladas en Egipto inició sus operaciones
comerciales a mediados de marzo y ha estado operando bien desde esa fecha. Durante el segundo
trimestre de 2011, la planta de metanol de Egipto produjo 178.000 toneladas (60% de participación).
Tenemos una participación del 60% en la planta y tenemos los derechos de comercialización para el
100% de la producción. Esta planta está privilegiadamente ubicada en el mar Mediterráneo para
abastecer al mercado europeo y está respaldada por contratos de compra de gas natural por un plazo
de 25 años en base a la modalidad “tome-o-pague, donde el precio del gas varía con los precios del
metanol.
Medicine Hat
A fines de abril 2011, comenzamos la producción en nuestra planta de 470.000 toneladas por año en
Medicine Hat, Alberta y la planta registró una producción de 74.000 toneladas en el segundo trimestre
de 2011. Tenemos un programa establecido para comprar gas natural en el mercado de gas de Alberta
y hasta la fecha hemos contratado un volumen suficiente de gas natural para satisfacer
aproximadamente el 80% de nuestras necesidades operando según la capacidad instalada para el
período comprendido entre el inicio y hasta octubre de 2012 y el gas natural restante sería comprado
en el mercado spot. Creemos que la dinámica de gas natural a largo plazo en América del Norte
apoyará la operación a largo plazo de esta planta.
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
ANALISIS DE RESULTADOS
Nuestras operaciones consisten en un solo segmento de operación – la producción y venta de metanol.
Además del metanol que producimos en nuestras plantas, también compramos y re-vendemos
metanol producido por otros y vendemos metanol sobre la base de comisión. Nosotros analizamos los
resultados de todas las ventas de metanol en conjunto, excluyendo los volúmenes de ventas a base de
comisiones. Los impulsores claves de los cambios en nuestro EBITDA Ajustado para las ventas de
metanol son el precio promedio realizado, el volumen de ventas y costos base caja.
Somos propietarios del 60% de la planta de metanol de 1,26 millones de toneladas anuales de Egipto
y contabilizamos esta inversión bajo el criterio de consolidación, lo que resulta en incluir el 100%
de los ingresos y gastos en nuestros estados financieros en donde la participación de los otros
inversionistas en la planta de metanol se presenta como “interés minoritario.” Para efectos de analizar
nuestras operaciones, analizamos el EBITDA Ajustado en el análisis que sigue con la excepción de
los montos asociados con el 40% de otros inversionistas minoritarios.
Para un análisis en mayor profundidad sobre las definiciones y cálculos utilizados en nuestro análisis
de EBITDA Ajustado, refiérase a la sección Como Analizamos Nuestro Negocio. Además, refiérase a
la sección Mediciones no IFRS Complementarias en la página 11 para una reconciliación entre el
EBITDA Ajustado y la medición IFRS más comparable.
Para el segundo trimestre de 2011, registramos un EBITDA Ajustado de $103.7 millones y una utilidad
neta atribuible a los accionistas de Methanex Corporation de $40.5 millones ($0.43 por acción en base
diluida). Esto se compara con un EBITDA Ajustado de $77.9 millones y una utilidad neta atribuible a
los accionistas de Methanex Corporation de $34.6 millones ($0.37 por acción en base diluida) y un
EBITDA Ajustado de $61.9 millones y una utilidad neta atribuible a los accionistas de Methanex
Corporation de $14.8 millones ($0.15 por acción en base diluida) para el primer trimestre de 2011 y
segundo trimestre de 2010, respectivamente.
Para los seis meses terminados al 30 de junio 2011, registramos un EBITDA Ajustado de $181.6
millones y un resultado neto atribuible a los accionistas de Methanex Corporation, de $75,1 millones
($0,80 dólares por acción en base diluida). Esto se compara con un EBITDA Ajustado de $143,2
millones y un resultado neto atribuible a los accionistas de Methanex Corporation de $41,8 millones
($0,43 por acción en base diluida) durante el mismo periodo de 2010.
EBITDA Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex)
Los cambios en el EBITDA Ajustado resultaron de cambios en lo siguiente:
T2 2011 T2 2011 AAF T2 2011
comparado con comparado con comparado con
($ millones) T1 2011 T2 2010 AAF T2 2010
Precio promedio realizado $ (5) $ 131 $ 238
Volumen de ventas (4) 3 15
Total costos base caja 35 (92) (215)
$ 26 $ 42 $ 38
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Precio promedio realizado
Tres Meses Terminados Seis Meses Termina:
Jun 30 Mar 31 Jun 30 Jun 30 Jun 30
($ por ton, excepto cuando se indique lo contrario) 2011 2011 2010 2011 2010
Methanex precio de referencia promedio antes de descuento 421 436 330 428 341
Methanex precio promedio realizado 363 367 284 365 294
Descuento promedio 14% 16% 14% 15% 14%
1 El precio de referencia promedio antes de descuento de Methanex representa el promedio de nuestros precios de lista sin descuentos en
América del Norte, Europa y Asia Pacífico ponderados por volumen de ventas. En www.methanex.com se encuentra información de precios
históricos y vigentes.
Durante el primer semestre de 2011, la demanda del metanol ha continuado saludable con aumentos
en la demanda impulsados tanto por los derivados tradicionales como energéticos. Las condiciones del
suministro y la demanda de la industria se han mantenido relativamente equilibradas y como
resultado, el entorno de precios también se ha mantenido estable (refiérase a la sección
Fundamentos de la Oferta/Demanda en la página 8 para más información). Nuestro precio promedio
de referencia sin descuentos para el segundo trimestre de 2011 fue de $421 por tonelada en
comparación con $436 por tonelada para el primer trimestre de 2011 y $330 por tonelada para el
segundo trimestre de 2010. Nuestro precio promedio realizado para el segundo trimestre de 2011 fue
$363 por tonelada, comparado con $367 por tonelada en el primer trimestre 2011 y $284 por tonelada
en el segundo trimestre 2010. El cambio en nuestro precio promedio realizado para el segundo
trimestre de 2011 disminuyó los ingresos por ventas en $5 millones en comparación con el primer
trimestre de 2011 y aumento los ingresos por venta en $131 millones en comparación con el segundo
trimestre de 2010. Nuestro precio promedio realizado para los seis meses terminados al 30 de junio
2011 fue de $365 por tonelada comparado con $294 por tonelada para el mismo período en 2010 y
esto aumentó los ingresos por ventas en $238 millones.
Volumen de ventas
El volumen total de ventas de metanol, excluyendo el volumen de ventas a comisiones en el segundo
trimestre de 2011 fue menor comparado con el primer trimestre de 2011 en 49,000 toneladas y esto
resultó en un menor EBITDA Ajustado de $4 millones. El volumen total de ventas de metanol,
excluyendo las ventas a comisiones para el segundo trimestre de 2011 y para el período de seis
meses finalizados el 30 de junio de 2011 fue superior a los períodos comparables en el 2010 en
56.000 toneladas y 211.000 toneladas, respectivamente. El volumen de ventas de metanol más alto
del segundo trimestre de 2011 y del período de seis meses finalizados el 30 junio de 2011 comparado
con periodos similares en el 2010 dio como resultado un mayor EBITDA Ajustado de $3 millones y $15
millones, respectivamente. Hemos incrementado nuestro volumen de ventas en 2011 comparado con
2010 principalmente para prepararse para una mayor oferta de las plantas de metanol de Egipto y
Medicine Hat.
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DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Total costos base caja
El principal impulsor de los cambios en nuestros costos totales base caja son los cambios en el costo
de metanol que producimos en nuestras plantas y los cambios en el costo de metanol comprado a
terceros. La mayoría de nuestras plantas productivas están respaldadas por contratos de compras de
gas natural, cuyas condiciones de precios incluyen un componente base y uno variable. El
componente variable se ajusta en relación a los cambios en el precio del metanol por sobre precios
predeterminados al momento de la producción. Nosotros complementamos nuestra producción con
metanol producido por terceros a través de contratos de abastecimiento libre de metanol y compras en
el mercado spot para satisfacer las necesidades de los clientes y apoyar a nuestros esfuerzos de
marketing en los principales mercados mundiales. Hemos adoptado la política de inventario primero en
entrar primero en salir y por lo general tardamos entre 30 y 60 días en vender el metanol que
producimos o compramos. En consecuencia, los cambios en el EBITDA Ajustado producto de los
cambios en los costos del gas natural y del metanol comprado dependerán de los cambios de los
precios del metanol y la programación de los flujos de inventario.
El impacto en el EBITDA Ajustado producto de los cambios en nuestros costos base caja se explica a
continuación:
T2 2011 T2 2011 AAF T2 2011
comparado con comparado con comparado con
($ millones) T1 2011 T2 2010 AAF T2 2010
Costos del metanol producido, principalmente gas na $ 7 $ (21) $ (54)
Proporción de las ventas de matanol producido 23 4 (18)
Costos del metanol comprado a terceros (1) (59) (116)
Compensación basada en acciones 9 (5) (3)
Costos de logística – (5) (14)
Otros, neto (3) (6) (10)
Cambios en EBITDA Ajustado $ 35 $ (92) $ (215)
Costos del metanol de producción propia, principalmente gas natural
Nosotros compramos gas natural para las plantas de metanol de Chile, Trinidad, Egipto y Nueva
Zelanda bajo contratos de compras de gas natural en los cuales los términos incluyen un componente
de precio base y uno de precio variable vinculado al precio del metanol. Para todos los períodos
presentados, los cambios en los costos de gas natural asociado con metanol producido se deben
principalmente al impacto de los cambios en los precios del metanol y el calendario de los flujos de
inventario.
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 10
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Proporción de las ventas del metanol comprado
El costo del metanol comprado es generalmente más alto que el costo del metanol producido. En
consecuencia, un aumento en la proporción de las ventas de metanol producido resulta en una
disminución en nuestra estructura de costo global para un período determinado. La proporción de las
ventas de metanol producido en el segundo trimestre de 2011 fue mayor en comparación con el
primer trimestre de 2011 como resultado de la producción y venta de metanol de las plantas de
metanol en Egipto y en Medicine Hat, y esto aumentó el EBITDA Ajustado en $ 23 millones. Para los
períodos de tres y seis meses terminados el 30 de junio de 2011 comparados con igual periodo en
2010, el impacto del aumento de las ventas de las plantas de Egipto y de Medicine Hat se vio
compensado por las menores ventas de nuestras plantas de producción de Chile y Trinidad. Debido al
incremento de la producción y el calendario de los flujos de inventario, las ventas de la producción de
Egipto y de Medicine Hat en el segundo trimestre de 2011 fueron menos de la mitad de la capacidad
de producción de esas plantas.
Costos del metanol comprado a terceros
Los costos del metanol comprado a terceros durante el segundo trimestre de 2011 fueron similares a
los del primer trimestre de 2011. Los costos del metanol comprado fueron más altos para los tres y
seis meses finalizados el 30 de junio 2011 en comparación con los mismos períodos en 2010
principalmente como resultado de precios más altos de metanol
Compensación basada en acciones
Nosotros otorgamos premios basados en acciones como un elemento de compensación. Los premios
basados en acciones concedidos pueden incluir opciones sobre acciones, derechos sobre
revalorización de acciones, derechos sobre revalorización de acciones tándem, unidades de acciones
diferidas, unidades de acciones restringidas y unidades de acciones de rendimiento.
Para las opciones sobre acciones, el costo se mide sobre la base de una estimación del valor justo en
la fecha de la concesión y este valor justo a la fecha de la subvención es reconocido como gasto de
compensación durante el período de años de servicios relacionados sin una re-medición posterior del
valor justo. En consecuencia, los gastos de compensación basados en acciones asociados a las
opciones sobre acciones no varían significativamente de un período a otro. A partir de 2010, nosotros
otorgamos derechos sobre revalorización de acciones (SARs) y derechos sobre revalorización de
acciones tándem (TSARSs) para reemplazar las concesiones de opciones de acciones con el objetivo
de reducir la dilución para los accionistas. Los SAR y TSARs son unidades que otorgan a su tenedor el
derecho a recibir un pago en efectivo al momento de ejercer el derecho por la diferencia entre el precio
de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía y el precio de ejercicio, que se determina en la
fecha de la concesión. Los SAR y TSARs se miden en función del valor justo estimado, que se
determina mediante el modelo de precio de opciones de Black-Scholes.
Las unidades de acciones diferidas, restringidas y de rendimiento son premios equivalentes a acciones
ordinarias nocionales que se pueden canjear por efectivo en el momento de su devengo en base al
valor de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía y no son dilutivas para los accionistas.
Las unidades de acciones de rendimiento tienen una característica adicional en donde el número
definitivo de unidades que se devenga será determinado por el retorno total para los accionistas de la
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 11
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Compañía en relación a un objetivo predeterminado durante el período del devengamiento. El número
de unidades que en última instancia se devengará, estará en el rango del 50% al 120% del premio
original. Para las unidades de acciones diferidas, restringidas y de desempeño, el valor justo se mide
inicialmente en la fecha de la adjudicación y posteriormente es remedido en base al valor de mercado
de las acciones ordinarias de la Compañía.
Para todos los premios basados en acciones, con la excepción de las opciones de acciones, el valor
inicial y cualquier cambio posterior en el valor justo se reconoce en resultados durante el período de
años de servicios relacionados para la proporción de los años de servicio prestados en cada fecha de
presentación de informes. Por consiguiente, la compensación basada en acciones asociada a estos
premios basados en acciones puede variar considerablemente de un periodo a otro como
consecuencia de los cambios en el precio de la acción.
Los gastos de compensación basados en acciones fue menor en $9 millones en el segundo trimestre
de 2011 comparado con el primer trimestre de 2011 debido principalmente a mayores gastos de
compensación basados en acciones registrados en el T1 de 2011 en relación con el requisito
establecido en las normas contables del reconocimiento inmediato de emisiones basadas en
acciones al momento de la jubilación de los empleados elegibles. Los gastos de compensación
basados en acciones fueron mayores en los tres y seis meses finalizados el 30 de junio 2011 en
comparación con los periodos comparables de 2010, principalmente como resultado de cambios en el
precio de la acción.
Costos logísticos
Para el segundo trimestre de 2011 comparado con el primer trimestre de 2011, los costos logísticos
fueron similares. Para el segundo trimestre de 2011 y el período de seis meses finalizado el 30 de
junio 2011 en comparación con los periodos comparables en 2010, los costos logísticos fueron
superiores en $5 millones y $14 millones, respectivamente, debido principalmente a mayores costos
de combustible líquido.
Otros, netos
Para el segundo trimestre de 2011 y el período de seis meses finalizado el 30 de junio 2011 en
comparación con los periodos comparables en 2010, los costos otros fueron mayores, principalmente
como resultado de mayores costos debido a la menor producción en nuestras plantas en Chile y
Trinidad y el impacto del débil dólar en la estructura de costos de nuestras operaciones.
Depreciación y Amortización
La depreciación y amortización ascendió a $40 millones para el segundo trimestre de 2011 comparado
con $30 millones para el primer trimestre de 2011 y $35 millones para el segundo trimestre de 2010. El
aumento en la depreciación y amortización en el segundo trimestre de 2011 comparado con el primer
trimestre de 2011 es debido principalmente al inicio de la depreciación asociada con las plantas de
metanol en Egipto (base 100%) y de Medicine Hat.
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 12
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
La depreciación y amortización fue de $69 millones para el período de seis meses finalizado el 30 de
junio 2011 en comparación con $71 millones en el mismo periodo de 2010. El inicio de la depreciación
asociada con las plantas de metanol en Egipto (base 100%) y de Medicine Hat fue compensada
principalmente por una menor depreciación de nuestras otras plantas de metanol como resultado de
menores volúmenes de ventas de productos de estas plantas relacionadas con el calendario de los
flujos de inventario.
Gastos Financieros
Tres Meses Terminados Seis Meses Terminados
Jun 30 Mar 31 Jun 30 Jun 30 Jun 30
(8 millones) 2011 2011 2010 2011 2010
Gastos financieros antes de intereses capitalizados $ 17 $ 16 $ 17 $ 34 $ 34
Menos intereses capitalizados – (7) (9) (7) (18)
Gastis financieros $ 17 $ 9 $ 8 $ 27 $ 16
Los intereses capitalizados corresponden a costos de intereses capitalizados durante la construcción
de la planta de metanol de 1,26 millones toneladas anuales en Egipto (100% base). La planta de
metanol de Egipto comenzó la producción a mediados de marzo de 2011 y en consecuencia, nosotros
dejamos de capitalizar los costos de interés desde esa fecha.
Ingresos Financieros y Otros Gastos
Tres Meses Terminados Seis Meses Terminados
Jun 30 Mar 31 Jun 30 Jun 30 Jun 30
($ millones) 2011 2011 2010 2011 2010
Ingresoss financieros y otros gastos $ 1 $ 5 $ – $ 6 $ 1
Los ingresos financieros y otros gastos en el segundo trimestre de 2011 ascendieron a $1 millón
comparado con $5 millones en el primer trimestre de 2011 y $0 en el segundo trimestre de 2010. La
disminución en los ingresos financieros durante el segundo trimestre de 2011 en comparación con el
primer trimestre de 2011 y el primer trimestre de 2010 se debió principalmente al impacto de los
cambios en los tipos de cambio.
Impuesto a la Renta
La tasa efectiva de impuestos para el segundo trimestre de 2011 fue de aproximadamente 25% en
comparación con aproximadamente el 22% para el primer trimestre de 2011 y aproximadamente 24%
en el segundo trimestre de 2010.
Nosotros generamos la mayoría de nuestras utilidades antes de impuestos en Trinidad, Egipto y
Chile. En Chile y Trinidad, la tasa de impuesto es del 35%. En Egipto, la tasa de impuesto se ha
incrementado del 20% al 25% a partir de julio 31,2011.
Nuestra planta Atlas en Trinidad tiene una exención parcial de impuesto a la renta hasta el año 2014.
En Chile la tasa de impuesto consiste en un impuesto de primera categoría que se paga en dos
tramos, el primero cuando se genera la renta y el segundo tramo de impuesto cuando se distribuyen
las utilidades desde Chile. El segundo tramo de impuesto se registra inicialmente como gasto de
impuesto a la renta diferido y posteriormente se reclasifica a impuesto a la renta corriente cuando se
distribuyen utilidades.
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 13
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
FUNDAMENTOS DE LA OFERTA/DEMANDA
Durante el año 2010, el crecimiento de la demanda de metanol fue fuerte, aumentando en un 13%. En
el primer semestre de 2011, la demanda ha seguido siendo saludable y en la actualidad es de
aproximadamente 48 millones de toneladas sobre una base anualizada. El aumento de la demanda ha
sido impulsado principalmente por los derivados, tanto tradicional como de energía en Asia (sobre todo
en China).
Los derivados tradicionales representan alrededor de
dos tercios de la demanda mundial del metanol y se Methanex Precios Regionales de Referencia Sin
: o : D h
correlacionan con la producción industrial. escuentos
Los derivados energéticos representan alrededor de un Julio Junio Mayo Abril
tercio de la demanda mundial de metanol y en los U8$porton 2011 2011 2011 2011
últimos años, los altos precios de la energía han Estados Unidos 426 426 426 426
impulsado el crecimiento de una fuerte demanda de Europa ? 418 438 434 438
metanol en aplicaciones de energía, como mezcla de Asia 420 420 395 395
gasolina y el DME, principalmente en China. La mezcla 1 Los descuentos de nuestros precios de referencia se ofrecen a
de metanol en la gasolina en China ha sido clientes sobre la base de factores diversos.
particularmente fuerte y creemos que el crecimiento ? €295 para T3 2011 (T2 2011 – €305) convertido a dólares de
futuro en esta aplicación es apoyada por los recientes 195 Estados Unidos.
cambios normativos en ese país. Muchas provincias en China han implementado normas de mezclas
de combustible, y una norma nacional M85 (o 85% de metanol) entró en vigencia el 01 de diciembre
2009. Nosotros esperamos que una norma nacional, M15 (o el 15% de metanol) sea liberada en el año
2011. Creemos que la demanda potencial por derivados de energía será más fuerte en un entorno de
precios energía más altos.
Durante el segundo trimestre de 2011, los envíos de embarques comenzaron de nuestra planta de
1,26 millones toneladas al año en Egipto de la que somos dueños del 60% y de nuestra planta de
470.000 toneladas por año en Medicine Hat. El crecimiento de la demanda ha absorbido en gran
medida esta nueva capacidad productiva. Actualmente hay cinco grandes plantas de metanol fuera de
China que no están en producción y, en consecuencia, las condiciones del mercado son muy
ajustadas y el entorno de precios se ha fortalecido. Nuestro precio promedio antes de descuentos para
julio de 2011 es de $420 por tonelada aproximadamente, y hemos anunciado recientemente un
aumento en nuestro precio de referencia sin descuento para América del Norte y Asia para agosto de
$459 por tonelada y $470 por tonelada, respectivamente.
En los próximos años, hay muy poca capacidad productiva prevista que entre en funcionamiento fuera
de China. Existe una planta de 0.85 millones de toneladas que se espera reinicie actividades en
Beamount, Texas en 2012 y una planta de 0.7 millones de toneladas que se espera comience en 2013
en Azerbaiyán. Esperamos que la producción de nuevas plantas en China se consuma en ese país y
que las plantas de mayor costo de producción en China necesiten operar con el fin de satisfacer el
crecimientote la demanda.
METHANEX CORPORATION NFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 14
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL
El flujo de efectivo consolidado de las actividades operacionales en el segundo trimestre de 2011 fue
de $77,6 millones comparado con $124,5 millones en el primer trimestre de 2011 y $39,4 millones para
el segundo trimestre de 2010. El cambio en el flujo de efectivo consolidado de las actividades
operacionales en el segundo trimestre de 2011 comparado con el primer trimestre de 2011 y el
segundo trimestre de 2010 es principalmente el resultado de cambios en el EBITDA Ajustado y
cambios en capital de trabajo sin movimiento de efectivo.
El flujo ajustado de efectivo de actividades operacionales, que excluye los montos asociados con el
40% del interés minoritario en la planta de metanol en Egipto y cambios en el capital de trabajo sin
movimiento de efectivo, fue $86,4 millones en el segundo trimestre de 2011 comparado con $80,4
millones para la primer trimestre de 2011 y $53.0 millones para el segundo trimestre de 2010. El
cambio en el flujo de efectivo Ajustado de actividades operacionales en el segundo trimestre de 2011
comparado con el primer trimestre de 2011 y el segundo trimestre de 2010 es principalmente una
consecuencia de los cambios en el EBITDA Ajustado. Refiérase a la sección Medidas no IFRS
Complementarias en la página 11 para una conciliación de los flujos de efectivo de actividades
operacionales ajustado con la medida de IFRS más comparable.
Durante el segundo trimestre de 2011, el Directorio aprobó un aumento del 10 por ciento para los
dividendos trimestrales a los accionistas, de US $0.155 a US $0,17 por acción y pagamos un dividendo
trimestral de $16 millones.
Durante el segundo trimestre de 2011, se pagaron $8 millones del capital de la deuda con garantías
limitadas de la planta Atlas.
La planta de Egipto, con deuda con garantías limitadas requiere que ciertas condiciones asociadas con
la construcción de la planta y la puesta en marcha se cumplan al 30 de septiembre de 2011 (“la fecha
de finalización del proyecto”). Estas condiciones incluyen una prueba de fiabilidad de la planta de 90
días, que concluyó con éxito en julio de 2011, y la finalización de ciertos registros de títulos de
propiedad e hipotecas relacionadas que aún no han sido completados ya que requieren la participación
de las entidades gubernamentales egipcias. La finalización del proyecto se debe lograr con el fin que la
entidad de Egipto pueda declarar distribuciones a los accionistas y la imposibilidad de lograr la
finalización del proyecto el 30 de septiembre 2011 podría resultar en un evento de incumplimiento.
Creemos que la finalización de estos elementos no es importante para las operaciones de la planta.
Estamos buscando una exención por parte de los prestamistas en caso de que estos elementos no
estén finalizados antes del 30 de septiembre de 2011. Nosotros no podemos asegurar que los
registros de títulos de la propiedad e hipotecas relacionadas se finalizarán y se logre la finalización del
proyecto el 30 de septiembre de 2011 o que seremos capaces de obtener una exención de los
prestamistas.
Al 30 de junio de 2011, la administración cree que la Compañía está en cumplimiento con todas las
cláusulas y disposiciones de cumplimiento en relación con las obligaciones de deuda a largo plazo.
Tenemos acuerdos para participar o apoyar la exploración y el desarrollo de gas natural en el sur de
Chile y durante el segundo trimestre de 2011, pagamos $12 millones para respaldar estas iniciativas.
Durante el segundo trimestre de 2011, GeoPark pagó $2 millones por medio de las entregas de gas
natural a nuestras plantas en el sur de Chile (consulte la sección Resumen de Producción en la página
2 para más información).
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 15
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Nosotros operamos en una industria de productos básicos altamente competitiva y creemos que es
apropiado mantener un balance general conservador y mantener flexibilidad financiera. Nuestro saldo
de efectivo disponible al 30 de junio de 2011 fue de $246 millones. Nosotros tenemos un sólido
balance general y una línea de crédito no-girada de $200 millones proporcionada por entidades
financieras altamente clasificadas, que se extendió a principios del tercer trimestre de 2011 hasta
mediados del año 2015. Nosotros invertimos nuestra caja solo en instrumentos financieros altamente
clasificados, con vencimientos de hasta tres meses o menos, para asegurar la preservación del capital
y una liquidez apropiada. Nuestro programa de desembolsos para mantenciones de bienes de capital
planificado para mantenciones mayores, rotaciones de plantas y cambios de catalizadores para las
operaciones existentes, se estima actualmente que ascendería a $70 millones, aproximadamente, para
el período y hasta fines del 2012. Durante el Segundo trimestre de 2011, completamos la etapa de
marcha blanca de nuestra planta de metanol de 470.000 toneladas por año en Medicine Hat, Alberta.
Creemos que estamos bien posicionados para a cumplir con nuestras obligaciones financieras y seguir
haciendo inversiones para hacer crecer la Compañía.
PERSPECTIVA A CORTO PLAZO
En lo que va del tercer trimestre de 2011, las condiciones del mercado se han endurecido como
resultado de la fuerte demanda y las interrupciones planificadas y no planificadas en toda la industria y
los precios del metanol se han incrementado.
Nosotros hemos aumentado nuestra producción en el segundo trimestre de 2011. La nueva planta de
metanol de 1,26 millones de toneladas en Egipto empezó operaciones a mediados de marzo y logró
una producción cercana a los niveles máximos de producción en el segundo trimestre de 2011. En
abril 2011, completamos la puesta en marcha de nuestra planta de 470.000 toneladas por año en
Medicine Hat, Alberta, y comenzamos la producción. Debido al incremento de la producción y el tiempo
relacionado con los flujos de inventario, el impacto total de la producción de Egipto y Medicine Hat no
se refleja en nuestros resultados del segundo trimestre. Esperamos aumentar nuestra capacidad de
generar ingresos a medida que el impacto total de la producción de las plantas de Egipto y Medicine
Hat se refleje en nuestro volumen de ventas de productos producidos en el tercer trimestre y más allá.
Esto puede ser parcialmente compensado en el corto plazo por el impacto de una menor producción
de la planta de Atlas.
El precio del metanol en última instancia dependerá de la fortaleza de la economía mundial, las tasas
de producción de la industria, los precios mundiales de la energía, la tasa de reestructuración de la
industria y la fortaleza de la demanda mundial. Nosotros creemos, que nuestra posición financiera y
flexibilidad financiera, la sobresaliente red de suministro global y la posición de costos competitivos,
proporcionarán una base sólida para que Methanex continúe siendo líder en la industria del metanol y
siga invirtiendo para hacer crecer a la Compañía.
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 16
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
CONTROLES Y PROCEDIMIENTOS
Para los tres meses terminados al 30 de junio de 2011, no se hicieron cambios en nuestro sistema de
control interno sobre los reportes financieros que hayan afectado materialmente, o que sea
razonablemente probable que afecten materialmente nuestro sistema de control interno sobre los
informes financieros.
INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARDS, (IASB)
Transición de principios contables generalmente aceptados canadienses (GAAP de Canadá) a
IFRS
El primer trimestre del 2011 que terminó el 31 de marzo 2011 con resultados financieros comparativos
para el año 2010, fue nuestro primer período interino informado bajo IFRS. Todas las cifras
comparativas en el reporte interino del segundo trimestre han sido re-expresadas para estar de
acuerdo con IFRS, a menos que se indique lo contrario.
Nuestros estados financieros han sido preparados de conformidad con los PCGA de Canadá hasta el
31 de diciembre de 2010. Si bien las IFRS utilizan un marco conceptual similar a los PCGA de Canadá,
existen diferencias significativas en el reconocimiento, medición y divulgación. En nuestro MDg£A en el
Informe Anual 2010, revelamos los impactos significativos producto de la transición a IFRS. Las
divulgaciones en nuestro MDéA en el Informe Anual de 2010 es consistente con los efectos descritos
en los estados financieros consolidados interinos resumidos. Para obtener una descripción de las
políticas contables más importantes que la Compañía ha adoptado de acuerdo a IFRS, incluyendo las
estimaciones y juicios que consideramos más importantes en la aplicación de esas políticas contables,
por favor, refiérase a la nota 2 de los estados financieros consolidados interinos resumidos incluido en
el informe interino para los tres meses terminados al 31 de marzo 2011.
La adopción de las IFRS dio lugar a algunos cambios en los balances generales y estados de
resultado consolidados de la Compañía, reportados anteriormente bajo los PCGA de Canadá. Para
ayudar a los usuarios de los estados financieros a comprender mejor el impacto producto de la
adopción de las IFRS en la Compañía, hemos proporcionado conciliaciones de los PCGA de Canadá a
las IFRS para el total de los activos, pasivos y patrimonio, así como los ingresos netos y los resultados
integrales para los informes de períodos comparativos. Por favor, refiérase a la nota 12 de los estados
financieros interinos consolidados resumidos para ver las conciliaciones entre las IFRS y los PCGA de
Canadá para el periodo terminado al 30 de junio 2011 y refiérase a la nota 18 de los estados
financieros interinos consolidados resumidos para el periodo terminado al 31 de marzo de 2011 para
las conciliaciones entre las IFRS y los PCGA de Canadá a la fecha de la transición 1 de enero 2010 y
para el año terminado al 31 de Diciembre 2010.
IFRS 1 Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera
La adopción de las IFRS exige la aplicación de IFRS 1, Adopción por primera vez de las Normas
Internacionales de Información Financiera, que ofrece orientación para la entidad en la adopción inicial
de las IFRS. La IFRS 1 le otorga a las entidades que adoptan las IFRS por primera vez una serie de
exenciones opcionales y excepciones obligatorias, en ciertas áreas, con respecto al requisito general
para la aplicación retroactiva plena de las IFRS. En nuestro MDéA en el Informe Anual 2010, nosotros
METHANEX CORPORATION NFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 17
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
revelamos las exenciones opcionales disponibles en la IFRS 1 que elegimos en la transición a las
IFRS. Las elecciones según lo divulgado previamente son consistentes con las elecciones según lo
divulgado en estados financieros interinos consolidados resumidos. Por favor, referirse a la nota 12 de
los estados financieros interinos consolidados resumidos para una descripción detallada de las
exenciones de la IFRS 1 que elegimos aplicar.
Convergencia a IFRS
Nuestro plan para convergir nuestros estados financieros consolidados a las IFRS en la fecha del
cambio 1 de enero de 2011, con los resultados financieros comparativos incluyó una estructura de
proyecto de gobierno formal que incluyó al Comité de Auditoría, Finanzas y de Riesgos, a la alta
dirección, y un comité de dirección de las IFRS para supervisar el progreso y revisar y aprobar las
recomendaciones. El plan de transición a las IFRS avanzó como estaba previsto y fue amplio y abordó
temas como el impacto de las IFRS en las políticas contables y las decisiones de implementación, la
infraestructura, las actividades comerciales, asuntos relacionados con la compensación y las
actividades de control.
Cambios anticipados de IFRS
Consolidación y Contabilización de Joint Venture
En mayo 2011 el lASB emitió nuevas normas contables relacionadas con la consolidación y
contabilidad de empresas conjuntas. El IlASB ha revisado la definición de “control”, que es un criterio
contable para la consolidación. Además, se estipularon cambios de las IFRS en la contabilidad de
empresas conjuntas y estos cambios eliminaron la opción de la consolidación proporcional y el método
del valor patrimonial proporcional para tales intereses. El impacto de aplicar la consolidación o valor
patrimonial no origina ningún cambio en los ingresos netos o patrimonio neto, sino que dará lugar a un
impacto significativo de presentación. Actualmente estamos evaluando el impacto de estas normas en
nuestros estados financieros. La fecha de vigencia de estas normas es para los períodos que
comienzan a partir del 1% de enero de 2013, la adopción anticipada es permitida.
Leasing
Como parte de su proyecto de conversión global, el International Accounting Standards Board (IASB) y
el Financial Accounting Standards Board (FASB) de los EE.UU. emitieron un Borrador Conjunto
proponiendo que los arrendatarios tendrían que reconocer todos los contratos de arrendamiento en el
estado de situación financiera. Nosotros tenemos una flota de buques oceánicos en virtud de acuerdos
de fletamento por tiempo, con plazos de hasta 15 años. Las normas propuestas exigirían que estos
acuerdos de fletes por tiempo se registren en el Estado Consolidado de Situación Financiera,
resultando en un aumento sustancial de los activos y pasivos totales. El IASB y el FASB actualmente,
esperan emitir una norma definitiva en 2012.
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 18
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
INFORMACIÓN ADICIONAL -MEDICIONES NO-GAAPS COMPLEMENTARIAS
Además de proporcionar mediciones preparadas de acuerdo con International Financial Reporting
Standards (IFRS), presentamos ciertas mediciones complementarias no IFRS. Estas son EBITDA
Ajustado, y Flujo de Efectivo de actividades operacionales Ajustado. Estas mediciones no tienen un
significado estandarizado estipulado por IFRS y, por lo tanto, es improbable que sean comparables
con mediciones similares presentadas por otras compañías. Estas mediciones complementarias no
IFRS se proporcionan para ayudar a nuestros lectores a evaluar nuestra habilidad para generar flujo
de efectivo operacional. Creemos que estas mediciones son útiles para evaluar el desempeño de la
operación y liquidez del negocio de la Compañía. También creemos que el EBITDA Ajustado es
utilizado frecuentemente por analistas e inversionistas al comparar nuestros resultados con los de
otras compañías.
Estas mediciones deberían considerarse además de, y no como sustituto de, resultado neto, flujo de
caja y otras mediciones de desempeño financiero y liquidez informados de acuerdo con IFRS.
EBITDA Ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex)
El EBITDA Ajustado difiere de las mediciones mas comparables bajo IFRS, flujos de efectivo de
actividades operacionales, ya que no incluye cambios en el capital de trabajo sin movimiento de
fondos, otros desembolsos de caja relacionados con actividades operacionales, gastos de
compensación basados en acciones, otras partidas no monetarias, impuestos pagados, ingresos
financieros y otros gastos, y EBITDA Ajustado relacionado con el 40% de interés minoritario en la
planta de metanol en Egipto
El cuadro siguiente muestra una conciliación de flujo de efectivo de actividades operacionales con
EBITDA Ajustado:
Tres Meses Terminados Seis Meses Terminados
Jun 30 Mar 31 Jun 30 Jun 30 Jun 30
($ miles) 2011 2011 2010 2011 2010
Flujo de efectivo de actividades operacionales $ 77.634 $124520 $ 39.445 $ 202.154 $ 108.466
Agregar (deducir):
(Utilidad) pérdida neta atribuible a interés
minoritario (6.220) 1.076 565 (5.144) 1.390
Cambios en capital de trabajo sin movmiento de flujc 22,227 (44.486) 13.459 (22.259) 35.636
Otros pagos de efectivo, incluyendo compensación
basada en acciones 1.662 5.334 960 6.996 4.122
Gastos por compensación basada en acciones (1.660) (10.080) 4.297 (11.740) (9.099)
Otros itemes sin movimientro de flujo de efectivo (1.392) (31) (766) (1.423) (1.308)
Impuestos pagados 20.735 6.669 4.441 27.404 6.211
Ingrresos financieros y otros gastos (1.284) (4.859) (79) (6.143) (1.339)
Ajuste interés minoritario * (8.038) (211) (454) (8.249) (893)
EBITDA Ajustado (atributable a los accionistas de Metha $ 103.664 $ 77.932 $ 61868 $ 181.59 $ 143.186
1 Este ajuste representa los gastos financieros, gastos de impuesto a la renta, depreciación y amortización asociados con el 40% de
interés minoritario en la planta de metanol en Egipto.
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 19
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Flujos de efectivo de actividades operacionales ajustado (atribuible a los accionistas de Methanex)
Los flujos de efectivo de actividades operacionales ajustados difieren de las mediciones IFRS más
comparables, flujos de efectivo de actividades operacionales, ya que no incluye los cambios en el
capital de trabajo sin movimiento de efectivo y flujos de efectivo relacionados con el 40% de interés
minoritario en la planta de metanol en Egipto.
La siguiente tabla presenta una conciliación de los flujos de efectivo de las actividades operacionales
con el flujo de efectivo ajustado de las actividades operacionales:
Tres Meses Terminados
Jun 30 Mar 31 Jun 30
($ miles) 2011 2011 2010
Flujo de efectivo de actividades operacionales $ 77.634 $ 124520 $ 39.445
Agregar (deducir) ajuste interés minoritario:
Seis Meses Terminados
Jun 30 Jun 30
2011 2010
$ 202.154 $ 108.466
(Utilidad) pérdida, neta (6.220) 1.076 565 (5.144) 1.390
Itemes sin movimiento de flujos (7.180) (715) (483) (7.894) (885)
Cambios en capital de trabajo sin movimiento de 22.227 (44.486) 13.459 (22.259) 35.636
Flujo de efectivo ajustado de actividadesoperacionales
(atribuible a los accionistas de Methanex) $ 86.461 $ 80.395 $ 52.986
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
$ 166.857 $ 144.607
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INFORMACIÓN FINANCIERA TRIMESTRAL (NO AUDITADA)
El siguiente es un resumen de información financiera seleccionada para los ocho trimestres anteriores:
Tres Meses Terminados
Jun 30 Mar 31 Dic 31 Sep 30
($miles, excepto montos por acción) 2011 2011 2010* 2010*
Ventas $ 622829 $ 619.007 $ 570.337 $ 480.997
Resultado neto2 40.529 34.610 27.009 28.662
Resultado nets antes de ¡temes inusuales? 40.529 34.610 27.009 6.439
Utilidad neta básica por acción ordinaria? 0,44 0,37 0,29 0,31
Utilidad neta básica por acción ordinaria antes de itemes inusuales? 0,44 0,37 0,29 0,07
Utilidad neta diluida por acción ordinaria? 0,43 0,37 0,29 0,31
Utilidad neta diluida por acción ordinaria antes de itemes inusuales? 0,43 0,37 0,29 0,07
Tres Meses Terminados
Jun 30 Mar 31 Dic 31 Sep 30
($miles, excepto montos por acción) 2010* 2010 * 2009 * 2009 *
Ventas $ 448543 $ 466.706 $ 381.729 $ 316.932
Resultado neto2 14.804 27.045 25.718 (831)
Resultado nets antes de itemes inusuales? 14.804 27.045 25.718 (831)
Utilidad neta básica por acción ordinaria? 0,16 0,29 0,28 (0,01)
Utilidad neta básica por acción ordinaria antes de itemes inusuales? 0,16 0,29 0,28 (0,01)
Utilidad neta diluida por acción ordinaria? 0,15 0,29 0,28 (0,01)
Utilidad neta diluida por acción ordinaria antes de ¡temes inusuales? 0,15 0,29 0,28 (0,01)
1 Estos montos han sido re-expresados de acuerdo con IFRS y no han sido divulgados anteriormente.
2 Atríbuible a los accionistas de Methanex Corporation.
3 Estas cifras se presentan de conformidad con los PCGA de Canadá, y no han sido re-expresadas de acuerdo con las NIIF, debido a que la fecha
de la transición de los PCGA de Canadá a las NIIF de la Sociedad fue 1 de enero 2010.
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
PAGE 21
ADVERTENCIA SOBRE INFORMACION DE PROYECCIONES FUTURAS
Esta Discusión y Análisis de la Administración (“MD£A”) del Segundo Trimestre 2011, así como los
comentarios formulados durante la conferencia telefónica con inversionistas del Segundo Trimestre de
2011, contienen declaraciones de proyecciones futuras respecto de nosotros y de la industria química.
Las declaraciones que incluyen las palabras “cree,” “espera,” “puede,” “sería,” “debería,” “busca,
“intenta,” “planea,” “estima,” “anticipa,” o la versión negativa de tales palabras u otros términos
comparables y afirmaciones similares de declaraciones de naturaleza futura o de proyecciones futuras
identifican declaraciones de proyecciones futuras.
”xx “a ”
Más en particular y sin limitación, cualquier declaración en relación a las siguientes son declaraciones
de proyecciones futuras:
e demanda esperada para el metanol y sus
derivados,
* nueva oferta de metanol esperada y el
Calendario para la puesta en marcha de la
misma,
e fechas de cierres esperados (ya sea temporal o
permanente) o re-inicio de oferta metanol
existente (incluyendo nuestras propias plantas),
incluyendo, sin limitación, la programación de
cortes planificados para mantenimiento,
+ precios esperados del metanol y energía,
e niveles previstos y el calendario de suministro
de gas natural a nuestras plantas, incluyendo,
sin limitaciones, los niveles de suministro de gas
natural de las inversiones en exploración y el
desarrollo de gas natural en Chile y Nueva
Zelanda y la disponibilidad de gas natural a un
precio económico en Chile, Nueva Zelanda y
Canadá,
+ Capitales comprometidos por terceros hacia
exploración futura de gas natural en Chile y
Nueva Zelanda,
+ gastos de capital esperado, incluyendo, sin
limitaciones, gastos de capital para apoyar la
exploración y desarrollo de gas natural en Chile
y Nueva Zelanda y el reinicio de nuestras
plantas ociosas de metanol,
+. tasas de producción prevista de nuestras
plantas, incluyendo, sin limitaciones, nuestras
instalaciones de Chile, la nueva planta de
metanol en Egipto y la reanudación de nuestras
plantas de Medicina Hat,
+ costos de operación esperados, incluyendo la
materia prima de gas natural y los costos de
logística,
METHANEX CORPORATION NFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
tasas de impuesto esperadas o resoluciones de
litigios fiscales,
flujos de caja esperados y capacidad de
generación de ingresos,
capacidad para cumplir con los convenios
relacionados con nuestras obligaciones de
deuda a largo plazo, incluyendo, sin
limitaciones, las obligaciones con garantías
limitadas de Egipto, que tienen condiciones
asociadas con la finalización de la planta y las
hipotecas relacionadas que requieren acciones
por parte entidades gubernamentales de Egipto,
disponibilidad de facilidades de crédito
comprometidas y otro financiamiento,
estrategia de distribución a los accionistas y
distribuciones esperadas a los accionistas,
viabilidad comercial de, o capacidad para
ejecutar, proyectos futuros o expansiones de la
capacidad de producción,
fortaleza financiera y capacidad para hacer
frente a compromisos financieros futuros,
actividad económica mundial o regional
esperada (incluyendo niveles de producción
industrial),
acciones esperadas de los gobiernos, los
proveedores de gas, los tribunales, los
tribunales u otras terceras partes, y
impacto esperado en nuestros resultados
operacionales en Egipto y en nuestra posición
financiera como consecuencia de acciones del
gobierno de Egipto y sus agentes.
PAGE 22
Creemos que tenemos una base razonable para efectuar tales declaraciones de proyecciones
futuras. Las declaraciones de proyecciones futuras en este documento se basan en nuestra
experiencia, nuestra percepción de las tendencias, las condiciones actuales y acontecimientos
futuros esperados, así como otros factores. Ciertos factores materiales o supuestos han sido
adoptados al llegar a estas conclusiones o en la preparación de los presupuestos o
proyecciones que se incluyen en estas declaraciones de proyecciones futuras incluyendo, sin
limitaciones, expectativas futuras y supuestos relativos a los siguientes:
+ oferta, demanda y precio de metanol, derivados de
metanol, gas natural, petróleo y petróleo sus
derivados,
e éxito de la exploración de gas natural en Chile y
Nueva Zelanda y nuestra capacidad de proveer
suministro de gas natural, a un precio
económicamente viable en Chile, Nueva Zelanda y
Canadá,
e tasas de producción de nuestras plantas,
incluyendo sin limitaciones, nuestras plantas
Chilenas, la nueva planta de metanol en Egipto y el
reinicio de nuestra planta Medicine Hat,
e recepción de consentimientos o aprobaciones de
terceros, incluyendo sin limitaciones, los registros
gubernamentales de los títulos de propiedad e
hipotecas relacionadas en Egipto, las aprobaciones
gubernamentales relacionados con los derechos de
exploración de gas natural, los derechos de compra
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
de gas natural o el establecimiento de nuevas
normas aplicables al combustible,
costos de operación incluyendo materia prima de
gas natural y costos de logística, costos de capital,
tasas de impuesto, flujos de efectivo, tasa de cambio
y tasas de interés,
disponibilidad de facilidades de crédito
comprometidas y otro financiamiento,
actividad económica mundial y regional (incluyendo
niveles de producción industrial),
ausencia de impactos negativos materiales de
desastres naturales importantes,
ausencia de cambios negativos importantes en las
leyes o reglamentos, y
cumplimiento de las obligaciones contractuales por
parte de los clientes, proveedores y otras terceras
partes.
PAGE 23
Sin embargo, las declaraciones de proyecciones futuras, dada su naturaleza, conllevan riesgos e
incertidumbres que pueden ocasionar que los resultados reales difieran materialmente de aquellos
contemplados en las declaraciones de proyecciones futuras. Los riesgos e incertidumbres incluyen
principalmente aquellos que dicen relación con la producción y comercialización de metanol y con llevar
a cabo exitosamente importantes proyectos de inversión de capital en diversas jurisdicciones,
incluyendo sin limitaciones:
e las condiciones en la industria del metanol y otras
industrias, incluyendo las fluctuaciones en la oferta,
la demanda y el precio de metanol y sus derivados,
incluyendo la demanda de metanol para usos
energéticos,
e el precio del gas natural, petróleo y derivados del
petróleo,
eel éxito de las actividades de exploración y
desarrollo de gas natural en el sur de Chile y Nueva
Zelanda y nuestra habilidad para obtener cualquier
cantidad de gas adicional en Chile, Nueva Zelanda
acciones de los gobiernos y las autoridades
gubernamentales incluyendo sin limitación la
implementación de políticas y otras medidas que
podrían tener un impacto en la oferta o demanda de
metanol o sus derivados,
cambios en las leyes o reglamentos,
restricciones de importación o exportación, medidas
antidumping, aumento de derechos aduaneros,
impuestos y regalías de gobierno, y otras acciones
por parte de los gobiernos que pueden afectar
negativamente a nuestras operaciones,
y Canadá en términos comercialmente aceptables , e A :
e condiciones económicas mundiales, y
e la habilidad de llevar a cabo iniciativas y estrategias
. . e otros riesgos descritos en nuestro reporte Discusión
corporativas exitosamente,
y Análisis de la Administración de 2010 y en esta
Discusión y Análisis de la Administración del
Segundo Trimestre 2011.
e acciones de los competidores, proveedores y
entidades financieras,
Teniendo en cuenta estos y otros factores, los inversionistas u otros lectores están advertidos de no
depositar confianza excesiva en las declaraciones de proyecciones futuras. Ellas no son un substituto
del ejercicio personal de una debida revisión y aplicación de juicio propio. Los resultados anticipados
en las declaraciones de proyecciones futuras pueden no materializarse, y no nos comprometemos a
actualizar las declaraciones de proyecciones futuras, con excepción de lo requerido por las leyes de
valores correspondientes.
METHANEX CORPORATION NFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 24
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
COMO ANALIZAMOS NUESTRO NEGOCIO
Nuestras operaciones consisten en un solo segmento de operaciones – la producción y venta de
metanol. Nosotros revisamos nuestros resultados operacionales, analizando los cambios en los
componentes de nuestros resultados ajustados antes de intereses, impuestos, depreciaciones y
amortización (EBITDA Ajustado) (ver Mediciones Complementarias No IFRS en la página 11 para una
conciliación de mediciones más comparable con IFRS), gastos financieros, intereses y otros ingresos e
impuesto a la renta.
Además del metanol que producimos en nuestras plantas (“metanol producido- Methanex”), también
compramos y revendemos metanol producido por terceros (“metanol comprado”) y vendemos metanol
en base a comisiones. Nosotros analizamos los resultados de todas las ventas de metanol en conjunto
excluyendo los volúmenes de ventas a comisiones. Los impulsores claves de los cambios en nuestro
EBITDA Ajustado son el precio promedio realizado, los costos base caja y el volumen de ventas, los
que se definen y calculan como sigue:
PRECIO El cambio en nuestro EBITDA Ajustado como resultado de cambios en el precio promedio realizado,
se calcula como la diferencia de un período a otro del precio de venta del metanol, multiplicado por el
volumen total de ventas de metanol del período actual, excluyendo volumen de ventas en base a
comisiones, más la diferencia de ventas en base a comisiones de un periodo a otro.
COSTO BASE CAJA El cambio en nuestro EBITDA Ajustado como resultado de cambios en costos base caja se
calcula como la diferencia de un período a otro en costos base caja por tonelada multiplicado por el
volumen de ventas de metanol, excluyendo las ventas a base de comisiones, en el período actual.
Los costos base caja por tonelada es el promedio ponderado del costo base caja por cada tonelada
de metanol de producción propia, Methanex-producido y el costo base caja por cada tonelada de
metanol comprado. El costo base caja por cada tonelada de metanol de Methanex de producción
propia incluye costos fijos absorbidos base caja por tonelada y costos variables base caja por
tonelada. El costo base caja por cada tonelada de metanol comprado consiste principalmente del
costo del metanol mismo. Además, el cambio en nuestro EBITDA Ajustado como consecuencia de
los cambios en los costos base caja incluye los cambios de un periodo a otro de los costos fijos de
producción no absorbidos, gastos consolidados de venta, gastos generales y administrativos y
gastos fijos de almacenamiento y los costos de transporte.
VOLUMEN El cambio en EBITDA Ajustado como resultado de cambios en el volumen de ventas se calcula como
la diferencia de un periodo a otro en el volumen de ventas de metanol, excluyendo las ventas a base
de comisiones multiplicado por el margen por tonelada del período anterior. El margen por tonelada
en el período anterior es el margen promedio ponderado por tonelada de metanol de Methanex de
producción propia y de metanol comprado. El margen por tonelada de metanol de Methanex de
producción propia se calcula como el precio de venta por tonelada de metanol producido menos
costos fijos absorbidos base caja por tonelada y costos variables base caja por tonelada. El margen
por tonelada para el metanol comprado se calcula como el precio de venta por tonelada de metanol,
menos el costo de metanol comprado por tonelada.
METHANEX CORPORATION NFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 25
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Somos propietarios de un 63,1% de la planta de metanol Atlas y comercializamos el 36,9% restante a
través de un acuerdo a base de comisión de toma libre. Nosotros contabilizamos esta inversión usando
consolidación proporcional que se traduce en un 63,1% de los ingresos y gastos incluidos en nuestros
estados financieros con la porción restante del 36,9% incluido como ingresos por comisiones.
Somos propietarios del 60% de la planta de metanol de 1,26 millones de toneladas de Egipto y
comercializamos el 40% restante a través de un acuerdo de comisión de toma libre. Nosotros
contabilizamos esta inversión bajo el método de consolidación, lo que resulta en incluir el 100% de los
ingresos y gastos en nuestros estados financieros en donde la participación de los otros inversionistas
en la planta de metanol se presenta como “interés minoritario”. Para efectos de analizar nuestros
resultados, analizamos el EBITDA Ajustado y flujo de efectivo Ajustado de las actividades
operacionales excluyendo los montos asociados con el 40% de los otros inversionistas minoritarios e
incluimos estos resultados en los ingresos por comisiones en forma consistente con la forma como
presentamos la planta Atlas.
METHANEX CORPORATION NFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 26
DISCUSIÓN Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACIÓN
Methanex Corporation
Estados de Resultados Consolidados (no auditado)
(miles de U.S. dólares, excepto número de acciones ordinarias y montos de acciones)
Tres Meses Terminados
Seis Meses Terminados
Jun 30 Jun 30 Jun 30 Jun 30
2011 2010 2011 2010
Ventas s 622,829 $ 448,543 $ 1,241,836 $ 915,249
Costo de ventas y gastos operacionales (nota 6) 504,907 386,786 1,046,847 772,560
Depreciación y amortización (nota 6) 39,713 35,444 69,413 70,529
Resultado operacional 78,209 26,313 125,576 72,160
Costos financieros (nota 7) (17,350) (7,564) (26,543) (15,616)
Ingresos financieros y otros gastos 1,284 79 6,143 1,339
Utilidad antes de impuesto 62,143 18,828 105,176 57,883
Impuesto a la renta:
Corriente (8,267) (5,349) (16,542) (12,408)
Diferido (7,127) 760 (8,351) (5,016)
(15,394) (4,589) (24,893) (17,424)
Resultado neto s 46,749 $ 14,239 s 80,283 $ 40,459
Atribuible a:
Accionistas de Methanex Corporation 40,529 14,804 75,139 41,849
Interés minoritario 6,220 (565) 5,144 (1,390)
s 46,749 $ 14,239 s 80,283 $ 40,459
Resultado del período atribuible a los accionistas de Methanex Corporation
Resultado neto básico por acción ordinaria s 0.44 $ 0.16 s 0.81 $ 0.45
Resultado neto diluido por acción ordinaria s 0.43 $ 0.15 s 0.80 $ 0.43
Promedio ponderado de acciones ordinarias vigentes 92,972,678 92,185,997 92,711,291 92,157,320
Promedio ponderado diluido de acciones ordinarias vigentes 94,580,090 93,337,075 94,288,918 93,383,467
Vea las notas adjuntas a los estados financieros interinos consolidados resumidos
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011
ESTADOS FINANCIEROS INTERINOS CONSOLIDADOS RESUMIDOS (NO AUDITADO) PAGE 27
Methanex Corporation
Estados Consolidados de Resultados Integrales (no auditado)
(miles de U.S. dólares)
Tres Meses Terminados
Seis Meses Terminados
Jun 30 Jun 30 Jun 30 Jun 30
2011 2010 2011 2010
Resultado neto s 46,749 $ 14,239 s 80,283 $ 40,459
Otros resultados integrales utilidad (pérdida):
Cambio en el valor justo de contratos forward de moneda, neto de impuesto (669) (253) (669) –
Cambio en valor justo de contratos swap de tasa de interés, neto de impuesto (7,905) (11,597) (7,710) (18,770)
Liquidación de contratos swap de tasa de interés reclasificado a gastos financier – – 870 –
Liquidación de contratos swap de tasa de interés reclasificado a propiedad, plant – – 7,279 7,505
(8,574) (11,850) (230) (11,265)
Resultado integral $ 38,175 $ 2,389 $ 80,053 $ 29,194
Atribuible a:
Accionistas de Methanex Corporation 35,117 7,592 74,733 35,089
Interés minoritario 3,058 (5,203) 5,320 (5,895)
s 38,175 $ 2,389 s 80,053 $ 29,194
Vea las notas adjuntas a los estados financieros interinos consolidados resumidos.
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011 PAGE 28
ESTADOS FINANCIEROS INTERINOS CONSOLIDADOS RESUMIDOS (NO AUDITADO)
Methanex Corporation
Estado Consolidado de Posición Financiera (no auditado)
(miles de U.S. dólares)
Jun 30 Dic 31
2011 2010
ACTIVOS
Acivos circulantes:
Efectivo y efectivo equivalente $ 245,624 $ 193,794
Cuentas por cobrar y otros 351,444 320,027
Inventarios 236,750 229,657
Gastos pagados por anticipado 31,280 26,877
865,098 770,355
Otros activos no corrientes:
Propiedad, planta y equipo (nota 3) 2,270,706 2,258,576
Otros activos 115,686 113,263
2,386,392 2,371,839
$ 3,251,490 $ 3,142,194
PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos circulantes:
Cuentas por pagar, otros y provisiones $ 309,962 $ 259,039
Porción del corto plazo de oligaciones a largo plazo (nota 5) 50,099 49,965
Porción del corto plazo de leasing financiero 6,264 11,570
Porción del corto plazo de otros pasivos a largo plazo 19,620 9,677
385,945 330,251
Pasivos a largo plazo:
Deudas a largo-plazo (nota 5) 876,359 896,976
Leasing financiero 59,548 67,842
Otras obligaciones a largo plazo 136,287 140,570
Obligaciones impuesto diferido 303,782 295,431
1,375,976 1,400,819
Patrimonio:
Capital 453,840 440,092
Excedente aportado 22,297 25,393
Utilidades retenidas 860,249 815,320
Otras pérdidas integrales acumuladas (26,499) (26,093)
Total patrimonio de los accionistas 1,309,887 1,254,712
Interés minoritario 179,682 156,412
Total patrimonio 1,489,569 1,411,124
$ 3,251,490 $ 3,142,194
Vea las notas adjuntas a los estados financieros interinos consolidados resumidos
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011
PAGE 29
ESTADOS FINANCIEROS INTERINOS CONSOLIDADOS RESUMIDOS (NO AUDITADO)
Methanex Corporation
Estados Consolidados de Patrimonio (no auditado)
(miles de U.S. dólares, excepto número de acciones ordinarias)
ESTADOS FINANCIEROS INTERINOS CONSOLIDADOS RESUMIDOS (NO AUDITADOS)
Otras
Número de pérdidas
Acciones Capital Excedente Utilidades Integrales Patrimonio Interés Total
Ordinarias Pagado Aportado Retenidas Acumuladas| Accionistas Minoritario Patrimonio
Saldos 1 de Enero 2010 92,108,242 | $ 427,792 $ 26,981 $ 776,139 $ (19,910)| $ 1,211,002 $ 137,272 | $ 1,348,274
Resultado neto (pérdida) – – – 41,849 – 41,849 (1,390) 40,459
Otros resultados (pérdida) integrales – – – – (6,760) (6,760) (4,505) (11,265)
Gasto por compensación para
opciones de acciones – – 875 – – 875 – 875
Emisión de acciones al ejercer
opciones de acciones 88,490 897 – – – 897 – 897
Reclasificación de fecha de
otorgamiento, valor justo al
ejercicio
de opciones sobre acciones – 326 (326) – – – – –
Dividendos pagados a los accionistas de
Methanex Corporation – – – (28,575) – (28,575) – (28,575)
Dividendos pagados a los
accionistas minoritarios – – – – – – (750) (750)
Contribuciones de Capital de –
accionistas minoritarios – – – – – – 12,400 12,400
Saldos 30 de Junio 2010 92,196,732 429,015 27,530 789,413 (26,670) 1,219,288 143,027 1,362,315
Resultado neto – – – 55,671 – 55,671 (600) 55,071
Otras ingresos (pérdidas) integrales – – – (1,139) 577 (562) 385 (177)
Gasto por compensación para
opciones de acciones – – 600 – – 600 – 600
Emisión de acciones al ejercer
opciones de acciones 435,290 8,340 – – – 8,340 – 8,340
Reclasificación de fecha de
otorgamiento, valor justo al
ejercicio
de opciones sobre acciones – 2,737 (2,737) – – – – –
Dividendos pagados a los accionistas de
Methanex Corporation – – – (28,625) – (28,625) – (28,625)
Dividendos pagados a los accionistas
Minoritarios – – – – – – – –
Contribuciones de Capital de
accionistas minoritarios – – – – – – 13,600 13,600
Saldos 31 de Diciembre 2010 92,632,022 440,092 25,393 815,320 (26,093) 1,254,712 156,412 1,411,124
Resultado neto – – – 75,139 – 75,139 5,144 80,283
Otras ingresos (pérdidas) integrales – – – – (406) (406) 176 (230)
Compensation expense recorded
para opciones de acciones – – 472 – – 472 – 472
Emisión de acciones al ejercer
opciones de acciones 534,318 10,180 – – – 10,180 – 10,180
Reclasificación de fecha de
otorgamiento, valor justo al ejercicio
de opciones sobre acciones – 3,568 (3,568) – – – – –
Dividendos pagados a los accionistas de
Methanex Corporation – – – (30,210) – (30,210) – (30,210)
lendos pagados a los accionistas
Minoritarios – – – – – – (1,250) (1,250)
Contribuciones de Capital de
accionistas minoritarios – – – – – – 19,200 19,200
Saldos 30 de Junio 2011 93,166,340 | $ 453,840 $ 22,297 $ 860,249 $ (26,499) $ 1,309,887 $ 179,682 | $ 1,489,569
Vea las notas adjuntas a los estados financieros interinos consolidados resumidos.
METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011
PAGE 30
Methanex Corporation
Estados de Flujo de Efectivo Consolidado (no auditado)
(miles de U.S. dólares)
Tres Meses Terminados
Seis Meses Terminados
Jun 30 Jun 30 Jun 30 Jun 30
2011 2010 2011 2010
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERACIONALES
Resultado neto $ 46,749 $ 14,239 E 80,283 40,459
Agregar (deducir):
Depreciación y amortización 39,713 35,444 69,413 70,529
Impuesto a la renta 15,394 4,589 24,893 17,424
Compensaciones basadas en acciones gastos 1,660 (4,297) 11,740 9,099
Costos financieros 17,350 7,564 26,543 15,616
Otros 1,392 766 1,423 1,308
Impuestos pagados (20,735) (4,441) (27,404) (6,211)
Otros pagos en efectivo, incluye compensaciones en acciones (1,662) (960) (6,996) (4,122)
Flujo de efectivo de actividades opercionales antes de lo anterior 99,861 52,904 179,895 144,102
Cambios en capital de trabajo sin movimiento de efectivo (nota 10) (22,227) (13,459) 22,259 (35,636)
77,634 39,445 202,154 108,466
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES FINANCIERAS
Pagos de dividendos (15,839) (14,290) (30,210) (28,575)
Intereses pagados, incluyendo liquidación de swap de tasa de interés (4,851) (6,176) (30,251) (30,896)
Pagos de obligaciones con garantías limitadas (8,641) (7,328) (24,840) (7,641)
Contribuciones de capital interés minoritario 3,600 5,800 19,200 12,400
Dividendos pagados interés minoritario (1,250) (750) (1,250) (750)
Fondos de obligaciones con garantías limitadas 2,700 5,500 2,700 37,100
Fondos de emisión de acciones al ejercer opciones de acciones 8,524 218 10,180 897
Pago de leasing financiero incluyendo otras obligaciones a largo plazo (1,514) (2,915) (2,845) (5,826)
(17,271) (19,941) (57,316) (23,291)
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSION
Propiedad, planta y equipo (39,322) (27,142) (78,782) (58,333)
Activos: Petróleo y Gas (11,897) (5,810) (17,497) (15,136)
GeoPark prepagos 2,454 2,052 7,551 4,981
Provisión finaciamiento proyecto (2,209) – (2,209) –
Otros activos – (9,498) – (9,498)
Cambios en capital de trabajo sin movimientos de fondos (nota 10) (2,071) 938
(54,544) (37,892) (93,008) (77,048)
Aumento (disminución) en efectivo y efectivo equivalente 5,819 (18,388) 51,830 8,127
Efectivo y efectivo equivalente, inicio del periodo 239,805 196,303 193,794 169,788
Efectivo y efectivo equivalente, término del periodo $ 245,624 $ 177,915 $ 245,624 177,915
Vea las notas adjuntas a los estados financieros interinos consolidados resumidos
METHANEX CORPORATION 2011 SECOND QUARTER REPORT
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CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM FINANCIAL STATEMENTS (UNAUDITED)
Methanex Corporation
Notas a los Estados Financieros Interinos Consolidados Resumidos (no auditados)
Salvo que se indique lo contrario, las cifras están expresadas en miles de US dólares.
1.
Base de Presentación:
Estos estados financieros interinos consolidados resumidos están preparados de acuerdo con Normas
Internacionales de Contabilidad (IAS) 34, Información Financiera Interina, según lo publicado por el
International Accounting Standards Board (IASB), sobre una base consistente con las políticas contables
significativas divulgadas en la Nota 2 de los estados financieros interinos consolidados más recientes y
por lo tanto deben ser leídos en conjunto con los estados financieros interinos consolidados resumidos
del periodo terminado el 31 de marzo 2011. Estos estados financieros interinos consolidados resumidos
son parte del período cubierto por el primer estado financiero interino consolidado resumido conforme a
International Financial Reporting Standards (IFRS) de la Compañía correspondiente al ejercicio terminado
al 31 de diciembre 2011. Los estados financieros interinos consolidados resumidos no incluyen toda la
información necesaria para los estados financieros anuales completos y fueron aprobados y autorizados
para ser emitidos por el Comité de Auditoría, Finanzas y Riesgos del Directorio el 27 de julio de 2011.
Los estados financieros interinos consolidados resumidos de la Compañía fueron preparados de
conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Canadá (Canadian GAAP)
hasta 31 de diciembre de 2010. El período terminado al 31 de marzo de 2011, con resultados
comparativos para el año 2010, fueron los primeros estados financieros interinos consolidados
resumidos bajo IFRS de la Compañía. Los PCGA de Canadá difieren de los IFRS en algunas áreas y, en
consecuencia, las políticas contables significativas aplicadas en la preparación de estos estados
financieros interinos consolidados resumidos se han aplicado en forma consistente a todos los períodos
presentados, excepto en los casos en que la IFRS 1 exige o permite una exención. Una explicación de
cómo la transición desde los PCGA de Canadá a IFRS ha afectado a los estados consolidados de
resultados, resultado integral, la situación financiera y los flujos de efectivo de la Compañía para el
período terminado el 30 de junio 2010 se presenta en la nota 12. Esta nota incluye información sobre
las disposiciones de la IFRS 1 y las exenciones que la Compañía eligió aplicar a la fecha de la transición,
1 de enero 2010 y las conciliaciones del patrimonio, resultado neto y resultado integral para los
períodos comparativos terminados el 30 de junio de 2010. Para un resumen del impacto de la transición
de los PCGA de Canadá a las IFRS en la fecha de transición, 1 de enero de 2010, así como para el año
terminado al 31 de diciembre de 2010, véase la nota 18 de los estados financieros consolidados
interinos resumidos del primer trimestre de 2011 terminado al 31 de marzo de 2011.
Estos estados financieros interinos consolidados resumidos incluyen la planta de metanol de Egipto
sobre una base consolidada, en donde la participación del 40% de los otros inversionistas se presenta
como interés minoritario y nuestra parte proporcional de la planta de metanol de Atlas.
Inventarios:
Los Inventarios se valorizan al menor entre costo, determinado sobre la base primero en entrar primero
en salir, o valor neto de realización estimado. El monto de inventarios incluido en el costo de ventas y
gastos operacionales y depreciación y amortización para los periodos de tres y seis meses terminados al
30 de junio 2011 fue $490 millones (2010 – $380 millones) y $997 millones (2010 – $742 millones),
respectivamente.
METHANEX CORPORATION REPORTE SEGUNDO TRIMESTRE 2011
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERINOS CONSOLIDADOS RESUMIDOS (NO AUDITADO) PAGE 32
3. Propiedad, planta y equipo:
Edificios, Planta € Propiedades de
Maquinaria Petróleo 8 Gas Otros Total
Costo al 30 de Junio 2011 $ 3.184.346 $ 58.905 $ 82.595 | $ 3.325.846
Depreciación acumulada al 30 de Junio 2011 991.138 25.290 38.712 1.055.140
Valor libro neto al 30 de Junio 2011 $ 2.193.208 $ 33.615 $ 43.883 | $ 2.270.706
Costo al 31 de Diciembre 2010 $ 3.097.928 $ 54.049 $ 116.203 | $ 3.268.180
Depreciación acumulada al 31 de Diciembre 2010 929.079 20.092 60.433 1.009.604
Valor libro neto al 31 de Diciembre 2010 $ 2.168.849 $ 33.957 $ 55.770 | $ 2.258.576
4. Participación en el joint venture Atlas:
La Sociedad tiene una participación de 63,1% en el joint venture en Atlas Methanol Company (Atlas).
Atlas posee una planta de producción de metanol de 1,7 millones de toneladas al año en Trinidad. Se
incluyen en los estados financieros interinos consolidados resumidos los siguientes montos que
representan la participación proporcional de la Compañía en Atlas:
Jun 30 Dic 31
Estado Consolidado de Posición Financiera 2011 2010
Efectivo y efectivo equivalente $ 25.953 $ 10.676
Otros activos circulantes 83.068 83.795
Propiedad, planta y equipos 277.929 276.114
Otros activos 14.757 12.548
Cuentas por pagar y provisiones 33.171 23.934
Deuda de largo plazo, incluyendo vencimientos corrientes (nota 5) 71.743 79.577
Leases financiero y otros pasivos largo plazo, incluyendo porción corto plazo 50.731 52.480
Impuestos diferidos 19.769 18.893
Tres Meses Terminados Seis Meses Terminados
Jun 30 Jun 30 Jun 30 Jun 30
Estados Consolidados de Resultado (pérdida) 2011 2010 2011 2010
Ventas $ 63.177 $ 42.266 $ 134,755 $ 95.102
Gastos (53.291) (41.667) (113.179) (88.844)
Resultado antes de impuestos 9.886 599 21.576 6.258
Impuestos (1.759) (673) (3.532) (1.825)
Resultado neto $ 8.127 $ CS 18.044 $ 4.433
Tres Meses Terminados Seis Meses Terminados
Jun 30 Jun 30 Jun 30 Jun 30
Estados Consolidado de Flujo de Efectivo 2011 2010 2011 2010
Flujos de efectivo proveniente de actividades $ 24,530 $ 17,225 $ 32,565 $ 30,612
Flujos (egresos) de efectivo proveniente de actividades (9,861) (8,840) (11,523) (10,650)
Flujos (egresos) de efectivo proveniente de actividades de (4,397) (1,104) (5,765) (1,620)
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5. Obligaciones a largo plazo:
Jun 30 Dic 31
2011 2010
Documentos no garantizados
8.75% vencimiento 15 de Agosto 2012 $ 199.372 $ 199.112
6.00% vencimiento 15 de Agosto 2015 149.011 148.908
348.383 348.020
Atlas crédito con recurso limitado 71.743 79.577
Egipto crédito con recurso limitado 485.219 499.706
Otros créditos con recurso limitado 21.113 19.638
926.458 946.941
Menos vencimientos circulantes (50.099) (49.965)
$ 876.359 $ 896.976
Durante los tres y seis meses finalizados el 30 de junio de 2011, la Compañía realizó pagos de la deuda
con garantías limitadas de Atlas por $8.0 millones, y de otras deudas con garantías limitadas por $0,6
millones y $1.2 millones respectivamente. La Compañía también realizó pagos de la deuda con garantías
limitadas de Egipto por $15.6 millones durante los seis meses terminados al 30 de junio de 2011.
Los convenios que rigen los documentes sin garantías de la Compañía afectan a la Compañía y a sus
filiales excluyendo el joint venture Atlas y la entidad Egipto (“subsidiarias con garantías limitadas”) e
incluyen restricciones sobre garantías y transacciones de venta y lease back, o de una fusión o
consolidación con otra empresa o la venta de todos o sustancialmente todos los activos de la Compañía.
El contrato también contiene disposiciones habituales por Incumplimiento.
La Compañía tiene una línea bancaria de $200 millones renovables sin garantías proporcionado por
instituciones financieras altamente clasificadas y esta fue extendida a principios de julio 2011 hasta
mayo de 2015. Esta línea contiene disposiciones de provisiones de incumplimiento, además de los
documentos sin garantías como se describe anteriormente. Los convenios importantes y las
disposiciones por incumplimiento de estos convenios son:
a) la obligación de mantener un índice de EBITDA a cobertura de intereses superior a 2:1 y una
relación de deuda y capitalización menor o igual al 50%, calculado sobre una base promedio de
cuatro trimestres de conformidad con las definiciones en el contrato de crédito que incluyen
ajustes relacionados con las filiales con recurso limitado,
b) un acto de incumplimiento si el pago de cualquier deuda de $10 millones o más de la Sociedad
y sus filiales, excepto para las filiales con garantías limitadas es acelerado por el acreedor, y
c) un acto de incumplimiento si se produce el incumplimiento de cualquier otra deuda de $50
millones o más de la Sociedad y sus filiales, excepto para las filiales con garantías limitadas que
permite al acreedor a exigir el pago inmediato.
Las deudas con garantías limitadas de Egipto y Atlas se describen como de garantías limitadas, ya que
solo están garantizadas por los activos de la entidad de Egipto y del Joint venture de Atlas,
respectivamente. En consecuencia, los prestamistas de los créditos con garantías limitadas no tienen
ningún recurso contra la Compañía o sus otras filiales. Las deudas con garantías limitadas de Atlas y
Egipto, tienen convenios consuetudinarios y disposiciones por incumplimiento que sólo se aplican a
estas entidades, incluyendo restricciones en la contratación de endeudamiento adicional y la obligación
de cumplir ciertas condiciones antes del pago de dinero en efectivo u otras distribuciones.
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5. Obligaciones a largo plazo (continuación):
La deuda con garantías limitadas de Egipto también requiere del cumplimiento con ciertas condiciones
asociadas con la finalización de la construcción de la planta y puesta en marcha a más tardar el 30 de
septiembre de 2011(“término del proyecto”). Estas condiciones incluyen una prueba de confiabilidad de
la planta de 90 días, la que se completó exitosamente durante julio 2011, y la finalización de
determinados registros de títulos de propiedad e hipotecas relacionadas que aún no han sido
completadas y que requieren acciones por parte de entidades gubernamentales de Egipto. La finalización
del proyecto se debe lograr para que la entidad de Egipto pueda hacer distribuciones a los accionistas y
la imposibilidad de lograr la finalización del proyecto el 30 de septiembre 2011 podría resultar en un
evento de incumplimiento. Creemos que la finalización de estos elementos no es importante para las
operaciones de la planta. Estamos buscando una exención por parte de los prestamistas en caso de que
estos elementos no se finalicen antes del 30 de septiembre de 2011. Nosotros no podemos asegurar
que los registros de títulos de propiedad e hipotecas relacionadas se finalizarán y se logre la finalización
del proyecto el 30 de septiembre de 2011, o que seremos capaces de obtener una exención de los
prestamistas.
El incumplimiento de cualquiera de los convenios o disposiciones de incumplimiento de la deuda a largo
plazo antes señalada, podría dar lugar a un incumplimiento bajo el contrato de crédito que permite a los
prestamistas no financiar las futuras solicitudes de préstamos y acelerar la fecha de vencimiento del
capital y los intereses devengados de los préstamos vigentes.
Al 30 de junio de 2011, la administración cree que la Compañía esta en cumplimiento con todos los
pactos y las disposiciones de incumplimiento mencionados anteriormente.
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6. Gastos por función:
Tres Meses Terminados Seis Meses Terminados
Jun 30 Jun 30 Jun 30 Jun 30
2011 2010 2011 2010
Costo de ventas $ 456.731 $ 353.170 $ 936.752 $ 690.836
Venta y distribución 78.811 64.251 153.847 130.834
Gastos administrativos 9.078 4.809 25.661 21.419
Total gastos por función $ 544620 $ 422230 $ 1.116.260 $ 843.089
Costo de ventas y gastos operacionales 504.907 386.786 1.046.847 772.560
Depreciación y amortización 39.713 35.444 69.413 70.529
Total gastos según Estado de Resultado
Consolidado $ 544620 $ 422230 $ 1.116.260 $ 843.089
Se incluye en el total de gastos para los tres y seis meses finalizados el 30 de junio 2011 los gastos de
los empleados de $31,4 millones (2010 – $23,0 millones) y $74.4 millones (2010 – $62.2 millones),
respectivamente.
7. Costos financieros:
Tres Meses Terminados Seis Meses Terminados
Jun 30 Jun 30 Jun 30 Jun 30
2011 2010 2011 2010
Costos financieros $ 17.350 $ 17.056 $ 33.773 $ 34.215
Menos: intereses capitalizados proyecto en construcción en
Egipto – (9.492) (7.230) (18.599)
$ 17.350 $ 7.564 $ 26.543 $ 15.616
Los costos financieros se componen principalmente de interés sobre los préstamos y obligaciones de
arrendamiento financiero, la amortización de honorarios financieros diferidos y los gastos asociados con
la acreción de los costos de restauración del lugar. Los intereses incurridos durante la construcción de la
planta de metanol en Egipto se capitalizaron hasta que la planta estuvo substancialmente terminada y
lista para producir a mediados de marzo 2011. La Compañía ha firmado contratos swap de tasas de
interés asociados a su deuda con garantías limitadas de Egipto para proteger los pagos de interés base
LIBOR por un promedio global de tasa fija del 4,8%, más un margen para aproximadamente el 75% de las
obligaciones con garantías limitadas de Egipto para el período 28 de septiembre 2007 hasta el 31 de
marzo 2015. Para los periodos de tres y seis meses terminados al 30 de junio 2011 los costos por
intereses por $0 (2010 – $9.5 millones) y $7.2 millones (2010 – $18.6 millones), respectivamente,
relacionados con este proyecto fueron capitalizados.
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8. Utilidad neta por acción ordinaria:
Una conciliación entre el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación es el
siguiente:
Tres Meses Terminados Seis Meses Terminados
Jun 30 Jun 30 Jun 30 Jun 30
2011 2010 2011 2010
Denominador para el resultado básico por acción
ordinaria 92.972.678 92.185.997 92.711.291 92.157.320
Efecto de opciones de acciones dilutivas 1.607.412 1.151.078 1.577.627 1.226.147
Denominador para el resultado neto diluido por acción 94.580.090 93.337.075 94.288.918 93.383.467
T Todas las opciones en circulación son dilutivas y se han incluido en el cálculo del número promedio ponderado diluido de acciones
ordinarias para los periodos de tres y seis meses terminados al 30 de junio 2011. Los derechos de apreciación de acciones tándem
vigentes (TSARs) pueden ser liquidados en efectivo o en acciones ordinarias a opción del titular y para efectos de calcular el ingreso
neto diluido por acción ordinaria, se usa el pago en efectivo más dilutivo. Para 2010, los TSARs que se contabilizan como pasivos
basados en premios para efectos contables se han traducido en un ajuste al ingreso neto diluido por acción común como si fueran a
ser liquidados.
El valor promedio de mercado de las acciones de la Compañía para fines del cálculo del efecto dilutivo
de opciones sobre acciones se basó en los precios cotizados en el mercado durante los períodos
descritos anteriormente.
9. Compensaciones basadas en acciones:
a) Opciones de acciones:
(1), Opciones de acciones vigentes:
Las acciones ordinarias reservadas para las opciones de acciones vigentes al 30 de junio de
2011 son las siguientes:
Opciones Denominadas en CAD Opciones Denominadas en USD
Número de Precio Promedio Número de Precio Promedio
Opciones de Ponderado al Opciones de Ponderado al
Acciones Ejercer Acciones Ejercer
Vigentes al 31 de diciembre 2010 2.250 $ 9,56 4.574.257 $ 18,95
Otorgadas – – 67.800 28,74
Ejercidas (2.250) 9,56 (104.253) 15,68
Anuladas – – (6.470) 13,40
Vigentes al 31 de marzo 2011 – $ – 4.531.334 $ 19,18
Otorgadas – – – –
Ejercidas – – (427.815) 20,03
Anuladas – – – –
Vigentes al al 30 de junio 2011 – $ – 4.103.519 $ 19,09
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9. Compensaciones basadas en acciones (continuación):
a)
b)
Opciones de acciones (continuación):
(1) Opciones de acciones vigentes (continuación):
La información sobre las opciones de acciones en circulación al 30 de junio de 2011 es como
sigue:
Opciones Vigentes al Opciones Ejercibles al
30 de Junio 2011 30 de Junio 2011
Promedio Número de Precio Número de Precio
Ponderado Vida Opciones de Promedio Opciones de Promedio
Contractual Acciones Ponderado de Acciones Ponderado de
Rango de Precios al Ejercer Restante (Años) Vigentes Ejercicio Ejercibles Ejercicio
Opciones denominadas en USD
$6.33 to 11.56 4,4 1.254.625 $ 6,55 818.220 $ 6,67
$17.85 to 22.52 1,6 975.100 20,43 975.100 20,43
$23.92 to 28.74 3,4 1.873.794 26,79 1.743.161 26,77
3,3 4.103.519 $ 19,09 3.536.481 $ 20,37
(ii) Gasto por compensaciones relacionado con opciones de acciones:
Para los periodos de tres y seis meses finalizados el 30 de junio 2011, los gastos de
compensación relacionados con las opciones sobre acciones incluidos en el costo de ventas y
gastos de la operación fue de $0,2 millones (2010 – $0,3 millones) y $0,5 millones (2010 – $0,9
millones), respectivamente. El valor justo de la concesión de opciones de acciones se calculó a la
fecha de la concesión usando el modelo de precios de Black-Scholes.
Derechos sobre revalorización de acciones y derechos sobre apreciación de acciones tándem:
Durante 2010, el plan de opciones de acciones de la Compañía fue enmendado para incluir derechos
sobre apreciación de acciones tándem (“TSARs”) y un nuevo plan fue presentado para derechos sobre
apreciación de acciones (“SARs”). Un SAR, le confiere al tenedor el derecho a recibir un pago en
efectivo equivalente a la diferencia entre el precio de mercado de las acciones ordinarias de la
Compañía y el precio de ejercicio. Un TSAR le confiere al tenedor la elección entre ejercer la opción
sobre acciones ordinarias o entregar la opción a cambio de un pago en efectivo equivalente a la
diferencia entre el precio de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía y el precio de
ejercicio. Todos los SARs y los TSARs otorgados tienen un plazo máximo de siete años con un tercio
que se devenga cada año a partir de la fecha de concesión.
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9. Compensaciones basadas en acciones (continuación):
b) Derechos sobre revalorización de acciones y derechos sobre apreciación de acciones tándem
(continuación):
(i) SARs y TSARs vigentes:
SARs y TSARs vigentes al 30 de junio 2011:
SARs TSARs
Número de Número de
Unidades Precio de Ejercer Unidades Precio de Ejercer
Vigentes al 31 de diciembre 2010 388.965 $ 25,22 735.505 $ 25,19
Otorgadas 260.010 28,74 492.100 28,74
Ejercidas (8.730) 25,22 (5.750) 25,22
Anuladas (6.000) 25,22 – –
Vigentes al 31 de marzo 2011 634.245 $ 26,66 1.221.855 $ 26,64
Otorgadas 4.200 31,74 6.090 31,88
Ejercidas (2.700) 25,22 (2.050) 25,22
Anuladas – – – –
Vigentes al 30 de junio 2011 : 635.745 $ 26,70 1.225.895 $ 26,65
1 Al 30 de Junio 2011, 353,593 SARs and TSARs fueron ejercidas. La Compañía tiene acciones ordinarias reservadas para
las TSARs pendientes.
(ii) Gasto por compensación relacionado con SARs y TSARs:
Los gastos de compensación para SARs y TSARs se miden inicialmente a su valor justo y es
reconocido en el período de años de servicios respectivo. Los cambios en el valor justo en cada
período se reconocen en resultados por la proporción de los años de servicios prestados en cada
periodo de reportes financieros. El valor justo al 30 de junio 2011 fue $16.0 millones comparado
con el pasivo registrado de $12.5 millones. La diferencia entre el valor justo y el pasivo
registrado de $3.5 millones será reconocida durante el período de servicio promedio ponderado
remanente de aproximadamente 2 años. El valor justo promedio ponderado de las SARs y TSARs
devengadas al 30 de junio 2011 se estimó usando el modelo de precio de opciones de Black –
Scholes.
Para los periodos de tres y seis meses terminados al 30 de junio 2011, los gastos de
compensación relacionados con SARs y TSARs incluidos en el costo de ventas y gastos de la
operación fue una recuperación de $1.1 millón (2010 – recuperación de $1.0 millón) y gasto de
$3.9 millones (2010 – $2.2 millones), respectivamente.
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9. Compensaciones basadas en acciones (continuación):
Cc) Unidades de acciones diferidas, restringidas y rendimiento:
Las unidades de acciones diferidas, restringidas y por desempeño vigentes al 30 de junio de
2011, son las siguientes:
Unidades de Unidades de| Unidades de
Acciones Acciones| Acciones de
Diferidas Restringidas| Rendimiento
Vigentes al 31 de diciembre 2010 557.187 46.604 1.169.617
Otorgadas 22.781 17.100 281.470
Otorgadas a cambio de dividendos 2.900 334 5.786
Rescatadas – – (343.931)
Anuladas – – (2.664)
Vigentes al 31 de marzo 2010 582.868 64.038 1.110.278
Otorgadas 506 – –
Otorgadas a cambio de dividendos 3.157 364 6.243
Rescatadas – – –
Anuladas – – (12.021)
Vigenteds al 30 de junio 2011 586.531 64.402 1.104.500
El gasto por compensación por unidades de acciones diferidas, restringidas y por desempeño se
mide al valor justo basándose en el valor de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía, y se
reconoce a lo largo de los años de servicio respectivos. Los cambios en el valor justo se reconocen
en resultados por la proporción de los años de servicio transcurridos en cada fecha de reporte. El
valor justo de las unidades de acciones diferidas, restringidas y de rendimiento al 30 de junio de
2011 fue de $56.5 millones comparado con la obligación registrada de $47.0 millones. La diferencia
entre el valor justo y la obligación registrada de $9.5 millones se reconocerá durante el período de
servicio promedio ponderado que reste, de aproximadamente 2 años.
Para los periodos de tres y seis meses terminados al 30 de junio de 2011, el gasto por
compensación relacionado con unidades de acciones diferidas, restringidas y de desempeño incluido
en el costo de ventas y gastos operacionales fue $2.6 millones (2010 – recuperación de $3.7
millones) y $7.4 millones (2010 – $6.0 millones), respectivamente. Este incluye un gasto $1.1
millones (2010 – recuperación de $5.0 millones) y $1.7 millones (2010 – $0.1 millón) relacionado
con el efecto del cambio en el precio de las acciones de la Compañía para los periodos de tres y seis
meses terminados al 30 de junio 2011.
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10. Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo:
Las variaciones en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo para los periodos de tres y seis meses
terminados al 30 de junio de 2011 fueron las siguientes:
Tres Meses Terminados
Seis Meses Terminados
Jun 30 Jun 30 Jun 30 Jun 30
2011 2010 2011 2010
Aumento (disminución) capital de trabajo sin movimiento de efectivo:
Cuentas por cobrar $ (6,418) $ (632) $ (31,417) $ (14,560)
Inventarios (26,516) 2,712 (7,093) 4,788
Gastos anticipados (3,413) 2,639 (4,403) 6,040
Cuentas por pagar y provisiones 4,322 (7,480) 50,923 (23,444)
(32,025) (2,761) 8,010 (27,176)
Ajustes por ítemes que no tienen movimiento de efectivo y
cambios en el capital de trabajo relacionado con impuestos
e intereses pagados 6,228 (8,192) 12,178 (7,522)
Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo
con efecto en caja $ (25,797) $ (10,953) $ 20,188 $ (34,698)
Estos cambios dicen relación con las siguientes actividades:
Operación $ (22,227) $ (13,459 $ 22,259 $ (35,636)
Inversión (3,570) 2,506 (2,071) 938
Cambios en el capital de trabajo sin movimiento de efectivo $ (25,797) $ (10,953) $ 20,188 $ (34,698)
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11. Instrumentos financieros:
En el cuadro siguiente se presenta el valor libro de cada categoría de activos y pasivos financieros y su
rubro en el balance general:
Jun 30 Dic 31
2011 2010
Activos financieros:
Activos financieros a valor justo con efecto en resultados (mantenidos
para la venta):
Efectivo y efectivo equivalente* $ 245.624 $ 193.794
Provisión incobrable del proyecto incluido en otros activos* 14.757 12.548
Préstamos y cuentas por cobrar:
Cuentas por cobrar, excluye porción corriente del financiamiento de Geof 349.087 316.070
Financiamiento GeoPark, incluye porción corto plazo 18.317 25.868
Total activos financieros? $ 627.785 $ 548.280
Pasivos financieros:
Otros pasivos financieros:
Cuentas por pagar y provisiones $ 309.962 $ 259.039
Deuda a largo plazo, incluye porción corriente 926.458 946.941
Obligaciones financieras mantenidas para la venta:
Instrumentos derivados designados como cobertura de flujo de caja? 44.427 43.488
Total pasivos financieros $ 1.280.847 $ 1.249.468
1 El efectivo y efectivo equivalente y la provisión cuentas incobrables del proyecto se valorizan a su valor justo basado en
precios cotizados en mercados activos para activos idénticos. Los hedges en euros y los swaps de tasa de interés de Egipto
designados como cobertura de flujo de efectivo se miden a valor justo sobre la base a modelos aceptados en la industria e
información recibida de mercados activos.
2 El valor libro de los activos financieros representa la exposición máxima al nivel de riesgo de créditos a las fechas
respectivas de reportes.
Al 30 de junio de 2011, todos los instrumentos financieros de la Compañía se registran en el balance
general a su costo amortizado, con la excepción de efectivo y efectivo equivalentes, instrumentos
financieros derivados y provisiones financieras del proyecto incluidas en otros activos que se registran a
su valor justo.
La deuda con garantías limitadas de Egipto está sujeta a un interés tasa LIBOR más un delta. La
Compañía ha firmado contratos swap de tasa de interés, que cubren los pagos de interés base LIBOR por
una tasa promedio fija de 4,8% más un delta, sobre aproximadamente el 75% de la deuda con garantías
limitadas de Egipto para el periodo 28 de septiembre 2007 al 31 de marzo 2015. La Compañía ha
designado a estos swaps de tasas de interés como cobertura de flujo de efectivo.
Estos contratos swap de tasa de interés tienen un monto nocional vigente de $357 millones al 30 de
junio de 2011. El monto nocional disminuye durante el periodo de pago. Al 30 de junio 2011 estos
contratos swap de tasa de interés, tienen un valor justo negativo de $43.0 millones (2010 – $43.5
millones), registrados en otros pasivos a largo plazo. El valor justo de estos contratos swap de tasa de
interés fluctuará hasta su vencimiento. La Compañía ha designado también como cobertura de flujo de
efectivo contratos forward de moneda para vender euro a una tasa fija de dólar. Al 30 de junio de 2011,
la Compañía tiene vigentes contratos forward de moneda designados como coberturas de flujo de caja
para vender un monto nocional de 41,3 millones de euros a cambio de dólares y estos contratos de
euros tienen un valor justo negativo de $1.4 millones. Los cambios en los valores justos de instrumentos
financieros derivados designados como cobertura de flujo de efectivo han sido registrados bajo el rubro
otros ingresos integrales.
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12. Convergencia a Normas Internacionales de Información Financiera:
Para una descripción de las políticas contables IFRS más significativas, refiérase a la nota 2 de los
estados financieros interinos consolidados resumidos para el primer trimestre terminado al 31 de marzo
2011. Estas políticas contables IFRS se han aplicado en la preparación de los estados financieros
interinos consolidados resumidos para el periodo terminado al 30 de junio de 2011, la información
comparativa presentada en estos estados financieros interinos, para los periodos de tres y seis meses
terminados al 30 de junio de 2010 y el año terminado al 31 de diciembre de 2010 y en la preparación
del estado de posición financiera de apertura bajo IFRS al 1 de enero de 2010, la fecha de transición de
la Compañía. Una explicación de las exenciones de IFRS 1 y las conciliaciones requeridas entre las IFRS y
los PCGA de Canadá se describen a continuación:
/FRS 1 Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera
En la preparación de estos estados financieros interinos consolidados resumidos, la Compañía ha
aplicado la IFRS 1, Adopción por Primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera,
que ofrece orientación para la adopción inicial de IFRS a una entidad. La IFRS 1 le otorga a las entidades
que adoptan las IFRS por primera vez una serie de exenciones opcionales y excepciones obligatorias, en
ciertas áreas, con respecto al requisito general para la aplicación retroactiva plena de las IFRS. Las
siguientes son las exenciones opcionales disponibles bajo IFRS 1 que la Compañía ha elegido aplicar:
Combinación de Negocios
La Compañía ha optado por aplicar la IFRS 3, Combinaciones de Negocios, de forma prospectiva para las
combinaciones de negocios que se produzcan después de la fecha de transición. La Compañía ha
elegido esta exención en virtud de IFRS 1, que elimina el requisito de re-expresar retrospectivamente
todas las combinaciones de negocios anteriores a la fecha de transición a IFRS.
Beneficios a los Empleados
La Compañía ha optado por reconocer todas las ganancias y pérdidas actuariales acumuladas en planes
de beneficios definidos de pensiones existentes a la fecha de transición de inmediato en utilidades
retenidas, en lugar de seguir difiriendo y amortizando con cargo a los resultados de las operaciones.
Refiérase a la nota 18 (b) de los estados financieros interinos consolidados resumidos al 31 de marzo
2011 para analizar el impacto de la convergencia a IFRS.
Valor Justo o Revalorización como Costo Estimado
La Compañía ha utilizado el monto determinado de revalorización según PCGA anteriores como el costo
estimado para determinados activos. La Compañía eligió la exención para ciertos activos que fueron
castigados bajo los PCGA de Canadá, ya que la revalorización fue ampliamente comparable con el valor
justo según las IFRS. El valor libro de esos activos en la transición a las IFRS es por lo tanto, coherente
con el valor de PCGA de Canadá en la fecha de transición.
Pagos Basados en Acciones
La Compañía optó por no aplicar IFRS 2, Pagos-Basados en Acciones, a los instrumentos de patrimonio
concedidos antes del 7 de noviembre 2002 y aquellos concedidos pero totalmente devengados antes de
la fecha de transición a las IFRS. En consecuencia, la Compañía ha aplicado IFRS 2 para las opciones de
acciones concedidas después del 7 de noviembre 2002 que no estaban plenamente devengadas al 1 de
enero de 2010.
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERINOS CONSOLIDADOS RESUMIDOS (NO AUDITADO) PAGE 43
12. Convergencia a Normas Internacionales de Información Financiera (continuación):
Costos por Retiro de Activos
La Compañía ha optado por aplicar la exención de la IFRS 1 de modo que ha medido los costos de retiro
de activos al 1 de enero de 2010 en conformidad con los requisitos de la IAS 37, Provisiones, estimando
el monto que habría sido registrado en propiedad, planta y equipo cuando los pasivos surgieron por
primera vez, descontando la obligación a la fecha de transición a esa fecha usando la mejor estimación
de la tasa de descuento histórico libre de riesgo.
Propiedades de Petróleo y Gas
La Compañía ha elegido mantener el método de los PCGA canadienses, el método del costo total para
contabilizar los activos de petróleo y gas registrados al 1 de enero de 2010 como el saldo en la
transición a las IFRS.
Conciliaciones entre las IFRS y los PCGA de Canadá
La IFRS 1 exige que la entidad concilie el patrimonio, el resultado integral y flujo de caja de períodos
comparativos. La adopción de la Compañía de las IFRS no tuvo un impacto significativo en el flujo de
efectivo operacional, de inversión o de financiamiento en los períodos anteriores. Sin embargo, dio lugar
a algunos cambios en la presentación. Bajo los PCGA de Canadá, los intereses pagados incluidos en
resultados se clasifican como actividades de la operación y los intereses capitalizados se clasifican como
actividades de inversión. Bajo IFRS, los intereses pagados, incluyendo intereses capitalizados, se
clasifican como actividades financieras. No hubo otros ajustes importantes para el estado de flujos de
efectivo. En la preparación de estos estados financieros consolidados interinos condensados, la
Compañía ha ajustado montos presentados previamente en los estados financieros preparados de
conformidad con los PCGA de Canadá. Una explicación de cómo la transición desde los PCGA de Canadá
a las IFRS ha afectado los estados de la posición financiera, resultados y resultados integrales de la
Compañía se presenta a continuación:
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12. Convergencia a Normas Internacionales de Información Financiera (continuación):
Conciliación de Activos, Pasivos y Patrimonio
El siguiente cuadro proporciona un resumen de los ajustes a los estados de posición financiera de
la Compañía 30 de junio 2010. Para un resumen de los ajustes a los estados de posición financiera
de la Compañía al 1 de enero 2010 y 31 de diciembre de 2010, refiérase a la nota 18 de los estados
financieros interinos consolidados resumidos para el primer trimestre terminado al 31 de marzo
2011.
Jun 30
2010
Total Activos según GAAP Canadienses $ 2.951.203
Leases (a) 58.491
Beneficios de los Empleados (b) (10.162)
Obligaciones por Retiros de Activos (c) 1.259
Costos de Financiamiento (d) 15.774
Inversiones en Asociadas 1.659
Total activos según IFRS $ 3.018.224
Total Pasivos según GAAP Canadienses $ 1.711.759
Leases (a) 71.502
Beneficios de los Empleados (b) 5.312
Obligaciones por Retiros de Activos (c) 4.888
Costos de Financiamiento (d) 6.309
Posiciones de Impuestos Inciertas (e) 5.551
Pagos basados en acciones (f) 2.613
Impacto del Impuesto Diferido y otros Ajustes (g) (8.998)
Reclasificación de Interés Minoritario (h) (143.027)
Total Pasivos según IFRS $ 1.655.909
Total Patrimonio según GAAP Canadienses $ 1.239.444
Leases (a) (13.011)
Beneficios de los Empleados (b) (15.473)
Obligaciones por Retiros de Activos (c) (3.629)
Costos de Financiamiento (d) 9.464
Posiciones de Impuestos Inciertas (e) (5.551)
Pagos basados en acciones (f) (2.613)
Impacto del Impuesto Diferido y otros Ajustes (g) 8.998
Reclasificación de Interés Minoritario (h) 143.027
Inversiones en Asociadas 1.659
Total Patrimonio según IFRS $ 1.362.315
Total pasivos y Patrimonio según IFRS $ 3.018.224
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12.
Convergencia a Normas Internacionales de Información Financiera (continuación):
Reconciliación de Resultado Neto
El siguiente cuadro proporciona un resumen de los ajustes a los resultados netos para los periodos
de tres y seis meses terminados al 30 de junio 2010. Para un resumen de los ajustes a los
resultados netos para el año terminado al 31 de diciembre de 2010, refiérase a la nota 18 de los
estados financieros interinos consolidados resumidos para el primer trimestre de 2011 terminado al
31 de marzo 2011.
Tres meses terminados Seis meses terminados
Jun 30 2010 Jun 30 2010
Resultado neto según GAAP Canadienses $ 11.735 $ 41.056
Leases (a) 252 134
Beneficios de los Empleados (b) 421 1.176
Obligaciones por Retiros de Activos (c) 10 (15)
Posiciones de Impuestos Inciertas (e) (120) (186)
Pagos basados en acciones (f) 1.431 (1.984)
Impacto del Impuesto Diferido y otros Ajustes (g) 304 136
Inversiones en Asociadas 771 1.532
Total ajustes 3.069 793
Resultado neto según IFRS atribuíble a los accionistas de Methanex Corp $ 14.804 $ 41,849
Pérdida neta según IFRS atribuíble a los accionistras minoritarios (565) (1.390)
Total resultado neto $ 14.239 $ 40.459
Reconcialiación de Resultados Integrales
El siguiente cuadro proporciona un resumen de los ajustes a los resultados integrales para los
periodos de tres y seis meses terminados al 30 de junio 2010. Para un resumen de los ajustes a
los resultados integrales para el año terminado al 31 de diciembre de 2010, refiérase a la nota 18
de los estados financieros interinos consolidados resumidos para el primer trimestre de 2011
terminado al 31 de marzo 2011.
Tres meses terminados is meses terminados
Jun 30 2010 Jun 30 2010
Ingresos integrales según GAAP Canadienses $ 4.523 $ 29.793
IFRS/CDN GAAP diferencias con resultdo neto (vea el cuadro arriba) 3.069 793
Costos de financiamiento transferidos a propiedad, planta y equipos (d) – 4.503
Resultado integral según IFRS atribuíble a los accionistas de Methanex Corporatior $ 7592 $ 35.089
Pérdida integral según IFRS atribuíble a los accionistas minoritarios (5.203) (5.895)
Total resultado integral $ 2.389 $ 29.194
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12. Convergencia a Normas Internacionales de Información Financiera (continuación):
Los elementos descritos arriba en la conciliación del estado de posición financiera, de resultado y
resultado integral entre PCGA de Canadá y las NIIF se describen a continuación:
a) Leases:
Los PCGA de Canadá requieren que un acuerdo que en su inicio se puede cumplir solo mediante el
uso de un activo o activos específicos, y que conlleva el derecho del uso de ese activo, puede ser un
contrato de arrendamiento o contener un arrendamiento, y por lo tanto debe ser contabilizado como
una contrato de arrendamiento, independientemente de si toma o no la forma jurídica de un
contrato de arrendamiento, y por lo tanto debe registrarse como un activo con un pasivo
correspondiente. Sin embargo, los PCGA de Canadá tienen provisiones de antigúedad que eximen a
los contratos contraídos antes de 2004 de estos requisitos.
Las IFRS tienen requisitos contables similares a los GAAP de Canadá para los convenios similares a
un contrato de arrendamiento, en donde las IFRS exigen la aplicación retroactiva completa. La
Compañía tiene contratos de abastecimiento de oxígeno a largo plazo para sus plantas de metanol
Atlas y Titán en Trinidad, contraídos antes de 2004, que se consideran como contratos de
arrendamiento financiero en virtud de estas normas. En consecuencia, los contratos de suministro de
oxígeno son requeridos que sean contabilizados como arrendamientos financieros desde el inicio del
contrato original de arrendamiento. La Compañía mide el valor de estos contratos de arrendamiento
financiero y aplica la contabilidad de arrendamiento financiero en forma retroactiva desde el inicio
para determinar el impacto de esta IFRS. Al 30 de junio de 2010 esto resulta en un aumento al rubro
propiedad, planta y equipo de $58.5 millones y otros pasivos a largo plazo de $71.5 millones con
una disminución correspondiente a las utilidades retenidas de $13,0 millones.
En comparación con los PCGA de Canadá, para los periodos de tres y seis meses terminados al 30 de
junio 2010 este tratamiento contable ha resultado en un menor costo de ventas y gastos de
operación, un aumento en los gastos financieros y mayores cargos por depreciaciones y
amortizaciones, con un impacto no significativo en los resultados netos.
b) Beneficios para los empleados:
La Compañía eligió la exención de la IFRS 1 para reconocer todas las ganancias y pérdidas
actuariales acumuladas en planes de beneficios definidos de pensiones existentes a la fecha de la
transición de inmediato en utilidades retenidas. Al 30 de junio de 2010 esto resulta en una
disminución de las utilidades retenidas de $15.5 millones, una disminución de otros activos de
$10.2 millones y un aumento de otros pasivos a largo plazo de $5.3 millones.
En comparación con los PCGA de Canadá, para los periodos de tres y seis meses terminados al 30 de
junio 2010, esto se ha traducido en un aumento de los ingresos netos por aproximadamente $0.4
millón y $1.2 millones, respectivamente, como consecuencia de gastos de pensión más bajos
debido al reconocimiento inmediato en utilidades retenidas de estas pérdidas actuariales en la
transición a las IFRS.
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12. Convergencia a Normas Internacionales de Información Financiera (continuación):
Cc) Obligaciones por Retiro de Activos:
Bajo IFRS, la Compañía reconoce un pasivo para desmantelar y trasladar los activos o para restaurar
un sitio en el que se encuentren ubicados los activos. La Compañía, es requerida determinar la mejor
estimación de las obligaciones por retiro de activos para todas las plantas, mientras que de acuerdo
a los PCGA de Canadá las obligaciones por retiro de activos no fueron reconocidas con respecto a los
activos de vida indefinida o indeterminada. Además, según las IFRS un cambio en la tasa de
descuento basada en el mercado se traducirá en un cambio en la medición de la provisión. Al 30 de
junio de 2010, los ajustes a los estados financieros para reconocer las obligaciones de retiro de
activos en la transición a IFRS se reconocen como un aumento de otros pasivos a largo plazo de
aproximadamente $4.9 millones y un aumento en el rubro propiedad, planta y equipos de
aproximadamente $1.3 millón, y el saldo remanente se registra como una disminución de las
utilidades retenidas para reflejar el gasto de depreciación y acreción de intereses desde la fecha en
que el pasivo surgió por primera vez. En comparación con los PCGA de Canadá para el periodo de
tres y seis meses terminado al 30 de junio 2010 no hubo un impacto significativo en los resultados
netos.
d) Costos de financiamiento:
La IAS 23 establece el tratamiento contable y la elegibilidad de los costos financiamiento. La
Compañía ha suscrito contratos de swap de tasas de interés para cubrir la variabilidad en los pagos
de intereses base LIBOR de nuestros créditos con garantías limitadas de Egipto. Bajo los PCGA de
Canadá, las liquidaciones en efectivo de estos swaps durante la construcción se registran en Otros
Ingresos Integrales Acumulados por la proporción de la Compañía 60% y el 40% es registrado en
interés minoritario. Bajo las IFRS, las liquidaciones en efectivo durante la construcción se registran
bajo el rubro propiedad, planta y equipo. En consecuencia, se produce un aumento del rubro
propiedad, planta y equipo, de $15,8 millones al 30 de junio, 2010. El aumento en el rubro
propiedad, planta y equipo se ve compensado por un aumento en otros ingresos integrales
acumulados de aproximadamente $9.5 millones y un aumento en el interés minoritario de
aproximadamente $6,3 millones al 30 de junio 2010, sin impacto en los resultados.
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12. Convergencia a Normas Internacionales de Información Financiera (continuación):
e) Posiciones de Impuestos Inciertas:
La IAS 12 establece criterios de reconocimiento y medición para una posición tributaria adoptada o
que se espera será adoptado en una declaración de impuestos. Al 30 de junio de 2010, esto dio
lugar a un aumento en el pasivo por impuesto a la renta y una disminución de las utilidades
retenidas de aproximadamente $5.6 millones en comparación con los PCGA de Canadá. Para los
periodos de tres y seis meses terminados al 30 de junio 2010, esto se ha traducido en una
disminución del resultado neto por $0.1 millón y $0.2 millón respectivamente con un aumento
correspondiente a los pasivos de impuestos.
f) Pagos en Base de Acciones:
Durante el año 2010, la Compañía hizo su primera entrega de SARs y TSARs con respecto al plan de
incentivos a los empleados de compensación a largo plazo.
Bajo los PCGA de Canadá, ambos los SARs y los TSARs son valorados por el método de valor
intrínseco. El valor intrínseco relacionado con los SARs y los TSARs se mide por el monto que el
precio de mercado de las acciones ordinarias de la Compañía supera al precio de ejercicio de una
unidad. Los cambios en el valor intrínseco de cada período se reconocen en resultados para la
proporción del servicio que se ha prestado en cada fecha de presentación de informes. Bajo las IFRS,
los SARs y los TSARs tienen que ser valorizados por el método del valor justo. El valor justo
relacionado con los SARs y los TSARs se mide utilizando un modelo de valoración de opciones. Los
cambios en el valor justo estimados mediante el modelo de valoración de opciones cada período se
reconocen en resultados por la proporción del servicio que se ha prestado en cada fecha de
presentación de informes.
El valor justo estimado mediante un modelo de valoración de opciones será más alto que el valor
intrínseco debido al valor del tiempo incluido en el valor justo. En consecuencia, se espera que la
diferencia entre el cargo contable bajo IFRS en comparación con los PCGA de Canadá sería mayor al
inicio de la vida de un SARs y los TSARs, sin embargo esta diferencia disminuiría a medida que pasa
el tiempo y el cargo contable total en última instancia, sería el mismo a la fecha de ejercer.
La diferencia en el método de valor justo según las IFRS en comparación con el método de valor
intrínseco bajo los PCGA de Canadá, ha resultado en un aumento en los ingresos netos de
aproximadamente $1.4 millones y una disminución en resultados netos de $1.9 millones, para los
periodos de tres y seis meses terminados al 30 de junio 2010, respectivamente. La diferencia en el
método de valor justo según las IFRS en comparación con el método de valor intrínseco bajo los
PCGA de Canadá, ha resultado en un aumento en los pasivos a largo plazo de aproximadamente
$2.6 millones con una correspondiente disminución patrimonial al 30 de junio 2010.
9) Impacto del Impuesto Diferido y Otros Ajustes:
Este ajuste representa principalmente el efecto de impuesto producto de los ajustes relacionados
con las diferencias contables entre los PCGA de Canadá y las IFRS. Al 30 de junio de 2010 esto ha
resultado en una disminución de pasivos por impuestos diferidos y un aumento de las utilidades
retenidas de aproximadamente $9.0 millones, sin impacto significativo en resultados.
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12.
Convergencia a Normas Internacionales de Información Financiera (continuación):
h) Reclasificación del Interés Minoritarios desde Pasivos:
La Compañía tiene una participación del 60% en EMethanex, la empresa egipcia a través de la cual ha
desarrollado el proyecto de metanol de Egipto. La Compañía contabiliza esta inversión usando el
método contable de consolidación que se traduce en reconocer el 100% de los activos y pasivos de
EMethanex en nuestros estados financieros. La participación de los otros inversionistas en el
proyecto se presenta como “interés minoritario”. Bajo los PCGA de Canadá, el interés minoritario se
clasifica como un pasivo, sin embargo bajo IFRS la participación del interés minoritario se clasifica
como patrimonio, pero se presenta por separado en el patrimonio. Esta reclasificación resulta en una
disminución de pasivos y un aumento del patrimonio de aproximadamente $143.0 millones al 30 de
junio 2010.
Inversiones en asociadas:
En 2010, la Compañía tenía una participación del 20% en una planta de producción de DME en China.
La Compañía también tenía un acuerdo de venta de metanol para abastecer a esta planta de metanol
y estos ajustes representan la diferencia entre los PCGA de Canadá y las IFRS en la oportunidad del
reconocimiento los ingresos relacionados con las ventas de metanol a la empresa asociada.
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Historial Trimestral (no auditado)
AAR
2011) T22011 T12011 2010* TA 13 12 T1 2009* T4 13 12 T1
VOLUMEN DE VENTAS DE METANOL
(miles de toneladas)
Producido por la Compañía 1,818| 970 848 3,540] 831 885 900 924 3,764| 880 943 941 1,000
Metanol comprado 1,499] 664 835 2,880] 806 792 678 604 1,546| 467 480 329 270
Ventas base comisiones * 403 231 172 509 151 101 107 150 1638 152 194 161 131
3,720| 1,865 1,855 6,929] 1,788 1,778 1,685 1,678 5,948| 1,499 1,617 1,431 1,401
PRODUCCION DE METANOL
(miles de toneladas)
Chile 325 142 183 935| 208 194 229 304 942| 265 197 252 228
Titan, Trinidad 307| 186 121 891 233 217 224 217 764| 188 188 165 223
Atlas, Trinidad (63.1%) 526| 263 263 884| 266 284 96 238 1,015| 279 257 275 204
Nueva Zelanda 410| 207 203 830| 206 200 216 208 822 223 202 203 194
Medicine Hat 74| 74 – – – – – – – – – – –
Egipto (60%) 209| 178 31 – – – – – – – – – –
1,851| 1,050 801 3,540] 913 895 765 967 3,543| 955 844 895 849
PRECIO PROMEDIO REALIZADO DEL METANOL?
(S/tonelada) 365 363 367 306| 348 286 284 305 225 282 222 192 199
(S/galón) 1.10 1.09 1:10 0.92 1.05 0.86 0.85 0.92 0.68 0.85 0.67 0.58 0.60
INFORMACION POR ACCION ($ por acción)
Utilidad (pérdida) neta básica 0.81 0.44 0.37 1.05 0.29 0.31 0.16 0.29 0.01 0.28 (0.01) (0.06) (0.20)
Utilidad (pérdida) neta diluida 0.80 0.43 0.37 1.04 0.29 0.31 0.15 0.29 0.01 0.28 (0.01) (0.06) (0.20)
1 Ventas base comisión representan volúmenes comercializados sobre una base de comisión relacionadas con el 36.9% de la planta de metanol Atlas y 40% de la planta de metanol
de Egipto de las que no somos dueños.
? El precio promedio realizado se calcula como venta, excluyendo las comisiones ganadas y la proporción de las ventas del interés minoritario de Egipto, dividido por el volumen
total de ventas de producción propia y comprado.
3 _ Las cifras de 2010 y la información trimestral relacionadas son reportadas de acuerdo con las IFRS ya que la fecha de transición de la compañía de PCGA de Canadá a las IFRS fue
el 1 de enero 2010. Estas cifras no han sido reveladas anteriormente. Las cifras de 2009 y los datos trimestrales relacionados se presentan de conformidad con los PCGA de Canadá
y no han sido re-expresados de acuerdo con las IFRS.
* La información por acción se calcula utilizando la utilidad neta atribuible a los accionistas de Methanex
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METHANEX CORPORATION INFORME SEGUNDO TRIMESTRE 2011
HISTORIAL TRIMESTRAL
Link al archivo en CMFChile: https://www.cmfchile.cl/sitio/aplic/serdoc/ver_sgd.php?s567=8643c78c923c5782fdfb09230a395684VFdwQmVFMVVRVFJOUkVWNFRYcFpkMDFCUFQwPQ==&secuencia=-1&t=1682366909
