Ez
hal
GEOPARK
Sanliaco, 13 de Abril de 2010
Geopark Holdings Limited
inserto en el Registro de Valores Extranjeros bajo N* 045
Señor
Fernando Coloma
Superintendente de Valores y Seguros
Ay. Libertacior Bernardo O’Higgins N* 1448, piso 1
PRESENTE
REF.: Adjunta información relevante que se
publico el dia de hoy en la AIM del
Mercado Bursátil de Londres.
Señor Supermtendenite
En virtud de lo establecido en ta Norma de Carácter General
N“217 sección ll, por medio de la presente, adjunto información considerada como
relevante para la empresa, que ha sido entregada el dia de hoy en la Alternativa
Investment Market mercado secundario de la London Stock Exchange en donde
mediante un comunicado de prensa se informa acerca de los resultados de la empresa en
el periodo anual finalizado el 31 de Diciembre de 200%.
La información adjunta consiste en un comunicada de prensa de
catorce páginas en idioma Inglés, y de la respectiva traducción del mismo al idioma
Español. el que tambien está contenido en catorce paginas. Con respecto a la traducción
del comunicado al idioma Español, deciaro bajo juramento que la informacion contenida
en este documento es una traducción fiel a su original en inglés que contiene la
información que ha sido entregada en la Alternative Investment Market,
Sin otro particular. saluda atentamente a Usted
AVDA ISIDORA GOVYENECHTA 3362 01680] LAS CONDES SANTIAGO CHILL
PEL rONO (002) 240216 AN (9625 245-001 40 > E-MAIL ay lwirabrondosacaylemabregados, cl – avlwentaarte na lsermdor cl
5,51
A
GEOPARK
Embargoed for release at 7:00 a.m. 13 April 2010
GEOPARK HOLDINGS LIMITED
RESULTS FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2009
GeoPark Holdings Limited (“GeoPark” or the “Company”), the Latin American oil and gas exploration
and production company with operations in Chile and Argentina (AlM: GPK), is pleased to announce
today its results for the year ended 31 December 2009.
2009 PERFORMANCE
Operational Results
+. 100% Drilling Success: GeoPark’s technical and operational strength was demonstrated by
drilling 9 productive wells out of 9 wells drilled and completed during 2009 and the rapid
monetization of this production. The drilling program, which was focused on the Fell Block in Chile,
represented a balance of exploration, appraisal and development wells – and included three new
field discoveries. Two of these discoveries resulted from testing new geological formations in
Chile – Tobifera (Jurassic) and El Salto (Tertiary) – and which are expected to deliver new
development opportunities and new reserves.
+ Oiland Gas Production Up 86%: Average annual oil and gas production increased by 86% from
3,390 barrels of oil equivalent per day (boepd) during 2008 to 6,320 boepd during 2009. Year-on-
year crude oil production increased by 287% and natural gas production increased by 55%,
thereby helping GeoPark to rebalance its mix of oil versus gas production. Since 2005, GeoPark
has increased its oil and gas production approximately 25 times with an average annual growth
rate of 124% per year.
+ 2P Reserves Up 27%: In its report dated 31 July 2009, and after deducting production during the
period, independent engineering consultants DeGolyer 8 MacNaughton reported a 27% increase
in GeoPark’s 2P (proved and probable) reserves to 42.3 million barrels of oil equivalent (mmboe).
This includes a 16% increase in P1 (proved) reserves to 16.7 mmboe; a 35% increase in P2
(probable) reserves to 25.6 mmboe; and an 8% increase in P3 (possible) reserves to 98.8 mmboe.
In Chile, where the Company currently concentrates its investment activities, 2P crude oil reserves
grew by 67% to 8.4 mmboe and 2P natural gas reserves grew by 23% to 188.2 billion cubic feet
(bcf). These figures do not include results between 31 July 2009 and 31 December, which the
Company estimates (internally) to represent an additional 5 mmboe of 2P reserves.
+ Improved Economics – Reduced Operating and Capital Costs: Operating costs were reduced
to an average of less than USS$6 per boe representing a 30% reduction compared to 2008. Drilling
operations were improved resulting in a 32% reduction in drilling times per well drilled – including
safer operations and better quality well-bores.
+ Expanded Production and Market Infrastructure: During 2009, the Company expanded its oil
and gas processing, storage and transporting facilities on the Fell Block in Chile to accommodate
the new production and enable the rapid hook-up and commercialisation of new wells. This
included the construction of 10 kilometres of new oil and gas pipelines and new oil treatment and
storage facilities. GeoPark’s natural gas processing and selling capacity in the Fell Block was
increased to 60 million cubic feet per day (mmcfpd) – with plans to further expand this capacity to
88 mmcfpd during 2010.
Financial Results
Total Revenue Up 17%: Despite severe commodity price erosion (44% reduction in crude oil
prices and 54% reduction in natural gas prices), oil and gas production revenue increased by
approximately 17% to US$44.8 million in 2009 from US$38.4 million in 2008
Operating Cashflow Up 12%: During 2009’s depressed oil and gas price environment, operating
cashflow was increased by 39% to US$21.2 million compared to US$15.2 million in 2008.
Net Loss and Positive Adjusted EBITDA: Impacted by the oil and gas price decline (and despite
increases in oil and gas production and reductions in unitary operating costs), Adjusted EBITDA
(Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) in 2009 was US$17.7 million
(which remained unchanged from Aajusted EBITDA of US$17.7 million in 2008). After considering
the effect of non-cash items, GeoPark had a US$8.0 million net loss for 2009 (compared to a net
income of US$ 3.7 million for 2008). Non cash items include depreciation, exchange differences,
stock awards and impairments and write-offs of approximately US$6.0 million for previous activity
and certain assets in Argentina and Chile. The net loss included a depreciation charge of US$14.9
million (compared to USS7.4 million in 2008) which resulted principally from the increase in oil and
gas production.
Year-End Debt and Cash Position: The Company’s year-end cash position was US$23.8 Million.
Year-end debt was US$60.4 million – approximately 75% of which represents gas pre-sale
unding from Methanex Corporation which is repaid in gas deliveries to Methanex’s methanol plant
in southern Chile.
Strategic Equity Placings: During 2009, GeoPark carried out two equity placings. In May 2009,
GeoPark raised US$11.8 million from UK and Chilean institutional investors, the International
Finance Corporation of the World Bank (IFC) and certain GeoPark Board members and
shareholders. In November 2009, GeoPark raised US$20.5 million from a new strategic US
investor, UK and Chilean institutional investors, the IFC and certain GeoPark Board members.
The strong interest from the Chilean investment community provides regional long term security
or the Company’s activities and growth plans. The IFC continues to provide long term financial
and advisory support to the Company as both a shareholder and lender.
Gas Pre-Sale Funding: To help fund its development activities, the Company agreed to a new
US$18.3 million facility with the Methanex Corporation of Canada – which ¡is in addition to its
previous US$40 million gas pre-sale facility with Methanex (US$30 million outstanding). The
inancing is structured in two parts: US$15.0 million as a gas pre-sale facility with a six year pay-
back period; and US$3.3 million to fund GeoPark’s exploration investments on the Otway Block.
GeoPark has a ten year supply agreement with Methanex to provide natural gas to Methanex’s
large methanol plant located in Punta Arenas, Chile. (Methanex’s plant, which has a demand of
350 million cubic feet of gas per day, is currently operating at approximately 40% capacity.)
Debt Rescheduling: |n order to free-up funds for additional investment activities in Chile during
2009, the IFC agreed to reschedule approximately US$14 million of outstanding debt owed by
GeoPark to the IFC. The rescheduling provided a grace period and longer principal repayment
period.
Growth and New Projects
New Strategic Partnership: In March 2010, LG International (*LG!”), the Korean conglomerate,
and GeoPark entered into a new strategic partnership to jointly acquire and develop upstream oil
and gas projects in Latin America. The objective of the LGI-GeoPark partnership is to build a risk-
balanced portfolio of upstream opportunities across Latin America – initially targeting upstream
projects in the US$100-500 million range size. GeoPark will be the manager of the partnership
and Operator of any acquired projects. GeoPark will also have the right to earn additional equity
interests in each project, over and above its initial working interest, in accordance with a formula
based upon the financial performance of each acquired project. The initial term of the partnership
is three years and the target for closing the first acquisition is during 2010.
Operational Start-Up and Restructuring of New Chilean Blocks: GeoPark initiated start-up
activities on ¡ts new Tranquilo and Otway blocks in Chile which in total cover an area of
approximately 12,000 square kilometres. The Company began ¡ts seismic program on the
Tranquilo Block in January 2010 and on the Otway Block in March 2010. |n February 2010, the
Tranquilo and Otway consortia partners submitted a request to the Minister of Energy in Chile to
restructure the working interest ownership in each block. Subject to approval of the Ministry of
Energy in Chile, the new ownership of the Otway and Tranquilo blocks shall be the same and will
consist of partners Pluspetrol Chile S.A. (25%), Wintershall Chile Limitada (12.5%), the IFC
(12.5%), Methanex Chile S.A. (12.5%) and GeoPark (25%). The objective of the restructuring is to
create stronger consortia with similar long term commitments in the region, as well as, provide
synergistic operational benefits. GeoPark is the Operator of both blocks.
Strengthened Organization: During 2009, GeoPark continued to invest in its long term oil and
gas finding, drilling and production capabilities. Important additions were made to the
management team, and to the drilling, reservoir engineering, production, geological and finance
and administrative departments. The Company also expanded its employee share plans to include
all employees.
Chilean Stock Exchange Listing: In October 2009, GeoPark was authorized to trade ¡ts shares
on the Santiago Off-Shore Stock Exchange – thereby providing further exposure to the Chilean
financial community which is an increasingly active supporter of GeoPark’s efforts to grow in the
region. GeoPark is the first independent oil and gas company to list on the Chilean exchange.
2010 OUTLOOK
Following its successes in 2009, GeoPark now has a secure production base and positive cash flow
stream capable of supporting continued growth on the Company’s existing blocks in Chile and
Argentina. GeoPark’s priorities during 2010 will be to increase cash flow from existing assets by new
development and exploration efforts, coupled with improving operating and investment efficiency, and
to acquire a new upstream oil and gas project. GeoPark’s 2010 capital investment program is
designed to
Increase oil and gas production and reserves: Drill new wells (14-17) and perform workovers to
explore for new fields and to develop existing fields; optimize reservoir performance by hydraulic
fracturing and stimulation; perform geological and geophysical surveys (2D of 550 km and 3D of
500 sq km) to increase inventory of drilling opportunities; and construct additional production
facilities to accommodate new well discoveries and production.
Increase cash flow and improve project economics and performance: Reduce costs and
increase efficiency in production operations and administrative management; reduce capital
expenditures (drilling and facilities) by technological and design improvements; continue to
strengthen core competences (i.e. the ability to economically find and produce oil and gas); and
expand SPEED (GeoPark’s integrated safety, shareholder, employee, environmental and
community development program).
Manage risk: Prioritize projects with a short cycle time to production; continue to balance
production profile between oil and gas; spread work program exposure between production,
development and exploration projects; expand funding exposure and capital sources; strengthen
management and technical team; expand country footprint; and farm-out higher risk / non-core
areas.
Grow and expand portfolio: In accordance with ¡ts partnership with LG International, jointly
acquire new projects in Latin America – targeting projects with proven reserves and production
and with development and exploration upside.
GeoPark is projecting to invest approximately US$50-60 million on its assets in Chile and Argentina
with the expectation of increasing annual average oil and gas production by 25%, and which will be
funded by forecasted cashflow and current cash reserves.
Commenting, James F. Park, Chief Executive Officer said: “SeoPark has made tremendous strides
forward in all aspects of its business over the past 12 months, despite a difficult commodity price
environment. Our results for 2009 bear testimony to the hard work, creativity and dedication of our
team. The initiatives we have taken – operationally, financially and strategically – should mean that we
can now accelerate the growth of our business in the coming years through a combination of organic
and acquisition growth opportunities. We therefore look forward with confidence to the many
opportunities and challenges that will ultimately lie anead encouraged in the knowledge that we have
built a solid foundation to our business.”
In accordance with the AlM Rules, the information in this report has been reviewed by Dr. Carlos
Gulisano, PhD, geologist (31 years of oil and gas experience)
GeoPark can be visited online at www. geo-park.com
For further information please contact:
GeoPark Holdings
James F. Park (Buenos Aires) +54 11 4312 9400
Nick Clayton (London) +44 (0)20 7734 9922
Oriel Securities – Nominated Adviser and Joint Broker
Michael Shaw (London) +44 (0)20 7710 7600
Neil Langford (London)
Macquarie Capital (Europe) Limited – Joint Broker
Paul Connolly (London) +44 (0)20 3037 2000
Ben Colegrave (London)
CONSOLIDATED STATEMENT OF INCOME 1 JANUARY – 31 DECEMBER
Amounts in US$ “000 Note 2009 2008
NET REVENUE 2 44,847 38,376
Production costs 3 (29,582) (19,141)
GROSS PROFIT 15,265 19,235
Exploration costs 4 (6,714) (4,444)
Administrative costs 5 (8,450) (6,988)
Selling expenses (1,345) (451)
Other operating costs (2,524) (170)
OPERATING (LOSS) / PROFIT (3,768) 7,182
Financial income 6 64 673
Financial expenses ? (3,765) (3,928)
(LOSS) / PROFIT BEFORE INCOME TAX (7,469) 3,927
Income Tax (520) (276)
(LOSS) / PROFIT FOR THE YEAR (7,989) 3,651
Attributable to:
Owners of the Company (7,989) 3,651
(Loss) f Earnings per share (in US$) for
profit attributable to owners of the Company. (0.22) 0.11
Basic
(Loss) / Earnings per share (in US$) for
profit attributable to owners of the Company. (0.22) 0.11
Diluted
CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION 31 DECEMBER
Amounts in US$ “000 Note 2009 2008
ASSETS
NON CURRENT ASSETS
Property, plant and equipment 9 122,447 104,802
Prepaid taxes 2,965 3,463
Other financial assets 2,214 2,141
Deferred income tax asset 302 15
TOTAL NON CURRENT ASSETS 127,928 110,421
CURRENT ASSETS
Inventories 2,258 1,171
Trade receivables 5,908 8,434
Prepayments and other receivables 1,763 1,383
Prepaid taxes 688 2,688
Cash and cash equivalents 23,760 5,710
TOTAL CURRENT ASSETS 34,357 19,386
TOTAL ASSETS 162,285 129,807
TOTAL EQUITY
Equity attributable to owners of the
Company
Share capital 10 42 34
Share premium 107,524 75,579
Reserves 3,950 4,095
Retained losses (26,034) (19,207)
TOTAL EQUITY 85,482 60,497
LIABILITIES
NON CURRENT LIABILITIES
Borrowings 11 52,174 42,253
Provisions for other long-term liabilities 1,021 1,548
Deferred income tax liability 1,086 276
TOTAL NON CURRENT LIABILITIES 54,281 44,077
CURRENT LIABILITIES
Borrowings 1 8,238 11,427
Trade and other payable 12,923 11,269
Provisions for other liabilities 1,363 2,537
TOTAL CURRENT LIABILITIES 22,522 25,233
TOTAL LIABILITIES 76,803 69,310
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES. 162,285 129,807
CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY
1 JANUARY – 31 DECEMBER
Attributable to owners of the Company
Share Share Other Translation Retained
Amount in US$ ‘000 Capital Premium Reserve Reserve Losses Total
Equity at 1 January 2008 31 52,714 3,260 938 (24,337) 32,606
Comprehensive income:
Profit for the year – – – – 3,051 3,051
Other comprehensive income:
Currency translation differences – – – (18) – (18)
SUI Income for the . . . (18) 3,651 3,633
Transactions with owners:
Proceeds from issue of shares 3 22,672 – – – 22,675
Share based payment – 189 (85) – 1,479 1,583
Total 2008 3 22,861 (85) – 1,479 24,258
Balances at 31 December 2008 34 75,575 3,175 920 (19,207) 60,497
Comprehensive income:
Loss for the year – – – – (7,989) (7,989)
Other comprehensive income:
Currency translation differences – – – (28) – (26)
PES Income for the . . L (26) (7,989) (8,015)
Transactions with owners:
Proceeds from issue of shares 8 31,680 – – – 31,088
Share based payment – 269 (119) – 1,162 1,312
Total 2009 8 31,949 (119) – 1,162 33,000
Balances at 31 December 2009 42 107,524 3,056 894 (26,034) 85,482
CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOW 1 JANUARY – 31 DECEMBER
Amounts in US$ ‘000 2009 2008
Cash flows from operating activities
(Loss) / Income for the year (7,989) 3,651
Adjustments for:
Income tax for the year 520 276
Depreciation of the year 14,922 7,440
Profit on disposal of property, plant and equipment – (143)
Write off of unsuccesstul efforts 4,345 273
Impairment loss 1,490 –
Relinquishment of Del Mosquito Area – 1,149
Accrual of borrowing’s interests 880 1,931
Unwinding of discount 165 (434)
Accrual of stock options and stock awards 1,312 1,583
Exchange difference generated by borrowings 504 1,193
Changes in working capital 5,018 (1,723)
Cash flows from operating activities – net 21,167 15,196
Cash flows from investing activities
Purchase of property, plant and equipment (40,440) (58,142)
Proceeds on disposal of property, plant and equipment – 209
Purchase of financial assets (65) –
Cash flows used in investing activities – net (40,505) (57,933)
Cash flows from financing activities
Proceeds from borrowings 15,000 26,319
Proceeds from issue of common shares 31,688 22,075
Principal paid (8,092) (7,117)
Interest paid (1,191) (2,183)
Cash flows from financing activities – net 37,405 39,694
Net increasef(decrease) in cash and cash equivalents 18,067 (3,043)
Cash and cash equivalents at 1 January 5,710 8,710
Currency translation differences relating to cash and cash
equivalents (17 43
Cash and cash equivalents atthe end of the year 23,760 5,710
Ending Cash and cash equivalents are specified as
follows:
Cash in bank 23,757 5,707
Cash in hand 3 3
Cash and cash equivalents 23,760 5,710
NOTES
Note
1 Summary of significant accounting policies
Basis of preparation
The consolidated financial statements of GeoPark Holdings Limited have been prepared in
accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS).
However, this announcement of preliminary results does not itself contain sufficient information to
comply with IFRS and does not constitute the Group’s full consolidated financial statements for the
years ended 31 December 2009 and 2008. The Consolidated Statement of Financial Position as at 31
December 2009 and 2008, the Consolidated Statement of Income, the Consolidated Statement of
Changes in Equity, the Consolidated Statement of Cash Flow and associated notes for the year ended
31 December 2009 and 2008 have been extracted from the Group’s full consolidated financial
statements for the year ended 31 December 2009 and 2008 upon which the Auditor’s opinion is
unqualified. The Group expects to publish full consolidated financial statements in May 2010. The
preliminary results are presented in United States Dollars and all values are rounded to the nearest
thousand (US$’000), except where otherwise indicated. The principal accounting policies of the group
have remained unchanged from those set out in the group’s 2008 consolidated financial statements
Note
2 Net Revenue
Amounts in US$ ‘000 2009 2008
Sale of crude oil 22,064 8,901
Sale of gas 22,783 29,475
44,847 38,376
Note
3 Production costs
Amounts in US$ ‘000 2009 2008
Depreciation 14,682 7,108
Gas plant costs 2,901 2,424
Royalties 2,126 2,173
Staff costs 2,098 2,393
Facilities maintenance 1,503 803
Transportation costs 1,144 372
Well maintenance 1,115 590
Consumables 888 431
Pulling costs 602 421
Vehicle rental and personnel transportation 503 484
Insurance costs 375 469
Landowners 253 364
Other costs 1,392 1,109
29,582 19,141
Note
4 Exploration costs
Amounts in US$ ‘000 2009 2008
Staff costs 1,660 1,067
Write off of unsuccessful efforts (a) 4,345 273
Other services 709 1,355
Relinquishment of Del Mosquito Block (hb) – 1,149
6,714 4,444
(a) Corresponds to the write off of exploration and evaluations assets in Chile amounting to
US$ 4,345,000. During 2009 there have not been any unsuccessful exploratory wells. The impairment
charge corresponds to previous years’ exploration activities which required additional appraisal and
development work to determine whether commercial reserve existed. During 2009, and based on new
information, it was decided that the additional work would no longer be carried out and therefore the
related costs have been written off.
(b) In Argentina, on 30 December 2008 the Group relinquished 38.43% of the Del Mosquito Block
back to the government in accordance with the terms of the Del Mosquito licence, effectively from 1
January 2009. This area includes 135 square kilometres of seismic surveys which represents 33.75%
of the total seismic surveys (400 square kilometres).
Note
5 Administrative costs
Amounts in US$ ‘000 2009 2008
Staff costs 2,704 1,482
Consultant fees 1,470 1,165
Share-based payments 1,162 1,479
Office expenses 646 482
Travel expenses 506 433
Communication and |T costs 317 197
Depreciation 234 277
Other administrative expenses 1,411 1,473
8,450 6,988
Note
6 Financial income
Amounts in US$ ‘000 2009 2008
Exchange difference 49 281
Interest received 15 392
64 673
10
Note
7 Financial expenses
Amounts in US$ “000
Bank charges and other financial costs
Tax credits: discount to present value
Exchange difference
Unwinding of long-term liabilities
Interest and amortization of debt issue costs
Less: amounts capitalised on qualifying assets
Note
8 Segment Information
The basis of the segmentation is geographical.
Amounts in US$ ‘000 Argentina
2009
Net revenue 798
Gross profit 91
Adjusted EBITDA (528)
Depreciation (756)
Impairment and write off (1,490)
Total assets 10,785
Employees (average) 63
Chile
44,049
15,174
24,273
(14,166)
(4,345)
125,856
101
2009
277
429
1,793
165
1,323
(222)
3,765
Corporate
25,644
2008
512
1,654
(447)
2,209
3,928
Total
44,847
15,265
17,730
(14,922)
(5,835)
162,285
165
A reconciliation of total Adjusted EBITDA to total profit before income tax is provided as follows:
Amounts in US$ ‘000
Adjusted EBITDA for reportable segments
Depreciation
Accrual of stock options and stock awards
Impairment and write off of unsuccesstul efforts
Others
Operating loss
Financial results
Loss before tax
11
2009
17,730
(14,922)
(1,162)
(6,835)
421
(3,768)
(3,701)
(7,469)
Note
9 Property, plant and equipment
Amounts in US$’000
Cost at 31 December 2008
Exchange rate adjustment
Additions
Disposals
Write off / Impairment
Transfers
Cost at 31 December 2009
Depreciation and write-
down at 31 December
2008
Depreciation
Disposals
Exchange rate adjustment
Depreciation and write-
down at 31 December
2009
Carrying amount at 31
December 2009
Note
10
Share capital
GeoPark common shares history
Shares outstanding at the end of 2007
Issue of shares to non-Executive Directors
Placing
Share awards to officers, employees and consultants
Shares outstanding at the end of 2008
Issue of shares to non-Executive Directors
Placing
Placing
Buildings Exploration
Furniture, Production and and
Oil8. gas equipment facilities and improvemen Construction evaluation
properties and vehicles machinery ts in progress assets Total
46,052 950 26,776 1,622 3,189 37,162 115,751
(623) (43) (122) Q1) (9) (827) (1,145)
– 82 313: 132 8,412 31,027 39,966
(740) z – – – – (740)
(1,490) s – z – (4,345) (5,835)
39,707 5 3,003 70 (837) (42,443) <
82,906 989 29,970 1,803 11,255 21,074 147,997
(6,416) (566) (8,693) (274) 3 4 (10,949)
(11,210) (151) (3,444) (117) – – (14,922)
5 – a – – – 5
239 27 38 12 – – 316
(17,382) (690) (7,099) (379) – . (25,550)
65,524 299 22,871 1,424 11,255 21,074 122,447
Details regarding the share capital of the Company are set out below:
Shares Shares
issued closing US$( 000)
Date (millions) (millions) Closing
30.7 31
2008 0.03 30.7 31
May 2008 3.08 33.8 34
July 2008 0.60 34.4 34
34.4 34
2009 0.05 34.5 35
May 2009 3.44 37.9 38
Nov 2009 3.78 41.7 42
41.7 42
Shares outstanding at the end of 2009
12
On 29 May 2009, the Company issued 3,437,000 ordinary shares representing 10% of the issued
share capital of the Company at that time. Each share has been placed at a price of 225 pence per
share, generating a share premium of US$ 11,796,438.
On 18 November 2009, the Company issued 3,784,000 ordinary shares representing an additional
10% of the issued share capital of the Company at that time. Each share has been placed at a price of
323 pence per share, generating a share premium of US$ 20,490,045.
The shares of the two above mentioned placings were placed by UK and Chilean institutional
investors, the International Finance Corporation (‘IFC*) of the World Bank, certain Directors of the
Company and a new strategic investor, Cartica Management LLC of Washington DC, an emerging
market private equity specialist fund.
The proceeds of these placings will allow to increase the exploration and development investments on
the Fell, Otway and Tranquilo blocks in Chile in order to increase oil and gas reserves, production and
revenue and fund the Company’s acquisition program
On 9 May 2008, the Company issued 3,080,000 ordinary shares. Each share has been placed at a
price of 394 pence per share, generating a share premium of US$ 23,612,067.
Included in the placing were a new strategic block of Chilean investors and pension funds, the IFC,
and certain London institutional investors. The Placing was limited to 10% of the current issued share
capital of the Company.
The gross proceeds of the Placing has been used principally to fund the acquisition and work program
for the Company’s farm-in on the new Tranquilo block in Chile and to accelerate the investment
program on the Company’s Fell Block in Chile.
In accordance with the requirements of |AS 32, the costs associated with the issuance of these shares
of US$ 606,393 (US$ 940,404 in 2008) have been deducted from equity.
Note
11 Borrowings
Amounts in US$ ‘000 2009 2008
Outstanding amounts as of 31 December
International Finance Corporation (a) 13,901 16,245
Methanex Corporation (b) 45,935 36,898
Banco de Crédito e Inversiones (c) 574 537
60,410 53,680
Classified as follows:
Non current 52,174 42,253
Current 8,236 11,427
(a) On 12 December 2006, the Group entered into a loan agreement for an amount of US$ 20,000,000
with the International Finance Corporation (*IFC”), the private sector arm of the World Bank Group, to
partially finance the 2007 Group investment program. The IFC is also a shareholder in the Group.
In November 2009, the Company successfully agreed with IFC to reschedule the outstanding amount
of US$ 14,000,000. The rescheduling extends the maturity until 2016 and includes an eighteen month
repayment grace period and a reduced repayment schedule thereafter. The current interest rate
applicable to the outstanding loan is LIBOR + 5.5% ( LIBOR + 3% before the rescheduling).
In relation to the IFC loan, the Company has pledged the shares of GeoPark Argentina Ltd. and
GeoPark Chile Ltd. as collected security. Under the IFC facility the Group has committed to comply
with some financial covenants. Failure to comply with those covenants may result in total or partial
acceleration of any outstanding under the loan agreement.
13
(b) In 2007, the Group, through its subsidiary GeoPark Chile Limited, entered into an agreement with
Methanex Corporation (the worlds largest methanol producer), for a US$ 40,000,000 financing facility
for development and investing activities on the Fell Block.
The financing is structured as a gas pre-sale agreement with a six year pay-back period and an
interest rate of LIBOR flat. |n each year, the Group will repay principal up to an amount equal to the
loan amount multiplied by a specified percentage. Subject to that annual maximum principal
repayment amount, the Group will repay principal and interest in an amount equal to the amount of
gas specified by the price payable to the Chilean Government for such gas.
On 16 October 2009 GeoPark Chile Limited entered into a new financing agreement with Methanex
Corporation for a further US$ 15,000,000 financing facility.
The new financing was also structured as a gas pre sale agreement with a five year pay-back period.
The repayment will made in fixed installments starting in September 2010. The applicable interest rate
until 31 August 2012 will be LIBOR + 4%. From that date onwards, the spread will vary from 4% up to
10% depending on the amount of gas that Geopark Chile Limited will deliver to Methanex Corporation.
In addition on 30 October 2009 a new financing agreement was signed with Methanex Corporation.
Methanex shall fund GeoPark’s portions of cash calls for the Otway Joint Venture up to US$ 3.3
million until 31 January 2011 (or earlier). Loan shall be repaid by GeoPark funding Methanex’s portion
of cash calls made between 31 January 2011 (or final funding date) and 10 May 2012 (or earlier). If
any amount of loan remains outstanding on 10 May 2012, it will be repaid in a lump sum on that date.
The purpose is to finance the exploration, development and production of natural gas from the Otway
Block. This financing does not bear interests.
(c) Additionally, GeoPark Chile Limited acquired a facility to establish its operational base in the Fell
Block. This facility was acquired though a mortgage loan granted by the Banco de Crédito e
Inversiones (BCI), a Chilean private bank. The loan was granted in Chilean pesos and ¡is repayable
over a period of 8 years. The interest rate applicable to this loan is 6.6%.
Additionally, the Group has been granted with credit lines for US$ 3,000,000 which have not been
Used as of 31 December 2009.
14
GEOPARK
Para su publicación a las 7:00 a.m. 13 de abril de 2010
GEOPARK HOLDINGS LIMITED
RESULTADOS POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
GeoPark Holdings Limited (“GeoPark” o la “Compañía”), la compañía latinoamericana dedicada a la
exploración y producción de petróleo y gas, que opera en Chile y Argentina (AlM: GPK), se complace
en anunciar hoy sus resultados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009.
GESTION 2009
Resultados Operativos
100% de éxito en perforaciones: la fortaleza técnica y operativa de GeoPark quedó
demostrada, ya que de los 9 pozos perforados y completados durante 2009, los 9 fueron
productivos, y por la rápida monetización de la producción. El programa de perforaciones,
centrado en el Bloque Fell, en Chile, representó un equilibrio entre pozos exploratorios, de
avanzada y de desarrollo, y también incluyó el descubrimiento de tres yacimientos nuevos. Dos
de estos descubrimientos fueron el resultado de pruebas realizadas sobre formaciones
geológicas nuevas de Chile: Tobífera (Jurásico) y El Salto (Terciario), de las que se espera
obtener nuevas oportunidades de desarrollo y reservas nuevas.
86% de aumento en producción de petróleo y gas: la producción promedio anual de petróleo
y gas mostró un incremento del 86%, de 3,390 barriles diarios de petróleo equivalente en 2008 a
6,320 bd durante 2009. La producción anual de petróleo crudo aumentó en un 287% y la
producción de gas natural aumentó en un 55%, lo cual permitió a GeoPark reequilibrar su cartera
entre producción de petróleo y de gas. A partir de 2005, GeoPark ha aumentado
aproximadamente 25 veces la producción de petróleo y gas , con una tasa de crecimiento anual
promedio de 124% por año.
27% de aumento en Reservas 2P: en su informe de fecha 31 de julio de 2009, y ya deducida la
producción del período, la consultora independiente en ingeniería DeGolyer 8 MacNaughton
informó un aumento del 27% en las reservas 2P (probadas y probables) de GeoPark, que
pasaron a 42.3 millones de barriles de petróleo equivalente (mmbpe). Esa cifra incluye un
aumento del 16% en las reservas P1 (probadas), que ascendieron a 16.7 mmbpe; un aumento del
35% en las reservas P2 (probables), a 25.6 mmbpe; y un aumento del 8% en las reservas P3
(posibles), a 98.8 mmbpe. En Chile, donde actualmente la Compañía concentra sus actividades
de inversión, las reservas 2P de petróleo crudo aumentaron en un 67%, llegando a 8.4 mmbpe, y
las reservas 2P de gas natural crecieron en un 23%, a 188,200 millones de pies cúbicos (mmpc).
Dichas cifras no incluyen los resultados a partir del 31 de julio de 2009, que según estimaciones
internas de la Compañía representan 5 mmbpe de reservas 2P adicionales.
Mejoras económicas – Reducción en costos operativos y de capital: los costos operativos se
redujeron hasta llegar a un promedio de menos de US$6 por bpe, lo que representa una
reducción del 30% en comparación con 2008. Las operaciones de perforación fueron mejoradas,
teniendo como consecuencia una reducción del 32% en los tiempos de perforación por pozo
perforado, operaciones más seguras y pozos de mejor calidad.
+ Expansión de la infraestructura de producción y comercialización: durante 2009, la
Compañía amplió sus instalaciones de procesamiento, almacenamiento y transporte de petróleo y
gas ubicadas en el Bloque Fell, en Chile, para adaptarse a la nueva producción y permitir la
rápida conexión y comercialización de los nuevos pozos. La ampliación incluyó la construcción de
10 kilómetros de oleoductos y gasoductos nuevos y nuevas plantas para tratamiento y
almacenamiento de petróleo. La capacidad de procesamiento y venta de gas natural de GeoPark
en el Bloque Fell aumentó a 60 millones de pies cúbicos diarios (mmpca), y se planea expandir
dicha capacidad hasta 88 mmpcd en el curso de 2010.
Resultados Financieros
+. 17% de aumento en los Ingresos totales: a pesar de la severo deterioro en los precios de los
commodities (reducción del 44% en los precios de petróleo crudo y del 54% en los precios de gas
natural), los ingresos por producción de petróleo y gas aumentaron en aproximadamente 17%,
pasando de US$ 38.4 millones en 2008 a US$ 44.8 millones en 2009
+. 12% de aumento en flujos de efectivo provenientes de actividades operativas: en un
contexto de precios bajos de petróleo y gas durante 2009, el flujo de efectivo por actividades
operativas aumentó en un 39%, llegando a US$ 21.2 millones, en comparación con US$ 15.2
millones en 2008.
+ Pérdida neta y EBITDA ajustado positivo: con el impacto de la caída en los precios de
petróleo y gas (y a pesar de los aumentos en la producción de petróleo y gas y de las
reducciones en los costos operativos unitarios), en 2009 el EBITDA ajustado (Ganancias antes de
impuestos, intereses, depreciación y amortización) fue de US$ 17.7 millones (permaneció sin
cambios con respecto al EBITDA ajustado de US$ 17.7 millones en 2008). Después de
considerar el efecto de los rubros no monetarios, GeoPark registró US$ 8.0 millones de pérdidas
netas por el ejercicio 2009 (comparable a una utilidad neta de US$ 3.7 millones en 2008). Los
rubros no monetarios incluyen: depreciación, diferencias de cambio, beneficios en acciones y
desvalorizaciones y bajas de activo fijo por aproximadamente US$ 6.0 millones por actividades
exploratorias previas y ciertos activos de Argentina y Chile. La pérdida neta incluye un cargo por
depreciación de US$ 14.9 millones (en comparación con US$ 7.4 millones en 2008) que surge
principalmente del aumento en la producción de petróleo y gas.
+ Deuda al cierre y Posición de caja: la posición de caja de la Compañía al cierre del ejercicio
fue de USS 23.8 millones. La deuda al cierre del ejercicio fue de US$ 60.4 millones,
aproximadamente 79% de los cuales corresponde al financiamiento por venta anticipada de gas
acordado con Methanex Corporation, que se paga mediante entregas de gas a la planta de
metano! que Methanex posee en el sur de Chile.
+ Colocaciones de capital estratégicas: durante 2009, GeoPark efectuó dos colocaciones de
capital. En el mes de mayo de 2009, GeoPark obtuvo US$ 11.8 millones de inversores
institucionales del Reino Unido y de Chile, de la Corporación Financiera International (CFI) del
Banco Mundial y de ciertos miembros del Directorio y accionistas de GeoPark. En noviembre de
2009, obtuvo US$ 20.5 millones de un nuevo inversor estratégico de Estados Unidos, inversores
institucionales del Reino Unido y de Chile, de la CFI y de ciertos miembros del Directorio de
GeoPark. El marcado interés de la comunidad de inversores chilenos demuestra un apoyo
regional cada vez mayor y aporta seguridad a las actividades y los planes de crecimiento de la
Compañía. La CF! continúa proporcionando apoyo financiero y de asesoramiento a largo plazo
para la Compañía, en su doble carácter de accionista y de otorgante de los préstamos.
+ Financiamiento mediante venta anticipada de gas: para contribuir al financiamiento de sus
actividades de desarrollo, la Compañía acordó una nueva facilidad crediticia con Methanex
Corporation de Canadá por US$ 18.3 millones, que se suma al financiamiento anterior por
US$ 40 millones por venta anticipada de gas a Methanex (US$ 30 millones pendientes). El
financiamiento está estructurado en dos partes: US$ 15.0 millones por venta anticipada de gas,
con un período de repago de seis años, y US$ 3.3 millones destinados a financiar las inversiones
en exploración de GeoPark en el Bloque Otway. GeoPark tiene un contrato de diez años con
Methanex, por el cual le proporcionará gas natural a la planta de metanol de gran capacidad que
ésta posee en Punta Arenas, Chile. (La planta de Methanex, con una demanda de 350 millones
de pies cúbicos de gas diarios, en la actualidad opera aproximadamente al 40% de su
capacidad.)
+ Reprogramación de deuda: a fin de liberar fondos para actividades de inversión adicionales
efectuadas en Chile durante 2009, la CFl acordó reprogramar aproximadamente US$ 14 millones
de deuda pendiente de GeoPark con la CFI. La reprogramación incluyó un período de gracia y un
mayor plazo de repago del capital.
Crecimiento y proyectos nuevos
+ Nuevo proyecto de alianza estratégica: en marzo de 2010, LG International y GeoPark
formaron una nueva alianza estratégica para adquirir y desarrollar conjuntamente proyectos de
exploración y producción (upstream) de petróleo y gas en América Latina. El objetivo de la alianza
entre LG| y GeoPark es crear una cartera de oportunidades de exploración y producción con
riesgos equilibrados en toda América Latina, concentrándose inicialmente en proyectos de
Upstream del orden de los US$ 100-500 millones. GeoPark será el administrador de la sociedad y
el operador de los proyectos que se adquieran; además, tendrá el derecho a obtener
participaciones adicionales en cada proyecto en función de una fórmula basada en los resultados
financieros de cada proyecto adquirido. El plazo inicial de la asociación es de tres años y la meta
es completar la primera adquisición durante 2010.
+ Puesta en marcha operativa y reestructuración de los nuevos bloques chilenos: GeoPark
inició actividades de puesta en marcha en sus nuevos bloques, Tranquilo y Otway, en Chile, que
abarcan en total una superficie aproximada de 12.000 kilómetros cuadrados. La Compañía
comenzó su programa de estudios sísmicos en el Bloque Tranquilo en enero de 2010, y en el
Bloque Otway en marzo de 2010. En febrero de 2010, los socios del consorcio de los Bloques
Tranquilo y Otway presentaron una solicitud al Ministerio de Energía de Chile para que se
reestructure la participación operativa en la propiedad de cada bloque. Sujetos a la aprobación
del Ministerio de Energía de Chile, los nuevos porcentajes de participación en los bloques Otway
y Tranquilo serán iguales y los integrarán los socios Pluspetrol Chile S.A. (23%), Wintershall Chile
Limitada (12.5%), la CFI (12.5%), Methanex Chile S.A. (12.5%) y GeoPark (25%). El objetivo de
esta reestructuración es crear consorcios más fuertes con similares compromisos de largo plazo
en la región, y asimismo, proporcionar beneficios de sinergia operativa. GeoPark es el Operador
de ambos bloques.
+. Fortalecimiento de la organización: durante 2009, GeoPark continuó invirtiendo en su
potencial de hallazgo, perforaciones y producción de petróleo y gas a largo plazo. El equipo
gerencial recibió incorporaciones importantes, y también los departamentos de perforación,
ingeniería de reservorios, producción, geología y finanzas y administración. Asimismo, la
Compañía hizo extensivos sus planes de otorgamiento de acciones a todos los empleados.
+ Admisión en la Bolsa de Comercio chilena: en octubre de 2009 se autorizó a GeoPark a
negociar sus acciones en la Bolsa de Comercio Off-Shore de Santiago, lo cual le proporcionó
mayor exposición ante la comunidad financiera chilena, que apoya cada vez más activamente los
esfuerzos de GeoPark tendientes a crecer en la región. GeoPark es la primera compañía de
petróleo y gas independiente que cotiza en la Bolsa chilena.
PERSPECTIVAS PARA 2010
Después del éxito logrado en 2009, GeoPark cuenta ahora con una base segura de producción y un
flujo de efectivo positivo para sostener el crecimiento continuado de los bloques de propiedad de la
Compañía existentes en Chile y Argentina. Durante 2010, las prioridades de GeoPark serán aumentar
el flujo de efectivo proveniente de los activos existentes mediante nuevos esfuerzos de exploración y
desarrollo, y también mejorar la eficiencia operativa y de las inversiones, y adquirir un nuevo proyecto
de exploración y producción de petróleo y gas. El plan de inversiones en capital de GeoPark para
2010 tiende a:
+ Aumentar la producción y reservas de petróleo y gas: perforar nuevos pozos (14-17) y
realizar trabajos de reacondicionamiento para la exploración en busca de yacimientos nuevos y el
desarrollo de los ya existentes; optimizar el rendimiento de los reservorios mediante
fracturamiento hidráulico y estimulación; realizar estudios geológicos y geofísicos (2D de 550 km
y 3D de 500 km2) para ampliar el inventario de oportunidades de perforaciones; y construir
instalaciones de producción adicionales para los pozos correspondientes a nuevos
descubrimientos y su producción
+ Aumentar el flujo de efectivo y mejorar los indicadores económicos de los proyectos y su
rendimiento: reducir costos y aumentar la eficiencia en las operaciones de producción y en la
gestión administrativa; reducir las inversiones en bienes de capital (perforaciones e instalaciones)
mediante mejoras tecnológicas y de diseño; continuar fortaleciendo las competencias clave (es
decir, la capacidad económica de hallar y producir petróleo y gas); y expandir el programa
SPEED (el programa de GeoPark que integra seguridad, accionista, empleados, mecio ambiente
y desarrollo de la comunidad)
+ Administrar el riesgo: priorizar los proyectos con un ciclo de producción corto; continuar
equilibrando el perfil de producción entre petróleo y gas; diversificar la exposición del programa
de trabajo entre proyectos de producción, desarrollo y exploración; expandir la exposición al
financiamiento y las fuentes de capital; fortalecer el equipo gerencial y técnico; expandir el área
abarcada en el país; y realizar farm-out en las áreas de mayor riesgo o que no son de interés
clave.
+ Aumentar y expandir la cartera de oportunidades: de conformidad con su asociación con LG
International, adquirir en forma conjunta nuevos proyectos en América Latina, centrados en los
proyectos con reservas y producción probadas y con buenas posibilidades de desarrollo y
exploración.
GeoPark proyecta invertir aproximadamente US$ 50-60 millones en sus activos situados en Chile y
Argentina, con la expectativa de aumentar la producción anual de petróleo y gas en un 25%, lo que
será financiado mediante el flujo de efectivo proyectado y las actuales reservas de efectivo.
Comentando, James F. Park, CEO de GeoPark dijo: “GeoPark ha hecho importantes progresos en
todas las áreas de negocios en los últimos 12 meses, a pesar de un contexto complicado en lo que
respecta a los precios de los commodities. Los resultados del 2009 brindan testimonio del arduo
trabajo, la creatividad y la dedicación de nuestro equipo. Las iniciativas que hemos tomado, tanto
operativas como financieras y estratégicas, debieran significar que ahora podemos acelerar el
crecimiento de nuestro negocio en los años venideros a través de una combinación de oportunidades
de crecimiento orgánico y en términos de adquisiciones. De esta manera, podemos esperar con
confianza las muchas oportunidades y desafíos que se nos presentarán en nuestro camino, alentados
en el saber que hemos construido una base sólida para nuestro negocio.”
De conformidad con las normas de AlM, la información contenida en este documento ha sido revisada
por el Dr. Carlos Gulisano, PhD, geólogo (con 31 años de experiencia en petróleo y gas).
Para acceder a información en línea sobre GeoPark, se puede ingresar en www.geo-park.com
Para obtener más información, contáctese con:
GeoPark Holdings
James F. Park (Buenos Aires) +54 11 4312 9400
Nick Clayton (Londres) +44 (0)20 7734 9922
Oriel Securities – Asesor designado y operador bursátil conjunto
Michael Shaw (Londres) +44 (0)20 7710 7600
Neil Langford (Londres)
Macquarie Capital (Europa) Limited – Operador bursátil conjunto
Paul Connolly (Londres) +44 (0)20 3037 2000
Ben Colegrave (Londres)
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO – 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Cifras en miles de US$ Nota 2009 2008
INGRESOS NETOS 2 44,847 38,376
Costos de producción 3 (29,582) (19,141)
RESULTADO BRUTO 15,265 19,235
Costos de exploración 4 (6,714) (4,444)
Costos administrativos 5 (8,450) (6,988)
Costos de comercialización (1,345) (451)
Otros costos operativos (2,524) (170)
RESULTADOS OPERATIVOS (3,768) 7,182
Ingresos financieros 6 64 673
Costos financieros ? (3,765) (3,928)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS
GANANCIAS (7,469) 3,927
Impuesto a las ganancias (520) (276)
RESULTADO DEL EJERCICIO (7,989) 3,651
Atribuible a:
Accionistas de la Compañía (7,989) 3,651
(Pérdida) f Utilidad por acción (en US$) atribuible
a los accionistas de la Compañía. Básica (0.22) 0.11
(Pérdida) / Utilidad por acción (en US$) atribuible
a los accionistas de la Compañía. Diluida (0.22) 0.11
ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE
Cifras en miles de US$ Nota 2009 2008
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Bienes de uso 9 122,447 104,802
Impuestos pagados por adelantado 2,965 3,463
Otros activos financieros 2,214 2,141
Activo por impuesto a las ganancias diferido 302 15
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 127,928 110,421
ACTIVO CORRIENTE
Bienes de cambio 2,258 1,171
Créditos por ventas 5,908 8,434
Anticipos y otros créditos 1,763 1,383
Impuestos pagados por adelantado 668 2,688
Efectivo y equivalentes de efectivo 23,760 5,710
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 34,357 19,386
TOTAL DEL ACTIVO 162,285 129,807
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
Capital atribuible a los accionistas de la
Compañía
Capital accionario 10 42 34
Prima de emisión 107,524 75,579
Reservas 3,950 4,095
Resultados no asignados (26,034) (19,207)
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO 85,482 60,497
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos 11 52,174 42,253
Provisiones por otros pasivos no corrientes 1,021 1,548
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 1,086 276
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 54,281 44,077
PASIVO CORRIENTE
Préstamos 1 8,238 11,427
Deudas comerciales y otras deudas 12,923 11,269
Provisiones por otros pasivos 1,363 2,537
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 22,522 25,233
TOTAL DEL PASIVO 76,803 69,310
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO Y DEL
PASIVO 162,285 129,807
ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO – 1 DE ENERO AL 31 DE
DICIEMBRE
Cifras en miles de US$
Capital al 1 de enero de 2008
Resultados globales:
Resultado del ejercicio
Otros resultados globales:
Diferencias por conversión de moneda
Total Resultados Globales del
ejercicio 2008
Transacciones con los accionistas:
Resultado de la emisión de acciones
Pago basado en acciones
Total 2008
Saldos al 31 December 2008
Resultados globales:
Pérdida del ejercicio
Otros resultados globales:
Diferencias por conversión de moneda
Total Resultados Globales del
ejercicio 2009
Transacciones con accionistas:
Resultado por emisión de acciones
Pago basado en acciones
Total 2009
Saldos al 31 December 2009
Atribuible a los accionistas de la Compañía
Capital
accionario
31
34
42
Prima de
emisión
52,714
22,672
189
22,861
75,575
31,680
269
31,949
107,524
Otra
Reserva
3,260
(85)
(85)
3,175
(119)
(119)
3,056
Reserva
por
conversión
938
(18)
(18)
920
(28)
(26)
894
Resultados
no
asignados
(24,337)
3,051
3,651
1,479
1,479
(19,207)
(7,989)
(7,989)
1,162
1,162
(26,034)
Total
32,606
3,651
(18)
3,633
22,675
1,583
24,258
60,497
(7,989)
(26)
(8,015)
31,688
1,312
33,000
85,482
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO – 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE
Cifras en miles de US$ 2009 2008
Flujo de efectivo generado por las actividades operativas
Resultado del ejercicio (7,989) 3,651
Ajustes por:
Impuesto a las ganancias del ejercicio 520 276
Amortización del ejercicio 14,922 7,440
Resultado por venta de bienes de uso – (143)
Baja de esfuerzos no exitosos 4,345 273
Pérdida por desvalorización 1,490 –
Devolución parcial del Área Del Mosquito – 1,149
Intereses por préstamos devengados 880 1,931
Descuento pasivo por remediación ambiental 165 (434)
Opciones sobre acciones y adjudicaciones de acciones devengadas 1,312 1,583
Diferencia de cambio generada por préstamos 504 1,193
Variación en el capital de trabajo 5,018 (1,723)
Flujo de efectivo neto generado por las actividades operativas 21,167 15,196
Flujo de efectivo generado por las actividades de inversión
Pago por adquisición de bienes de uso (40,440) (58,142)
Cobranza por venta de bienes de uso – 209
Compra de activos financieros (65) –
Flujo de efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (40,505) (57,933)
Flujo de efectivo generado por las actividades de financiación
Toma de préstamos 15,000 26,319
Emisión de acciones ordinarias 31,688 22,079
Pago de capital de préstamos (8,092) (7,117)
Intereses pagados (1,191) (2,183)
Flujo de efectivo neto generado por las actividades de
financiación 37,405 39,594
Aumento/(disminución) neta de efectivo y equivalentes de 16,087 (3,043)
efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al 1 de enero 5,710 8,710
Diferencia por conversión de moneda relacionada con efectivo y
E E (17) 43
equivalentes de efectivo
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 23,760 5,710
El saldo de efectivo y equivalentes de efectivo al cierre se
expone de la siguiente manera:
Efectivo en bancos 23,757 5,707
Efectivo disponible g g
Efectivo y equivalentes de efectivo 23,760 5,710
NOTAS
Nota
1 Resumen de las políticas contables más relevantes
Bases de preparación
Los estados financieros consolidados de GeoPark Holdings Limited han sido preparados conforme a
las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).
Sin embargo, el presente anuncio de resultados no contiene, en sí mismo, información suficiente para
cumplir con las NIIF y no constituye los estados financieros consolidados completos del Grupo por los
ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008. El Estado de Situación Patrimonial
Consolidado al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el Estado de Resultados Consolidado, el Estado de
Evolución del Patrimonio Neto Consolidado, el Estado de Flujo de Efectivo Consolidado y las notas
relacionadas correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2009 y 2008 fueron
extractados de los estados financieros consolidados completos del Grupo por los ejercicios
finalizados el 31 de diciembre de 2009 y 2008, con respecto a los cuales existe dictamen del Auditor
favorable sin salvedades. El Grupo espera publicar los estados financieros consolidados completos
en mayo de 2010. Estos resultados se presentan en dólares estadounidenses y todos los importes
han sido redondeados al millar más cercano (US$’000), excepto en los casos en que se indique lo
contrario. Las políticas contables más relevantes del Grupo no han sufrido variaciones con respecto a
las utilizadas para la preparación de los estados financieros consolidados del grupo para 2008.
Nota
2 Ingresos netos
Cifras en miles de US$ 2009 2008
Venta de petróleo crudo 22,064 8,901
Venta de gas 22,783 29,475
44,847 38,376
Nota
3 Costos de producción
Cifras en miles de US$ 2009 2008
Depreciación 14,682 7,108
Costos de la planta de gas 2,901 2,424
Regalías 2,126 2,173
Costos de personal 2,098 2,393
Mantenimiento de las instalaciones 1,503 803
Costos de transporte 1,144 372
Mantenimiento de pozos 1,115 590
Consumibles 888 431
Costos de reparación 602 421
Alquiler de vehículos y transporte de personal 503 484
Costo de seguros 375 469
Superficiarios 253 364
Otros costos 1,392 1,109
29,582 19,141
Nota
4 Costos de exploración
Cifras en miles de US$ 2009 2008
Costos de personal 1,660 1,067
Baja de esfuerzos no exitosos (a) 4,345 273
Otros servicios 709 1,355
Devolución parcial del Bloque Del Mosquito Block (b) – 1,149
6,714 4,444
(a) Corresponde a la baja de activos de exploración y evaluación en Chile por US$ 4,345,000. En el
2009, no hubo pozos de exploración no exitosos. El cargo por desvalorización corresponde a
actividades de exploración de años anteriores que requirieron trabajos adicionales de desarrollo y
avanzada para determinar si existió reserva comercial. Durante 2009, y en base a información nueva,
se decidió que el trabajo adicional no podrá seguir siendo llevado a cabo y, por ende, los costos
relacionados han sido dados de baja.
(b) En Argentina, el 30 de diciembre de 2008 el Grupo efectuó la devolución al Estado del 38.43% del
Bloque Del Mosquito, según los términos de concesión de Del Mosquito, con cumplimiento efectivo a
partir del 1 de enero de 2009. Esta área comprende 135 kilómetros cuadrados de estudios sísmicos,
lo cual representa el 33.75% del total de estudios sísmicos (400 kilómetros cuadrados).
Nota
5 Costos administrativos
Cifras en miles de US$ 2009 2008
Costos de personal 2,704 1,482
Honorarios de consultores 1,470 1,165
Pagos basados en acciones 1,162 1,479
Gastos de oficina 646 482
Gastos de viajes 506 433
Costos de comunicaciones e informática 317 197
Depreciación 234 277
Otros gastos administrativos 1,411 1,473
8,450 6,988
Nota
6 Ingresos financieros
Cifras en miles de US$ 2009 2008
Diferencia de cambio 49 281
Intereses ganados 15 392
64 673
10
Nota
7 Costos financieros
Cifras en miles de US$ 2009 2008
Cargos bancarios y otros costos financieros 277 512
Créditos fiscales: descuento a valores presentes 429 –
Diferencia de cambio 1,793 1,654
Descuento pasivo por remediación ambiental 165 (447)
Intereses y amortización de costos de emisión de deuda 1,323 2,209
Menos: montos activados en activos calificados (222) –
3,765 3,928
Nota
8 Información por segmentos
La perspectiva de análisis por segmento es geográfica
Cifras en miles de US$ Argentina Chile Corporate Total
2009
Ingresos netos 798 44,049 – 44,847
Ganancia bruta 91 15,174 – 15,265
EBITDA ajustado (528) 24,273 (6,015) 17,730
Depreciación (756) (14,160) – (14,922)
Desvalorización y bajas (1,490) (4,345) – (5,835)
Total activo 10,785 125,856 25,644 162,285
Empleados (promedio) 63 101 jl 165
Una conciliación del total del EBITDA ajustado y el total de la ganancia antes de impuestos se detalla
a continuación:
Cifras en miles de US$ 2009
EBITDA ajustado para segmentos que se reportan 17,730
Depreciación (14,922)
Devengamiento de adjudicación de opciones y compra
de acciones (1,162)
Desvalorización y baja de esfuerzos no exitosos (5,835)
Otros 421
Pérdida operativa (3,768)
Resultados financieros (3,701)
Pérdida antes de impuestos (7,469)
11
Nota
9 Bienes de uso
Instalacione
sy
Pozos de Muebles, maquinaria Activos de
petróleo y equipos y de Edificios y Obras en exploración
Cifras en miles de US$ gas rodados producción mejoras curso y evaluación Total
Seto al 31 December 46,052 950 26,775 4,622 3,189 37,162 415,751
Ajuste de conversión (623) (43) (122) (21) (9) (827) (1,145)
Altas – 82 313 132 8,412 31,027 39,966
Bajas (740) – – – – – (740)
Desvalorización (1,490) – – – – (4,345) (5,835)
Transferencias 39,707 – 3,003 70 (837) (42,443) –
esto al 31 December 82,906 989 29,970 1,803 11,255 21,074 147,997
Depreciación al 31 (6,416) (566) (3,693) (274) – – (10,949)
December 2008 E 2 +
Depreciación (11,210) (151) (3,444) (117) – – (14,922)
Bajas 5 – – – – – 5
Ajuste de conversión 239 27 38 12 – – 316
Depreciación al 31
December 2009 (17,382) (690) (7,099) (879) – – (25,550)
a al 31 December 65,524 299 22,871 1,424 11,255 21,074 122,447
Nota
10 Capital accionario
A continuación se detalla el capital accionario de la Compañía:
Acciones Acciones miles de
Historial de acciones ordinarias de GeoPark emitidas al cierre US$
Fecha (millones) (millones) Cierre
Acciones en circulación a final de 2007 30.7 31
Emisión de acciones a Directores no ejecutivos 2008 0.03 30.7 31
Colocación Mayo 2008 3.08 33.8 34
Otorgamiento de acciones a funcionarios,
empleados y consultores Julio 2008 0.60 34.4 34
Acciones en circulación a final de 2008 34.4 34
Emisión de acciones a Directores no ejecutivos 2009 0.05 34.5 39.
Colocación Mayo 2009 3.44 37.9 38
Colocación Noviembre 2009 3.78 41.7 42
Acciones en circulación a final de 2009 41.7 42
12
El 29 de mayo de 2009 la Compañía emitió 3,437 000 acciones ordinarias que representan el 10% del
capital accionario emitido por la Compañía a esa fecha. Cada acción se colocó a un precio de 225
centavos de libra por acción, generando una prima de emisión por US$ 11,796,438.
El 18 de noviembre de 2009 la Compañía emitió 3,784,000 acciones ordinarias que representan un
10% adicional del capital accionario emitido por la Compañía a esa fecha. Cada acción se colocó a un
precio de 323 centavos de libra por acción, generando una prima de emisión por US$ 20,490,045
Inversores financieros de Chile y del Reino Unido, la Corporación Financiera Internacional (“CF!”) del
Banco Mundial, algunos Directores de la Compañía y Cartica Management LLC de Washington, DC,
un nuevo inversor estratégico que es un fondo especializado en Private Equity de mercados
emergentes, colocaron las acciones de las dos colocaciones mencionadas anteriormente.
El producido de esas colocaciones permitirá aumentar las inversiones en exploración y desarrollo de
los Bloques Fell, Otway y Tranquilo en Chile para incrementar las reservas, la producción y los
ingresos de petróleo y gas y obtener fondos para el programa de adquisiciones de la Compañía
El 9 de mayo de 2008 la Compañía emitió 3,080,000 acciones ordinarias. Cada acción se colocó a un
precio de 394 centavos de libra por acción, generando una prima de emisión por US$ 23,612,067
La colocación incluyó un nuevo bloque de inversores y fondos de pensión estratégico chilenos, la CFI
y algunos inversores financieros de Londres. La colocación se limitó al 10% del capital accionario
emitido corriente de la Compañía.
El producido bruto de la colocación se destinó principalmente a obtener fondos para los programas de
adquisición y obras para la explotación de la Compañía en el nuevo Bloque Tranquilo en Chile y
acelerar el programa de inversiones del Bloque Fell de la Compañía en Chile.
En cumplimiento con los requisitos de la NIC 32, los costos asociados con la emisión de estas
acciones por US$ 606,393 (US$ 940,404 en 2008) se dedujeron del patrimonio neto.
Nota
11 Préstamos
Cifras en miles de US$ 2009 2008
Montos pendientes al 31 de diciembre
Corporación Financiera Internacional (a) 13,901 16,245
Methanex Corporation (b) 45,935 36,898
Banco de Crédito e Inversiones (c) 574 537
60,410 53,680
Clasificados en:
No corrientes 52,174 42,253
Corrientes 8,236 11,427
(a) El 12 de diciembre de 2006 el Grupo celebró un contrato de préstamo por valor de USS
20,000,000 con la Corporación Financiera Internacional (CF, la división del Grupo del Banco Mundial
que atiende al sector privado. Estos fondos se destinaron a financiar parte del programa de inversión
del Grupo para el año 2007. La CF es también accionista del Grupo.
En noviembre de 2009 la Compañía acordó exitosamente con la CF] reprogramar el monto pendiente
por US$ 14,000,000. La reprogramación extiende el vencimiento hasta el 2016 e incluye un periodo
de gracia de dieciocho meses y posteriormente una reprogramación de cancelación reducida. La tasa
de interés corriente aplicable al préstamo pendiente es LIBOR + 5.5% ( LIBOR + 3% antes de la
reprogramación).
En relación al préstamo con la CFI, la Compañía ha dado en garantía de pago las acciones de
GeoPark Argentina Ltd. y GeoPark Chile Ltd. A partir de la facilidad otorgada por la CFI, el Grupo se
comprometió a cumplir algunas condiciones financieras cuyo incumplimiento podría generar la
aceleración total o parcial de todo monto pendiente en virtud del contrato.
13
(b) En 2007, el Grupo, a través de su subsidiaria GeoPark Chile Limited, celebró un contrato con
Methanex Corporation (el productor de metanol más grande del mundo), que preveía una línea de
crédito de US$ 40,000,000 para actividades de desarrollo e inversión en el Bloque Fell.
El financiamiento está estructurado como un contrato de preventa de gas con un período de
devolución de seis años y una tasa LIBOR fija. En cada ejercicio, el Grupo se compromete a devolver
el capital hasta un importe equivalente al importe del préstamo multiplicado por un porcentaje
específico. Sujeto a ese importe anual máximo de devolución de capital, el Grupo pagará capital e
intereses en un importe equivalente al importe de gas especificado por el precio pagadero al
Gobierno de Chile por dicho gas
El 16 de octubre de 2009 GeoPark Chile Limited celebró un nuevo contrato de préstamo con
Methanex Corporation por un importe de US$ 15,000,000.
Este nuevo financiamiento tendrá la misma estructura de financiación de preventa de gas y contará
con un período de devolución de cinco años mediante cuotas fijas pagaderas a partir de septiembre
de 2010. Se aplicará una tasa LIBOR de interés más 4% hasta el 31 de agosto de 2012. A partir de
esa fecha, se pasará a una tasa de interés variable que oscilará entre 4% y 10%, conforme los
volúmenes de producción de gas que GeoPark Chile Limited entregue a Methanex Corporation.
El 30 de octubre de 2009 se celebró un nuevo contrato de préstamo con Methanex Corporation
mediante el cual Methanex financiará las porciones de solicitudes de fondos para el joint venture
Otway de hasta US$ 3.3 millones hasta el 31 de enero de 2011 (o con anterioridad a esa fecha). El
préstamo se cancelará mediante la financiación por parte de GeoPark de la porción de fondos
solicitados por Methanex entre el 31 de enero de 2011 (o la última fecha de financiación) y el 10 de
mayo de 2012 (o con anterioridad a esa fecha). Todo monto del préstamo que al 10 de mayo de 2012
se encuentre pendiente deberá cancelarse mediante un pago Único realizado en esa fecha. El
préstamo se utilizará para la exploración, el desarrollo y la producción de gas natural desde el Bloque
Otway. Este préstamo no devenga intereses
(c) Además, GeoPark Chile Limited adquirió un establecimiento para que funcione como base
operativa del Bloque Fell. El establecimiento se compró mediante crédito hipotecario otorgado por el
Banco de Crédito e Inversiones (BC!), un banco chileno privado. El crédito se otorgó en pesos
chilenos a una tasa de interés del 6.6% y el plazo de cancelación es ocho años.
Adicionalmente, se otorgaron al Grupo líneas de crédito por US$ 3,000,000 que al 31 de diciembre de
2009 no se habían utilizado.
14
Link al archivo en CMFChile: https://www.cmfchile.cl/sitio/aplic/serdoc/ver_sgd.php?s567=e9fad3dd006dd7b47dca3a90da161638VFdwQmVFMUVRVEJOUkVGNlRtcFJNRTlSUFQwPQ==&secuencia=-1&t=1682366909
