FORUM Servicios Financieros
HS caco NN CONS
LN LO
a
MO
YA
VENTA WHOLESALE EI
Vehículos Livianos Nuevos
Las ventas de vehículos crecieron al 15% anual en el periodo 2002 al 2008.
Luego de la crisis mundial del año 2009, que redujo las ventas en 28%, la
actividad repuntó en casi un 70% en 2010.
Para el 2011 proyecciones conservadoras estiman un crecimiento del 10%.
VENTAS WHOLESALE LIVIANOS NUEVOS
(número de vehículos)
319.000
289.280
239.835
227.743
190.665
182.347 172.044
148.586
119.
102.448 2.507
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fuente : ANAC
MERCADO AUTOMOTRIZ Lx
Tasa de Motorización
Si bien en los últimos 20 años se … aún hay un amplio margen
duplicó la tasa de motorización para seguir creciendo.
en Chile ….
TASA DE MOTORIZACIÓN CHILE TASA DE MOTORIZACIÓN
Habitantes por Vehículo Habitantes por Vehículo
Rusia
Brasil
Uruguay
11,1
Chile
Hungría
Argentina
México
Polonia
Austria
España
Canadá 7
Reino Unido
Alemania
Japón |
Italia
9 Y nv $dxxeeRS>AYSIODIYTDSAAosASS
NISSAN SS
AAA EEUU
Francia
17 Alto Potencial de
17 Crecimiento
1,2
MASFIN
SANTANDER CMR FALABELLA MARKET SHARE FINANCIAMIENTO
AUTOMOTRIZ
MITSUI FACTORLINE
FORUM abarca el 50% de los créditos otorgados por las empresas
especializadas en financiamiento automotriz
(1) Fuente : información interna de la Compañía
Ne 2. FORUM
FUERTE RESPALDO DE ACCIONISTAS LC
Creada en 1993 por las familias Avayú y Yarur
En mayo de 2006 entra BBVA a la propiedad de la Compañía
Forum es la empresa líder del mercado de Financiamiento Automotriz
Al cierre del 2010 la participación se eleva a 11,5% (*)
BBVA Juan Carlos Yarur R. Grupo Avayú
A, l
AI,
BBVA
Financiamiento
AAN
24,5% 16%
FORUM
SERVICIOS FINANCIEROS
1
8,5%
(*) Número de vehículos financiados sobre Total vehículos nuevos inscritos en el R.N.V.M,
EXITOSO MODELO DENEGOCIOS XT
Productos
Sali
para el sector
automotriz
Dedicación
Rentabilidad exclusiva al
[o rolel [eMe TU (11110) 117
Confidencialidad en
bases de datos
Fuerte orientación
al servicio
Capacitación
permanente
a la fuerza de venta
Apoyo tecnológico en
puntos de venta
LA ACTIVIDAD RATIFICA NUESTRO
LIDERAZGO ud
MONTO DE CRÉDITO TOTAL (Millones de $)
264.837 .
. Las colocaciones anuales recuperan
fuerte ritmo de crecimiento.
+ El83% corresponden a vehículos
nuevos
+ El31%en modalidad “Compra
Inteligente”, altamente fidelizadora
237.132
219.032
194.625
163.956
141.946
103.802
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
NUMERO AUTOS NUEVOS FINANCIADOS
32.042
25.382 26.933
22.625 21.956
Monto promedio crédito $ 6,3 millones
77% vehículos nuevos
20% vehículos usados
3% camiones y otros
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
CARTERA DE CREDITOS E
Crecimiento sostenido
STOCK CARTERA DE CRÉDITOS (Millones de $)
401.044
365.879 249.786
309.185
234.734
190.582
135.888
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Cartera altamente atomizada, con más de 85.000 clientes y 88.000 contratos
La relación de la cartera de vehículos nuevos/usados es 80/20
El 93% financia vehículos livianos, solo el 7% vehículos pesados
El 30% de los créditos es con compra inteligente.
10
TASAS DE MOROSIDAD DECRECIENTES ECU
TASA DE MORA POR TRAMOS TASA DE MORA POR TIPO DE VEHICULO
8,1% 12,7%
6,4% 6,3%
3,5%
15-08 25-08 15-09 25-09 1S-10 25-10 18-09 28-09 15-10 28-10
m31-89 DÍAS M>90 DÍAS =0=NUEVOS E=USADOS == CAMIONES
11
EFICAZ GESTION DEL RIESGO CU
GASTO EN RIESGO SEMESTRAL (Millones de $)
Y PRIMA DE RIESGO ANUALIZADA
4,22%
15-08 25-08 15-09 25-09 15-10 25-10
“mGastoRiesgo -*-Prima de Riesgo
RATIO DE COBERTURA 2010
STOCK PROVISIONES / CARTERA VENCIDA (1)
12.459
7.860
STOCK PROVISIONES CARTERA VENCIDA
(1) Cartera Vencida : cartera con 90 días o más de mora
12
CLASIFICACIÓN DE RIESGO ER
AA+
FitchRatings
EVOLUCION DE CLASIFICACIONES DE RIESGO
AA AA+
Sep-00 Mar-01 Abr-02 Dic-03 Abr-04 Jul06 Ago-09 Sep-09 Nov-09
13
El Feller 8. Rate E Fiteh Ratings
EFICIENCIA OPERACIONAL
Cost / Income E
GASTO DE EXPLOTACION (Millones de $)
Y RATIO DE EFICIENCIA
27,5% 27,0% 27,7%
Y, % 25,3% 25,7% 25,9% 2
9.317
15-08 25-08 15-09 25-09 15-10 25-10
mm GastoExplotación -e-Ratio Eficiencia
14
Y COMO CONSECUENCIA…
BUENOS RESULTADOS
RESULTADO ANUAL (Millones de $)
YA 2.007 2.008
MARGEN FINANCIERO 23.707 34.197 LAA
Coranes y otros
MARGEN BÁSICO YI] PES
Resultados Op. Financieras ol olas) -1.522
MARGEN ORDINARIO y 39.724 51.504
Total Gastos 9.554 | -12.317 | -13.928 | -14.231
MARGEN DE EXPLOTACION 15.748 27.407 37.576
Costo del Riesgo -2.393 -5.541 -12.090 | -16.463
Otros Resultados y CM -312 -2.588 -3.244 1.321
13.043 PE 22.242
Impuesto a Renta 2.162 | -3.442 | -4.150 | -4.242 21.754
BENEFICIO NETO AT] 15.836 18.092
6.888
15.836
10.881 507%
8.050
5.322
43.076 IAS
56.892 YA]
55.369 ETA]
41.139 44.003
32.555
PEE 39.290
21.754 32.555 18.092
2.002 2.003 2.004
2.005 2.006 2.007 2.008 2.009 2.010
15
Y POSITIVA EVOLUCION DE E
INDICADORES DE RENTABILIDAD
ROA ROE
Utilidad Neta / Cartera Prom Utilidad Neta / Patrimonio
53,9%
8,16%
2.007 2.008 2.009 2.010 2.007 2.008 2.009 2.010
16
DIVERSIFICACION EN E
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
TOTAL PASIVOS FINANCIEROS (Dic 2010]
Bonos CP Bonos LP
11% 26%
Bancos LP
17% Efectos Comercio
9%
Bancos CP
37%
Total Pasivos Financieros $ 333.088 millones
* Pasivos Financieros Corrientes: $ 166.782 millones (50%)
* Pasivos Financieros No Corrientes: $ 166.306 millones (50%)
Amplio acceso al Mercado de Capitales y Fluida Relación con la Banca
* Bonos: 7 series vigentes ($123.167 millones)
* Efectos de Comercio: 4 emisiones vigentes ($ 29.570 millones)
* Créditos Bancarios: Créditos con 9 instituciones ($ 180.351 millones)
¡REMO AO ION
DA AAA AAA
18
PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS EX
DE LA EMISIÓN
Emisor
Monto Máximo a Colocar
Clasificación de Riesgo
Nombre Serie
Monto Serie
Moneda
Plazo Serie
Vencimiento
Amortizaciones
Duration Aproximado
Rescate Anticipado
Tasa de Cupón
Inicio Devengo de Intereses
Intereses
Principales Resguardos
AT ANA AA
UF 1.000.000 o su equivalente en Pesos en conjunto Series S, T y U
AA+ (Fitch Ratings) / AA- (Feller Rate)
Serie S Serie T Serie U
$ 20.000.000.000 $ 20.000.000.000 UF 1.000.000
Pesos Pesos UF
2,5 años 4,5 años 5,0 años
01 de septiembre de 2013 01 de septiembre de 2015 01 de marzo de 2016
Una sola cuota al
vencimiento
Una sola cuota al
vencimiento
Una sola cuota al
vencimiento
2,3 años 3,9 años 4,6 años
No Contempla
3,50%
01 de marzo de 2011
No Contempla
6,75%
01 de marzo de 2011
No Contempla
7,25%
01 de marzo de 2011
Semestrales Semestrales Semestrales
i) Mantener un Nivel de Endeudamiento no superior a 10,0 veces, medido como la razón
entre “Total Pasivos Corrientes” más “Total Pasivos No Corrientes” y la cuenta “Total
Patrimonio”
ii) Mantener Activos Libres de Gravámenes por un monto al menos igual a 0,75 veces su
Pasivo Exigible No Garantizado
iii) Mantención de Activos Esenciales: marca “Forum” y sus derivados
iv) Cross Default y Cross Acceleration
19
CRONOGRAMA DE
D
6
13
20
27
LA COLOCACION
Marzo 2011
L M W J V S
1 2 3 5
7 8 11 12
14 15 16 17 18 19
21 22 23 24 25 26
28 29 30 31
| Reunión Ampliada
Armado de Libro
M Fecha Estimada Colocación
20
BS 4. CONSIDERACIONES DE INVERSIÓN
21
XNNSNSSYS
CONSIDERACIONES EY
DE INVERSIÓN
Modelo de negocios exitoso y rentable, con dedicación
exclusiva al sector automotriz
Líder de mercado en financiamiento automotriz
Sostenido crecimiento de operaciones
Adecuada gestión de riesgo de cartera
Accionistas de primer nivel con amplio conocimiento de la
industria
Sólida Clasificación de Riesgo: AA+ / AA-
22
CONTACTOS
Banchile 1 cÍI
GLOBAL MARKETS
Distribución Agente Estructurador
Juan Pablo Echeverría Francisco Mobarec
Gerente Ventas y Estructurados Banca de Inversión y Mercado de Capitales
jpecheverriaSbancochile.cl fmobarecObancochile.cl
(562) 653-6151 (562) 338-8771
Christine Harding
Banca de Inversión y Mercado de Capitales
charding9bancochile.cl
(562) 338-8709
Juan Luis Alemparte
Banca de Inversión y Mercado de Capitales
jalemparteSbancochile.cl
(562) 338-8125
23
DECLARACIÓN DE EX
RESPONSABILIDAD
En la elaboración de este documento se ha utilizado información entregada por Forum Servicios
Financieros S.A. (“Forum” o la “Compañía”) e información pública, la cual no ha sido verificada en forma
independiente por Banchile Asesoría Financiera S.A. (el “Asesor”), quien, por consiguiente, no se hace
responsable de su veracidad, siendo la veracidad de la información contenida en esta presentación de
responsabilidad exclusiva de la Compañía.
Este documento no pretende contener toda la información que pueda requerirse para evaluar la
conveniencia de la adquisición de estos valores y todo inversionista deberá llevar a cabo su propio análisis
independiente de la Compañía y de los datos contenidos en este documento.
La colocación de la(s) Serie(s) de Bonos referidas en este documento se hará con cargo a la Línea de
Bonos inscrita en la Superintendencia de Valores y Seguros bajo en número 653, con fecha 23 de enero de
2011.
Queda expresamente prohibida la reproducción total o parcial de este documento sin la autorización
previa y por escrito del Asesor y de la Compañía.
24
Link al archivo en CMFChile: https://www.cmfchile.cl/sitio/aplic/serdoc/ver_sgd.php?s567=863a3a74fb6ce067c2e3d4f57b87e9f0VFdwQmVFMVVRWHBOUkVGNlQxUmpORTVuUFQwPQ==&secuencia=-1&t=1682366909
