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tá ed
GEOPARK
Santiago, 15 de Abril de 2011
Geopark Holdings Limited
Inscrito en el Registro de Valores Extranjeros bajo N* 045
Señor
Fernando Coloma Correa
Superintendente de Valores y Seguros
Av. Libertador Bernardo O”Higgins N* 1449, piso 1
PRESENTE
REF.: Adjunta información relevante que se
publicó el día de hoy en la AIM del
Mercado Bursátil de Londres.
Señor Superintendente:
En virtud de lo establecido en la Norma de Carácter General
N*217 sección Il, por medio de la presente, adjunto información considerada como
relevante para la empresa, que ha sido entregada el día de hoy en la Alternative
Investment Market, mercado secundario de la London Stock Exchange, en donde
mediante un comunicado se anuncian los resultados de la compaña, correspondientes al
ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010.
La información adjunta consiste en un comunicado de prensa de
catorce páginas en idioma Inglés, y de la respectiva traducción del mismo al idioma
Español, la que está contenida en quince páginas. Con respecto a la traducción del
comunicado al idioma Español, declaro bajo juramento que la información contenida en
este documento es una traducción fiel a su original en inglés que contiene la información
que ha sido entregada en la Alternative Investment Market.
Sin opaca saluda atentamente a usted,
AVDA. ISIDORA GOYENECHEA 3162, Of.801 – LAS CONDES – SANTIAGO – CHILE
TELEFONO (56-2) 245-6616 – FAX (56-2) 245-6636 – E-MAIL: aylwinabogados(Qaylwinabogados.cl – aaylwin(Vaylwinabogados.cl
ma
Bs)
GEOPARK
Embargoed for release at 7.00 a.m. 15 April 2011
GEOPARK HOLDINGS LIMITED
RESULTS FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2010
GeoPark Holdings Limited (“GeoPark” or the “Company”), the Latin American oil and gas
exploration and production company, operating in Chile and Argentina (AlM: GPK), is
pleased to announce its results for the year ended 31 December 2010.
Financial Highlights
Total Revenues Up 77%: Total revenues increased to US$79.6 million (2009: US$44.8
million), with the increase being driven by a combination of higher sales realisations for both
oil and gas and higher oil production. Oil revenues at US$48.2 million, increased by 118%,
and constituted 61% of total revenues in 2010. The rise in oil revenues resulted from a
combination of a 59% increase in production volumes to 719,000 barrels and a 35% increase
in realisations, which averaged US$72.12 per barrel in 2010. Gas revenues rose by a more
modest 38% to US$31.4 million. This increase was driven by a 45% increase in average
realized sales prices to US$3.13 per mcf, partially offset by a 2% reduction in gas production
volumes to 10.9 bcf.
Net Income of US$4.2 million: GeoPark returned to a positive net income of US$4.2 million
in 2010, having recorded a loss of US$8.0 million in 2009. Higher oil production volumes
and strategic hires of management and employees were responsible for increasing total
costs.
Adjusted EBITDA Up 132%: EBITDA (adjusted for non cash items such as impairment
charges, write-offs and share based payments), a key internal performance indicator for
GeoPark, rose to US$41.1 million in 2010 (equivalent to US$16.30 per barrel of oil
equivalent) compared to US$17.7 million in 2009 (US$7.70 per barrel of oil equivalent). Cash
flow from operating activities increased by 46% year-on-year to US$30.9 million (2009:
US$21.2 million).
US$133 million Corporate Bond Issue: On 2 December 2010, GeoPark successfully
completed the private placement of US$133 million of Regulation S notes, which was
oversubscribed. From the proceeds of the notes, US$14.5 million was used to repay the IFC
loan and a further US$14.5 million to repay a loan outstanding with Methanex since October
2009. The balance of the proceeds will be used to support the Company’s growth strategy.
Balance Sheet Strengthened: Primarily as a result of the Reg. S notes issue, GeoPark
ended 2010 with total debt of US$169.4 million and cash balances of US$99.4 million,
resulting in a consolidated net debt of US$70 million including short term working capital
loans and overdrafts from local banks. Gearing increased to 43% at the end of 2010,
compared to 30% a year earlier.
Capital Expenditure Increase of 44%: Capital expenditure in 2010 increased to US$58.0
million in 2010 compared to US$40.4 million in 2009, driven primarily by an increase in
drilling activity on the Fell Block.
Operational Highlights
Production Volumes Up 10%: Production averaged 6,947 barrels of oil equivalent per day
(boepd) in 2010 compared to 6,320 boepd in 2009. Gas production declined by 2% but oil
production rose 59%, resulting from a strategy by GeoPark to produce and develop more
valuable oil production.
2P Reserves Up 29%: 2P reserves increased to 49.6 million barrels of oil equivalent
between 30 June 2009 and 31 December 2010, the date of the most recent evaluation by
DeGolyer and McNaughton (Dé£.M). Allowing for production, 2P reserve additions increased
by approximately 29% over this period. These results yield a 2P reserve replacement ratio of
289% for the period in-between both reports. Dé.M estimated 3P reserves of 156.8 million
barrels of oil equivalent. DM assess the Net Present Value of GeoPark’s unrisked 2P and
3P reserves, on a post-tax basis and incorporating a 10% discount rate, to be US$849 million
and US$2,039 million respectively.
80% Drilling Success: GeoPark drilled, completed and placed into production 12 wells out
of 15 wells drilled during 2010 (compared to a record of nine out of nine wells drilled and put
on production in 2009). The 2010 drilling programme represented a balance between
exploration, appraisal and development prospects and included the oil field discovery at
Guanaco.
Tranquilo Block Start-up Drilling: Following the acquisition and interpretation of 2D and 3D
seismic surveys on both the Otway and Tranquilo blocks in Chile, drilling will commence on
the Tranquilo block during the second quarter of this year. GeoPark will first drill the Renoval
exploration well on the Esperanza prospect in Q2 2011, targeting unrisked mean resources
of 715 bef of gas and having a pre-drill chance of success (estimated by GeoPark to be
28%). GeoPark is the operator in both Blocks.
Infrastructure and Facilities Expansion: GeoPark continued to invest in surface facilities
on the Fell Block including adding a new gas delivery point with a capacity of 30 million cubic
feet per day (mmcfpd) thereby allowing gas production from the north eastern sector to be
transported and sold through an alternative delivery system. Coupled with the 47 mmcfpd
capacity of the Kimiri Aike dew point plant, total Fell Block gas production delivery capacity
was increased to 77 mmcfpd. At the end of 2010, GeoPark took delivery of a new state-of-
the-art hydraulic drilling rig from Petreven, the Italian drilling contractor, with a view to
accelerating the exploration and development of its Blocks in Chile.
SPEED improvements: During 2010, GeoPark continued to improve its Health, Safety,
Environment and Community Development Program (“SPEED”) by delivering on a
2
comprehensive list of objectives, increasing the safety training of all its employees, effective
root cause analysis and follow up of all incidents.
Strategic Developments
LGI Partnership: In March 2010, LG International (“LG!I”), the Korean conglomerate, and
GeoPark entered into a strategic partnership to jointly acquire and develop a portfolio of
upstream projects in Latin America, initially in the US$100- US$500 million range. The
partnership has initiated a review of oil and gas upstream opportunities throughout Latin
America.
In March 2011, GeoPark and LGI further cemented their relationship by entering into an in-
principle agreement for LGI to acquire a 10% equity interest in GeoPark’s Chile business for
US$70 million. This development, which is expected to close during Q2 2011, both
strengthens each company’s commitment for a long term acquisition partnership and shows
the underlying value of the business GeoPark has built in Chile. In a related but separate
transaction, GeoPark also agreed to invest up to US$10 million in LG”s Block 8 in
Kazakhstan (subject to regulatory approvals) to participate in the drilling of a large pre-salt oil
prospect.
Key Management and Board Additions: During 2010, GeoPark continued to strengthen its
management and operational team. Key hires include Carlos Portela, a recognised
Colombian petroleum engineer and executive (formerly with BP) who assumed the role of
Managing Director, Dr. Carlos Gulisano, formerly Managing Director, joined GeoPark’s Board
of Directors.
New Methanex Agreement: In March 2011, GeoPark signed a new commercial agreement
with Methanex designed to increase gas production volumes by improving the relative
economics of gas exploration and development. The agreement encompasses the drilling of
12 gas wells during 2011.
Current Activities and Outlook
GeoPark entered 2011 with a strong asset base, strengthened management team and a
robust financial position. Management looks forward with confidence, believing that the
Company ¡is at an inflexion point, being poised to enter a period of accelerating growth driven
by a combination of organic initiatives on its existing large land position in Chile plus
acquisitions in tandem with its strategic partner, LGI.
Following commissioning of the new Petreven drilling rig in February, GeoPark now has two
drilling rigs active in Chile in addition to a work-over and completion rig now operating under
a new contract with Petreven. Management has approved a revised capital expenditure
programme of US$80-90 million for 2011 that envisages the drilling of up to 30 wells,
including approximately US$15 million on additional surface facilities, principally on the Fell
Block. In 2011, average oil and gas production is forecasted to grow by approximately 10-
15% in boe terms, with oil production currently forecasted to grow by 40-50%.
In the year to date, GeoPark has initiated drilling four wells; Monte Aymond 35 (successfully
tested gas and now hooked-up and producing), Nika Sur 2 (unsuccessful), Copihue 1 (about
to test) and Williche 1 (drilling ahead). The Williche well is being drilled on the Santiago Norte
3
field and could be important in establishing the commerciality of the field’s extensive P3
reserves and contingent resources. GeoPark will initiate the drilling activity on the Tranquilo
Block, during the second quarter of 2011. The first well, Renoval, will be drilled on the
Esperanza prospect and target unrisked mean resources of 715 bcf of gas.
Commenting, James Park, Chief Executive Officer, said, “GeoPark’s bold founding objective
was to build the leading Latin American oil and gas finder and operator. We saw Latin
America as an area of attractive hydrocarbon potential with immense opportunity for a
technically-focused and agile independent company. Although we are still only at an early
stage of development, we believe our results in 2010 – within a consistent trend of growth
since our founding – positions us closer to the achievement of what is still our ambitious
goal.”
In accordance with the AIM Rules, the information in this report has been reviewed and
signed off by Mr. Carlos Portela, MSc, Petroleum Engineer, (30 years of oil and gas
experience) and Managing Director of GeoPark.
GeoPark can be visited online at www.geo-park.com
For further information please contact:
GeoPark Holdings
Martin Perez de Solay (Buenos Aires) +54 11 4312 9400
Nick Clayton (London) +44 (0)20 7734 9922
Oriel Securities – Nominated Adviser and Joint Broker
Michael Shaw (London) +44 (0)20 7710 7600
Brendan Wilders (London)
Macquarie Capital (Europe) Limited – Joint Broker
Paul Connolly (London) +44 (0)20 3037 2000
Ben Colegrave (London)
CONSOLIDATED STATEMENT OF INCOME
Amounts in US$ “000 Note 2010 2009
NET REVENUE 2 79,550 44,847
Production costs 3 (43,551) (29,582)
GROSS PROFIT 35,999 15,265
Exploration costs 4 (5,183) (6,714)
Administrative costs 5 (14,435) (8,450)
Selling expenses (2,027) (1,345)
Other operating costs (1,130) (2,524)
OPERATING (LOSS) / PROFIT 13,224 (3,768)
Financial income 6 239 64
Financial expenses 7 (4,427) (3,765)
(LOSS) / PROFIT BEFORE INCOME TAX 9,036 (7,469)
Income Tax (4,856) (520)
(LOSS) / PROFIT FOR THE YEAR 4,180 (7,989)
Attributable to:
Owners of the Company 4,180 (7,989)
(Loss) / Earnings per share (in US$) for
profit attributable to owners of the Company. 0.10 (0.22)
Basic
(Loss) / Earnings per share (in US$) for
profit attributable to owners of the Company. 0.09 (0.22)
Diluted
CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
Amounts in US$ “000 Note 2010 2009
ASSETS
NON CURRENT ASSETS
Property, plant and equipment 8 156,497 122,447
Prepaid taxes 2,655 2,965
Other financial assets 5,601 2,214
Deferred income tax asset 374 302
Prepayments and other receivables 183 –
TOTAL NON CURRENT ASSETS 165,310 127,928
CURRENT ASSETS
Inventories 3,472 2,258
Trade receivables 13,071 5,908
Prepayments and other receivables 3,158 1,763
Prepaid taxes 1,341 668
Cash and cash equivalents 99,411 23,760
TOTAL CURRENT ASSETS 120,453 34,357
TOTAL ASSETS 285,763 162,285
TOTAL EQUITY
Equity attributable to owners of the
Company
Share capital 10 42 42
Share premium 107,858 107,524
Reserves 3,919 3,950
Retained losses (19,527) (26,034)
TOTAL EQUITY 92,292 85,482
LIABILITIES
NON CURRENT LIABILITIES
Borrowings 11 143,824 52,174
Provisions for other long-term liabilities 3,153 1,021
Deferred income tax liability 6,014 1,086
TOTAL NON CURRENT LIABILITIES 152,991 54,281
CURRENT LIABILITIES
Borrowings 11 25,564 8,236
Trade and other payable 12,710 12,923
Provisions for other liabilities 2,206 1,363
TOTAL CURRENT LIABILITIES 40,480 22,522
TOTAL LIABILITIES 193,471 76,803
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 285,763 162,285
CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY
Attributable to owners of the Company
Share Share Other Translation Retained
Amount in US$ ‘000 Capital Premium Reserve Reserve Losses Total
Equity at 1 January 2009 34 75,575 3,175 920 (19,207) 60,497
Comprehensive income:
Loss for the year – – – – (7,989) (7,989)
Other comprehensive income:
Currency translation differences – – – (26) – (26)
Jotal So prehensivo Income for the . . . (26) (7,989) (8,015)
Transactions with owners:
Proceeds from issue of shares 8 31,680 – – – 31,688
Share based payment – 269 (119) – 1,162 1,312
Total 2009 8 31,949 (119) – 1,162 33,000
Balances at 31 December 2009 42 107,524 3,056 894 (26,034) 85,482
Comprehensive income:
Profit for the year – – – – 4,180 4,180
Other comprehensive income:
Currency translation differences – – – – – –
Jota! amprehenelve Income for the . . . – 4,180 4,180
Transactions with owners:
Proceeds from issue of shares – – – – – –
Share based payment – 334 (31) – 2,327 2,630
Total 2010 – 334 (31) – 2,327 2,630
Balances at 31 December 2010 42 107,858 3,025 894 (19,527) 92,292
CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOW
Amounts in US$ *000 2010 2009
Cash flows from operating activities
Income / (Loss) for the year 4,180 (7,989)
Adjustments for:
Income tax for the year 4,856 520
Depreciation of the year 22,700 14,922
Loss on disposal of property, plant and equipment 115 –
Write off of unsuccessful efforts 3,033 4,345
Impairment loss – 1,490
Accrual of borrowing’s interests 2,758 880
Unwinding of discount 259 165
Accrual of stock options and stock awards 2,630 1,312
Exchange difference generated by borrowings 55 504
Changes in working capital (9,688) 5,018
Cash flows from operating activities – net 30,898 21,167
Cash flows from investing activities
Purchase of property, plant and equipment (58,025) (40,440)
Purchase of financial assets (3,387) (65)
Cash flows used in investing activities – net (61,412) (40,505)
Cash flows from financing activities
Proceeds from borrowings 1,853 15,000
Proceeds from the issue of bond 130,296 –
Bond emission expenditures (3,162) –
Proceeds from issue of common shares – 31,688
Principal paid (36,171) (8,092)
Interest paid (1,666) (1,191)
Cash flows from financing activities – net 91,150 37,405
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents 60,636 18,067
Cash and cash equivalents at 1 January 23,760 5,710
Currency translation differences relating to cash and cash Ñ (17)
equivalents
Cash and cash equivalents at the end of the year 84,396 23,760
Ending Cash and cash equivalents are specified as
follows:
Cash in bank 99,408 23,757
Cash in hand 3 3
Bank overdrafts (15,015) –
Cash and cash equivalents 84,396 23,760
NOTES
Note
1 Summary of significant accounting policies
Basis of preparation
The consolidated financial statements of GeoPark Holdings Limited have been prepared in
accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS).
However, this announcement of preliminary results does not itself contain sufficient information to
comply with IFRS and does not constitute the Group’s full consolidated financial statements for the
years ended 31 December 2010 and 2009. The Consolidated Statement of Financial Position as at 31
December 2010 and 2009, the Consolidated Statement of Income, the Consolidated Statement of
Changes in Equity, the Consolidated Statement of Cash Flow and associated notes for the year ended
31 December 2010 and 2009 have been extracted from the Group’s full consolidated financial
statements for the year ended 31 December 2010 and 2009 upon which the Auditor’s opinion is
unqualified. The Group expects to publish full consolidated financial statements in May 2011. The
preliminary results are presented in United States Dollars and all values are rounded to the nearest
thousand (US$’000), except where otherwise indicated. The principal accounting policies of the group
have remained unchanged from those set out in the group’s 2009 consolidated financial statements.
Note
2 Net Revenue
Amounts in US$ ‘000 2010 2009
Sale of crude oil 48,186 22,064
Sale of gas 31,364 22,783
79,550 44,847
Note
3 Production costs
Amounts in US$ ‘000 2009 2008
Depreciation 22,301 14,682
Gas plant costs 3,067 2,901
Royalties 3,940 2,126
Staff costs 2,936 2,098
Facilities maintenance 2,206 1,503
Transportation costs 1,876 1,144
Well maintenance 1,293 1,115
Consumables 1,319 888
Pulling costs 614 602
Vehicle rental and personnel transportation 870 503
Insurance costs 312 375
Landowners 239 253
Other costs 2,578 1,392
43,551 29,582
Note
4 Exploration costs
Amounts in US$ ‘000 2010 2009
Staff costs 1,749 1,660
Write off of unsuccessful efforts (a) 3,033 4,345
Other services 401 709
5,183 6,714
(a) The 2010 charge corresponds to the write off of exploration and evaluation assets amounting to
US$2,793,000 and US$240,000 in the Fell Block and Del Mosquito Block, respectively. These assets
have been kept for more than three years, so in accordance with the Group’s accounting policy and
considering that no additional work will be performed, these assets have been written off.
Note
5 Administrative costs
Amounts in US$ ‘000 2010 2009
Staff costs 4,426 2,704
Consultant fees 2,499 1,470
Share-based payments 2,630 1,312
Office expenses 696 646
Travel expenses 1,026 506
Communication and IT costs 454 317
Depreciation 290 240
Other administrative expenses 2,414 1,255
14,435 8,450
Note
6 Financial income
Amounts in US$ ‘000 2010 2009
Exchange difference 237 49
Interest received 2 15
239 64
Note
7 Financial expenses
Amounts in US$ ‘000 2010 2009
Bank charges and other financial costs 534 277
Tax credits: discount to present value – 429
Exchange difference 921 1,793
Unwinding of long-term liabilities 259 165
Interest and amortization of debt issue costs 3,110 1,323
Less: amounts capitalised on qualifying assets (397) (222)
4,427 3,765
10
Note
8 Property, plant and equipment
Buildings Exploration
Furniture, Production and and
Oil 8 gas equipment facilities and improvemen Construction evaluation
Amounts in US$’000 properties and vehicles machinery ts in progress assets Total
Cost at 31 December 2009 82,906 989 29,970 1,803 11,255 21,074 147,997
Additions 2,129 418 379 199 32,344 24,429 59,898
Disposals (141) (43) – – – – (184)
Write off / Impairment – – – – – (3,033) (3,033)
Transfers 41,732 81 7,793 74 (30,622) (19,058) –
Cost at 31 December 2010 126,626 1,445 38,142 2,076 12,977 23,412 204,678
Depreciation and write-
down at 31 December (17,382) (690) (7,099) (379) – – (25,550)
2009
Depreciation (16,171) (185) (6,209) (135) – – (22,700)
Disposals 45 24 – – – – 69
Depreciation and write-
down at 31 December (33,508) (851) (13,308) (514) – – (48,181)
2010
Carrying amount at 31
December 2010 93,118 594 24,834 1,562 12,977 23,412 156,497
Note
9 Segment Information
The basis of the segmentation is geographical.
Amounts in US$ ‘000 Argentina Chile Corporate Total
2010
Net revenue 1,119 78,431 – 79,550
Gross profit 367 35,632 – 35,999
Adjusted EBITDA (905) 49,973 (7,976) 41,092
Depreciation (798) (21,900) (2) (22,700)
Impairment and write off (240) (2,793) – (3,033)
Total assets 10,806 273,450 1,507 285,763
Employees (average) 70 111 1 182
11
A reconciliation of total Adjusted EBITDA to total profit before income tax is provided as follows:
Amounts in US$ ‘000 2010
Adjusted EBITDA for reportable segments 41,092
Depreciation (22,700)
Accrual of stock options and stock awards (2,630)
Impairment and write off of unsuccessful efforts (3,033)
Others 495
Operating profit 13,224
Financial results (4,188)
Profit before tax 9,036
Note
10 Share capital
Details regarding the share capital of the Company are set out below:
Shares Shares
GeoPark common shares history issued closing US$(000)
Date (millions) (millions) Closing
Shares outstanding at the end of 2008 34.4 34
Issue of shares to non-Executive Directors 2009 0.05 34.5 35
Placing May 2009 3.44 37.9 38
Placing Nov 2009 3.78 41.7 42
Shares outstanding at the end of 2009 41.7 42
Issue of shares to non-Executive Directors 2010 0.02 41.7 42
Stock awards Dec 2010 0.02 41.7 42
Shares outstanding at the end of 2010 41.7 42
During 2010, the Company issued 14,704 (46,121 in 2009) shares to Non-Executive Directors in
accordance with contracts as compensation. On 20 December 2010 22,000 new common shares
were issued, pursuant to a consulting agreement for services rendered to GeoPark Holdings Limited
generating a shared premium of US$243,000.
Note
11 Borrowings
Amounts in US$ ‘000 2010 2009
Outstanding amounts as of 31 December
International Finance Corporation (a) – 13,901
Methanex Corporation (b) 25,848 45,935
Banco de Crédito e Inversiones (c) 541 574
Overdrafts (d) 15,015 –
Bond (e) 127,984 –
169,388 60,410
Classified as follows:
Non current 143,824 52,174
Current 25,564 8,236
12
(a) On 12 December 2006, the Group entered into a loan agreement for an amount of US$ 20,000,000
with the International Finance Corporation (“IFC”), the private sector arm of the World Bank Group, to
partially finance the 2007 Group investment program. The IFC is also a shareholder in the Group.
In November 2009, the Company successfully agreed with IFC to reschedule the outstanding amount
of US$ 14,000,000. In December 2010 the outstanding amount was fully cancelled (see point (e)
below).
(b) In 2007, the Group, through its subsidiary GeoPark Chile Limited, entered into an agreement with
Methanex Corporation (the worlds largest methanol producer), for a US$ 40,000,000 financing facility
for development and investing activities on the Fell Block.
The financing is structured as a gas pre-sale agreement with a six year pay-back period and an
interest rate of LIBOR flat. In each year, the Group will repay principal up to an amount equal to the
loan amount multiplied by a specified percentage. Subject to that annual maximum principal
repayment amount, the Group will repay principal and interest in an amount equal to the amount of
gas specified in the contract at the effective selling price.
On 16 October 2009 GeoPark Chile Limited entered into a new financing agreement with Methanex
Corporation for a further US$ 15,000,000 financing facility. In December 2010 the outstanding amount
was fully cancelled (see point (e) below)
In addition on 30 October 2009 another financing agreement was signed with Methanex Corporation.
Methanex shall fund GeoPark’s portions of cash calls for the Otway Joint Venture up to US$ 3.3
million until 30 June 2011 (or earlier). Loan shall be repaid by GeoPark funding Methanex’s portion of
cash calls made between 30 June 2011 (or final funding date) and 11 May 2012 (or earlier). If any
amount of loan remains outstanding on 11 May 2012, it will be repaid in a lump sum on that date. The
purpose is to finance the exploration, development and production of natural gas from the Otway
Block. This financing does not bear interests.
(c) Additionally, GeoPark Chile Limited acquired a facility to establish its operational base in the Fell
Block. This facility was acquired though a mortgage loan granted by the Banco de Crédito e
Inversiones (BCI), a Chilean private bank. The loan was granted in Chilean pesos and is repayable
over a period of 8 years. The interest rate applicable to this loan is 6.6%.
(d) The Group has been granted with credit lines for approximately US$ 15,000,000.
(e) Geopark Chile Limited has successfully completed the private placement of US$133 million of Reg
S Notes announced on 2 December 2010.
The Notes will carry a coupon of 7.75% per annum and mature on 15 December 2015. The Notes are
guaranteed by GeoPark and secured with the pledge of 51% of the shares of GeoPark Chile. In
addition, the Note agreement allows for the placement of up to an additional US$ 27 million of Notes
under the same indenture, subject to the maintenance of certain financial ratios. The net proceeds of
the Notes will be used to support the Company’s growth strategy and improve the Company’s financial
flexibility. Also, US$ 14.5 million was used to repay the IFC loan and US$ 14.5 million was used to
repay the loan held with Methanex since 16 October 2009 with the balance to be used to fund
GeoPark’s strategic growth plans which include a combination of acquisition led growth and the
exploration and development of its assets in Chile.
13
Note
12 Subsequent Events
Strategic partnership with LGI
In 2010, GeoPark and LGl entered into a strategic partnership to acquire a portfolio of oil and gas
Upstream assets in Latin America. As a first step to cement this long-term growth partnership,
GeoPark has reached an in-principle agreement to sell to LGl a 10% interest in the Chilean business
(participation in Fell, Otway and Tranquilo) for US$70 million. The transaction is expected to close in
20 2011.
In addition, in a separate transaction, and subject to obtaining regulatory approvals, GeoPark has
reached an in-principle agreement to invest up to US$10 million in the drilling of an exploration well on
the Sholkara prospect in the LGl-operated Block 8 in Kazakhstan, which would give GeoPark
effectively a 25% participating interest in Block 8. The Sholkara prospect has an unrisked mean oil
resource estimate of 100-400 million barrels and represents an exciting opportunity for GeoPark
outside ¡ts historical and principal area of focus.
Both transactions are subject to the signing of definitive legal agreements and final approval of the
GeoPark and LG! Boards of Directors.
Agreement with Methanex
In March 2011, GeoPark signed a new commercial agreement with Methanex designed to increase
gas production volumes by improving the relative economics of gas exploration and development. The
agreement encompasses the drilling of 12 gas wells during 2011.
14
a |
al
GEOPARK
15 de april de 2011
GEOPARK HOLDINGS LIMITED
RESULTADOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO FINALIZADO
EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
GeoPark Holdings Limited (“GeoPark”, o la “Compañía”), la empresa latinoamericana dedicada
a la exploración y producción de petróleo y gas, con operaciones en Chile y Argentina (AIM:
GPK), se complace en anunciar sus resultados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2010.
Resultados financieros
Aumento de ingresos totales 77%: Los ingresos totales aumentaron a US$79.6 millones
(2009: US$44.9 millones). Este incremento obedece al mayor volumen de ventas realizadas,
tanto de petróleo como de gas, y a la expansión de la producción de petróleo. Los ingresos por
petróleo, que alcanzaron los US$48.2 millones, registraron un incremento de 118% y aportaron
el 61% de los ingresos totales durante el ejercicio 2010. El aumento de los ingresos por
petróleo obedeció a la combinación de un incremento de 59% en los volúmenes de producción,
a 719,000 barriles y un aumento de 35% en los precios obtenidos, que promediaron un valor de
US$72.12 el barril en 2010. Los ingresos por gas registraron un incremento más moderado de
38%, a US$31.4 millones. Este incremento se sostuvo en un alza de 45% en los valores
promedio de los precios de venta, alcanzando los US$3.13 el mpc, compensado parcialmente
por una reducción de 2% en los volúmenes de producción de gas, a 10.9 millones de pies
cúbicos.
Resultado neto positivo de US$4.2 millones. En 2010, GeoPark obtuvo una ganancia neta
de US$4.2 millones, tras registrar una pérdida de US$8.0 millones en 2009. Mayores
volúmenes de producción de petróleo y contrataciones de personal clave fueron la causa del
incremento general de costos.
Incremento de 132% del EBITDA ajustado. El valor de EBITDA (ajustado por cargos no
monetarios tales como desvalorización, bajas y pagos basados en acciones), un indicador
interno clave del desempeño de la Compañía, se elevó a US$41.1 millones en 2010 (lo cual
equivale a US$16.30 el barril de petróleo equivalente), frente a US$17.7 millones en 2009
(US$7.70 el barril de petróleo equivalente). El flujo de efectivo proveniente de actividades
operativas registró un incremento interanual de 46%, a US$30.9 millones (US$21.2 millones en
2009).
Emisión de US$133 millones de obligaciones negociables. El 2 de diciembre de 2010,
GeoPark llevó a cabo de forma exitosa la colocación privada de US$133 millones en
obligaciones negociables del tipo Regulation S, que fue sobresuscripto. De lo obtenido a través
de esta emisión, US$14.5 millones se utilizaron para cancelar el préstamo otorgado por la CFl y
otros US$14.5 millones se destinaron a cancelar un préstamo pendiente con Methanex
obtenido en octubre de 2009. El resto de los fondos se utilizará para respaldar la estrategia de
crecimiento del Grupo.
Fortalecimiento de la situación patrimonial. Principalmente a raíz de la emisión de las
obligaciones negociables Regulation S, GeoPark finalizó 2010 con una deuda total de
US$169.4 millones y saldos de efectivo por US$99.4 millones; lo cual da como resultado una
deuda consolidada neta de US$70 millones, incluidos préstamos a corto plazo destinados a
capital de trabajo y giros en descubierto de bancos locales. La relación de endeudamiento se
elevó a 43% a fines de 2010, frente a una relación de 30% durante el ejercicio anterior.
44% de aumento en inversiones en activo fijo. En 2010, las inversiones en activo fijo
aumentaron a US$58.0 millones, en comparación con US$40.4 millones en 2009. Este
incremento obedeció principalmente a la intensificación de las actividades de perforación en el
Bloque Fell.
Resultados operativos
Incremento del 10% en los volúmenes de producción. En 2010, la producción promedió los
6,947 barriles de petróleo equivalente diarios (bped), frente a 6,320 bped en 2009. La
producción de gas cayó un 2%, pero la de petróleo aumentó un 59%, lo cual demuestra una
estrategia de GeoPark tendiente a desarrollar la más valiosa producción de petróleo.
Las reservas 2P se incrementaron un 29%. Las reservas se incrementaros a 49.6 millones
de barriles de petróleo equivalente entre el 30 de junio de 2009 y el 31 de diciembre de 2010, la
fecha de la evaluación más reciente realizada por DeGolyer and McNaughton (Dé£M).
Considerando la producción, durante este período las incorporaciones de reservas 2P
aumentaron un 29%. Estos resultados revelan una relación de substitución de reservas 2P de
289% durante el período transcurrido entre ambos informes. D£M estima reservas 3P por
156.8 million barriles de petróleo equivalente. D£M calcula que el Valor Presente Neto de las
reservas 2P y 3P no ponderadas por riesgo de GeoPark, considerando una tasa de descuento
del 10%, asciende a US$849 millones y US$2,039 millones, respectivamente.
80% de éxito en materia de perforaciones. GeoPark perforó, finalizó y puso en producción 12
pozos, de 15 perforados durante 2010 (comparado con 9 pozos, de 9 perforados y puestos en
producción durante 2009). El programa de perforaciones de 2010 presentó un equilibrio entre
prospectos de exploración, avanzada y desarrollo, e incluyó el descubrimiento de un yacimiento
de petróleo en Guanaco.
Preparativos para realizar perforaciones en el Bloque Tranquilo. Luego de la adquisición y
la interpretación de estudios sísmicos 2D y 3D realizados en los Bloques Otway y Tranquilo en
Chile durante el segundo trimestre del año, se dará inicio a las tareas de perforación en este
último bloque. En el segundo trimestre del 2011, GeoPark perforará el pozo exploratorio
Renoval en el prospecto Esperanza, cuyos recursos promedio sin ponderación por riesgos se
estiman en 715 billones de pies cúbicos de gas, con probabilidades de éxito antes de la
perforación estimados por GeoPark en 28%. GeoPark es el operador en ambos bloques.
Expansión de la infraestructura y las instalaciones. GeoPark continuó invirtiendo en
instalaciones de superficie en el Bloque Fell, lo cual incluye la adición de un nuevo punto de
entrega de gas con una capacidad de 30 millones de pies cúbicos por día (mpc/d) permitiendo
2
de esta forma que la producción de gas del sector noreste sea transportado y vendido a través
de un sistema de entregas alternativo. Junto con los 47 mpc/d de capacidad de la planta de
Dew Point de Kimiri Aike, la capacidad total de entregas de producción de gas del Bloque Fell
aumentó a 77 millones de mpc/d. A fines de 2010, GeoPark contrató a Petreven, la compañía
italiana de servicios de perforación, un nuevo equipo de perforación hidráulica de última
generación. Con este equipo la compañía busca acelerar las tareas de exploración y el
desarrollo de sus bloques en Chile.
Mejoras en el Programa SPEED. Durante 2010, GeoPark continuó mejorando su programa de
desarrollo de la salud, la seguridad, el medio ambiente y la comunidad (conocido como
“SPEED” por su sigla en inglés) mediante la elaboración de una amplia lista de objetivos, el
aumento de la capacitación en temas de seguridad para todos sus empleados y el control
efectivo de todos los incidentes.
Desarrollos estratégicos
Sociedad con LGI. En marzo de 2010, el conglomerado de empresas coreano LG International
(“LGI”) y GeoPark conformaron una nueva sociedad estratégica para adquirir y desarrollar de
forma conjunta proyectos de exploración y producción (upstream) en América Latina,
inicialmente del orden de US$ 100-500 millones. La sociedad ha iniciado un análisis de
oportunidades de exploración y producción de petróleo en toda América Latina.
En marzo de 2011, GeoPark y LGl consolidaron su alianza estratégica mediante un acuerdo
por el cual LGlI adquirirá el 10% de los negocios chilenos de GeoPark por la suma de US$70
millones. Este acontecimiento, que se espera se finalice durante el segundo trimestre de 2011,
fortalece el compromiso de cada compañía en vistas de una relación de largo plazo para
adquisiciones y muestra el valor subyacente del negocio que GeoPark ha construido en Chile.
En una operación separada pero relacionada, GeoPark ha acordado invertir hasta un máximo
de US$10 millones en el Bloque 8 de LG! en Kazajstán (sujeto a aprobaciones regulatorias)
para participar en la perforación de un gran prospecto pre-sal petrolero.
Incorporaciones de directivos clave y en el Directorio. Durante 2010, GeoPark continuó
fortaleciendo su equipo directivo y operativo. Entre las contrataciones clave se encuentra la de
Carlos Portela, un reconocido ingeniero en petróleo y ejecutivo (anteriormente perteneciente a
BP) de origen colombiano, quien ocupa el cargo de gerente gereral. El Dr. Carlos Gulisano, ex
gerente general, se incorporó al directorio de GeoPark.
Nuevo acuerdo con Methanex. En marzo de 2011, GeoPark suscribió un nuevo contrato
comercial con Methanex con el propósito de incrementar los volúmenes de producción de gas
mediante la mejora de la ecuación económica relativa de este recurso. El contrato prevé la
perforación de 12 pozos de gas durante 2011.
Actividades actuales y perspectiva
GeoPark ingresó en 2011 con una sólida base de activos, un equipo directivo fortalecido y una
situación de solvencia financiera. La dirección de la Compañía mira hacia el futuro con
confianza y considera que ésta ha llegado a un punto de inflexión, encontrándose lista para
ingresar en un período de crecimiento acelerado, sostenido en una combinación que incluye
iniciativas orgánicas en sus extensos activos existentes en Chile y las adquisiciones a ser
realizadas en conjunto con su socio estratégico, LG International.
3
Luego de la puesta en funcionamiento en febrero del nuevo equipo de perforación provisto por
Petreven, GeoPark dispone de dos equipos de perforación activos en Chile, además de otro
equipo para tareas de workover y finalización de pozos operado por Petreven. La dirección de
la Compañía ha aprobado un programa de inversiones por una suma total de US$80 a 90
millones para el período 2011. Este programa prevé la perforación de hasta 30 pozos,
destinándose aproximadamente US$ 15 millones a la construcción de instalaciones de
superficie, principalmente en el Bloque Fell. En 2011, la producción de petróleo y gas promedio
está pronosticada que crezca aproximadamente entre un 10 y un 15% en términos de bpe, con
una producción de petróleo que actualmente se pronostica crezca entre un 40 y 50%.
En lo que va del año, GeoPark ha iniciado la perforación de 4 pozos; Monte Aymond 35 (en el
cual se comprobó la existencia de gas y ahora está conectado y produciendo), Nika Sur 2 (no
exitoso), Copihue 1 (en el cual se están por realizar ensayos) y Williche 1 (en proceso de
perforación). El pozo Williche se está perforando en el yacimiento Santiago Norte y podría ser
importante para determinar la comercialidad de las amplias reservas P3 y los recursos
contingentes del yacimiento. GeoPark iniciará las actividades de perforación en el Bloque
Tranquilo durante el segundo trimestre de 2011. El primer pozo, Renoval, será perforado en el
prospecto Esperanza y su producción se estima en 715 billones de pies cúbicos de gas en
recursos no ponderados por riesgo.
James Park, CEO de la Compañía, formulaba los siguientes comentarios: “El objetivo
fundacional de GeoPark era convertirse en la compañía líder en materia de exploración y
producción de petróleo y gas en América Latina. Vimos a América Latina como un área de un
atractivo potencial hidrocarburífero con inmensas oportunidades para una compañía
independiente técnicamente focalisada y ágil. Aunque todavía estamos en una etapa temprana
de desarrollo, creemos que nuestros resultados en 2010 -dentro de una tendencia consistente
de crecimiento desde nuestros inicios- nos posiciona más cerca de alcanzar lo que es todavía
nuestra meta ambisiosa.”
De conformidad con las normas de AIM, la información contenida en este documento ha sido
revisada y firmada por el Sr. Carlos Portela, MSc, ingeniero en petróleo (con 30 años de
experiencia en petróleo y gas) y gerente general de GeoPark.
Para acceder a información en línea sobre GeoPark, se puede ingresar en www.geo-park.com
Para mayor información por favor contactar a:
GeoPark Holdings Limited
Martín Pérez de Solay (Buenos Aires) +54 11 4312 9400
Nick Clayton (Londres) +44 (0)20 7734 9922
Oriel Securities – Asesor designado y operador bursátil
conjunto
Michael Shaw (Londres) +44 (0)20 7710 7600
Brendan Wilders (Londres)
Macquarie Capital (Europe) Limited – Operador bursátil
conjunto
Paul Connolly (Londres) +44 (0)20 3037 2000
Ben Colegrave (Londres)
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
Cifras en miles de US$ Nota 2010 2009
INGRESOS NETOS 2 79,550 44,847
Costos de producción 3 (43,551) (29,582)
RESULTADO BRUTO 35,999 15,265
Costos de exploración 4 (5,183) (6,714)
Costos administrativos 5 (14,435) (8,450)
Costos de comercialización (2,027) (1,345)
Otros costos operativos (1,130) (2,524)
RESULTADOS OPERATIVOS 13,224 (3,768)
Ingresos financieros 6 239 64
Costos financieros 7 (4,427) (3,765)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS
GANANCIAS 9,036 (7,469)
Impuesto a las ganancias (4,856) (520)
RESULTADO DEL EJERCICIO 4,180 (7,989)
Atribuible a:
Accionistas de la Compañía 4,180 (7,989)
Utilidad / (Pérdida) por acción (en US$) atribuible
a los accionistas de la Compañía. Básica 0.10 (0.22)
Utilidad / (Pérdida) por acción (en US$) atribuible
a los accionistas de la Compañía. Diluida 0.09 (0.22)
ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO
Cifras en miles de US$ Nota 2010 2009
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de uso 8 156,497 122,447
Impuestos pagados por adelantado 2,655 2,965
Otros activos financieros 5,601 2,214
Activo por impuesto a las ganancias diferido 374 302
Anticipos y otros créditos 183 –
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 165,310 127,928
ACTIVO CORRIENTE
Bienes de cambio 3,472 2,258
Créditos por ventas 13,071 5,908
Anticipos y otros créditos 3,158 1,763
Impuestos pagados por adelantado 1,341 668
Efectivo y equivalentes de efectivo 99,411 23,760
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 120,453 34,357
TOTAL DEL ACTIVO 285,763 162,285
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
Capital atribuible a los accionistas de la
Compañía
Capital accionario 10 42 42
Prima de emisión 107,858 107,524
Reservas 3,919 3,950
Resultados no asignados (19,527) (26,034)
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO 92,292 85,482
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos 11 143,824 52,174
Provisiones por otros pasivos no corrientes 3,153 1,021
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 6,014 1,086
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 152,991 54,281
PASIVO CORRIENTE
Préstamos 11 25,564 8,236
Deudas comerciales y otras deudas 12,710 12,923
Provisiones por otros pasivos 2,206 1,363
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 40,480 22,522
TOTAL DEL PASIVO 193,471 76,803
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y DEL
PASIVO 285,763 162,285
ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
Atribuible a los accionistas de la Compañía
Reserva Resultados
Capital Prima de Otra por no
Cifras en miles de US$ accionario emisión Reserva conversión asignados Total
Capital al 1 de enero de 2009 34 75,575 3,175 920 (19,207) 60,497
Resultados globales:
Resultado del ejercicio – – – – (7,989) (7,989)
Otros resultados globales:
Diferencias por conversión de moneda – – – (26) – (26)
e zo Globales del . . – (26) (7,989) (8,015)
Transacciones con los accionistas:
Resultado de la emisión de acciones 8 31,680 – – – 31,688
Pago basado en acciones – 269 (119) – 1,162 1,312
Total 2009 8 31,949 (119) – 1,162 33,000
Saldos al 31 December 2009 42 107,524 3,056 894 (26,034) 85,482
Resultados globales:
Ganancia del ejercicio – – – – 4,180 4,180
Otros resultados globales:
Diferencias por conversión de moneda – – – – – –
cia 200 Globales del . . – – 4,180 4,180
Transacciones con accionistas:
Resultado por emisión de acciones – – – – – –
Pago basado en acciones – 334 (31) – 2,327 2,630
Total 2010 – 334 (31) – 2,327 2,630
Saldos al 31 December 2010 42 107,858 3,025 894 (19,527) 92,292
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO
Cifras en miles de US$ 2010 2009
Flujo de efectivo generado por las actividades operativas
Resultado del ejercicio 4,180 (7,989)
Ajustes por:
Impuesto a las ganancias del ejercicio 4,856 520
Depreciación del ejercicio 22,700 14,922
Resultado por venta de bienes de uso 115 –
Baja de esfuerzos no exitosos 3,033 4,345
Pérdida por desvalorización – 1,490
Intereses por préstamos devengados 2,758 880
Descuento pasivo por remediación ambiental 259 165
e acciones y adjudicaciones de acciones 2,630 1,312
Diferencia de cambio generada por préstamos 55 504
Variación en el capital de trabajo (9,688) 5,018
Flujo de efectivo neto ivi
o pr generado por las actividades 30,898 21,167
Flujo de efectivo generado por las actividades de
inversión
Pago por adquisición de bienes de uso (58,025) (40,440)
Compra de activos financieros (3,387) (65)
o de iectivo neto utilizado en las actividades de (61,412) (40,505)
Flujo de efectivo generado por las actividades de
financiación
Toma de préstamos 1,853 15,000
Ingresos por emisión de bono 130,296 –
Gastos por emisión de bono (3,162) –
Emisión de acciones ordinarias – 31,688
Pago de capital de préstamos (36,171) (8,092)
Intereses pagados (1,666) (1,191)
rulo de afectivo neto generado por las actividades de 91,150 37,405
Aumento neta de efectivo y equivalentes de efectivo 60,636 18,067
Efectivo y equivalentes de efectivo al 1 de enero 23,760 5,710
Diferencia por conversión de moneda relacionada con efectivo – (17)
y equivalentes de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 84,396 23,760
El saldo de efectivo y equivalentes de efectivo al cierre se
expone de la siguiente manera:
Efectivo en bancos 99,408 23,757
Efectivo disponible 3 3
Descubiertos bancarios (15,015) –
Efectivo y equivalentes de efectivo 84,396 23,760
NOTAS
Nota
1 Resumen de las políticas contables más relevantes
Bases de preparación
Los estados financieros consolidados de GeoPark Holdings Limited han sido preparados conforme a las
Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).
Sin embargo, el presente anuncio de resultados no contiene, en sí mismo, información sifuciente para
cumplir con las NIIF y no constituye los estados financieros consolidados completos del Grupo por los
ejericios finalizados el 31 de diciembre de 2010 y 2009. El Estado de Situación Patrimonial Consolidado
al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Estado de Resultados Consolidado, el Estado de Evolución del
Patrimonio Neto Consolidado, el Estado de Flujo de Efectivo Consolidado y las notas relacionadas
correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010 y 2009 fueron extraídos de los
estados financieros consolidados completos del Grupo por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre
de 2010 y 2009, con respecto a los cuales existe dictamen del Auditor favorable sin salvedades. El
Grupo espera publicar los estados financieros consolidados completos en Mayo 2011. Estos resultados
se presentan en dólares estadounidenses y todos los importes han sido redondeados al millar más
cercano (US$’000), excepto en los casos en que se indique lo contrario. Las políticas contables más
relevantes del Grupo no han sufrido variaciones con respecto a las utilizadas para la preparación de los
estados financieros consolidados del grupo para 2009.
Nota
2 Ingresos netos
Cifras en miles de US$ 2010 2009
Venta de petróleo crudo 48,186 22,064
Venta de gas 31,364 22,783
79,550 44,847
Nota
3 Costos de producción
Cifras en miles de US$ 2010 2009
Depreciación 22,301 14,682
Costos de la planta de gas 3,067 2,901
Regalías 3,940 2,126
Costos de personal 2,936 2,098
Mantenimiento de las instalaciones 2,206 1,503
Costos de transporte 1,876 1,144
Mantenimiento de pozos 1,293 1,115
Consumibles 1,319 888
Costos de reparación 614 602
Alquiler de vehículos y transporte de personal 870 503
Costo de seguros 312 375
Superficiarios 239 253
Otros costos 2,578 1,392
43,551 29,582
Nota
4 Costos de exploración
Cifras en miles de US$ 2010 2009
Costos de personal 1,749 1,660
Baja de esfuerzos no exitosos (a) 3,033 4,345
Otros servicios 401 709
5,183 6,714
(a) El cargo en el 2010 corresponde a la baja de activos de exploración y evaluación por
US$2,793,000 y US$24,000 en el Bloque Fell y Bloque Del Mosquito respectivamente. Este activo
se mantuvo por mas de tres años, por lo cual de acuerdo a las políticas contables del Grupo y
considerando que no se realizarán trabajos adicionales, estos activos han sido dados de baja.
Nota
5 Costos administrativos
Cifras en miles de US$ 2010 2009
Costos de personal 4,426 2,704
Honorarios de consultores 2,499 1,470
Pagos basados en acciones 2,630 1,312
Gastos de oficina 696 646
Gastos de viajes 1,026 506
Costos de comunicaciones e informática 454 317
Depreciación 290 240
Otros gastos administrativos 2,414 1,255
14,435 8,450
Nota
6 Ingresos financieros
Cifras en miles de US$ 2010 2009
Diferencia de cambio 237 49
Intereses ganados 2 15
239 64
10
Nota
7 Costos financieros
Cifras en miles de US$ 2010 2009
Cargos bancarios y otros costos financieros 534 277
Créditos fiscales: descuento a valores presentes – 429
Diferencia de cambio 921 1,793
Descuento pasivo por remediación ambiental 259 165
Intereses y amortización de costos de emisión de deuda 3,110 1,323
Menos: montos activados en activos calificados (397) (222)
4,427 3,765
Nota
8 Bienes de uso
Instalaciones
Pozos de Muebles, y maquinaria Activos de
petróleo y equipos y de Edificiosy Obrasen exploración
Cifras en miles de US$ gas rodados producción mejoras curso y evaluación Total
Sesto al 31 Diciembre 82,906 989 29,970 1,803 11,255 21,074 147997
Altas 2,129 418 379 199 32,344 24,429 59,898
Bajas (141) (43) – – – – (184)
Desvalorización – – – – – (3,033) (3,033)
Transferencias 41,732 81 7,793 74 (30,622) (19,058) –
Sosto al 31 Diciembre 126,626 1,445 38,142 2,076 12,977 23,412 204,678
Depreciación al 31
Diciembre 2009 (17,382) (690) (7,099) (379) – – (25,550)
Depreciación (16,171) (185) (6,209) (135) – – (22,700)
Bajas 45 24 – – – – 69
Depreciación al 31
Diciembre 2010 (33,508) (851) (13,308) (514) – – (48,181)
Saldo al 31 Diciembre 93,118 594 24,834 1,562 12,977 23,412 156,497
2010
11
Nota
9 Información por segmentos
La perspectiva de análisis por segmento es geográfica.
Cifras en miles de US$ Argentina Chile Corporate Total
2010
Ingresos netos 1,119 78,431 – 79,550
Ganancia bruta 367 35,632 – 35,999
EBITDA ajustado (905) 49,973 (7,976) 41,092
Depreciación (798) (21,900) (2) (22,700)
Desvalorización y bajas (240) (2,793) – (3,033)
Total activo 10,806 273,450 1,507 285,763
Empleados (promedio) 70 111 1 182
Una conciliación del total del EBITDA ajustado y el total de la ganancia antes de impuestos se detalla a
continuación:
Cifras en miles de US$ 2010
EBITDA ajustado para segmentos que se reportan 41,092
Depreciación (22,700)
Devengamiento de pagos basados en acciones (2,630)
Desvalorización y baja de esfuerzos no exitosos (3,033)
Otros 495
Ganancia operativa 13,224
Resultados financieros (4,188)
Ganancia antes de impuestos 9,036
Nota
10 Capital accionario
A continuación se detalla el capital accionario de la Compañía:
Acciones Acciones miles de
Historial de acciones ordinarias de GeoPark emitidas al cierre US$
Fecha (millones) (millones) Cierre
Acciones en circulación a final de 2008 34.4 34
Emisión de acciones a Directores no ejecutivos 2009 0.05 34.5 35
Colocación Mayo 2009 3.44 37.9 38
Noviembre
Colocación 2009 3.78 41.7 42
Acciones en circulación a final de 2009 41.7 42
Emisión de acciones a Directores no ejecutivos 2010 0.02 41.7 42
Diciembre
Adjudicación de acciones 2010 0.02 41.7 42
Acciones en circulación a final de 2010 41.7 42
12
Durante el 2010, la Compañía emitió 14,704 (46,121 en 2009) acciones a Directores no ejecutivos como
compensación por sus honorarios de conformidad con los contratos vigentes.
El 20 de diciembre de 2010, 22,000 nuevas acciones ordinarias fueron emitidas, de conformidad con un
acuerdo de consultoria por servicios prestados a GeoPark Holding Limited generando una prima de
emisión de US$243,000.
Nota
11 Préstamos
Cifras en miles de US$ 2010 2009
Montos pendientes al 31 de diciembre
Corporación Financiera Internacional (a) – 13,901
Methanex Corporation (b) 25,848 45,935
Banco de Crédito e Inversiones (c) 541 574
Descubiertos bancarios (d) 15,015 –
Obligaciones negociables (e) 127,984 –
169,388 60,410
Clasificados en:
No corrientes 143,824 52,174
Corrientes 25,564 8,236
(a) El 12 de diciembre de 2006 el Grupo celebró un contrato de préstamo por valor de US$ 20,000,000
con la Corporación Financiera Internacional (CFI), la división del Grupo del Banco Mundial que atiende al
sector privado. Estos fondos se destinaron a financiar parte del programa de inversión del Grupo para el
año 2007. La CFI es también accionista del Grupo.
En noviembre de 2009 la Compañía acordó exitosamente con la CFI reprogramar el monto pendiente por
US$ 14,000,000. En diciembre de 2010 el monto pendiente fue totalmente cancelada (ver punto (e)
debajo).
(b) En 2007, el Grupo, a través de su subsidiaria GeoPark Chile Limited, celebró un contrato con
Methanex Corporation (el productor de metanol más grande del mundo), que preveía una línea de crédito
de US$ 40,000,000 para actividades de desarrollo e inversión en el Bloque Fell.
El financiamiento está estructurado como un contrato de preventa de gas con un período de devolución
de seis años y una tasa LIBOR fija. En cada ejercicio, el Grupo se compromete a devolver el capital
hasta un importe equivalente al importe del préstamo multiplicado por un porcentaje específico. Sujeto a
ese importe anual máximo de devolución de capital, el Grupo pagará capital e intereses en un importe
equivalente al importe de gas especificado por el precio pagadero al Gobierno de Chile por dicho gas.
El 16 de octubre de 2009 GeoPark Chile Limited celebró un nuevo contrato de préstamo con Methanex
Corporation por un importe de US$ 15,000,000. En diciembre de 2010 el monto pendiente fue totalmente
cancelada (ver punto (e) debajo).
El 30 de octubre de 2009 se celebró un nuevo contrato de préstamo con Methanex Corporation mediante
el cual Methanex financiará las porciones de solicitudes de fondos para el joint venture Otway de hasta
US$3.3 millones hasta el 30 junio de 2011 (o con anterioridad a esa fecha). El préstamo se cancelará
mediante la financiación por parte de GeoPark de la porción de fondos solicitados por Methanex entre el
30 junio de 2011 (o la última fecha de financiación) y el 11 de mayo de 2012 (o con anterioridad a esa
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fecha). Todo monto del préstamo que al 11 de mayo de 2012 se encuentre pendiente deberá cancelarse
mediante un pago único realizado en esa fecha. El préstamo se utilizará para la exploración, el desarrollo
y la producción de gas natural desde el Bloque Otway. Este préstamo no devenga intereses.
(c) Además, GeoPark Chile Limited adquirió un establecimiento para que funcione como base operativa
del Bloque Fell. El establecimiento se compró mediante crédito hipotecario otorgado por el Banco de
Crédito e Inversiones (BCI), un banco chileno privado. El crédito se otorgó en pesos chilenos a una tasa
de interés del 6.6% y el plazo de cancelación es ocho años.
(d) El Grupo obtuvo líneas de crédito por aproximadamente US$ 15,000,000.
(e) Geopark Chile Limited ha realizado exitosamente la colocación privada de obligaciones negociables
correspondientes a la categoría Reg S por valor de US$133 millones, la cual se había anunciado el 2 de
diciembre de 2010.
Las obligaciones negociables pagarán un cupón anual de 7.75% y su vencimiento tendrá lugar el 15 de
diciembre de 2015. Las obligaciones negociables son garantizadas por GeoPark, con una prenda sobre
el 51% de las acciones de GeoPark Chile. Asimismo, el contrato de emisión de las obligaciones
negociables prevé la colocación, bajo el mismo instrumento de emisión, de obligaciones negociables
adicionales por una suma de hasta US$27 millones, con sujeción al mantenimiento de determinados
ratios financieros.
Los fondos netos obtenidos por la emisión de las obligaciones negociables se utilizarán para respaldar la
estrategia de crecimiento de la Compañía y mejorar la flexibilidad financiera de ésta. Adicionalmente,
US$ 14.5 millones se utilizaron para cancelar el préstamo otorgado por la CFI y otros US$ 14.5 millones
se destinaron a cancelar un préstamo pendiente con Methanex desde octubre de 2009. El resto de los
fondos se utilizará para respaldar la estrategia de crecimiento del Grupo que incluye la combinación de
adquisiciones que lleven al crecimiento y la exploración y desarrollo de los activos en Chile.
Nota
12 Hechos posteriores
Relación estratégica con LGl
En 2010, GeoPark y LG! acordaron la realización de una asociación estratégica para la adquisición de
una cartera de activos upstream de petróleo y gas en Latinoamérica. Como paso inicial para consolidar
esta relación, en marzo de 2011 GeoPark ha alcanzado un acuerdo preliminar para vender a LGl una
participación del 10% en las operaciones chilenas (participación en los bloques Fell, Otway y Tranquilo)
por la suma de US$70 millones. Se estima que la operación se concluirá en el segundo trimestre de
2011.
Asimismo, en una operación separada y con sujeción a la obtención de las aprobaciones otorgadas por
las autoridades competentes, GeoPark ha alcanzado un acuerdo preliminar para invertir hasta US$10
millones en la perforación de un pozo exploratorio en el prospecto Sholkara ubicado en el Bloque 8 de
Kazajstán, operado por LGI. A partir de esta operación, GeoPark tendría efectivamente una participación
del 25% en dicho bloque. La estimación promedio de recursos petrolíferos sin ponderación por riesgo en
dicho prospecto asciende a 100-400 millones de barriles y refleja una interesante oportunidad para
GeoPark fuera de su principal área histórica de concentración.
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Ambas operaciones se encuentran sujetas a la firma de los contratos definitivos y a la aprobación final de
los Directorios tanto de GeoPark como de LGI.
Acuerdo con Methanex
En marzo de 2011, GeoPark suscribió un nuevo contrato comercial con Methanex con el propósito de
incrementar los volúmenes de producción de gas mediante la mejora de la ecuación económica relativa
de este recurso. El contrato prevé la perforación de 12 pozos de gas durante 2011.
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Link al archivo en CMFChile: https://www.cmfchile.cl/sitio/aplic/serdoc/ver_sgd.php?s567=11a890282e7105a0696c787d1f5b3446VFdwQmVFMVVRVEJOUkVFeVRrUkJNVTFuUFQwPQ==&secuencia=-1&t=1682366909
