CORPORACION GEO, S.A.B. DE C.V. 2013-04-26 T-11:36

Resultados financieros

Eventos relevantes

Carta a los accionistas
Construimos hoy calidad de vida
para un mejor mañana
Construimos hoy comunidades
pensando en las necesidades
del mañana

Construimos hoy con mayor
eficiencia para garantizar nuestra
rentabilidad futura

Información financiera consolidada
Información selecta de valuación
Análisis de resultados operativos
Análisis de estructura financiera
Perfil corporativo

Consejo de Administración
Gobierno corporativo

Galería de productos

Glosario

Estados financieros consolidados
auditados

oración GEO, S.A.B. de C.V. Bolsa Mexic Je Valores: GEO B

H433 Over the Counter, USA: ADR Level |
da Guadalupe Chimalistac PORTAL, USA: ADR 1443

el. +(52) 55 5480 5000 Latibex: XGEO
Fax +(52) 55 5554 6064
C.P. 01050, México, D.F.

Valores: GEOB
ADR (1:4): CVGFY; CUSIP: 21986V204
ex: XGEO

rg: GEOB MM
Francisco Martínez García Reuters: GEOb.MX
el. +(52) 55 5480 5071 Infosel: GEO
Fax +[52) 55 5554 6064

fmartinezg

asgeo.com o
The Bank of New York Mellon A Y N
)

Marco Rivera Melo Forte 620 Avenue of the Americas, óth F ( kr )
el. +52) 55 5480 5115 New York, NY 10011
Fax +(52) 5 / 6064 Na stillo No /
mriveramld _GEOB
+(1) 212 815 4372
Barbara Cano www.adrbny.com
he Breakstone G
Senior Vice-President
el. +( 1) 646 452 2334 EMPRESA
akstone- ESR Y SOCIALMENTE
RESPONSABLE

Deloitte 8 Touche Tohmatsu México

La información presentada en este documento contiene proyecciones e información relacionada con Corporación GEO S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias
(colectivamente “GEO”), basada en la visión de negocios de la Administración de la empresa, así como en supuestos elaborados con base en informa-
ción disponible de GEO. Estas proyecciones reflejan las expectativas actuales de GEO respecto de eventos futuros y están sujetos a ciertos riesgos,
incertidumbres y supuestos. Factores de riesgo como el desempeño general de la economía, la política, los cambios en el gobierno del país, y factores
que inciden directamente en los negocios tales como variaciones en la tasa de interés, tasas de inflación, tipo de cambio, disponibilidad de hipotecas,
demanda de vivienda y el monto de los créditos, cambios en los costos de las materias primas y el suministro de energía y algunos otros factores
relacionados, pueden incidir directamente en la obtención de los resultados proyectados. En el supuesto caso de que alguno de los factores de riesgo
antes mencionados se materializara o que los supuestos empleados para proyectar fueran incorrectos, los resultados podrían variar materialmente
de las proyecciones anticipadas, estimadas o esperadas que se desarrollan a lo largo del presente documento. El Informe Anual 2012 de GEO con-
tiene proyecciones de la compañía y sus subsidiarias, por lo que deberá considerarse que han sido presentadas de buena fe. GEO no asume ninguna
responsabilidad ni obligación de actualizar dichas proyecciones. Adicionalmente, deberá considerarse que la información presentada fue extraída de
publicaciones provenientes de diversas fuentes oficiales. Dicha información incluye datos estadísticos relacionados con la industria de vivienda, algu-
nos reportes de inflación, tipos de cambio e información económica relacionada proveniente de los países en los cuales la compañía opera. GEO no
participó en el proceso de recolección y procesamiento de dicha información, por lo que no acepta responsabilidad alguna en relación con la misma.

rindar calidad de vida ha sido la mi-

sión de GEO desde tiempo atrás, lo

cual ha llevado a la empresa a me-
jorar sus procesos y productos, posicio-
nándose en la vanguardia de la industria
Al estandarizar los procesos de la cade-
na de valor con la consiguiente reducción
de costos operativos, es posible ofrecerle
al cliente un mejor producto: una casa más
amplia, mejor equipada y que forma par-
te de una comunidad sustentable. Esto se
deriva en una mayor satisfacción del clien-
te que tiene la capacidad para adquirir una
vivienda que cubra sus necesidades, con la
certeza de haber realizado una inversión
que se aprecie a lo largo del tiempo. Es-

ta estrategia, enfocada en nuestra misión,
nos permitió adecuarnos con mayor rapi-

dez a las nuevas reglas implementadas por
los institutos de vivienda y a mantener el li-
derazgo en la industria.

Ante los constantes cambios consecuen-
tes de la transición, GEO optó por man-
tener un rumbo conservador, de creci-
miento moderado, dando prioridad a un
equilibrio financiero. Esto le da aún ma-
yor fortaleza entre la competencia para
continuar liderando el mercado y capita-
lizar el impulso a la vivienda por parte de
la nueva administración, ante la imperan-
te necesidad de reducir el déficit de vi-
vienda en el país

UE To lOs
financieros

En millones de pesos, excepto donde se indique.

Cifras de 2011 ajustadas para efectos comparativos. 2011 2012 Cambio
Casas Vendidas [unidades] 59,093 55,485 -6.1%
Ingresos 20,104.8 19,078.3 -5.1%
Utilidad Bruta 6,386.3 6,046.9 -5.3%
Utilidad Operativa 3,214.3 3,027.0 -5.8%
EBITDA 4,527.2 4,288.2 -5.3%
Utilidad antes de Impuestos 2,183.2 1,981.9 -9.2%
Utilidad Neta 1,260.5 1,053.4 -16.4%
Efectivo e Inversiones Temporales 2,721.2 2,276.8 -16.3%
Cuentas por Cobrar a Ventas 5.2% 6.7% 1.4 pp
Rotación de Inventarios (días)* 782 795 13 días
Rotación de Cuentas por Cobrar (días) 19 24 5 días
Rotación de Proveedores [días) 133 99 -33 días
Ciclo Operativo (días) 668 720 52 días
Apalancamiento (pasivo a capital) (veces) 3.1 2.7 -0.4
Deuda Neta 10,834.6 11,953.2 10.3%
Deuda Neta / EBITDA (veces) 2.4 2.8 0.4
Cobertura de Intereses 25 2.1 -0,4
Acciones en Circulación al final del Año [millones] 549.4 554.3 0.9%
Reserva Territorial (unidades) 365,221 351,508 -3.8%

*Incluye Pagos Anticipados

Ingresos

millones de pesos

EBITDA

millones de pesos

OS]

11 12

Utilidad Neta

millones de pesos

365,221

11 12

Reserva
Territorial

unidades

Eventos
relevantes

2012

Enero 2012 GEO FIRMA ALIANZA ESTRATÉGICA
CON EL IFC PARA EXPANDIR SU TECNOLOGÍA
DE PREFABRICADOS ALPHA

GEO firma asociación con el IFC (International
Finance Corporation, miembro del Banco Mun-
dial), el cual aportará una inversión de capital
por $25 millones de dólares en la subsidiaria de
construcción de prefabricados ALPHA. Estos re-
cursos le servirán a GEO para expandir la cons-
trucción de viviendas prefabricadas y desarro-
llar hasta 45,000 viviendas de interés social por
año con esta tecnología, a partir de 2015. Con es-
ta asociación, el IFC tendrá una participación del
16.7% en el capital de ALPHA, subsidiaria de GEO.

Febrero 2012 GEO OBTIENE EL PRIMER LUGAR
EN CRÉDITOS CONSOLIDADOS POR PARTE DEL
INFONAVIT

Por cuarto año consecutivo, GEO recibe por par-
te del Instituto del Fondo Nacional para la Vivienda
de los Trabajadores (INFONAVIT), el premio como
la empresa que más vivienda individualizó con cré-
ditos del Instituto durante 2011. Corporación GEO
consolidó para el INFONAVIT, en los segmentos de
menores ingresos, 45,205 hipotecas, lo que repre-
senta un 60% más de créditos en relación con su
competidor más cercano. Asimismo, la participa-
ción de mercado alcanzó un total del 13.75% ante
INFONAVIT, consolidándose como líder indiscuti-
ble en el sector de la vivienda en México.

Marzo 2012 GEO RECIBE POR SÉPTIMO AÑO CON-
SECUTIVO EL DISTINTIVO COMO EMPRESA SOCIAL-
MENTE RESPONSABLE

Por séptimo año consecutivo, Corporación GEO reci-
bió el Distintivo ESR, Empresa Socialmente Respon-
sable, por integrar exitosamente el factor de sosteni-
bilidad en los ámbitos social, económico y ambiental
como parte de su estrategia y cultura de negocios,
ocupándose de maximizar el impacto positivo de su
actividad comercial en todos sus grupos de relación
y beneficiando a las comunidades donde opera. Este
reconocimiento fue otorgado por el Centro Mexicano
para la Filantropía (CEMEFI), en el marco del V En-
cuentro Latinoamericano de Empresas Socialmente
Responsables.

GEO COLOCA EXITOSAMENTE UN BONO POR
$400 MILLONES DE DÓLARES EN LOS MERCADOS
INTERNACIONALES

Corporación GEO colocó de manera exitosa un bono
por un monto de $400 millones de dólares con venci-
miento en 2022. La emisión de $400 millones de dó-
lares tendrá un cupón fijo de 8.875%, con una tasa de
rendimiento al vencimiento del 8.875% y un plazo de
diez años. La emisión recibió una calificación de Ba3
por Moody’s Investor Services y BB- por Standard

8, Poor’s y Fitch Ratings. El libro de órdenes superó
más de cinco veces el importe de la emisión, lo que
confirma el éxito obtenido por GEO en la transacción.

Octubre 2012 DÍA DE LA COMUNIDAD 2012

Corporación GEO, en conjunto con Fundación GEO,
llevó a cabo el Día de la Comunidad 2012, con la par-
ticipación de su equipo de trabajo y habitantes de los
desarrollos GEO. El propósito del evento es mejorar
el entorno y la calidad de vida en los estados donde
tiene presencia la Compañía, fomentando los Satis-
factores de Bienestar que se incluyen en cada uno de
los proyectos. Se contó con la participación de más
de 20 mil voluntarios a nivel nacional, lo que bene-
fició a más de 300 mil personas que habitan en una
comunidad GEO.

urant
s requerid
nt

Carta a los

GEO seguirá cosechando logros en
la industria de vivienda, apoyados
básicamente por dos fortalezas:
nuestra solidez operativa y
financiera y un equipo de trabajo
responsable y comprometido.

cado equipo de trabajo que día a día vive la cultura GEO, en-
focado en ofrecer la mejor vivienda a nuestros clientes.

Como resultado de una preparación anticipada, nuestros
proyectos cumplieron con las normas en materia de vivien-
da, lo cual nos permitió certificarlos y contar con el acceso
al programa de subsidios.

Empeñados en seguir construyendo hoy para un mejor
mañana, y siempre con la determinación de ir un paso ade-
lante, fortalecimos nuestra capacidad de construcción ver-
tical logrando más de 50% de nuestra producción con estas
características. Esto convierte a GEO en el líder en la cons-
trucción de vivienda vertical de interés social.

Durante el año, continuamos la implementación de diversas
acciones para hacer más eficiente nuestra operación. Una
de ellas fue la homologación de procesos mediante el uso
de nuestra plataforma ERP, que en la actualidad nos permi-
te acceder a información clave en tiempo real para la toma
de decisiones estratégicas.

Por otra parte, nos enfocamos en reducir gastos adminis-
trativos y de venta, en establecer negociaciones con provee-
dores y en centralizar ciertas operaciones. Lo anterior nos

De izquierda a derecha:

Adolfo Ceballos Cárdenas,

Daniel Gelové Gómez, Héctor

Caballero Ramírez, Rodrigo Moiño

Domínguez, Javier Sarro Cortina, Luis Pradillo

Movellan, Mario Orvañanos Conde, Alfonso García

Alcocer, Gabriel Gómez Castañares, Jorge Nieves Acosta

Raúl Zorrilla Cosio, Luis Abdeljalek Martínez, Iñigo Orvañanos
Corcuera, Luis Orvañanos Lascurain, Roberto Orvañanos Conde,
Saúl Escarpulli Gómez.

ha permitido contar con Una mejor estructura organizacio-
nal así como un mayor control de las actividades esenciales
para alcanzar mejores resultados.

En paralelo, y dado que 2012 fue un año de transición, deci-
dimos tener un enfoque conservador y cambiamos la estra-
tegia de crecimiento que nos había regido desde nuestros
inicios por una orientación hacia una mayor rentabilidad y
generación de flujo de efectivo, lo cual seguirá siendo priori-
dad para los años siguientes.

En cuanto a nuestras estrategias comerciales, continuamos
fortaleciendo los canales de distribución. En 2012, el pro-
grama Socio GEO obtuvo excelentes resultados, al igual que
nuestros innovadores canales como las Tiendas GEO. Pa-
ra el 2013, seguiremos trabajando en desarrollar los cana-
les actuales, además de evaluar nuevas oportunidades para
promover y posicionar a Casas GEO como la empresa líder
en la industria de la vivienda en México.

Por otra parte, conscientes de nuestra responsabilidad cor-
porativa, continuamos fomentando la integración comunita-
ria a través de los diez satisfactores de bienestar En recono-
cimiento de nuestro compromiso con la sociedad, CEMEFI
nos distinguió por séptimo año consecutivo como Empre-

sa Socialmente Responsable. Más aún, durante el 2012 la
Compañía mantuvo su adhesión al Índice de Sustentabilidad
de la Bolsa Mexicana de Valores.

Sabemos que 2013 será también un año de retos pero es-
tamos seguros de que GEO seguirá cosechando logros en
la industria de vivienda, apoyados básicamente por dos for-
talezas: nuestra solidez operativa y financiera y un equi-
po de trabajo responsable y comprometido. De esta mane-
ra, construimos hoy un mejor mañana para todos nuestros
principales grupos de interés: clientes, empleados y uste-
des, señores accionistas, a quienes les agradecemos su
confianza y su apoyo.

Luis Orvañanos Lascurain
Presidente del Consejo de Administración
y Director General

A través de una oferta única de valor, GEO
mejora la calidad de vida de sus clientes
ofreciéndoles el mejor lugar para vivir.

La reciente implementación de los cambios en las po-
líticas de vivienda en México hacen eco de los criterios
que hemos seguido en GEO desde hace muchos años

ofrecer satisfactores que promuevan una mejor ca-
lidad de vida para nuestros clientes.

Un factor fundamental para la creación de co-
munidades sostenibles ha sido el enfoque en
el cliente, brindándole la mejor opción de pro-
ductos de vivienda. Desde hace varios años,
la estrategia medular de la Compañía se ha
fortalecido mediante la integración de los diez
satisfactores de bienestar que, en combina-

ción con el uso de mejores procesos construc-

tivos, le permiten a GEO ofrecer más equipa-
miento con mayor espacio de construcción en las
viviendas y servicios que fomentan calidad de vida.

A su vez, el público responde a esta mayor oferta de
valor con su preferencia. En un mercado cada vez más
sofisticado, los clientes buscan y comparan, y no se ri-
gen únicamente por el precio. Por eso nosotros segui-
mos a la delantera, concluyendo 2012 con 55,485 vi-
viendas entregadas.

co

Anticipándonos a los criterios impuestos por los
institutos de vivienda, hemos estado trabajando
en la creación de vivienda vertical que aprove-
cha mejor el espacio y los recursos nece-
sarios para su construcción. Esto signifi-
ca que, al ahorrar espacio que antes se
dedicaba a construcciones horizonta-
les, ahora lo destinamos a parques y
áreas verdes más amplios, así como

a mejores vialidades para el paso
peatonal y ciclopistas, entre otros. ‘

Adicionalmente, una de nuestras
fortalezas operativas es ALPHA, una
tecnología a base de elementos pre-
fabricados única en Latinoamérica que,
gracias a su flexibilidad, se ha adaptado
por igual a la construcción horizontal así co-
mo a vivienda vertical uniforme y de calidad.

Otra fortaleza operativa que sustenta nuestra ren-
tabilidad es la plataforma ORACLE, que nos permi-
te estandarizar todos los procesos de nuestra ca-
dena de valor al contar con información precisa en
tiempo real.

La estrategia financiera de GEO
está basada en la búsqueda de efi-
ciencias que impulsen un creci-
miento sostenible, que a su vez se
transforme en valor económico para
sus distintas audiencias.

Lograr que GEO sea la marca de vivienda de interés
social mejor posicionada en el mercado es el resul-
tado de años de implementar estrategias comer-
ciales y financieras sólidas, siempre enfocadas en
nuestro mercado objetivo.

Gracias a nuestra diversificación, resultado de años de
Una cuidadosa planeación, hoy tenemos presencia en
22 estados del país y, al 31 de diciembre de 2012, con-
tamos con una reserva territorial equivalente a 351,508
viviendas, suficientes para 4.5 años de producción.

Por otra parte, hemos simplificado la operación, re-

definiendo nuestra estructura regional y agregando
una región más a las seis que ya teníamos: la región
Pacífico, que comprende los estados de Guerrero y
Morelos. Todo lo anterior se reflejará en un mejor
control de nuestras operaciones y, por consiguiente,
nos permitirá alcanzar mejores resultados.

De igual manera, y para consolidarnos como el de-
sarrollador de vivienda más importante del sector,
hemos modificado nuestra estrategia financiera, pri-
vilegiando la rentabilidad y la generación de flujo de
efectivo. Este enfoque conservador se traducirá en
un crecimiento sostenible y moderado, que sin duda
sentará bases más sólidas para el futuro de GEO

En millones de pesos al cierre de cada año, excepto donde se indique

Estado de Resultados

Casas Vendidas (unidades)
Ingresos

Utilidad Bruta

Utilidad Operativa

EBITDA

EBITDA en dólares

Utilidad antes de Impuestos
Utilidad Neta

Balance

Efectivo e Inversiones Temporales
Cuentas por Cobrar

Inventarios

Activo Circulante

Inmuebles, Maquinaria y Equipo – Neto
ACTIVO TOTAL

Pasivo Financiero de Corto Plazo
Proveedores

Pasivo Circulante

Pasivo Financiero de Largo Plazo
Impuestos Diferidos

PASIVO TOTAL

CAPITAL CONTABLE TOTAL

AENA

Cuenta por Cobrar a Ingresos

Deuda Neta

Deuda Neta / EBITDA (veces)

Deuda Neta a Capital
Apalancamiento (pasivo a capital] (veces)
Rotación de Inventarios [días)*
Rotación de Cuenta por Cobrar (días)
Rotación de Proveedores (días)

Ciclo Operativo (días)

Número de Empleados

Precio Promedio (pesos)

*Incluye Pagos Anticipados

2011 2012 Var. (%)
99,093 55,485 -6.1%
20,104.8 19,078.3 -5.1%
6,386.3 6,046.9 -5.3%
3,214.3 3,027.0 -5.8%
4,927.2 4,288.2 -5.3%
324.6 330.7 1.9%
2,183.2 1,981.9 -9.2%
1,260.59 1,053.4 -16.4%
2,721.2 2,276.8 -16.3%
1,053.3 1,269.2 20.5%
28,465.3 27,982.0 -1.7%
19,340.1 18,311.8 -5.3%
3,217.9 3,275.6 1.8%
41,136.3 41,443.6 0.7%
4,642.8 4,183.7 -9.9%
4,988.6 3,549.3 -28.9%
18,467.8 15,713.6 -14.9%
8,912.9 10,046.3 12.7%
2,147.8 2,801.4 30.4%
31,030.1 30,113.6 -3.0%
10,106.1 11,330.0 12.1%
5.2% 6.7% 27.0%
10,834.6 11,953.2 10.3%
24 2.8 NA
107.2% 105.5% -1.6%
3.1 2.7 NA

769 795 3.9%

19 24 27.0%

133 99 -25.1%

651 720 10.5%
25,362 17,552 -30.8%
334,827 340,236 1.6%

Información selecta

de valuación

En millones de pesos al cierre de cada año, excepto do

Ingresos

EBITDA

EBITDA en dólares

Deuda Neta

Acciones Promedio en Circulación
Acciones en Circulación al Final del Año
Precio de la Acción al Final del Año [pesos]
EBITDA por Acción (pesos)

Precio / EBITDA (veces)

Utilidad por Acción antes de Impuestos [pesos]
Utilidad por Acción (pesos)
Precio / Utilidad (veces)

Valor en Libros por Acción (pesos)
Precio / VL (veces)

Valor de Capitalización de Mercado

Valor de la Empresa

VE / EBITDA (veces)

e se indique

2011
20,104.8
4,927.2
324.6
10,834.6
550.6
549.4
17.4

8.2

2.1

4.0

1.9

7.6

18.4

0.9
9,937.4
22,206.8
4.9

2012
19,078.3
4,288.2
330.7
11,953.2
552.0
554.3
15.1

7.7

2.0

3.6

1.9

8.0

20.4

0.7
8,381.2
22,134.5
5.2

Var. (%)
-5.1%
-5.3%

1.2%
10.3%
NA

NA
-12.9%
-6.1%
NA
-10.0%
-0.9%
NA
11.1%
NA
-12.1%
-0.3%
NA

Analisis de
resultados
operativos

En el 2012, GEO fortaleció su liderazgo en el desarrollo
de viviendas de interés social entregando más de 55,485
unidades, manteniendo el liderazgo en participación de
mercado con INFONAVIT con un 13.1% en vivienda nueva.
Estos resultados fueron posibles gracias al compromiso
de brindar calidad de vida y plusvalía a miles de familias
mexicanas, posicionándose un paso adelante en la in-
dustria de vivienda.

Económica $ 220,224 pesos

Tradicional Bajo $ 254,676 pesos
Tradicional $ 346,896 pesos
Tradicional Plus $ 570,032 pesos
Media $ 859,777 pesos

Residencial $ 1,591,641 pesos

012 disminuyeron 59.19
ndieron a $19,078.3 mil
umentó un 1.69
El 82.€
1 los tres se
arado contra el 82

mentos de meno-
el 2011

La Utilidad Br ) disminuyó
2011 terminando en $6,046.9 millones
Bruto pr

2012 compa
or terminan

o

0 mil

ón para el añ
quivalente xx

8%
lon

on un m
12 punt

EL EBI
anter
mar

n EBITDA de 2 nta una dis mi-

ución de 4 puntos b

El Resultado Integral de Financiamie
en 2012 para alcanzar $1,010.1 millo

La Utilidad Neta para 2 fue de $1,
senta una disminució
n un Marge

representa un
> imismo, la Uti
7.2% a $1 90p

mpra r
el número

form

cobrar al 31

en un 20

Materi
12 aumentó

$688.8 millone 1 cto al año ante-
rior, un incremento d

Los inventarios
torial disminuy
ontra e

de 2

ación de r
es a de outsourcing, opcio
joint ventures con Prudential R
SÓ Banorte. Cor

> propi

as

uer

clo de cada proyecto, donde el pago se realiza a la co-
branza de la vivienda.

GEO cuenta con líneas de crédito disponible y sin utili-
zar por $7,718 millones de pesos, de los cuales $3,591
millones corresponden a créditos puente y $4,127 mi-
llones están conformados por créditos para compra de
terrenos, créditos directos y arrendamientos financie-
ros. Este acceso a líneas de crédito permite a GEO con-
tar con mayor flexibilidad para el financiamiento de sus
operaciones y el refinanciamiento de sus compromisos
de corto plazo.

El total de deuda que mantiene la Compañía en dóla-
res al 31 de diciembre de 2012 equivale a $717 millones

Pasivos con Costo al

31 de diciembre de 2012

Créditos Puente Hipotecarios

Créditos Hipotecarios para Compra de Terrenos
Crédito Simple

Crédito Refaccionario

Certificados Bursátiles Largo Plazo

Crédito Revolvente

Bono Largo Plazo

TOTAL

de dólares, de los cuales $12 corresponden a créditos
refaccionarios para adquisición de maquinaria y equi-
po y $705 millones de dólares que corresponden a tres
bonos a largo plazo. La primera colocación del bono se
realizó en septiembre del 2009 por $250 millones de dó-
lares a 5 años con un cupón fijo de 8.875% y una tasa de
rendimiento al vencimiento del 9%. En el primer trimes-
tre del 2012, se pagó el equivalente a $196 millones de
dólares quedando un remanente de $54 millones de dó-
lares. La segunda corresponde a la colocación del bono
que se realizó en junio del 2010 por $250 millones de
dólares a 10 años con un cupón fijo de 9.25% y una tasa
de rendimiento al vencimiento del 9.50%. Finalmente,

la tercera colocación se realizó a finales de marzo del
2012por $400 millones de dólares a 10 años con un cu-
pón fijo de 8.875% y una tasa de rendimiento al venci-
miento del 8.875%. El valor de mercado de dichas cober-
turas al 31 de diciembre del 2012 era de -$17.6 millones
de dólares.

El costo promedio de la deuda en el trimestre se ubicó
en 8.89%, tomando en cuenta las tasas equivalentes en
pesos de la emisión en dólares.

% del Costo Tasa

Monto Total Promedio Promedio
2,146.6 15.09% TIE +3.5 8.37%
697.3 4.90% TIE +3.3 8.17%
1,184.8 8.33% TIE +4.3 9.17%
97.8 0.69% TIE +3.1 8.00%
400.0 2.81% TIE +3.2 8.04%
1,200.0 8.43% TIE +4.9 9.80%
8,503.5 59.76% TIE +4.1 8.26%
14,230.0 100% TIE +4.1 8.89%

20

Perfil Corporativo

Corporación GEO (BMV: GEOB y Latibex: XGEO] es la de-
sarrolladora de comunidades de vivienda más grande de
México enfocada en los segmentos de bajos ingresos. A
través de sus empresas subsidiarias posicionadas en las
ciudades más dinámicas del país, GEO está involucrada
en todos los aspectos de adquisición de tierra, diseño, de-
sarrollo, construcción, mercadotecnia, comercialización y
entrega de viviendas de interés social, principalmente, con
Una menor exposición en el segmento medio y residencial.
GEO es una de las empresas de vivienda más diversifica-
das en México, operando en 22 estados de la República.
En sus más de 39 años de experiencia, GEO ha produci-
do y comercializado más de 600 mil casas y 2.2 millones
de mexicanos. El modelo de negocios de GEO se enfoca
principalmente en el segmento de interés social y eco-
nómico, los cuales son apoyados por las políticas guber-
namentales y organismos de vivienda como INFONAVIT y
FOVISSSTE.

La Empresa fortalece su compromiso con el mercado
brindando una mejor calidad de vida y plusvalía, compro-
metida con el desarrollo de comunidades sostenibles, así
como brindar servicios innovadores que generan un va-
lor agregado a cada habitante de una casa GEO. El reco-
nocimiento positivo de la marca Casas GEO y el alto ni-
vel de recordación, son prueba del enfoque de trabajo por
otorgar constantes eficiencias en la calidad de productos
y servicios.

Desde hace 39 años, GEO se ha enfocado en la vivienda de
interés social y sus operaciones cubren 80% de la pobla-

ción mexicana. Durante el 2012, la compañía demostró es-
tar fuertemente posicionada en la base de la pirámide, lo-

grando un 90% de hipotecas provenientes de INFONAVIT y
FOVISSSTE. GEO es una de las principales desarrolladoras
de vivienda con una participación de mercado ante INFO-
NAVIT del 10.1% en un mercado muy fragmentado, donde
el 22% de participación se encuentra entre las seis empre-
sas públicas, y el restante 78% está diluido entre un gran
número de constructores. La preferencia del mercado por
una casa GEO se demuestra por las más de 600 mil vivien-
das vendidas desde los inicios de la empresa.

A través de un innovador modelo de negocios y un equi-

po de trabajo altamente capacitado, el éxito de sus opera-
ciones está cimentado en brindar una mayor calidad y fun-
cionalidad en sus viviendas, enfocados en la generación de
plusvalía en el patrimonio de sus clientes

GEO fue fundada en 1973 en la Ciudad de México, y des-

de 1994 cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). For-
ma parte del selecto grupo de emisoras dentro del Índi-

ce de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana
de Valores y, desde el 14 de septiembre de 2005, cotiza en
el Mercado de Valores Latinoamericanos en Euros (Lati-
bex]. GEO cuenta con una única serie accionaria y derechos
Tag-Along para accionistas minoritarios. GEO se encuen-
tra dentro de las empresas más bursátiles de la BMV. El
porcentaje de acciones cotizando libremente en el merca-
do [float], asciende a 85%, siendo una de las de mayor dis-
tribución, y cuenta con las mejores prácticas de gobierno
corporativo en el mercado mexicano.

Como parte de la cultura GEO, se cuenta con una gestión so
cialmente responsable complementando su estrategia de ne
gocio y reflejada en el entorno laboral, calidad en el servicio
hacia sus clientes, así como por su participación en proyectos
de apoyo comunitario y cuidado al medio ambiente. El recono
cimiento como Empresa Socialmente Responsable (ESR] por
séptimo año consecutivo demuestra el compromiso asumido
con los clientes y sus colaboradores

Misión
Ser líderes en Calidad de Vida y Plusvalía, con rentabilidad,
para nuestros clientes y colaboradores.

Visión
Ser el grupo líder en la Generación de Riqueza en lo Econó
mico, Social y Ambiental, que revoluciona la vivienda social
en Comunidades Sostenibles.
Que brinda satisfactores de bienestar dando TODO POR
EL CLIENTE a Lo largo de su vida.
Que es modelo de prácticas de clase mundial.
Que forma GEOcolaboradores líderes que viven la CUL
TURA GEO.

Valores
Colaborador: Ser el número uno en tu especialidad, que
trabaja en equipo, institucional, apasionado, íntegro, inno
vador, orientado al cliente, con responsabilidad social.
Producto: Ofrecer el mejor lugar a tu alcance.
Servicio: Asegurar la satisfacción de nuestros clientes en
todos los puntos de contacto con la organización.
Rentabilidad: Maximizar el valor de la empresa en lo eco
nómico, social y ambiental.
Cumplimiento: Dar el resultado comprometido en tiempo,
costo, forma y calidad.

22

isejo de Administración de Corp ón GEO
está conformado actualmente por siete jeros
Independie y ocho Conse Relacionados,
equivalen un 47% de Consejeros Independientes,
excediendo el mínimo de 25% establecido en la Ley
del Mer de Val . El Consejo de Adminis-
traci ecto anualmente por la Asamblea
General Ordinaria de Accionistas, siendo el

ónese

órgano responsable de la alta dirección y de la
estrategia global de la Compañía.

de los

n GEO, al

ela

sigul nuestra
consejeros de Corpor
término del periodo 2012

CONSEJEROS PROPIETARIOS

CARGO

Luis Orvañanos Lascurain Presidente
Emilio Cuenca Friederichsen Consejero
Roberto Orvañanos Conde Consejero
Íñigo Orvañanos Corcuera Consejero
Luis Abdeljalek Martínez Consejero
Raúl Zorrilla Cosío Consejero
Andrés Caire Obregón Consejero
Gabriel Gómez Castañares Consejero

José Carral Escalante

Consejero Independiente

Francisco Gil Díaz

Consejero Independiente

Roberto Alcántara Rojas

Consejero Independiente

Manuel Weinberg López

Tomás Lozano Molina

Consejero Independiente

Alberto Guillermo Saavedra Olavarrieta

Consejero Independiente

Álvaro Gasca Neri

j
j
j
Consejero Independiente
j
j
j

Consejero Independiente

Juan Pablo Rosas Pérez Secretario
COMITÉ DE AUDITORÍA CARGO
Álvaro Gasca Neri Presidente
José Carral Escalante Vocal
Manuel Weinberg López Vocal
Tomás Lozano Molina Vocal
COMITÉ DE PRÁCTICAS SOCIETARIAS CARGO
Alberto Guillermo Saavedra Olavarrieta Presidente
Manuel Weinberg López Vocal
Tomás Lozano Molina Vocal

23

hts),

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Hacienda Las Delicias, Baja California

Villa de Juárez,
Nuevo León

TRE AA dd dd

M

Capital de Trabajo Es la di
circulante

CETES
el B

CNBV C

CONAVI (

Deuda Neta

EBITDA (
Amorti
fñ

TER

ERP (Enterprise Resource Planning) Sistema de Planeación
de Recursos de la Empresa

FOVISSSTE Fondo de la Vivienda del Instituto de Seguridad y
Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado.

Gastos Financieros Capitalizados Son los costos financieros
relacionados con la producción, que se capitalizan como cos-
tos en lugar de aplicarlos al RIF. Medida utilizada de acuerdo
a los estándares internacionales de contabilidad y el esque-
ma US GAAP.

IETU Impuesto Empresarial a Tasa Única

IFRS Por sus siglas en inglés, International Financial Repor-
ting Standards – Normas Internacionales de Información Fi-
nanciera

INFLACIÓN 3.57% acumulada para 2012

INFONAVIT Instituto del Fondo Nacional de Vivienda para los
Trabajadores.

ISR Impuesto Sobre la Renta

LATIBEX Mercado de Valores Latinoamericanos en Euros,
operado por la Bolsa de Madrid.

ONG Organización No Gubernamental

Precio Promedio Se refiere al precio promedio de las vivien-
das en el período.

Prudential Real Estate Investors (PREI) Es líder global en el
negocio de administración de inversiones en bienes raíces,
subsidiaria de Prudential Financial, Inc

PTU Participación de los Trabajadores en las Utilidades de la
Empresa

Resultado Integral del Financiamiento Es el monto obtenido por
la suma de productos y gastos financieros, la pérdida o ganancia
monetaria y la pérdida o ganancia cambiaria de la empresa.

Rotación de Cuenta por Cobrar (días) Equivale a cuentas por
cobrar dividida entre el total de ingresos multiplicada por 365

Rotación de Inventarios (días) Equivale a inventarios más re-
serva territorial dividida entre el costo de ventas multiplicada
por 365.

Rotación de Proveedores (días) Equivale a proveedores dividi-
do entre el costo de ventas, multiplicado por 365

Salario Mínimo De acuerdo con la ley mexicana, es el salario
mínimo que recibe un trabajador por día trabajado. Al 31 de di-
ciembre de 2012 ascendía a $1,870 pesos por mes

SHF Sociedad Hipotecaria Federal.
SOFOLES Sociedades Financieras de Objeto Limitado.
TACC Tasa Anual de Crecimiento Compuesto.

TIIE Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio definida por el
Banco de México. Al 31 de diciembre de 2012 la TIIE fue de 4.85%

UDIS Unidades de Inversión.

Utilidades por Acción Las Utilidades por Acción se calculan
dividiendo la utilidad neta entre el número de acciones prome-
dio en circulación durante un año, de acuerdo con las Normas
de Información Financiera.

Vivienda Económica Precio de venta hasta $242,539 pesos.

Vivienda Tradicional Bajo Ingreso Precio de venta mayor a
$242,539 pesos y hasta $299,383 pesos.

Vivienda Tradicional Precio de venta mayor a $299,383 pesos
y hasta $435,811 pesos.

Vivienda Tradicional Plus Precio de venta mayor a $435,811
pesos y hasta $710,562 pesos

Vivienda Media Precio de venta mayor a $710,562 pesos y has-
ta $1/400,281 pesos.

Vivienda Residencial Precio de venta mayor a $1400,281 pesos.

31

ito los
¡las
los
JU ole To los

Dictamen de los auditores
independientes

Estados consolidados de
posición financiera
Estados consolidados de
utilidad integral

Estados consolidados de
variaciones en el capital
contable

Estados consolidados de
flujos de efectivo

Notas a los estados
financieros consolidados

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Dictamen de los auditores independientes

Al Consejo de Administración y Accionistas de Corporación Geo, S.A.B. de C..

Reporte de los estados financieros consolidados

Hemos efectuado las auditorías de los estados financieros consolidados adjuntos de Corporación Geo, S.A. B. de C.V. y Subsidiarias (la Entidad), los cuales comprenden los estados consolidados de posición
financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición), y los estados consolidados de utilidad integral, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo por los años
que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, así como un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la administración de la Entidad sobre los estados financieros consolidados

La administración de la Entidad es responsable por la preparación y la presentación razonable de estos estados financieros consolidados de conformidad con las Normas Internacionales de Información
Financiera, así como del control interno que la administración de la Entidad determina necesario para poder preparar los estados financieros consolidados para que se encuentren libres de errores importantes,
debido a fraude o error.

Responsabilidad de los Auditores Independientes

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados con base en nuestras auditorías. Hemos realizado las auditorías de acuerdo con las Normas Internacio-
nales de Auditoría. Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y que planeemos y realicemos las auditorías de tal manera que permitan obtener una seguridad razonable de que los
estados financieros consolidados están libres de errores importantes.

Una auditoría consiste en ejecutar procedimientos para obtener evidencia de auditoría que soporte las cifras y revelaciones de los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados depen-
den del juicio de los auditores, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores importantes en los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar dicha evaluación de riesgos,
los auditores consideran el control interno para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados de la Entidad, con el propósito de diseñar procedimientos de auditoría que sean
apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de emitir una opinión sobre la efectividad del control interno de la Entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de
las políticas contables utilizadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la administración de la Entidad, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros en su
conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la posición financiera de Corporación Geo, S.A. B. de C. Y. y Subsidi-
arias al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición), así como su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, de
conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Énfasis de un asunto

Como se describe en la Nota 2, la administración de la Entidad adopto las Normas Internacionales de Información Financiera el 1 de enero de 2011. Dicha adopción tuvo efectos en los importes previamente
reportados en los estados financieros de la Entidad los cuales fueron presentados y preparados con base en las Normas de Información Financiera Mexicanas. Los efectos de la transición a Normas Internacio-
nales de Información Financiera se presentan en la Nota 35. Este párrafo no modifica nuestra opinión respecto a la razonabilidad de estos estados financieros consolidados.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

C.P.C. Juan José Mondragón Martínez
18 de febrero de 2013

33

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

Estados consolidados de posición financiera

AL31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición 1 de enero de 2011)
(En miles de pesos)

Nota 2012 2011 Fecha de transición
Activos:
Activo circulante
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido 7 $ 2,276,838 $ 2,721,166 $ 2,228,429
Cuentas por cobrar a clientes y documentos por cobrar 8 1,269,192 1,053,315 525,299
Inventarios inmobiliarios 9 13,118,356 14,182,833 13,893,782
Pagos anticipados y otros activos 10 1,647,393 1,382,828 1,172,734
Total de activo circulante 18,311,779 19,340,142 17,820,244
Activo a largo plazo
Inventarios inmobiliarios 9 14,863,608 14,282,502 9,546,181
Propiedades de inversión 11 3,223,022 1,967,772 1,689,087
Inversión en asociadas y fideicomisos 12 337,849 441,694 492,387
Propiedades, planta, maquinaria y equipo 13 3,275,577 3,217,908 2,838,075
Otros activos 14 1,431,743 1,456,457 1,018,856
Instrumentos financieros derivados 2 a 429,778 a
Total de activo a largo plazo 23,131,799 21,796,111 15,584,586
Total de activo $ 41,443,578 $ 41,136,253 $ 33,404,830
Pasivos y capital contable
Pasivo circulante
Préstamos de instituciones financieras 15 $ 3,526,490 $ 3,985,688 $ 2,486,571
Porción circulante de la deuda a largo plazo 18 657,201 657,135 296,647
Porción circulante de arrendamientos financieros 19 162,063 70,535 42,335
Porción circulante de incentivos de maquinaria diferidos 32 71,388 76,720 A
Obligaciones garantizadas por contratos de derechos de crédito futuros 17 4,651,599 3,353,372 2,983,396
Beneficios directos a los empleados 17,256 37,665 67,129
Cuentas por pagar a proveedores de terrenos 223,707 797,145 894,747
Cuentas por pagar a proveedores 3,325,557 4,191,437 3,155,070
Anticipos de clientes 1,176,368 2,678,725 2,955,128
Impuestos, provisiones, gastos acumulados y otros 16 1,807,292 2,490,741 1,899,976
Impuesto sobre la renta 94,686 128,590 445,165
Total de pasivo circulante 15,713,607 18,467,753 14,826,164.
Pasivo a largo plazo
Deuda 18 10,046,332 8,912,915 6,297,622
Proveedores de terrenos 68,956 194,727 595,303
Arrendamientos financieros 19 418,325 327,028 157,764
Incentivos de maquinaria diferidos 32 472,368 639,335 o
Obligaciones por beneficios al retiro 2 33,483 20,610 50,023
Instrumentos financieros derivados 21 317,080 7 681,760
Impuesto a la utilidad por pagar 242,124 319,952 443,286
Impuestos a la utilidad diferidos 29 2,801,351 2,147,785 1,532,979
Total de pasivo a largo plazo 14,400,019 12,562,352 9,718,737
Total de pasivo 30,113,626 31,030,105 24,544,901
Capital contable 24
Capital aportado 124,502 124,502 123,475
Prima en suscripción de acciones 1,054,690 933,723 817,486
Reserva para recompra de acciones 991,445 867,918 974,434
Utilidades acumuladas 7,315,277 6,261,858 5,001,368
Capital contable atribuible a la participación controladora 9,485,914 8,188,001 6,916,763
Participación no controladora 25 1,844,038 1,918,147 1,943,166
Total de capital contable 11,329,952 10,106,148 8,959,929
Total Pasivos y capital contable $ 41,443,578 $ 41,136,253 $ 33,404,830
Arq. Luis Orvañanos Lascurain C.P. Daniel Alejandro Gelové Gómez C.P. Saúl H. Escarpulli Gómez Lic. Jorge Isaac Garcidueñas de la Garza
Presidente del Consejo de Administración y Director General Director General Adjunto de Administración Director General Adjunto de Finanzas Director Corporativo Legal

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados

Estados consolidados de utilidad integral

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de pesos, excepto por la utilidad básica por acción que se expresa en pesos)

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Nota 2012 2011
Ingresos por ventas inmobiliarias $ 19,078,310 20,104,821
Costos por ventas inmobiliarias (13,031,420) (13,718,533)
Utilidad bruta 6,046,890 6,386,288
Gastos de venta (1,583,732) (1,624,125)
Gastos generales y de administración (1,554,870) (1,574,665)
Otros ingresos 28 118,746 26,832
(3,019,856) (3,171,958)
Utilidad de operación 3,027,034 3,214,330
Ingresos financieros 49,662 90,569
Costos financieros (Neto de intereses capitalizados por $952,626 y $938,700, respectivamente) 27 (1,198,086) (924,340)
Ganancia (pérdida) por diferencias en tipos de cambio 195,582 (40,759)
(Pérdida) por valuación de instrumentos financieros derivados 21 (57,301) (69,531)
(1,010,143) (944,061)
Método de participación en los resultados de asociadas (35,000) (87,034)
Utilidad antes de impuestos a la utilidad 1,981,891 2,183,235
Impuestos a la utilidad 29 (653,566) (599,286)
Utilidad neta e integral consolidada $ 1,328,325 1,583,949
Utilidad neta integral atribuible a:
Participación controladora $ 1,053,419 1,260,490
Participación no controladora 274,906 323,459
Utilidad neta integral consolidada $ 1,328,325 1,583,949
Resultado por acción
Utilidad por operaciones continuas por acción $ 2.40 2.88

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

35

36

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

Estados consolidados de variaciones en el capital contable

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de pesos)

Resultados

acumulados

Reserva para

Capital Prima en emisión recompra Utilidades Total participación Participación no

social de acciones de acciones acumuladas controladora controladora Total
Saldos al 1 de enero de 2011 (fecha de transición) $ 123475 $ 817,486 $ 974,434 $ 5,001,368 $ 6,916,763 $ 1943,166 $ 8,859,929
Aportación de la participación no controladora a S a a a 700,392 700,392
Retiro de la participación no controladora – – – S e (1,048,870) (1,048,870)
Capital por plan de acciones 1,027 S a a 1,027 a 1,027
Valor razonable por plan de acciones a 116,237 a a 116,237 a 116,237
Recompra de acciones – o (1,027) S (1,027) o (1,027)
Recompra de acciones propias – o (105,489) = (105,489) 5 (105,489)
Utilidad integral del año a a a 1,260,490 1,260,490 323,459 1,583,949
Saldos al 31 de diciembre de 2011 124,502 933,723 867,918 6,261,858 8,188,001 1,918,147 10,106,148
Prima en suscripción de acciones a 120,967 S a 120,967 a 120,967
Aportación de la participación no controladora a S S a a 632,803 632,803
Retiro de la participación no controladora – – – – e (981,818) (981,818)
Recompra de acciones propias a S 123,527 a 123,527 a 123,527
Utilidad integral del año a a a 1,053,419 1,053,419 274,906 1,328,325
Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 124,502 $ 1,054,690 $ 991,645 $ 7,315,277 S 9,485,914 $ 1,844,038 $ 11,329,952

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectivo

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En miles de pesos)

Nota 2012 2011
Flujos de efectivo de actividades de operación:

Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 1,981,891 $ 2,183,235

Ajustes por:

Ganancia por revaluación de propiedades de inversión 28 (65,805) –
Depreciación y amortización de activos a largo plazo 422,873 397,710
Incentivos de maquinaria diferidos (72,915) (93,182)
Ganancia en venta de propiedades, planta y equipos – (74,340)
Pérdida por valuación de instrumentos financieros derivados 57,301 69,531
Costos financieros reconocidos en resultados 1,198,086 924,340
(Ganancia) pérdida por valor razonable del plan de acciones – 116,237
Ganancia en recompra de acciones – (1,027)
Utilidad en venta de asociada (1,225) –
Participación en asociadas 35,000 87,034
Pérdida por diferencias en tipo de cambio 64,920 24,353
3,620,126 3,633,891
Cambios en el capital de trabajo

(Incremento) decremento en:
Cuentas por cobrar a clientes y documentos por cobrar 6 (374,594) (526,913)
Inventarios inmobiliarios 6 (1,611,804) (4,667,277)
Pagos anticipados y otros activos (78,943) 130,955

(Decremento) incremento:
Cuentas por pagar a proveedores 6 (645,643) 859,191
Anticipos de clientes (1,502,357) (278,261)
Impuestos, gastos acumulados y otros 6 458,607 485,997
Efectivo recibido por incentivos de maquinaria diferidos = 809,237
Impuestos a la utilidad pagados (77,828) (45,445)
Pagos provisionales de impuestos a la utilidad efectuados (233,052) (318,087)
Beneficios a los empleados 12,873 (29,413)
Flujo neto de efectivo generado en actividades de operación (432,615) 53,879
Flujos de efectivo de actividades de inversión:

Adquisición de otros activos (20,466) (556,566)

Adquisición de propiedades, planta y equipo (182,925) (700,785)

Inversión en asociadas y fideicomisos (2,799) (155,179)

Rembolso de asociadas y fideicomisos 1,939 16,643

Adquisición de subsidiaria – Neto de efectivo a 37,013

(Bajas) ventas de propiedades, planta y equipo y otros activos (47,407) 765,739

Flujo neto de efectivo de actividades de inversión (251,658) (593,135)
Flujos de efectivo por actividades de financiamiento:

Efectivo recibido por préstamos obtenidos 15,455,430 16,761,709
Pago de préstamos (14,156,508) (13,722,219)
Capital adicional para la compra de acciones o 1,027
Costos por recompra de acciones propias 123,527 (105,489)
Instrumentos financieros derivados – (26,943)
Intereses pagados (2,070,579) (1,796,687)
Efectivo recibido por obligaciones garantizadas por contratos de derechos de crédito futuros 13,642,673 7,719,664
Pago de obligaciones garantizadas por contratos de derechos de crédito futuros (12,344,444) (7,349,688)
Pago de arrendamientos financieros (182,004) (100,899)
Retiro de la participación no controladora (981,818) (1,048,870)
Aportación de la participación no controladora 632,803 700,392
Prima en suscripción de acciones 120,967 a
Flujo neto de efectivo de actividades de financiamiento 239,943 1,031,997
(Disminución) incremento neto de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido (444,328) 492,737
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al inicio del período 2,721,166 2,228,429
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del período $ 2,276,838 $ 2,721,166

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados

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Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición)
(En miles de pesos)

1. Actividades

Corporación Geo, S.A. B. de C.V. y en conjunto con sus subsidiarias consolidadas, (la Entidad o GEO) está constituida en México, bajo la forma de Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable y tienen como principal
actividad la promoción, diseño, construcción y comercialización de viviendas, principalmente de interés social (desarrollos inmobiliarios).

Oficinas principales
El domicilio principal de los negocios de la Entidad está ubicado en Margaritas 433, Colonia Ex-Hacienda de Guadalupe Chimalistac, 01050 en la Ciudad de México, Distrito Federal. Teléfono: (55) 5480-5000 y número de
fax: (55) 5554-6064, sus direcciones de internet www.casasgeo.com y www.corporaciongeo.com.

Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011, fueron los últimos preparados bajo las Normas de Información Financiera Mexicanas (NIF), los cuales pueden encontrarse a solicitud en las oficinas y
direcciones descritas anteriormente.

2. Bases de presentación

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera

A partir del 1 de enero de 2012 la Entidad adoptó las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés, en adelante IFRS, IAS ó NIC) y sus adecuaciones e interpretaciones emitidas por el
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), en vigor al 31 de diciembre de 2012; consecuentemente la Entidad aplico la IFRS 1, Adopción inicial de las Normas Internacionales de
Información Financiera. Estos estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con las normas e interpretaciones emitidas y efectivas a la fecha de los mismos.

– Transición a 1FRS
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011 fueron los últimos preparados conforme a NIF, dichos informes difieren en algunas áreas respecto a las IFRS. En la preparación de los estados
financieros consolidados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y por los años que terminaron en esas fechas, la administración de la Entidad ha modificado ciertos métodos de presentación contable y de valuación
aplicados en las normas contables de los estados financieros consolidados de NIF para cumplir con IFRS. Las cifras comparativas al 31 de diciembre 2011 y por el año que terminó en esa fecha fueron modificadas
para reflejar estas adopciones.

Las conciliaciones y descripciones de los efectos de la transición de NIF a IFRS en los estados consolidados de posición financiera, de resultado integral y de flujos de efectivo se explican en la Nota 35.

AAA A

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base de costo histórico, excepto por: a) las propiedades de inversión, b) y ciertos pasivos financieros a largo plazo denominados en moneda extranjera
los cuales cuentan con una cobertura de valor razonable, y se valúan a valor razonable. El costo histórico generalmente está basado en el valor razonable, como se explica a mayor detalle en las políticas contables
más adelante:

¡Costo histórico
El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de activos.
ii. Valor razonable
El valor razonable se define como el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes en el mercado a la fecha de valuación.

Consolidación de estados financieros

Los estados financieros consolidados incluyen los de GEO y los de sus subsidiarias, así como de los fideicomisos sobre los cuales tiene control. Los saldos y operaciones importantes entre las entidades consolidadas
han sido eliminados en estos estados financieros consolidados. Se determina que existe control cuando la Entidad tiene el poder para gobernar las políticas financieras y operativas de una entidad para obtener
utilidades de sus operaciones.

Los resultados de las compañías adquiridas o vendidas durante el año están incluidos en los estados consolidados de utilidad integral desde la fecha de su adquisición o hasta la fecha de venta, según sea el caso.
En caso de haber sido necesario, ciertos ajustes fueron hechos en los estados financieros de las subsidiarias para asegurar que sus políticas contables están alineadas a las de GEO.

Los cambios en las inversiones de subsidiarias GEO que no generaron un incremento o pérdida de control se contabilizaron en las subsidiarias como una transacción de capital. La participación no controladora se
ajusta para reflejar su valor como resultado de un cambio en la participación del mismo. El valor razonable de la contraprestación pagada en exceso o déficit del valor de la participación no controladora adquirida
en dicha compra se reconoce directamente como parte de la participación controladora en el capital contable.

La inversión en asociadas y en Fideicomisos no consolidados se valúan conforme al método de participación.

Fideicomisos – La Entidad ha celebrado contratos de fideicomiso con la finalidad de desarrollar ciertos proyectos inmobiliarios. Estas entidades son consideradas entidades de propósito específico (EPE’s) sobre las
cuales la Entidad tiene participación variable y ejerce control, por lo que estos fideicomisos son consolidados en los estados financieros de la Entidad. La inversión de interés no controlado en dichas EPE’s se presenta
en los estados financieros consolidados en el rubro de “participación no controladora”. Los fideicomisos más importantes en los estados financieros consolidados, se muestran en la Nota 38.

Cambios en las participaciones de la Entidad en subsidiarias existentes

Con fecha 30 de abril de 2012, la Entidad celebró una asociación con el International Finance Corporation (IFC) – miembro del Banco Mundial, para la construcción de prefabricados de concreto de las plantas Alpha.
Derivado de esta asociación, el IFC realizó una aportación en efectivo por $342,876, lo que le da derecho de participar en la subsidiaria Administradora Alpha, S.A. P.1. de C.V. en un 16.7%. Esta operación generó una
prima en emisión de acciones por $120,967, netos y un componente de pasivo por $18,000. Adicionalmente, con fecha 22 de junio de 2012, Administradora Alpha, S.A. de C.V, cambió su régimen legal a Sociedad
Anónima de Promotora de Inversión de Capital Variable (S.A.P.1. de C.V).

Con el objetivo de incrementar las ventas de viviendas en el Distrito Federal, el 30 de noviembre de 2011 la Entidad adquirió un 50% adicional de las acciones comunes con derecho a voto de GEO ICASA, S.A. de C.Y.
(GEO ICASA), sobre las cuales previamente poseía el 50%.

El costo de adquisición de GEO ICASA fue de $58,913, habiéndose entregado en intercambio 685 acciones ordinarias de Grupo Punta Condesa, S.A. de C.V. (Compañía asociada previo a esta transacción), valuadas en
$58,913. El valor de estas acciones fue determinado con base en el valor razonable a la fecha de adquisición de GEO ICASA.

Las demás revelaciones requeridas por la IFRS 3 “Combinación de negocios”, no se consideran significativas.
b. Moneda funcional y de reporte – Estos estados financieros consolidados están presentados en miles de pesos mexicanos, la cual es la moneda funcional de la Entidad.

c. Utilidad antes de impuestos – Se incluye este renglón en los estados consolidados de resultados que se presentan ya que contribuye a un mejor entendimiento del desempeño económico y financiero de la Entidad.

MAA EAS

En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, la administración de la Entidad debe hacer juicios, estimaciones y supuestos sobre los importes de activos y pasivos. Las estimaciones y supuestos asociados se
basan en la experiencia histórica y otros factores que se consideran como relevantes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos subyacentes se revisan sobre una base periódica. Los ajustes a las estimaciones contables se reconocen en el período de la revisión y períodos futuros si la revisión afecta tanto al período
actual como a períodos subsecuentes.

Las siguientes son las transacciones en las cuales la administración ha ejercido juicio profesional, diferente a las fuentes de incertidumbre que se mencionan más adelante, en el proceso de la aplicación de las políticas
contables y que tienen un impacto importante en los montos registrados en los estados financieros consolidados:

Valor en libros de los inventarios inmobiliarios

Para evaluar el valor en libro de los inventarios inmobiliarios, GEO realiza estimaciones de los precios de venta, de los costos y los márgenes de utilidad de los diferentes proyectos o promociones en los cuales se
encuentra desarrollando para efectos de determinar cualquier deterioro a dichos inventarios para asegurarse que los mismos se encuentren valuados al menor de costo o valor neto de realización. A la fecha de estos
estados financieros consolidados GEO ha realizado estas estimaciones y no ha registrado ningún deterioro fuera del de las condiciones normales del negocio.

Reconocimiento de ingresos
La Entidad reconoce ingresos al transferir a sus clientes los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de los bienes inmuebles y no mantiene control sobre los inventarios inmobiliarios. La administración
de la Entidad considera los criterios detallados en la NIC 18 “Ingresos”.

Contabilidad de cobertura y valor razonable de Instrumentos Financieros Derivados

+ La Entidad reconoce ciertos instrumentos financieros derivados que se contrataron con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de contabilidad de cobertura, como lo son la documentación
de la designación de la cobertura cuando el instrumento es contratado, describiendo el objetivo de la operación de cobertura, las características, el tratamiento contable y la forma en que la eficacia del instrumento
será medido.

+ La Entidad reconoce todos sus activos y pasivos relacionados con los instrumentos financieros derivados a valor razonable en los estados consolidados de posición financiera, independientemente del propósito de
su tenencia. El valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.

Costos estimados por completar
+ La administración realiza una estimación para determinar y reconocer la provisión para solventar los gastos de mantenimiento y desmantelamiento, que afecta los resultados del año.

+ La administración realiza una estimación para determinar y reconocer la obligación adquirida por la construcción de diversas obras de beneficio a las localidades, tales como escuelas, parques, clínicas, etc., en
donde se encuentran sus proyectos como parte de las licencias y autorizaciones, de conformidad con las regulaciones vigentes en cada localidad, estas erogaciones forman parte de los presupuestos de cada
proyecto.

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Las fuentes de incertidumbre clave en las estimaciones efectuadas a la fecha del estado de posición financiera, y que tienen un riesgo significativo de derivar en un ajuste en los valores en libros de activos y pasivos
durante el siguiente período financiero, son como sigue:

+ La Entidad tiene pérdidas fiscales por recuperar acumuladas, por las cuales tiene que evaluar la recuperabilidad previo al reconocimiento de un activo por impuesto sobre la renta a las utilidades diferidas. Asimismo,
ha tomado ciertas posiciones fiscales inciertas, por las cuales tiene que evaluar si registra un pasivo derivado de estas.

+ – Paraefectos de determinar el impuesto a la utilidad diferido, la Entidad debe realizar proyecciones fiscales para determinar si la Entidad será causante del Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU) o Impuesto Sobre
la Renta (ISR), y así determinar el impuesto que se espera causar y que sirve de base en la determinación del impuesto a la utilidad diferido.

+ La Entidad cuenta con tierra sin desarrollar, la cual fue adquirida con fines especulativos, o en su caso ha decidido reclasificar de inventarios inmobiliarios a propiedades de inversión, dicha tierra no se utilizará para
la construcción de vivienda, esta tierra cumple con los criterios para ser clasificada como propiedades de inversión. La Entidad ha elegido valuar estas propiedades de inversión a su valor razonable.

LEERTE ES

Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las IFRS emitidas por el IASB. Su preparación requiere que la administración de la Entidad efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos
para valuar algunas de las partidas de los estados financieros consolidados y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones.
La administración de la Entidad, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos significativos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias (Ver Nota 4). Las principales políticas
contables seguidas por la Entidad son las siguientes:

Activos financieros
Los activos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos.

Los activos financieros se valúan inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos financieros (distintos de los activos financieros a
valor razonable con cambios en resultados) se suman o reducen del valor razonable de los activos financieros, en su caso, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición
de activos financieros a su valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados.

Los activos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías: activos financieros de valor razonable cuyos cambios en valor afectan los resultados del período, inversiones conservadas al vencimiento,
activos financieros disponibles para su venta y cuentas por cobrar (FVTPL, por sus siglas en inglés). La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se determina al momento de su
reconocimiento inicial. Todas las compras o ventas de activos financieros realizadas de forma habitual son aquellas compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro del marco de
tiempo establecido por norma o costumbre en dicho mercado. Los activos financieros que tiene la Entidad son de la categoría cuentas y documentos por cobrar.

Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido

Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en
valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable; las fluctuaciones en su valor se reconocen en los resultados del período. Los equivalentes de efectivo están representados
principalmente por inversiones en Certificados de la Tesorería de la Federación, fondos de inversión y mesa de dinero. El efectivo restringido representa los fondos depositados en fideicomisos y fondos destinados para
cubrir las llamadas de márgenes de los instrumentos financieros derivados.

Cuentas y documentos por cobrar

Las cuentas por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, se clasifican como cuentas por cobrar. Las cuentas por cobrar mayores a un año
se valúan al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto
plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea poco importante.

La Entidad da de baja una cuenta por cobrar Únicamente cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y transfiere de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes
a la propiedad del activo financiero. Si la Entidad no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y continúa reteniendo el control del activo transferido, la Entidad
reconocerá su participación en el activo y la obligación asociada por los montos que tendría que pagar. Si la Entidad retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo
financiero transferido, la Entidad continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un pasivo por los recursos recibidos.

Método de interés efectivo

El método de interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento financiero y de la distribución del ingreso o costo financiero a lo largo del período cubierto por dicho instrumento. La tasa
de interés efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos de efectivo futuros que se estima cobrar o pagar (incluyendo comisiones y gastos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés
efectiva, costos de transacción y otras primas o descuentos) a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero, o, cuando sea adecuado, en un período más corto, al importe neto en libros del activo o pasivo
financiero a la fecha de reconocimiento inicial.

El ingreso o costo se reconoce sobre la base del interés efectivo para aquellos instrumentos financieros distintos de los activos y pasivos financieros clasificados al valor razonable con cambios en resultados.

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Deterioro de activos financieros

Los activos financieros distintos a los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al final de cada periodo sobre el cual se informa. Se considera
que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo financiero, los flujos de
efectivo futuros estimados del activo financiero han sido afectados.

Para los instrumentos de capital cotizados y no cotizados en un mercado activo clasificados como disponibles para su venta, un descenso significativo o prolongado del valor razonable de los valores por debajo de su
costo, se considera que es evidencia objetiva de deterioro.

Para todos los demás activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podría incluir:

+ Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte;

+ Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal;

+ Esprobable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera; o

+ La desaparición de un mercado activo para el activo financiero debido a dificultades financieras.

La Entidad tiene la política de registrar una estimación para cuentas de cobro dudoso con base en un análisis sobre la antigiiedad de las cuentas por cobrar. Para las cuentas por cobrar que presenten una antigiiedad de
entre 90 y 120 días, se reconoce una estimación con base en importes irrecuperables determinados por experiencias de incumplimiento de la contraparte y un análisis de su posición financiera actual mediante flujos
prospectivos de efectivo. El importe de la pérdida por deterioro que se reconoce es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los cobros futuros, descontados a la tasa de interés efectiva original
del activo financiero.

Para los activos financieros que se registran al costo amortizado, el importe de la pérdida por deterioro que se reconoce es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los cobros futuros,
descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero.

Para los activos financieros que se contabilicen al costo, el importe de la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados,
descontados a la tasa actual del mercado de cambio de un activo financiero similar. Tal pérdida por deterioro no se revertirá en los periodos posteriores.

El valor en libros del activo financiero se reduce por la pérdida por deterioro directamente para todos los activos financieros, excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se reduce a través de
una cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es incobrable, se elimina contra la estimación. La recuperación posterior de los montos previamente eliminados
se convierte en créditos contra la estimación. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de la estimación se reconocen en los resultados.

La Entidad deja de reconocer un activo financiero únicamente cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y transfiere de manera sustancial los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo financiero. Si la Entidad no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y continúa reteniendo el control del activo transferido, la
Entidad reconocerá su participación en el activo y la obligación asociada por los montos que tendría que pagar. Si la Entidad retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo
financiero transferido, La Entidad continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo colateral por los recursos recibidos.

En la baja de un activo financiero en su totalidad, la diferencia entre el valor en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por recibir y la ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en
otros resultados integrales y resultados acumulados se reconocen en resultados.

En la baja de un activo financiero que no sea en su totalidad (por ejemplo, cuando la Entidad retiene una opción para recomprar parte de un activo transferido), la Entidad distribuye el importe en libros previo del activo
financiero entre la parte que continúa reconociendo en virtud de la implicación continuada, y la parte que ya no reconoce sobre la base de los valores razonables relativos de dichas partes en la fecha de la transferencia.
La diferencia entre el importe en libros imputable a la parte que ya no se reconoce y la suma de la contraprestación recibida por la parte no reconocida y cualquier ganancia o pérdida acumulada que le sea asignada que
haya sido reconocida en otros resultados integrales se reconoce en el resultado del ejercicio. La ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales se distribuirá entre la parte que
continúa reconociéndose y la parte que ya no se reconocen sobre la base de los valores razonables relativos de dichas partes.

a. Inventarios inmobiliarios – El inventario inmobiliario se valúa al menor de su costo o valor neto de realización. Las parcelas de tierra sin desarrollar son sujetas a pruebas de deterioro si existen indicios de que su
valor no se recuperará. El inventario inmobiliario incluye todos los costos directos del terreno, materiales, desarrollo y costos de construcción, incluyendo costos de subcontratos y costos indirectos relacionados con
el desarrollo de la construcción, como sueldos, reparaciones y depreciación y otros incurridos durante la etapa de desarrollo.

La Entidad capitaliza los intereses provenientes de créditos puente hipotecario y otros financiamientos relacionados con el proceso de construcción en los inventarios inmobiliarios. El costo de ventas de los
inventarios inmobiliarios es determinado y prorrateado con base a costos totales de las promociones o proyectos, el cual es llevado a resultados una vez que se entrega la vivienda.

Los tiempos de construcción de los desarrollos inmobiliarios varían dependiendo del tipo de vivienda, ya sea de interés social o medio residencial.

b. Inversión en asociadas y fideicomisos – Una asociada o fideicomiso son entidades sobre la cual la Entidad tiene influencia significativa, y que no constituyen una subsidiaria ni una participación en un negocio
conjunto. Influencia significativa es el poder de participar en decidir las políticas financieras y de operación de la entidad en la que se invierte, pero no implica un control o control conjunto sobre esas políticas.

Los resultados y los activos y pasivos de las entidades asociadas, fideicomisos y otras son incorporados a los estados financieros utilizando el método de participación, excepto si la inversión es clasificada como
mantenida para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5 Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Discontinuas. Conforme al método de participación, las inversiones en
entidades asociadas se contabilizan en el estado consolidado de posición financiera al costo, ajustado por cambios posteriores a la adquisición por la participación de la Entidad en los activos netos de la entidad
asociada, menos cualquier deterioro en el valor de las inversiones en lo individual. Las pérdidas de una entidad asociada en exceso a la participación de la Entidad en la misma (la cual incluye cualquier inversión a
largo plazo que, en sustancia, forme parte de la inversión neta de la Entidad en la entidad asociada) se reconocen siempre y cuando la Entidad haya contraído alguna obligación legal o implícita o haya hecho pagos
en nombre de la asociada.

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Cualquier exceso en el costo de adquisición sobre la participación de la Entidad en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la entidad asociada reconocido a la fecha
de adquisición, se reconoce como crédito mercantil. El crédito mercantil se incluye en el valor en libros de la inversión y es evaluado por deterioro como parte de la inversión. Cualquier exceso en la participación de
la Entidad en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables sobre el costo de adquisición, luego de su revaluación, se reconoce inmediatamente en resultados.

Los requerimientos de lAS 39 se aplican para determinar si es necesario reconocer una pérdida por deterioro con respecto a la inversión de la Entidad en una asociada. Cuando es necesario, se prueba el deterioro
del valor en libros total de la inversión (incluyendo el crédito mercantil) de conformidad con IAS 36 Deterioro de Activos como un único activo, comparando su monto recuperable (mayor entre valor en uso y valor
razonable menos costo de venta) contra su valor en libros. Cualquier pérdida por deterioro reconocida forma parte del valor en libros de la inversión. Cualquier reversión de dicha pérdida por deterioro se reconoce
de conformidad con lAS 36 en la medida en que dicho monto recuperable de la inversión incrementa posteriormente.

Al disponer de una asociada, fideicomiso y otras que resultan en que la Entidad pierda influencia importante sobre la misma, cualquier inversión retenida se mide a valor razonable a dicha fecha y se considera
como su valor razonable al momento del reconocimiento inicial como activo financiero de conformidad con lAS 39. La diferencia entre el valor en libros anterior de la asociada atribuible a la participación retenida
y su valor en libros se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida por disposición de la asociada. Adicionalmente, la Entidad contabiliza todos los montos previamente reconocidos en otros resultados
integrales en relación con dicha asociada con la misma base que se requeriría si dicha asociada hubiese dispuesto directamente de los activos o pasivos relativos. Por lo tanto, si una ganancia o pérdida previamente
reconocida en otros resultados integrales por dicha asociada se hubiere reclasificado al estado de resultados al disponer de los activos o pasivos relativos, la Entidad reclasifica la ganancia o pérdida del capital al
estado de resultados (como un ajuste por reclasificación) cuando pierde la influencia importante sobre dichas asociada, fideicomiso y otras.

Cuando la Entidad lleva a cabo transacciones con su asociada, la utilidad o pérdida resultante de dichas transacciones con la asociada se reconoce en los estados financieros consolidados de la Entidad sólo en la
medida de la participación en la asociada que no se relacione con la Entidad.

c. Otras inversiones permanentes – Aquellas inversiones permanentes efectuadas por la Entidad en entidades en las que no tiene el control, control conjunto, ni influencia significativa inicialmente se registran y
mantienen valuadas al costo de adquisición y los dividendos recibidos se reconocen en los resultados del período.

d. Propiedades, planta, maquinaria y equipo – Se registran a su costo de adquisición y la depreciación se reconoce para llevar a resultados dicho costo de los activos, menos su valor residual, sobre sus vidas
útiles utilizando el método de línea recta. La vida útil estimada y el método de depreciación se revisan al final de cada año, y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada se reconoce sobre una base
prospectiva.

“Plantas Alpha” – La depreciación de las plantas Alpha, será calculada bajo el método de unidades producidas (cuantificadas en metros cuadrados), identificando los componentes de conformidad con su vida útil
estimada. El promedio de la vida útil para los componentes fluctúa de 35 a 40 años.

“Gastos de instalación”- Corresponden principalmente a todos los costos atribuibles a la ubicación de los activos en el lugar y en las condiciones necesarias para que pueda operar e incluyen los costos de
preparación y el emplazamiento físico.

Las construcciones en proceso son propiedades que se utilizarán para la producción, el desarrollo, administración o por aquellos activos que también se ha determinado su uso, y se registran a su costo y son sujetos
a deterioro. Los costos incluyen aquellos atribuibles a la adquisición o construcción, como materiales, mano de obra, honorarios de profesionales y otros; y en caso de activos calificables el interés es capitalizado.
La depreciación de esos activos comienza cuando están disponibles para su uso.

Los activos bajo arrendamientos financieros se deprecian al menor entre: 1) la vida útil estimada del bien o, 2) conforme al plazo del contrato.
La ganancia o pérdida que surja del retiro o desincorporación de un activo de propiedades, planta, maquinaria y equipo es calculada como la diferencia entre el valor razonable de la contraprestación recibida y el
importe en libros del activo, y es reconocida en resultados.
e. Arrendamientos – La Entidad clasifica los contratos de arrendamiento que celebra en arrendamientos financieros y arrendamientos operativos evaluando el grado en que los riesgos y beneficios, derivados de la
propiedad del activo, le afectan como sigue:
– La Entidad como arrendador
Los arrendamientos financieros son los que transfieren sustancialmente a la Entidad los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad del bien arrendado. Al inicio del arrendamiento se reconoce en el
estado consolidado de posición financiera, igual al valor razonable o al valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento, si este fuera menor. Los cargos financieros se reflejan en el estado de resultados

y cualquier costo directo inicial del arrendamiento se capitaliza al importe reconocido como activo, conforme la política de la Entidad para los costos por préstamos. El pasivo correspondiente al arrendador se
incluye en el estado de posición financiera como un pasivo por arrendamiento financiero.

Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen directamente en resultados durante el plazo del arrendamiento, con base en el método de línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento.
Las rentas contingentes se reconocen como gastos en los periodos en los que se incurren.

f. Propiedades de inversión – Las propiedades de inversión se valúan inicialmente al costo, incluido los costos de transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se valúan a
valor razonable, a la fecha de cierre del período sobre el que se informa. Los valores razonables están basados en valores de mercado, siendo estos los importes estimados por los cuales una propiedad puede ser
intercambiada a la fecha de valuación. Las ganancias y pérdidas que surgen de los cambios en los valores razonables de las propiedades de inversión se incluyen en el estado de utilidad integral en el período en
el que ocurren. Los valores razonables son evaluados anualmente por un valuador externo independiente reconocido.

Los criterios de la Entidad para la clasificación de los terrenos como propiedades de inversión, son los siguientes: i) son terrenos que han decidido no utilizar para el desarrollo de inventarios inmobiliarios; ii) son
terrenos que su uso no está definido; y iii) son terrenos para apreciación de capital.

Por Lo tanto las propiedades de inversión de la Entidad, generaran flujos de efectivo que son en gran medida independientes de los procedentes de otros activos poseídos por la Entidad.

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Las propiedades de inversión se dan de baja, ya sea en el momento de su venta o cuando la propiedad de inversión se descontinua del uso en forma permanente, y no se espera recuperar beneficios económicos
futuros. La diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe neto en libros del activo se reconoce en el estado de resultados en el período en el que el activo fue dado de baja.

Se realizan transferencias a, o desde las propiedades de inversión, solamente cuando exista un cambio en el uso del activo. Para el caso de una transferencia desde una propiedad de inversión hacia un componente
de propiedad, planta y equipo o inventarios inmobiliarios, el costo atribuido tomado en cuenta para su posterior contabilización es el valor razonable del activo a la fecha del cambio de uso.

Si un componente de propiedad, planta y equipo o inventarios inmobiliarios se transfiere a una propiedad de inversión, la Entidad contabiliza el activo hasta la fecha del cambio de uso y de acuerdo al valor razonable
que se haya determinado y cualquier pérdida o ganancia se reconoce en la utilidad integral del período.

Deterioro de activos de larga duración en uso – A la fecha de cada reporte financiero, la Entidad revisa el valor en libros de sus activos tangibles e intangibles para determinar si existen indicios de que dichos
activos hayan sufrido alguna pérdida por deterioro. En caso de que alguno de estos indicios se hicieran presentes, el importe recuperable de los activos se calcula con el fin de determinar el alcance de la pérdida
por deterioro (si esta existiera). Cuando no es posible estimar el importe recuperable de un activo individual, la Entidad estima que el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el
activo. Cuando una base razonable y consistente de la asignación puede ser identificado, los activos de las empresas también se asignan a las distintas unidades generadoras de efectivo, o de lo contrario, se asignan
al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los que se puede con arreglo a criterios razonables y uniformes identificados.

Para los activos intangibles con vida útil indefinida y los activos intangibles que aún no están disponibles para su uso se realiza la prueba de deterioro al menos anualmente, y siempre que haya un indicio de que
el activo podría haberse deteriorado.

El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los cotos de venta y valor de uso. Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros se descuentan a su valor actual utilizando una tasa de
descuento antes de impuestos que refleje las evaluaciones actuales de mercado respecto del valor temporal del dinero y el riesgo específico del activo para el que las estimaciones de flujos de efectivo futuros no
se han ajustado.

Si el importe recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) se estima en menor que su valor en libros, el importe en libros de los activos (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto
recuperable. Una pérdida por deterioro se reconocerá inmediatamente en los resultados del período, a menos que el activo se registra a un importe revaluado, en cuyo caso se debe tratar la pérdida por deterioro
como una disminución de la revaluación.

Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el importe en libros de los activos (o unidad generadora de efectivo) se incrementa del valor estimado revisado de su importe recuperable, pero de
manera que el importe no excede el importe que se habría determinado de no tener pérdida por deterioro reconocida para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en ejercicios anteriores. La reversión de
una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en la utilidad o pérdida integral del período, a menos que el activo relevante se registra a un importe revaluado, en cuyo caso la reversión de la pérdida por
deterioro es tratada como un incremento en la revaluación.

Pasivos financieros e instrumentos de capital
Los pasivos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos.

Los pasivos financieros se valúan inicialmente a su valor razonable. Los costos de la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de pasivos financieros (distintos de los pasivos
financieros a valor razonable con cambios en resultados) se suman o deducen del valor razonable de los pasivos financieros, en su caso, en el reconocimiento inicial. Los costos de la transacción directamente
atribuibles a la adquisición de pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inmediatamente en resultados,

– Clasificación como deuda o capital
Los instrumentos de deuda y/o capital se clasifican como pasivos financieros o como capital de conformidad con la sustancia del acuerdo contractual.

– Instrumentos de capital
Un instrumento de capital consiste en cualquier contrato que evidencie un interés residual en los activos de la Entidad luego de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de capital emitidos por la Entidad
se reconocen por los recursos recibidos, neto de los costos directos de emisión.

La recompra de instrumentos de capital propio de la Entidad se reconoce y se deduce directamente en el capital. Ninguna ganancia o pérdida se reconoce en utilidad o pérdida en la compra, venta, emisión o
amortización de los instrumentos de capital propio de la Entidad.

– – Pasivos financieros
Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados o como otros pasivos financieros.

– – Pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados
Un pasivo financiero a valor razonable con cambios a través de resultados es un pasivo financiero que se clasifica como mantenido con fines de negociación o se designa a valor razonable con cambios a través
de resultados:

Un pasivo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación si
+ Se adquiere principalmente con el objetivo de recomprarlo en un futuro cercano; o
+ Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que se administran conjuntamente, y para la cual existe evidencia de un patrón reciente de toma de utilidades a corto plazo; o

+ Es un derivado que no ha sido designado como instrumento de cobertura y cumple las condiciones para ser efectivo.

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Un pasivo financiero que no sea un pasivo financiero mantenido con fines de negociación podría ser designado a valor razonable con cambios a través de resultados al momento del reconocimiento inicial si:
+ Conello se elimina o reduce significativamente alguna inconsistencia en la valuación o en el reconocimiento que de otra manera surgiría; o

+ – Elrendimiento de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, se administre y evalúe sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de inversión o de
administración del riesgo que la Entidad tenga documentada, y se provea internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o

+ Forme parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición permita que la totalidad del contrato híbrido (activo
0 pasivo) sea designado como a valor razonable con cambios a través de resultados.

– Los pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se registran a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la remedición en el estado de resultados. La
ganancia o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier dividendo o interés obtenido del pasivo financiero y se incluye en la partida de “otras ganancias y pérdidas’ en el estado de resultado integral.
El valor razonable se determina de la forma descrita en la Nota 20d.

– Otros pasivos financieros
Otros pasivos financieros, (incluyendo los préstamos y cuentas por pagar), son valuados subsecuentemente al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva.

El método de tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de asignación del gasto financiero a lo largo del periodo pertinente. La tasa de interés efectiva es la
tasa que descuenta exactamente los flujos estimados de pagos en efectivo a lo largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo más corto) con el importe neto en libros del
pasivo financiero en su reconocimiento inicial.

– – Pasivos por contrato de garantía financiera
Un contrato de garantía financiera es un contrato que exige que el emisor efectúe pagos específicos para rembolsar al tenedor por la pérdida en la que incurre porque un deudor específico incumple su obligación
de pagos a su vencimiento, de acuerdo con los términos de un instrumento de deuda.

Los contratos de garantía financiera se valúan inicialmente a su valor razonable y, si no es designado como FVTPL, posteriormente, se valúan por el mayor de:

+ el importe determinado de acuerdo con la IAS 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes; y
+ el importe inicialmente reconocido menos, cuando sea apropiado, la amortización acumulada reconocida de acuerdo con las políticas de reconocimiento de ingresos.

– Baja de pasivos financieros
La Entidad da de baja los pasivos financieros si, y solo si, las obligaciones de la Entidad se cumplen, cancelan o expiran. La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestación
pagada y por pagar se reconoce en resultados.

i. Política de administración de riesgos financieros – Las actividades que realiza la Entidad la exponen a una diversidad de riesgos financieros que incluyen: el riesgo de mercado (que incluye el riesgo cambiario,
el de las tasas de interés, el de negocios y el de precios) el riesgo crediticio y el riesgo de liquidez. La Entidad busca minimizar los efectos negativos potenciales de estos riesgos en su desempeño financiero a través
de un programa general de administración de riesgos. La Entidad utiliza instrumentos financieros derivados y no derivados para cubrir algunas exposiciones a los riesgos financieros alojados en los estados de
posición financiera (activos y pasivos reconocidos), así como fuera de éste (compromisos en firme y transacciones pronosticadas altamente probables de ocurrir). La administración de riesgos financieros y el uso de
instrumentos financieros derivados y no derivados se rige por las políticas de la Entidad aprobadas por el Consejo de Administración y se lleva cabo a través del Comité de operaciones. La Entidad identifica, evalúa
y cubre los riesgos financieros y las exposiciones de sus subsidiarias operativas de manera centralizada. El Consejo de Administración ha aprobado políticas generales escritas con respecto a la administración
de riesgos financieros, así como las políticas y límites asociados a otros riesgos específicos, los lineamientos en materia de pérdidas permisibles, cuando el uso de ciertos instrumentos financieros derivados es
aprobado, cuando pueden ser designados o no califican con fines de cobertura para efectos contables, sino con fines de negociación, como es en el caso de los swaps de tasa que han sido contratados y que se
describen en la Nota 21e. El cumplimiento de las políticas establecidas por la administración de la Entidad y los límites de exposición son revisados por el Comité ejecutivo de forma continua. Tesorería Corporativa
presenta informes trimestrales al Comité de Auditoría, que es parte de la Junta Directiva, responsable de la vigilancia de los riesgos y las políticas aplicadas para mitigar la exposición al riesgo.

j.. Instrumentos financieros derivados – La Entidad obtiene financiamientos bajo diferentes condiciones; cuando estos son a tasa variable, con la finalidad de reducir su exposición a riesgos de volatilidad en tasas
de interés y de tipo de cambio, contrata instrumentos financieros derivados, para convertir la partida de tasa variable a fija y de tipo de cambio a moneda funcional. La negociación con instrumentos derivados se
realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia. La política de la Entidad es no realizar operaciones con propósitos de especulación con instrumentos financieros derivados.

Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable a la fecha en que se subscribe el contrato del derivado y posteriormente se remiden a su valor razonable al final del periodo que se informa. La ganancia
o pérdida resultante se reconoce en los resultados inmediatamente a menos que el derivado esté designado y sea efectivo como un instrumento de cobertura, en cuyo caso la oportunidad del reconocimiento en los
resultados dependerá de la naturaleza de la relación de cobertura.

– Contabilidad de coberturas
La Entidad designa ciertos instrumentos como de cobertura, los cuales incluyen derivados, derivados implícitos y no derivados con respecto al riesgo de moneda extranjera, ya sea como coberturas de valor
razonable, coberturas de flujo de efectivo, o coberturas de la inversión neta en una operación extranjera. La cobertura del riesgo de moneda extranjera de un compromiso en firme se contabiliza como cobertura
de flujos de efectivo.

Al inicio de la cobertura, la entidad documenta la relación entre el instrumento de cobertura y la partida cubierta, así como los objetivos de la administración de riesgos y su estrategia de administración para
emprender diversas transacciones de cobertura. Adicionalmente, al inicio de la cobertura y sobre una base continua, la Entidad documenta si el instrumento de cobertura es altamente efectivo para compensar
la exposición a los cambios en el valor razonable o los cambios en los flujos de efectivo de la partida cubierta.

La Nota 21 incluye detalles sobre el valor razonable de los instrumentos derivados usados para propósitos de cobertura.

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– – Coberturas de valor razonable
Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como coberturas de valor razonable se reconocen de forma inmediata en los resultados, junto con cualquier cambio en el valor
razonable del activo o pasivo cubierto que se atribuya al riesgo cubierto. El cambio en el valor razonable del instrumento de cobertura y el cambio en la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se reconocen
en el rubro del [estado de resultado integral/resultados] relacionado con la partida cubierta.

La contabilización de coberturas se discontinúa cuando la Entidad revoca la relación de cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, termina, o se ejerce, o cuando deja de cumplir con los
criterios para la contabilización de coberturas. El ajuste a valor razonable del valor en libros de la partida cubierta que surge del riesgo cubierto, se amortiza contra resultados a partir de esa fecha.

– Coberturas de flujo de efectivo
La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como cobertura de flujo de efectivo se reconoce en otros resultados integrales. Las pérdidas y ganancias
relativas a la porción no efectiva del instrumento de cobertura, se reconoce inmediatamente en los resultados, y se incluye en el rubro “otras ganancias y pérdidas”.
Los montos previamente reconocidos en los otros resultados integrales y acumulados en el capital contable, se reclasifican a los resultados en los periodos en los que la partida cubierta se reconoce en los

resultados, en el mismo rubro de la partida cubierta reconocida. Sin embargo, cuando una transacción pronosticada que está cubierta da lugar al reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no
financiero, las pérdidas o ganancias previamente acumuladas en el capital contable, se transfieren y se incluyen en la valuación inicial del costo del activo no financiero o del pasivo no financiero.

La contabilización de coberturas se discontinúa cuando la Entidad revoca la relación de cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o se vende, termina, o se ejerce, o cuando deja de cumplir con los
criterios para la contabilización de coberturas. Cualquier ganancia o pérdida acumulada del instrumento de cobertura que haya sido reconocida en el capital continuará en el capital hasta que la transacción
pronosticada sea finalmente reconocida en los resultados. Cuando ya no se espera que la transacción pronosticada ocurra, la ganancia o pérdida acumulada en el capital, se reconocerá inmediatamente a los
resultados.

Estrategia y objetivo de la entidad respecto a la administración del riesgo

El objetivo de las distintas relaciones de cobertura es reducir la variabilidad del valor razonable de una obligación denominada en una divisa distinta a la moneda funcional de la Entidad. Tasa de interés y tipo
de cambio. El riesgo proviene de los cambios en la tasa de interés London InterBank Offered Rate (LIBOR), así como del tipo de cambio de moneda nacional a dólares estadounidenses. Como estrategia se tienen
contratados instrumentos financieros derivados que además permiten cambiar la frecuencia de pago.

Posiciones primarias sujeta a la cobertura
(En miles de dólares estadounidenses, excepto donde se mencione)
1) “Senior Guaranteed Note” por 250,000 dólares estadounidenses 887.5 puntos base con vencimiento en el año 2014 emitido por GEO el 18 de septiembre de 2009.

2) “Senior Guaranteed Note” por 250,000 dólares estadounidenses 925 puntos base con vencimiento en el año 2020 emitido por GEO el 30 de junio de 2010.

3) Tres préstamos por 18,546 dólares estadounidenses amortizables y contratados para la compra de maquinaria.

4) Bono a largo plazo denominado en Unidades de Fomento Chileno (UF) por 342,000 UF 650 puntos base con vencimiento en el año 2022, emitido por GEO el 15 de agosto de 2012.
Instrumentos derivados que son utilizados con fines de cobertura

Dos Cross Currency Swaps (CCS) en los que GEO recibe la misma tasa fija de la posición primaria pagada a 28 días a una Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) y rango de 6.40%. Swaps no amortizables
con intercambio de principal al inicio y al final.

Tres CCS en los que GEO recibe la misma tasa fija de la posición primaria pagada a 28 días a una tasa TIIE y rango de 3.88% por los primeros cinco años y 5.3% por los últimos cinco años. Swaps no amortizables
con intercambio de principal al inicio y al final.

Tres CCS en los que GEO recibe la misma tasa variable de la posición primaria pagadera a 28 días a una tasa TIIE y rango de 2.20%. Swaps con el mismo esquema de amortización que la posición primaria.
Un Cross Currency Rate Swap (CCRS); recibe la misma tasa que la posición primaria a una tasa TIIE más 508 puntos base por 10 años.

. Otros activos – La Entidad capitaliza todos los costos internos y externos de programas de cómputo y sistemas ERP, incurridos para poner dichos sistemas y licencias en condiciones de uso. Los costos incurridos
durante la etapa preliminar del proyecto y la etapa post-implementación son enviados a resultados en el ejercicio en que se incurren. Los costos capitalizados se amortizan en un plazo de cinco años. Los
desembolsos que no reúnen ciertos requisitos, como costos de investigación se registran como pérdidas o utilidades en el período en el que se incurren.

La Entidad tiene una concesión para operar y explotar parte de una laguna en Acapulco, Guerrero, conforme a esta concesión, la Entidad tiene la obligación de mantener en buen estado las instalaciones contempladas
en la concesión. Al vencimiento de la concesión, dichas instalaciones serán entregadas a los gobiernos estatales y municipales. La inversión será amortizada a partir de la fecha de conclusión de las instalaciones
y se amortizara en un período de entre 10 a 20 años aproximadamente.

Anticipos de clientes – Representan depósitos por contratos de ventas futuras de viviendas, terrenos y locales comerciales, los cuales se llevaran a resultados una vez que se perfeccione la venta.

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m. Provisiones – Se reconocen cuando se tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser
estimada razonablemente.

El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación presente, al final del periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las
incertidumbres que rodean a la obligación. Cuando se valúa una provisión usando los flujos de efectivo estimados para liquidar la obligación presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos flujos
de efectivo.

Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá
el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser medido razonablemente.

i. Garantías – Las provisiones para el costo esperado de obligaciones por garantías por la venta de viviendas se reconocen a la fecha de la venta, la cual tiene una duración de dos años y puede aplicar a daños
derivados de sus operaciones o de defectos en los materiales suplementados por terceros (instalaciones eléctricas, plomería de gas, instalaciones hidrosanitarias, etc.), u otras circunstancias fuera de su
control.

La Entidad está cubierta por una póliza de seguro que cubre cualquier defecto, oculto o visible, que pudiera ocurrir durante la construcción, el cual también cubre un período de garantía. Por otro lado, se solicita
atodos los contratistas que entreguen una fianza de cumplimiento y vicios ocultos, la cual tiene la misma vigencia de garantía hacia el cliente final. Adicionalmente, la Entidad retiene como fondo de garantía
a sus contratistas ciertos montos que podrán ser destinados a cubrir eventuales reclamos de sus clientes, el cual se le rembolsa al contratista una vez que el período de garantía llegue a su fin.

ii… Provisión por obligaciones de entrega de infraestructura y obras donadas – Estas obligaciones nacen cuando a la Entidad se le han otorgado permisos para la construcción de viviendas, derivado de esto la
Entidad se obliga a invertir y entregar a los gobiernos estatales o municipales ciertas obras de urbanización e infraestructura. La Entidad reconoce la provisión cuando tiene la obligación presente (ya sea legal
o asumida), las cuales se provisionan con base en el proyecto de inversión y se revisan conforme se realice la construcción de los desarrollos inmobiliarios.

iii. Provisiones por desmantelamiento y retiro del servicio – La provisión reconocida por costos de desmantelamiento y retiro del servicio surgió en relación con la construcción de las plantas Alpha, para la
producción de paneles para la fabricación de vivienda. Los costos de desmantelamiento y retiro del servicio se provisionan al valor presente de los costos esperados para cancelar la obligación, utilizando flujos
de efectivo estimados, y se reconocen como parte integrante del costo de ese activo en particular. Los flujos de efectivo se descuentan a una tasa actual de mercado antes de impuestos, que refleje los riesgos
específicos del pasivo. El devengamiento del descuento se contabiliza como gasto a medida que se incurre y se reconoce en el estado de resultados como un costo financiero. Los costos estimados futuros de
desmantelamiento y retiro del servicio se revisan anualmente y se los ajusta según corresponda. Los cambios en estos costos estimados futuros o en la tasa de descuento aplicada se suman o restan del costo
del activo relacionado.

n. Pagos basados en acciones – Las transacciones con pagos basados en acciones liquidables mediante instrumentos de capital a empleados y terceros que suministren servicios similares a la Entidad se valúan
al valor razonable de los instrumentos de capital a la fecha en que se otorgan. Los detalles relacionados con la determinación del valor razonable de las transacciones con pagos basados en acciones liquidadas
mediante instrumentos de capital se presentan en la Nota 25.

El valor razonable determinado a la fecha de otorgamiento de los pagos basados en acciones liquidables mediante instrumentos de capital se registran como gastos sobre la base de línea recta durante el periodo
de adjudicación, con base en la estimación de la Entidad de los instrumentos de capital que eventualmente se adjudicarán. Al final de cada periodo sobre el cual se reporta, la Entidad revisa sus estimaciones del
número de instrumentos de capital que esperan ser adjudicados. El efecto de la revisión de los estimados originales, si hubiese, se reconoce en los resultados del periodo de manera que el gasto acumulado refleje
el estimado revisado.

o. Beneficios directos a los empleados – Se valúan en proporción a los servicios prestados, considerando los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Incluye principalmente Participación
de los Trabajadores en las utilidades (PTU) por pagar, ausencias compensadas, como vacaciones y prima vacacional, e incentivos

p. Costos de beneficios a los empleados al retiro – Las aportaciones a los planes de beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen como gastos al momento en que los empleados han prestado los
servicios que les otorgan el derecho a las contribuciones.

En el caso de los planes de beneficios definidos, su costo se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con valuaciones actuariales que se realizan al final de cada periodo sobre el que se
informa. Las ganancias y pérdidas actuariales que superan el 10% del monto mayor entre el valor presente de las obligaciones por beneficios definidos de la Entidad y el valor razonable de los activos del plan al
final del año anterior, se amortizan sobre la vida laboral promedio estimada restante de los empleados que participan en el plan. Los costos de los servicios pasados se reconocen inmediatamente en la medida en
que se adquieren los beneficios; de lo contrario, se amortizan utilizando el método de línea recta sobre el periodo promedio hasta los beneficios se convierten en adquiridos.

Las obligaciones por beneficios al retiro reconocidas en el estado de posición financiera, representan el valor presente de la obligación por beneficios definidos, ajustado por las ganancias y pérdidas actuariales no
reconocidas y los costos de los servicios pasados no reconocidos, menos el valor razonable de los activos del plan. Cualquier activo que surja de este cálculo se limita a las pérdidas actuariales no reconocidas y al
costo de los servicios pasados, más el valor presente de los rembolsos y reducciones de contribuciones futuras al plan.

q. Participación de los trabajadores en las utilidades (PTU) – La PTU se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de otros ingresos y gastos en el estado de utilidad integral
adjunto.

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r. Impuestos a la utilidad – La Entidad está sujeta a las disposiciones de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (ISR) y a la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU).
El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad diferidos.

– Impuestos a la utilidad causados
El impuesto sobre la renta (ISR) y el impuesto empresarial a tasa única (IETU) se registran en los resultados del año en que se causan.

– Impuestos a la utilidad diferidos
Para reconocer el impuesto a la utilidad diferido, la Entidad determina si, con base en proyecciones financieras causará ISR o IETU y reconoce el impuesto a la utilidad diferido correspondiente a las bases y
tasas fiscales aplicables de acuerdo al impuesto que acorde a sus proyecciones estima causar en los siguientes años.

El impuesto a la utilidad diferido se reconoce sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas
para determinar la utilidad fiscal. El pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias fiscales temporales gravables. Se reconoce un activo por impuestos a la
utilidad diferidos, por todas las diferencias temporales deducibles y las pérdidas fiscales por amortizar, en la medida en que resulte probable que la Entidad disponga de utilidades fiscales futuras contra las
que pueda aplicar esas diferencias temporales deducibles.

Se reconoce un pasivo por impuestos a la utilidad diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, excepto cuando
la Entidad es capaz de controlar la reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se revertirá en un futuro previsible. Los activos por impuestos a la utilidad diferidos
que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones y participaciones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrá utilidades fiscales futuras suficientes
contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se revertirán en un futuro cercano.

El valor en libros de un activo por impuestos a la utilidad diferidos se somete a revisión al final de cada período sobre el que se informa y se reduce en la medida que se estime probable que no habrá utilidades
gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.

La valuación de los pasivos y activos por impuestos a la utilidad diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Entidad espera, al final del período sobre el que se informa,
recupera o liquida el valor en libros de sus activos y pasivos.

Los impuestos a la utilidad causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en el estado de utilidad integral, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de los resultados; ya sea en la
otra utilidad integral o directamente en el capital contable, en cuyo caso el impuesto también se reconoce fuera de los resultados; o cuando surgen del reconocimiento inicial de una combinación de negocios.
En el caso de la combinación de negocios, el efecto fiscal se incluye dentro del reconocimiento de la combinación de negocios.

s. Transacciones en moneda extranjera – Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se valúan
en moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de los estados financieros consolidados. Al final de cada periodo que se informa, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera se reconvierten
alos tipos de cambio vigentes a esa fecha. Las partidas no monetarias registradas a valor razonable, denominadas en moneda extranjera, se reconvierten a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinó
el valor razonable. Las partidas no-monetarias calculadas en términos de costo histórico, en moneda extranjera, no se reconvierten. Las diferencias en tipo de cambio se registran en el estado consolidado de utilidad
integral.

t. Costos por préstamos – Los costos por préstamos generales o atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de activos para su uso o venta, (activos calificables), los cuales constituyen
activos que requieren de un período de tiempo substancial hasta que están listos para su uso o venta.

El ingreso que se obtiene por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de ser utilizados en activos calificables, se deduce de los costos por préstamos elegibles para ser capitalizados.
Todos los otros costos por préstamos se reconocen en resultados durante el período en que se incurren.

u. Reconocimiento de ingresos y costos – Los ingresos se reconocen cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones:1) la Entidad transfiere a sus clientes los riesgos y beneficios significativos
inherentes a la propiedad de los inventarios inmobiliarios, 2) estos se pueden valuar confiablemente, 3) existe la probabilidad de que la Entidad reciba los beneficios económicos asociados con la operación, 4) no
mantiene control sobre los inventarios inmobiliarios, y 5) los costos incurridos y por incurrir pueden medirse confiablemente; lo cual, generalmente ocurre al momento de la entrega legal de la vivienda.

Ingresos por construcción y prestación de servicios – En los contratos de construcción y prestación de servicios de construcción, la Entidad reconoce los ingresos a través del método de porciento de obra
ejecutada, por referencia a la etapa de terminación de conformidad con el NIC 11 “Contratos de construcción”, identificando los ingresos en proporción a los costos incurridos, mediante la aprobación del avance de
obra por parte de los clientes.

v. – Ingresos por intereses – Los ingresos por intereses se reconocen como se devengan y existe la probabilidad que los beneficios económicos fluirán hacia la Entidad y el importe de los ingresos pueda ser valuado
confiablemente. Los ingresos por intereses se registran sobre una base periódica, con referencia al capital pendiente y a la tasa de interés efectiva aplicable, que es la tasa de descuento estimada de los flujos de
efectivo futuros por la perspectiva de vida de los activos financieros por ese importe inicial de reconocimiento neto del activo.

w. Incentivos de maquinaria diferidos – Corresponden a incentivos en efectivo recibidos por el contrato de servicios de maquinaria para la construcción a través del Fideicomiso irrevocable F/00762, que suscribieron
la subsidiaria Maquinaria Especializada MXO, S.A. de C.V. y The Bank of New York Mellon, S.A., Institución de Banca Múltiple, por un plazo de diez años, el cual se devengará conforme los servicios de maquinaría sean
prestados a la Entidad durante la vida del contrato como una disminución del costo de los servicios recibidos.

Xx. Utilidad por acción – La utilidad básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta integral atribuible a la participación controladora entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación
durante el ejercicio.

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6. Transacciones no monetarias

Durante el ejercicio, La Entidad celebró las siguientes actividades financieras y de inversión no monetarias que no se reflejan en los estados consolidados de flujos de efectivo:

2012 2011 Fecha de transición
Compra de terrenos con proveedores $ 9,410 $ 3,728 $ 11,734
Adquisición de maquinaria y equipo a través de arrendamientos financieros 103,247 240,110 87,316
Convenios de dación en pago ” 229,647 195,578 35,558

0 Son principalmente intercambios de obra terminada por servicios proporcionados por subcontratos.

7. Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido

En los estados consolidados de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo se incluye efectivo y bancos e inversiones en instrumentos del mercado monetario, netos de sobregiros bancarios pendientes. El
efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo sobre el que se informa como se muestra en el estado de flujos de efectivo, puede ser conciliado con las partidas relacionadas en el estado de posición financiera
como sigue:

2012 2011 Fecha de transición

Efectivo y equivalentes de efectivo $ 2,225,327 $ 2,111,166 $ 2,089,141
Efectivo restringido” y % 51,511 10,000 139,288
$ 2,276,838 $ 2,721,166 $ 2,228,429

El efectivo restringido al 31 de diciembre de 2012 y 2011, por $51,511 y $10,000; respectivamente, es requerido por la subscripción de un Fideicomiso denominado Geo con Nacional Financiera, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo
(Nafinsa), el cual otorga una línea de crédito revolvente hasta por $1,000,000. El fideicomiso tiene como actividad financiar una porción de las cuentas por pagar a los proveedores de Geo.

ALT de enero de 2011, debido a la revaluación del tipo de cambio del peso contra el dólar estadounidense, las coberturas mencionadas en la Nota 21 requirieron llamadas de margen, mismas que se encuentran depositadas en una cuenta de
inversiones de la Entidad y se presentan en el rubro de efectivo restringido por $139,288 a la fecha de transición. Este efectivo restringido representa una garantía que serviría para cubrir la cobertura si se liquidara en esa fecha. Este efectivo
restringido fue reincorporado al efectivo no restringido, debido a la revaluación del tipo de cambio del dólar estadounidense contra el peso durante el ejercicio 2011.

8. Cuentas por cobrar a clientes y documentos por cobrar

2012 2011 Fecha de transición

Institutos de vivienda y Sofoles (Sociedades financieras de objeto limitado) $ 770,063 $ 521,720 $ 286,241
Documentos por cobrar ‘” 453,000 430,055 339,555
Estimaciones por cobrar 153,285 226,533 a
Estimación para cuentas de cobro dudoso (107,156) (124,993) (100,497)
$ 1,269,192 $ 1,053,315 $ 525,299

Las cuentas por cobrar a clientes que se revelan arriba se clasifican como préstamos y cuentas por cobrar y por lo tanto se valúan al costo amortizado.

Las cuentas por cobrar a clientes reveladas en los párrafos anteriores incluyen los montos que están vencidos al final del periodo sobre el que se informa (ver abajo el análisis de antigiedad), para los cuales la Entidad
no ha reconocido estimación alguna para cuentas incobrables debido a que no ha habido cambio significativo en la calidad crediticia y los importes aún se consideran recuperables. La Entidad no mantiene ningún
colateral u otras mejoras crediticias sobre esos saldos, ni tiene el derecho legal de compensarlos contra algún monto que adeude la Entidad a sus clientes.

1) Los documentos por cobrar tienen un vencimiento original menor a 12 meses, por lo que son clasificados a corto plazo.

Antigúedad de las cuentas por cobrar vencidas pero no incobrables

2012 2011
De 30-60 días $ 196,047 $ 83,300
Más de 90-360 días 290,628 287,491
Total $ 486,675 $ 370,791
Antigúedad promedio (días) 173 180

Concentración de riesgos crediticios – La Entidad desarrolla y vende vivienda principalmente del segmento económico bajo. Por lo tanto, su cartera de clientes está concentrada en hipotecas otorgadas por el Instituto
Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (INFONAVIT) y del Fondo de la Vivienda del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado (FOVISSSTE), con un 93.74%, 90.53% y 66.8% de la
cartera para diciembre de 2012 y diciembre 2011 y 1 de enero de 2011, respectivamente.

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ES

2012 2011 Fecha de transición
Terrenos por desarrollar $ 5,262,598 $ 6,434,729 $ 5,897,310
Construcciones en proceso de desarrollos inmobiliarios 21,573,894 20,680,056 16,618,775
Materiales para construcción 1,145,472 1,350,550 923,878
27,981,964 28,465,335 23,439,963

Menos: Inventarios inmobiliarios a largo plazo
Terrenos 2,909,504 5,059,533 4,076,439
Construcciones en proceso de desarrollos inmobiliarios 11,954,104 9,222,969 5,469,742
14,863,608 14,282,502 9,546,181
$ 13,118,356 $ 14,182,833 $ 13,893,782

A partir de finales de 2010 y debido a la tendencia gubernamental de autorizar y otorgar subsidios a través de los organismos de vivienda a proyectos habitacionales verticales y a la decisión de la Entidad de convertir
ciertos proyectos de vivienda horizontal a vivienda vertical, el proceso constructivo de ciertas subsidiarias se encuentra en proceso de revisión. Como resultado de este cambio en los procesos de construcción existen
inversiones importantes en infraestructura y tierra que serán desplazadas en un mediano y largo plazo.

Algunos de estos inventarios inmobiliarios han sido otorgados en garantía de los préstamos de instituciones financieras y de la deuda a largo plazo que se mencionan en las Notas 15 y 18, con valor en libros de
aproximadamente $6,963,901 (31 de diciembre de 2011 de $7,307,513 aproximadamente).

Los inventarios reconocidos en el costo de ventas por consumo de inventarios durante el periodo con respecto a las operaciones continuas fue de $12,931,855 millones (2011: $12,689,953 millones).

IA EEES

2012 2011 Fecha de transición

Rentas pagadas por anticipados, publicidad por devengar, seguros y fianzas $ 464,802 $ 516,618 $ 306,929
Anticipo a proveedores de terrenos 156,386 181,042 120,043
Anticipos a contratistas y proveedores 241,733 103,854 198,001
Total pagos anticipados 862,921 801,514 624,973
Impuestos por recuperar, principalmente impuesto sobre la renta!” 347,989 305,938 223,425
Deudores diversos 332,095 179,372 128,710
Comisiones y otros 104,388 96,004 195,626
Total otros 784,472 581,314 547,761
Total $ 1,647,393 $ 1,382,828 $ 1,172,734

(1 AL31 de diciembre de 2012, incluye $66,910 de impuesto al valor agregado por recuperar que tiene una antigiledad mayor a tres meses.

11. Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión incluyen una serie terrenos con infraestructura mantenidos con la finalidad de obtener apreciación de capital, el destino de estos bienes puede ser para desarrollar complejos turísticos,
industriales u otros usos. Las propiedades han sido trasferidas de inventarios inmobiliarios una vez que han sido designadas formalmente por la Dirección General Adjunta de Reserva Territorial.

2012 2011 Fecha de transición
Valor razonable de las propiedades de inversión $ 3,223,022 $ 1,967,772 $ 1,689,087
2012 2011

A valor razonable
Saldos al inicio del año $ 1,967,772 $ 1,689,087
Transferencias 1,189,445 278,685
Ajuste al valor razonable 65,805 a
Saldos al final del año $ 3,223,022 $ 1,967,772

49

50

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

El valor razonable de las propiedades de inversión de la Entidad al 31 de diciembre de 2012. Los valores razonables son evaluados anualmente a través de avalúos realizados a esa fecha por valuadores independientes
no relacionados con la Entidad. Los peritos valuadores son registrados y cuentan con todos los requisitos necesarios y experiencia reciente en la valuación de propiedades en las ubicaciones pertinentes. Los avalúos se
realizaron de conformidad con las Normas Internacionales de Valuación, se determinó con base en la evidencia de mercado de precios de transacciones para propiedades similares.

La Entidad no tiene restricciones sobre la posibilidad de disponer o vender sus propiedades de inversión, ni tiene obligaciones asumidas, obligaciones contractuales respecto de comprar, construir o desarrollar
propiedades de inversión, o de realizar reparaciones, tareas de mantenimiento y ampliaciones.

IRAN NECESA ERES

El porcentaje de participación en las acciones de asociadas y fideicomisos es como sigue:

Porcentaje de participación

2012 2011 Fecha de transición
Asociadas:
Grupo Punta Condesa, S.A. de C.W. a a 50.00
Telecapital, S.A. de CN. a a 50.00
Servicios de Autoalmacenaje, S.A. de CN. a 45.60 45.60
Otras:
Grupo su Casita, S.A. de CN. 3.60 3.60 7.0
Otros 3,50 3,50 3,50
Fideicomisos:
Fideicomiso maestro Mexicano número 371 4.96 4.96 4.96
Fideicomiso número 647 17.00 17.00 A
Fideicomiso maestro Mexicano 412 1.27 1.85 1.85
La inversión en compañías asociadas y fideicomisos, es como sigue:
2012 2011 Fecha de transición
Asociadas :
Servicios de Autoalmacenaje, S.A. de C.V.'” $ – $ 69,705 $ 67,330
Grupo Punta Condesa, S.A. de C.. a a 60,982
GEO ICASA, S.A. de CM. 5 a 17,462
Otras inversiones permanentes:
Fideicomiso maestro número 850 111,528 109,530 70,620
Fideicomisos Sólida Temixco 83,759 83,759 90,906
Fideicomiso número 647 77,535 77,535
Grupo su Casita, S.A. de CN. (5) 33,000 68,000 162,508
Fideicomiso Maestro Mexicano número 371 3,709 3,709 4,391
Fideicomiso Maestro México número 412 1,208 3,141 7,531
Fideicomiso número 755 6,000 6,000 a
Fideicomiso Multiva 1,119 1,126 1,126
Fideicomiso número 674 5,808 5,009 a
Otras 14,183 14,180 9,531
$ 337,849 $ 441,694 $ 492,387

(1

Servicios de Autoalmacenaje: Con fecha 12 de diciembre de 2012 se vendió la totalidad de la participación en $70,930, obteniendo una utilidad de 51,225.

(2) Fideicomiso Sólida Temixco: Su principal actividad es celebrar contratos de compraventa para la adquisición de inmuebles, el fiduciario administra la propiedad de los bienes que integran o llegaran a integrar el Patrimonio del Fideicomiso
de Administración.

(3). Fideicomiso 850: Su principal actividad es celebrar fideicomisos de proyecto a través del mismo o celebrar otro contrato o acuerdo que considere el prestador de servicio, sea adquirir, desarrollar, urbanizar, administrar, mejorar, vender, renovar,
arrendar, conservar para su apreciación y comercializar, en el caso que el Fideicomitente lo instruya enajenar las propiedades.

(4) Fideicomiso 647: Su principal actividad es celebrar y suscribir contratos para la transmisión en su favor de inmuebles y la aportación de los mismos al patrimonio del Fideicomiso.

(5) Grupo su Casita, S.A. de C.V: Está valuada a su posible valor de liquidación, durante el ejercicio 2012 y 2011, se castigó el valor en $35,000 y 94,508, respectivamente.

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

13. Propiedades, planta, maquinaria y equipo (incluye propiedades, planta, maquinaria y equipo rendamiento)

2012 2011 Fecha de transición
Terreno $ 428,289 $ 394,751 $ 226,156
Edificios 342,346 337,772 234,295
Maquinaria y vehículos 1,439,697 1,417,614 1,672,079
Mobiliario, herramientas y equipo 475,199 392,221 385,322
2,257,242 2,147,807 2,292,296
Depreciación acumulada
Edificios (57,225) (50,458) (40,136)
Maquinaria y vehículos (854,445) (813,674) (1,036,776)
Mobiliario, herramientas y equipo (307,341) (234,696) (213,916)
Depreciación acumulada (1,219,011) (1,098,828) (1,290,828)
1,038,231 1,048,779 1,001,468
Plantas Alpha:
Terminada 1,319,610 1,262,676 1,310,544
1,319,610 1,262,676 1,310,544
Depreciación acumulada (58,526) (31,564) –
1,261,084 1,231,112 1,310,544
2,727,804 2,674,642 2,538,168
Mejoras a locales arrendados y gastos de instalación!” 1,021,901 957,843 676,271
Amortización acumulada (473,928) (414,577) (376,364)
547,973 543,266 299,907
$ 3,275,577 $ 3,217,908 $ 2,838,075

(1 Corresponde principalmente a la mejoras a locales arrendados y a la instalación de las Plantas Alpha.

La conciliación entre los valores en libros al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y fecha de transición, es como sigue:

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Transferencias de
Saldo al 1 de enero de Adiciones inventario inmobiliario
2011 fecha de adquisiciones de a propiedades, planta, Saldo al 31 de
Propiedades, planta, maquinaria y equipo transición por negocios Desinversiones maquinaria y equipo diciembre de 2011
Inversión:
Terreno $ 290,520 – $ – $ – $ 290,520
Edificios 159,622 2,900 (26,144) a 136,378
Maquinaria y vehículos 1,326,820 42,505 (20,422) 5 1,348,903
Mobiliario, herramientas y equipo 284,318 60,062 (19,155) = 325,225
1,770,760 105,467 (65,721) a 1,810,506
Depreciación acumulada:
Edificios (47,778) (18,042) 15,075 a (50,745)
Maquinaria y vehículos (802,019) (109,534) 73,590 – (837,963)
Mobiliario, herramientas y equipo (182,987) (71,740) 37,347 – (217,380)
Depreciación acumulada (1,032,784) (199,316) 126,012 (1,106,088)
737,976 (93,849) 60,291 704,418
Plantas Alpha:
Terminada 1,262,676 a a 56,934 1,319,610
1,262,676 a a 56,934 1,319,610
Depreciación acumulada de plantas Alpha (31,564) (24,201) E (2,761) (58,526)
1,231,112 (24,201) a 54,173 1,261,084
2,259,608 (118,050) 60,291 54,173 2,256,022
Gastos de instalación y mejoras a
locales arrendados 957,843 77,458 (13,400) 1,021,901
Amortización acumulada (414,577) (59,867) 516 (473,928)
543,266 17,591 (12,884) a 547,973
Total $ 2,802,874 (100,459) $ 47,407 54,173 $ 2,803,995
Arrendamiento financiero
Inversión:
Terreno $ 104,231 33,538 $ $ – $ 137,769
Edificios 178,150 27818 a 205,968
Maquinaria y vehículos 90,794 S a 90,794
Mobiliario, herramientas y equipo 107,903 42,071 S 149,974
376,847 69,889 a 446,736
Depreciación acumulada:
Edificios (2,680) (3,800) a (6,480)
Maquinaria y vehículos (11,655) (4,827) o (16,482)
Mobiliario, herramientas y equipo (51,709) (38,252) (89,961)
Depreciación acumulada (66,044) (46,879) (112,923)
310,803 23,010 5 333,813
Total en propiedades, planta, maquinaria
y equipo y arrendamiento financiero 415,034 56,548 S = 471,582
Inversión – Neta total $ 3,217,908 (43,911) $ 47,407 $ 54,173 $ 3,275,577

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

Transferencias de
Saldo al 1 de enero de Adiciones inventario inmobiliario
2011 fecha de adquisiciones de Traspasos al a propiedades, planta, Saldo al 31 de
Propiedades, planta, maquinaria y equipo transición Adiciones por negocios Desinversiones activo maquinaria y equipo diciembre de 2011
Inversión:
Terreno $ 152,898 $ 5 $ $ – $ 5 $ 137,622 $ 290,520
Edificios 187,784 693 o (28,855) a a 159,622
Maquinaria y vehículos 1,622,001 742,274 9,675 (1,047,130) a 1,326,820
Mobiliario, herramientas y equipo 314,802 1,102 1,017 (32,603) – 284,318
2,124,587 744,069 10,692 (1,108,588) – 1,770,760
Depreciación acumulada:
Edificios (39,642) (11,076) a 2,940 – (47,778)
Maquinaria y vehículos (1,029,562) (156,066) (7,354) 390,963 – (802,019)
Mobiliario, herramientas y equipo (191,442) (8,152) (827) 17,434 – (182,987)
Depreciación acumulada (1,260,646) (175,294) (8,181) 111,337 – (1,032,784)
863,941 568,775 2,54 (697,251) – 737,976
Plantas Alpha:
Terminada 1,310,544 a > 5 (97,491) 49,623 1,262,676
1,310,544 a a a (97,491) 49,623 1,262,676
Depreciación acumulada de plantas Alpha – (31,564) 5 5 5 – (31,564)
1,310,544 (31,564) – a (97,491) 49,623 1,231,112
2,327,383 537,211 2,51 (697,251) (97,491) 187,243 2,259,608
Gastos de instalación
y mejoras a locales arrendados 676,271 281,572 a a a 957,843
Amortización acumulada (376,364) (38,213) – a a a (414,577)
299,907 243,399 a a a E – 543,266
Total $ 2,627,290 $ 780,570 $ 2,511 $ (697,251) $ (97,491) $ 187,245 $ 2802874
Arrendamiento financiero
Inversión:
Terreno $ 73,258 $ 30,973 $ $ – $ > $ 2 $ 104,231
Edificios 6,511 131,639 a a a a 178,150
Maquinaria y vehículos 50,678 40,116 a a a 90,794
Mobiliario, herramientas y equipo 70,520 37,383 o o o 107,903
167,709 209,138 a a a 376,847
Depreciación acumulada:
Edificios (494) (2,186) a – a (2,680)
Maquinaria y vehículos (7,214) (4,441) 5 5 – (11,655)
Mobiliario, herramientas y equipo (22,474) (29,235) 5 5 – (51,709)
Depreciación acumulada (30,182) (35,862) 5 o – (66,044)
137,527 173,276 a a a 310,803
Total en propiedades, planta, maquinaria
y equipo y arrendamiento financiero 210,785 204,249 a a = o 415,034
Inversión – Neta total $ 2,838,075 $ 984,819 $ 2,54 $ (697,251) $ (97,491) $ 187,245 $ 3,217,908

54

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Las siguientes vidas útiles se utilizan en el cálculo de la depreciación:

Edificios y Plantas Alpha

Maquinaria y equipo

Vehículos

Equipo de cómputo

Mobiliario y equipo

Gastos de instalación y mejoras en locales arrendados y casas muestra
Herramientas y equipo menor

a. Activos otorgados en garantía

Adicionalmente, las obligaciones de la Entidad con respecto a arrendamientos financieros (ver Nota 19) están garantizadas por los títulos de propiedad del arrendador sobre los activos arrendados, los cuales ascienden

a $580,388 (31 de diciembre 2011: $397,564).

EAT
2012 2011 Fecha de transición
Inversión en predios concesionados $ 193,537 162,479 $ 101,292
Programas de cómputo y sistemas ERP 586,693 597,285 435,474
780,230 759,764. 536,766
Amortización acumulada (312,701) (220,091) (127,698)
467,529 539,673 409,068
Anticipos de terrenos 660,598 628,608 314,297
Depósitos de seriedad 283,364 288,176 295,491
Otros 20,252 5 a
$ 1,431,743 1,456,457 $ 1,018,856
La conciliación de los valores en libros al inicio y al final de cada periodo se presente a continuación:
Balance al 31 Balance al 31
diciembre Adiciones Disposiciones diciembre
2011 2012 2012 2012
Inversión en predios concesionados $ 162,479 $ 31,058 $ 7 $ 193,537
Programas de cómputo y sistemas ERP 597,285 – (10,592) 586,693
759,764 31,058 (10,592) 780,230
Amortizaciones (220,091) (92,610) (312,701)
539,673 (61,552) (10,592) 167,529
Anticipo de terrenos 628,608 31,990 a 660,598
Depósitos de seriedad 288,176 39,681 (44,493) 283,364
Otros – 20,252 a 20,252
$ 1,456,457 $ 30,371 $ (55,085) $ 1,431,743
Balance al 31
Adiciones Disposiciones diciembre
Fecha de transición 2011 2011 2011
Inversión en predios concesionados $ 101,292 $ 61,187 $ a $ 162479
Programas de cómputo y sistemas ERP 435,474 161,811 o 597,285
536,766 222,998 a 759,764.
Amortizaciones (127,698) (92,393) 5 (220,091)
409,068 130,505 539,673
Anticipos de terrenos 314,297 314,311 a 628,608
Depósitos de seriedad 295,491 – (7,315) 288,176
$ 1,018,856 $ 444,916 $ (7,315) $ 1456457

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Préstamos de instituciones financieras

2012 2011 Fecha de transición

Moneda nacional con garantía hipotecaria
Créditos puente hipotecarios con garantía de los inventarios inmobiliarios, con tasas de interés variable de
TIIE más 363 puntos promedio base al 31 de diciembre de 2012 y 343 puntos promedio base al 31
de diciembre y 1 de enero de 2011. $ 2,146,639 $ 2,782,383 $ 2,336,825

Créditos de terreno con garantía hipotecaria revolvente con tasa de interés variable TIIE más 330
puntos base con vencimientos escalonados a 180 días. 363,162 – –

Créditos simples con garantía hipotecaria de terreno con base en la tasa TIIE más 196
puntos base con vencimiento al 31 de diciembre de 2010. a – 19,463

Moneda nacional sin garantía hipotecaria
Créditos quirografarios con tasa de interés variable TIIE más un rango de 300 a 500 puntos base con
vencimientos escalonados en 2013. 897,008 – –

Créditos quirografarios con tasa de interés fija de entre 789 a 889 puntos base con vencimientos
entre enero y mayo de 2013 96,390

Crédito simple con tasa de interés fija de 983 puntos base con vencimiento en marzo de 2013. 23,135 12,398 –
Crédito simple con tasa de interés fija de 1200 puntos base con vencimiento en julio de 2013. 156 – –
Créditos quirografarios con tasa de interés promedio de 1197 puntos base y vencimientos durante 2011. S 1,188,798 26,231
Créditos simples con tasa de interés fija de 858 puntos base con vencimiento en agosto de 2012. S 2,109 –

Préstamo quirografario con tasa de interés variable TIIE más 500 puntos base
con vencimiento en abril de 2011. a – 13,626

Crédito simple con tasa de interés variable con base en la TIE más 500 puntos con vencimiento
en octubre de 2011. a a 35,000

Préstamo quirografario con tasa de interés variable con base en la TIIE más 450 puntos con
vencimiento en septiembre de 2011. S a 25,000

426

Crédito simple a tasa de interés fija de 140 puntos base con vencimiento en abril de 2011 = o
$ 3,526,490 $ 3,985,688 $ 2,486,571

TIIE.- Tasa de interés interbancaria de equilibrio que es definida por el Banco de México al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y fecha de transición, la TIIE fue de 4.84%, 4,80% y 4.87%, respectivamente.
Todas las tasas de interés que se mencionan son anualizadas.

Puntos base – cada 100 puntos equivalen a un punto porcentual.

56

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

16. Impuestos, provisiones, gastos acumulados y o

2012 2011 Fecha de transición

Impuestos, excepto impuesto sobre la renta $ 619,468 $ 390,268 $ 208,713
Provisiones 161,758 475,318 452,371
Acreedores por servicios 1,026,066 1,625,155 1,238,892
$ 1,807,292 $ 2,490,741 $ 1,899,976

AL31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, las principales provisiones se integran como sigue:
Saldos al 31 de

Saldos al inicio de diciembre
2012 Aplicaciones Incremento de 2012

Provisión para:
Desmantelamiento de plantas Alpha y otras $ 189,233 $ (189,233) $ 5 $ 5
Infraestructura y equipamiento donado 286,085 (286,085) 161,758 161,758
$ 475,318 $ (475,318) $ 161,758 $ 161,758
Fecha de transición 31 de diciembre de
2012 Aplicaciones Incremento 2011

Provisión para:
Desmantelamiento de plantas Alpha y otras $ 101,373 $ : $ 87,860 $ 189,233
Infraestructura y equipamiento donado 350,998 (284,365) 219,452 286,085

$ 452,371 $ (284,365) $ 307,312 $ 475,318

AAA AENA

2012 2011 Fecha de transición

Programa:
Bursatilización $ 964,871 $ 877,665 $ 1,273,686
Factoraje 3,686,728 2,475,707 1,709,710
$ 41,651,599 $ 3,953,372 $ 2,983,396

Certificados Bursátiles Fiduciarios – Las subsidiarias de GEO establecieron un programa revolvente para la bursatilización de derechos de crédito futuros (Derechos) que se derivan de sus contratos de compraventa de
viviendas, los cuales se afectan a un fideicomiso constituido para tal efecto en Nacional Financiera, S. N. C. el programa vigente es de hasta $1,000,000 o su equivalente en unidades de inversión. A través de ofertas
públicas de Certificados Bursátiles (C8’s), que comprende la emisión de CB’s preferentes y CB’s subordinados, que son adquiridos por el público inversionista y GEO; respectivamente, el fideicomiso obtiene los recursos
necesarios para invertirlos en la adquisición de los Derechos. Una vez que en el fideicomiso se cobran los Derechos, se pueden efectuar nuevas adquisiciones tomando en consideración el vencimiento de la emisión de
los CB’s, o amortizar anticipadamente la emisión. AL 31 de diciembre de 2012, la Entidad mantiene vigente tres emisiones por a) $337,616, con vencimiento el 25 de octubre de 2013 a una tasa inicial de 734 puntos base;
b) $540,050, con vencimiento el 7 de mayo de 2014, a la tasa inicial 749 puntos base y

c) $313,820 con vencimiento el 14 de agosto de 2014, a la tasa inicial de 794 puntos base.

GEO tiene la obligación de terminar de construir las viviendas relativas a los Derechos y la responsabilidad de efectuar la cobranza de los Derechos así como de depositarla diariamente en el fideicomiso la cobranza
recibida. Los CB’s preferentes se liquidan a su valor nominal.

La amortización anticipada de los CB’s preferentes, de conformidad con lo establecido en el fideicomiso y previa instrucción del Comité Técnico al fiduciario, se efectuará a su valor nominal entre otras razones, cuando:

1) Cuando por causas imputables a las subsidiarias Fideicomitentes, se nieguen o no puedan ceder al Fiduciario, derechos de cobro para llevar a cabo inversiones permitidas y dicha eventualidad se traduzca en la
acumulación del 50% del valor del principal de los Certificados Bursátiles Preferentes permaneciendo dicha situación durante 120 días naturales;

2) Cuando por causas no imputables a las subsidiarias Fideicomitentes, derivadas de cambios significativos en las políticas, procesos y/o requisitos de los institutos de vivienda, que tengan como consecuencia la
imposibilidad de cumplir con los criterios de elegibilidad, no puedan ceder al fiduciario, derechos de cobro adicionales para llevar a cabo inversiones permitidas;

3) Cuando en cualquier tiempo el cobro de los derechos de cobro afectados sea menor en un 40% al flujo esperado para la emisión, en el entendido que el flujo acumulado se ajustará por los cobros anticipados y/o
por la readquisición de derechos de cobro. Por parte de las Fideicomitentes por conducto de GEO.

Programas de factoraje – Las subsidiarias de GEO han establecido programas de factoraje con diversas instituciones de crédito, basados en los contratos que firman sus clientes por la compra de vivienda y los pagarés

que se originan por estas ventas. La tasa de interés promedio es TIIE más 3.32%. El plazo máximo para operaciones con Infonavit y Fovissste son 60 y 180 días, respectivamente. Estos programas son con recurso.

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

18.

2012 2011 Fecha de transición
Moneda nacional garantizados:
Crédito hasta por $1,200,000 revolvente con garantía fiduciaria con vencimiento el 17 de noviembre de 2014,
con tasa de interés variable TIIE a 91 días más 500 puntos base. $ 1,200,000 $ 994,500 $ 217,500
Crédito hipotecario con garantía de terrenos, con tasa de interés variable TIIE más 338 puntos base promedio,
con vencimientos escalonados en 2013 y 2014. 334,124 857,454 294,975
Moneda nacional sin garantía
Certificado bursátil con vencimiento el 18 de julio de 2014, con tasa variable TIIE más 320 puntos base. 400,000 400,000 –
Bono Huaso a 10 años por 342,000 UF (Unidades de Fomento Chileno), con vencimiento el 19 de julio
de 2022, con tasa cupón de 650 puntos base. 211,982 – –
Crédito simple con vencimiento el 1 de septiembre de 2014, con tasa de interés fija de 1200 puntos base. 63,374 – –
Créditos simples con vencimiento en marzo de 2013 y 2014, con tasa de interés fija de 816 puntos base. 54,549 35,000 –
Créditos simples con vencimiento en enero y mayo de 2014, con una tasa de interés fija de 1053 puntos base. 42,104 70,284 –
Crédito simple con vencimiento el 1 de octubre de 2013, con una tasa de interés fija de 1010 puntos base. 6,900 14,211 20,824
Crédito simples con vencimiento el 1 de enero de 2013, con tasa de interés de 1400 puntos base. 1,194 14,498 17,316
Crédito simple con vencimiento el 28 de diciembre de 2012, con tasa variable TIE más 350 puntos base. S 200,764 60,000
Crédito para la adquisición de maquinaria y equipo con una tasa de interés variable TIIE más 231
puntos con diversos vencimientos. S 224,134 196,377
Crédito simple con vencimiento el 1 de noviembre de 2012, con tasa de interés variable TIIE más 400 puntos base. S 4,965 9,507
Crédito simple con vencimientos el 1 de enero de 2013, con tasa de interés variable TIE de 1400 puntos base. – – 8,757
Crédito simple con vencimiento el 1 de noviembre de 2012, con tasa de interés promedio de 400 puntos base. S a 7,162
En miles de dólares estadounidenses con garantía, excepto en donde se mencione
“Senior Guaranteed Note” por 400,000 dólares con vencimiento el 27 de marzo de 2022 con un cupón fijo
de 887.5 puntos base, garantizado con aval de las subsidiarias operativas de GEO. 11? 5,186,320 S –
“Senior Guaranteed Note” por 250,000 dólares con vencimiento el 30 de junio de 2020, con tasa de interés
de 925 puntos base, garantizado con aval de las subsidiarias operativas de GEO. 11? 3,158,068 3,158,068 3,158,068
“Senior Guaranteed Note” por 250,000 dólares con vencimiento el 25 de septiembre de 2014, con una
tasa de interés de 887.5 puntos base garantizado con aval de las subsidiarias operativas de GEO. 11? 721,393 3,330,095 3,330,095
Crédito refaccionario por 13,754 dólares con vencimiento el 22 de mayo de 2017, con tasa de interés
variable LIBOR más 220 puntos base. ‘ 112,340 138,872 160,638
Crédito refaccionario por 3,593 dólares con vencimiento el 29 de abril de 2016, con tasa de interés variable
LIBOR más 220 puntos base. ” 26,823 34,626 41,345
Crédito refaccionario por 1,198 dólares con vencimiento el 30 de septiembre de 2076, con tasa de interés
variable LIBOR más 220 puntos base. 10,274 12,837 15,049
11,529,445 9,490,308 7,537,613
Menos:
Porción circulante del pasivo a largo plazo. (657,201) (657,135) (296,647)
10,872,244 8,833,173 7,240,966
Comisiones y gastos por emisión de deuda. (665,027) (378,734) (227,624)
Amortización acumulada. 198,498 128,302 108,232
(466,529) (250,432) (119,392)
10,405,715 8,582,741 7,121,574
Cambio en el valor razonable de la deuda. (Nota 21) (359,383) 330,174 (823,952)
$ 10,046,332 $ 8,912,915 $ 6,297,622

(1 Debido a que por estas obligaciones se contrataron instrumentos financieros derivados (1FD) de cobertura de tipo de cambio, el saldo de cada obligación se valúa al tipo de cambio de la fecha de contratación de cada IFD.

(2 Confecha 27 de marzo de 2012, GEO colocó un bono de deuda “Senior Guaranteed Notes” por 400 millones de dólares estadounidenses en los mercados bursátiles en el extranjero, con una tasa una de rendimiento fija del 8.875% y un plazo
de 10 años con vencimiento en marzo de 2022. Parte de los recursos se utilizaron para recomprar aproximadamente el 78% de la deuda denominada “Senior Guaranteed Notes” por 250 millones de dólares con fecha de vencimiento en 2014,

por un monto aproximado de 195 millones de dólares estadounidenses.

58

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Los vencimientos del pasivo a largo plazo, son:

2014 $ 1,506,938
2015 766,034.
2016 31,560
2017 11,342
2018 en adelante 8,556,370

$ 10,872,244

LIBOR – London Inter Bank Offer Rate; al 31 de diciembre de 2072, al 31 de diciembre de 2011, y a fecha de transición fue 0.50825%, 0.80850% y 0.455941%, respectivamente a 180 días.

19. Arrendamientos financieros

2012 2011 Fecha de transición
Moneda Nacional:
Contratos de arrendamiento de maquinaria y equipo, con vencimiento en 2015 y tasa promedio
de interés TIIE más 332 puntos base. $ 153,207 $ = $ 5
Arrendamientos de equipos industriales, con vencimiento en septiembre de 2076, con opción de
compra a valor de mercado y con tasa promedio de interés de 146.6 puntos base. 186,088 179,869 a
Arrendamientos de inmuebles en el estado de Guerrero con vencimientos en agosto de 2015 y 2017,
con opción de compra a valor de mercado y tasa promedio de interés de 127.5 puntos base. 133,395 93,594. 113,545
Arrendamientos de equipos con vencimiento en 2016, con opciones de compra a valores de mercado
y tasa promedio de intereses de 170 puntos base. 64,274. 59,174 51,307
Arrendamientos de maquinaria y equipo con vencimiento en 2014 y 2016, con opciones de compra
a valores de mercado y tasa promedio de interés de 170 puntos base. 443,424 61,091 31,310
Arrendamientos de oficinas administrativas con vencimiento el 30 de noviembre de 2012, sin opción
a compra, con tasa promedio de interés de 70 puntos base. a 3,835 3,937
580,388 397,563 200,099
Menos:
Porción circulante del largo plazo (162,063) (70,535) (42,335)
$ 418,325 $ 327,028 $ 157,764

Las obligaciones por arrendamientos, son como sigue:

31 de diciembre de 2012

Pagos mínimos
futuros de
arrendamiento

Valor presente de
pagos mínimos futuros
de arrendamiento

Arrendamiento financiero
Entre uno y cinco años $ 384,718 $ 418,325
Hasta un año 104,117 162,063
$ 488,835 $ 580,388

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

20. Instrumento financiero

a. Administración del riesgo de capital
La Entidad administra su capital para asegurar que sus subsidiarias tendrán la capacidad de continuar como negocio en marcha con el fin de maximizar el rendimiento de sus accionistas a través de la optimización
en el uso de los saldos de deuda y capital. La estrategia general de la Entidad no ha sido alterada al 31 de diciembre de 2012 en comparación con la del 31 de diciembre de 2011.

La Entidad administra su nivel de endeudamiento para asegurar que continuará como negocio en marcha. AL31 de diciembre de 2012, la estructura de capital se mantiene un nivel de endeudamiento de $14,230,023,
netos de valor razonable de la deuda y de gastos de emisión de deuda por $ (359,383) y $ (466,529); respectivamente. Esta deuda se encuentra compuesta por $2,146,639 millones (14%) de financiamiento a través
de créditos puente cuyos contratos poseen una fecha de vencimiento menor a 12 meses, $ 1,379,851 (9%) de financiamiento a través de líneas corporativas de corto plazo y $11,529,445 (77%) en líneas corporativas
de largo plazo y el capital de la Entidad (compuesto por capital social emitido, reservas y utilidades acumuladas como se revela en las Notas 15, 18 y 24 respectivamente).

La Entidad no está sujeta a requerimiento alguno impuesto externamente para la administración de su capital.

El comité operaciones de la Entidad revisa la estructura de capital de la Entidad sobre una base semestral. Como parte de esta revisión, el comité considera el costo del capital y los riesgos asociados con cada clase de
capital. La Entidad tiene un índice de endeudamiento especificado del 20% al 25% determinado como la proporción de la deuda neta y el capital. El índice de endeudamiento al 31 de diciembre de 2011 de 7.20% (ver
abajo) estuvo en la parte final más baja del rango meta y ha vuelto a un nivel más común de 5.50% desde el final del periodo sobre el que se informa.

El índice de endeudamiento del período sobre el que se informa es como sigue:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011
Deuda” $ 14,230,023 $ 13,555,738
Efectivo y bancos (2,276,838) (2,721,166)
Deuda neta $ 11,953,185 $ 10,834,572
Capital contable ” $ 11,329,932 $ 10,106,148
Indice de deuda neta a capital contable 105.50% 107.21%
0. La deuda se define como préstamos tanto a largo y corto plazo y a instituciones financieras.
1 El capital contable incluye todas las utilidades retenidas, primas en suscripción de acciones, reservas para compra de acciones y el capital social de la Entidad.
b. Categorías de los instrumentos financieros
2012 2011
Nivel de
Valor en libros Valor razonable valuación Valor en libros Valor razonable

Activos financieros:

Efectivo y equivalentes de efectivo y efectivo restringido $ 2,276,838 $ 2,276,838 $ 272,166 $ 272,166

Instrumentos financieros derivados (2) 429,778 1:29,778

Cuentas por cobrar 1,269,192 1,269,192 1,053,315 1,053,315
Total $ 3,546,030 $ 354,030 $ 4,204,259 $ 4,204,259
Pasivos financieros:

Instituciones financieras S (14,230,023) $ (14,589,406) 2) $ (13,555,738) $ (13,225,564)

Proveedores de terrenos (292,663) (292,663) (8) (991,872) (797,145)

Obligaciones garantizadas por contratos de derechos de créditos futuros (4,651,599) (4,651,599) (3,353,372) (3,353,372)

Instrumentos financieros derivados (317,080) (317,080) (2) 5 –

Proveedores (3,325,557) (3,325,557) (4,191,437) (4,191,437)

Anticipos de clientes (1,176,368) (1,176,368) (2,678,725) (2,578,725)

Total 5 (23,993,290) $ (24,352,673) $ (24,771,144) $ (24,246,243)

59

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

Al final del periodo sobre el que se informa, no existen concentraciones de riesgo de crédito significativas para los préstamos y cuentas por cobrar designados como a valor razonable con cambios a través de
resultados; excepto por lo mencionado en la Nota 21. El valor en libros que se refleja anteriormente representa la máxima exposición al riesgo de crédito de la Entidad para dichos préstamos y cuentas por cobrar.

Cc. Valor razonable de los instrumentos financieros
El valor razonable de los instrumentos financieros que se presentan arriba han sido determinados por la Entidad usando la información disponible en el mercado u otras técnicas de valuación que requieren de
juicio para desarrollar e interpretar las estimaciones de valores razonables, asimismo utiliza supuestos que se basan en las condiciones de mercado existentes a cada una de las fechas del estados consolidado
de situación financiera. Consecuentemente, los montos estimados que se presentan no necesariamente son indicativos de los montos que la Entidad podría realizar en un intercambio de mercado actual. El uso de
diferentes supuestos y/o métodos de estimación podrían tener un efecto material en los montos estimados de valor razonable.

Los instrumentos financieros que se miden luego del reconocimiento inicial al valor razonable, agrupados en Niveles que abarcan del 1 al 3 con base en el grado al cual se observa el valor razonable son:
– Nivel 1 las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para pasivos o activos idénticos;

– Nivel 2 las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel 1, pero que incluyen indicadores que son observables para un activo
0 pasivo, ya sea directamente a precios cotizados o indirectamente es decir derivados de estos precios

– Nivel 3 las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que incluyen los indicadores para los activos o pasivos que no se basan en información observable del mercado
indicadores no observables).

Excepto por lo que se detalló en la tabla del inciso b), la administración considera que los valores en libros de los activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado en los estados financieros, se aproxima
a su valor razonable.

d. Objetivos de la administración del riesgo financiero
La función de Tesorería Corporativa de la Entidad ofrece servicios a los negocios, coordina el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales, supervisa y administra los riesgos financieros
relacionados con las operaciones de la Entidad a través de los informes internos de riesgo, los cuales analizan las exposiciones por grado y la magnitud de los riesgos. Estos riesgos incluyen el riesgo de mercado
(incluyendo el riesgo cambiario, riesgo en las tasas de interés a valor razonable y riesgo en los precios), riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de la tasa de interés del flujo de efectivo.

La Entidad busca minimizar los efectos de estos riesgos utilizando instrumentos financieros derivados para cubrir las exposiciones de riesgo. El uso de los derivados financieros se rige por la políticas de la Entidad
aprobadas por el Consejo de Administración, las cuales proveen principios escritos sobre el riesgo cambiario, riesgo de las tasas de interés, riesgo de crédito, el uso de instrumentos financieros derivados y no
derivados y la inversión de exceso de liquidez. Los auditores internos revisan periódicamente el cumplimiento con las políticas y los límites de exposición. La Entidad no subscribe o negocia instrumentos financieros,
entre los que se incluye los instrumentos financieros derivados, para fines especulativos.

La función de Tesorería Corporativa informa trimestralmente al comité de administración de riesgos de la Entidad, el cual es un cuerpo independiente que supervisa los riesgos y las políticas implementadas para
mitigar las exposiciones de riesgo.

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

e. Riesgo de tasa de interés – La Entidad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que su deuda está principalmente sostenida en tasas variables. Una variación de 100 puntos base en la tasa
TIIE, tasa de referencia en los préstamos se incrementa o disminuye y todas las otras variables permanecen constantes, la utilidad neta consolidada, capital contable consolidado y flujos de efectivo consolidado se
incrementarían o disminuirían por un monto de $156,363 y $137,008, al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre de 2011, respectivamente.

La sensibilidad a las tasas de interés de la Entidad ha disminuido durante el año en curso debido principalmente a la reducción en la variable de instrumentos de deuda y el aumento de los swaps de tasas de interés
para intercambiar deuda a tasa variable a fija. Ver tabla abajo.

Incremento hipotético

Saldos al Importe costo asumido sobre el
31 de diciembre de Porcentaje Tasa financiero incremento en la Costo financiero
2012 % Tasa de interés Promedio del período tasa de interés (%) Hipotético Variación
Deuda a corto plazo:
Créditos puente hipotecarios $ 2,146,639 14 TllE + 3.63 8.47 $ 181,820 9.47 $ 203,287 $ 21,466
Créditos hipotecarios para
compra de tierra 363,162 2 TIIE + 3.30 8.14 29,561 9.14 33,193 3,632
Créditos simples 23,291 5 10.92% 10.92 2,543 11.29 2,776 233
Créditos quirografarios 993,398 6 TIE +3.71 8,55 84,936 9.55 94,870 9,934
Deuda a largo plazo:
“Senior Guaranteed Note” ‘” 9,065,781 58 TIIE +5.03 9.87 894,460 10.87 985,118 90,658
Bono Huaso 211,982 1 TIlE + 5.08 9.92 21,029 10.92 23,148 2,120
Créditos hipotecarios para
compra de tierra 334,124 2 TIIE + 3.38 8.22 27,465 9.2 30,806 3,341
Líneas de crédito revolventes
con garantía fiduciaria 1,200,000 8 TIlE +5.00 9.84 118,080 10.84 130,080 12,000
Certificados bursátiles 400,000 3 TIlE + 3.20 8.04 32,160 9.04 36,160 4,000
Créditos simples 168,121 1 10.15% 10.15 17,064 11.15 18,745 1,681
Créditos refaccionarios 149,437 1 TE +2.19 7.03 10,505 8.03 12,000 1,494
$ 15,055,935 % 8.35 $ 1,419,623 9.35 $ 1,570,183 $ 150,559
Arrendamientos 580,388 4 TIIE + 3.39 8.23 47,766 9.23 53,570 5,804
$ 15,638,323 100 8.29 $ 1,467,389 9.29 $ 1,623,753 $ 156,363
Incremento hipotético
Saldos al Importe costo asumido sobre el
31 de diciembre de Porcentaje Tasa financiero incremento en la Costo financiero
2011 % – Tasade interés Promedio del período tasa de interés (%) Hipotético Variación
Deuda a corto plazo:
Créditos puente hipotecarios $ 2,782,383 20 TllE + 3.20 8.32 $ 231,494 9.32 $ 259,318 $ 27,824
Créditos simples 1,203,305 9 TIlE + 4.00 9.42 113,351 10.42 125,384 12,033
Deuda a largo plazo:
“Senior Guaranteed Note” ‘” 6,488,163 47 TIlE + 6.39 11.89 571,443 12.89 836,324 64,882
Créditos hipotecarios para
compra de tierra 897,454 6 TIIE + 3.50 8.12 69,625 9.12 78,200 8,575
Líneas de crédito revolventes
con garantía fiduciaria 994,500 9 TIIE + 4.25 8,54 84,930 9.54 94,875 9,945
Certificados bursátiles 400,000 3 TIlE + 3.70 19 31,640 891 35,640 4,000
Créditos simples 563,856 2 10.16% 10.16 34,516 11.16 37,913 3,397
Créditos refaccionarios 186,335 1 TIE + 2.30 7.15 13,323 8.15 15,186 1,863
$ 13,475,996 Y 8.46 $ 1,150,322 9.94 $ 1482,840 $ 132,519
Arrendamientos 397,563 3 TIIE + 2.80 7.63 34,251 8.63 38,740 4,489
$ 13873599 100 8.46 $ 1,184,573 9.46 $ 1,521,580 $ 137,008

(1 Sin considerar efecto de IFD y gastos de emisión.

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

f. Administración del riesgo de crédito – La exposición máxima al riesgo de crédito está representada por los valores en libros en el estado de posición financiera consolidada.
El riesgo principal de la Entidad es generado por sus clientes.

Este riesgo surge principalmente por la insolvencia de clientes, que les impida el pago de la diferencia entre el precio de venta de las viviendas y los créditos otorgados por los institutos de vivienda, sin embargo
se mantiene una cartera de clientes, con un nivel de endeudamiento acotado en cada uno de ellos y además se realizan estudios individuales de su capacidad de endeudamiento. La cartera que se posee no se
concentra en un sólo cliente en particular.

Prácticamente todo el financiamiento para la vivienda de interés social en México ha sido otorgado por el INFONAVIT y por fondos para la vivienda promovidos por el Gobierno, como la Sociedad Hipotecaria Federal
(SHF) y el FOVISSSTE. GEO depende de la disponibilidad del financiamiento hipotecario que otorgan los proveedores de créditos hipotecarios para efectuar la mayoría de sus ventas. La exposición de la Entidad por
crédito de sus contrapartes es continuamente monitoreada.

El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos e instrumentos financieros derivados es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignadas por reconocidas agencias
calificadoras.
9. Administración de riesgo cambiario de moneda extranjera – La Entidad cuenta con deuda en moneda extranjera la cual es mitigada por medio de instrumentos financieros derivados.

h. Administración de riesgos de precio – En el caso de los insumos, alzas en el costo de materiales de construcción, entre ellos, acero, concreto, mano de obra, entre otros, pueden afectar los resultados de los
proyectos y por ende, la Entidad con el fin de minimizar este impacto, tiene como estrategia el fijar el precio de los principales insumos con los proveedores.

i. Administración del riesgo de liquidez – La administración de la Entidad es la que tiene la responsabilidad final por la administración de la liquidez. El consejo de administración tiene la responsabilidad final de
la administración del riesgo de liquidez, y ha establecido un marco apropiado para la administración de este riesgo para la administración del financiamiento a corto, mediano y largo plazo, y los requerimientos
de administración de la liquidez. La Entidad administra el riesgo de liquidez manteniendo reservas adecuadas, facilidades bancarias y para la obtención de créditos, mediante la vigilancia continua de los flujos de
efectivo proyectados y reales, y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.

Facilidades de financiamiento:

Líneas de crédito disponibles 2012 2011 Fecha de transición
Créditos puente hipotecarios $ 3,590,535 $ 3,416,419 $ 4,501,365
Créditos quirografarios 218,748 297,978 972,300
Créditos simples 5,420 42,500 157,500

Las fuentes de financiamiento consisten en: créditos simples con garantía hipotecaria constituida sobre los terrenos, obra y viviendas de los desarrollos financiados con estos créditos así como créditos corporativos
garantizados por activos inmobiliarios o bien por el aval de la Entidad. Los principales requerimientos de efectivo de la Entidad son para el financiamiento del desarrollo y construcción de viviendas y para la compra de
terrenos, y para satisfacerlos, la Entidad ha recurrido al financiamiento a través de préstamos bancarios, los provenientes de la operación, y, a un futuro, al financiamiento de deuda bursátil.

Por lo que respecta a la tesorería, la Entidad contempla el riesgo de liquidez manteniendo una posición de hasta ocho semanas en efectivo y equivalentes de efectivo registrados por la Entidad, consistente en depósitos
bancarios en moneda nacional en cuentas de cheques e inversión de excedentes de efectivo con disponibilidad inmediata.

Hasta 1 año Hasta 2 años Hasta 3 años Más de 4 años

Deuda a corto plazo:
Créditos puente hipotecarios $ 2,146,639 $ S $ 5 $ a
Créditos hipotecarios para compra de tierra 363,162 S a a
Créditos quirografarios 993,398 S a a
Créditos simples 23,291 S a a

Deuda a largo plazo:
“Senior Guaranteed Note” – 721,393 5 8,344,388
Bono Huaso – a > 211,982
Créditos hipotecarios para compra de tierra 263,425 60,176 10,523 a
Líneas de crédito revolventes 240,000 240,000 720,000 5
Certificados bursátiles – 400,000 5 5
Créditos simples 118,265 49,856 S a
Créditos refaccionarios 35,511 35,512 35,512 42,902
Deuda total 4,183,691 1,506,937 766,035 8,599,272
Proveedores de terrenos 223,707 – a = 68,956
Total obligaciones contractuales $ 4,407,399 $ 1,506,937 $ 766,035 $ 8,668,228

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j.. Administración del riesgo del mercado y del negocio de vivienda – En el negocio inmobiliario, los planes de los reguladores gubernamentales afectan el desempeño del sector incidiendo directamente en la
construcción habitacional y comercial. Una de las variables claves a considerar en el negocio inmobiliario son los terrenos donde se van a llevar a cabo los proyectos; por lo tanto, los cambios en los planes de las
agencias reguladoras pueden afectar la inversión y por lo mismo constituir un riesgo. Cambios en las políticas gubernamentales y estrategias, los ajustes a los programas y presupuestos de fomento a la vivienda

por los institutos de vivienda y cambios en las políticas tributarias relacionadas con las ventas de vivienda, podrían afectar la operación de la Entidad o a los compradores finales de éstas.

21. Instrumentos financieros derivados (1FD)

(En miles de dólares estadounidenses, excepto en dónde se mencione)

De conformidad con las políticas de riesgo de la Entidad, se han contratado los siguientes IFD’s, como sigue:

a) Primera relación de cobertura – La Entidad emitió un “Senior Guaranteed Note” garantizado a cinco años con vencimiento el 25 de septiembre de 2014 por 250,000 dólares estadounidenses (USD), con un cupón
fijo de 887.5 puntos base y una tasa de rendimiento al vencimiento de 900 puntos base. Con la finalidad de disminuir su exposición a las fluctuaciones de tipo de cambio el 23 de septiembre del 2009 la Entidad
contrató con dos diferentes agentes financieros, instrumentos derivados designados de cobertura de fluctuación cambiaria (Cross Currency Swap o CCS). El objetivo de los instrumentos de cobertura es eliminar las
variaciones relativas a los pagos de cupones y principal a su vencimiento, atribuibles a la emisión del bono de deuda garantizado. El período de cobertura comprende los flujos semestrales considerados a partir del
25 de septiembre de 2009 y el flujo por el vencimiento del principal el 22 de septiembre de 2014.

En abril de 2012, la Entidad realizó una cancelación parcial del monto nocional por 195,843 dólares estadounidenses (USD), quedando un monto de 54,156 dólares estadounidenses (USD). La cancelación está

asociada con la liquidación parcial del Senior Guaranteed Note.

AL31 de diciembre de 2012, el detalle de la cobertura es como sigue:

Valor
Monto Fecha de Tasa que razonable Valor
nocional USD Inicio Vencimiento Tasa que Paga recibe USD Razonable
27,078 sep-09 sep-14 TIIE más 639 puntos base 8.875% (464) (6,013)
27,078 sep-09 sep-14. TIIE más 642.5 puntos base 8.875% (480) (6,221)
(12,234)
AL31 de diciembre de 2011, el detalle de la cobertura es como sigue:
Valor
Monto Fecha de Tasa que razonable Valor
nocional USD Inicio Vencimiento Tasa que Paga recibe USD Razonable
125,000 sep-09 sep-14 TIIE más 639 puntos base 8.875% 7,915 110,294
125,000 sep-09 sep-14 TIIE más 642.5 puntos base 8.875% 7,807 108,781
219,075
Ala fecha de transición, el detalle de la cobertura, es como sigue:
Valor
Monto Fecha de Tasa que razonable Valor
nocional USD Inicio Vencimiento Tasa que Paga recibe USD Razonable
125,000 sep-09 sep-14 TIIE más 639 puntos base 8.875% (3,731) (48,750)
125,000 sep-09 sep-14. TIIE más 634.5 puntos base 8.875% (3,666) (48,164)
(96,914)

63

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b) Segunda relación de cobertura – La Entidad emitió un “Senior Guaranteed Note” garantizado a diez años con vencimiento el 30 de junio de 2020 por 250,000 dólares estadounidenses (USD), con un cupón fijo de
925 puntos base y una tasa de rendimiento al vencimiento de 950 puntos base. Con la finalidad de disminuir su exposición a las fluctuaciones de tipo de cambio el 9 de julio de 2010, la Entidad contrató con cuatro
diferentes agentes financieros, instrumentos derivados designados de cobertura de fluctuación cambiaria (Cross Currency Swap o CCS). El objetivo de los instrumentos de cobertura es eliminar las variaciones
relativas a los pagos de cupones y principal a su vencimiento, atribuibles a la emisión del bono de deuda garantizado. El período de cobertura comprende los flujos semestrales considerados a partir del 13 de julio
y 30 de junio de 2010 para el primer instrumento y los dos restantes, respectivamente, y el flujo por el vencimiento del principal al 30 de junio de 2020.

AL31 de diciembre de 2012, el detalle de la cobertura es como sigue:

Valor
Monto Fecha de Tasa que razonable Valor
nocional USD Inicio Vencimiento Tasa que Paga recibe USD Razonable
100,000 jut-10 jun-15 TIIE más 413.9 puntos base 9.25% 1,040 $ 13,481

900 puntos base hasta

diciembre de 2012, 411.5 puntos

base de enero 2013 a junio de

2015 y 525 puntos base a partir
de julio de 2015 al 2020 9.25% (4,811) (62,373)

38 puntos base hasta 2015
y posteriormente TIIE
11 100,000 may-2011 jun-20 más 565.4 puntos base 9.25% (8,443) (109,465)

TIE más 386.5 hasta 2015

y posteriormente TIIE
50,000 jun-10 jun-20 más 500 puntos base 9.25% (1,578) (20,462)
$ (178819)

AL31 de diciembre de 2011, el detalle de la cobertura es como sigue:

Valor
Monto Fecha de Tasa que razonable Valor
nocional USD Inicio Vencimiento Tasa que Paga recibe USD Razonable
100,000 jut-10 jun-15 TIIE más 413.9 puntos base 9.25% 2,372 $ 33,046
905 puntos base hasta junio
2012 y TIE más 411.5 puntos
base para 2015 y 525
100,000 jun-10 jun-20 puntos base para 2020 9.25% 8,118 113,119
38 puntos base hasta 2015
(100,000 may-2011 jun-20 y TIIE más 565.4 puntos base 9.25% 2,979 41,508
TIIE más 386.5 hasta 2015
y posteriormente TIE
50,000 jun-10 jun-20 más 500 puntos base 9.25% 4,923 68,600
$ 256,273
Ala fecha de transición, el detalle de la cobertura es como sigue:
Valor
Monto Fecha de Tasa que razonable Valor
nocional USD Inicio Vencimiento Tasa que Paga recibe USD Razonable
TIIE más 388.9 hasta diciembre
de 2010 y a partir de enero de
100,000 jub-10 jun-20 2011 TIIE más 413.9 puntos base 9.25% (14,889) $ (183,875)
100,000 jun-10 jun-20 TIIE más 388.5 y 502 puntos base 9.25% (14,856) (183,476)
TIIE más 386.5 hasta 2015 y
50,000 jun-10 jun-20 posteriormente 500 puntos base 9.25% (7,384) (91,190)
5 (458,541)

0 mayo de 2011, la Entidad celebró un convenio con Deutsche Bank mediante este convenio asume y liquida el segundo período del IFD originalmente contratado con Santander que abarca del 30 de junio de 2015 al 30 de junio de 2020.

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c) Tercera relación de cobertura – El 14 de septiembre de 2010, la Entidad contrató con un agente financiero instrumentos financieros designados de cobertura de fluctuación de divisa, por montos de 13,754, 3,593 y
1,199 dólares estadunidenses (USD) con inicios de vigencia el 15 de septiembre de 2010, para los dos primeros y 30 de septiembre de 2010 para el tercero con vencimiento el 22 de mayo de 2017, 29 de abril y 30 de
septiembre de 2016, respectivamente. El objetivo de los instrumentos de cobertura es eliminar las variaciones relativas a los pagos de cupones y principal a su vencimiento atribuibles a los créditos refaccionarios.
El período de cobertura comprende los flujos semestrales para los cupones y la amortización del principal.

AL 31 de diciembre de 2012, el detalle de la cobertura es como sigue:

Valor
Monto Fecha de Tasa que razonable Valor
nocional USD Inicio Vencimiento Tasa que Paga recibe USD Razonable
8,842 sep-10 may-17 TIlE más 218 puntos base LIBOR más 220 puntos base (117) $ (1,511)
2,095 sep-10 abr-16 TIE más 217 puntos base LIBOR más 220 puntos base (18) (229)
79) Sep-10 sep-16 TIE más 224 puntos base LIBOR más 220 puntos base (10) (124)
$ (1,864)
AL31 de diciembre de 2011, el detalle de la cobertura es:
Valor
Monto Fecha de Tasa que razonable Valor
nocional USD Inicio Vencimiento Tasa que Paga recibe USD Razonable
10,807 sep-10 may-17 TIlE más 218 puntos base LIBOR más 220 puntos base 658 $ 9,162
2,695 sep-10 abr-16 TIE más 217 puntos base LIBOR más 220 puntos base 120 1,668
999 sep-10 sep-16 TIE más 224 puntos base LIBOR más 220 puntos base 31 438
$ 11,268
Ala fecha de transición, el detalle de la cobertura es:
Valor
Monto Fecha de Tasa que razonable Valor
nocional USD Inicio Vencimiento Tasa que Paga recibe USD Razonable
12,772 sep-10 may-17 TIlE más 218 puntos base LIBOR más 220 puntos base (662) $ (8,178)
3,293 sep-10 abr-16 TIE más 217 puntos base LIBOR más 220 puntos base (154) (1,904)
1,198 sep-10 sep-16 TIE más 224 puntos base LIBOR más 220 puntos base (59) (731)
$ (10,813)

d) Cuarta relación de cobertura – La Entidad emitió 684 bonos a largo plazo de la serie A en el Banco de Chile denominada en unidades de Fomento (UF) a 10 años, con vencimiento el 19 de julio de 2022 por un monto
de 342,000 UF, con cupones fijos de 650 puntos base. Con la finalidad de disminuir la fluctuación en tasas de interés, el 27 de agosto de 2012 la Entidad contrató un instrumento derivado designado de cobertura de
fluctuaciones de tasas, (Cross-Currency Rate Swap o CCRS). El objetivo de los instrumentos de cobertura es eliminar las fluctuaciones en tasas de los pagos de cupones y el principal a su vencimiento. El período de

cobertura comprende las tasas aplicables a los flujos semestrales considerados a partir del 19 de septiembre de 2012, y el flujo por el vencimiento del principal el 19 de julio de 2022.

AL31 de diciembre de 2012, el detalle de la cobertura es como sigue:

Monto nocional
MXN
$ 211,982

Inicio

ago-12

Fecha de

Tasa que paga

TIlE más 508 puntos base

Tasa que

recibe
6.5%

$

Valor
razonable

(10,024)

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e) Otros instrumentos financieros derivados (1FD)

a) La Entidad emitió un “Senior Guaranteed Note” garantizado a diez años con vencimiento el 27 de marzo de 2022 por 400,000 dólares estadounidenses (USD), con cupones fijos de 887.5 puntos base. Con la finalidad
de disminuir su exposición a las fluctuaciones de tipo de cambio el 31 de julio y 3 de agosto de 2012, la Entidad contrato con siete diferentes agentes financieros, instrumentos financieros derivados designados
de cobertura de fluctuación cambiaria (Cross Currency Swap o CCS). El objetivo de los instrumentos de cobertura es eliminar las variaciones relativas a los pagos de cupones atribuibles a la emisión del “Senior
Guaranteed Note”. El período de cobertura comprende los flujos semestrales considerados a partir del 24, 25 y 26 de octubre, respectivamente, de 2012. El 27 de marzo de 2017, la Entidad podrá canjear los cupones
en su totalidad o en parte mediante el pago del monto del nocional del “Senior Guaranteed Note” más una prima y el interés devengados hasta la fecha de liberación.

AL31 de diciembre de 2012, el detalle de la cobertura es como sigue:

Valor
Monto Fecha de Tasa que razonable Valor
nocional USD Inicio Vencimiento Tasa que Paga recibe USD Razonable
100,000 jul-12 mar-17 TIlE más 455 puntos base 8.875% (2,255) $ (29,242)
100,000 jut-12 mar-17 TIIE más 472 puntos base 8.875% (2,988) (38,741)
50,000 jut-12 mar-17 TIIE más 467 puntos base 8.875% (1,385) (17,963)
50,000 ago-12 mar-17 TllE más 455 puntos base 8.975% (946) (12,265)
50,000 ago-12 mar-17 TllE más 455 puntos base 8.875% (949) (12,305)
25,000 ago-12 mar-17 TIl£ más 458 puntos base 8.875% (501) (6,498)
25,000 ago-12 mar-17 TllE más 448 puntos base 8.875% (432) (5,598)

$ (122,612)

b) Cobertura de opciones europeas por 122,882 dólares estadounidenses para cubrir la exposición al riesgo de los pagos futuros por los servicios de maquinaria. La fecha de inicio y vencimiento son noviembre de 2011
y 2014, respectivamente. La Entidad pagará una prima de 1,950 dólares estadounidenses. El valor razonable al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 es de $1,067 y $3,539 respectivamente.

c) Collar por 250,000 dólares estadounidenses asociado al bono cuyo vencimiento es el año 2014 el valor razonable al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 es de $7,405 y $(60,250), respectivamente.
En abril de 2012, la Entidad realizó una cancelación parcial del monto nocional por 195,843 dólares estadounidenses, quedando monto de 54,157 dólares estadounidenses. En diciembre de 2012 la Entidad realizo
una cancelación del nocional por 27,078 dólares estadounidenses obteniendo una ganancia de $4.2 millones de pesos, quedando un nocional remanente por 27,078 dólares estadounidenses.

d) Cobertura por $700 a una tasa fija de 7.17% con fecha de vencimiento 6 de enero de 2012, la Entidad pagó al inicio de la operación una prima de $6,860. El valor razonable al 31 de diciembre de 2011 es de $(127).

Resumen de los efectos por los IFD, registrados en el RIF al 91 de diciembre de 2012:

Primera Segunda Tercera Cuarta IFD sin
relación relación relación relación designación Total
Cambio del valor razonable del derivado” utilidad (pérdida) $ (231,309) $ (435,092) $ (13,132) $ (10,024) $ (57,301) $ (746,858)
Cambio del valor razonable de la deuda utilidad (pérdida) 231,309 435,092 13,132 10,024 – 689,557
$ E $ $ – $ a $ (57,301) $ (57,301)

(1) El cambio del valor razonable del derivado incluye intereses devengados no pagados por $156,571
Resumen de los efectos por los IFD, registrados en el estado de resultados al 31 de diciembre de 2011:

Primera Segunda Tercera IFD sin
relación relación relación designación Total
Cambio del valor razonable del derivado utilidad (pérdida) $ 423,759 $ 714,815 $ 22,082 $ (76,059) $ 1,084,597
Cambio del valor razonable de la deuda utilidad (pérdida) (897,937) (259,089) 2,898 – (1,154,128)
$ (474,178) $ 155,726 $ 24,980 $ (76,059) $ (69,531)
La conciliación del valor razonable de la deuda, es como sigue:
2012 2011 Fecha de transición
Saldo inicial por cambio en el valor razonable de la deuda $ 330,174 $ (823,952) $ 135,511
Cambio en el valor razonable efecto neto en el estado de resultados (689,557) 1,154,126 (959,463)
Saldo final por cambio en el valor razonable de la deuda $ (359,383) $ 330,174 $ (823,952)

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IAEA

El costo, las obligaciones y otros elementos de los planes de pensiones, primas de antigúedad y remuneraciones al término de la relación laboral distintas de la restructuración se determinaron con base en los cálculos
preparados por actuarios independientes al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1 de enero de 2011.

Las obligaciones por beneficios al retiro reconocidas en el estado de posición financiera, representan el valor presente de la obligación por beneficios definidos, ajustado por las ganancias y pérdidas actuariales no
reconocidas y los costos de los servicios pasados no reconocidos, menos el valor razonable de los activos del plan. Cualquier activo que surja de este cálculo se limita a las pérdidas actuariales no reconocidas y al costo
de los servicios pasados, más el valor presente de los rembolsos y reducciones de contribuciones futuras al plan.

El costo neto del período por las obligaciones derivadas de la primas de antigúedad, ascendió a $9,545 y $5,659 en 2012 y 2011, respectivamente.

Las indemnizaciones por retiro se registran en resultados (gastos) al momento de pagar a los empleados, como consecuencia de la decisión de la Entidad de rescindir su contrato de trabajo antes de la edad normal
de jubilación por no existir una obligación legal asociada.

Las valuaciones actuariales más recientes del valor presente de la obligación por beneficios definidos fueron realizadas al 31 de diciembre de 2012 por un actuario independiente, Miembro del Instituto de Actuarios del
País A. El valor presente de la obligación por beneficios definidos y el costo laboral del servicio actual y el costo de servicios pasados fueron calculados utilizando el método de crédito unitario proyectado.

Los supuestos principales usados para propósitos de las valuaciones actuariales son las siguientes:
Valuación al

2012 2011
% %
Tasa (s) de descuento 59 73
Tasa (s) esperada de incremento salarial 5.1 65
Inflación 36 3.6
Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos en el periodo:
2012 2011
Saldo inicial de la obligación por beneficios definidos $ 20,610 $ 20,423
Costo laboral del servicio actual 4,683 3,743
Costo por intereses 1,636 1,268
(Ganancias)/pérdidas actuariales 8,475 17
Pérdidas/(ganancias) sobre reducciones 2,251 –
Pasivos totalmente pagados sobre el finiquito (4,172) (4,878)
Pasivos asumidos en una combinación de negocios = 37
Saldo final de la obligación por beneficios definidos $ 33,483 $ 20,610
a. Los beneficios a empleados otorgados al personal gerencial clave y/o directivos relevantes de la Entidad, fueron como sigue:
31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011
Sueldos y prestaciones $ 320,714 $ 303,622
Aguinaldos 26,726 25,788
Bonos 81,643 147,870
Total $ 429,083 $ 477,280
b. Transacciones comerciales
Durante el año, las entidades de la Entidad realizaron las siguientes transacciones comerciales con partes relacionadas que no son miembros de la Entidad:
31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011
Compra de terrenos $ 141,302 $ –

Los siguientes saldos se encontraban pendientes al final del periodo sobre el que se informa:

67

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c. Préstamos a partes relacionadas
2012

Préstamos al personal clave de la administración $ 14,658

2011 Fecha de transición
$ 4,726 $ 4,699

La Entidad ha otorgado algunos préstamos a corto plazo a su personal gerencial clave a tasas comparables con las tasas de interés promedio comerciales.

Los préstamos al personal clave de la administración no están garantizados

AL 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y fecha de transición, el capital social autorizado es como sigue:

Acciones en Acciones en

circulación tesorería

Saldos al inicio de 2011 549,442,784 624,700
Movimientos (55,175) 14,638,800
Saldos al 31 de diciembre de 2011 549,387,609 5,263,500
Movimientos 4,921,576 (4,921,576)
Saldos al 31 de diciembre de 2012 594,309,185 341,924

31 de diciembre de 31 de diciembre de

2012 2011 Fecha de transición

Capital social autorizado 55,396,540 555,396,540 55,396,540
Acciones en circulación 54,309,185 549,387,609 549,442,784
Acciones en tesorería 341,924 5,263,500 624,700

a. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto a cargo de la Entidad a la tasa vigente al momento de
su distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta que se pague sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto

del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.
b. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y fecha de transición, es como sigue:

31 de diciembre de

31 de diciembre de

2012 2011 Fecha de transición

Cuenta de capital de aportación consolidada (CUCA) $ 4,052,287 $ 3,912,985 $ 3,769,372
Cuenta de utilidad fiscal neta consolidada (CUFIN) 659,016 829,662 752,287
$ 4,711,303 $ 4,742,647 $ 4,521,659

c. Lasutilidades retenidas incluyen la reserva legal de acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar la reserva legal, hasta
que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por

cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010, su importe a valor nominal asciende a $25,712, respectivamente.

En la Asamblea General Ordinaria de accionistas celebrada el 28 de marzo de 2012, se aprobó destinar, hasta $1,000,000, como monto máximo para el fondo de reserva para la compra de acciones propias, emitidas

por la Entidad.

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EARL

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011 Fecha de transición
Patrimonio de fideicomisos consolidados y otros $ 1,389,264 $ 3,756,461 $ 3,056,069
Utilidades retenidas 1,033,904 758,998 435,539
Pagos a la participación no controladora (3,579,130) (2,597,312) (1,548,442)
$ 1,844,038 $ 1,918,147 $ 1,943,166

26. Pagos basados en acciones

a. Enlas Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas y sesiones del Consejo de Administración celebradas en abril, mayo y agosto de 2001, se aprobó un plan de incentivos a empleados y funcionarios en
acciones, que está sujeto a las siguientes condiciones:

1. Que el funcionario de la Entidad permanezca durante el tiempo y términos señalados en el plan, y en caso contrario aceptan y reconocen que el valor de sus acciones será $0.224 pesos.

2. Los derechos de adquisición relacionadas con las acciones liberadas de conformidad al plan antes citado, no tendrán efectos proporcionales por fracciones de ejercicio y serán liberadas cuando se cumplan
todos requisitos establecidos.

Las acciones del plan de incentivos a funcionarios y empleados, fueron liberadas en las siguientes fechas y valores de mercado, como sigue:

Con fecha 31 de julio de 2012, la Entidad efectuó un traspaso del fondo de recompra de acciones a un fideicomiso para el plan de incentivos a empleados y funcionarios de la siguiente manera, la fecha de liberación
corresponde al aviso a la Bolsa Mexicana de Valores, el valor asignado es el que se erogó a la fecha de recompra:

2012
Fecha de Valor de Valor de
liberación Acciones mercado Valor de emisión por Valor de Efecto en
Díalmes/año liberadas por acción mercado acción adquisición resultados
31 /julio/ 2012 4,500,000 13.98 $ 62,910 0.224 25.02 112,801
27labril/2012 421,576 16.77 7,070 0.224 25.02 10,726
Total 4,921,576 $ 69,980 $ 123,527
2011
Fecha de Valor de Valor de
liberación Acciones mercado Valor de emisión por Valor de Efecto en
Día/mes/año liberadas por acción mercado acción adquisición resultados
15/jun/2011 1,369,956 25.85 $ 35,413 0.224 $ 307 $ 35,106
14/ene/2011 1,959,929 41.81 81,569 0.224 437 81,131
Total 3,329,885 $ 116,982 $ 744 $ 116,237

La diferencia entre el valor de la emisión original y el valor de mercado a la fecha de liberación generaron un cargo a resultados en 2012, 2011 y fecha de transición, por $123,527, $116,237 y $142,983; respectivamente
generando un crédito en la prima por emisión de acciones por los mismos importes,

Con fecha 27 de mayo de 2011 se emitieron 4,583,625 de obligaciones convertibles en acciones las cuales fueron adquiridas por un fideicomiso y convertidas en acciones el 30 de mayo de 2011 con un valor nominal de
$0.224, lo que representa un incremento en el capital social por $1,027.

Con fecha 5 de julio de 2010 se emitieron 5,005,234 de obligaciones convertibles en acciones las cuales fueron adquiridas por un fideicomiso y convertidas en acciones el 6 de julio de 2010 con un valor nominal de
$0.224, lo que representa un incremento en el capital social por $1,121.

69

70

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

27. Costo de préstamos

2012 2011

Activo calificables

Inventarios inmobiliarios $ 16,011,333 $ 15,916,339
Total activos calificables 16,011,333 15,916,339
Conciliación de costo de préstamos del año:

Costo por préstamos $ 2,150,712 $ 1,863,040
Capitalizados atribuibles inventarios inmobiliarios (952,626) (938,700)
Gastos financieros reconocidos en resultados $ 1,198,086 $ 924,340

Durante los ejercicios 2012 y 2011, el monto invertido (antes de traspaso a costo de ventas) en el desarrollo de inventarios inmobiliarios asciende a $16,011,333 y $15,916,339; respectivamente.

La tasa de capitalización anualizada durante 2012 y 2011, asciende a 7.51% y 5.81%, respectivamente.

ASE

2012 2011

Cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión $ 65,805 $ –
Recuperación de impuestos 52,291 o
Ganancia por venta de hipotecables 6,351 a
Ganancia en venta de asociadas 1,225 –
(Pérdida) ganancia en venta de activo fijo (849) 74,340
Perdida en intercambio de acciones – (27,591)
Participación de los trabajadores en las utilidades (10,033) (26,126)
Perdida en venta de materiales (494) –
Penalidades y otros 4,450 6,209
$ 118,746 $ 26,832

TESEI!

La Entidad está sujeta al ISR y al JETU.
ISR – La tasa es 30% para el año 2013 y en adelante La Entidad causa el ISR en forma consolidada con sus subsidiarias a partir del año 1990

EL de diciembre de 2009 se publicaron modificaciones a la Ley del ISR aplicables a partir de 2010, en las que se establece que: a) el pago del ISR, relacionado con los beneficios de la consolidación fiscal obtenidos en
los años 1999 a 2004, debe realizarse en parcialidades a partir de 2010 y hasta el 2014 y b) el impuesto relacionado con los beneficios fiscales obtenidos en la consolidación fiscal de 2005 y años siguientes se pagará
durante los años sexto al décimo posteriores a aquél en que se obtuvo el beneficio. El pago del impuesto relacionado con los beneficios de consolidación fiscal obtenidos en los años de 1982 (fecha de inicio de la
consolidación fiscal) a 1998 podría ser requerido en algunos casos que señalan las disposiciones fiscales.

TETU – Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales se determinan con base en flujos de efectivo de cada ejercicio. A partir de 2010 la tasa es 17.5%. Asimismo, al entrar en vigor esta ley se
abrogó la Ley del IMPAC permitiendo, bajo ciertas circunstancias, la recuperación de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aquél en que por primera vez se pague ISR, en los términos de
las disposiciones fiscales. Adicionalmente, a diferencia del ISR, el IETU se causa en forma individual por la controladora y sus subsidiarias.

El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU.

Con base en proyecciones financieras, la Entidad identificó que esencialmente pagará ISR, por lo tanto, reconoce únicamente ISR diferido.

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a. Los impuestos a la utilidad reconocidos en los resultados

2012 2011
Diferido del ejercicio $ 653,566 $ 614,806
Ajuste al efecto de consolidación y exceso de pérdidas fiscales de ejercicios anteriores – (15,520)
Total impuestos en resultados $ 653,566 $ 599,286
La conciliación de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva expresadas como un porcentaje de la utilidad antes de impuestos a la utilidad es:
2012 2011
% %
Tasa legal 30.00 30.00
Más efecto de diferencias permanentes, principalmente gastos no deducibles 2.69 111
Dtros 0.77 1.36
Efectos inflacionario – Neto (0.49) (5.03)
Tasa efectiva 3297 27.44
b. Impuestos diferidos en el estado consolidado de posición financiera
El siguiente es el análisis de los impuestos diferidos activos / (pasivos) presenta en el estado consolidado de posición financiera:
2012 2011
Impuesto diferido activo $ (671,189) $ (304,476)
Impuesto diferido pasivo 3,472,540 2,452,261
$ 2,801,351 $ 2,147,785

Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar y el IMPAC por recuperar por los que ya se ha reconocido el activo por ISR diferido y un crédito fiscal, respectivamente, pueden recuperarse
cumpliendo con ciertos requisitos. Los años de vencimiento y sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2012, son:

Año de Pérdidas IMPAC
Vencimiento Amortizables recuperable
2016 $ – $ 23,340
2018 330,666 –
2022 173,348 –

$ 504,014 $ 23,340

En la determinación del ISR diferido según incisos anteriores, se incluyeron los efectos de pérdidas fiscales por amortizar e IMPAC pagado por recuperar, por $504,014 y $23,340, respectivamente.

c. Saldos de impuestos diferidos
Reconocido en los

2011 Saldo inicial resultados Saldo final
Diferencias temporales
Cuentas por cobrar $ 865,585 $ (2,273,314) $ (1,407,729)
Propiedades, planta y equipo (398,376) 1,065,447 667,071
Inventarios inmobiliarios 793,346 1,480,663 2,274,009
Propiedades de inversión 221,144 445,468 066,612
Provisiones (63,928) (211,120) (275,048)
Pagos anticipados 309,998 (57,700) 252,298
Anticipos de clientes (63,687) (41,278) (104,965)
1,664,082 408,166 2,072,248
Pérdidas fiscales y créditos fiscales no utilizados
Pérdidas fiscales (109,843) (18,383) (128,226)
Valuación en la estimación del ISR diferido activo 225,023 225,023
IMPAC por recuperar (21,260) E (21,260)
(131,103) 206,640 75,537

$ 1,532,979 $ 614,806 $ 2,147,785

=

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

Reconocido en los

2012 Saldo inicial resultados Saldo final
Diferencias temporales

Cuentas por cobrar $ (1,407,729) $ 1,500,843 $ 93,114
Propiedades, planta y equipo 667,071 (307,084) 359,987
Inventarios inmobiliarios 2,274,009 (492,254) 1,781,755
Propiedades de inversión 066,612 300,295 966,907
Provisiones (275,048) (124,285) (399,333)
Pagos anticipados 252,298 18,479 270,777
Anticipos de clientes (104,965) 8,852 (96,113)
2,072,248 904,846 2,977,094

Pérdidas fiscales y créditos fiscales no utilizados
Pérdidas fiscales (128,226) (24,177) (152,403)
Valuación en la estimación del ISR diferido activo 225,023 (225,023) >
IMPAC por recuperar (21,260) (2,080) (23,340)
75,537 (251,280) (175,743)
$ 2,147,785 $ 653,566 $ 2,801,351

d. Consolidación fiscal
En el evento que la Entidad disminuya su participación accionaria en una controlada, desincorpore de la consolidación fiscal alguna sociedad controlada o realice fusiones de sus compañías subsidiarias, por las

diferencias de los registros de las cuentas de utilidad fiscal neta y utilidad fiscal neta reinvertida en el ente consolidado, será acreedor del ISRD por consolidación hasta por un monto de $649,790, que pagará de
conformidad con las disposiciones fiscales aplicables al momento de su determinación.

El saldo al 31 de diciembre de 2012, es como sigue:

Monto al 31 de

Año de pago diciembre de 2012
2013 $ 94,686
2014 77,954
2015 69,517
2016 53,906
2017 17,481
2018 11,191
2019 10,750
2020 1,324
2021 1
336,810

Corto plazo 94,686
$ 242,124

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30. Contingencias

La Entidad al igual que sus activos no están sujetos, con excepción a lo que se señala en los siguientes párrafos, a acción alguna de tipo legal que no sean los de rutina y propios de su actividad.

La autoridad federal tributaria tiene el derecho de llevar acabo revisiones de los impuestos pagados por compañías mexicanas por un período de 5 años; por lo tanto los años fiscales desde 2007, están sujetos a
una posible revisión.

La Entidad ha tomado ciertas posiciones fiscales en sus declaraciones anuales de impuestos, clasificadas como posiciones fiscales inciertas para propósitos de los informes financieros. Específicamente, las
derivadas de la Ley del ISR, respecto a la posición de que se debe adicionar a la utilidad fiscal consolidada o deducir de la pérdida fiscal consolidada en los términos de la fracción Il del Artículo 68 de la Ley ISR,
el efecto de esta deducción es de aproximadamente $271,545 a valores nominales ($602,646 al 31 de diciembre de 2012, que incluye actualizaciones y recargos). Con fecha 3 de enero de 2010, el SAT inició sus
facultades de comprobación, por lo que podría determinar multas, recargos y actualización.

El Servicio de Administración Tributaria (SAT) notificó un crédito fiscal a la Entidad en la que según su criterio existió una compensación indebida de IMPAC contra ISR del ejercicio 2007, por un importe histórico de
$195,595 (el importe actualizado con multas y recargos asciende a $385,896). En opinión de la administración de la Entidad y de sus asesores legales, se cuenta con suficientes bases para sostener la compensación
realizada por la Entidad.

La Entidad por las actividades que desarrolla, se encuentra sujetas a diversas disposiciones en materia ambiental y reglamentaciones de consumo y descargas de aguas residuales y otras leyes que preservan el
medio ambiente y zonas protegidas, por lo que pudiese ser sujeta de revisiones y auditorías de tipo ambiental, en opinión de la administración no existen pasivos conocidos por estos conceptos que no se incluyan
en los estados financieros consolidados.

El 15 de febrero de 2010, la Entidad interpuso demanda de nulidad ante las autoridades fiscales en contra de las reformas al régimen de consolidación fiscal contempladas en la Ley del ISR aplicables a partir de
2010, específicamente sobre los siguientes aspectos que generan una afectación a la Entidad:

1) Por el régimen transitorio (ejercicios 2004 y anteriores): Las obligaciones futuras derivadas de las pérdidas de impuestos de algunos años, obligaciones de la comparación de la cuenta de utilidad fiscal neta
(CUFIN), correspondiente de cada subsidiaria cuando se compara con la cuenta de CUFIN consolidada, las obligaciones de los dividendos y otros conceptos especiales de consolidación dan como resultado
obligaciones adicionales para la Entidad.

2) Porel régimen a partir de los ejercicios de 2005 a 2009: Las obligaciones futuras por pérdidas fiscales de esos años, obligaciones de la comparación de la cuenta de utilidad fiscal neta (CUFIN) y obligaciones
adicionales por dividendos contables.

Mediante sesiones de fecha 8 y 9 de octubre de 2012, el Pleno de la Suprema Corte de Justicia de la Nación resolvió que de una interpretación conjunta de los artículos involucrados, las empresas controladoras
deben revertir a nivel consolidado las pérdidas fiscales pendientes de amortizar al 31 de diciembre de 2004, al haber optado por aplicar el procedimiento contenido en la fracción IV del Artículo Tercero del Decreto
por el que se reforman, adicionan, derogan y establecen diversas disposiciones de la Ley del ISR. Asimismo, los Ministros de la Suprema Corte de Justicia de la Nación resolvieron que el Artículo Tercero del Decreto
en referencia, en relación con los artículos 61 y 68, fracción Il de la Ley del ISR vigente en 2005, aparentemente no resultan violatorios de los principios de legalidad, proporcionalidad y equidad tributarias, ni tampoco
del principio de la irretroactividad de leyes, en términos del artículo 14 y 31, fracción IV de la Constitución Federal.

En relación con lo anterior, los asesores legales de la Entidad no pueden determinar y evaluar las razones por lo cual se consideró que no existía una violación a la garantía de irretroactividad. Es decir, no es posible
advertir si la Suprema Corte de Justicia de la Nación se pronunció o no en específico sobre las pérdidas fiscales anteriores al ejercicio de 1999. En virtud de lo anterior, la Entidad y sus asesores legales consideran que
ala fecha de este informe y en tanto no cuenten y conozcan el sentido de la sentencia de la Suprema Corte de Justicia no es posible determinar el impacto de dicha sentencia en los estados financieros consolidados
y por lo tanto, han considerado que a la fecha de este informe no es necesario proveer una estimación por dicha situación.

Por otra parte, el 17 de diciembre de 2012, se publicó en el Diario Oficial de la Federación el “Decreto por el que se expide la Ley de Ingresos para la Federación para el Ejercicio Fiscal de 2013″, mismo que entró en
vigor el 1 de enero de este año.

A través de dicho Decreto, se incorpora una disposición transitoria que otorga a las autoridades fiscales la facultad de condonar el 80% de ciertos créditos fiscales causados con anterioridad al ejercicio de 2007 y
el 100% de los accesorios de dichos créditos; así como el 100% de los accesorios de los créditos causados en el ejercicio de 2007 y posteriores.

En el caso en particular, el crédito fiscal determinado a la empresa, emitido el 20 de diciembre de 2010 por la Administración Central de Fiscalización a Empresas que Consolidan Fiscalmente, califica precisamente
como de aquellos créditos fiscales causados antes del 1 de enero de 2007 y, por tanto, es susceptible de ser condonado parcialmente conforme lo dispone dicho Decreto, sujeto a su debido cumplimiento, por lo que
el monto máximo de esa contingencia al 31 de diciembre de 2012, ascendería a $ 73,554. Sin embargo a la fecha de emisión de este informe no han sido publicadas las reglas correspondientes.

Los préstamos y deudas que se detallan en las Notas 15 y 18, contienen ciertas obligaciones de hacer y no hacer, en algunos préstamos no se cumplen derivado de que la adopción a las IFRS. Sin embargo, dichos
préstamos se presentan como pasivo circulante a la fecha de estos estados financieros,

=

a

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

ES

EL 19 de agosto de 2003 se firmó un convenio entre Prudential Investment Management, Inc. (“Prudential”) y GEO, denominado “Residential Investment Program”.

En términos generales, el objetivo del convenio es el de establecer un programa de inversión para el desarrollo de proyectos inmobiliarios que incluye, entre otros proyectos, la adquisición de terrenos, la construcción
de casas habitación que pueden ser de interés social, de interés medio y residencial, y centros comerciales. La estructura definida para el programa comprende la constitución de un fideicomiso bajo las leyes de Nueva
York (“NY Trust”) en donde participan principalmente Prudential e inversionistas institucionales, y GEO con una participación minoritaria. La fase | del programa contempla aportaciones al NY Trust por un total de 175
millones de dólares y la fase I! por 280 millones de dólares. A su vez, el NY Trust constituye el Fideicomiso Maestro, domiciliado en México, que a su vez celebra fideicomisos que realizan los proyectos inmobiliarios. La
participación de GEO en los órganos de gobierno del Fideicomiso Maestro le podría permitir tener influencia significativa en los proyectos, pero no el control de los mismos.

De acuerdo con el programa, para desarrollar cada terreno por parte de la Entidad, se requiere un contrato de fideicomiso específico, y GEO o sus subsidiarias deben efectuar un depósito (“Depósito de Seriedad”) al
Fideicomiso Maestro, como mínimo del 10% del costo de adquisición del terreno que vaya a ser aportado al fideicomiso específico. El depósito garantiza al Fideicomiso Maestro, la recuperación de su inversión a más
tardar el último día de programa de terminación esperado, para construir las casas o urbanizar los terrenos.

Por todo lo anterior, GEO no tiene responsabilidad sobre los financiamientos que en su caso obtenga el Fideicomiso Maestro para financiar estas operaciones, por lo que los riesgos y beneficios para GEO en cuanto a los
fideicomisos, se limita al monto de su aportación, las construcciones que realice y los resultados que le correspondan, y los depósitos de seriedad que tenga que efectuar.

Ala fecha de transición existieron 4 proyectos en la Fase | bajo este programa, que se presentan en el rubro de inventarios inmobiliarios con un valor de $136,953. Los depósitos de seriedad efectuados, ascienden a
$20,510. La Fase | del programa fue liquidada en su totalidad durante 2011.

AL31 de diciembre de 2012, 2011 y fecha de transición se tienen 10, 15 y 19 proyectos; respectivamente, en la Fase II bajo este programa, que se presentan en el rubro de inventarios inmobiliarios con un valor de
$290,728, 278,733 y $247,781, al 31 de diciembre de 2012, 2011 y fecha de transición, respectivamente. Los depósitos de seriedad efectuados, ascienden a $172,084, $164,632 y $190,406, al 31 de diciembre de 2012,
2011 y fecha de transición, respectivamente.

Fase IV: nueva fase de inversión firmada en junio 2009 con Prudential por $545 millones de dólares, con un plazo de 7 años de inversión con revolvencias, que se presentan en el rubro de inventarios inmobiliarios con
un valor de $575,665, 51,997,598 y $973,813, al 31 de diciembre de 2012, 2011 y fecha de transición; respectivamente, y que corresponden a 6, 11 y 4 proyectos, con un depósitos de seriedad de $48,116, $288,176,
$84,718 al 31 de diciembre de 2012, 2011 y fecha de transición, respectivamente.

En junio 2010 se firmó un nuevo programa estratégico con Prudential creando el fondo de Macroproyectos o Ciudades integralmente planeadas y sustentables, con inversión en capital por hasta $1,000 millones
de dólares estadounidenses en los próximos diez años. El capital del fondo servirá para la adquisición de grandes extensiones de tierra y el desarrollo de infraestructura, urbanización y equipamiento para generar
“Macrolotes” con servicios de usos suelo habitacionales, comerciales, industriales y de equipamiento.

En junio 2010 se firmó la primera etapa donde el Fondo inicia con la inversión de la primera fase de Valle de las Palmas, terreno ubicado en Tijuana, B.C., con una superficie de 347 hectáreas, por el equivalente a $108.3
millones de dólares estadounidenses. El proyecto contempla tierra para desarrollar más de 18,000 viviendas, lotes industriales y comerciales. Las principales características de este programa son:

Pago del contrato de obra: GEO recibe 15% de anticipo de los siguientes 12 meses al arranque del proyecto, 85% contra avance de obra y 5% de retención contra entrega de “Macrolotes”.
Supervisión de obra y presupuesto: con costo a la estructura por parte de un tercero.

Honorarios GEO: 3% del presupuesto total de inversión conforme a cada pago parcial y 2% de las ventas, excluyendo áreas habitacionales GEO.

Sobre-Costos: Cualquier costo adicional a lo aprobado en el Plan Maestro deberá ser pagado por GEO.

Aéreas GEO: GEO mantiene opciones de compra sobre al menos el 50% del terreno vendible.

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32. Compromisos por servicios de maquinaria y rentas operativas

a) Servicios de maquinaria:
1) Con fecha 20 de abril de 2011, la Entidad celebró un contrato de servicios de maquinaria con el Fideicomiso F/00762 y The Bank of New York Mellon, S.A. Institución de Banca Múltiple (actuando como fiduciario
del fideicomiso) por un periodo de 10 años, el Fideicomiso entregó a la Entidad la cantidad de 55,059 dólares estadounidenses como un incentivo para adherirse al contrato. Al 31 de diciembre de 2012 la
Entidad ha devengado 12,847 dólares estadounidenses, quedando por devengar 5,505 dólares estadounidenses y 36,706 dólares estadounidenses ($71,376 y $475,923 a corto y a largo plazo, respectivamente),
mismo que se devengará conforme los servicios de maquinaría sean prestados durante la vida de contrato. Los pagos esperados por dicho contrato asumiendo que los servicios equivalentes a aproximadamente
720,000 horas trimestrales fueran efectivamente otorgados, son como sigue:

Dólares

estadounidenses

2013 44,043
2014 47,787
2015 51,849
2016 56,256
2017 61,037
2018 en adelante 246,241
507,213

2) Confecha 20 de abril de 2011, la subsidiaria Geo Importex, S.A. de C.Y. celebró un contrato de servicios de operación y mantenimiento de maquinaria con el Fideicomiso F/00762 y The Bank of New York Mellon,
S.A. Institución de Banca Múltiple (actuando como fiduciario del fideicomiso) por un periodo de 10 años. Los cobros esperados por dicho contrato asumiendo que los servicios equivalentes a la contraprestación
fueron efectivamente otorgados, son como sigue:

Dólares

estadounidenses

2013 17,798
2014 18,421
2015 19,065
2016 19,733
2017 20,423
2018 en adelante 100,552
195,992

b) La entidad como arrendatario:

Gastos de arrendamiento

Arrendamiento Plazo forzoso 2012 2011
Aeronave!” 10 años $ 8,367 $ 7,115
Edificios 15 años 37,773 38,131
Maquinaria y equipo 1 año 7,441 7,444

(1 Renta denominada en dólares estadounidenses, la cual asciende a 637 por un factor de ajuste estimado, que depende de la variación de la Tasa LIBOR al inicio de cada periodo trimestral más el 1.11%.
c) Otros compromisos
1. La Entidad tiene como compromiso construir diversas obras de beneficio a las localidades, tales como escuelas, parques, clínicas, etc. en donde se encuentran sus proyectos como parte de las licencias y
autorizaciones, de conformidad con las regulaciones vigentes en cada localidad, estas erogaciones se encuentran contemplados en los presupuestos de cada proyecto.

75

76

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ENEE

La información por segmentos operativos se presenta en base al enfoque gerencial y adicionalmente se presenta información condensada por área geográfica. Estos segmentos operativos se presentan por los años
que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011.. La Entidad está organizada en siete regiones; Centro, (abarca los estados de México, Hidalgo y el Distrito Federal); Sureste, (incluye a Veracruz, Puebla, Tamaulipas,
Daxaca, Chiapas y Tabasco); Pacifico, (abarca los estados de Guerrero y Morelos); Occidente, (incluye los estados de Jalisco, Nayarit, Sinaloa y Sonora); Noreste, (abarca los estados de Nuevo León, Tamaulipas, Coahuila
y Durango); Noroeste, ( incluye Baja California Norte); Bajío, (abarca los estados de Querétaro, Guanajuato y Aguascalientes); Controladora y otras.

a. Información analítica por segmento operativo en los estados consolidados de utilidad integral.

Estado de resultados Centro Sureste Pacifico
Unidades vendidas 19,230 15,081 5,877
Precios promedio 349 $ 21 469
Ingreso por ventas inmobiliarias 7,206,401 4,293,756 2,478,376
Costos por ventas inmobiliarias (4,839,442) (3,096,462) (1,489,330)
Utilidad bruta 2,366,959 1,197,294 989,046
Gastos por venta, generales, de administración y otros ingresos (gastos) (787,996) (522,200) (376,675)

1,578,963 675,094 612,371
Costo de financiamiento (158,585) (92,885) (94,682)
Participación en la utilidad (pérdida) neta de compañías asociadas y fideicomisos 20,684 (40,991) 12,494
Impuestos a la utilidad (315,912) (183,041) (162,969)
Utilidad neta consolidada 1,125,150 $ 358,177 367,214
Unidades vendidas 18,733 11,257 8,849
Precios promedio 342 286 460
Ingreso por ventas inmobiliarias 6,896,539 3,555,778 4,157,680
Costos por ventas inmobiliarias (4,443,420) (2,192,055) (2,727,815)
Utilidad bruta 2,453,119 1,363,723 1,429,865
Gastos por venta, generales, de administración y otros ingresos (gastos) (1,149,595) (795,896) (559,722)

1,303,524 567,827 870,143
Costo de financiamiento (225,222) (88,300) (87,197)
Participación en la utilidad (pérdida) neta de compañías asociadas y fideicomisos 15,323 (22,654) 4,728
Impuestos a la utilidad (129,881) (138,925) (241,153)
Utilidad neta consolidada 963,744 $ 317,948 596,521
Inventarios inmobiliarios 10,299,972 $ 4,109,725 4,577,489
Propiedades de inversión 1,679,452 4,804 1,013,877
Inversiones en asociadas 1,100,372 164,923 398,991
Otros activos 2,953,101 1,100,203 3,252,916
Total activo 16,032,897 $ 5,379,655 9,243,273
Pasivos por segmento ‘” 8,424,835 4,056,727 6,697,459
Inversiones de capital % (20,572) (13,483) (33,168)
Depreciación y amortización 38,518 4,050 252,734
Inventarios inmobiliarios 10,197,892 $ 4,465,934 4,570,407
Propiedades de inversión 1,671,777 4,804 175,991
Inversiones en asociadas 362,486 229,982 387,215
Otros activos 13,700,551 5,298,597 8,062,808
Total activo 25,932,706 $ 9,999,277 13,196,421
Pasivos por segmento ‘” 7,858,379 3,831,339 5,941,190
Inversiones de capital (61,289) (43,344) (67,228)
Depreciación y amortización 36,961 706 89,936

(1% Los pasivos por segmento incluyen los pasivos operativos atribuibles a cada segmento.,

(2 Las inversiones de capital incluyen adquisiciones en el año de inmuebles, maquinaria y equipo, inversión en concesiones y otros activos.

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

AL31 de diciembre de 2012

Occidente Noreste Noroeste Bajío Controladora y otras Eliminaciones Total
5,308 5,040 4,422 4,097 59,055
286 $ 261 $ 249 $ 277 $ – $ – $ 315
1,766,025 1,212,388 1,228,283 1,263,219 2,267,528 (2,537,666) 19,078,310
(1,347,666) (970,962) (832,299) (947,191) (1,475,867) 1,967,799 (13,031,420)
418,359 241,426 395,984 316,028 791,661 (669,867) 6,046,890
(253,390) (266,103) (284,463) (160,593) (869,837) 501,401 (3,019,856)
164,969 (24,677) 111,521 155,435 (78,176) (168,466) 3,027,034
687 (57,714) (52,355) (4,583) (524,575) (25,451) (1,010,143)
9,672 1,257,519 (1,294,378) (35,000)
(33,364) 16,779 (17,738) (28,792) 83,573 (12,102) (653,566)
141,964 $ (65,612) $ 441,428 $ 122,060 $ 738,341 $ (1,500,397) $ 1,328,325
4,271 5,673 5871 3,369 58,023
302 $ 274 $ 258 $ 315 $ – $ – $ 329
1,448,714 1,105,466 2,196,431 1,108,502 1,797,095 (2,161,384) 20,104,821
(963,056) (746,923) (1,491,299) (779,870) (591,339) 217,244 (13,718,533)
485,658 358,543 705,132 328,632 1,205,756 (1,944,140) 6,386,288
(329,717) (322,214) (437,248) (213,174) (470,099) 1,105,707 (3,171,958)
155,941 36,329 267,884 115,458 735,657 (838,433) 3,214,330
(24,859) (10,053) (61,789) (14,845) (634,071) 152,275 (944,061)
10,482 1,419,459 (1,514,372) (87,034)
(22,616) (4,074) (20,344) (18,025) (9,010) (15,258) (599,286)
118,948 $ 22,202 $ 185,751 $ 82,588 $ 1,512,035 $ (2,215,788) $ 1,583,949

1,965,847 $ 1,960,332 $ 3,921,113 $ 750,312 $ 397,174 $ 27,981,964
244,730 157,245 110,914 12,000 3,223,022
246,602 13,129,909 (14,702,948) 337,849
1,605,889 720,867 913,765 619,807 17,893,381 (19,159,186) 9,900,743
4,063,068 $ 2,681,199 $ 4,992,123 $ 1,481,033 $ 31,432,464 $ (33,862,134) $ 41,443,578
2,815,755 2,428,982 3,772,085 903,041 19,856,177 (18,841,435) 30,113,626
(24,603) (4,831) (3,113) (2,268) (149,620) (251,658)
3,350 21,094 2,636 100,491 422,873
2,181,830 $ 1,887,836 $ 3,999,544 $ 946,156 $ 215,736 $ 28,465,335
6,461 108,739 1,967,772
237,518 3,515 10,334,657 (11,113,679) 441,694
3,517,311 2,539,211 5,150,354 1,383,363 24,989,141 (54,379,844) 10,261,452
5,936,059 $ 4,430,562 $ 9,156,359 $ 2,438,258 $ 35,539,534 $ (65,493,523) $ 41,136,253
2,226,488 2,085,703 3,773,555 755,462 15,663,628 (11,105,639) 31,030,105
(70,501) (11,760) (40,561) (4,801) (293,651) (593,135)

3,638 18,866 2,587 1,249 243,767 397,710

=

co

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

TEA TEA

EL 11 de febrero de 2013, se anunció la política nacional de vivienda la cual se basa en cuatro estrategias: (1) lograr una mejor coordinación interinstitucional, (ii) transitar hacia un modelo de desarrollo urbano sustentable
e inteligente, (ii) reducir el rezago de vivienda y (iv) procurar una vivienda digna para todos los mexicanos.

Las cuatro estrategias serán coordinadas por la Secretaría de Desarrollo Agrario, Territorial y Urbano (Sedatu) a través de la Comisión Nacional de Vivienda (Conavi), Comisión para la Regularización de la Tenencia de la
Tierra (Corett) y el fideicomiso público denominado Fondo Nacional de Habitaciones Populares (Fonhapo).

La Política antes señalada indica que se establecerá un periodo de transición de hasta 24 meses para que todos los actores puedan realizar los cambios necesarios.

En consecuencia, a la fecha de este informe la administración de la Entidad espera conocer las acciones y efectos de dicha política, por lo que sus impactos no pueden ser cuantificados.

ERAS

a. Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2011, fueron los últimos preparados conforme a las NIF, la fecha de transición de la Entidad a las IFRS es el 1 de enero de 2011. En la preparación de
estos primeros estados financieros consolidados de la Entidad bajo IFRS, se han aplicado las reglas de transición a las cifras reportadas previamente de conformidad con las NIF. La IFRS 1 generalmente requiere la
aplicación retrospectiva de las normas e interpretaciones aplicables a la fecha del primer reporte. Sin embargo, IFRS 1 permite ciertas excepciones en la aplicación de algunas normas a los períodos anteriores, con
el objeto de asistir a las entidades en el proceso de transición.

La Entidad ha aplicado las siguientes excepciones obligatorias a la aplicación retrospectiva de IFRS, conforme lo requiere IFRS 1, como sigue:

1. Cálculo de estimaciones – Las estimaciones efectuadas bajo NIF en 2011, son consistentes con las estimaciones bajo IFRS efectuadas por los mismos períodos y por lo tanto, no fueron modificadas
retrospectivamente.

2. Contabilidad de coberturas – La contabilidad de coberturas se aplicó solamente si la relación de cobertura cumplió con los criterios establecidos en la 1AS 39 a la fecha de transición.

3. Participaciones no controladoras – Se aplicaron en forma prospectiva ciertos requerimientos de reconocimiento y presentación relacionados a participaciones no controladoras, a partir de la fecha de transición,
conforme lo provee la lAS 27 (2008) “Estados financieros separados”.

La Entidad ha elegido las siguientes exenciones opcionales a la aplicación retrospectiva de IFRS, conforme a lo permitido por IFRS 1, como sigue:
Clasificación y medición de activos financieros – Dado que la entrada en vigor de esta excepción obligatoria es para períodos que inicien en o con posterioridad al 1 de enero de 2013, no será aplicable para la Entidad

Costo asumido – La Entidad aplicó la exención de costo asumido respecto a propiedades, planta, maquinaria y equipo. Por lo tanto, ha elegido utilizar el monto de la revaluación (costo depreciado ajustado con ciertos
índices) bajo NIF a la fecha de transición como su costo asumido para las propiedades, planta maquinaria y equipo.

Arrendamientos – Se aplicó la exención de arrendamientos. Por lo tanto, se determinó si un contrato existente a la fecha de transición contiene un arrendamiento con base en los hechos y circunstancias existentes a esa fecha.
Beneficios a empleados – Se aplicó la exención de beneficios a empleados. Por lo tanto, se reconocieron todas las ganancias y pérdidas actuariales acumuladas a la fecha de transición.
Combinaciones de negocios – La Entidad aplicó la exención de combinaciones de negocios de la IFRS 1. Por lo tanto, no se ha reformulado combinaciones de negocios que ocurrieron antes de la fecha de transición.

Costos por préstamos – La Entidad aplico la exención que requiere la lAS 23 Costos por Préstamos, a partir de su fecha de transición.

5

Estado consolidado de utilidad integral

La Entidad optó por presentar un solo estado consolidado de utilidad integral ; que muestre un renglón por la utilidad neta integral por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Entidad no generó
alguna utilidad (pérdida) integral diferente de la utilidad neta consolidada de los períodos. Los estados financieros consolidados presentan en una línea por separado la utilidad de operación; los costos y gastos
fueron clasificados atendiendo a su función debido a las distintas actividades económicas y de negocios de la Entidad.

Las siguientes conciliaciones proporcionan la cuantificación de los efectos de transición y el impacto en el capital contable al 31 de diciembre de 2011 y fecha de transición, y en la utilidad integral por el año que
terminó el 31 de diciembre de 2011.

Las explicaciones de los ajustes determinados entre las NIF e IFRS son como sigue:

a) De acuerdo con la política contable establecida conforme a NIF, la Entidad reconocía ingresos por venta de inventarios inmobiliarios al momento de la escritura. De conformidad con la NIC 18, ingresos, deben ser
reconocidos al trasferir al comprador, en adición a los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad, el control sobre los mismos, lo cual ocurre al momento de la entrega de los bienes previamente escriturados.
Debido a lo anterior, la Entidad modifico su política contable para reconocer el ingreso a la entrega de los inventarios inmobiliarios, ya que en ese momento es cuando la Entidad considera que ya no tiene
involucramiento continúo sobre los inventarios inmobiliarios. Adicionalmente, este cambio afecto los saldos de inventarios inmobiliarios y su clasificación entre cortos y largos plazos.

Derivado del cambio en la política de ingresos que se menciona arriba, se reclasificaron inventarios inmobiliarios de corto a largo plazo por $3,817,267 y $3,185,393, al 31 de diciembre de 2011 y en la fecha de
transición, respectivamente.

b)

c)

a)

e)

1

9)

h)

K)

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

De acuerdo con NIF, la Entidad valuaba al costo los terrenos que compra con el objeto de beneficiarse de su apreciación a través del tiempo y no para el desarrollo de vivienda. De acuerdo con IFRS, estos terrenos
cumplen con la definición de una propiedad de inversión, la Entidad ha optado por valuar sus propiedades de inversión a valor razonable conforme lo establece la NIC 40, Propiedades de Inversión.

De acuerdo con NIF, los programas de venta de cartera mediante factoraje financiero y bursatilización de los cuales no se tiene recurso contra la Entidad eran registrados como una venta de cartera y por lo
tanto las cuentas por cobrar sujetas a estos programas se daban de baja del estado de situación financiera a la fecha de transferencia. De acuerdo a IFRS, la Entidad debe evaluar no solamente si existe recurso
hacia ella por estas transferencias sino además, la consolidación de los vehículos del programa y que tanto los riesgos y beneficios y el control de las cuentas por cobrar han sido transferidos a su contraparte.
En base en un análisis, la Entidad concluyo que las cuentas por cobrar sujetas a estos programas de venta de cartera no calificaban para ser dados de baja del estado de situación financiera conforme a la NIC
39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición, y por lo tanto, registro las cuentas por cobrar y las obligaciones garantizadas por contratos de derechos de crédito futuros.

De acuerdo con NIF, la Entidad amortizaba los costos de emisión de deuda utilizando el método de línea recta. IFRS requiere que estos costos se amorticen usando el método de interés efectivo.
Adicionalmente requiere que su presentación sea neta de la deuda relacionada en oposición con otros activos.

De acuerdo con NIF, la inclusión del riesgo de crédito no era requerido en las valuaciones a valor razonable de los instrumentos financieros derivados. Conforme a IFRS, el riesgo de crédito debe ser incluido
como uno de los componentes en las valuaciones a valor razonable de los instrumentos financieros derivados.

La Entidad reviso e identifico la existencia de componentes de acuerdo con lo que requieren las IFRS, a los nuevos componentes se les asignaron vidas útiles y se ajustó su depreciación. De acuerdo con la
política contable conforme a NIF, esta separación de componentes y ajustes a su depreciación no eran requeridas.

De acuerdo con NIF, la Entidad valuaba sus compromisos para compra de tierra que no incluían una tasa de interés explicita a su valor nominal. De acuerdo con IFRS, la Entidad valúa sus compromisos para
compra de tierra a largo plazo a valor presente.

La Entidad registró de conformidad con NIC 19, Beneficios a los empleados, las obligaciones laborales al 31 de diciembre de 2010. Por lo tanto, el pasivo por indemnizaciones registrado conforme a NIF fue
eliminado al no cumplir con la definición de un pasivo por terminación conforme a la NIC 19. Adicionalmente todas las ganancias o pérdidas actuariales a la fecha de transición fueron reconocidas,

La Entidad reconoció ciertos arrendamientos financieros cuando los términos del arrendamiento transfieren substancialmente a los arrendatarios todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad,
conforme a la NIC 17, Arrendamientos.

La Entidad reconoció obligaciones contraídas con gobiernos estatales y municipales en el otorgamiento de permisos y licencias de construcción de conformidad con la NIC 37, Provisiones, Activos y Pasivos
Contingentes.

La Entidad recalculó los impuestos diferidos, de acuerdo con la NIC 12, Impuestos a la utilidad, con los valores ajustados de los activos y pasivos bajo las IFRS.

Conciliación entre IFRS y NIF – Las siguientes conciliaciones proporcionan la cuantificación de los efectos de transición y el impacto en el capital contable a la fecha de transición del 31 de diciembre de 2011 y 1
de enero de 2011, es como sigue:

1) Efectos de adopción en el capital contable

31 de diciembre de 1 de enero de 2011
Ajuste Descripción 2011 fecha de transición
Total de capital contable bajo NIF $ 10,737,512 $ 9,324,453
a. – Reconocimiento de ingresos a la entrega y escrituración de vivienda (1,730,919) (1,441,516)
b. – Valuación de propiedades inversión 738,147 824,871
d. – Reconocimiento de la amortización de comisiones y gastos por financiamiento bajo el método de interés efectivo (104,855) (104,855)
h. Obligaciones laborales 90,807 53,819
k. Efecto de impuestos diferidos 349,002 277,439
f.gyj. Reconocimiento de la depreciación por componentes, compromisos de tierra y obligaciones asumidas 26,454 (74,282)
(631,364) (464,524)
Total de capital contable bajo IFRS $ 10,106,148 $ 8,859,929

2) Efectos de adopción en el estado de utilidad integral
Período que terminó
el 31de diciembre de
Ajuste Descripción 2011
Utilidad neta bajo NIF $ 1,750,789
a. – Reconocimiento de ingresos a la entrega y escrituración de vivienda (289,403)
k. Efecto de impuestos diferidos 71,563
h. – Obligaciones laborales 36,988
f.9yj. Reconocimiento de la depreciación por componentes, compromisos de tierra y obligaciones asumidas 14,012
Subtotal (166,840)
Utilidad integral neta bajo IFRS $ 1,583,949

79

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

3) Efectos de la adopción con el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2011

Efecto de
Ajuste NIF transición a IFRS IFRS
Activo circulante:
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido $ 2,721,166 $ – $ 2,721,166
ayc. Cuentas por cobrar a clientes y documentos por cobrar 2,682,782 (1,629,467) 1,053,315
a,D,gyj. Inventarios inmobiliarios 15,440,576 (1,257,743) 14,182,833
| Pagos anticipados y otros activos 2,002,453 (619,625) 1,382,828
Activo circulante 22,846,977 (3,506,835) 19,340,142
a,b,gyj. Inventarios inmobiliarios 10,465,235 3,817,267 14,282,502
b. Propiedades de inversión – 1,967,772 1,967,772
Inversión en asociadas y fideicomisos 4441,694. o 444:1,694.
f Propiedades, planta, maquinaria y equipo 2,938,674 279,234 3,217,908
d. Pagos anticipados y otros activos 1,183,136 273,321 1,456,457
Instrumentos financieros derivados 429,778 a 429,778
Total activo $ 38,305,494 $ 2,830,759 $ 41,136,253
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante:
Préstamos de instituciones financieras $ 3,985,688 $ – $ 3,985,688
Porción circulante de la deuda a largo plazo 057,135 a 657,135
i Porción circulante de arrendamiento financiero 5 70,535 70,535
C. Obligaciones garantizadas por contratos de derechos de crédito futuros 1,633,016 1,720,356 3,353,372
Beneficios directos a los empleados 37,665 a 37,665
q. Cuentas por pagar a proveedores de terrenos 1,016,314 (219,169) 797,145
Cuentas por pagar a proveedores 4,191,437 a 4,191,437
a. Anticipo de clientes 579,246 2,099,479 2,678,725
h Impuestos, provisiones, gastos acumulados y otros 2,204,656 286,085 2,490,741
Porción circulante de incentivos de maquinaria diferidos 76,720 a 76,720
q. Impuesto sobre la renta 128,590 a 128,590
Pasivo circulante 14,510,467 3,957,286 18,467,753
d. – Deuda a largo plazo 9,163,347 (250,432) 8,912,915
9. – Proveedores de terrenos 326,477 (131,950) 194,727
i. Arrendamiento financiero 5 327,028 327,028
Incentivos de maquinaria diferidos 639,335 S 639,335
h. – Obligaciones por beneficios al retiro 111,417 (90,807) 20,610
Instrumentos financieros derivados 5 a a
Impuesto a la utilidad por pagar 319,952 a 319,952
k._ Impuestos a la utilidad diferidos 2,496,787 (349,002) 2,147,785
Pasivo total 27,567,982 3,462,123 31,030,105
Capital contable:
Capital aportado 124,502 a 124,502
Prima en suscripción de acciones 933,723 a 933,723
Reserva para recompra de acciones 867,918 a 867,918
Utilidades acumuladas 7,011,197 (749,339) 6,261,858
Capital contable atribuible a la Participación controladora 8,937,340 (749,339) 8,188,001
Participación no controladora 1,800,172 117,975 1,918,147
Capital contable 10,737,512 (631,364) 10,106,148
Total $ 38,305,494 $ 2,830,759 $ 41,136,253

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

4) Efectos de la adopción en la situación financiera a la fecha de transición.
Efecto de
Ajuste NIF transición a IFRS IFRS
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido $ 2,228,429 $ – $ 2,228,429
ayc. Cuentas por cobrar a clientes y documentos por cobrar 1,079,241 (553,942) 525,299
a,b,gyj. Inventarios inmobiliarios 14,768,422 (874,640) 13,893,782
| Pagos anticipados y otros 1,485,275 (312,541) 1,172,734
Activo circulante 19,561,367 (1,741,123) 17,820,244.
a,b,9yj. Inventarios inmobiliarios 6,360,788 3,185,393 9,546,181
b. Propiedades de inversión – 1,689,087 1,589,087
Inversión en asociadas y fideicomisos 492,387 – 492,387
f. – Propiedad, planta, maquinaria y equipo 2,763,090 74,985 2,838,075
d. Pago anticipados y otros activos 928,806 90,050 1,018,856
Total $ 30,106,438 $ 3,298,392 $ 33,404,830
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante:
Préstamos de instituciones financieras $ 2,486,571 $ – $ 2,486,571
Porción circulante de la deuda a largo plazo 296,647 – 296,647
l Porción circulante de arrendamiento financiero 5 42,335 42,335
C. Obligaciones garantizadas por contratos de derechos de crédito futuros 1,316,832 1,666,564 2,983,396
Beneficios directos a los empleados 67,129 – 67,129
q. Cuentas por pagar a proveedores de terrenos 1,007,510 (112,763) 894,747
Cuentas por pagar a proveedores 3,155,070 – 3,155,070
a. Anticipo de clientes 784,480 2,170,648 2,955,128
j Impuestos, gastos acumulados y otros 1,548,978 350,998 1,899,976
Impuesto sobre la renta 45,165 – 45,165
10,708,382 4,117,782 14,826,164
d Deuda a largo plazo 6,417,014 (119,392) 6,297,622
q Proveedores de terrenos 617,283 (61,980) 555,303
l Arrendamiento financiero a 157,764 157,764
h. Obligaciones por beneficios al retiro 103,842 (53,819) 50,023
Instrumentos financieros derivados 681,760 a 681,760
Impuesto a la utilidad por pagar 443,286 S 443,286
k Impuestos a la utilidad diferidos 1,810,418 (277,439) 1,532,979
Pasivo total 20,781,985 3,762,916 24,544,901
Capital contable:
Capital aportado 123,475 a 123,475
Prima en suscripción de acciones 817,486 a 817,486
Reserva para recompra de acciones 974,434 S 974,434
Utilidades acumuladas 5,574,154 (572,786) 5,001,368
Capital contable atribuible a la participación controladora 7,489,549 (572,786) 6,916,763
Participación no controladora 1,834,904 108,262 1,943,166
Capital contable 9,324,453 (464,524) 8,859,929
Total $ 30,106,438 $ 3,298,392 $ 33,404,830

00

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

5) Efectos de la adopción en el estado consolidado de flujos de efectivo al 31 de diciembre de 2011.

Efecto de

Ajuste NIF transición a IFRS IFRS
Flujos de efectivo de actividades de operación:

a,iyh Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 2,421,638 $ (238,403) $ 2,183,235
iyb Actividades que no requieren flujo de efectivo 2,444,392 (993,736) 1,450,656
Cambios en activos y pasivos (5,085,097) 1,505,081 (3,580,016)
a, d£h,i, ¡yk Flujo neto de efectivo generado en actividades de operación (219,067) 272,942 53,875
iyd Flujo neto de efectivo de actividades de inversión (600,101) 6,966 (593,135)
lyd Flujo neto de efectivo de actividades de financiamiento 1,311,905 (279,908) 1,031,997
Incremento neto de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido 492,737 o 492,737
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al inicio del período 2,228,429 a 2,228,429
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del período $ 2,721,166 $ – $ 2,721,166

36. Nuevos pronunciamientos contables

La Entidad no ha aplicado las siguientes nuevas y revisadas IFRS que han sido analizadas, pero aún no se han implementado:
IFRS 9, Instrumentos Financieros

IFRS 10, Estados Financieros Consolidados

IFRS 11, Acuerdos Conjuntos

IFRS 12, Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades

IFRS 13, Medición del Valor Razonable

Modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones – Compensación de Activos y Pasivos Financieros

Modificaciones a la IFRS 9 e IFRS 7, Fecha Efectiva de IFRS 9 y Revelaciones de Transición

Modificaciones a la IFRS 10, IFRS 11 e IFRS 12, Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y Revelaciones sobre Participaciones en Otras Entidades: Guías de Transición
La lAS 19 (revisada en 2011), Beneficios a los Empleados

La 1AS 27 (revisada en 2011), Estados Financieros Separados

La AS 28 (revisada en 2011), Inversiones en Asociadas y Acuerdos Conjuntos

Modificaciones a la lAS 32, Revelaciones – Compensación de Activos y Pasivos Financieros

Modificaciones a las IFRS, Mejoras Anuales a IFRS ciclo 2009-2011, Excepto por las Modificaciones a IAS 1

IFRIC 20, Costos de Desmonte en la Fase de Producción de una Mina a Cielo Abierto

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IFRS 9, Instrumentos Financieros – La IFRS 9 emitida en noviembre de 2009 introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros. La IFRS 9 modificada en octubre de 2010 incluye
los requerimientos para la clasificación y medición de pasivos financieros y para su eliminación.

Los principales requerimientos de la IFRS 9 se describen a continuación:

+ La IFRS 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que estén dentro del alcance de lAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición sean medidos posteriormente a costo amortizado
0 a valor razonable. Específicamente, las inversiones de deuda en un modelo de negocios cuyo objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales y que tengan flujos de efectivo contractuales que sean
exclusivamente pagos de capital e intereses sobre el capital en circulación generalmente se miden a costo amortizado al final de los periodos contables posteriores. Todas las demás inversiones de deuda y de
capital se miden a sus valores razonables al final de los periodos contables posteriores. Adicionalmente, bajo IFRS 9, las entidades pueden hacer la elección irrevocable de presentar los cambios posteriores en el
valor razonable de una inversión de capital (que no es mantenida con fines de negociación) en otras partidas de la utilidad integral, con ingresos por dividendos generalmente reconocidos en el resultado del año.

+ Elefecto más significativo de la IFRS 9 con respecto a la clasificación y medición de activos financieros se relaciona con el tratamiento contable de cambios en el valor razonable de un pasivo financiero (designado
como a valor razonable a través de utilidad o pérdida) atribuible a cambios en el riesgo crediticio de dicho pasivo. Específicamente, bajo la IFRS 9, para los pasivos financieros designados como a valor razonable a
través de utilidad o pérdida, el monto de los cambios en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a cambios en el riesgo crediticio de dicho pasivo se presenta bajo otros resultados integrales, salvo
que el reconocimiento de los efectos de los cambios en el riesgo crediticio del pasivo dentro de otros resultados integrales creara o incrementara una discrepancia contable en el estado de resultados. Los cambios en
el valor razonable atribuibles al riesgo crediticio del pasivo financiero no se clasifican posteriormente al estado de resultados. Anteriormente, conforme a IAS 39, el monto completo del cambio en el valor razonable
del pasivo financiero designado como a valor razonable a través de utilidad o pérdida se presentó en el estado de resultados.

En mayo de 2011 se emitió un paquete de cinco normas sobre consolidación, coinversiones, asociadas y revelaciones, incluyendo la IFRS 10, IFRS 11, IFRS 12, lAS 27 (según revisión de 2011) e lAS 28 (según revisión de 2011).
Los principales requerimientos de estas cinco normas se describen a continuación

IFRS 10, Estados Financieros Consolidados – La IFRS 10 reemplaza las partes de lAS 27, Estados Financieros Consolidados y Separados que tratan sobre los estados financieros consolidados. La SIC-12 Consolidación –
Entidades con Propósitos Especiales ha sido retirada con la emisión de la IFRS 10. Conforme a la IFRS 10, sólo existe una base para consolidación que es el control. Adicionalmente, la IFRS 10 incluye una nueva definición
de control que contiene tres elementos: (a) el poder ejercido sobre la empresa receptora de la inversión, (b) exposición o derechos a retornos variables por su involucramiento con la empresa receptora de la inversión y
(c) la capacidad de utilizar su poder sobre dicha empresa para afectar el monto de los retornos del inversionista. Se han agregado una gran cantidad de lineamientos en la IFRS 10 para tratar los escenarios complejos.

IFRS 11, Negocios Conjuntos – La IFRS 11 reemplaza a la lAS 31 Participaciones en Coinversiones. La FRS 11 trata sobre la manera en que un acuerdo conjunto en el que dos o más partes tienen control conjunto debe
clasificarse. La SIC-13 Entidades bajo Control Conjunto – Aportaciones no Monetarias de los Inversionistas ha sido retirada con la emisión de la IFRS 11. Conforme a la IFRS 11, los acuerdos conjuntos se clasifican como
Operaciones conjuntas o coinversiones, dependiendo de los derechos y obligaciones de las partes. En contraste, bajo IAS 31, existen tres tipos de acuerdos conjuntos: entidades bajo control conjunto, activos bajo control
conjunto y operaciones bajo control conjunto.

Adicionalmente, las coinversiones conforme a la IFRS 11 se deben contabilizar utilizando el método de participación, mientras que las entidades bajo control conjunto conforme al lAS 31 se pueden contabilizar utilizando
el método de participación o contabilidad proporcional.

IFRS 12, Revelación de Participaciones en Otras Entidades – La IFRS 12 es una norma de revelación y aplica a entidades que tienen participaciones en subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas y/o entidades
estructuradas no consolidadas. En general, los requerimientos de revelación de la IFRS 12 son más exhaustivos que los de las normas actuales.

IFRS 13, Medición del Valor Razonable – La IFRS 13 establece una única fuente de lineamientos para las mediciones de valor razonable y las revelaciones correspondientes. La norma define el valor razonable,
establece un marco para medir el valor razonable y requiere revelaciones sobre las mediciones de valor razonable. El alcance de la IFRS 13 es amplio; aplica tanto a partidas de instrumentos financieros como a partidas
que no son de instrumentos financieros por las cuales otras IFRS requieren o permiten mediciones de valor razonable y revelaciones sobre las mediciones de valor razonable, excepto en circunstancias específicas. En
general, los requerimientos de revelación en la IFRS 13 son más exhaustivos que los que se requieren en las normas actuales. Por ejemplo, las revelaciones cuantitativas y cualitativas basadas en la jerarquía de valor
razonable de tres niveles requerida actualmente para instrumentos financieros únicamente bajo la IFRS 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones se extenderán por la IFRS 13 para cubrir todos los activos y pasivos
dentro de su alcance.

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

La IFRS 13 aplica para ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de 2013, aunque se permite la aplicación anticipada.

Modificaciones a la lAS 32, Revelaciones – Compensación de Activos y Pasivos Financieros – Las modificaciones a lAS 32 clarifican la aplicación de los requerimientos existentes sobre la compensación de activos
financieros y pasivos financieros. En específico, las modificaciones clarifican el significado de “tenga, en el momento actual, el derecho, exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos” y “tenga la intención
de liquidar por el importe neto, o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente”.

Modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones – Compensación de Activos y Pasivos Financieros – Las modificaciones a IFRS 7 requieren a las compañías revelar información acerca de los derechos de compensar y
acuerdos relacionados para instrumentos financieros reconocidos que están sujetos a un acuerdo maestro de compensación exigible o acuerdo similar.

La aplicación de estas modificaciones a la IFRS 7, son efectivas para periodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2013 y periodos intermedios dentro de esos periodos anuales. Las revelaciones
deben ser mostradas retrospectivamente para todos los periodos comparativos. Sin embargo, las modificaciones a IAS 32 son efectivas para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2014, y permiten
su aplicación anticipada.

La lAS 19 (revisada en 2011), Beneficios a los empleados – Las modificaciones a lAS 19 cambian el tratamiento contable de los planes de beneficios definidos y beneficios por terminación de la relación laboral.
El cambio más importante se refiere al tratamiento contable de cambios en obligaciones de beneficios definidos y activos del plan. Las modificaciones requieren el reconocimiento de cambios en las obligaciones de
beneficios definidos y en el valor razonable de los activos del plan cuando ocurren y, por tanto, eliminan el “enfoque de corredor” permitido bajo la versión anterior de IAS 19 y aceleran el reconocimiento de costos
de servicio anterior. Las modificaciones requieren que todas las ganancias y pérdidas actuariales se reconozcan inmediatamente a través de otros resultados integrales para que el activo o pasivo por pensiones neto
reconocido en el estado de situación financiera consolidado refleje el valor total del déficit o superávit del plan. Adicionalmente, el costo por interés y el retorno esperado de los activos del plan utilizados en la versión
anterior de lAS 19 son remplazados con el importe del interés neto, el cual es calculado aplicando la tasa de descuento la misma tasa de descuento al pasivo o activo por beneficios definidos neto.

Las modificaciones a lAS 19 aplican para ejercicios que inicien en o después del de enero de 2013 y se requiere la aplicación retrospectiva con ciertas excepciones. Los directores esperan que las modificaciones a lAS
19 sean adoptadas en los estados financieros consolidados del Grupo para el ejercicio que inicia el 1 de enero de 2013 y que la aplicación de las modificaciones a lAS 19 pueda tener un impacto en los montos reportados
con respecto al plan de beneficios definidos del Grupo. Sin embargo, los directores aún no han realizado un análisis detallado del impacto de la aplicación de las modificaciones y, por tanto, aún no han cuantificado el
alcance del impacto.

Modificaciones a las IFRS, Mejoras anuales a IFRS ciclo 2009-2011 excepto por las modificaciones a IAS 1- Las modificaciones anuales a IFRS ciclo 2009-2011 incluyen modificaciones a varias IFRS. Las
modificaciones son efectivas para periodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2013. Las modificaciones a IFRS incluyen:

+ Modificaciones a lAS 16, Propiedad, Planta y Equipo; y
+ Modificaciones a lAS 32, Instrumentos Financieros: Presentación.

Las modificaciones a IAS 16 clarifican que las piezas de repuesto importantes y el equipo de mantenimiento permanente deben ser clasificados como Propiedad, Planta y Equipo, cuando cumplan la definición de
Propiedad, Planta y Equipo de IAS 16 y como inventarios en caso contrario.

Las modificaciones a lAS 32 clarifican que el impuesto a la utilidad relacionado con distribuciones a los tenedores de un instrumento de capital y los costos de las transacciones de un una transacción de capital, debe
ser contabilizada de acuerdo con lAS 12, Impuestos a la utilidad.

37. Autorización de em SEE]

3405

Estos estados financieros consolidados fueron autorizados para su emisión el 18 de febrero de 2013, por el Arquitecto Luis Orvañanos Lascurain, Presidente del Consejo de Administración y Director General, el Contador
Público Daniel Alejandro Gelové Gómez, Director General Adjunto de Administración, el Contador Público Saúl H. Escarpulli Gómez, Director General Adjunto de Finanzas, y el Licenciado Jorge Isaac Garcidueñas de la
Garza, Director General Adjunto Legal; y están sujetos a la aprobación del consejo de administración y de la asamblea ordinaria de accionistas de la Entidad, quienes pueden decidir su modificación de acuerdo con lo
dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Corporación Geo, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

EN EE AEREAS

AL31 diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011, y fecha de transición, la Entidad consolida, las siguientes inversiones en subsidiarias y fideicomisos y se muestra su participación accionaria en su capital social, como sigue:

Porcentaje de participación

Subsidiarias 2012 2011 Fecha de transición
Consolidado de Nuevos Negocios, S.A. de CN. 100 100 100
Construcciones BIPE, S.A. de CM. 100 100 100
Crelam, S.A. de CV. 100 100 100
Evitam, S.A. de C.W 100 100 100
Geo Baja California, S.A. de C.W. 100 100 100
Geo Edificaciones, S.A. de CV. 100 100 100
Geo Urbanizadora Valle de las Palmas, S.A. de CV. 100 100 100
Geo Guerrero, S.A. de C.. 100 100 100
Geo Hogares Ideales, S.A. de CN. 100 100 100
Geo Importex, S.A. de CV. 100 100 100
Geo Jalisco, S.A. de CM. 100 100 100
Geo Noreste, S.A. de CM. 100 100 100
Geo Monterrey, S.A. de C.. 100 100 100
Geo Morelos, S.A. de CV. 100 100 100
Geo Daxaca, S.A. de CM. 100 100 100
Geo Puebla, S.A. de C.V 100 100 100
Geo Casas del Bajío, S.A. de CY. 100 100 100
Geo Tamaulipas, S.A. de CN. 100 100 100
Tiendas Geo, S.A. de CV. 100 100 100
Geo Veracruz, S.A. de CN. 100 100 100
Inmobiliaria Anso, S.A. de CN. 100 100 100
Geo Producción Industrial, S.A. de C.V. 100 100 100
Maquinaria Especializada MXO, S.A.P.1. de C.V. 100 100 100
Lotes y Fraccionamientos, S.A. de C.Y. 100 100 100
Administradora Profesional de Inmuebles Bienestar, S.A. de CV 100 100 100
Promotora Turística Playa Vela, S.A. de CM. 100 100 100
Sinergeo, S.A… de C.V. 100 100 100
Geo D.F, S.A. de CM. 100 100 100
Geopolis, S.A. de CN. 9 9% 9
La Tienda de Don Eco, S.A. de C.Y. 100 100 100
Opciones a tu Medida TG, S. A de C.V. (antes Geopolis Zumpango, S.A. P.1. de C.V) ” 100 100 100
K-be Diseño y Funcionalidad, S.A. de C.V. 100 100 100
Geo Alpha Baja California, S.A. de C.V.2 – 100 100
Administradora Alpha, S.A. P.1. de C.V.” 83.33 100 100
Geo del Noroeste, S.A. de CV. 100 100 100
GEO ICASA, S.A. de CN. 100 100 –
Sociedad Financiera Equípate, S.A. de C.V, SOFOM, E. N.R. 75 75 75

(1 Confecha 30 de mayo de 2012, la subsidiaria Geopolis Zumpango, S.A. P.1. de C.V, cambió su razón social a Opciones a tu Medida T. G., de S.A. de CV, con la finalidad de ampliar su objeto social.
(22 La Entidad se fusionó con Administradora Alpha, S.A. P.1. de C.V, antes Administradora Alpha, S.A. de C.W, el 30 de abril de 2012.

85

Corporación Geo, S.A.B. de C.Y. y Subsidiarias

Fideicomisos – Los fideicomisos más importantes en los estados financieros consolidados, son:

Subsidiarias

Banamex (F-168082) Macro Crédito

HSBC (F-257966) Pocitos

Bank of New York (F-00669) Calimaya Il

JP Morgan (F-00370) Chalco

JP Morgan (F-00470) La Florida

HSBC (F-262170) Acolman

HSBC (F-262200) Pachuca

JP Morgan (F-00471) Mata de Pita

JP Morgan (F-00596) San Gabriel

HSBC (F-262552) Arco Antiguo

HSBC (F-257508) Loma Alta

JP Morgan (F-00426) Joyas Ixtapa

HSBC (F-254185) El Porvenir

HSBC (F-256048) Senderos del Lago

Bank of New York (F-00622) Las Delicias III
HSBC (F-254614) Salinas Victoria

HSBC (F-255955) Ozumbilla

HSBC (F-305490) Hacienda del Bosque
Bank of New York (F-00658) San Juan del Río
HSBC (F-262080) Tequisquipa

HSBC (F-304409) Arvento Il

HSBC (F-262145) Cayaco

HSBC (F-304395) Nuevo Vallarta

HSBC (F-262153) Lobato

HSBC (F-300217) Salinas Victoria Il

HSBC (F-254622) San Miguel

JP Morgan (F-00389) Los Quemados

JP Morgan (F-00416) Valle de San Miguel
JP Morgan (F-00533) Vallarta

HSBC (F-232092) Los Cenizos

HSBC (F-231118) San Juan de las Vegas
HSBC (F-262218) Morrocoy Il

HSBC (F-302694) Iztacalco

HSBC (F-254630) San Rafael

HSBC (F-302686) Talisman

Bank of New York (F-00648) San Francisco Ocotlán
Bank of New York (F-880) Portal de Xaltipa
Bank of New York (F-881) Tenango del Valle

Porcentaje de participación

2011

Fecha de transición

Resultados financieros

Eventos relevantes

Carta a los accionistas
Construimos hoy calidad de vida
para un mejor mañana
Construimos hoy comunidades
pensando en las necesidades
del mañana

Construimos hoy con mayor
eficiencia para garantizar nuestra
rentabilidad futura

Información financiera consolidada
Información selecta de valuación
Análisis de resultados operativos
Análisis de estructura financiera
Perfil corporativo

Consejo de Administración
Gobierno corporativo

Galería de productos

Glosario

Estados financieros consolidados
auditados

oración GEO, S.A.B. de C.V. Bolsa Mexic Je Valores: GEO B

H433 Over the Counter, USA: ADR Level |
da Guadalupe Chimalistac PORTAL, USA: ADR 1443

el. +(52) 55 5480 5000 Latibex: XGEO
Fax +(52) 55 5554 6064
C.P. 01050, México, D.F.

Valores: GEOB
ADR (1:4): CVGFY; CUSIP: 21986V204
ex: XGEO

rg: GEOB MM
Francisco Martínez García Reuters: GEOb.MX
el. +(52) 55 5480 5071 Infosel: GEO
Fax +[52) 55 5554 6064

fmartinezg

asgeo.com o
The Bank of New York Mellon A Y N
)

Marco Rivera Melo Forte 620 Avenue of the Americas, óth F ( kr )
el. +52) 55 5480 5115 New York, NY 10011
Fax +(52) 5 / 6064 Na stillo No /
mriveramld _GEOB
+(1) 212 815 4372
Barbara Cano www.adrbny.com
he Breakstone G
Senior Vice-President
el. +( 1) 646 452 2334 EMPRESA
akstone- ESR Y SOCIALMENTE
RESPONSABLE

Deloitte 8 Touche Tohmatsu México

La información presentada en este documento contiene proyecciones e información relacionada con Corporación GEO S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias
(colectivamente “GEO”), basada en la visión de negocios de la Administración de la empresa, así como en supuestos elaborados con base en informa-
ción disponible de GEO. Estas proyecciones reflejan las expectativas actuales de GEO respecto de eventos futuros y están sujetos a ciertos riesgos,
incertidumbres y supuestos. Factores de riesgo como el desempeño general de la economía, la política, los cambios en el gobierno del país, y factores
que inciden directamente en los negocios tales como variaciones en la tasa de interés, tasas de inflación, tipo de cambio, disponibilidad de hipotecas,
demanda de vivienda y el monto de los créditos, cambios en los costos de las materias primas y el suministro de energía y algunos otros factores
relacionados, pueden incidir directamente en la obtención de los resultados proyectados. En el supuesto caso de que alguno de los factores de riesgo
antes mencionados se materializara o que los supuestos empleados para proyectar fueran incorrectos, los resultados podrían variar materialmente
de las proyecciones anticipadas, estimadas o esperadas que se desarrollan a lo largo del presente documento. El Informe Anual 2012 de GEO con-
tiene proyecciones de la compañía y sus subsidiarias, por lo que deberá considerarse que han sido presentadas de buena fe. GEO no asume ninguna
responsabilidad ni obligación de actualizar dichas proyecciones. Adicionalmente, deberá considerarse que la información presentada fue extraída de
publicaciones provenientes de diversas fuentes oficiales. Dicha información incluye datos estadísticos relacionados con la industria de vivienda, algu-
nos reportes de inflación, tipos de cambio e información económica relacionada proveniente de los países en los cuales la compañía opera. GEO no
participó en el proceso de recolección y procesamiento de dicha información, por lo que no acepta responsabilidad alguna en relación con la misma.

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